Гэри Генслер

Кто такой Гэри Генслер?

Гэри Генслер — американский экономист, профессор, бывший финансовый регулятор и эксперт по государственной политике. Он стал одной из самых влиятельных и противоречивых государственных фигур в криптовалютной отрасли.

С 17 апреля 2021 года по 20 января 2025 года он занимал пост 33-го председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

В этот период SEC активно регулировала рынок и применяла меры правоприменения в отношении эмитентов криптотокенов, инвестиционных продуктов, программ кредитования, сервисов стейкинга и посредников в сфере цифровых активов.

Ранее Генслер был председателем Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) с 26 мая 2009 года по 3 января 2014 года.

До руководства SEC он преподавал технологию блокчейн, финансовые технологии, цифровые валюты и государственную политику в Массачусетском технологическом институте (MIT).

По состоянию на 2026 год в справочнике преподавателей MIT Sloan Генслер указан как профессор-практик глобальной экономики и менеджмента и профессор-практик финансов.

Сейчас он преподает и проводит исследования в области финансов, искусственного интеллекта, финансовых технологий и государственной политики.

Гэри Генслер не является создателем криптовалюты, блокчейн-сети, кошелька, токена или децентрализованного приложения.

Его значение для криптоиндустрии связано с научной деятельностью и ролью в формировании регуляторного подхода правительства США в период активного роста цифровых активов.

Почему Гэри Генслер важен для криптовалютной отрасли?

Гэри Генслер важен для криптовалютной отрасли, поскольку SEC регулирует предложения ценных бумаг, инвестиционные продукты, посредников на рынке ценных бумаг и многие виды деятельности, связанные с привлечением капитала от населения.

От того, признается ли сделка с цифровым активом сделкой с ценными бумагами с юридической точки зрения, может зависеть порядок выпуска, продвижения, продажи, торговли и хранения токена для клиентов.

Во время работы Генслера в SEC ведомство утверждало, что многие схемы обращения криптотокенов подпадают под действие действующего федерального законодательства о ценных бумагах.

Генслер неоднократно заявлял, что новые технологии не отменяют юридические обязанности, связанные с привлечением денег инвесторов.

Он подчеркивал важность раскрытия информации, добросовестности рынка, хранения активов, управления конфликтами интересов, предотвращения мошенничества и регистрации.

Его позиция повлияла на криптокомпании, разработчиков токенов, юристов, институциональных инвесторов и частных трейдеров по всему миру.

Заявления Генслера могли влиять на рыночные настроения: трейдеры внимательно следили за его комментариями в поисках сигналов о возможных мерах правоприменения, одобрении инвестиционных продуктов и классификации токенов.

Однако публичное заявление председателя SEC автоматически не становится судебным решением или окончательной юридической классификацией каждой криптовалюты.

Юридический статус конкретного токена зависит от обстоятельств, способа его распространения, экономической структуры, маркетинга и сделок, в рамках которых токен предлагается или продается.

Какова нынешняя должность Гэри Генслера?

Гэри Генслер больше не является председателем или членом комиссии SEC.

В официальной биографии Гэри Генслера на сайте SEC указано, что его полномочия завершились 20 января 2025 года.

Он вернулся в MIT Sloan, где сейчас занимает должности преподавателя в областях глобальной экономики и менеджмента, а также финансов.

В число его нынешних научных и преподавательских интересов входят финансы, финансовые технологии, искусственный интеллект и государственная политика.

Поэтому нынешние комментарии Генслера следует рассматривать как мнения бывшего регулятора, ученого и эксперта по финансовой политике, а не как официальные заявления действующей SEC.

Политические решения, приоритеты правоприменения, трактовки законодательства и позиции по разработке правил, принятые после его ухода, не следует автоматически приписывать ему.

Равным образом позиции, которых Генслер придерживался во время работы в SEC, не следует автоматически считать позицией ведомства в 2026 году.

Образование и опыт Гэри Генслера в финансовой сфере

Гэри Генслер получил степень бакалавра по экономике и степень магистра делового администрирования в Уортонской школе Пенсильванского университета.

До государственной службы он много лет работал в частном финансовом секторе.

В его обязанности входили слияния и поглощения, торговля, финансы, казначейские операции и управление финансовыми рисками.

Этот опыт дал ему непосредственное представление о крупных финансовых учреждениях, рынках ценных бумаг, деривативах, валютах и сложных финансовых продуктах.

Позднее он занимал руководящие должности в Министерстве финансов США.

В его обязанности входили вопросы внутреннего финансирования и финансовых рынков.

Генслер также консультировал законодателей при разработке крупных реформ корпоративного бухгалтерского учета и финансовой отчетности.

Этот опыт сформировал его убеждение, что финансовые инновации должны развиваться в рамках систем, обеспечивающих прозрачность, подотчетность и защиту инвесторов.

Гэри Генслер и CFTC

С 2009 по 2014 год Гэри Генслер занимал пост председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами.

В официальной биографии бывшего председателя CFTC говорится, что он руководил ведомством в период масштабной реформы рынка деривативов после финансового кризиса 2008 года.

CFTC регулирует рынки деривативов США, включая фьючерсы, опционы на фьючерсы и некоторые свопы.

В сферу ее ответственности также могут входить деривативы на криптовалюты, классифицируемые как товары.

Во время руководства Генслера ведомство уделяло особое внимание повышению прозрачности, отчетности и регистрации, а также централизованному клирингу на рынке свопов.

Этот опыт повлиял на его последующий подход к криптовалютам: он уже работал с рынками сложных инструментов, крупных посредников и существенных рисков контрагентов.

Он часто рассматривал регулирование как способ включить финансовую деятельность в прозрачные и контролируемые рыночные структуры.

Преподавание блокчейна Гэри Генслером в MIT

До назначения председателем SEC Генслер был широко известен в криптоиндустрии благодаря преподаванию в MIT курса для аспирантов под названием «Блокчейн и деньги».

Полный курс MIT OpenCourseWare «Блокчейн и деньги» по-прежнему доступен публично.

На курсе рассматривались Bitcoin, устройство блокчейна, криптография, механизмы консенсуса, смарт-контракты, финансовые приложения, платежи, токены со стабильной стоимостью и государственная политика.

Блокчейн изучался с технической, экономической, коммерческой и регуляторной точек зрения.

Курс показал, что Генслер изучал устройство и потенциальное применение криптотехнологий еще до того, как возглавил SEC.

В его лекциях блокчейн не представлялся бессмысленным или исключительно мошенническим явлением.

В них рассматривалось, как децентрализованные реестры могут изменить платежи, финансы, рынки капитала и ведение учета.

В то же время Генслер подчеркивал, что блокчейн-приложения все равно будут взаимодействовать с законами о деньгах, инвестициях, банковской деятельности, защите потребителей и финансовой стабильности.

Был ли Гэри Генслер сторонником криптовалют до назначения председателем SEC?

Лекции Генслера в MIT иногда приводили как доказательство того, что сначала он поддерживал криптовалюты, а позднее выступил против них.

Такая трактовка слишком упрощает ситуацию.

В своей научной работе он признавал, что Bitcoin и технология блокчейн — значимые инновации с потенциальным применением в финансовой сфере.

Он также обсуждал технические ограничения, вопросы управления, регулирование, концентрацию рынка и риски для инвесторов.

Изучение или преподавание технологии не означает поддержки каждой бизнес-модели или каждого токена, связанных с ней.

Позднее Генслер придерживался позиции, что инновации могут продолжаться, а деятельность с ценными бумагами должна соответствовать действующим правилам защиты инвесторов.

Критики утверждали, что такой подход затруднял законное развитие криптоиндустрии, а сторонники считали, что технологическая терминология не должна освобождать от финансового законодательства.

Поэтому его взгляды точнее описывать как основанные на технических знаниях, но ориентированные на регулирование, а не просто как прокриптовалютные или антикриптовалютные.

Работа Гэри Генслера в SEC

Гэри Генслер стал председателем SEC в апреле 2021 года, в период стремительного роста криптовалютного рынка.

Значительно выросли цены цифровых активов, активность в сфере децентрализованных финансов, выпуск токенов, криптокредитование, стейблкоины и участие розничных инвесторов.

Во время его работы SEC уделяла больше внимания вопросам регистрации, раскрытия информации, хранения активов, торговли, кредитования, стейкинга и мошенничества, связанных с криптовалютами.

Ведомство также увеличило штат подразделения, отвечавшего за правоприменение в сфере криптоактивов и кибербезопасности.

Генслер утверждал, что многие участники крипторынка выполняли функции, аналогичные функциям традиционных компаний, работающих с ценными бумагами.

По его мнению, схожая экономическая деятельность, как правило, должна регулироваться схожим образом.

SEC возбуждала дела, связанные с предполагаемыми незарегистрированными предложениями ценных бумаг, вводящим в заблуждение раскрытием информации, мошенничеством в отношении инвесторов и незарегистрированными финансовыми услугами.

Некоторые дела завершились урегулированием, другие привели к продолжительным судебным разбирательствам и спорам о трактовке законодательства.

Генслер покинул ведомство 20 января 2025 года, проработав там почти четыре года.

Взгляды Гэри Генслера на криптотокены

Генслер неоднократно заявлял, что многие криптотокены предлагались и приобретались в качестве инвестиционных контрактов.

В своем выступлении о Кеннеди и криптовалютах в 2022 году он сказал, что считает ценными бумагами подавляющее большинство представленных на рынке криптотокенов.

Такую позицию он в значительной мере основывал на ситуациях, когда инвесторы вкладывали деньги, рассчитывая на прибыль благодаря управленческим или предпринимательским усилиям команды проекта.

Генслер утверждал, что использование блокчейна, открытого программного обеспечения, некоммерческой организации или обозначения «утилитарный токен» автоматически не исключает того, что схема является предложением ценных бумаг.

Он также признавал, что некоторые криптоактивы могут не соответствовать юридическому определению ценной бумаги.

Его заявление отражало общую позицию по вопросам политики, а не окончательное юридическое решение в отношении каждого токена.

Суды рассматривают конкретные сделки и фактические обстоятельства, поэтому разные схемы с криптовалютами могут приводить к разным юридическим выводам.

Что такое тест Хауи?

Тест Хауи — правовой подход, используемый в США для определения того, является ли схема инвестиционным контрактом.

Инвестиционный контракт — одна из категорий, входящих в юридическое определение ценной бумаги.

Тест основан на решении Верховного суда США 1946 года по инвестиционной схеме, связанной с цитрусовыми рощами.

В упрощенном виде анализ учитывает, вкладываются ли деньги в общее предприятие в разумном ожидании прибыли, получаемой благодаря усилиям других лиц.

При обсуждении предложений токенов и криптопроектов Генслер часто ссылался на тест Хауи.

В его выступлении о крипторынках в 2022 году объяснялось, почему он считал, что многие схемы с токенами соответствуют этому подходу.

Криптовалюту классифицируют не только по названию, тикеру, коду или техническим характеристикам.

Регуляторы и суды могут изучать, как рекламировался актив, каким образом покупатели его получали, какие обещания им давали и ожидалось ли, что централизованная группа будет повышать его стоимость.

Говорил ли Гэри Генслер, что Bitcoin — это ценная бумага?

Во время работы в SEC Гэри Генслер, как правило, не называл сам Bitcoin ценной бумагой.

В заявлении о биржевых продуктах на базе спотового Bitcoin в январе 2024 года он назвал Bitcoin товаром, не являющимся ценной бумагой.

Bitcoin отличается от многих токен-проектов тем, что его создание не начиналось с продажи токенов традиционной компанией для финансирования команды руководителей.

Его создатель под псевдонимом выпустил программное обеспечение с открытым исходным кодом, а сеть развивалась благодаря независимым майнерам, операторам узлов, разработчикам и пользователям.

При этом финансовый продукт, владеющий Bitcoin, сам может быть ценной бумагой, даже если базовый актив Bitcoin таковым не является.

Например, акции инвестиционного продукта могут подпадать под законодательство о ценных бумагах, поскольку инвесторы приобретают доли, выпущенные трастом или фондом.

Чтобы понять позицию Генслера, важно различать базовый криптоактив и связанный с ним финансовый продукт.

Гэри Генслер и одобрение спотовых Bitcoin ETP

10 января 2024 года SEC одобрила листинг и торговлю акциями нескольких биржевых продуктов на базе спотового Bitcoin.

Генслер поддержал, по его словам, наиболее устойчивый с юридической точки зрения путь после решения федерального апелляционного суда по поводу предыдущего отказа SEC.

В его официальном заявлении об одобрении спотовых Bitcoin ETP подчеркивалось, что это решение не означает одобрения Bitcoin.

Он также отметил, что решение касалось только продуктов, владеющих Bitcoin, и не определяло автоматически юридический статус других криптоактивов.

Одобрение позволило инвесторам получить регулируемую экспозицию к Bitcoin на рынке ценных бумаг, не управляя лично приватными ключами блокчейна.

Однако у акций инвестиционных продуктов есть собственные комиссии, риски отклонения от базового актива, схемы хранения и другие рыночные особенности.

Владение ценной бумагой, связанной с Bitcoin, не равнозначно прямому хранению Bitcoin в кошельке с самостоятельным управлением ключами.

Гэри Генслер и инвестиционные продукты на базе Ether

В мае 2024 года, во время работы Генслера в SEC, ведомство также одобрило предложенные изменения правил для биржевых продуктов на базе спотового Ether.

В официальном решении об одобрении спотовых Ether ETP рассматривались надзор за рынком, предотвращение мошенничества, корреляционный анализ и требования к защите инвесторов.

Одобрение инвестиционного продукта не обязательно разрешает все юридические вопросы, связанные с базовым активом или всеми операциями с ним.

Токен может использоваться в разных схемах, и правовой анализ может зависеть от особенностей продукта, предложения или услуги.

Поэтому инвесторам не следует считать, что одобрение одного продукта является универсальным юридическим решением для любого способа использования актива в блокчейне.

Взгляды Гэри Генслера на стейблкоины

Генслер часто обсуждал стейблкоины, поскольку они широко используются для торговли криптовалютами, расчетов, кредитования, платежей и переводов между блокчейн-приложениями.

Стейблкоины предназначены для поддержания стабильной стоимости относительно внешнего ориентира, обычно национальной валюты.

Генслер утверждал, что стейблкоины могут вызывать вопросы защиты инвесторов, финансовой стабильности, резервов, незаконного финансирования и конкуренции с регулируемыми финансовыми продуктами.

В комментариях SEC о криптовалютах и стейблкоинах он сопоставлял некоторые характеристики стейблкоинов с банковскими депозитами, инструментами денежного рынка и другими финансовыми схемами.

У разных стейблкоинов могут различаться структура резервов, юридические требования, порядок погашения, модель управления и регуляторный статус.

Пользователям следует изучить, чем обеспечен токен, кто хранит резервы, доступно ли погашение и какими правами обладают держатели.

Гэри Генслер и криптокредитование

Сервисы криптокредитования позволяют пользователям вносить цифровые активы, получать доход или брать кредит под залог криптовалюты.

Генслер утверждал, что некоторые продукты криптокредитования могут относиться к ценным бумагам, поскольку пользователи передают активы в ожидании финансовой доходности.

Он также поднимал вопросы о том, насколько подробно клиентам раскрывается информация о хранении активов, залоге, практиках кредитования, конфликтах интересов и риске контрагента.

В отличие от криптоактива, который пользователь хранит самостоятельно, внесенный в сервис актив может превратиться в требование к поставщику услуг.

Если поставщик становится неплатежеспособным, права клиентов могут отличаться от тех, на которые они рассчитывали.

SEC при Генслере принимала меры правоприменения в отношении некоторых кредитных программ, которые, по утверждению ведомства, предлагались без необходимой регистрации.

Правовой анализ зависит от устройства и экономической сути конкретного продукта.

Гэри Генслер и стейкинг криптовалют

Стейкинг предполагает блокировку криптовалюты для поддержки консенсуса и безопасности блокчейна на основе Proof of Stake.

Прямой стейкинг в протоколе отличается от управляемого сервиса, при котором другая организация контролирует активы, выбирает валидаторов, объединяет средства клиентов и обещает доходность.

Во время работы Генслера SEC изучала, могут ли некоторые схемы стейкинга как услуги являться инвестиционными контрактами.

Юридический вопрос заключался не просто в том, использует ли блокчейн Proof of Stake.

Он касался всех условий отношений между клиентами и поставщиком услуг.

К значимым обстоятельствам могли относиться хранение активов, объединение средств, маркетинг, расчет вознаграждения, свобода действий управляющего и источник ожидаемой доходности.

Пользователям следует отличать нативный стейкинг в блокчейне от финансового продукта, построенного на вознаграждениях за стейкинг.

Что такое «регулирование посредством правоприменения»?

«Регулирование посредством правоприменения» — выражение, которым критики описывают подход, в значительной степени опирающийся на судебные и правоприменительные меры, а не на заблаговременное создание подробных новых правил.

Критики подхода Генслера к криптовалютам утверждали, что действующие нормы о ценных бумагах не дают многим децентрализованным активам и блокчейн-сервисам практического пути для регистрации.

Они также считали, что компании нередко узнавали о позиции ведомства только после начала расследования, подачи иска или принятия правоприменительных мер.

Генслер не соглашался с утверждением, что криптоиндустрия не получала разъяснений.

Он заявлял, что существенные разъяснения уже содержались в давно действующем законодательстве о ценных бумагах, судебных решениях, отчетах SEC, публичных заявлениях и предыдущих правоприменительных мерах.

Это разногласие стало одним из центральных политических споров во время его работы в SEC.

Спор касался не только того, должно ли мошенничество считаться незаконным.

Речь шла о том, как применять старые финансовые законы к децентрализованному программному обеспечению, распределению токенов, управлению протоколами, хранению активов и рынкам на базе блокчейна.

Почему Гэри Генслер вызывал споры в криптоиндустрии?

Гэри Генслер стал противоречивой фигурой, поскольку его ведомство широко трактовало нормы о ценных бумагах в быстро развивающейся отрасли.

Сторонники считали его подход попыткой защитить инвесторов от мошенничества, нераскрытых конфликтов интересов, ненадежного хранения активов и незарегистрированных инвестиционных продуктов.

Критики полагали, что такой подход создавал правовую неопределенность и побуждал криптопроекты переносить деятельность за пределы США.

Некоторые участники рынка ожидали, что техническое понимание Генслером блокчейна приведет к появлению специальных правил для криптоиндустрии.

Вместо этого он часто подчеркивал, что действующие законы о ценных бумагах достаточно гибки для новых технологий.

Резкую реакцию вызывал и стиль его публичных выступлений: Генслер неоднократно говорил о масштабном несоблюдении требований на крипторынках.

Участники рынка иногда воспринимали его речи как сигналы о будущих мерах правоприменения, хотя сами заявления не создавали обязательных норм.

Мог ли Гэри Генслер лично запретить криптовалюты?

Председатель SEC не может лично запретить криптовалюты посредством выступления или по собственному усмотрению.

SEC — независимое федеральное ведомство, которым руководят комиссары, голосующие по вопросам правил, распоряжений и многим делам о правоприменении.

Ведомство должно действовать в пределах полномочий, предоставленных федеральными законами, и подлежит судебному контролю.

Суды могут отклонять трактовки ведомства, отменять распоряжения или обязывать SEC пересмотреть решение.

Конгресс также может принимать новые законы, менять полномочия ведомства или создавать иную систему регулирования.

Криптосети могут продолжать работу по всему миру, даже если регулятор ограничивает отдельные операции с ценными бумагами или финансовые услуги в одной стране.

На посту председателя Генслер обладал значительным влиянием, но не имел единоличного контроля над Bitcoin, публичными блокчейнами, судами, Конгрессом или мировым крипторынком.

Контролировал ли Гэри Генслер цены на криптовалюты?

Гэри Генслер не контролировал цены на криптовалюты.

Его выступления, заявления о правоприменении и позиции по вопросам политики могли влиять на настроения инвесторов и ожидания относительно регулирования.

Цены могли меняться, если трейдеры считали, что заявление повлияет на доступность токенов, институциональный спрос, ликвидность или затраты на соблюдение требований.

Однако на цены криптовалют также влияют глобальная ликвидность, процентные ставки, кредитное плечо, технологии, активность сетей, поведение инвесторов, инциденты безопасности и множество других факторов.

Изменение цены после заявления Генслера не доказывает, что именно он лично вызвал всю реакцию рынка.

Влияние Гэри Генслера на инвесторов в криптовалюты

Во время работы Генслера в SEC инвесторы стали больше внимания уделять юридическим особенностям и различиям в хранении криптопродуктов.

В его заявлениях подчеркивалось, что хранение токенов через посредника может создавать риск контрагента, отсутствующий в той же форме при самостоятельном хранении.

Он также обращал внимание на разницу между покупкой криптоактива и покупкой акций регулируемого инвестиционного продукта, владеющего этим активом.

Подход Генслера побуждал инвесторов оценивать, раскрывают ли эмитенты токенов достоверную информацию о предложении, управлении, финансах, конфликтах интересов и обязанностях по развитию проекта.

В то же время судебные споры в период его работы создали неопределенность относительно того, какие токены и услуги смогут оставаться доступными в США.

Инвесторам следует учитывать, что регуляторные риски могут повлиять на ликвидность, доступ к продуктам, варианты хранения и цены токенов.

Влияние Гэри Генслера на разработчиков криптопроектов

Во время работы Генслера в SEC разработчикам и основателям криптопроектов приходилось внимательнее учитывать законодательство о ценных бумагах.

Заявления проекта о децентрализации автоматически не исключали проверки способов привлечения средств и продвижения токена со стороны регуляторов.

Разработчикам следовало учитывать, кто получил первоначальный объем токенов, как финансировалась разработка, какие обещания давались покупателям и сохраняла ли централизованная команда ответственность за рост стоимости.

Обозначения, связанные с управлением, и техническая полезность не обязательно устраняли риск признания токена инвестиционным контрактом.

Проектам также приходилось учитывать ограничения, касающиеся продажи токенов, программ стейкинга, функций кредитования, хранения активов и поддержки вторичного рынка.

Правовой анализ стал важной частью разработки токенов и планирования их распределения.

Наследие Гэри Генслера в криптоиндустрии

Наследие Гэри Генслера в криптоиндустрии связано как с расширением регулируемого доступа к крупнейшим цифровым активам, так и с жестким подходом к правоприменению в отношении других сегментов рынка.

Во время его работы SEC одобрила инвестиционные продукты на базе спотовых Bitcoin и Ether.

Также состоялось множество споров о классификации токенов, регистрации, хранении активов, стейкинге, кредитовании и обязанностях посредников.

Генслер последовательно утверждал, что защита инвесторов не должна зависеть от того, использует финансовый продукт бумажные документы, традиционные базы данных или технологию блокчейн.

Критики считали, что его подход не давал многим криптокомпаниям практически реализуемого пути для соблюдения требований.

Новые законы, судебные решения и изменения регулирования могут и дальше влиять на оценку периода его работы.

Его влияние остается значимым, поскольку многие нерешенные вопросы о криптовалютах возникли в рамках судебных дел и дискуссий о политике, происходивших во время его руководства SEC.

Существует ли криптовалюта Гэри Генслера?

Гэри Генслер публично не заявлял об официальной личной криптовалюте или токене на блокчейне.

Не следует считать, что токен с названием Gary Gensler, Gensler, Gary, SEC Chair или связанной с ним иллюстрацией одобрен им.

Любой человек может создать токен и без разрешения назвать его в честь публичной фигуры.

Такой токен может оказаться мем-активом, попыткой выдать себя за другое лицо, инструментом фишинга или краткосрочным спекулятивным проектом.

Пользователям следует проверять полный адрес смарт-контракта и искать подтверждение в подлинных источниках.

Знакомое имя, профессиональный логотип или смонтированное видео не доказывают подлинность токена.

Мошенничество с выдачей себя за Гэри Генслера

Мошенники могут выдавать себя за Гэри Генслера или другого регулятора, чтобы запугать пользователей и заставить их перевести криптовалюту.

В мошенническом сообщении может утверждаться, что кошелек пользователя расследуют или что необходимо заплатить, чтобы избежать конфискации активов.

Другая схема может рекламировать фальшивый токен с государственной поддержкой, программу возврата средств или инвестиционную возможность.

Государственным служащим не нужны сид-фраза или приватный ключ пользователя для расследования транзакции в публичном блокчейне.

Официальный регулятор не попросит пользователя перевести криптовалюту на личный кошелек, чтобы урегулировать дело о правонарушении.

Пользователям следует самостоятельно заходить на официальные государственные сайты, а не переходить по ссылкам из неожиданных сообщений.

Как проверить заявления о Гэри Генслере и криптовалютах

Сначала следует выяснить, было ли заявление сделано во время работы Генслера председателем SEC или после его возвращения к академической деятельности.

Нужно ознакомиться с полным текстом выступления, распоряжения, показаний или судебного документа, а не полагаться на вырванную из контекста цитату.

В архиве выступлений и заявлений Гэри Генслера на сайте SEC собраны его официальные высказывания за период работы в ведомстве.

Важно отличать личное мнение Генслера от голосования комиссии, официального правила, иска о правоприменении, соглашения об урегулировании или судебного решения.

Также следует проверять дату: подлинное заявление 2022 года может уже не отражать действующую политику ведомства в 2026 году.

В утверждениях о том, что Генслер одобрил, запретил или классифицировал токен, следует указывать конкретный юридический документ, на который они опираются.

Распространенные заблуждения о Гэри Генслере

Одно из заблуждений — что Гэри Генслер сейчас возглавляет SEC.

Его полномочия завершились в январе 2025 года, и сейчас он работает в MIT.

Другое заблуждение — что он в одиночку создал правила регулирования криптовалют.

Решения SEC принимаются с участием комиссаров и сотрудников ведомства в рамках федерального законодательства и административных процедур и могут быть пересмотрены судами.

Третье заблуждение — что он считал ценными бумагами все криптовалюты.

Он неоднократно отличал Bitcoin от криптоактивов, которые считал инвестиционными контрактами.

Четвертое заблуждение — что одобрение инвестиционного продукта на базе Bitcoin означало личное одобрение Bitcoin со стороны Генслера.

В заявлении об одобрении он прямо предупредил, что решение не следует трактовать как одобрение Bitcoin.

Пятое заблуждение — что преподавание блокчейна означало обещание поддерживать любые виды деятельности с криптовалютами.

В своих научных работах он рассматривал как потенциал блокчейна, так и связанные с ним риски для государственной политики.

FAQ

Кто такой Гэри Генслер?

Гэри Генслер — американский профессор и бывший финансовый регулятор, занимавший пост председателя SEC и CFTC.

Гэри Генслер все еще председатель SEC?

Нет, его работа в SEC завершилась 20 января 2025 года.

Чем сейчас занимается Гэри Генслер?

Он преподает в MIT Sloan, где занимается финансами, финансовыми технологиями, искусственным интеллектом и государственной политикой.

Когда Гэри Генслер был председателем SEC?

Он занимал этот пост с 17 апреля 2021 года по 20 января 2025 года.

Был ли Гэри Генслер председателем CFTC?

Да, он возглавлял CFTC с 26 мая 2009 года по 3 января 2014 года.

Преподавал ли Гэри Генслер криптовалюты?

Да, он преподавал курс MIT «Блокчейн и деньги», посвященный Bitcoin, технологии блокчейн, смарт-контрактам, финансам и государственной политике.

Создал ли Гэри Генслер Bitcoin?

Нет, он не участвовал в создании Bitcoin или его первоначального программного обеспечения.

Говорил ли Гэри Генслер, что Bitcoin — ценная бумага?

Нет, в своем заявлении о спотовых Bitcoin ETP в 2024 году он назвал Bitcoin товаром, не являющимся ценной бумагой.

Говорил ли Гэри Генслер, что все криптовалюты являются ценными бумагами?

Нет, он утверждал, что большинство криптотокенов, вероятно, являются ценными бумагами, но признавал, что некоторые активы могут не соответствовать этому определению.

Как Гэри Генслер связан с тестом Хауи?

Он часто использовал правовой подход к инвестиционным контрактам, основанный на тесте Хауи, чтобы объяснить, почему, по его мнению, многие предложения токенов подпадали под действие законодательства о ценных бумагах.

Одобрил ли Гэри Генслер инвестиционные продукты на базе спотового Bitcoin?

Он поддержал одобрение SEC нескольких биржевых продуктов на базе спотового Bitcoin в январе 2024 года после изменения правовых обстоятельств.

Означало ли одобрение, что Гэри Генслер поддержал Bitcoin?

Нет, он прямо заявил, что одобрение SEC не следует трактовать как поддержку Bitcoin.

Одобрили ли продукты на базе спотового Ether во время его работы?

Да, в мае 2024 года SEC одобрила предложенные изменения правил для биржевых продуктов на базе спотового Ether.

Почему Гэри Генслер был непопулярен среди некоторых пользователей криптовалют?

Критики считали, что его подход с упором на правоприменение создавал неопределенность и не давал многим блокчейн-компаниям практического пути соблюдения требований.

Почему некоторые поддерживали подход Гэри Генслера?

Сторонники считали, что более жесткое правоприменение необходимо для борьбы с мошенничеством, ненадежным хранением активов, вводящим в заблуждение продвижением токенов и нераскрытыми конфликтами интересов.

Мог ли Гэри Генслер запретить Bitcoin?

Нет, председатель SEC не может лично запретить децентрализованную глобальную блокчейн-сеть.

Контролировал ли Гэри Генслер цены на криптовалюты?

Нет. Его заявления могли влиять на настроения рынка, но цены определяются мировой рыночной активностью и множеством экономических факторов.

Что Гэри Генслер говорил о стейблкоинах?

Он утверждал, что стейблкоины могут вызывать вопросы, связанные с резервами, защитой инвесторов, финансовой стабильностью, платежами и незаконным финансированием.

Какова была позиция Гэри Генслера по криптокредитованию?

Он утверждал, что некоторые кредитные продукты могут относиться к ценным бумагам и должны предусматривать надлежащую регистрацию, раскрытие информации и защиту инвесторов.

Какова была позиция Гэри Генслера по стейкингу?

SEC при нем изучала, создают ли некоторые управляемые сервисы стейкинга инвестиционные контракты, исходя из всех условий отношений между клиентами и поставщиками услуг.

Выступает ли Гэри Генслер против блокчейна?

В научной работе он признавал значимость блокчейна как инновации, однако его регуляторный подход предполагал применение финансовых законов к деятельности на базе блокчейна.

Есть ли у Гэри Генслера официальный токен?

Не следует считать, что официальная личная криптовалюта существует лишь потому, что токен использует его имя или изображение.

Как проверить заявление Гэри Генслера?

Проверьте архив выступлений SEC, официальные распоряжения ведомства, судебные документы и актуальный профиль Генслера в MIT, учитывая дату и контекст.

Отражают ли старые заявления Гэри Генслера нынешнюю политику SEC?

Не обязательно: он больше не работает в SEC, а руководство и политика ведомства могут меняться.

Заключение

Гэри Генслер — одна из наиболее значимых фигур в истории регулирования криптовалютной отрасли.

Его опыт включает работу в частном финансовом секторе и на руководящих должностях в правительстве, регулирование деривативов, преподавание блокчейна и руководство SEC.

Будучи профессором MIT, он продемонстрировал глубокое понимание Bitcoin, смарт-контрактов, механизмов консенсуса, цифровых платежей и политики в области блокчейна.

На посту председателя SEC он утверждал, что многие схемы с криптотокенами и финансовые услуги уже подпадают под действие существующих законов о ценных бумагах.

В период его работы SEC одобрила крупные инвестиционные продукты на базе криптовалют, но также состоялись масштабные правоприменительные меры и судебные споры в отношении других сегментов рынка цифровых активов.

Как правило, Генслер считал Bitcoin товаром, не являющимся ценной бумагой, но утверждал, что многие рекламируемые токены могут соответствовать критериям инвестиционного контракта по тесту Хауи.

Сторонники, выступавшие за усиление защиты инвесторов, одобряли его подход, а сторонники более ясного регулирования именно криптоиндустрии — критиковали его.

Генслер покинул SEC в январе 2025 года и сейчас работает в MIT, поэтому его нынешние комментарии не являются официальной политикой SEC.

Пользователям криптовалют следует отличать его личные заявления от голосований комиссии, судебных решений, законов и действующих позиций регуляторов.

Гэри Генслера точнее всего считать бывшим чиновником, который хорошо разбирался в технологиях, но делал акцент на регулировании и чьи решения помогли определить взаимосвязь криптовалют с законодательством США о ценных бумагах.