Размер позиции

Что такое размер позиции в криптотрейдинге?

Размер позиции — это сумма капитала, которую планируется направить на сделку, инвестицию, хеджирование или позицию с кредитным плечом до выхода на крипторынок.

На крипторынке расчет размера позиции помогает трейдерам контролировать потенциальные убытки, если Bitcoin, Ether, альткоин, бессрочный контракт, фьючерсный контракт, опцион или позиция DeFi начнет двигаться против них.

Трейдер, который тщательно рассчитывает размер позиции, сначала определяет максимально допустимый убыток, а затем выбирает объем сделки с учетом цены входа, расстояния до стоп-лосса, волатильности, кредитного плеча, ликвидности и экспозиции портфеля.

Если трейдер не рассчитывает размер позиции, он может слишком сильно рискнуть в одной сделке, использовать чрезмерное кредитное плечо, держать много коррелирующих токенов или столкнуться с ликвидацией из-за обычного рыночного движения.

В предупреждении CFTC о рисках торговли виртуальными валютами говорится, что такие рынки могут быть сопряжены с серьезными рисками, включая волатильность, мошенничество, операционные проблемы и спекулятивное поведение трейдеров.

На странице FINRA о рисках криптоактивов также отмечается, что криптоактивы часто отличаются крайне высокой волатильностью, а их цена может резко и непредсказуемо меняться.

Поскольку криптовалюты могут двигаться быстрее активов многих традиционных рынков, правильный расчет размера позиции — один из важнейших навыков, помогающих трейдеру оставаться на рынке.

Проще всего понять принцип расчета размера позиции через вопрос, на который нужно ответить до каждой сделки: насколько эта позиция может навредить балансу аккаунта, если прогноз окажется неверным?

Почему важно рассчитывать размер позиции

Расчет размера позиции важен, поскольку даже хорошая рыночная идея может привести к плохой сделке, если позиция слишком велика.

Трейдер может правильно определить долгосрочный бычий тренд, но все равно потерять возможность удерживать позицию, если ее размер чрезмерен и рынок резко откатится.

Трейдер может правильно определить ситуацию для открытия шорта, но понести значительные убытки, если позиция окажется слишком крупной во время резкого роста, вынуждающего продавцов закрывать короткие позиции.

Расчет размера позиции защищает от ситуации, когда одна сделка перечеркивает результаты недель, месяцев или лет.

Он также помогает принимать решения без лишних эмоций: трейдер заранее знает, каким будет запланированный убыток.

На крипторынке это особенно важно, поскольку торги идут круглосуточно, а цена может измениться, пока трейдер спит, в выходные, праздники или во время важных новостей.

Позиция, которая кажется безопасной в спокойных условиях, может стать опасной при исчезновении ликвидности или усилении волатильности.

Правильный расчет размера позиции не гарантирует прибыль.

Он помогает ограничить убытки настолько, чтобы трейдер мог продолжать торговать после ошибок.

Цель не в том, чтобы избежать каждого убытка, а в том, чтобы не допускать потерь, после которых сложно восстановиться.

Базовая формула расчета размера позиции

Базовая формула расчета размера позиции:

.

Риск на аккаунт — это сумма, которую трейдер готов потерять, если сделка окажется неудачной.

Риск на единицу актива — это расстояние между ценой входа и ценой стоп-лосса для каждой единицы актива.

Например, у трейдера есть 10,000, и он хочет рискнуть 1% в сделке. В этом случае риск на аккаунт составляет 100.

Если трейдер покупает токен по цене 5.00 и устанавливает стоп-лосс на уровне 4.50, риск на один токен составляет 0.50.

Размер позиции составит

.

Номинальная стоимость позиции составит

.

Это означает, что трейдер может удерживать позицию стоимостью 1,000, рискуя примерно 100, если стоп-лосс исполнится около отметки 4.50.

Формула проста, но при торговле криптовалютой необходимо учитывать проскальзывание, комиссии, ценовые разрывы, расходы на финансирование, правила ликвидации и низкую ликвидность.

Расчет размера позиции имеет смысл, только если сделку действительно можно закрыть по плану.

Риск на одну сделку

Риск на сделку — это процент или сумма от стоимости аккаунта, которую трейдер готов потерять в одной торговой идее.

Многие трейдеры устанавливают небольшие ограничения, например 0.5%, 1% или 2% стоимости аккаунта на сделку, однако подходящий уровень зависит от опыта, волатильности, стратегии и личной готовности к риску.

Небольшой риск на сделку дает трейдеру больше возможностей ошибиться, не разрушив аккаунт.

Например, для многих аккаунтов десять последовательных убытков по 1% болезненны, но переживаемы.

Десять последовательных убытков по 10% могут иметь катастрофические последствия.

Трейдерам на крипторынке следует быть особенно осторожными: во время стресса потери по нескольким коррелирующим токенам могут быстро возникнуть одновременно.

Трейдер может считать, что рискует 1% на каждом из пяти разных токенов. Но если все пять токенов движутся согласованно, весь портфель может оказаться под воздействием одной крупной рыночной ставки.

Поэтому риск на сделку нужно рассматривать вместе с общим риском портфеля.

Лимит риска на уровне сделки защищает отдельную позицию, а лимит на уровне портфеля — аккаунт.

При расчете размера позиции необходимо учитывать оба ограничения.

Размер позиции и распределение активов

Размер позиции и распределение активов связаны между собой, но это не одно и то же.

Размер позиции — это сумма, направленная на конкретную сделку или актив.

Распределение активов — это доля общего портфеля, выделенная на актив, сектор, стратегию или категорию риска.

Например, трейдер может выделить на экспозицию в Bitcoin 40% портфеля, но открывать позиции небольшими частями.

Другой трейдер может выделить на высокорискованные альткоины только 5% портфеля, а затем рассчитывать размер каждой позиции с учетом этого лимита.

Распределение активов обычно является более общим портфельным решением.

Размер позиции обычно относится к управлению риском отдельной сделки.

Трейдер может выделить значительную долю средств на актив, но ограничить риск сделки, если покупает актив на споте без кредитного плеча и постепенно входит в позицию по широкому плану управления рисками.

Даже небольшая доля портфеля может быть связана с высоким риском, если используется большое кредитное плечо или цена ликвидации расположена близко.

Понимание разницы помогает выявить скрытую экспозицию.

Размер позиции и номинальная стоимость

Номинальная стоимость — это общая стоимость, контролируемая сделкой.

При спотовой торговле номинальная стоимость обычно близка к сумме, уплаченной за актив.

В деривативах с кредитным плечом номинальная стоимость может значительно превышать внесенную маржу.

Например, используя маржу 1,000 и плечо 10x, трейдер контролирует номинальную позицию на 10,000.

Это не означает, что при любых обстоятельствах трейдер рискует только 1,000: на результат могут повлиять ликвидация, комиссии, финансирование и экстремальные движения рынка.

На образовательной странице CME о марже объясняется, что маржа по фьючерсам обычно составляет небольшую долю номинальной стоимости контракта. Поэтому важно правильно понимать кредитное плечо.

Трейдерам на крипторынке следует учитывать номинальную экспозицию, а не только внесенную маржу.

Позиция может казаться небольшой из-за маленькой маржи, но фактическая рыночная экспозиция может быть крупной.

Это одна из причин, по которой позиции с кредитным плечом на крипторынке могут быстро ликвидироваться при волатильных движениях цены.

При расчете размера позиции нужно оценивать величину риска, а не только размер депозита.

Размер позиции и расстояние до стоп-лосса

Расстояние до стоп-лосса напрямую влияет на размер позиции.

При близко установленном стоп-лоссе можно открыть более крупную позицию при том же уровне риска на аккаунт.

Если стоп-лосс находится далеко, позиция должна быть меньше при том же уровне риска.

Например, если трейдер готов рискнуть 100, а расстояние до стопа составляет 1 за токен, он может купить 100 токенов.

Если расстояние до стопа составляет 5 за токен, при том же уровне риска трейдер может купить только 20 токенов.

Это помогает избежать ошибки, когда для каждой сделки устанавливается одинаковый размер позиции.

Волатильный токен с широким стопом обычно требует меньшей позиции, чем стабильный ликвидный актив с узким стопом.

Трейдерам на крипторынке следует помнить, что стоп-лосс не гарантирует исполнение по заданной цене.

При резком движении рынка возможно проскальзывание, особенно на неликвидных рынках альткоинов или во время каскадных ликвидаций.

При расчете размера позиции нужно учитывать запас на случай неопределенности исполнения.

Размер позиции и волатильность

Волатильность показывает, насколько сильно меняется цена актива с течением времени.

При высокой волатильности обычно следует уменьшать размер позиции, поскольку цена может пройти большее расстояние против трейдера, прежде чем станет ясно, что сценарий неверен.

Более низкая волатильность может позволить увеличить размер позиции, если ликвидность и меры контроля рисков достаточны.

Волатильность криптовалют может быстро измениться под влиянием новостей, ликвидаций, разблокировок токенов, регуляторных событий, взломов протоколов или неожиданных макроэкономических данных.

Позиция, правильно рассчитанная в спокойном рынке, может стать слишком крупной при росте волатильности.

При расчете размера позиции с учетом волатильности объем сделки корректируется на основе недавних или ожидаемых движений цены.

Некоторые трейдеры используют средний истинный диапазон, реализованную или подразумеваемую волатильность, а также исторические просадки для оценки обычного изменения цены.

В недавнем исследовании риска криптопортфеля с использованием стресс-тестирования волатильности и моделирования Монте-Карло подчеркивается важность стресс-тестирования, наблюдения за корреляцией и анализа риска снижения стоимости криптовалютных портфелей.

Для трейдеров вывод очевиден: при высокой волатильности обычно следует уменьшить размер позиции, заложить более широкий запас или сделать и то и другое.

Игнорирование волатильности — один из самых быстрых способов открыть чрезмерно крупную позицию.

Расчет размера позиции с фиксированным риском в денежном выражении

При таком подходе трейдер рискует одинаковой суммой денег в каждой сделке.

Например, трейдер может решить рисковать 100 в каждой сделке независимо от цены актива.

Этот способ прост и удобен для отслеживания.

Он может подойти новичкам, поскольку устанавливает постоянный лимит убытка.

Однако расчет с фиксированной суммой может плохо учитывать изменение стоимости аккаунта.

Риск в 100 составляет 2% аккаунта на 5,000, но только 0.5% аккаунта на 20,000.

Поэтому для небольшого аккаунта такой подход может оказаться слишком агрессивным, а для крупного — слишком консервативным.

Размер позиции с фиксированным риском также нужно корректировать с учетом волатильности, поскольку одна и та же сумма риска может приводить к разной стоимости позиций в разных активах.

Это полезный и простой метод для начала, но при его использовании не следует игнорировать поведение актива.

Простота полезна в криптотрейдинге, однако жестко заданный размер позиции может быть опасен при изменении рыночных условий.

Расчет размера позиции в процентах

При расчете в процентах трейдер рискует фиксированной долей стоимости аккаунта в каждой сделке.

Например, трейдер может рисковать 1% стоимости аккаунта на сделку.

Если стоимость аккаунта увеличивается, растет и сумма риска.

Если стоимость аккаунта снижается, сумма риска также уменьшается.

Такой саморегулируемый подход помогает сохранить капитал во время просадок.

Например, 1% от аккаунта в 10,000 составляет 100, а 1% от аккаунта в 8,000 — 80.

Таким образом, после убытков трейдер автоматически рискует меньшей суммой.

Расчет в процентах популярен благодаря простоте, масштабируемости и дисциплинирующему эффекту.

Однако выбранный процент должен быть разумным с учетом волатильности криптовалют.

Высокий риск на одну сделку может привести к серьезным просадкам, даже если формула применяется правильно.

Расчет размера позиции с учетом волатильности

При расчете размера позиции с учетом волатильности объем сделки определяется тем, насколько сильно обычно меняется цена актива.

Для высоковолатильного токена размер позиции уменьшается.

Для менее волатильного и более ликвидного актива размер позиции может быть больше.

Такой метод помогает не считать, что все криптоактивы ведут себя одинаково.

Например, цена актива с высокой капитализацией может в обычный день измениться на 3%, а цена небольшого токена — на 20%.

Одинаковая номинальная стоимость обеих позиций может создать гораздо больший риск при торговле небольшим токеном.

В расчете размера позиции с учетом волатильности могут использоваться такие показатели, как средний истинный диапазон, стандартное отклонение, историческая волатильность или ожидаемая просадка.

Затем трейдер корректирует размер позиции, чтобы вклад разных сделок в ожидаемый риск был сопоставимым.

Этот метод сложнее фиксированного расчета, но часто лучше подходит для крипторынка, где волатильность токенов сильно различается.

Основной недостаток метода — прошлая волатильность не обязательно предсказывает ее уровень во время экстремальных событий.

Критерий Келли и дробный критерий Келли

Критерий Келли — математический подход, который оценивает оптимальную долю капитала для риска на основе вероятности выигрыша и соотношения прибыли и убытка.

Теоретически он помогает максимизировать долгосрочный рост капитала, если исходные данные точны.

На практике трейдерам следует быть осторожными: на меняющемся рынке трудно надежно оценить вероятность выигрыша, среднюю прибыль и средний убыток.

Полный критерий Келли может привести к чрезмерно агрессивному размеру позиции, если трейдер переоценивает свое преимущество.

Поэтому многие трейдеры, применяющие принципы Келли, предпочитают дробный вариант, например половину или четверть значения по критерию.

Дробный критерий Келли уменьшает размер позиции и тем самым снижает просадки и риск ошибки в оценках.

Для крипторынка такая осторожность особенно важна, поскольку рыночные режимы меняются быстро.

Стратегия, работавшая на растущем бычьем рынке, может оказаться неэффективной в нестабильном боковом или медвежьем рынке.

Расчет по критерию Келли может быть полезен опытным систематическим трейдерам с надежными данными, но опасен для дискреционных трейдеров, которые действуют на основе предположений.

Никакая формула не заменит честной оценки торгового преимущества и риска.

Размер спотовой позиции в криптовалюте

Расчет размера спотовой позиции в криптовалюте позволяет определить сумму покупки самого актива без использования кредитного плеча.

Спотовые позиции зачастую безопаснее позиций с кредитным плечом, поскольку у них нет автоматической цены ликвидации, установленной механизмом биржи деривативов.

Однако спотовая позиция также может потерять большую часть или всю стоимость, если цена актива обвалится.

Спотовому трейдеру следует рассчитывать размер позиции с учетом волатильности, ликвидности, качества токена, риска хранения и концентрации портфеля.

Крупная позиция в Bitcoin может быть разумной для одного портфеля, тогда как такая же доля в неликвидном токене с малой капитализацией может быть безрассудной.

Спотовым трейдерам следует также оценить, смогут ли они выйти из позиции без значительного влияния на цену.

Актив с высокой отображаемой ценой, но низкой ликвидностью может быть невозможно продать по ожидаемой стоимости.

При расчете размера спотовой позиции нужно учитывать и рыночный риск, и риск хранения.

Трейдеру, который самостоятельно хранит крупные позиции, следует также позаботиться о безопасности кошелька, резервных копиях, защите от фишинга и проверке транзакций.

Прямое владение активом не отменяет необходимости контролировать риски.

Размер позиции во фьючерсах и бессрочных контрактах

При торговле фьючерсами и бессрочными контрактами нужна особая осторожность: риск зависит от кредитного плеча, финансирования, маржи и правил ликвидации.

Размер позиции следует рассчитывать исходя из общей номинальной экспозиции, а не только из используемой маржи.

Небольшая сумма маржи может контролировать крупную позицию, поэтому даже небольшое изменение цены способно привести к значительной прибыли или убытку.

На образовательной странице CME об управлении позициями и рисками объясняется, что маржа ограничивает риски на уровне брокера и требует от трейдеров достаточного капитала для поддержания открытых фьючерсных позиций.

Трейдерам бессрочных контрактов на крипторынке также следует учитывать платежи по ставке финансирования: удержание позиции много дней может обойтись дороже, чем ожидалось.

Не следует сначала выбирать кредитное плечо.

Сначала трейдеру нужно определить допустимый убыток, уровень стоп-лосса и номинальную стоимость позиции.

Затем следует установить достаточно низкое кредитное плечо, чтобы обычная волатильность не привела к ликвидации до того, как сработает стоп или реализуется торговый сценарий.

Если позицию может ликвидировать обычное внутридневное движение, ее размер или кредитное плечо, вероятно, слишком велики.

При торговле деривативами расчет размера позиции касается не только потенциальной прибыли, но и способности пережить нагрузку на маржу.

Размер позиции в опционах

Расчет размера позиции в опционах отличается: покупатель опциона обычно рискует уплаченной премией, а продавец может столкнуться с гораздо более крупным риском — в зависимости от стратегии.

Колл-опцион дает экспозицию на рост, а пут-опцион — на снижение.

Если до экспирации рынок не изменится достаточно сильно в ожидаемом направлении, опцион может истечь без стоимости.

Покупателю опциона следует выбирать такой размер позиции, чтобы полная потеря премии была приемлемой.

Продавцу опциона нужно рассчитывать размер позиции с учетом наихудшего или стрессового сценария, а не только полученной премии.

На стоимость криптоопционов влияют подразумеваемая волатильность, временной распад, ликвидность, выбор страйка и риск событий.

Покупка большого количества дешевых опционов может постепенно истощать аккаунт, если большинство из них истечет без стоимости.

Продажа опционов без достаточного залога или хеджирования может привести к крупным убыткам при резком движении крипторынка.

При расчете размера позиции в опционах нужно учитывать греки, ликвидность, требования к марже и анализ сценариев.

Небольшая премия не всегда означает небольшой риск, если стратегия связана со скрытым риском экстремальных движений.

Размер позиции в DeFi

При расчете размера позиции в DeFi следует учитывать риски смарт-контрактов, оракулов, ликвидации, мостов, управления и ликвидности.

Пользователь DeFi может рассчитывать размер позиции в кредитовании, депозита в пул ликвидности, стратегии доходности, хранилище, позиции с залогом или кредитного цикла.

Рыночная стоимость актива — только один из факторов риска.

Сам протокол может перестать работать, подвергнуться взлому или манипуляции оракулом, изменить параметры или потерять ликвидность.

Кредитная позиция может быть ликвидирована, если стоимость залога упадет или стоимость заимствованного актива вырастет.

Позиция в пуле ликвидности может столкнуться с непостоянными потерями, дисбалансом пула или экспозицией на слабый токен.

Позиция в хранилище может зависеть от выполнения стратегии и безопасности смарт-контракта.

Поскольку риски DeFi трудно оценить количественно, многие пользователи выделяют на такие позиции меньше средств, чем на аналогичные спотовые позиции.

Расчет размера позиции в DeFi должен учитывать, что технический сбой может произойти одновременно с рыночным стрессом.

Высокая доходность не оправдывает чрезмерную экспозицию на риск смарт-контракта.

Размер позиции и кредитное плечо

Кредитное плечо увеличивает экспозицию и тем самым повышает важность правильного расчета размера позиции.

При использовании кредитного плеча капитал может теряться быстрее, поскольку одно и то же движение цены сильнее влияет на средства на аккаунте.

В бюллетене SEC о маржинальных счетах объясняется, что маржа может повысить покупательную способность, но также увеличить убытки.

Это особенно важно для деривативов на крипторынке, поскольку цифровые активы могут резко и непрерывно меняться в цене.

Не следует выбирать кредитное плечо только потому, что платформа его разрешает.

Доступное плечо не означает безопасное.

Размер позиции должен определять кредитное плечо, а не наоборот.

Если сделка кажется привлекательной только при высоком кредитном плече, возможно, у нее недостаточно сильное преимущество.

Даже низкое плечо связано с риском, если позиция слишком велика относительно стоимости аккаунта.

Наиболее осторожный подход — сначала оценить потенциальные убытки, а затем использовать только то кредитное плечо, которое необходимо для реализации сделки с должным контролем рисков.

Размер позиции и риск ликвидации

Риск ликвидации — это вероятность принудительного закрытия позиции с кредитным плечом, если средства на аккаунте опустятся ниже требуемого уровня маржи.

Позиция может быть ликвидирована до того, как долгосрочный торговый сценарий успеет реализоваться.

Трейдер может правильно определить направление рынка на следующий месяц, но потерять возможность заработать уже сегодня, если цена ликвидации расположена слишком близко.

Поэтому при расчете размера позиции необходимо учитывать цену ликвидации.

Трейдеру следует сопоставить цену ликвидации с ценой стоп-лосса, волатильностью, уровнями поддержки и сопротивления, расходами на финансирование и возможными ценовыми шпилями.

Если цена ликвидации находится вблизи обычной зоны поддержки, размер позиции может быть опасно велик.

Если при длинной позиции стоп-лосс расположен ниже цены ликвидации, он может оказаться бесполезным: позиция может быть ликвидирована раньше.

При использовании кредитного плеча размер позиции следует рассчитывать так, чтобы цена ликвидации была достаточно далеко от обычного рыночного шума.

Некоторые трейдеры полностью избегают риска ликвидации, используя спотовые позиции вместо контрактов с кредитным плечом.

Другие используют очень низкое плечо и консервативно управляют залогом.

Размер позиции и корреляция

Корреляция показывает, как активы движутся относительно друг друга.

Во время рыночного стресса криптоактивы часто становятся сильно коррелированными.

Портфель может казаться диверсифицированным, если в нем много разных токенов, но их цены могут одновременно упасть при снижении Bitcoin или исчезновении ликвидности.

Поэтому при расчете размера позиции нужно учитывать совокупную экспозицию в связанных активах.

У трейдера с пятью токенами Layer 1 может быть не пять независимых сделок.

Трейдер с несколькими токенами управления DeFi может зависеть от риска всего сектора.

Трейдер с большим количеством токенов малой капитализации может быть подвержен общим изменениям ликвидности и готовности участников к риску.

Корреляция может вырасти именно тогда, когда диверсификация особенно необходима.

По этой причине трейдеры часто устанавливают лимиты для отдельных секторов, общей экспозиции в альткоинах, стейблкоинах и максимально допустимой просадки портфеля.

Правильный расчет размера позиций помогает не допустить, чтобы весь портфель вел себя как одна чрезмерно крупная сделка.

Размер позиции и ликвидность

Ликвидность определяет, сможет ли трейдер открыть и закрыть позицию по справедливой цене.

На ликвидном рынке глубже книга ордеров, уже спреды, ниже влияние на цену и надежнее исполнение.

На неликвидном рынке цена может казаться привлекательной, но глубины может не хватить для фактического размера сделки.

Для неликвидных активов размер позиции следует уменьшать, поскольку в период стресса выйти из нее может быть трудно.

Трейдер может рассчитать риск в 1% на основе стоп-лосса, но фактический убыток окажется гораздо больше, если вблизи уровня стопа не будет покупателей.

Риск ликвидности особенно важен для токенов с малой капитализацией, новых листингов, NFT, активов, переведенных через мосты, и малоликвидных пулов DeFi.

Крупная позиция в неликвидном активе может стать ловушкой для трейдера.

При попытке выйти из позиции трейдер сам может повлиять на рынок.

Перед входом следует проверить глубину книги ордеров, резервы пула, дневной объем, спред, проскальзывание и доступные способы вывода.

Не следует рассчитывать размер позиции только по графику, если рынок не способен поглотить ордер на выход.

Размер позиции и комиссии

Комиссии могут изменить фактические риски и потенциальную прибыль криптовалютной позиции.

На результат влияют торговые комиссии, спред, комиссия за газ, комиссия моста, платежи по ставке финансирования, расходы на заимствование, комиссия за вывод и проскальзывание.

Для небольших позиций фиксированные комиссии могут быть значительными в процентном отношении.

Для крупных позиций значительными могут оказаться проскальзывание и влияние на рынок.

Стратегии с частыми входами и выходами требуют более строгого контроля комиссий, чем долгосрочное удержание спотового актива.

При расчете размера позиции нужно учитывать затраты на вход в сделку и выход из нее.

Если при расчете стоп-лосса не учитывать комиссии, потенциальный убыток может быть занижен.

Если при расчете целевой прибыли не учитывать комиссии, ожидаемая доходность может быть завышена.

Трейдерам деривативов также следует учитывать расходы на финансирование позиций, удерживаемых длительное время.

На крипторынке сделка может быть правильной с точки зрения направления, но показать слабый результат после учета расходов.

Размер позиции и просадка

Просадка — это снижение стоимости аккаунта от максимального значения до более низкого уровня.

Размер позиции напрямую влияет на просадку: чем выше риск в одной сделке, тем сильнее могут быть потери при серии неудачных сделок.

Чтобы восстановиться после просадки в 10%, потребуется рост примерно на 11.1%.

Чтобы восстановиться после просадки в 50%, понадобится рост на 100%.

Эти расчеты показывают, насколько важно избегать крупных убытков.

При чрезмерном риске трейдеру может понадобиться нереалистично высокая доходность, чтобы просто вернуться к исходному уровню.

Глубокие просадки возможны на крипторынке даже без кредитного плеча.

Размер позиции следует рассчитывать так, чтобы ожидаемые серии убытков и рыночные шоки оставались переносимыми.

Ограничения просадки также помогают уменьшить риск после убытков.

Например, после достижения определенной просадки аккаунта трейдер может вдвое сократить размер позиции, пока результаты не стабилизируются.

Размер позиции и соотношение риска и доходности

Соотношение риска и доходности сравнивает сумму, которой трейдер рискует, с суммой, которую рассчитывает получить.

Если трейдер рискует 100 ради потенциальной прибыли 300, запланированное соотношение риска и доходности составляет 1:3.

Размер позиции следует сопоставлять с этим соотношением: сделка с небольшой целевой прибылью может не оправдывать принимаемый риск.

Трейдеру не нужно выигрывать в каждой сделке, если прибыльные сделки приносят больше, чем убыточные.

Однако нельзя рассчитывать только на крупные цели, если вероятность выигрыша очень низкая.

Размер позиции должен соответствовать ожидаемой вероятности выигрыша и структуре выплат стратегии.

Трейдер, следующий за трендом, может принимать множество небольших убытков, ожидая крупную прибыльную сделку.

Трейдер, использующий возврат к среднему, может рассчитывать на меньшую прибыль при более высокой вероятности выигрыша.

Размер позиции должен отражать ожидаемое поведение стратегии, а не азарт трейдера.

Анализ соотношения риска и доходности полезен только при реалистичных ценах входа и выхода, а также уровнях стоп-лосса.

Постепенное наращивание позиции

Постепенное наращивание позиции означает, что трейдер набирает ее поэтапно, а не входит сразу на всю сумму.

Такой подход может снизить риск неудачного выбора момента, поскольку трейдер не вкладывает все средства по одной цене.

Например, трейдер может купить треть позиции у первого уровня поддержки, еще треть — после подтверждения и последнюю треть — после пробоя.

Постепенно наращивать позицию можно и при долгосрочном накоплении актива в условиях высокой волатильности.

Однако этот подход может стать опасным, если трейдер продолжает увеличивать убыточную позицию без четких правил.

Порядок увеличения позиции следует продумать до входа в сделку.

Трейдеру нужно определить максимально допустимый общий размер позиции, совокупный риск и уровень отмены сценария.

Каждая добавленная часть позиции должна укладываться в общий лимит риска.

Постепенно наращивать позицию не следует в ответ на эмоции, вызванные неудачным прогнозом.

Усреднение цены вниз без плана — один из самых распространенных способов открыть чрезмерно крупную позицию.

Постепенное сокращение позиции

Постепенное сокращение позиции означает, что трейдер выходит из нее поэтапно, а не закрывает ее сразу целиком.

Трейдер может частично фиксировать прибыль у ключевых уровней сопротивления, оставляя часть позиции на случай продолжения тренда.

Это помогает снизить эмоциональное давление: часть прибыли уже зафиксирована, но экспозиция на дальнейший рост сохраняется.

Постепенное сокращение позиции также может уменьшить концентрацию портфеля после сильного движения.

Например, после крупного ралли доля токена в портфеле может увеличиться с 5% до 20%.

Трейдер может сократить позицию, чтобы вернуть риск портфеля под контроль.

Однако постепенное сокращение может уменьшить прибыль, если сильный тренд продолжится.

План действий следует определить до того, как рыночная ситуация станет эмоционально напряженной.

Расчет размера позиции касается не только объема на входе.

Важно также учитывать, как размер позиции будет меняться по мере развития сделки.

Размер позиции для долгосрочных инвесторов

Долгосрочным инвесторам в криптовалюту также нужно рассчитывать размер позиции, даже если они редко торгуют.

Инвестор может верить в Bitcoin, платформы смарт-контрактов, инфраструктуру DeFi или сети токенизированных активов, но убежденность не отменяет риска.

В предупреждении SEC для инвесторов о ценных бумагах, связанных с криптоактивами отмечается, что криптоинвестиции могут быть чрезвычайно рискованными и часто сопровождаются высокой волатильностью.

Долгосрочным инвесторам следует определить, какую долю чистых активов или портфеля разумно подвергать риску на крипторынке.

Также следует решить, сколько средств выделить на базовые активы, активы меньшей капитализации, стейблкоины, стратегии DeFi и резервы в денежной форме.

Слишком крупная инвестиция может заставить инвестора в панике продать актив во время обычного медвежьего рынка.

Слишком малая инвестиция может оказаться незначительной, даже если сценарий реализуется.

Расчет размера позиции помогает найти баланс между уверенностью в активе и способностью пережить неблагоприятные условия.

При планировании долгосрочных позиций также нужно продумать хранение активов: крупные суммы требуют более надежных мер безопасности.

Цель — владеть таким объемом активов, которым инвестор сможет управлять без паники во время волатильности.

Размер позиции для краткосрочных трейдеров

Краткосрочным трейдерам необходимо строго рассчитывать размер позиции: они совершают больше сделок и чаще сталкиваются с рисками исполнения.

У дейтрейдера, скальпера или краткосрочного свинг-трейдера может быть много возможностей, но также много шансов допустить ошибку.

При высокой частоте торговли небольшие убытки могут быстро накапливаться.

Краткосрочным трейдерам следует установить дневной лимит убытка, максимальное число сделок в день, максимальный открытый риск и предельное кредитное плечо.

Размер позиции следует уменьшать, когда спреды расширяются, ликвидность снижается или волатильность становится необычной.

После убытка не следует сразу увеличивать размер позиции: торговля на эмоциях ради отыгрыша часто приводит к чрезмерно крупным сделкам.

Краткосрочные движения на крипторынке могут быть резкими во время начисления платежей по ставке финансирования, выхода новостей, ликвидаций и публикации макроэкономических данных.

Размер позиции краткосрочного трейдера должен позволять пережить внезапные скачки цены и ложные пробои.

Качество исполнения не менее важно, чем правильность прогноза направления.

Быстрый трейдер без плана определения размера позиции находится всего в одном эмоциональном решении от серьезных потерь.

Размер позиции и экспозиция портфеля

Экспозиция портфеля — это совокупный риск по всем открытым позициям.

Если открыто несколько позиций, не следует оценивать каждую в отрыве от остальных.

Например, трейдер может рисковать 1% в каждой сделке, но одновременно держать десять коррелирующих длинных позиций.

При широком падении рынка убытки могут оказаться значительно выше ожидаемых.

Расчет размера позиций на уровне портфеля учитывает общую экспозицию в длинных и коротких позициях, отдельных секторах, стейблкоинах, позициях с кредитным плечом и активах, используемых в качестве залога.

Нужно также учитывать косвенную экспозицию через пулы DeFi, кредитные позиции, опционы и обернутые активы.

Трейдеру следует знать максимальный убыток, если сработают все открытые стопы.

Также необходимо понимать, что произойдет, если во время рыночного шока цены нескольких активов перескочат уровни стопов.

Лимиты экспозиции портфеля не позволяют множеству небольших сделок превратиться в одну крупную скрытую ставку.

Правильный расчет размера позиции учитывает и отдельные сделки, и портфель в целом.

Размер позиции и стейблкоины

Стейблкоины часто используются в криптопортфелях как активы, похожие на денежные средства, однако для них также нужно определять размер позиции.

Трейдер может держать стейблкоины для резерва средств, залога под маржу, кредитования в DeFi, стратегий доходности или хеджирования.

Однако стейблкоины связаны с рисками эмитента, резервов, погашения, смарт-контрактов, регулирования и ликвидности.

Крупная позиция в стейблкоине может снизить волатильность портфеля, но одновременно повысить экспозицию на конкретный стейблкоин или модель эмитента.

При расчете размера позиции в стейблкоинах можно распределять риски между разными структурами, часть активов держать вне блокчейна или ограничить экспозицию на контракты DeFi.

Потеря привязки стейблкоина также может повлиять на позиции с кредитным плечом, если он используется в качестве залога.

Не следует считать, что каждый стейблкоин всегда стоит ровно одну единицу валюты, к которой он привязан.

Расчет размера позиции в стейблкоинах должен быть частью общего управления рисками, а не вопросом, о котором вспоминают в последнюю очередь.

Управление денежными средствами — тоже часть расчета размера позиции.

На крипторынке даже ожидание в стейблкоинах связано с выбором уровня риска.

Размер позиции и разблокировки токенов

Разблокировки токенов могут влиять на расчет размера позиции, поскольку способны увеличить предложение в обращении и создать давление продавцов.

Трейдер, который держит токен перед крупной разблокировкой, может открыть позицию меньшего размера из-за повышенного риска со стороны предложения.

Трейдеру с короткой позицией также следует действовать осторожно: разблокировки можно ожидать заранее, и рынок может учесть их до самого события.

Перед открытием среднесрочной или долгосрочной позиции следует изучить график разблокировки токенов.

Крупные разблокировки для инвесторов, команды, консультантов, экосистемы или казначейства могут изменить баланс спроса и предложения на рынке.

Даже токен с сильным текущим импульсом может ослабнуть, если большой объем предложения станет доступен для продажи.

Размер позиции должен учитывать предстоящие события, способные изменить ликвидность и волатильность.

Это особенно важно для недавно запущенных токенов и активов с небольшой долей предложения в обращении.

Низкое предложение в обращении может способствовать быстрому росту цены токена, но будущие разблокировки делают сделку уязвимой.

Правильный расчет размера позиции учитывает будущее предложение, а не только текущую цену.

Размер позиции и риск новостей

Риск новостей — это вероятность того, что внезапное событие изменит цену до того, как трейдер успеет отреагировать.

На крипторынке риск новостей могут создавать изменения регулирования, судебные разбирательства, взломы протоколов, эксплойты мостов, делистинги токенов, атаки на управление, макроэкономические данные, решения центральных банков и крупные переводы из кошельков.

Если трейдер держит крупную позицию во время известного события, ему следует оценить, оправдывает ли потенциальная прибыль риск этого события.

Перед важными событиями некоторые трейдеры уменьшают размер позиции и снова увеличивают его после снижения неопределенности.

Другие используют опционы или хеджирование, чтобы ограничить потенциальные убытки.

При широком диапазоне возможных исходов размер позиции следует уменьшить.

Неизвестные события сложнее контролировать, поэтому общая экспозиция ни при каких обстоятельствах не должна быть настолько большой, чтобы одна неожиданность могла разрушить аккаунт.

Крипторынок может отреагировать на событие до появления всей информации.

Во время резких движений на новостях ликвидность может исчезнуть, а стоп-ордера — исполниться с проскальзыванием.

Позиция, рассчитанная для спокойных условий, может оказаться чрезмерно крупной с учетом риска событий.

Размер позиции и психологическая дисциплина

Расчет размера позиции — это также психологический инструмент.

Позицию правильного размера легче удерживать при обычной волатильности.

Чрезмерно крупная позиция может вызвать панику, заставить трейдера постоянно проверять графики, передвигать стопы, отменять план управления рисками или выходить слишком рано.

Слишком маленькая позиция может показаться трейдеру незначительной, из-за чего он перестанет серьезно следовать плану.

Правильный размер позиции должен быть достаточно большим, чтобы иметь значение, но достаточно малым, чтобы трейдер мог эмоционально контролировать ситуацию.

Этот баланс индивидуален.

Некоторые трейдеры спокойно переносят крупные колебания, другие — нет.

Рынок не учитывает личный комфорт трейдера, но он влияет на качество принимаемых решений.

Размер позиции следует выбирать так, чтобы сохранять рациональность в стрессовых условиях.

Если из-за позиции невозможно спать, вероятно, она слишком велика.

Распространенные ошибки при расчете размера позиции

Первая распространенная ошибка — рисковать фиксированной крупной суммой, не учитывая расстояние до стоп-лосса.

Вторая — выбирать кредитное плечо до расчета фактического риска.

Третья — использовать одинаковый размер позиции для высоколиквидных активов и неликвидных токенов.

Четвертая — игнорировать корреляцию открытых позиций.

Пятая — усреднять цену вниз без максимального лимита риска.

Шестая — увеличивать размер позиции после убытков, чтобы быстрее отыграться.

Седьмая — рассчитывать размер позиции исходя из желаемой прибыли, а не допустимого убытка.

Восьмая — игнорировать комиссии, проскальзывание и расходы на финансирование.

Девятая — считать позиции в стейблкоинах или DeFi безрисковыми.

Десятая — копировать размер позиции другого трейдера, не зная его капитала, готовности к риску, цены входа, хеджирования и временного горизонта.

Рекомендации по расчету размера позиции

До входа в любую сделку определите максимально допустимый риск на аккаунт.

Рассчитывайте размер позиции по расстоянию до стоп-лосса, а не на глаз.

Уменьшайте размер позиции для активов с высокой волатильностью.

Уменьшайте размер позиции для активов с низкой ликвидностью.

При использовании кредитного плеча оценивайте номинальную экспозицию.

Рассчитывайте цену ликвидации так, чтобы она находилась достаточно далеко от обычного рыночного шума.

Отслеживайте общую экспозицию портфеля по коррелирующим позициям.

Уменьшайте размер позиции во время просадки, эмоциональной торговли или необычной волатильности.

Включайте комиссии, проскальзывание, спреды, финансирование и расходы на газ в расчеты риска.

Запишите обоснование выбранного размера позиции до входа в сделку, чтобы позднее пересмотреть план.

Чек-лист для расчета размера позиции

Сначала определите стоимость аккаунта, которую следует использовать при расчете риска.

Затем выберите максимальный процент или сумму риска для сделки.

Определите цену входа и уровень стоп-лосса либо уровень отмены сценария.

Рассчитайте риск на единицу актива.

Разделите риск на аккаунт на риск на единицу актива, чтобы определить примерный размер позиции.

Проверьте ликвидность и убедитесь, что позицию реально закрыть.

Скорректируйте расчет с учетом комиссий, проскальзывания, финансирования и расходов на газ.

Проверьте, увеличит ли позиция корреляцию или концентрацию в одном секторе.

Если используется кредитное плечо, проверьте цену ликвидации.

Убедитесь, что итоговый размер позиции эмоционально приемлем и соответствует общему торговому плану.

FAQ

Что означает размер позиции в криптотрейдинге?

Размер позиции — это объем капитала или номинальной экспозиции в криптовалютной сделке с учетом риска, расстояния до стопа, волатильности, кредитного плеча и экспозиции портфеля.

Почему важно рассчитывать размер позиции?

Это важно, поскольку позволяет ограничить ущерб для аккаунта от одной неудачной сделки.

Какова базовая формула расчета размера позиции?

Базовая формула:

.

Что такое риск на аккаунт?

Риск на аккаунт — это сумма или процент от стоимости аккаунта, который трейдер готов потерять, если сделка окажется неудачной.

Как расстояние до стоп-лосса влияет на размер позиции?

Чем дальше стоп-лосс, тем меньше должна быть позиция при том же риске на аккаунт. Если стоп-лосс расположен ближе, размер позиции может быть больше.

Как волатильность влияет на расчет размера позиции?

При высокой волатильности обычно нужно уменьшать размер позиции, поскольку цена актива может пройти большее расстояние против трейдера.

Нужно ли по-разному рассчитывать размер позиций с кредитным плечом?

Да. При расчете таких позиций следует учитывать номинальную экспозицию, риск ликвидации, требования к марже, расходы на финансирование и расстояние до стоп-лосса.

Может ли спотовая позиция в криптовалюте быть чрезмерно крупной?

Да. Спотовая позиция может оказаться чрезмерно крупной, если падение цены, проблемы с ликвидностью, сбой в хранении активов или концентрация портфеля приведут к неприемлемым потерям.

Какова самая серьезная ошибка при расчете размера позиции?

Самая серьезная ошибка — рассчитывать размер позиции исходя из желаемой прибыли, а не допустимого убытка.

Безопасно ли всегда рисковать 1% на сделку?

Нет. Риск в 1% на сделку тоже может быть высоким, если одновременно открыто много коррелирующих позиций или не учитываются проскальзывание и риск ликвидации.

Как новичкам рассчитывать размер криптовалютных позиций?

Новичкам обычно следует начинать с небольших позиций, избегать высокого кредитного плеча, определять риск до входа и сначала учиться исполнять сделки и контролировать риски, а затем увеличивать размер позиции.

Гарантирует ли правильный расчет размера позиции прибыль?

Нет. Расчет размера позиции не гарантирует прибыль, поскольку он контролирует экспозицию и потенциальные убытки, но не направление рынка.

Заключение

Расчет размера позиции — одна из важнейших составляющих управления рисками при торговле криптовалютой и инвестициях в нее.

Он определяет, сколько капитала, номинальной экспозиции или доли портфеля трейдер направит на позицию до начала сделки.

Правильный расчет начинается с допустимого убытка, а не с желаемой прибыли.

В базовой формуле риск на аккаунт сопоставляется с риском на единицу актива, однако на крипторынке необходимо также учитывать волатильность, ликвидность, кредитное плечо, проскальзывание, комиссии, финансирование, ликвидацию, корреляцию и риск хранения активов.

Спотовые трейдеры используют расчет размера позиции, чтобы не создавать чрезмерную экспозицию на волатильные активы и неликвидные токены.

Трейдеры деривативами рассчитывают размер позиции, чтобы контролировать номинальную экспозицию, нагрузку на маржу и риск ликвидации.

Пользователи DeFi рассчитывают размер позиции, чтобы управлять рисками смарт-контрактов, оракулов, залога и сбоя протокола.

Долгосрочные инвесторы рассчитывают размер позиции, чтобы совместить уверенность в активе со способностью пережить медвежий рынок.

Лучшие трейдеры спрашивают не только о том, сколько они могут заработать.

Сначала они оценивают, сколько могут потерять, приемлем ли такой убыток и сможет ли остальная часть портфеля работать, если сделка окажется неудачной.

Проще всего понять расчет размера позиции так: он превращает управление рисками из абстрактной идеи в конкретное число, которое определяется до вложения средств в рынок.