Бессрочные контракты

Что такое бессрочные контракты в криптоиндустрии?

Бессрочные контракты — это криптовалютные деривативы, с помощью которых трейдеры могут спекулировать на цене актива, не владея базовой криптовалютой.

Их также называют бессрочными фьючерсами, бессрочными свопами или просто перпетуалами.

В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, у бессрочных контрактов нет фиксированной даты экспирации.

Это позволяет держать лонг- или шорт-позицию открытой до тех пор, пока на аккаунте достаточно маржи для выполнения требований по поддерживающей марже.

На крипторынках бессрочные контракты часто используют для торговли на движении цены таких активов, как Bitcoin, Ether и другие цифровые активы.

Лонг-позиция приносит прибыль, когда цена контракта растет, а шорт-позиция — когда она падает.

Главный механизм, благодаря которому цена бессрочного контракта остается близкой к цене спотового рынка, — ставка финансирования.

Ставка финансирования определяет периодические платежи между трейдерами, открывшими лонг- и шорт-позиции.

Если бессрочный контракт торгуется выше спотовой цены, держатели лонг-позиций обычно платят держателям шорт-позиций.

Если бессрочный контракт торгуется ниже спотовой цены, держатели шорт-позиций обычно платят держателям лонг-позиций.

В научной работе об основах бессрочных фьючерсов объясняется, что выплаты финансирования предназначены для сокращения разницы между ценами бессрочных и спотовых контрактов.

Бессрочные контракты популярны среди криптотрейдеров, поскольку дают гибкий доступ к рынку, позволяют использовать кредитное плечо и открывать шорт-позиции, а также избавляют от необходимости переносить контракты на новый срок до экспирации.

При этом они сопряжены с рисками: кредитное плечо может увеличить убытки, ликвидация может произойти быстро, а комиссии за финансирование со временем могут снизить доходность.

Главное о бессрочных контрактах

• • Бессрочные контракты — это криптовалютные деривативы без фиксированной даты экспирации.
  • Они позволяют открывать лонг- или шорт-позиции на цену криптоактива.
  • Для поддержания цены контракта вблизи спотовой используются ставки финансирования.
  • Обычно торговля ведется с использованием маржи и может предполагать кредитное плечо.
  • Бессрочные контракты могут использоваться для спекуляций, хеджирования и управления рисками.
  • Они также могут привести к крупным убыткам, если кредитное плечо, ликвидация, волатильность и расходы на финансирование обернутся против трейдера.

Как работают бессрочные контракты

Бессрочный контракт отслеживает цену базового криптоактива с помощью соглашения о деривативе, а не прямого владения активом.

Открывая бессрочную лонг-позицию, трейдер рассчитывает на рост цены контракта.

Открывая бессрочную шорт-позицию, трейдер рассчитывает на снижение цены контракта.

Обычно позиция обеспечена маржой — залоговыми средствами на торговом аккаунте.

Маржа позволяет трейдерам контролировать позицию большего размера, чем сумма внесенного капитала.

Это называется кредитным плечом.

В предупреждении CFTC о рисках виртуальных валют говорится, что кредитное плечо увеличивает торговые риски, поскольку трейдеры вносят лишь часть средств от полной стоимости позиции по контракту.

Если рынок движется в выгодном для трейдера направлении, кредитное плечо может увеличить прибыль относительно используемой маржи.

Если рынок движется против трейдера, кредитное плечо может так же быстро увеличить убытки.

Теоретически позиция по бессрочному контракту может оставаться открытой неограниченно долго.

На практике трейдер может закрыть позицию или уменьшить ее размер, система управления рисками платформы может ликвидировать позицию, а выплаты финансирования и требования к марже могут повлиять на нее.

Поэтому торговля бессрочными контрактами требует активного управления рисками.

Бессрочные контракты и традиционные фьючерсы

У традиционного фьючерсного контракта есть дата экспирации.

При экспирации расчеты по контракту производятся в соответствии с его условиями.

Трейдеру, который хочет сохранить позицию после экспирации, может потребоваться перенести ее в контракт с более поздней датой.

У бессрочного контракта нет запланированной даты экспирации.

Это избавляет от необходимости переносить контракты и дает криптотрейдерам, которым нужна постоянная рыночная экспозиция, больше гибкости.

Однако такая гибкость предполагает другой механизм ценообразования.

По мере приближения экспирации цена традиционного фьючерса может сближаться со спотовой ценой.

У бессрочных контрактов нет даты экспирации, поэтому для сближения их цены с ценой спотового рынка используются выплаты финансирования.

В образовательном материале CME о том, что такое фьючерсы, объясняется, что стандартный фьючерсный контракт представляет собой соглашение о покупке или продаже актива в будущем.

Бессрочные контракты развивают эту идею, убирая фиксированную дату в будущем.

Их проще удерживать в течение длительного времени, но поведение ставки финансирования становится важной частью торговых расходов.

Что такое ставка финансирования?

Ставка финансирования — это механизм периодических выплат, используемый в бессрочных контрактах.

Обычно выплаты проходят между трейдерами, а не поступают напрямую торговой платформе.

Точная формула зависит от устройства конкретного рынка, но часто при расчете учитывают разницу между ценой бессрочного контракта и ценой спотового индекса.

Когда спрос на лонг-позиции выше, бессрочный контракт может торговаться выше спотового индекса.

В этом случае ставка финансирования может стать положительной, и держатели лонг-позиций будут платить держателям шорт-позиций.

Когда спрос на шорт-позиции выше, бессрочный контракт может торговаться ниже спотового индекса.

В этом случае ставка финансирования может стать отрицательной, и держатели шорт-позиций будут платить держателям лонг-позиций.

Финансирование важно, поскольку высокая ставка, которую трейдер долго платит, может ухудшить результат даже прибыльной сделки на движении цены.

Выплаты финансирования также могут вознаграждать трейдеров, занимающих менее популярную сторону рынка.

При оценке результата сделки нельзя учитывать только цену входа и цену выхода.

Трейдеру также нужно учитывать выплаты финансирования, торговые комиссии, проскальзывание, использование маржи и риск ликвидации.

Почему важны ставки финансирования

Ставки финансирования дают полезную информацию о позиционировании на рынке.

Сильно положительная ставка может означать, что многие трейдеры склоняются к лонгу.

Сильно отрицательная ставка может указывать на то, что многие трейдеры склоняются к шорту.

Это не гарантирует разворота рынка.

Это лишь показывает, что одна из сторон может платить надбавку за сохранение рыночной экспозиции.

Ставки финансирования также могут создавать скрытые расходы для трейдеров, которые долго держат позиции.

Трейдер может правильно определить направление рынка и всё равно потерять деньги, если расходы на финансирование слишком высоки, а движение цены слишком мало.

Трейдеру, хеджирующему спотовую позицию, тоже нужно учитывать финансирование: при перегруженном позиционировании на рынке хедж может стать дорогим.

В периоды высокой волатильности ставки финансирования могут быстро меняться.

Поэтому они особенно важны во время резких ралли, распродаж, каскадов ликвидаций и важных новостей.

Что такое кредитное плечо в торговле бессрочными контрактами?

Кредитное плечо позволяет трейдеру открыть позицию, размер которой превышает сумму залога, размещенного в марже.

Например, при плече 5x трейдер может контролировать позицию, стоимость которой в пять раз превышает размер используемой маржи.

Это может увеличить прибыль, если цена движется в ожидаемом направлении.

Но если цена движется против трейдера, плечо может увеличить и убытки.

Высокое кредитное плечо сокращает расстояние между ценой входа и ценой ликвидации.

Это означает, что даже небольшого движения цены может хватить для ликвидации позиции с высоким плечом.

Крипторынки известны быстрыми движениями цены, низкой ликвидностью в стрессовых условиях и резкой внутридневной волатильностью.

Поэтому чрезмерное кредитное плечо особенно опасно при торговле бессрочными контрактами.

В докладе IOSCO об информировании инвесторов о криптоактивах подчеркивается необходимость рассказывать инвесторам о рисках криптовалют, включая волатильность, сложность и мошенничество.

Прежде чем использовать кредитное плечо, осторожному трейдеру следует понять принципы работы маржи, ликвидации и финансирования, научиться рассчитывать размер позиции и оценивать наихудший сценарий.

Начальная маржа и поддерживающая маржа

Начальная маржа — это сумма залога, необходимая для открытия позиции по бессрочному контракту.

Поддерживающая маржа — минимальный залог, необходимый для сохранения открытой позиции.

Если собственный капитал на аккаунте опустится ниже требования по поддерживающей марже, позиция может быть ликвидирована.

Ликвидация означает, что система управления рисками платформы закрывает позицию, чтобы не допустить дальнейшего увеличения убытков по аккаунту.

Начальная маржа определяет, какую рыночную экспозицию может открыть трейдер.

Поддерживающая маржа показывает, насколько близка позиция к принудительному закрытию.

Перед открытием позиции трейдерам следует понимать оба значения.

Одной оценки потенциальной прибыли недостаточно.

Ответственный трейдер должен знать цену ликвидации, режим маржи, ставку финансирования и максимальный размер убытка, который он готов принять.

Справедливая цена и индексная цена

На платформах бессрочных контрактов часто используются индексная цена и справедливая цена.

Индексная цена обычно рассчитывается на основе набора спотовых цен с выбранных источников ликвидности.

Справедливую цену часто используют для расчета нереализованной прибыли и убытка, а также условий ликвидации.

Справедливая цена помогает снизить риск несправедливой ликвидации из-за краткосрочных скачков цены или манипуляций на рынке контрактов.

Это не устраняет риск ликвидации.

Такой механизм лишь помогает сделать расчет ликвидации стабильнее, чем при использовании только цены последней сделки по контракту.

Трейдерам следует знать, какая цена используется при ликвидации.

На экране позиция может выглядеть прибыльной с учетом одного показателя цены, но при этом сохранять риск ликвидации, рассчитанный по другому показателю.

Лонг- и шорт-позиции

Лонг-позиция приносит прибыль, когда цена бессрочного контракта растет.

Шорт-позиция приносит прибыль, когда цена бессрочного контракта падает.

Внутри рынка деривативов лонг- и шорт-позиции сопоставляются между собой, а прибыль и убыток зависят от движения цены, кредитного плеча, комиссий и финансирования.

При спотовой торговле пользователь обычно покупает актив и получает прибыль только в случае роста его стоимости.

При торговле бессрочными контрактами можно также открыть шорт-позицию и попытаться заработать на падающем рынке.

Это делает бессрочные контракты полезными для медвежьих стратегий и хеджирования.

Однако шорт сопряжен с риском: если цена резко вырастет, убытки могут быстро увеличиться.

Кредитное плечо делает этот риск еще выше.

Не следует открывать шорт-позицию только потому, что актив кажется переоцененным.

Трейдеру необходимо учитывать силу тренда, ликвидность, волатильность, финансирование, уровни стоп-лосса и возможность шорт-сквиза.

Ликвидация бессрочных контрактов

Ликвидация — один из главных рисков торговли бессрочными контрактами.

Она происходит, когда в позиции не остается достаточной маржи для выполнения требований по поддерживающей марже.

При ликвидации платформа может закрыть часть позиции или всю позицию целиком.

Трейдер может потерять большую часть или всю маржу, выделенную на эту позицию.

Риск ликвидации возрастает при высоком кредитном плече, высокой волатильности, низкой марже или отсутствии контроля над размером позиции.

Ликвидация также может произойти при резком движении рынка, если стоп-лосс пропускается или исполняется с сильным проскальзыванием.

Каскад ликвидаций возникает, когда принудительное закрытие позиций усиливает движение рынка в том же направлении и запускает новые ликвидации.

Это распространенное явление на крипторынках с высоким кредитным плечом.

Чтобы снизить риск ликвидации, трейдеры могут использовать меньшее плечо, открывать позиции меньшего размера, устанавливать стоп-лоссы, выбирать изолированную маржу и поддерживать достаточный доступный залог.

Также не следует использовать средства, которые нельзя позволить себе потерять.

Изолированная маржа и кросс-маржа

При изолированной марже средства выделяются отдельно для конкретной позиции.

Если позиция становится убыточной, под риском находится только выделенная на нее маржа, если трейдер не добавит дополнительный залог.

При кросс-марже для поддержки открытых позиций используется доступный баланс аккаунта.

Это может снизить вероятность ликвидации отдельной позиции, но одновременно подвергает риску большую часть средств на аккаунте.

Изолированная маржа может подойти трейдерам, которые хотят установить строгий лимит риска для каждой сделки.

Кросс-маржа может быть удобна тем, кому нужна большая гибкость при работе с несколькими позициями.

Ни один из режимов не является автоматически более безопасным в любой ситуации.

Выбор зависит от стратегии трейдера, его дисциплины, размера позиции и способности контролировать риски.

Новички часто предпочитают изолированную маржу, поскольку с ней проще понять максимальный риск по конкретной позиции.

Однако даже при изолированной марже убыток по сделке может полностью исчерпать выделенную сумму.

Зачем трейдеры используют бессрочные контракты

Трейдеры используют бессрочные контракты для спекуляций, хеджирования, арбитража и управления портфелем.

Спекулянты стремятся заработать на ожидаемом движении цены.

Те, кто хеджирует позиции, используют контракты для снижения риска, связанного с активами на спотовом рынке.

Арбитражные трейдеры могут использовать разницу цен между спотовым рынком и рынком бессрочных контрактов.

Управляющие портфелями могут корректировать рыночную экспозицию, не перемещая крупные объемы спотовых активов.

Некоторые трейдеры выбирают бессрочные контракты, поскольку они позволяют открыть короткую позицию без заимствования базового актива.

Другие используют их, поскольку кредитное плечо может повысить эффективность использования капитала.

Эти преимущества не делают бессрочные контракты безопасными.

Они лишь делают такие контракты мощным инструментом, который может принести пользу или навредить трейдеру — в зависимости от его навыков, дисциплины и контроля рисков.

Хеджирование с помощью бессрочных контрактов

Хеджирование — это снижение риска нежелательного движения цены.

Владелец криптовалюты может открыть шорт по бессрочному контракту, чтобы защитить стоимость спотовой позиции в условиях неопределенности на рынке.

Например, трейдер, владеющий криптоактивом, может открыть шорт по бессрочному контракту на тот же актив, чтобы снизить риск падения.

Если спотовый актив подешевеет, стоимость шорт-позиции по бессрочному контракту может вырасти и компенсировать часть убытка.

Если спотовый актив подорожает, шорт-позиция по бессрочному контракту может принести убыток и уменьшить выгоду от владения спотовым активом.

Хеджирование не бесплатно: трейдер может платить за финансирование, торговые комиссии, спред и проскальзывание.

Хедж также может оказаться неэффективным, если в условиях стресса цена контракта и спотовая цена будут двигаться по-разному.

Это называется базисным риском.

Хедж следует тщательно планировать, а не открывать под влиянием эмоциональной реакции на страх перед рынком.

Арбитраж с помощью бессрочных контрактов

Арбитраж — это стратегия, которая позволяет попытаться заработать на разнице цен между связанными рынками.

При торговле бессрочными контрактами трейдер может сравнивать спотовую цену, цену бессрочного контракта и ставку финансирования.

Если бессрочный контракт торгуется с премией, а ставка финансирования высока, арбитражный трейдер может купить актив на спотовом рынке и открыть шорт по бессрочному контракту.

Цель — получать выплаты финансирования и одновременно снизить риск, связанный с направлением движения цены.

Эту стратегию часто называют cash-and-carry или торговлей на базисе, хотя бессрочные контракты работают не так, как фьючерсы с фиксированной датой экспирации.

Арбитраж не лишен риска.

К возможным рискам относятся изменение ставки финансирования, проблемы с ликвидностью, риски платформы, задержки исполнения, комиссии, ограничения на вывод, ликвидация и резкая волатильность.

Профессиональные трейдеры могут использовать сложные системы для управления этими рисками.

Розничным трейдерам следует проявлять осторожность: арбитраж, который выглядит простым на графике, может оказаться сложным в реальных рыночных условиях.

Бессрочные контракты и спотовая торговля

Спотовая торговля — это покупка или продажа самого криптоактива с немедленной передачей права собственности или расчетом по сделке.

При торговле бессрочными контрактами пользователь получает производную экспозицию к цене актива.

При спотовой торговле пользователь, купивший Bitcoin, становится владельцем биткоинов после завершения расчетов.

При торговле бессрочным контрактом пользователь не становится владельцем базового Bitcoin.

Он получает позицию по деривативу, которая может быть открыта как с кредитным плечом, так и без него и отражает движение цены актива.

При спотовой торговле риск ликвидации отсутствует, если пользователь не занимает средства и не использует маржу.

При торговле бессрочными контрактами возможна ликвидация, даже если в долгосрочной перспективе трейдер правильно определил направление движения рынка.

Держатели спотовых активов также не платят ставки финансирования.

Трейдеры бессрочными контрактами могут платить или получать выплаты финансирования в зависимости от рыночных условий.

Новичкам обычно проще разобраться в спотовой торговле, чем в торговле бессрочными контрактами.

Для торговли бессрочными контрактами необходимо лучше понимать маржу, финансирование, ликвидацию и управление позициями.

Бессрочные контракты и опционы

Опцион дает покупателю право, но не обязанность, купить или продать актив по установленной цене до даты экспирации или в эту дату.

Бессрочные контракты создают прямую лонг- или шорт-экспозицию к движению цены и не имеют срока экспирации.

С помощью опционов покупатель может ограничить риск размером уплаченной премии.

При торговле бессрочными контрактами может возникнуть риск ликвидации, если маржа опустится ниже установленного уровня.

Для анализа опционов используют такие показатели, как дельта, гамма, тета и подразумеваемая волатильность.

При торговле бессрочными контрактами основное внимание уделяют кредитному плечу, финансированию, базису, марже и ликвидации.

Оба инструмента относятся к сложным деривативам.

Новичкам, которые не понимают структуру рисков, не следует использовать их бездумно.

Преимущества бессрочных контрактов

Бессрочные контракты позволяют использовать стратегии как на рост, так и на падение цены.

Они дают возможность сохранять рыночную экспозицию без необходимости учитывать даты экспирации.

Кредитное плечо может повысить эффективность использования капитала.

Контракты можно использовать для хеджирования спотовых позиций.

Они подходят для арбитражных стратегий между спотовым рынком и рынком деривативов.

По крупным криптоактивам на таких рынках часто высокая ликвидность.

С их помощью опытные трейдеры могут выражать взгляды на направление рынка, волатильность и позиционирование.

Эти преимущества объясняют, почему бессрочные контракты стали важной частью торговли криптовалютными деривативами.

Однако преимущества всегда нужно сопоставлять с рисками.

Те же особенности, которые делают бессрочные контракты гибкими, могут сделать их опасными.

Риски бессрочных контрактов

Первый серьезный риск — риск, связанный с кредитным плечом.

Плечо может превратить небольшое движение цены в крупную прибыль или убыток.

Второй серьезный риск — риск ликвидации.

Если рынок движется против трейдера, он может потерять маржу, выделенную на позицию.

Третий серьезный риск — риск финансирования.

Регулярные комиссии за финансирование могут снизить ожидаемую прибыль или свести ее на нет.

Четвертый серьезный риск — волатильность.

Цены криптовалют могут резко меняться за считаные минуты, особенно во время выхода новостей или шоков ликвидности.

Пятый серьезный риск — риск исполнения.

В условиях стремительно меняющегося рынка ордера могут исполниться по менее выгодной цене, чем ожидалось.

Шестой серьезный риск — риск платформы.

На результат по позиции могут повлиять технические сбои, правила системы управления рисками, правила использования страхового фонда и нарушения работы рынка.

Седьмой серьезный риск — риск, связанный с поведением трейдера.

Торговля бессрочными контрактами может провоцировать чрезмерную торговую активность, попытки отыграться после убытков и использование слишком высокого плеча.

Трейдерам, которые не могут контролировать размер позиций и эмоции, следует избегать высокорисковых деривативов.

Важные термины торговли бессрочными контрактами

Базовый актив — криптоактив, цену которого отслеживает контракт.

Цена контракта — текущая цена бессрочного контракта на рынке.

Индексная цена — справочная цена, рассчитанная на основе данных спотового рынка.

Справедливая цена используется для расчета прибыли и убытка либо ликвидации.

Маржа — залог, обеспечивающий позицию.

Кредитное плечо — соотношение размера позиции и маржи.

Ставка финансирования определяет периодические выплаты между держателями лонг- и шорт-позиций.

Цена ликвидации — уровень цены, при достижении которого позиция может быть принудительно закрыта.

Открытый интерес — общая стоимость или количество незакрытых позиций по деривативам.

Базис — разница между ценой дериватива и спотовой ценой.

Поддерживающая маржа — минимальный размер маржи, необходимый для сохранения открытой позиции.

Реализованная прибыль и убыток — результат по закрытым сделкам и проведенным выплатам.

Нереализованная прибыль и убыток — текущий финансовый результат по открытой позиции.

Как анализировать рынок бессрочных контрактов

Сначала трейдеру следует проверить, какой базовый актив лежит в основе контракта.

Затем нужно проверить текущую цену, индексную цену, справедливую цену, ставку финансирования, время следующей выплаты финансирования, настройки кредитного плеча и режим маржи.

Также необходимо оценить ликвидность и спред.

Узкий спред обычно означает, что цены покупки и продажи близки друг к другу.

Широкий спред может увеличить расходы на торговлю и проскальзывание.

Открытый интерес помогает оценить объем активных позиций по контракту.

Высокий открытый интерес может указывать на активное участие в торгах, но также создает условия для каскадов ликвидаций.

Ставка финансирования показывает, платят ли держатели лонг- или шорт-позиций за сохранение экспозиции.

Объем торгов показывает, насколько активно торгуется контракт.

Одного показателя недостаточно.

Осторожный трейдер учитывает динамику цены, финансирование, ликвидность, открытый интерес, волатильность и общий контекст рынка.

Рекомендации по торговле бессрочными контрактами

Используйте низкое кредитное плечо, особенно на этапе обучения.

Перед входом в любую сделку узнайте цену ликвидации.

Выбирайте размер позиции так, чтобы одна неудачная сделка не поставила под угрозу весь аккаунт.

До открытия позиции определите уровень, при достижении которого торговая гипотеза перестанет быть актуальной.

Если планируете долго держать позицию, следите за ставкой финансирования.

Понимайте, используется для позиции изолированная маржа или кросс-маржа.

Не добавляйте маржу к убыточной сделке под влиянием эмоций, если у вас нет четкого плана.

Не торгуйте во время важных новостных событий, если не понимаете риски волатильности.

Не считайте, что стоп-лосс гарантирует закрытие позиции по идеальной цене.

Ведите учет сделок: записывайте причину входа и выхода, кредитное плечо, расходы на финансирование и допущенные ошибки.

Не пытайтесь отыграться после ликвидации или крупных убытков.

Торгуйте бессрочными контрактами только на средства, потеря которых не нанесет ущерба вашим личным финансам.

Распространенные ошибки при торговле бессрочными контрактами

Одна из распространенных ошибок — использование слишком высокого кредитного плеча.

Другая — игнорирование ставок финансирования.

Третья — отношение к бессрочным контрактам как к спотовым активам.

Четвертая — открытие позиции без знания цены ликвидации.

Пятая — использование кросс-маржи без понимания того, что под риском может оказаться большая часть баланса аккаунта.

Шестая — открытие перегруженных сделок при экстремальных ставках финансирования.

Седьмая — предположение, что краткосрочный скачок цены подтверждает долгосрочный тренд.

Восьмая — увеличение размера позиции после убытков в надежде быстро их отыграть.

Девятая — удержание позиции во время высокой волатильности без плана управления рисками.

Десятая — копирование кредитного плеча другого трейдера без понимания его стратегии, размера аккаунта и склонности к риску.

Бессрочные контракты и структура крипторынка

Бессрочные контракты — важная часть структуры крипторынка: они влияют на ликвидность, ценообразование и краткосрочную волатильность.

Если на рынке бессрочных контрактов используется большое кредитное плечо, резкое движение спотовой цены может запустить ликвидации на рынке деривативов.

Такие ликвидации могут затем повлиять на спотовый рынок и усилить волатильность.

Ставки финансирования также могут отражать настроения рынка, поскольку показывают, какая сторона платит за сохранение рыночной экспозиции.

Во время сильного ралли положительная ставка финансирования может стать высокой, поскольку многие трейдеры открывают лонг-позиции.

При резком снижении рынка отрицательная ставка финансирования может стать экстремальной, когда трейдеры массово открывают шорт-позиции.

Такая обратная связь — одна из причин, по которым крипторынки могут двигаться быстрее традиционных рынков.

Бессрочные контракты не только отражают цены криптовалют.

Из-за кредитного плеча и принудительного закрытия позиций они также могут влиять на движение цены.

Регулирование бессрочных контрактов

Правила торговли бессрочными контрактами различаются в зависимости от юрисдикции.

В некоторых регионах розничным пользователям ограничен доступ к криптовалютным деривативам с высоким кредитным плечом.

В некоторых регионах доступ предоставляется только через регулируемые площадки или при соблюдении определенных правил защиты инвесторов.

В других регионах действуют иные требования к регистрации, раскрытию информации, марже, хранению активов и защите клиентов.

Перед торговлей бессрочными контрактами пользователям следует изучить правила, действующие в их регионе.

Регулирование может повлиять на доступность продукта, лимиты кредитного плеча, налоговую отчетность, верификацию личности и порядок разрешения споров.

Подход к регулированию также может меняться по мере обновления правил для крипторынка.

Поэтому не следует считать, что доступ к бессрочным контрактам со временем останется одинаковым во всех странах.

Самый осторожный подход — пользоваться сервисами, соблюдающими применимые требования, изучить местные правила и избегать платформ, которые скрывают риски или обещают гарантированную доходность.

Бессрочные контракты в одном предложении

Бессрочные контракты — это криптовалютные деривативы без срока экспирации, позволяющие открывать лонг- или шорт-позиции с кредитным плечом на цену актива, а выплаты финансирования помогают удерживать цену контракта вблизи цены спотового рынка.

Вопросы и ответы

Что такое бессрочный контракт в криптоиндустрии?

Бессрочный контракт — это криптовалютный дериватив, который отслеживает цену базового актива и не имеет фиксированной даты экспирации.

Бессрочные контракты — это то же самое, что фьючерсы?

Они похожи на фьючерсы, но у бессрочных контрактов нет срока экспирации, тогда как у традиционных фьючерсов есть установленная дата экспирации или расчетов.

Что такое ставка финансирования по бессрочным контрактам?

Ставка финансирования определяет периодические выплаты между держателями лонг- и шорт-позиций, которые помогают удерживать цену бессрочного контракта вблизи спотовой.

Можно ли потерять больше маржи при торговле бессрочными контрактами?

Это зависит от правил платформы, системы маржи и контроля рисков. Однако трейдерам следует исходить из того, что они могут потерять всю маржу, выделенную на позицию.

Зачем трейдеры используют кредитное плечо при торговле бессрочными контрактами?

Кредитное плечо позволяет контролировать позицию большего размера при меньшем первоначальном капитале, но также увеличивает скорость и размер потенциальных убытков.

Что такое ликвидация?

Ликвидация — это принудительное закрытие позиции, если на аккаунте уже недостаточно маржи для выполнения требований по поддерживающей марже.

Нужно ли владеть базовой криптовалютой для торговли бессрочными контрактами?

Нет. Бессрочные контракты дают доступ к движению цены через дериватив и не требуют прямого владения базовым активом.

Можно ли использовать бессрочные контракты для хеджирования?

Да, трейдеры могут хеджировать с их помощью спотовые позиции, однако хеджирование всё равно может быть сопряжено с расходами на финансирование, базисным риском, риском исполнения и риском ликвидации.

Подходят ли бессрочные контракты новичкам?

Бессрочные контракты — сложный продукт, который обычно не подходит новичкам, не понимающим принципы кредитного плеча, маржи, финансирования и ликвидации.

В чем разница между изолированной маржой и кросс-маржей?

При изолированной марже залог ограничен одной позицией, а при кросс-марже для поддержки позиций используется доступный баланс аккаунта.

Чем опасны комиссии за финансирование?

Комиссии за финансирование могут накапливаться со временем, снижать прибыль или увеличивать убытки, особенно если трейдер долго держит перегруженную позицию и проходит несколько периодов финансирования.

Что следует проверить перед торговлей бессрочными контрактами?

Следует проверить базовый актив, кредитное плечо, режим маржи, цену ликвидации, ставку финансирования, торговые комиссии, ликвидность, волатильность и максимально приемлемый для вас убыток.

Заключение

Бессрочные контракты — один из важнейших видов деривативов на крипторынке.

Они позволяют трейдерам гибко открывать лонг- и шорт-позиции без фиксированной даты экспирации.

На их ценообразование существенно влияют ставки финансирования, правила маржи, ликвидность рынка и позиционирование трейдеров.

Бессрочные контракты можно использовать для спекуляций, хеджирования, арбитража и управления портфелем.

Но они могут быть опасны: кредитное плечо увеличивает убытки, а в условиях высокой волатильности ликвидация может произойти быстро.

Главное правило — разобраться в продукте до начала торговли.

Трейдеру следует понимать, как работает финансирование, как рассчитывается маржа, как происходит ликвидация и какая сумма капитала действительно находится под риском.

Бессрочные контракты — мощный инструмент, но не простой способ быстро получить прибыль.

При осторожном использовании они могут быть полезны для сложных торговых стратегий.

При безответственном использовании обычная волатильность рынка может привести к быстрым и необратимым убыткам.