Доходный фарминг

Что такое доходный фарминг?

Доходный фарминг — это DeFi-стратегия, при которой пользователи криптовалют вносят, одалживают, отправляют в стейкинг или предоставляют ликвидность в цифровых активах, чтобы получать вознаграждения от децентрализованных протоколов.

Такие вознаграждения могут поступать из торговых комиссий, процентов по кредитованию, токен-стимулов, наград за стейкинг, выручки протокола или сочетания нескольких источников.

Простыми словами, доходный фарминг означает использование криптоактивов в DeFi-приложениях вместо их бездействующего хранения в кошельке.

Доходный фарминг стал популярным, поскольку позволяет пользователям искать ончейн-доходность без использования традиционных банков или централизованных финансовых посредников.

Ethereum описывает DeFi как финансовые продукты и сервисы, доступные любому пользователю с подключением к интернету, в своём официальном обзоре DeFi.

Доходный фарминг — одно из самых распространённых направлений деятельности в этой DeFi-экосистеме.

Пользователь может предоставить стейблкоины рынку кредитования, внести два токена в пул ликвидности, отправить токены поставщика ликвидности в стейкинг или внести активы в хранилище доходной стратегии.

Затем протокол использует эти активы в соответствии с правилами смарт-контрактов.

Пользователь получает вознаграждения в зависимости от дизайна протокола, рыночного спроса, активности пула и уровня риска.

Chainalysis в своём объяснении доходного фарминга указывает, что он обычно предполагает внесение средств в децентрализованные протоколы в обмен на проценты, токены управления или другие вознаграждения.

Для криптопользователей ключевая мысль в том, что доходный фарминг может приносить доходность, однако она не гарантирована и часто сопровождается серьёзными рисками смарт-контрактов, рынка, ликвидности и стратегии.

Как работает доходный фарминг

Доходный фарминг работает за счёт перевода криптоактивов в DeFi-протокол, который предлагает вознаграждения за ликвидность, кредитование, стейкинг или другую ончейн-активность.

Сначала пользователь подключает некастодиальный кошелёк к децентрализованному приложению.

Затем он выбирает пул, хранилище, рынок кредитования или контракт стейкинга.

Пользователь разрешает смарт-контракту использовать выбранный токен.

После одобрения пользователь вносит активы в протокол.

Смарт-контракт фиксирует депозит и рассчитывает долю пользователя в пуле или стратегии.

Вознаграждения могут начать накапливаться в соответствии с правилами протокола.

Например, протокол кредитования может выплачивать проценты, поскольку заёмщики платят за использование предоставленных активов.

Пул ликвидности может выплачивать комиссии, поскольку трейдеры платят комиссии за свопы при торговле с пулом.

Фарминг-кампания может выплачивать дополнительные токен-стимулы, чтобы привлечь пользователей и увеличить ликвидность.

Доходное хранилище может автоматически распределять активы по нескольким стратегиям в поисках более высокой доходности.

При выходе пользователь выводит свои активы и доступные вознаграждения с учётом правил протокола, комиссии за газ, периодов блокировки и рыночных условий.

Этот процесс кажется простым, но реальный риск зависит от конкретного протокола, смарт-контрактов, пары токенов, источника наград и рыночной среды.

Почему доходный фарминг важен для DeFi

Доходный фарминг важен, поскольку ликвидность является основой многих рынков DeFi.

Децентрализованным биржам нужны пулы ликвидности, чтобы пользователи могли обменивать токены.

Рынкам кредитования нужны предоставленные активы, чтобы заёмщики могли брать средства в долг.

Системам стейблкоинов необходимы залог и ликвидность для поддержки торговли и погашения.

Для стабильной работы деривативов, структурированных продуктов и ончейн-платформ активов также часто нужна ликвидность.

Доходный фарминг создаёт стимулы для пользователей предоставлять эту ликвидность.

Вместо того чтобы полагаться лишь на компанию или маркет-мейкера, DeFi-протоколы могут вознаграждать открытое участие пользователей по всему миру.

Это одна из причин, по которым доходный фарминг стал важным двигателем роста DeFi.

Он позволяет протоколам создавать начальную ликвидность, привлекать пользователей и делать рынки полезнее.

DeFiLlama отслеживает тысячи DeFi-пулов доходности в различных сетях через панель рейтингов доходности.

Это показывает, насколько широким стал рынок доходного фарминга в кредитовании, пулах ликвидности, стейкинге, стратегиях со стейблкоинами и других категориях DeFi.

Однако высокая доходность не всегда означает высокое качество.

Иногда высокая доходность появляется из-за реального спроса на пул.

Иногда она возникает из-за высокого риска, низкой ликвидности, значительной эмиссии токенов или временных стимулов, которые могут не сохраниться.

Основные источники вознаграждений в доходном фарминге

Первый источник вознаграждений в доходном фарминге — торговые комиссии.

Когда пользователи предоставляют ликвидность автоматическому маркет-мейкеру, трейдеры платят комиссии за свопы с этой ликвидностью.

Часть этих комиссий может направляться поставщикам ликвидности.

Второй источник — проценты по кредитованию.

Когда пользователи предоставляют активы рынку кредитования, заёмщики могут платить проценты за заимствование этих активов.

Поставщик получает часть этих процентов в соответствии с правилами протокола.

Третий источник — токен-стимулы.

Протокол может распределять нативные токены или токены партнёров среди пользователей, которые предоставляют ликвидность или участвуют в кампании.

Четвёртый источник — вознаграждения за стейкинг.

Некоторые доходные стратегии предполагают стейкинг токенов или токенов-подтверждений для получения дополнительных наград.

Пятый источник — распределение выручки протокола.

Некоторые системы могут распределять часть комиссий, выручки или наград между пользователями, предоставляющими ликвидность или участвующими в определённых стратегиях.

Шестой источник — оптимизация стратегии.

Агрегаторы доходности могут перемещать активы между одобренными стратегиями в поисках более высокой доходности или автоматически реинвестировать вознаграждения.

У каждого источника вознаграждений свой профиль риска.

Доходность от комиссий может зависеть от реальной торговой активности.

Доходность от кредитования может зависеть от спроса на займы и безопасности залога.

Доходность от токен-стимулов может сильно зависеть от рыночной стоимости токенов вознаграждения.

Доходный фарминг и майнинг ликвидности

Доходный фарминг и майнинг ликвидности тесно связаны, но не всегда идентичны.

Доходный фарминг — более широкий термин для получения наград при использовании активов в DeFi-стратегиях.

Майнинг ликвидности обычно более конкретно означает получение токен-стимулов за предоставление ликвидности протоколу.

Например, пользователь, который вносит токены в торговый пул и получает токены протокола в качестве бонуса, участвует в майнинге ликвидности.

Пользователь, вносящий активы на рынок кредитования для получения процентов, занимается доходным фармингом, но это может не называться майнингом ликвидности, если дополнительные токены-стимулы не предусмотрены.

Это различие важно, поскольку качество вознаграждений может отличаться.

Майнинг ликвидности может обеспечить быстрый рост протокола, но также способен привлечь пользователей, которые уйдут сразу после снижения наград.

Иногда это называют наёмной ликвидностью.

Долгосрочная доходность обычно устойчивее, когда награды поступают от реального использования, например торговых комиссий или спроса на займы.

Краткосрочные токен-стимулы могут быть полезны, однако пользователям следует оценить, останется ли доходность привлекательной после завершения стимулов.

Доходный фарминг и стейкинг

Доходный фарминг и стейкинг часто путают, поскольку оба могут приносить вознаграждения.

Стейкинг обычно означает блокировку токенов для поддержки сети Proof of Stake или участие в механизме стейкинга протокола.

Доходный фарминг шире и может включать кредитование, предоставление ликвидности, стратегии хранилищ, токен-стимулы и компонуемость DeFi.

Награды за стейкинг могут поступать из эмиссии сети, активности валидаторов или стимулов протокола.

Награды в доходном фарминге могут поступать из торговых комиссий, процентов заёмщиков, стимулов ликвидности или сложных стратегий смарт-контрактов.

Стейкинг может быть проще доходного фарминга, но также связан с такими рисками, как слэшинг, блокировки, работа валидатора, движение цены токена и риски смарт-контрактов при использовании ликвидного стейкинга или стейкинг-деривативов.

Доходный фарминг может предлагать больше вариантов стратегий, но обычно требует более активного управления рисками.

Пользователям не следует считать, что один из этих вариантов всегда безопаснее другого.

Риск зависит от актива, протокола, дизайна контракта, источника вознаграждений, ликвидности и поведения пользователя.

Доходный фарминг и кредитование

Кредитование — один из видов доходного фарминга, но доходный фарминг не ограничивается кредитованием.

В DeFi-кредитовании пользователи предоставляют активы рынку, где заёмщики могут брать их в долг под залог.

Поставщик получает проценты при наличии спроса на заимствование.

Это может быть проще, чем предоставление ликвидности паре токенов, поскольку пользователь может внести только один актив.

Однако кредитование также связано с рисками.

Рынок кредитования может столкнуться с ошибками смарт-контрактов, сбоями оракулов, безнадёжной задолженностью, проблемами ликвидаций, волатильностью залога, риском управления или нехваткой ликвидности.

Доходный фарминг также может включать пулы ликвидности, хранилища, структурированные стратегии и программы стимулирования.

Эти стратегии могут приносить более высокую доходность, чем простое кредитование, но также повышать сложность.

Пользователь должен понимать, формируется ли его доходность за счёт спроса на займы, торговых комиссий, токен-наград, кредитного плеча или нескольких уровней стратегии.

APR и APY в доходном фарминге

APR и APY — распространённые термины доходного фарминга.

APR означает годовую процентную ставку.

APY означает годовую процентную доходность.

APR обычно показывает простую годовую доходность без учёта реинвестирования.

APY обычно включает реинвестирование, то есть вложение вознаграждений для получения новых наград.

В DeFi отображаемые APR и APY могут быстро меняться.

Пул может показывать высокий APY, поскольку в него внесло активы мало пользователей, токены вознаграждения временно имеют высокую стоимость или протокол проводит краткосрочную кампанию.

По мере прихода новых пользователей доходность может снижаться, поскольку награды распределяются между большим числом участников.

При падении цены токена вознаграждения эффективная доходность также может снизиться.

Панель доходности DeFiLlama сопоставляет APY, TVL и метрики пулов по тысячам пулов, что помогает понять, насколько переменными могут быть возможности получения доходности.

Пользователям следует считать APY оценкой, а не обещанием.

Фактическая доходность может отличаться из-за изменений цены токенов, комиссии за газ, расходов на вывод, проскальзывания, непостоянных потерь, сроков начисления наград и событий со смарт-контрактами.

Общая заблокированная стоимость и доходный фарминг

Общая заблокированная стоимость, или TVL, измеряет объём стоимости криптоактивов, внесённых в протокол, сеть или пул.

TVL часто используют для оценки ликвидности DeFi и участия пользователей.

DeFiLlama отслеживает TVL, комиссии, выручку, объём торгов и доходность тысяч протоколов и сотен сетей через свою панель аналитики DeFi.

В доходном фарминге TVL может помочь понять, какой объём капитала уже находится в пуле.

Пул с очень низким TVL может предлагать высокий APY, но также иметь большее проскальзывание, меньший уровень доверия или повышенный риск.

Пул с высоким TVL может быть более устоявшимся, однако всё равно рискованным при слабых смарт-контрактах, залоге, системе оракулов или модели управления.

TVL не следует использовать отдельно от других показателей.

Протокол с высоким TVL всё равно может стать объектом эксплойта.

Протокол с низким TVL может быть легитимным, но находиться на раннем этапе.

Более качественный анализ сочетает TVL с аудитами, возрастом контракта, источником выручки, активностью пользователей, ликвидностью токена, раскрытием рисков и историей безопасности.

Непостоянные потери в доходном фарминге

Непостоянные потери — один из важнейших рисков доходного фарминга в пулах ликвидности.

Они возникают, когда соотношение цен токенов в пуле ликвидности меняется после их внесения пользователем.

Если бы пользователь просто держал токены вне пула, их стоимость могла бы быть выше стоимости позиции в пуле после движения цены.

Потери называют непостоянными, поскольку они могут уменьшиться, если цены вернутся к исходному соотношению.

Однако они становятся реальными, когда пользователь выводит средства при изменившемся соотношении цен.

Непостоянные потери могут быть особенно серьёзными в волатильных парах токенов.

У пар стейблкоинов риск непостоянных потерь может быть ниже, но они по-прежнему несут риски отвязки от цены привязки, смарт-контрактов и ликвидности.

Поставщики ликвидности получают торговые комиссии и стимулы как компенсацию за этот риск.

Ключевой вопрос — достаточно ли полученных комиссий и наград, чтобы компенсировать непостоянные потери и другие расходы.

Пул с высоким APY всё равно может показать слабый результат, если цены токенов резко изменятся против поставщика ликвидности.

Риск смарт-контрактов в доходном фарминге

Риск смарт-контрактов — один из крупнейших рисков доходного фарминга.

DeFi-протоколы используют код для управления депозитами, выводами, вознаграждениями, свопами, кредитованием, заимствованием, залогом и ликвидациями.

Если в коде есть ошибка, злоумышленники могут воспользоваться ею и вывести средства.

Chainalysis отмечает в своём обзоре рисков DeFi, что уязвимости смарт-контрактов способствовали некоторым из крупнейших краж криптовалют в DeFi.

Аудиты могут снизить риск смарт-контрактов, но не способны полностью устранить его.

Протокол может иметь проверенные аудитом контракты и всё равно пострадать от эксплойта.

Риски также могут возникать из-за зависимостей, обновляемых контрактов, систем оракулов, мостов, ключей администратора, сторонних интеграций и решений управления.

Исследовательская работа 2025 года о рисках зависимостей смарт-контрактов Ethereum показала, что многие взаимодействия контрактов включают несколько контрактов, а структуры зависимостей могут быть сложнее, чем предполагает публичная документация, как указано в этом исследовании рисков зависимостей смарт-контрактов.

Это важно, поскольку доходный фарминг часто объединяет несколько протоколов.

Большее число уровней может означать больше возможных точек отказа.

Рыночный риск в доходном фарминге

Рыночный риск означает, что стоимость внесённых токенов или токенов вознаграждения может меняться.

Пользователь может заработать большое количество токенов награды, но их стоимость в долларах может снизиться при падении цены токена.

Поставщик ликвидности может получать комиссии, но потерять больше стоимости из-за движения цен токенов или непостоянных потерь.

Поставщик в кредитном протоколе может получать проценты, пока стоимость предоставленного актива резко снижается.

Фармер стейблкоинов может столкнуться с риском отвязки, если стейблкоин утратит ожидаемую стоимость.

Доходность доходного фарминга всегда следует рассматривать в контексте движения цены токена.

Высокий APY не означает, что пользователь защищён от рыночных потерь.

Если внесённый актив падает на 40%, а стратегия приносит 20% годовой доходности, пользователь всё равно может потерять стоимость в целом.

Поэтому фармеры часто разделяют доходность, выраженную в токенах, и доходность, выраженную в фиатной валюте.

Оба показателя важны, но отвечают на разные вопросы.

Риск ликвидности в доходном фарминге

Риск ликвидности означает, что пользователь может не суметь легко выйти из позиции по справедливой цене.

Это может произойти при низком объёме торгов пула, низком TVL, ограниченной ликвидности токена, лимитах на вывод, периодах блокировки или высоком проскальзывании.

Риск ликвидности может стать серьёзным в условиях рыночного стресса.

Если многие пользователи попытаются вывести средства одновременно, пул может стать несбалансированным.

Некоторые протоколы также могут приостановить вывод в чрезвычайной ситуации в зависимости от их дизайна и механизмов управления.

Риск ликвидности особенно важен для фарминга с токенами малой капитализации или недавно запущенными активами.

Отображаемый APY может выглядеть привлекательным, но пользователь может столкнуться с трудностями при продаже наград или выводе средств без влияния на рынок.

Перед входом в доходный фарм пользователям следует проверить глубину пула, объём торгов, правила вывода, ликвидность токена наград и зависимость стратегии от здорового вторичного рынка.

Риск оракулов в доходном фарминге

Риск оракулов возникает, когда DeFi-протокол зависит от внешних ценовых данных, которые могут быть задержанными, манипулируемыми или неточными.

Многим системам кредитования, деривативов, стейблкоинов и залога необходимы ценовые потоки данных, чтобы определять безопасность позиций или необходимость их ликвидации.

Если оракул передаёт неверную цену, злоумышленники могут занять слишком много, вывести ликвидность, вызвать ошибочные ликвидации или манипулировать пулом.

Стратегии доходного фарминга, взаимодействующие с рынками кредитования или системами с залогом, могут быть подвержены риску оракулов.

Пользователи могут не видеть этот риск по одному лишь показателю APY.

Именно поэтому важно понимать дизайн протокола.

Доходная стратегия — это не только ставка вознаграждения.

Она также связана с тем, как протокол измеряет цены, проводит ликвидации, защищает потоки данных и реагирует на необычные рыночные условия.

Риск rug pull в доходном фарминге

Rug pull происходит, когда инсайдеры проекта или злоумышленники выводят ликвидность, меняют правила контрактов, покидают проект или манипулируют токеномикой так, что это наносит ущерб пользователям.

Доходный фарминг может привлекать rug pull, поскольку кампании с высоким APY способны быстро привлечь ликвидность от пользователей, стремящихся к доходности.

Тревожные признаки могут включать анонимные команды без репутации, контракты без аудита, ключи обновления со слишком широкими полномочиями, неясное распределение токенов, нереалистичный APY, слабую документацию, скопированные сайты, низкую ликвидность и агрессивное давление в соцсетях.

Исследование rug pull, связанных с контрактами, изучало вредоносные функции в DeFi-смарт-контрактах и предлагало методы обнаружения, как показано в этом академическом исследовании рисков DeFi rug pull.

Пользователям следует особенно осторожно относиться к новым фермам, обещающим чрезвычайно высокую доходность без понятного источника.

Если доходность главным образом создаётся выпуском нового токена, пользователям следует спросить, кто будет покупать этот токен и почему он должен сохранять ценность.

Неустойчивые стимулы могут быстро разрушиться, когда приток новых депозитов замедляется.

Комиссии за газ и доходный фарминг

Комиссии за газ могут сильно влиять на доходность фарминга.

Каждый депозит, одобрение, сбор наград, реинвестирование, получение награды, своп, перевод через мост и вывод может требовать комиссии за транзакцию.

При небольшом балансе комиссии за газ могут поглотить большую часть или всю доходность.

Это особенно важно в загруженных сетях или в периоды волатильности рынка.

Сети Layer 2 и блокчейны с низкими комиссиями могут сделать доходный фарминг доступнее, но также добавляют другие риски, связанные с мостами, секвенсорами и экосистемой.

Пользователям следует рассчитывать чистую доходность после комиссии за газ, а не только валовой APY.

Например, пользователь, который получает небольшую сумму наград, но тратит больше на их получение и реинвестирование, может потерять средства после учёта комиссий.

Хранилища с автоматическим реинвестированием могут снизить расходы на ручные транзакции, но добавляют риски смарт-контрактов и стратегии.

Лучшая стратегия зависит от размера позиции, среды комиссий, частоты наград и устойчивости к риску.

Агрегаторы доходности

Агрегатор доходности — DeFi-протокол, который помогает пользователям более автоматически получать доступ к доходным стратегиям.

Вместо ручного перевода средств между пулами пользователи вносят активы в хранилище или контракт стратегии.

Затем агрегатор следует стратегии получения, сбора, обмена и реинвестирования наград.

Агрегаторы доходности могут упростить фарминг, поскольку уменьшают объём ручной работы.

Они также могут повысить эффективность реинвестирования, распределяя расходы на газ между многими пользователями.

Однако агрегаторы добавляют ещё один уровень риска смарт-контрактов.

Пользователь подвержен не только рискам базового протокола.

Он также подвержен рискам контрактов агрегатора, логики стратегии, управления и интеграций.

Обзор протоколов доходного фарминга описывает его как предоставление, заимствование или стейкинг криптоактивов для получения дохода от комиссий, процентов или вознаграждений за участие, а также рассматривает риски стратегий агрегаторов доходности в этом академическом обзоре протоколов доходного фарминга.

Пользователям следует понимать, куда агрегатор направляет средства и что произойдёт в случае сбоя базового протокола.

Доходный фарминг с кредитным плечом

Доходный фарминг с кредитным плечом использует заёмные активы для увеличения фарминговой позиции.

Например, пользователь может внести залог, занять дополнительные активы и открыть более крупную фарминговую позицию, чем позволил бы собственный капитал.

Это может увеличить доходность, если стратегия работает.

Также это может увеличить убытки, если рынок движется против пользователя.

Фарминг с кредитным плечом может одновременно включать риск ликвидации, риск процентной ставки, риск залога, непостоянные потери и риск смарт-контрактов.

Если стоимость залога падает или заёмные активы растут в цене, позиция может быть ликвидирована.

Если доходность фарминга снижается, а стоимость заимствования растёт, стратегия может стать убыточной.

Доходный фарминг с кредитным плечом обычно не подходит новичкам, поскольку небольшие изменения рынка могут привести к крупным убыткам.

Перед рассмотрением стратегий с плечом пользователям следует понимать пороги ликвидации, показатели здоровья позиции, ставки заимствования, проскальзывание, лимиты вывода и действия для аварийного выхода.

Как оценить доходную ферму

Первый шаг — понять источник доходности.

Пользователям следует выяснить, поступают ли награды из торговых комиссий, процентов по кредитованию, стейкинг-наград, эмиссии токенов, выручки протокола или кредитного плеча.

Второй шаг — проверить риск смарт-контрактов.

Пользователям следует искать аудиты, программы bug bounty, возраст контрактов, публичную документацию и информацию об обновляемости контрактов.

Третий шаг — оценить TVL и ликвидность.

Из фермы с очень низкой ликвидностью может быть трудно выйти.

Четвёртый шаг — проверить токен вознаграждения.

Если большая часть доходности поступает от токена со слабым спросом или низкой ликвидностью, реальная доходность может быстро снизиться.

Пятый шаг — понять непостоянные потери.

Это особенно важно для волатильных пар ликвидности.

Шестой шаг — рассчитать чистую доходность после газа, проскальзывания и расходов на вывод.

Седьмой шаг — проверить управление и административные полномочия.

Протокол с мощными ключами администратора может предполагать дополнительные требования к доверию.

Восьмой шаг — изучить раскрытие рисков.

Серьёзный протокол должен ясно объяснять риски, а не только продвигать высокий APY.

Распространённые стратегии доходного фарминга

Одна распространённая стратегия — кредитование стейблкоинов.

Пользователи предоставляют стейблкоины протоколу кредитования и получают проценты от заёмщиков.

Это может снизить волатильность цен по сравнению с фармингом волатильных токенов, но всё равно несёт риски смарт-контрактов, отвязки, ликвидности и протокола.

Другая стратегия — предоставление ликвидности стейблкоинов.

Пользователи предоставляют ликвидность между двумя или более стабильными активами и получают торговые комиссии или стимулы.

Это может снизить непостоянные потери по сравнению с волатильными парами, но риск отвязки всё равно может быть серьёзным.

Третья стратегия — предоставление ликвидности волатильным токенам.

Пользователи предоставляют ликвидность между двумя активами, цена которых может резко меняться.

Это может дать более высокий потенциал комиссий, но и более высокий риск непостоянных потерь.

Четвёртая стратегия — фарминг через хранилища.

Пользователи вносят средства в хранилище, которое автоматически управляет стратегией и реинвестирует её доходность.

Пятая стратегия — фарминг стимулов.

Пользователи участвуют во временных кампаниях с дополнительными наградами для привлечения ликвидности.

Шестая стратегия — дельта-нейтральный фарминг.

Пользователи пытаются снизить рыночную экспозицию хеджированием, но такие стратегии могут быть сложными и давать сбой в условиях волатильности.

Налоговые вопросы и учёт операций

Доходный фарминг может создавать сложную налоговую и бухгалтерскую отчётность.

У пользователя могут быть депозиты, выводы, свопы, получение наград, события реинвестирования, токен-стимулы, переводы через мосты и выходы из пулов ликвидности.

Каждое действие может создавать налогооблагаемое или подлежащее отчётности событие в зависимости от юрисдикции пользователя.

Налоговые правила могут существенно различаться в разных странах и меняться со временем.

Пользователям следует хранить записи о хешах транзакций, датах, объёмах и стоимости токенов, комиссии за газ, вознаграждениях и взаимодействиях с протоколами.

Трекер портфеля или налоговый инструмент может помочь, однако пользователям всё равно следует проверять записи, поскольку DeFi-транзакции могут быть сложными.

Любому, кто активно занимается фармингом, следует рассмотреть консультацию с квалифицированным налоговым специалистом в своей юрисдикции.

Вести качественный учёт проще, если начать до того, как транзакции станут сложными.

Преимущества доходного фарминга

Первое преимущество доходного фарминга заключается в том, что пользователи могут искать доходность от ончейн-активов.

Второе преимущество — пользователи могут поддерживать ликвидность DeFi и способствовать работе децентрализованных рынков.

Третье преимущество — открытый доступ, поскольку многими DeFi-протоколами может пользоваться любой, у кого есть совместимый кошелёк и доступ к сети.

Четвёртое преимущество — прозрачность, поскольку депозиты, активность пулов, вознаграждения и взаимодействия с контрактами часто видны ончейн.

Пятое преимущество — разнообразие стратегий: пользователи могут выбирать кредитование, пулы ликвидности, хранилища, стейкинг, стратегии со стейблкоинами или более продвинутые подходы.

Шестое преимущество — компонуемость, поскольку DeFi-протоколы могут соединяться друг с другом для создания новых финансовых стратегий.

Седьмое преимущество — контроль пользователя: пользователи некастодиального DeFi могут напрямую взаимодействовать со смарт-контрактами.

Однако эти преимущества не отменяют необходимости управления рисками.

Каждую возможность получения доходности следует оценивать с точки зрения как потенциала наград, так и риска убытков.

Риски доходного фарминга

Первый риск — сбой смарт-контракта.

Ошибка или эксплойт могут привести к потере средств.

Второй риск — непостоянные потери.

Поставщики ликвидности могут потерять стоимость, когда цены токенов отклоняются от исходного соотношения депозита.

Третий риск — ценовой риск токенов.

Стоимость внесённых активов и токенов вознаграждения может снизиться.

Четвёртый риск — риск отвязки.

Стейблкоины и обёрнутые активы могут утратить ожидаемое ценовое соотношение.

Пятый риск — риск оракулов.

Некорректные или манипулируемые ценовые потоки могут нанести ущерб системам кредитования, залога и деривативов.

Шестой риск — риск ликвидности.

Пользователи могут не суметь быстро выйти из позиции без значительного проскальзывания.

Седьмой риск — риск управления.

Изменения протокола, ключи администратора или механизмы экстренного управления могут повлиять на средства пользователей.

Восьмой риск — риск мостов.

Кроссчейн-фарминг может зависеть от мостов, которые могут быть взломаны или задерживать операции.

Девятый риск — регуляторный риск.

Правила криптокредитования, стейкинга и доходных продуктов могут различаться в зависимости от юрисдикции и меняться.

SEC предупредила в своём уведомлении для инвесторов о криптоактивах, что инвестиции в криптоактивы могут быть волатильными и спекулятивными, а также могут не иметь важных мер защиты инвесторов.

Чек-лист безопасности доходного фарминга

Перед депозитом пользователям следует понимать источник доходности.

Пользователям следует проверить наличие у протокола публичных аудитов и активных программ bug bounty.

Пользователям следует изучить TVL, объём торгов, глубину ликвидности и историю пула.

Пользователям следует избегать ферм, обещающих нереалистичную доходность без объяснения источника наград.

Пользователям следует проверить, обновляемы ли смарт-контракты и кто контролирует обновления.

Пользователям следует изучить правила вывода, периоды блокировки, комиссии и экстренные механизмы контроля.

Пользователям следует рассмотреть небольшие тестовые депозиты до внесения крупных сумм.

Пользователям следует отслеживать ликвидность и движение цены токена вознаграждения.

Пользователям следует учитывать комиссию за газ и проскальзывание перед входом и выходом.

Пользователям следует отделять кошельки для высокорискового фарминга от кошельков для долгосрочного хранения.

Пользователи никогда не должны передавать сид-фразы или приватные ключи какому-либо протоколу, сайту или аккаунту поддержки.

Пользователям следует помнить, что высокий APY часто означает высокий риск.

Доходный фарминг простыми словами

Доходный фарминг похож на предоставление криптоактивов в пользование внутри DeFi-протоколов для получения вознаграждений.

Если пользователь предоставляет ликвидность торговому пулу, трейдеры могут использовать эту ликвидность и платить комиссии.

Если пользователь предоставляет активы рынку кредитования, заёмщики могут брать эти активы в долг и платить проценты.

Если пользователь участвует в кампании стимулирования, протокол может распределять токены вознаграждения за участие.

Пользователь получает доходность, поскольку его активы помогают DeFi-системе работать.

Риск состоит в том, что система может дать сбой, токены могут упасть в цене, награды могут сократиться либо пользователь может потерять средства из-за непостоянных потерь или эксплойтов смарт-контрактов.

Для новичков важнейший урок прост.

Доходный фарминг — не бесплатные деньги.

Это связанная с рисками деятельность в DeFi, где вознаграждение служит компенсацией за предоставление капитала, ликвидности и подверженность системам смарт-контрактов.

FAQ

Что означает доходный фарминг в криптовалюте?

Доходный фарминг означает использование криптоактивов в DeFi-протоколах для получения наград, таких как торговые комиссии, проценты по кредитованию, награды за стейкинг или токен-стимулы.

Как фармеры получают доход?

Фармеры могут получать доход от торговых комиссий, процентов заёмщиков, наград протокола, токен-стимулов, стратегий реинвестирования или моделей распределения выручки.

Безопасен ли доходный фарминг?

Доходный фарминг может быть рискованным, поскольку пользователи могут столкнуться с эксплойтами смарт-контрактов, непостоянными потерями, падением цен токенов, проблемами ликвидности, отвязкой, риском мостов и риском управления.

Чем APR отличается от APY в доходном фарминге?

APR — простая годовая ставка, тогда как APY включает реинвестирование и может выглядеть выше при повторном вложении наград.

Почему APY некоторых доходных ферм настолько высок?

Некоторые APY высоки из-за временных токен-стимулов, низкого участия в пуле, высокого рыночного спроса, высокого риска или инфляции токенов вознаграждения.

Что такое непостоянные потери?

Непостоянные потери — это потери, с которыми может столкнуться поставщик ликвидности, когда цены токенов в пуле отклоняются от исходного соотношения депозита.

Можно ли потерять деньги на фарминге стейблкоинов?

Да. Фарминг стейблкоинов может привести к убыткам из-за риска смарт-контрактов, отвязки, дефицита ликвидности, безнадёжной задолженности, риска мостов или сбоя протокола.

Что такое майнинг ликвидности?

Майнинг ликвидности — вид доходного фарминга, при котором пользователи получают токен-награды за предоставление ликвидности DeFi-протоколу.

Что такое агрегатор доходности?

Агрегатор доходности — DeFi-протокол, автоматизирующий доходные стратегии, например сбор наград, обмен токенов и реинвестирование доходности.

Доходный фарминг — это то же самое, что стейкинг?

Нет. Стейкинг обычно поддерживает сеть или протокол через блокировку токенов, тогда как доходный фарминг шире и может включать кредитование, предоставление ликвидности, хранилища и стратегии стимулирования.

Что такое TVL в доходном фарминге?

TVL означает общую заблокированную стоимость — объём стоимости криптоактивов, внесённых в протокол, пул или сеть.

Что следует проверить новичкам перед доходным фармингом?

Новичкам следует проверить источник доходности, аудиты, TVL, ликвидность, качество токена наград, риск непостоянных потерь, комиссию за газ, правила вывода и разрешения смарт-контракта.

Могут ли меняться награды доходного фарминга?

Да, награды доходного фарминга могут быстро меняться, поскольку APY зависит от размера пула, эмиссии наград, цен токенов, спроса на займы, объёма торгов и рыночных условий.

Нужен ли кошелёк для доходного фарминга?

Да, для большинства вариантов доходного фарминга в DeFi требуется совместимый некастодиальный кошелёк для подключения к протоколам и подписания транзакций.

Какая самая большая ошибка в доходном фарминге?

Самая большая ошибка — стремиться к наивысшему APY, не понимая источник доходности и связанные с ней риски.

Заключение

Доходный фарминг — важное направление DeFi, в котором пользователи вносят, одалживают, отправляют в стейкинг или предоставляют ликвидность в криптоактивах, чтобы получать ончейн-вознаграждения.

Он помогает работе децентрализованных рынков, привлекая ликвидность в торговые пулы, рынки кредитования, хранилища и другие системы смарт-контрактов.

Главная привлекательность доходного фарминга — возможность искать доходность от криптоактивов без традиционных финансовых посредников.

Главная сложность заключается в том, что доходный фарминг может быть комплексным и рискованным.

Доходность может формироваться за счёт реальных комиссий и спроса на займы, но также из временных токен-стимулов, которые могут быстро исчезнуть.

Пользователям необходимо понимать APR, APY, TVL, непостоянные потери, риск смарт-контрактов, риск ликвидности, риск оракулов, риск мостов, риск токенов вознаграждения и волатильность рынка.

Хороший фармер смотрит не только на высоту APY.

Хороший фармер спрашивает, почему существует доходность, как она выплачивается, как долго может сохраняться и что может пойти не так.

Доходный фарминг может быть полезен продвинутым пользователям DeFi, понимающим риски и осторожно управляющим позициями.

Новичкам следует подходить к нему постепенно, использовать небольшие тестовые суммы, надёжно защищать кошелёк и тщательно изучать информацию перед каждым депозитом.

В криптоиндустрии доходность никогда не бывает безрисковой, а устойчивая доходность обычно строится на реальном использовании, прозрачном дизайне, сильной безопасности и понятной ликвидности.