NFT в качестве залога

Что такое NFT в качестве залога?

NFT в качестве залога — это невзаимозаменяемый токен, который заемщик предоставляет в обеспечение криптозайма или другого финансового обязательства.

Проще говоря, пользователь блокирует NFT или передает его в систему кредитования, чтобы получить под него заем в криптоактивах.

Если заемщик погашает заем на согласованных условиях, NFT возвращается ему.

Если заемщик не погашает долг, кредитор или протокол может получить NFT, ликвидировать его, продать на аукционе или иным образом взыскать залог согласно правилам займа.

NFT в качестве залога используются при кредитовании под залог NFT, NFT-займах, одноранговом кредитовании, кредитовании DeFi и в системах ликвидности, построенных вокруг цифровых предметов коллекционирования.

Используемый в качестве залога NFT может представлять произведение искусства, аватар, игровой предмет, виртуальную землю, абонемент, музыкальное издание или другой токенизированный цифровой актив.

В отличие от залога в виде взаимозаменяемых токенов, NFT уникален и его сложнее оценить, поскольку у каждого NFT могут быть разные характеристики, редкость, история, полезность и спрос со стороны покупателей.

Поэтому NFT в качестве залога может быть полезен, но связан с рисками.

Заемщик может получить ликвидность, не продавая NFT, но кредитор должен учитывать риск снижения стоимости NFT или трудностей с его продажей.

Как работает залог NFT

Залог NFT обычно используется через смарт-контракт, систему эскроу или протокол кредитования.

Заемщик выбирает NFT и запрашивает заем на основании его предполагаемой стоимости.

Кредитор или кредитный пул оценивает NFT, сумму займа, срок, процентную ставку, правила ликвидации и условия погашения.

Если заем одобрен, на период кредитования NFT блокируется в контракте или системе хранения.

Заемщик получает криптоактивы, например стейблкоин или другой цифровой актив, поддерживаемый системой кредитования.

До истечения срока займа или наступления условий ликвидации заемщик должен вернуть основную сумму, проценты и комиссии.

После полного погашения NFT разблокируется и возвращается заемщику.

Если заем не погашен, NFT может быть передан кредитору, продан на аукционе или обработан другим способом ликвидации.

Точный результат зависит от модели кредитования и структуры смарт-контракта.

Почему залог NFT важен для криптоиндустрии

Залог NFT важен, поскольку позволяет держателям NFT получать ликвидность, не продавая свои NFT немедленно.

Держатель может считать NFT ценным в долгосрочной перспективе, но при этом нуждаться в краткосрочном капитале.

Использование NFT в качестве залога позволяет взять под него заем и сохранить возможность вернуть NFT после погашения.

Кредитование под залог NFT дает кредиторам возможность получать проценты или приобретать NFT, если заемщик не выполнит обязательства.

Для рынка NFT системы залога могут создавать дополнительную ликвидность вокруг активов, которые часто трудно быстро продать.

В DeFi залог NFT расширяет возможности кредитования в блокчейне за пределы взаимозаменяемых токенов.

Однако работа с залогом NFT сложнее, чем с обычным криптозалогом, поскольку NFT неликвидны, уникальны и трудно поддаются точной оценке.

Система кредитования должна учитывать неопределенность цены, риск снижения минимальной цены, риски метаданных и хранения, а также риск ликвидации.

Залог NFT и залог взаимозаменяемых токенов

При залоге взаимозаменяемых токенов используются активы, единицы которых обычно взаимозаменяемы с другими единицами того же токена.

При залоге NFT используются уникальные токены, стоимость и спрос на которые могут различаться.

Стоимость взаимозаменяемого токена часто можно определить по текущей рыночной цене на активных торговых парах.

Для оценки NFT могут потребоваться данные о минимальной цене коллекции, редкости характеристик, недавних продажах, заявках на покупку, экспертной оценке и ликвидности.

Взаимозаменяемое обеспечение обычно проще ликвидировать, поскольку его можно продать небольшими частями.

Залоговый NFT обычно приходится продавать целиком покупателю, которому нужен именно этот актив.

Это создает более высокий риск ошибки оценки и повышает риск ликвидации.

Главное преимущество залога NFT — возможность брать займы под активы, которые иначе просто оставались бы без движения в кошельке.

Залог NFT и продажа NFT

Использование NFT в качестве залога отличается от его продажи.

При продаже NFT право собственности переходит к покупателю навсегда, если продавец впоследствии не выкупит его обратно.

Если держатель использует NFT в качестве залога, обычно NFT блокируется на срок займа и может быть возвращен после погашения.

Это позволяет держателю получить ликвидность и сохранить возможность воспользоваться будущим ростом стоимости NFT.

Риск заключается в том, что держатель может потерять NFT, если не погасит заем или будут задействованы правила ликвидации.

Заем также влечет расходы на проценты и возможные комиссии.

Продажа избавляет от обязательства погашать заем, но означает отказ от владения NFT.

Передача NFT в залог сохраняет возможность вернуть его, но добавляет риск задолженности.

Залог NFT при кредитовании под NFT

Кредитование под залог NFT — основной сценарий использования NFT в качестве обеспечения.

При таком кредитовании заемщик предоставляет NFT в залог и получает заем от кредитора или пула.

Заем может быть одноранговым: отдельный кредитор напрямую делает предложение по конкретному NFT.

Заем также может предоставляться из пула, когда протокол использует правила для коллекции и автоматизирует кредитование.

Одноранговое кредитование позволяет точнее оценить актив, поскольку кредитор может проверить конкретный NFT.

Кредитование из пула может быть быстрее, но чаще опирается на минимальную цену и автоматизированные правила управления рисками.

Обе модели имеют свои компромиссы.

Заемщикам следует понимать, согласовываются ли условия займа отдельно или задаются автоматически, являются ли они фиксированными или переменными, обеспечен ли заем избыточным залогом и зависит ли он от условий ликвидации.

Одноранговые займы под залог NFT

Одноранговый заем под залог NFT предоставляется одним кредитором под конкретный NFT.

Перед предложением кредитор может изучить коллекцию NFT, его редкость, историю продаж, минимальную цену, активные заявки на покупку и метаданные.

Заемщик может принять или отклонить предложение.

После принятия NFT блокируется, а заемщик получает сумму займа.

У такого займа обычно фиксированные сумма погашения, процентная ставка и срок погашения.

Если заемщик погашает заем вовремя, NFT возвращается ему.

При дефолте кредитор может получить NFT.

Эта модель может быть гибкой, но заемщику необходимо тщательно сравнивать предложения.

Займы под залог NFT из пула

При кредитовании из пула используется кредитный пул, а не прямое соглашение между одним кредитором и заемщиком.

Пул может позволять брать займы под NFT из одобренных коллекций на основании автоматизированных правил.

Сумма займа может зависеть от минимальной цены, параметров риска, ликвидности коллекции и данных оракула.

Такой способ может быть быстрее, поскольку заемщикам не нужно ждать предложения от конкретного кредитора.

Однако у кредитования из пула могут быть более строгие требования к NFT, которые принимаются в качестве залога.

Стоимость NFT может определяться по данным всей коллекции, а не по редким характеристикам конкретного токена.

Если система в основном ориентируется на минимальную цену, редкий NFT может получить такие же или похожие условия займа, как обычный NFT.

Заемщикам следует проверить, учитывает ли пул редкость или только относит NFT к определенной категории коллекции.

Коэффициент LTV при залоге NFT

Коэффициент «заем к стоимости» (LTV) показывает отношение суммы займа к предполагаемой стоимости залога.

Если NFT оценивается в 10 ETH, а сумма займа составляет 4 ETH, LTV равен 40%.

Более низкий LTV лучше защищает кредитора, если стоимость NFT падает.

Более высокий LTV дает заемщику больше ликвидности, но увеличивает риск ликвидации и дефолта.

В займах под залог NFT часто используют консервативные значения LTV, поскольку стоимость NFT может быстро меняться, а ликвидность — исчезнуть.

Высокая минимальная цена не всегда означает, что кредитор сможет быстро продать NFT по этой цене.

Заемщикам не следует брать максимально возможную сумму только потому, что протокол это позволяет.

При безопасном планировании займа необходимо учитывать волатильность цены, проценты, комиссии и стрессовые условия рынка.

Оценка залога в виде NFT

Оценить NFT сложно, поскольку каждый токен уникален.

Система кредитования может учитывать минимальную цену, недавние продажи, активные заявки на покупку, рейтинг редкости, объем торгов коллекции, распределение держателей и динамику рынка.

Также могут учитываться полезность NFT, его игровая функция, доступ для участников, историческое происхождение или репутация создателя.

Минимальная цена — распространенный, но потенциально вводящий в заблуждение показатель.

Она показывает самую низкую цену в объявлении, а не цену, которую готов заплатить покупатель.

Недавние завершенные продажи и активные заявки на покупку часто дают более точное представление о реальной ликвидности.

Редкие NFT могут стоить дороже минимальной цены, но во время спада их может быть трудно ликвидировать.

При качественной оценке ценовые данные следует сопоставлять с ликвидностью и риском.

Минимальная цена и залог NFT

Минимальная цена — один из наиболее распространенных ориентиров при оценке залога NFT.

Она отражает самую низкую запрашиваемую цену NFT из коллекции.

Кредиторы могут использовать минимальную цену, поскольку ее легко наблюдать и обновлять.

Однако при взаимном снижении цен продавцами она может быстро меняться.

При низком объеме торгов ее также можно манипулировать.

У коллекции может быть указанная минимальная цена, но почти не быть серьезных заявок на покупку.

Это важно, поскольку после дефолта кредитору потребуется продать залог, а не просто посмотреть на цифру в объявлении.

При оценке залога NFT активные заявки на покупку и недавние продажи часто важнее одной лишь минимальной цены.

Оценка NFT залога экспертами

В некоторых займах под залог NFT используется ручная или экспертная оценка.

Оценщик может изучить характеристики NFT, его происхождение, создателя, редкость, историю продаж и качество коллекции.

Это может быть полезно для редких NFT, которые невозможно корректно оценить по минимальной цене.

Например, токен с очень редкими характеристиками может требовать иной оценки риска, чем самый дешевый NFT из той же коллекции.

Ручная оценка может повысить точность, но также вносит субъективность.

Два оценщика могут по-разному оценить один и тот же NFT.

Кроме того, оценка может устареть при быстром изменении рыночных условий.

Заемщикам и кредиторам следует выяснить, проводится ли оценка автоматически, вручную или комбинированным способом.

Залог NFT и оракулы

Оракул — это система, которая передает внешние данные в смарт-контракт.

Протоколы кредитования NFT могут использовать оракулы для оценки залога, отслеживания минимальных цен или активации условий ликвидации.

Структура оракула важна, поскольку неверные данные могут привести к несправедливым условиям займа или небезопасной ликвидации.

Создавать оракулы для NFT сложнее, чем ценовые потоки для взаимозаменяемых токенов, поскольку NFT уникальны и ими торгуют реже.

Если оракул опирается только на данные рынка с низкой ликвидностью, небольшое число продаж может исказить цену.

Если оракул обновляет данные слишком медленно, он может не учесть резкий обвал рынка.

Если данными оракула можно манипулировать, злоумышленники могут занять больше, чем NFT действительно стоит.

Риск оракулов — один из ключевых рисков автоматизированных систем залога NFT.

Ликвидация займов под залог NFT

Ликвидация — это продажа, передача, выставление на аукцион или получение залога, если условия займа не соблюдены.

При кредитовании NFT ликвидация может произойти, если заемщик пропустил срок погашения, срок займа истек или стоимость залога опустилась ниже установленного порога.

В некоторых займах установлен фиксированный срок погашения: если заемщик не вернул деньги к установленной дате, кредитор может получить NFT.

В других займах используется коэффициент здоровья или ликвидация на основе LTV: изменения рыночной цены могут привести к ликвидации до наступления конечного срока.

Ликвидировать NFT сложнее, чем взаимозаменяемый токен, поскольку на NFT может не найтись немедленного покупателя.

Кредитору может потребоваться выставить NFT на аукцион или держать его до возвращения спроса.

До согласия на заем заемщикам следует разобраться в правилах ликвидации.

Пропуск срока может привести к потере ценного NFT, даже если заемщик планировал погасить задолженность позднее.

Дефолт по займу под залог NFT

Дефолт означает, что заемщик не выполняет условия займа.

Чаще всего дефолт происходит, когда заемщик не возвращает деньги до установленного срока.

Дефолт также может наступить, если в соглашении предусмотрены другие условия, которые не были выполнены.

При дефолте кредитор может получить NFT, а протокол — ликвидировать его.

Для заемщика дефолт означает потерю NFT и возможного будущего роста его стоимости.

Для кредитора дефолт означает получение актива, который может быть трудно продать.

Дефолт не всегда невыгоден кредитору, если NFT ценен, однако низкая ликвидность делает его рискованным.

Обеим сторонам следует считать дефолт реальной возможностью, а не редким исключением.

Залог NFT и смарт-контракты

Залог NFT часто зависит от смарт-контрактов, которые хранят залог, выдают займы, отслеживают погашение и возвращают или передают NFT.

Смарт-контракты могут обеспечивать прозрачность и автоматическое выполнение правил займа.

В то же время ошибка в коде может создать серьезный риск.

Из-за ошибки контракт может заблокировать NFT, некорректно высвободить залог, неправильно рассчитать проценты или разрешить несанкционированный перевод.

Обновляемые контракты позволяют исправлять проблемы, но также создают риск администратора, если небольшая группа лиц может менять правила.

Заемщикам следует выяснить, проходил ли контракт аудит, можно ли его обновлять или приостанавливать силами администратора и контролируется ли он мультиподписью.

Кредиторам также следует оценивать риск смарт-контракта, поскольку возврат займа и права на залог зависят от его корректной работы.

Ни одна структура смарт-контракта не устраняет все риски.

Залог NFT и стандарты токенов

Для корректной идентификации и передачи NFT системы кредитования обычно опираются на признанные стандарты токенов.

ERC-721 широко используется для уникальных NFT, например произведений искусства, аватаров, членства, виртуальной земли, сертификатов и редких предметов коллекционирования.

ERC-1155 поддерживает NFT, серийные выпуски, игровые предметы, значки и мульти-токеновые активы в рамках одного контракта.

Система кредитования должна знать, как принять, хранить и вернуть NFT, использующийся в качестве залога.

Залог ERC-721 обычно представляет собой один конкретный токен из одного контракта.

В качестве залога ERC-1155 может выступать токен с определенным ID и конкретным количеством, особенно если речь идет о серийных выпусках или игровых предметах.

Стандарт токена влияет на логику перевода, разрешения, доступ к метаданным и порядок ликвидации.

Заемщикам следует убедиться, что система кредитования полностью поддерживает NFT, который они собираются предоставить в залог.

Залог NFT и метаданные

Метаданные — это структурированная информация об NFT, используемом в качестве залога.

Они могут содержать название NFT, описание, изображение, анимацию, атрибуты, характеристики редкости, игровые параметры, номер издания и внешние ссылки.

Метаданные NFT ERC-721 обычно доступны через функцию

.

Метаданные NFT ERC-1155 обычно доступны через функцию

.

Метаданные важны, поскольку кредиторы используют их, чтобы понять, что представляет NFT.

Поврежденные или вводящие в заблуждение метаданные, а также возможность их изменения без уведомления могут снизить надежность NFT как залога.

Кредитор может отказать в приеме NFT, если изображение отсутствует, характеристики указаны неверно или проект может неожиданно изменить актив.

Прежде чем использовать NFT в качестве залога, заемщикам следует проверить качество метаданных.

Пример метаданных NFT в качестве залога

Простой файл метаданных NFT, используемого в качестве залога, может выглядеть так:

Этот пример показывает, как метаданные помогают описать тип актива, редкость и полезность NFT.

В реальной системе кредитования метаданные не должны быть единственным источником оценки.

Протоколу также следует проверять подлинность контракта, недавние продажи, заявки на покупку, распределение держателей и ликвидность рынка.

Метаданные полезны, но возможность продать NFT после дефолта зависит от рыночного спроса.

Залог NFT и хранение в IPFS

Качество хранения важно, когда NFT используется в качестве залога.

Многие NFT хранят метаданные и медиафайлы вне блокчейна, поскольку размещение больших файлов непосредственно в блокчейне может быть дорогим.

IPFS широко используется, поскольку поддерживает хранение данных NFT с адресацией по содержимому.

В официальных рекомендациях IPFS по хранению данных NFT объясняется, как создатели могут хранить данные и обеспечивать более надежный долгосрочный доступ к ним.

Адресация по содержимому помогает определить, изменился ли файл: при его изменении обычно меняется и идентификатор содержимого.

Однако IPFS не обеспечивает автоматическую постоянность данных NFT.

Файлы по-прежнему необходимо закреплять, резервировать, отслеживать и сохранять.

NFT с ненадежным хранением может быть менее подходящим залогом, поскольку его изображение или метаданные могут исчезнуть.

Залог NFT и хранение активов

Хранение имеет ключевое значение при залоге NFT, поскольку на срок займа необходимо обеспечить контроль над токеном.

В некастодиальной модели со смарт-контрактом NFT обычно блокируется в контракте до погашения, дефолта или ликвидации.

В кастодиальной модели третья сторона может хранить или контролировать NFT в течение срока займа.

До внесения NFT в залог самостоятельное хранение дает пользователю прямой контроль, однако после внесения контроль над активом на определенных условиях получает контракт или кастодиальная система.

В бюллетене SEC о хранении криптоактивов объясняется, что пользователям следует понимать, как хранятся криптоактивы и какие риски связаны с различными моделями хранения.

Заемщикам следует выяснить, кто может переместить NFT, кто может приостановить вывод и что произойдет при отказе системы хранения.

Кредиторам также следует разобраться в модели хранения, поскольку защита возврата займа зависит от безопасного хранения NFT.

Надежность системы залога зависит от правил хранения и безопасности.

Залог NFT и разрешения кошелька

Разрешения кошелька позволяют смарт-контракту перемещать NFT или токены из кошелька.

Чтобы внести NFT в залог, заемщику может потребоваться разрешить контракту кредитования перевести этот NFT.

Ограниченное разрешение может давать возможность перевести один конкретный NFT.

Более широкое разрешение может позволить контракту перемещать все NFT из той же коллекции.

Широкие разрешения опасны, если контракт вредоносный или сайт поддельный.

Перед подтверждением транзакций, связанных с залогом NFT, внимательно читайте запросы кошелька.

Перед выдачей любого разрешения проверяйте официальные ссылки и адреса контрактов.

После закрытия займа рассмотрите возможность отозвать старые разрешения, если они больше не нужны.

Залог NFT и процентные ставки

Проценты — это плата заемщика за использование заемных активов.

В займах под залог NFT проценты могут быть фиксированными или переменными, уплачиваться авансом или начисляться со временем.

Для однорангового займа в начале обычно устанавливается фиксированная сумма погашения.

При займе из пула может применяться переменная ставка, которая меняется в зависимости от спроса и предложения.

Для NFT с более высоким риском могут устанавливаться более высокие ставки, поскольку кредиторы требуют компенсации за риски оценки и ликвидности.

Ставки для краткосрочных и долгосрочных займов могут различаться.

Перед согласием на заем заемщикам следует рассчитать полную сумму погашения.

Небольшой на первый взгляд заем может стать дорогим с учетом процентов, комиссий протокола, газа и штрафов.

Залог NFT и срок займа

Срок займа — это период, в течение которого заемщик должен погасить задолженность.

Краткосрочный заем может подходить для быстрой потребности в ликвидности, но создает давление из-за установленного срока.

Долгосрочный заем дает больше времени, но может обойтись дороже из-за процентов.

У некоторых займов под залог NFT есть фиксированная дата погашения.

Другие займы могут оставаться открытыми, пока стоимость залога превышает установленные уровни.

Заемщикам следует соотносить срок займа с реалистичным планом погашения.

Не следует рассчитывать на то, что впоследствии удастся рефинансировать заем.

Рыночные условия могут измениться, и новые кредиторы могут не предложить такие же условия.

Залог NFT и рефинансирование

Рефинансирование — это замена действующего займа новым.

Заемщик может рефинансировать заем, чтобы получить более низкую ставку, увеличить срок или занять больше средств.

Рефинансирование может быть полезно при улучшении ситуации на рынке NFT.

Оно также может быть рискованным, если заемщик рассчитывает на будущее рефинансирование, чтобы избежать дефолта.

Если минимальные цены упадут или спрос со стороны кредиторов ослабнет, рефинансирование может оказаться недоступным.

Не следует брать заем, условия которого приемлемы только при гарантированном рефинансировании.

Нет гарантии, что в будущем другой кредитор согласится принять NFT.

Надежный план должен предусматривать возможность погашения займа без полной зависимости от будущей ситуации на рынке.

Продление займов под залог NFT

Продление займа под залог NFT позволяет перенести или возобновить его на новый срок, не закрывая полностью.

Некоторые системы кредитования позволяют перенести заем на новый срок с новыми процентами и комиссиями.

Продление может помочь избежать немедленного дефолта, если заемщику нужно больше времени.

Однако общая задолженность может увеличиться, если проценты и комиссии продолжают накапливаться.

Повторное продление опасно, если заемщик лишь откладывает неизбежный дефолт.

Кредиторы могут отказать в продлении, если стоимость NFT снизилась или ликвидность рынка ухудшилась.

Заемщикам следует сравнивать стоимость продления с вариантами погашения, рефинансирования и продажи.

Продление — это инструмент, а не гарантия безопасности.

Залог NFT и роялти

Роялти могут влиять на экономику залога NFT, если актив продается после дефолта или ликвидации.

Основной стандарт Ethereum для информации о роялти — ERC-2981.

ERC-2981 позволяет контракту NFT возвращать информацию о роялти для указанной цены продажи.

Если при ликвидации выплачиваются роялти, часть выручки может перейти получателю роялти.

Это может уменьшить сумму, которую возместит кредитор или распределит протокол.

Выплата роялти не всегда автоматически обеспечивается при каждой продаже.

Заемщикам и кредиторам следует выяснить, применяются ли роялти при ликвидации, продаже на аукционе или перепродаже.

При расчете возмещения залога следует учитывать комиссии и роялти.

Залог NFT и права интеллектуальной собственности

Использование NFT в качестве залога не передает автоматически авторские права или права интеллектуальной собственности.

Обычно в залог передается токен, а не полные юридические права на связанное с ним произведение искусства, музыку, видео, персонажа, бренд или другой медиаконтент.

В исследовании NFT Бюро регистрации авторских прав США и USPTO поясняется, что владение NFT и права интеллектуальной собственности могут рассматриваться отдельно.

Если после дефолта кредитор получает NFT, он может владеть токеном, но не авторскими правами на связанные с ним медиафайлы.

Некоторые лицензии на NFT предоставляют право личного отображения.

Некоторые лицензии предоставляют ограниченные коммерческие права.

Другие не предоставляют особых прав помимо владения токеном.

Прежде чем считать, что он может коммерчески использовать изображение или медиафайл из залога, кредитору следует прочитать лицензию NFT.

Залог NFT и налоги

Залог NFT может вызвать налоговые вопросы у заемщиков, кредиторов и пользователей протоколов.

На официальной странице IRS о цифровых активах невзаимозаменяемые токены отнесены к цифровым активам; также указано, что доход от цифровых активов облагается налогом.

В зависимости от юрисдикции и структуры сделки заем под залог NFT может облагаться налогом иначе, чем продажа NFT.

Дефолт, ликвидация, выплата процентов, комиссии по займу, переводы NFT, вознаграждения в токенах и продажа залога могут иметь собственные налоговые последствия.

Кредитору, получившему NFT после дефолта, может понадобиться учитывать стоимость займа и залога, комиссии и выручку от последующей продажи.

Заемщику, потерявшему залог, могут понадобиться записи об условиях займа, датах перевода, статусе погашения и справедливой рыночной стоимости.

Налоговые правила различаются в зависимости от страны и личных обстоятельств.

Пользователям следует сохранять хеши транзакций, адреса кошельков, даты, ID токенов, суммы займов, комиссии, проценты и сведения о продажах.

Залог NFT и юридические риски

Залог NFT может вызывать юридические вопросы, поскольку сочетает цифровые активы, кредитование, хранение, проценты, а иногда и аспекты потребительского кредитования или законодательства о ценных бумагах.

Правовой режим может зависеть от страны, структуры займа, рекламных заявлений, статуса заемщика и кредитора, типа актива и устройства платформы.

Простой одноранговый заем под залог может рассматриваться иначе, чем продукт кредитования из общего пула.

Система кредитования, обещающая доходность, объединяющая средства пользователей или предполагающая активное управление, может вызывать дополнительные правовые вопросы.

Перед запуском продуктов с залогом NFT проектам следует получить консультацию квалифицированных юристов.

Пользователям не следует считать протокол юридически надежным только потому, что он использует смарт-контракты.

Юридические риски могут влиять на доступ к продукту, исполнение обязательств, отчетность и защиту пользователей.

Понятные условия помогают заемщикам и кредиторам разобраться в своих правах до заключения сделки.

Залог NFT и мошенничество

Кредитование под залог NFT может привлекать мошенников, поскольку пользователи могут пытаться быстро получить ликвидность.

Поддельный сайт кредитования может попросить пользователя разрешить перевод NFT, а затем украсть активы.

Мошенник может отправить поддельное предложение о займе, ведущее на фишинговую страницу.

Вредоносный контракт может имитировать эскроу залога, одновременно предоставляя контроль злоумышленнику.

Руководство FTC по мошенничеству с криптовалютами предупреждает о необходимости осторожно относиться к криптовалютным предложениям и обещаниям высокой доходности.

Перед внесением NFT в залог заемщикам следует проверить официальные URL-адреса, адреса контрактов, запросы кошелька и условия займа.

Кредиторам следует убедиться, что залог действительно заблокирован в защищенном контракте.

Ни одна легитимная система залога NFT не должна запрашивать сид-фразу или приватный ключ.

Залог NFT и ликвидация на аукционе

В некоторых системах залога NFT при дефолте актив продается на аукционе.

Аукцион помогает определить рыночную стоимость, когда четкая фиксированная цена отсутствует.

Торги могут начинаться с определенной резервной цены или проводиться на основании предложений заинтересованных покупателей.

При низком спросе на аукционе может быть получена сумма ниже ожидаемой.

Если NFT редкий или имеет культурную значимость, он может привлечь большой интерес.

Структура аукциона важна: сроки, резервная цена, продолжительность и доступ участников могут влиять на сумму возмещения.

Заемщикам следует выяснить, приведет ли дефолт к немедленной передаче NFT кредитору или к продаже на аукционе.

Кредиторам следует понимать, как распределяется выручка от аукциона после вычета комиссий и роялти.

Залог NFT и волатильность рынка

Залог NFT сильно зависит от волатильности рынка.

Цены на NFT могут быстро расти или снижаться при изменении рыночных настроений.

Коллекции, которые раньше пользовались высоким спросом, могут потерять ликвидность во время спада.

Цены на игровые NFT могут упасть, если игра теряет игроков.

Цены на NFT членства могут снизиться, если преимущества не предоставляются.

Стоимость NFT-арта может снизиться, если внимание коллекционеров переключится на другие активы.

Волатильность делает консервативный подход к займам особенно важным.

Заемщикам не следует брать настолько крупный заем, чтобы небольшое снижение рынка подвергало NFT риску.

Залог NFT и риск ликвидности

Риск ликвидности означает, что NFT может быть трудно быстро продать по справедливой цене.

Это один из главных рисков залога NFT.

У коллекции может быть заметная минимальная цена, но недостаточная глубина заявок на покупку.

Для редкого NFT может не быть недавних сопоставимых продаж.

Получив залог после дефолта, кредитор может столкнуться с трудностями при его продаже.

Из-за риска ликвидности многие кредиторы выдают суммы ниже кажущейся рыночной стоимости NFT.

Заемщикам не следует считать, что высокая цена в объявлении дает основание для крупного займа.

Реальная ликвидность обеспечивается активными покупателями, недавними продажами и надежными заявками.

Залог NFT и риск коллекции

Риск коллекции — это вероятность того, что спрос на всю коллекцию NFT упадет.

Такое может произойти, если создатель теряет доверие, дорожная карта проваливается, метаданные повреждаются, сообщество становится неактивным или рынок NFT в целом ослабевает.

Даже качественный токен может потерять стоимость, если коллекция утратит актуальность.

Заемщикам, использующим в качестве залога NFT из коллекций, следует следить за состоянием коллекции в течение срока займа.

Кредиторам следует проверять распределение держателей, объем торгов, глубину заявок на покупку, коммуникацию создателя и предоставление обещанной полезности.

Риск коллекции важен, поскольку стоимость большинства NFT в качестве залога связана с репутацией и спросом на всю коллекцию.

Сильный токен в слабой коллекции все равно может быть трудно ликвидировать.

Сильная коллекция может поддерживать стоимость залога, но не устраняет рыночный риск.

Залог NFT и риск характеристик

Риск характеристик возникает, когда стоимость NFT сильно зависит от редких или востребованных признаков.

Редкая характеристика может обеспечивать более высокую оценку по сравнению с минимальной ценой коллекции.

Однако круг покупателей NFT с такой характеристикой может быть ограничен.

При ослаблении рынка премия за редкие характеристики может исчезнуть быстрее, чем ожидалось.

Автоматизированные системы кредитования могут неточно оценивать характеристики.

Заемщик, предоставивший редкий NFT, может получить заем меньше ожидаемого, если протокол использует только минимальную цену.

Кредитор может переоценить редкую характеристику, если нет недавних сопоставимых продаж.

При оценке залога с редкими характеристиками следует опираться на данные о реальных продажах и спросе покупателей, а не только на рейтинги редкости.

Залог NFT и игровые активы

Игровые NFT можно использовать в качестве залога, если система кредитования их принимает.

В залог могут быть переданы персонажи, оружие, земля, облики, карты, питомцы, транспорт, значки или предметы для создания экипировки.

Стоимость игрового NFT зависит от его полезности в игре, числа активных игроков, предложения предметов, механики улучшений, редкости и устройства игровой экономики.

Стоимость мощного игрового предмета может упасть, если изменятся правила баланса игры.

Стоимость NFT виртуальной земли может снизиться, если активность пользователей в виртуальном мире будет слабой.

Игровые активы особенно рискованны, поскольку их стоимость зависит и от спроса на крипторынке, и от успеха разработки игры.

Кредиторам следует выяснить, действительно ли актив полезен в работающей игре.

Заемщикам не следует считать, что полезность в игре защитит залог от падения рынка.

Залог NFT и NFT членства

NFT членства также можно использовать в качестве залога, если на него есть рыночный спрос и его можно передать другому пользователю.

NFT членства может предоставлять доступ к мероприятиям, контенту, преимуществам сообщества, вознаграждениям за лояльность или сервисам с доступом по токену.

Его стоимость зависит от полезности и надежности этих преимуществ.

Если преимущества членства не предоставляются, стоимость залога может снизиться.

Если членство нельзя передать, оно может не подходить для залога, поскольку кредитор не сможет получить или продать NFT.

Перед использованием NFT членства в качестве залога заемщикам и кредиторам следует проверить правила его передачи.

Также следует прочитать условия и выяснить, влияет ли передача после дефолта на права доступа.

Токен может быть ценен для исходного держателя, но менее ценен для кредитора, если связанные с ним преимущества нельзя передать.

Залог NFT и виртуальная земля

NFT виртуальной земли можно использовать в качестве залога, если спрос на нее достаточно высок и структура владения понятна.

Стоимость виртуальной земли может зависеть от местоположения, полезности, посещаемости, прав на строительство, активности в игре, производства ресурсов и интереса сообщества.

Оценить залог в виде виртуальной земли может быть трудно, поскольку каждый участок отличается от других.

Одни участки могут пользоваться высоким спросом, а другие, даже расположенные неподалеку, — нет.

Минимальная цена на землю может не отражать стоимость конкретного участка.

Кредиторам следует учитывать спрос, связанный с местоположением, и фактическую активность пользователей.

Заемщикам следует помнить, что цена виртуальной земли может резко упасть, если в виртуальном мире станет меньше пользователей.

Надежность залога в виде земли зависит от экосистемы, в которой у этой земли есть полезность.

Залог NFT и дробные NFT

Дробные NFT могут усложнить оценку залога.

Дробление NFT позволяет разделить долю в одном NFT или корзине NFT на более мелкие единицы.

В зависимости от структуры системы кредитования в качестве залога может приниматься целый NFT, дробные токены или и то и другое.

Долями может быть проще торговать, если они ведут себя как взаимозаменяемые токены, но их стоимость по-прежнему зависит от исходного NFT.

Если правила погашения неясны, дробные токены могут торговаться с дисконтом.

При низкой ликвидности ценами на доли проще манипулировать.

Использование позиций в дробных NFT в качестве залога может добавить риски управления, погашения и оценки.

Перед получением или выдачей займа пользователям следует точно понять, какой актив обеспечивает залог.

Залог NFT и повторное использование залога

Повторное использование залога означает, что другая сторона использует его в дополнительных финансовых операциях.

В традиционных финансах это может создавать сложные цепочки рисков.

В криптоиндустрии пользователям следует выяснить, может ли система кредитования повторно использовать NFT-залог, передавать его в заем, размещать в стейкинге или применять иным образом, пока заем остается открытым.

Во многих системах залога NFT токен блокируется и не используется повторно, но это не следует считать само собой разумеющимся без изучения правил.

Если залог может использоваться повторно, заемщик может столкнуться с дополнительным контрагентским риском или риском смарт-контракта.

Кредиторы также могут не знать, где именно хранится NFT.

В понятных условиях хранения должно быть указано, остается ли залог заблокированным или может использоваться другими сторонами.

Прозрачная обработка залога необходима для доверия.

Риски залога NFT для заемщиков

Главный риск для заемщика — потерять NFT из-за дефолта или ликвидации.

Еще один риск — занять слишком много под актив, стоимость которого может быстро снизиться.

Заемщику также могут грозить высокие проценты, комиссии протокола, расходы на газ и штрафы.

Заемщик может оказаться не в состоянии погасить заем, если стоимость полученного актива снизится или его план получения дохода не сработает.

Пока NFT заблокирован, заемщик также может потерять доступ к преимуществам членства или игровой полезности.

Из-за ошибки в контракте заемщик может потерять доступ к активу даже без дефолта.

Заемщикам следует относиться к займам под залог NFT как к долгу, а не бесплатному источнику ликвидности.

Наиболее безопасен тот заем, который заемщик может погасить, не рассчитывая на рост цены NFT.

Риски залога NFT для кредиторов

Главный риск для кредитора — получить NFT, который после дефолта нельзя продать по достаточно высокой цене.

До ликвидации цена NFT может упасть.

NFT может иметь низкую ликвидность, даже если его минимальная цена кажется высокой.

У NFT могут быть поврежденные метаданные, неясные права или ненадежное хранение.

Заемщик может допустить дефолт во время рыночного краха, когда покупателей мало.

В смарт-контракте кредитования могут быть уязвимости.

После получения залога кредитор также может столкнуться с юридическими или налоговыми вопросами.

Кредиторам следует консервативно оценивать займы и не полагаться только на заявленную стоимость коллекции.

Риски залога NFT для протоколов

Протоколам, которые принимают NFT в качестве залога, необходимо управлять техническими, экономическими и юридическими рисками.

Им нужны защищенные контракты, точные методы оценки, безопасные правила ликвидации, понятная структура хранения и подробная информация для пользователей.

Также необходимы меры контроля рисков для коллекций с низкой ликвидностью или нестабильными ценами.

Если протокол принимает слишком много рискованного залога, кредиторы могут понести убытки, а заемщики — столкнуться с несправедливой ликвидацией.

Если протокол проявляет излишнюю осторожность, продукт может оказаться бесполезным для заемщиков.

При разработке протокола необходимо находить баланс между доступностью и безопасностью.

Параметры риска следует отслеживать, поскольку ситуация на рынке NFT может быстро меняться.

Надежный протокол залога NFT должен прозрачно сообщать о принимаемых коллекциях, методах оценки, лимитах LTV, правилах ликвидации и полномочиях администраторов.

Залог NFT и страхование

Некоторые пользователи могут искать страховую защиту от сбоев смарт-контрактов, нарушений в системе хранения и других рисков.

Страхование в криптоиндустрии доступно не всегда, а условия покрытия могут быть ограниченными.

Даже при наличии страхования оно может не покрывать падение рыночной цены, дефолт заемщика или ошибку оценки.

Прежде чем считать себя защищенными, внимательно изучите условия покрытия.

Заем под залог NFT остается рискованным, даже если протокол упоминает аудиты или страхование.

Аудит и страхование могут снизить некоторые риски, но не сделать залог NFT безрисковым.

Заемщикам и кредиторам следует принимать решения с учетом возможных потерь, которые они готовы понести.

Меры защиты следует рассматривать как дополнительный уровень, а не полную гарантию.

Как оценить NFT в качестве залога

Начните с проверки официального адреса контракта NFT и ID токена.

Проверьте, используется ли признанный стандарт, например ERC-721 или ERC-1155.

Изучите метаданные, хранение медиафайлов, редкость, полезность и возможность передачи.

Сопоставьте минимальную цену с недавними завершенными продажами и активными заявками на покупку.

Проверьте объем торгов коллекции, распределение держателей, долю NFT в объявлениях и активность покупателей.

Изучите репутацию создателя, его коммуникацию и историю выполнения обещаний.

Прочитайте лицензию NFT, чтобы понять, какие права переходят вместе с токеном.

Проверьте, проходил ли контракт кредитования аудит, является ли он некастодиальным, обновляемым или контролируется администратором.

Перед заключением займа изучите LTV, проценты, срок погашения, правила дефолта и ликвидации, комиссии, роялти и налоговые последствия.

Рекомендации заемщикам

Используйте NFT в качестве залога только в том случае, если понимаете условия займа.

Занимайте меньше максимально доступной суммы.

Оставляйте достаточно средств на погашение процентов и основной суммы, а также на оплату газа и комиссий.

Не используйте значимые для вас NFT в качестве залога, если не готовы их потерять.

Проверьте, не утратит ли NFT свою полезность, пока он заблокирован.

Следите за сроками погашения и условиями ликвидации.

Перед подтверждением переводов проверяйте официальные ссылки и адреса контрактов системы кредитования.

Сохраняйте налоговые и транзакционные документы по каждой операции, связанной с займом.

Избегайте займов, возврат которых полностью зависит от будущего роста цены или рефинансирования.

Рекомендации кредиторам

Консервативно оценивайте залог.

Проверяйте активные заявки и недавние продажи, а не полагайтесь только на минимальную цену.

Разберитесь в метаданных NFT, способе хранения, правах, полезности и возможности передачи.

Используйте более низкие коэффициенты LTV для неликвидных или волатильных коллекций.

Изучите срок займа, проценты, правила дефолта и порядок ликвидации.

Прежде чем финансировать займы, разберитесь в смарт-контракте и модели хранения.

При расчете возмещения учитывайте роялти, расходы на газ и комиссии за продажу.

Распределяйте риски и не выдавайте слишком много займов под залог одной коллекции или одному заемщику.

Будьте готовы получить NFT в собственность в случае дефолта заемщика.

Рекомендации протоколам залога NFT

До приема активов пользователей публикуйте ясные правила обеспечения.

Объясняйте, какие коллекции принимаются, как проводится оценка, каковы лимиты LTV, правила ликвидации и условия погашения.

Тщательно тестируйте смарт-контракты и рассмотрите возможность независимой проверки безопасности.

Раскрывайте информацию о правах администраторов, контроле обновлений, функциях приостановки и процедурах экстренного реагирования.

Не принимайте NFT с некачественными метаданными, ненадежным хранением или неясными условиями передачи.

Предупреждайте пользователей о рисках дефолта, ликвидации, хранения и рынка.

Не рекламируйте займы как безрисковый источник ликвидности.

Следите за рыночной ситуацией и ответственно обновляйте параметры риска.

Распространенные ошибки при использовании NFT в качестве залога

Одна из распространенных ошибок — брать максимально возможную сумму под залог NFT.

Другая ошибка — считать, что минимальная цена равна реальной стоимости при ликвидации.

Третья — игнорировать даты погашения займа.

Четвертая — разрешать перевод NFT поддельному контракту через фишинговую страницу.

Пятая — использовать в качестве залога NFT с неясными метаданными или ненадежным хранением.

Шестая — игнорировать роялти, комиссии за газ и услуги протокола, а также налоги.

Седьмая — считать, что кредитор всегда согласится рефинансировать заем.

Восьмая — использовать NFT членства в качестве залога, не проверив, передаются ли связанные с ним преимущества.

Девятая — выдавать заем под NFT с редкими характеристиками, не проверив недавние сопоставимые продажи.

Десятая — считать залог NFT безопасным, потому что в прошлом NFT стоил дорого.

Распространенные заблуждения о залоге NFT

Распространенное заблуждение состоит в том, что залог NFT равнозначен его продаже.

На самом деле NFT передается в обеспечение займа и может быть возвращен после погашения.

Еще одно заблуждение — что использование NFT в качестве залога не связано с риском, поскольку заемщик все еще считает NFT своим.

Заемщик может потерять NFT, если не выполнит условия погашения или ликвидации.

Третье заблуждение — что любой NFT можно использовать в качестве залога.

Многие системы кредитования принимают только определенные NFT или коллекции с достаточной ликвидностью.

Четвертое заблуждение — что высокая минимальная цена гарантирует крупный заем.

Кредиторы часто снижают оценку относительно минимальной цены, поскольку NFT может быть трудно продать.

Пятое заблуждение — что получение NFT после дефолта дает кредитору авторские права.

Владение токеном и права интеллектуальной собственности — разные вещи, если лицензия прямо не предоставляет эти права.

Краткий SEO- и AEO-обзор залога NFT

NFT в качестве залога — это невзаимозаменяемый токен, предоставленный для обеспечения криптозайма или финансового обязательства.

Заемщик может использовать NFT в качестве залога, чтобы получить ликвидность, не продавая его немедленно.

Если заемщик погашает заем, NFT возвращается ему.

При дефолте кредитор или протокол может получить NFT, продать его или выставить на аукцион.

Залог NFT сложнее оценить, чем залог во взаимозаменяемых токенах, поскольку NFT уникальны и часто неликвидны.

К важным факторам относятся минимальная цена, активные заявки на покупку, недавние продажи, редкость, метаданные, хранение, полезность, права и спрос на коллекцию.

Для залога NFT часто используются стандарты ERC-721 и ERC-1155.

Перед получением или выдачей займа пользователям следует разобраться в коэффициенте LTV, процентах, сроке, ликвидации, хранении, роялти, налогах и риске смарт-контракта.

Часто задаваемые вопросы

Что означает «NFT в качестве залога»?

NFT в качестве залога — это невзаимозаменяемый токен, предоставленный для обеспечения криптозайма или другого финансового обязательства.

Как работает залог NFT?

Заемщик блокирует NFT или переводит его в контракт кредитования, получает заем и после погашения на согласованных условиях возвращает NFT.

Что произойдет, если я не погашу заем под залог NFT?

Если вы не погасите заем, NFT может быть передан кредитору, продан в рамках ликвидации или обработан согласно правилам протокола о дефолте.

Можно ли использовать любой NFT в качестве залога?

Нет. Системы кредитования обычно принимают только определенные NFT или коллекции с учетом ликвидности, возможности оценки и передачи, качества метаданных и правил управления рисками.

Что такое LTV при кредитовании под залог NFT?

LTV — это коэффициент «заем к стоимости», который показывает отношение суммы займа к предполагаемой стоимости NFT, предоставленного в залог.

Почему залог NFT связан с риском?

Залог NFT рискован, поскольку NFT могут быть неликвидными, их трудно оценить, их цены волатильны, они зависят от метаданных, подвержены риску смарт-контрактов и могут быть сложны для ликвидации.

Передает ли использование NFT в качестве залога авторские права?

Нет. Обычно в залог передается токен, а не авторские права, если в лицензии и юридических условиях прямо не указано иное.

Возможна ли ликвидация займа под залог NFT?

Да. Некоторые займы под залог NFT могут быть ликвидированы при дефолте, пропуске срока погашения, чрезмерном LTV или наступлении других условий, определенных протоколом.

Что кредиторам следует проверить, прежде чем принимать NFT в качестве залога?

Кредиторам следует проверить подлинность контракта, стандарт токена, метаданные, хранение, минимальную цену, активные заявки, недавние продажи, редкость, права, ликвидность и условия займа.

Может ли залог NFT повлечь налоговые вопросы?

Да. Операции с залогом NFT могут вызвать налоговые вопросы, связанные с займами, процентами, дефолтом, ликвидацией, переводами, продажами и доходом от цифровых активов.

Заключение

Залог NFT — важное понятие в криптоиндустрии: он позволяет держателям NFT брать займы под уникальные цифровые активы, не продавая их немедленно.

Он связывает NFT с кредитованием, DeFi, ликвидностью, смарт-контрактами и управлением рисками.

Главное преимущество — доступ к капиталу при сохранении возможности вернуть NFT после погашения.

Главная опасность — потерять NFT, если заем не будет погашен или сработают правила ликвидации.

Управлять залогом NFT сложнее, чем залогом взаимозаменяемых токенов, поскольку у каждого NFT свои характеристики, редкость, история, хранение, права и ликвидность.

Перед передачей NFT в залог заемщикам следует разобраться в LTV, процентах, сроке займа, ликвидации, хранении, разрешениях кошелька, налогах и рисках погашения.

Кредиторам следует консервативно оценивать залог и не полагаться только на минимальную цену.

Протоколам необходимо обеспечить безопасное хранение, прозрачную оценку, четкие правила ликвидации и подробную информацию для пользователей.

Стандарты токенов, такие как ERC-721 и ERC-1155, упрощают работу с залогом NFT, но не устраняют рыночный риск или риск смарт-контрактов.

При оценке NFT как залога важны надежные метаданные, долговременное хранение, ясные условия лицензии и реальный рыночный спрос.

При ответственном использовании залог NFT может открыть держателям цифровых активов доступ к ликвидности и создать новые возможности кредитования в криптоиндустрии.

При неосторожном использовании ценный NFT может быть утрачен из-за дефолта, неверной оценки, низкой ликвидности или небезопасных контрактов.