Реализованный P&L

Что такое реализованный P&L в криптоиндустрии?

Реализованный P&L — это фактически зафиксированная прибыль или убыток после закрытия, продажи, расчета, ликвидации или иного выбытия криптопозиции.

P&L означает profit and loss — прибыль и убыток.

В торговле криптовалютами реализованный P&L показывает, сколько трейдер фактически заработал или потерял на завершенных сделках, а не сколько он может заработать или потерять по текущей открытой позиции.

Если трейдер покупает криптоактив по одной цене и продает его дороже, после завершения продажи разница становится реализованной прибылью.

Если трейдер покупает криптоактив по одной цене и продает его дешевле, после завершения продажи разница становится реализованным убытком.

Этот принцип похож на учет реализованной прибыли и убытка в традиционных инвестициях: финансовый результат фиксируется после продажи актива или закрытия позиции.

В руководстве Investopedia по реализованной прибыли поясняется, что прибыль становится реализованной, когда актив продают дороже цены покупки.

В криптоиндустрии реализованный P&L может возникать в результате спотовой торговли, маржинальной торговли, торговли бессрочными фьючерсами, фьючерсами с датой экспирации и опционами, обмена токенов, конвертации стейблкоинов, вывода активов из пула ликвидности или ликвидации.

Реализованный P&L важен, поскольку дает трейдерам четкий учет результатов завершенных сделок.

Он также помогает оценивать эффективность торговли, контролировать риски, вести налоговый учет, распределять капитал и анализировать качество стратегии.

Реализованный и нереализованный P&L

Реализованный P&L возникает по завершенным сделкам или закрытым позициям.

Нереализованный P&L относится к открытым позициям, которые еще не закрыты.

Например, если трейдер купил 1 ETH за $3,000, а рыночная цена выросла до $3,400, у него будет нереализованная прибыль в размере $400 без учета комиссий, если позиция остается открытой.

Если трейдер продаст этот 1 ETH за $3,400, прибыль в размере $400 до вычета комиссий станет реализованной.

Если до продажи цена упадет до $2,800, по той же позиции будет отображаться нереализованный убыток в размере $200 без учета комиссий.

Результат становится реализованным P&L только после закрытия позиции.

В руководстве Fidelity по реализованной прибыли и убыткам реализованная прибыль или убыток описываются как результат продажи актива.

Это различие важно, поскольку на крипторынке нереализованный P&L может меняться каждую секунду.

Реализованный P&L более стабилен, поскольку позиция уже закрыта.

Трейдер может считать себя в выигрыше из-за крупной нереализованной прибыли по открытой позиции, но она может исчезнуть, если до закрытия позиции рынок развернется.

Реализованный P&L показывает результат, который уже зафиксирован.

Как рассчитывается реализованный P&L

Основная формула расчета реализованного P&L: выручка от продажи минус себестоимость приобретения и торговые расходы.

Выручка от продажи — это сумма, полученная при продаже криптоактива или закрытии позиции.

Себестоимость приобретения — первоначальная стоимость, используемая для расчета расходов на приобретение актива или открытие позиции.

Торговые расходы могут включать торговые комиссии, расходы на заемные средства, выплаты по финансированию, комиссии сети, спреды и другие затраты в зависимости от продукта.

Упрощенная формула для спотовой торговли: реализованный P&L = стоимость продажи − стоимость покупки − комиссии.

Например, если трейдер покупает BTC на сумму 2,000 USDT, а позже продает его за 2,300 USDT, валовая реализованная прибыль до вычета комиссий составит 300 USDT.

Если общая сумма торговых комиссий равна 4 USDT, чистая реализованная прибыль составит 296 USDT.

Если трейдер продаст тот же объем BTC за 1,800 USDT и заплатит 4 USDT комиссий, чистый реализованный убыток составит 204 USDT.

Точность расчета реализованного P&L зависит от полноты и точности записей о сделках.

Если не учитывать пополнения, выводы, переводы, комиссии или конвертации, реализованный P&L может отображаться некорректно.

Реализованный P&L в спотовой торговле криптовалютой

В спотовой торговле криптовалютой реализованный P&L обычно возникает, когда трейдер продает актив или обменивает его на другой актив.

Спотовая сделка предполагает покупку или продажу самого криптоактива, а не только торговлю контрактом, цена которого зависит от стоимости актива.

Если пользователь покупает BTC за USDT, а позже продает BTC за USDT, реализованный P&L рассчитывается на основе разницы между стоимостью покупки и продажи с учетом расходов.

Если пользователь обменивает ETH на другой токен, такой обмен тоже может привести к реализованному P&L, поскольку исходная позиция в ETH выбыла.

Это важно, поскольку многие трейдеры считают, что реализованный P&L возникает только при конвертации криптовалюты в фиатную валюту.

Во многих системах учета обмен одного криптоактива на другой также может закрыть одну позицию и привести к реализации прибыли или убытка.

На странице IRS о цифровых активах указано, что налогоплательщикам может потребоваться сообщать о транзакциях с цифровыми активами, например криптовалютой.

Налоговые правила различаются в разных странах, поэтому пользователям следует проверять требования, действующие в их юрисдикции.

Для оценки результатов торговли главный принцип прост.

Реализованный P&L возникает, когда финансовый результат позиции окончательно сформирован.

Реализованный P&L во фьючерсах и бессрочных контрактах

При торговле фьючерсами и бессрочными контрактами реализованный P&L обычно возникает, когда позиция закрывается полностью или частично.

По длинной фьючерсной позиции прибыль реализуется, если после вычета расходов она закрывается по цене выше цены входа.

По длинной фьючерсной позиции убыток реализуется, если после вычета расходов она закрывается по цене ниже цены входа.

По короткой фьючерсной позиции прибыль реализуется, если после вычета расходов она закрывается по цене ниже цены входа.

По короткой фьючерсной позиции убыток реализуется, если после вычета расходов она закрывается по цене выше цены входа.

По бессрочным контрактам также могут начисляться выплаты по финансированию.

В зависимости от того, платит трейдер финансирование или получает его, такие выплаты могут увеличить или уменьшить реализованный P&L.

На итоговый результат также могут повлиять торговые комиссии, комиссии за расчеты, комиссии за ликвидацию и расходы, связанные с заемными средствами.

Поэтому трейдер может закрыть фьючерсную позицию с положительной валовой разницей между ценами, но получить меньшую чистую реализованную прибыль после учета комиссий и выплат по финансированию.

Трейдер может также закрыть позицию почти в точке безубыточности, но зафиксировать убыток после учета расходов.

По этой причине чистый реализованный P&L обычно информативнее валового.

Реализованный P&L и ликвидация

Ликвидация может привести к реализованному P&L, поскольку торговая система принудительно закрывает позицию.

При торговле криптовалютами с кредитным плечом ликвидация может произойти, если баланса маржи становится недостаточно для поддержания открытой позиции.

Когда в результате ликвидации позиция закрывается, нереализованный убыток становится реализованным.

В зависимости от платформы и правил контракта остаток средств также могут уменьшить дополнительные комиссии за ликвидацию или удержания в страховой фонд.

Поэтому ликвидация — один из самых болезненных способов зафиксировать P&L.

Трейдер не может выбрать цену закрытия, а при резком движении рынка итоговый убыток может оказаться больше ожидаемого.

В предупреждении CFTC о рисках виртуальных валют отмечается, что рынки виртуальных валют связаны со значительными рисками, включая мошенничество, волатильность и вероятность убытков.

Трейдерам следует учитывать, что кредитное плечо может привести к быстрой фиксации убытков.

Открытая позиция может казаться управляемой, но резкое движение рынка против нее способно превратить нереализованный результат в реализованный убыток.

Реализованный P&L и комиссии

Комиссии существенно влияют на реализованный P&L.

Если трейдер не учитывает комиссии, он может переоценить фактическую доходность торговли.

Комиссии за спотовую торговлю уменьшают реализованную прибыль и увеличивают реализованный убыток.

Комиссии за фьючерсную торговлю при открытии и закрытии позиции уменьшают реализованную прибыль и увеличивают реализованный убыток.

Выплаты по финансированию могут увеличивать или уменьшать реализованный P&L по бессрочным контрактам.

Если до или после торговли активы перемещаются в блокчейне, могут иметь значение и комиссии сети.

На реализованный P&L также может влиять проскальзывание, поскольку фактическая цена исполнения может отличаться от ожидаемой.

Небольшая комиссия может быть несущественной для одной долгосрочной сделки.

Та же комиссия может иметь большое значение для высокочастотных стратегий, краткосрочного скальпинга или частого оборота крупных позиций.

Опытные трейдеры обычно рассчитывают реализованный P&L после вычета комиссий, поскольку чистый результат показывает фактический итог торговли.

Реализованный P&L и себестоимость приобретения

Себестоимость приобретения — стоимость, используемая для расчета суммы, уплаченной за криптоактив или позицию.

Если актив приобрели один раз, себестоимость может быть легко рассчитать.

Если трейдер купил 1 BTC за $60,000, а позже продал весь 1 BTC за $65,000, валовая реализованная прибыль до вычета комиссий составит $5,000.

Расчет себестоимости усложняется, если пользователь много раз покупает один и тот же актив по разным ценам.

Например, пользователь может купить ETH по $2,000, $2,500 и $3,000, а затем продать часть позиции.

Реализованный P&L зависит от используемого метода расчета себестоимости.

К распространенным методам относятся FIFO (первым приобретен — первым продан), средняя стоимость и конкретная идентификация актива, если она разрешена.

В разных юрисдикциях и системах отчетности могут применяться разные правила расчета себестоимости.

Поэтому важно хранить историю сделок, переводы между кошельками и записи о покупках.

Без точного расчета себестоимости реализованный P&L может вводить в заблуждение.

Реализованный P&L и эффективность портфеля

Реализованный P&L помогает трейдерам понять, какая прибыль или убыток уже зафиксированы.

Однако сам по себе он не показывает полную стоимость портфеля.

У пользователя может быть положительный реализованный P&L, но при этом значительные нереализованные убытки по открытым позициям.

У пользователя также может быть отрицательный реализованный P&L по закрытым убыточным сделкам и одновременно крупная нереализованная прибыль по активам, которые он продолжает держать.

Поэтому реализованный P&L следует анализировать вместе с нереализованным P&L, общей стоимостью активов аккаунта, пополнениями, выводами и комиссиями.

При полной оценке результатов нужно отделять мастерство торговли от нового капитала, внесенного на аккаунт.

Например, баланс портфеля может вырасти не благодаря прибыльной торговле, а из-за пополнения аккаунта.

Реализованный P&L помогает избежать части этой путаницы, поскольку учитывает завершенные результаты торговли.

Тем не менее он не должен быть единственным показателем эффективности.

К полезным показателям портфеля могут относиться доля прибыльных сделок, средняя прибыль, средний убыток, соотношение риска и доходности, максимальная просадка, размер позиции и общая доходность.

Реализованный P&L и налоговая отчетность

Реализованный P&L часто важен для налоговой отчетности, поскольку многие налоговые системы учитывают выбытие активов и завершенные прибыльные или убыточные сделки.

В США IRS указывает, что доход от цифровых активов облагается налогом и что налогоплательщикам может потребоваться сообщать о транзакциях с цифровыми активами.

В напоминании IRS о необходимости сообщать о транзакциях с криптовалютами и другими цифровыми активами говорится, что налогоплательщики, продавшие криптовалюту, получившие ее в качестве оплаты или совершавшие другие операции с цифровыми активами, должны точно сообщать о них.

Это не означает, что во всех странах к криптовалютам применяются одинаковые правила.

В одних юрисдикциях криптовалюта считается имуществом, в других определенная деятельность может считаться получением дохода, а в некоторых действуют отдельные правила для деривативов, стейкинга, майнинга или коммерческой торговли.

При расчете налогов в реализованный P&L может потребоваться включать не только обычные сделки на бирже.

В зависимости от местных правил отчетными событиями могут считаться обмен токенов, оплата товаров криптовалютой, получение вознаграждений, закрытие позиций в деривативах и конвертация криптовалюты в стейблкоины.

Пользователям следует хранить записи о датах, суммах, названиях активов, идентификаторах транзакций, себестоимости, справедливой рыночной стоимости, комиссиях и контрагентах, если эти сведения доступны.

Налоговые правила могут меняться, поэтому пользователям следует обращаться к официальным рекомендациям по налогообложению или квалифицированному специалисту, чтобы разобраться в своей ситуации.

Реализованный P&L в стейблкоинах

Многие криптотрейдеры рассчитывают реализованный P&L в стейблкоине, например USDT или USDC, чтобы получить удобное значение для котировки.

Так результаты торговли проще анализировать.

Например, трейдер может сообщить, что получил реализованную прибыль в размере 500 USDT по сделке с BTC.

Однако P&L в стейблкоинах не всегда совпадает с расчетом в фиатной валюте.

Стейблкоин может стремиться поддерживать привязку к фиатной валюте, но для учета, налогообложения и юридической отчетности все равно может потребоваться расчет в местной валюте.

Если отчетная валюта трейдера отличается от валюты котировки в стейблкоине, значение может иметь обменный курс.

Конвертация стейблкоинов также может привести к реализованному P&L, если пользователь изначально приобрел стейблкоин по другой стоимости в местной валюте.

Для практического анализа торговли полезно рассчитывать P&L в стейблкоинах.

Для официальной отчетности пользователям может потребоваться пересчитать реализованный P&L в установленную валюту отчетности с использованием принятых методов оценки.

Реализованный P&L в копи-трейдинге и анализе стратегий

Для оценки торговых стратегий часто используют реализованный P&L, поскольку он отражает результаты закрытых сделок.

Стратегия с множеством открытых прибыльных позиций может выглядеть успешной, но прибыль по ним не реализована, пока позиции не закрыты.

Стратегия также может скрывать риски, если быстро закрывает прибыльные позиции, но оставляет убыточные открытыми.

В этом случае реализованный P&L может быть положительным, а нереализованный — значительно отрицательным.

Поэтому не следует оценивать стратегию только по реализованной прибыли.

Для более полной оценки необходимо учитывать и реализованный, и нереализованный P&L.

Также следует учитывать просадку, кредитное плечо, риск ликвидации, концентрацию позиций, среднюю продолжительность удержания и риск на сделку.

Реализованный P&L полезен, но может вводить в заблуждение, если не учитывать риски по открытым позициям.

Трейдерам следует выяснять, получена ли прибыль благодаря контролируемому риску или за счет крупной скрытой позиции.

Реализованный P&L и управление рисками

Реализованный P&L помогает трейдерам понять, приносят ли торговые решения фактические результаты.

Анализируя реализованные убытки, трейдер может оценить, работают ли правила установки стоп-лосса.

Анализ реализованной прибыли помогает понять, позволяют ли правила выхода зафиксировать достаточную часть роста.

Трейдер может сравнивать реализованный P&L по разным активам, таймфреймам и стратегиям.

Это позволяет выяснить, какие действия приносят прибыль, а какие вредят балансу аккаунта.

Реализованный P&L также помогает избегать эмоциональной торговли.

Вместо того чтобы оценивать результаты по одной удачной сделке, трейдер может анализировать множество закрытых сделок за длительный период.

Небольшой реализованный убыток может быть приемлемым, если он возник в соответствии с заранее установленным правилом управления рисками.

Крупный реализованный убыток может указывать на неверный расчет размера позиции, чрезмерное кредитное плечо, недостаточную дисциплину или несвоевременный выход.

Отслеживать реализованный P&L нужно не только для того, чтобы отмечать прибыльные сделки.

Это также помогает выявлять ошибки до того, как они станут повторяющейся привычкой.

Валовой и чистый реализованный P&L

Валовой реализованный P&L показывает разницу между ценами до учета расходов.

Чистый реализованный P&L показывает результат после вычета расходов.

Чистый реализованный P&L обычно важнее, поскольку отражает сумму, которую трейдер фактически получает или теряет.

Например, трейдер может получить валовую прибыль в размере 100 USDT по краткосрочной сделке.

Если торговые комиссии, расходы на финансирование и проскальзывание составляют в общей сложности 18 USDT, чистая реализованная прибыль составит лишь 82 USDT.

В другом примере валовая прибыль трейдера может составить 5 USDT, а общие расходы — 8 USDT.

Фактически чистый реализованный убыток по этой сделке составит 3 USDT.

Это различие важно для активных трейдеров, поскольку расходы могут поглотить значительную часть небольшой прибыли.

Стратегия, которая выглядит прибыльной до вычета комиссий, может оказаться убыточной после их учета.

Для точного анализа результатов основным показателем должен быть чистый реализованный P&L.

Реализованный P&L и частичное закрытие позиции

Реализованный P&L может возникнуть при закрытии только части позиции.

Например, трейдер может купить 10 SOL, а позже продать 4 SOL.

Реализованный P&L будет рассчитан только для проданных 4 SOL.

По оставшимся 6 SOL будет отображаться нереализованный P&L, поскольку позиция остается открытой.

Такое часто происходит и при торговле фьючерсами.

Трейдер может открыть длинную позицию на 5 BTC, закрыть 2 BTC и оставить открытыми 3 BTC.

По закрытым 2 BTC будет рассчитан реализованный P&L.

По оставшимся 3 BTC будет отображаться нереализованный P&L до закрытия позиции.

Частичное закрытие полезно для управления рисками: трейдер может зафиксировать часть прибыли, сохранив часть позиции.

Однако оно усложняет отчетность: необходимо правильно учитывать себестоимость и размер оставшейся позиции.

Реализованный P&L и цена безубыточности

Цена безубыточности — цена, по которой позицию можно закрыть без чистой прибыли или убытка после учета расходов.

Многие трейдеры считают, что цена безубыточности совпадает с ценой входа.

На самом деле при расчете цены безубыточности нужно учитывать комиссии, выплаты по финансированию, спреды и другие расходы.

Чтобы длинная позиция достигла безубыточности после вычета расходов, цена выхода обычно должна быть немного выше цены входа.

Чтобы короткая позиция достигла безубыточности после вычета расходов, цена выхода обычно должна быть немного ниже цены входа.

Выплаты по финансированию могут со временем менять точку безубыточности по бессрочным контрактам.

Если трейдер платит финансирование в течение многих часов или дней, для получения чистой прибыли ему потребуется более выгодная цена выхода.

Если трейдер получает выплаты по финансированию, добиться безубыточности может быть проще.

Понимание цены безубыточности помогает не принимать небольшое движение цены за реальную прибыль.

Распространенные ошибки при анализе реализованного P&L

Одна из распространенных ошибок — не учитывать торговые комиссии.

Другая — не учитывать выплаты по финансированию для бессрочных контрактов.

Еще одна ошибка — считать нереализованную прибыль реализованной до закрытия позиции.

Также важно помнить, что частичное закрытие фиксирует результат только по части позиции.

Еще одна ошибка — использовать неверный метод расчета себестоимости для активов, купленных по разным ценам.

Некоторые трейдеры не учитывают пополнения и выводы при оценке результатов аккаунта.

Также ошибочно оценивать стратегию только по реализованному P&L, не принимая во внимание убытки по открытым позициям.

Кроме того, налоговый реализованный P&L не всегда совпадает с показателем реализованного P&L на торговой платформе.

Платформа может применять один метод расчета, а налоговые правила — требовать другой.

Когда важна точность, пользователям следует вести собственный учет.

Рекомендации по отслеживанию реализованного P&L

Трейдерам следует анализировать реализованный P&L после вычета комиссий, а не ориентироваться только на валовые результаты.

Следует регулярно экспортировать историю сделок и хранить резервные копии записей.

Необходимо учитывать пополнения, выводы, переводы, комиссии, выплаты по финансированию и конвертации.

Реализованный P&L по спотовой торговле следует учитывать отдельно от реализованного P&L по деривативам, поскольку профиль риска у них различается.

Для оценки общего риска по аккаунту следует сравнивать реализованный P&L с нереализованным.

Трейдерам следует записывать причину открытия каждой сделки, чтобы сопоставлять реализованные результаты с качеством стратегии.

Анализируя убыточные сделки, следует выяснять, были ли потери вызваны неудачным входом, неудачным выходом, чрезмерным кредитным плечом или рыночными условиями.

Не следует менять метод расчета себестоимости, не понимая возможных последствий для отчетности.

Если реализованный P&L влияет на налоговую декларацию, следует использовать официальные рекомендации по налогообложению и при необходимости обращаться к специалисту.

Точный учет делает реализованный P&L более полезным как для анализа результатов, так и для соблюдения требований.

FAQ

Что означает реализованный P&L в криптоиндустрии?

Реализованный P&L — это фактическая прибыль или убыток по сделке или позиции с криптовалютой после ее закрытия, продажи, расчета или ликвидации.

Чем реализованный P&L отличается от нереализованного?

Реализованный P&L относится к завершенным сделкам, а нереализованный — к открытым позициям, результат по которым может меняться вслед за рыночными ценами.

Приводит ли продажа криптовалюты к реализованному P&L?

Да. Продажа криптовалюты может привести к реализации прибыли или убытка в зависимости от стоимости продажи, себестоимости приобретения и связанных расходов.

Может ли обмен одной криптовалюты на другую привести к реализованному P&L?

Да. Обмен одной криптовалюты на другую может привести к реализованному P&L, поскольку один актив выбывает в обмен на другой.

Включает ли реализованный P&L торговые комиссии?

Чистый реализованный P&L должен учитывать торговые комиссии, тогда как валовой обычно показывает результат до их вычета.

Влияют ли выплаты по финансированию на реализованный P&L?

Да. По бессрочным контрактам выплаты по финансированию могут увеличить или уменьшить реализованный P&L в зависимости от того, платил трейдер или получал финансирование.

Может ли ликвидация привести к реализованному P&L?

Да. При ликвидации позиция с кредитным плечом закрывается, и открытый убыток обычно становится реализованным.

Совпадает ли реализованный P&L с налогооблагаемой прибылью?

Не всегда, поскольку при расчете налогов могут применяться конкретные местные правила, методы расчета себестоимости, отчетные валюты и классификации.

Почему изменение реализованного P&L не совпадает с изменением баланса аккаунта?

На баланс аккаунта также могут влиять пополнения, выводы, нереализованный P&L, комиссии, выплаты по финансированию, переводы, вознаграждения и изменение валютных курсов при конвертации.

Зачем трейдерам отслеживать реализованный P&L?

Отслеживание реализованного P&L помогает оценивать результаты завершенных сделок, улучшать дисциплину при реализации стратегии, управлять рисками и вести более точный учет.

Заключение

Реализованный P&L — это прибыль или убыток, который фиксируется после закрытия, продажи, расчета, обмена или ликвидации криптопозиции.

Он отличается от нереализованного P&L: пока позиция открыта, ее нереализованный результат может меняться.

В спотовой торговле реализованный P&L обычно возникает при продаже или обмене криптоактивов.

При торговле фьючерсами и бессрочными контрактами реализованный P&L обычно возникает при закрытии позиций и может учитывать комиссии, выплаты по финансированию, расходы на расчеты или последствия ликвидации.

Реализованный P&L полезен тем, что показывает результаты завершенной торговли и помогает пользователям точнее оценивать стратегию.

Однако его следует анализировать вместе с нереализованным P&L, стоимостью активов аккаунта, расходами, пополнениями, выводами и рисками по открытым позициям.

Для точного учета трейдерам следует использовать чистый реализованный P&L, вести подробные записи о сделках и понимать, как рассчитывается себестоимость приобретения.

Для налоговой отчетности и соблюдения требований пользователям следует проверять официальные правила своей юрисдикции, поскольку P&L платформы и налогооблагаемый P&L могут различаться.

Проще всего понимать реализованный P&L как ту часть результатов торговли, которая уже зафиксирована, а не ту, которая все еще зависит от будущего движения рынка.