Данные Level 2

Что такое данные Level 2?

Данные Level 2 — это рыночные данные, которые показывают несколько ценовых уровней спроса и предложения в книге ордеров.

В криптотрейдинге данные Level 2 помогают увидеть, на каких уровнях выше и ниже текущей рыночной цены ожидают исполнения лимитные ордера.

Обычно они включают цены покупки и продажи, объемы ордеров и глубину рынка на нескольких уровнях.

В руководстве Databento по микроструктуре рынка данные Level 2 описаны как данные о сделках и обновлениях агрегированной глубины книги ордеров для фиксированного количества ценовых уровней.

Данные Level 2 также называют глубиной рынка (depth of market, DOM) или глубиной книги ордеров.

Они полезны, поскольку последняя цена сделки не показывает, сколько ликвидности фактически доступно вблизи текущей цены.

Криптотрейдерам данные Level 2 помогают оценивать ликвидность, риск проскальзывания, зоны поддержки и сопротивления, а также краткосрочный поток ордеров.

Как работают данные Level 2

Данные Level 2 отображают открытые ордера на покупку и продажу, ожидающие исполнения в книге ордеров.

Сторону покупателей обычно называют стороной бидов.

Сторону продавцов обычно называют стороной асков.

Лучший бид — это самая высокая видимая цена, которую покупатели готовы заплатить в данный момент.

Лучший аск — это самая низкая видимая цена, по которой продавцы готовы продать актив.

В глоссарии Investor.gov по биду и аску объясняется, что цена аска — минимальная цена, которую готов принять продавец, а цена бида — максимальная цена, которую готов заплатить покупатель.

Данные Level 2 показывают больше уровней бидов и асков помимо лучшего бида и лучшего аска.

Данные Level 1 и Level 2

Данные Level 1 обычно содержат основную информацию о котировках на рынке.

Часто это лучший бид, лучший аск, последняя цена сделки, а иногда и доступный объем на уровнях лучшего бида и лучшего аска.

Данные Level 2 показывают дополнительные уровни книги ордеров за пределами верхней котировки.

Например, Level 1 может показывать, что лучший бид BTC составляет $60,000, а лучший аск — $60,010.

Level 2 может показывать биды на уровнях $60,000, $59,990, $59,980 и ниже, а также аски на уровнях $60,010, $60,020, $60,030 и выше.

Такой подробный обзор помогает трейдерам понять, как распределена ликвидность вокруг текущей цены.

Данные Level 2 полезнее для активной торговли, чем для долгосрочного хранения активов, поскольку отражают краткосрочную структуру рынка.

Данные Level 2 и Layer 2

Данные Level 2 — это не то же самое, что Layer 2.

Данные Level 2 относятся к книге ордеров и рыночной информации.

Layer 2 — это концепция масштабирования блокчейна, описывающая сети или системы, построенные поверх базового блокчейна.

Например, трейдер может использовать данные Level 2, чтобы изучить краткосрочную ликвидность рынка BTC.

Пользователь может использовать блокчейн Layer 2, чтобы отправлять транзакции с меньшими затратами или взаимодействовать с децентрализованными приложениями.

Эти термины похожи по звучанию, но относятся к разным частям криптоэкосистемы.

Данные Level 2 касаются торговой информации, а Layer 2 — блокчейн-инфраструктуры.

Что показывают данные Level 2

Данные Level 2 обычно показывают ценовые уровни с обеих сторон книги ордеров.

Каждый уровень бидов показывает цену, по которой ожидают покупатели, и общий видимый объем их заявок на покупку.

Каждый уровень асков показывает цену, по которой ожидают продавцы, и общий видимый объем их заявок на продажу.

В некоторых интерфейсах также отображается накопительный объем — суммарная ликвидность на нескольких уровнях.

В зависимости от источника данных некоторые платформы показывают количество ордеров, скорость обновления, информацию о мейкерах или подробные данные по каждому ордеру.

На странице NYSE Pillar Depth поток данных о глубине рынка описан как представление нескольких лучших цен покупки и продажи в объединенных книгах лимитных ордеров.

В криптовалютной торговле отображаемая глубина зависит от торговой площадки, торговой пары, поставщика данных и интерфейса.

Глубина книги ордеров

Глубина книги ордеров показывает объем спроса и предложения на разных ценовых уровнях.

В глубокой книге ордеров рядом с текущей ценой размещены крупные видимые ордера.

В неглубокой книге ордеров рядом с текущей ценой доступен лишь небольшой объем.

Глубина имеет значение, поскольку от нее зависит, насколько может измениться рыночная цена, когда трейдер размещает крупный ордер.

Рыночный ордер на $50,000 может оказать небольшое влияние на цену на глубоком рынке BTC.

Тот же рыночный ордер на $50,000 может резко сдвинуть цену на рынке токена с низкой ликвидностью.

Данные Level 2 помогают трейдерам оценить такое влияние на цену до размещения ордера.

Спред между ценой покупки и продажи

Спред между ценой покупки и продажи — это разница между лучшим бидом и лучшим аском.

Узкий спред обычно указывает на более высокую ликвидность и активный интерес к торговле.

Широкий спред обычно свидетельствует о более низкой ликвидности, более высоких торговых издержках или большей неопределенности.

Например, если лучший бид составляет $100.00, а лучший аск — $100.10, спред равен $0.10.

Если лучший бид составляет $100.00, а лучший аск — $103.00, спред значительно шире.

Данные Level 2 помогают понять, подкреплен ли спред реальной глубиной рынка или лишь небольшим объемом видимой ликвидности.

Даже при узком спреде и очень небольшой глубине крупные сделки могут сопровождаться значительным проскальзыванием.

Проскальзывание и данные Level 2

Проскальзывание — это разница между ожидаемой ценой сделки и фактической ценой исполнения.

Данные Level 2 помогают оценить проскальзывание, показывая объем ликвидности на каждом ценовом уровне.

Если трейдер хочет купить больше, чем доступно по лучшему аску, ордер может исполниться по нескольким более высоким уровням асков.

Это повышает среднюю цену исполнения.

Если трейдер хочет продать больше, чем доступно по лучшему биду, ордер может исполниться по нескольким более низким уровням бидов.

Это снижает среднюю цену исполнения.

Анализируя данные Level 2, трейдеры могут решить, использовать ли рыночный ордер, лимитный ордер, уменьшить размер ордера или исполнять его медленнее.

Рыночные ордера и данные Level 2

Рыночный ордер — это распоряжение немедленно купить или продать актив по лучшим доступным ценам.

В руководстве Investor.gov по типам ордеров объясняется, что рыночный ордер предназначен для немедленного исполнения, но не гарантирует цену исполнения.

Данные Level 2 важны при размещении рыночных ордеров, поскольку по лучшей отображаемой цене может быть недостаточно объема для исполнения всего ордера.

Крупный рыночный ордер на покупку может пройти через несколько уровней асков.

Крупный рыночный ордер на продажу может пройти через несколько уровней бидов.

Поэтому рыночные ордера могут быть рискованными на рынках криптовалют с низкой ликвидностью.

Проверка данных Level 2 перед отправкой рыночного ордера может помочь избежать неожиданной цены исполнения.

Лимитные ордера и данные Level 2

Лимитный ордер — это распоряжение купить или продать актив только по выбранной цене или по более выгодной.

В руководстве FINRA по типам ордеров объясняется, что лимитные ордера позволяют контролировать цену, но не гарантируют исполнение.

Данные Level 2 помогают трейдерам выбирать уровни размещения лимитных ордеров.

Если трейдер хочет присоединиться к существующему спросу, лимитный ордер на покупку можно разместить рядом с видимой зоной бидов.

Если трейдер хочет присоединиться к существующему предложению, лимитный ордер на продажу можно разместить рядом с видимой зоной асков.

Однако видимые уровни книги ордеров могут быстро меняться.

Крупный видимый бид или аск не гарантирует, что цена остановится на этом уровне.

Ордерные стены

Ордерная стена — это крупный видимый ордер или группа ордеров в определенном ценовом диапазоне.

Крупная стена бидов может создавать впечатление высокого спроса ниже текущей цены.

Крупная стена асков может создавать впечатление высокого предложения выше текущей цены.

Трейдеры часто следят за такими стенами, поскольку они могут выступать краткосрочными уровнями поддержки или сопротивления.

Однако ордерные стены могут исчезнуть до того, как цена достигнет соответствующего уровня.

Некоторые трейдеры размещают крупные видимые ордера, чтобы повлиять на восприятие рынка, не собираясь добиваться их исполнения.

Поэтому к данным Level 2 следует относиться осторожно и не считать их инструментом точного прогнозирования.

Спуфинг и фиктивная ликвидность

Спуфинг — это размещение ордеров для создания ложного впечатления о спросе или предложении с последующей отменой до исполнения.

Данные Level 2 показывают видимую ликвидность, но не всегда позволяют определить, является ли она реальной и устойчивой.

Крупный ордер может появиться в книге и исчезнуть через несколько секунд.

В современных электронных рынках быстрая отмена ордеров — обычное явление.

На крипторынке это может быть особенно сложно для анализа в периоды волатильности, поскольку книги ордеров обновляются быстро.

В предупреждении CFTC о рисках виртуальных валют говорится, что рынки виртуальных валют могут быть волатильными и рискованными.

Пользователям следует анализировать данные Level 2 вместе с историей сделок, объемом, движением цены и управлением рисками, а не полагаться только на видимые ордера.

Данные Level 2 в спотовой торговле криптовалютой

В спотовой торговле криптовалютой данные Level 2 помогают понять ликвидность конкретной торговой пары цифровых активов.

Трейдер, покупающий BTC за стейблкоин, может посмотреть с помощью данных Level 2, сколько BTC доступно рядом с текущим аском.

Трейдер, продающий ETH, может увидеть, какой объем бидов поддерживает цену ниже текущего уровня.

Спотовые трейдеры могут использовать эту информацию, чтобы разделять крупные ордера на более мелкие.

Также она помогает избегать торговли в условиях низкой ликвидности.

Данные Level 2 особенно полезны для небольших токенов, поскольку влияние на цену может быть намного сильнее, чем на рынках с высокой ликвидностью.

Они также помогают заметить, когда котируемая цена не подкреплена достаточной глубиной рынка.

Данные Level 2 во фьючерсной торговле и торговле бессрочными контрактами

На рынках фьючерсов и бессрочных контрактов данные Level 2 помогают изучать ликвидность инструментов с кредитным плечом.

Это важно, поскольку трейдеры, использующие кредитное плечо, могут быть чувствительны к небольшим движениям цены, затратам на финансирование и уровням ликвидации.

При небольшой глубине книги ордеров стоп-ордер или ордер на закрытие ликвидируемой позиции может исполниться по менее выгодной цене, чем ожидалось.

Большая глубина книги ордеров может улучшить исполнение, но не устраняет рыночный риск.

Книги ордеров фьючерсов и бессрочных контрактов также могут отличаться от спотовых, поскольку трейдеры используют кредитное плечо и стратегии хеджирования.

Перед открытием позиции с кредитным плечом трейдеру следует сравнить глубину рынка, спред, ставку финансирования, открытый интерес и волатильность.

Данные Level 2 полезны, но это лишь один из элементов управления рисками при торговле деривативами.

Данные Level 2 и объем торгов

Объем торгов показывает, сколько актива уже было проторговано за определенный период.

Данные Level 2 показывают видимые ордера, которые могут быть исполнены в будущем.

Это разные типы информации.

На рынке может наблюдаться высокий недавний объем торгов, но низкая текущая глубина.

На рынке может быть высокая текущая глубина, но низкий недавний объем торгов.

Для качественного анализа ликвидности следует учитывать и объем торгов, и глубину книги ордеров.

Использование только одного показателя может создать ложное чувство безопасности.

Данные Level 2 и алгоритмическая торговля

Алгоритмические трейдеры часто используют данные Level 2 для оценки потока ордеров, изменений глубины рынка, спредов и краткосрочной ликвидности.

Они могут отслеживать, насколько быстро ордера появляются, отменяются или исполняются.

Также они могут изучать дисбаланс между глубиной стороны бидов и стороны асков.

Значительный перевес бидов может указывать на краткосрочный интерес покупателей.

Значительный перевес асков может указывать на краткосрочный интерес продавцов.

Однако сигналы книги ордеров могут меняться быстрее, чем человек успевает на них реагировать.

Розничным пользователям следует с осторожностью пытаться конкурировать с высокоскоростными системами, опираясь только на ручной анализ данных Level 2.

Преимущества данных Level 2

Первое преимущество данных Level 2 — более наглядное представление глубины рынка.

Второе — более точная оценка проскальзывания до размещения сделки.

Третье — лучшее понимание краткосрочных зон поддержки и сопротивления.

Четвертое — более обоснованный выбор уровней для лимитных ордеров.

Пятое — возможность лучше оценить низкую ликвидность и потенциальный риск исполнения.

Шестое — более наглядное понимание того, как меняется ликвидность при волатильности.

Эти преимущества особенно полезны, если пользователь понимает, что видимая ликвидность может быстро измениться или исчезнуть.

Ограничения данных Level 2

Первое ограничение заключается в том, что данные Level 2 показывают только видимые ордера.

Скрытые ордера, внутреннее сопоставление, задержки в потоках данных и операции вне книги ордеров могут не отображаться.

Второе ограничение: видимые ордера могут быть отменены до исполнения.

Третье: глубина книги ордеров на крипторынке может меняться чрезвычайно быстро.

Четвертое: данные Level 2 не позволяют точно определить намерения трейдеров.

Пятое: они могут создать у новичков ложную уверенность.

Даже при внешне хорошо сбалансированной книге ордеров резкая волатильность может нарушить эту картину.

Как внимательно анализировать данные Level 2

Сначала проверьте лучший бид и лучший аск.

Затем оцените спред между ними.

После этого проверьте, какой объем доступен в небольшом процентном диапазоне от текущей цены.

Сравните глубину стороны бидов и стороны асков, чтобы понять, сбалансировано ли видимое давление.

Обратите внимание на большие разрывы между ценовыми уровнями — они могут увеличить проскальзывание.

Следите за тем, остаются ли крупные ордера в книге или быстро исчезают.

Используйте данные Level 2 вместе с историей сделок, свечными графиками, объемом, волатильностью и четким торговым планом.

Распространенные ошибки при работе с данными Level 2

Одна из распространенных ошибок — считать, что крупный видимый ордер обязательно будет исполнен.

Другая ошибка — воспринимать стену бидов как гарантированную поддержку.

Третья — игнорировать спред и учитывать только последнюю цену сделки.

Четвертая — размещать крупный рыночный ордер, не проверив глубину рынка.

Пятая — использовать данные Level 2, не учитывая комиссии и проскальзывание.

Шестая — считать, что дисбаланс книги ордеров всегда предсказывает следующее движение цены.

Данные Level 2 — полезный инструмент, но не хрустальный шар.

Часто задаваемые вопросы

Что означают данные Level 2 в криптовалюте?

В криптовалютной торговле данные Level 2 — это данные книги ордеров, показывающие несколько ценовых уровней бидов и асков и видимые объемы ордеров.

Данные Level 2 — это то же самое, что глубина рынка?

Да, данные Level 2 часто называют глубиной рынка (market depth или depth of market, DOM) либо глубиной книги ордеров.

Чем отличаются данные Level 1 от данных Level 2?

Данные Level 1 обычно показывают лучший бид, лучший аск и последнюю цену, а данные Level 2 — более глубокие уровни ордеров на покупку и продажу.

Данные Level 2 показывают все ордера?

Нет. Данные Level 2 обычно показывают видимые ордера из соответствующей книги, но могут не отражать скрытую ликвидность, операции вне книги или ордера на других площадках.

Могут ли данные Level 2 предсказать движение цены?

Данные Level 2 помогают трейдерам изучать ликвидность и поток ордеров, но не позволяют с уверенностью предсказать движение цены.

Что такое ордерная стена?

Ордерная стена — это крупный видимый уровень бидов или асков, который может влиять на поведение трейдеров в краткосрочной перспективе.

Ордерные стены могут быть фиктивными?

Да, крупные видимые ордера можно отменить, переместить или использовать, чтобы создать ложное впечатление о спросе или предложении.

Как данные Level 2 помогают оценить проскальзывание?

Они показывают объем ликвидности на каждом ценовом уровне, что помогает трейдерам оценить среднюю цену исполнения крупного ордера.

Полезны ли данные Level 2 новичкам?

Они могут быть полезны, но новичкам следует сначала изучить основные типы ордеров, спреды, ликвидность и управление рисками.

Данные Level 2 — это то же самое, что блокчейн Layer 2?

Нет. Данные Level 2 — это рыночные данные, а блокчейн Layer 2 — это системы масштабирования, построенные поверх базового блокчейна.

Заключение

Данные Level 2 подробно показывают видимый спрос и предложение в книге ордеров крипторынка.

Они отображают несколько уровней бидов и асков, объемы ордеров и глубину рынка за пределами основных котировок лучшего бида и лучшего аска.

Благодаря этому данные Level 2 полезны для оценки ликвидности и проскальзывания, размещения лимитных ордеров и понимания краткосрочной структуры рынка.

Они особенно полезны на крипторынке, поскольку ликвидность может быстро меняться, а книги ордеров небольших токенов могут быть неглубокими.

Однако у данных Level 2 есть ограничения: видимые ордера можно отменить, скрытая ликвидность может не отображаться, а ордерные стены могут вводить трейдеров в заблуждение.

Не следует использовать данные Level 2 как самостоятельный торговый сигнал.

Эффективнее всего анализировать их вместе с объемом, историей сделок, волатильностью, комиссиями, выбором типа ордера и дисциплинированным управлением рисками.

Для пользователей криптовалют главная ценность данных Level 2 не в том, чтобы безошибочно предсказывать будущее.

Они помогают трейдерам понять, какая ликвидность видна в данный момент и как их ордер может взаимодействовать с рынком.