Биткоин Fidelity

Что означает Fidelity Bitcoin?

Fidelity Bitcoin — неофициальное общее название инвестиционных, торговых и кастодиальных продуктов Fidelity, связанных с биткоином.

Это не название отдельной криптовалюты, блокчейна, стейблкоина или токена, выпущенного Fidelity.

Чаще всего так называют Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, который торгуется под тикером FBTC.

Термин также может относиться к прямому владению биткоином через Fidelity Crypto или к институциональным услугам по хранению и исполнению сделок с биткоином, которые предоставляет Fidelity Digital Assets.

Эти продукты обеспечивают разные виды доступа к биткоину, поэтому их нельзя считать взаимозаменяемыми.

Покупая FBTC, инвестор приобретает акции биржевого продукта, который держит биткоин.

При покупке биткоина через криптовалютный аккаунт на балансе клиента отражается находящийся на хранении биткоин.

Институциональное хранение — отдельная услуга для соответствующих требованиям профессиональных организаций и финансовых компаний.

Важно понимать, о каком именно продукте идет речь: права владельцев, часы торговли, комиссии, налогообложение, переводы и риски различаются.

Что такое Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund?

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund — биржевой продукт, обеспеченный спотовым биткоином и торгующийся под тикером FBTC.

Цель фонда — отслеживать динамику биткоина, рассчитываемую по Fidelity Bitcoin Reference Rate, за вычетом расходов и обязательств фонда.

Фонд стремится достичь этой цели, держа биткоин, а не используя фьючерсы на биткоин, свопы, кредитное плечо или другие деривативы.

В официальном проспекте FBTC указано, что продукт управляется пассивно и держит биткоин, обеспечивая доступ к его стоимости.

Публичные торги FBTC начались в январе 2024 года.

Инвесторы могут покупать и продавать его акции через соответствующие требованиям брокерские аккаунты в обычные часы работы рынка ценных бумаг.

Фонд обеспечивает инвесторам косвенный доступ к биткоину: акционерам принадлежат акции фонда, а не биткоин в личном блокчейн-кошельке.

Рыночная цена FBTC должна в целом следовать за ценой биткоина, но не будет точно совпадать с ней.

Является ли Fidelity Bitcoin ETF?

FBTC часто неофициально называют спотовым Bitcoin ETF, поскольку его акции торгуются в течение дня подобно биржевым фондам.

Формально это биржевой продукт, созданный в форме статутного траста штата Делавэр.

Фонд не зарегистрирован как инвестиционная компания в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года.

Это различие важно: акционеры не получают всех мер регуляторной защиты, предусмотренных этим законом для зарегистрированных фондов.

Предложение фонда зарегистрировано в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года.

Регистрация предложения не означает, что регулятор гарантирует инвестиции, одобряет стоимость биткоина или защищает инвесторов от убытков.

Инвесторам следует руководствоваться официальным проспектом продукта, а не предполагать, что к FBTC применяются все правила, действующие для обычных ETF на акции или облигации.

Чем владеет инвестор в FBTC?

Инвестор в FBTC владеет акциями, представляющими долю бенефициарного интереса в трасте.

Инвестор не получает выделенное ему количество биткоина на адресе блокчейна, контроль над которым находится в его руках.

Инвестор также не получает приватные ключи к биткоину, который хранится фондом.

Как правило, он не может отправлять акции FBTC через сеть Bitcoin или использовать их для ончейн-платежей.

Траст владеет биткоином через кастодиальные механизмы, а инвесторы торгуют акциями на рынке ценных бумаг.

Стоимость, приходящаяся на одну акцию, зависит от запасов биткоина в трасте, его обязательств, расходов и количества акций в обращении.

Обычные акционеры, как правило, продают акции на вторичном рынке, а не погашают их напрямую у траста в обмен на биткоин.

Как FBTC отслеживает цену биткоина?

FBTC отслеживает цену биткоина с помощью Fidelity Bitcoin Reference Rate.

Этот референсный курс призван отражать стоимость одного биткоина в долларах США.

Для расчета используются данные о ценах на соответствующих требованиям спотовых рынках биткоина, а не одна отдельная сделка.

Согласно действующей методике, каждые 15 секунд рассчитывается медианная цена, взвешенная по объему, на основе данных за скользящие 60-минутные периоды.

Медиана, взвешенная по объему, придает больший вес ценам, соответствующим значительному объему торгов, и уменьшает влияние экстремальных выбросов.

Использование нескольких подходящих рынков снижает зависимость от одного источника, в котором может произойти сбой, аномальная сделка или временное снижение ликвидности.

В последнем годовом отчете FBTC изложены методика расчета индекса, работа фонда, риски, порядок хранения активов и финансовые результаты.

Ни одна методика расчета индекса не может гарантировать абсолютную точность или полную защиту от сбоев рынка и манипулирования.

Как рассчитывается чистая стоимость активов FBTC?

Чистая стоимость активов (NAV) — это оценка стоимости активов фонда за вычетом его обязательств.

Упрощенная формула выглядит так:

NAV FBTC = Стоимость биткоина и других активов − Обязательства фонда

NAV на одну акцию рассчитывается путем деления общей чистой стоимости активов на количество акций в обращении.

Обычно FBTC рассчитывает NAV один раз в каждый обычный торговый день рынка ценных бумаг.

По данным Fidelity, NAV фиксируется после 16:00 по восточному времени в будние дни.

При расчете используется методика Fidelity Bitcoin Reference Rate, а не цена последней сделки на одном рынке биткоина.

NAV — это учетная стоимость, и она не обязательно совпадает с ценой, по которой инвестор может немедленно купить или продать акцию.

Рыночная цена FBTC и NAV

В течение торговой сессии цена акций FBTC определяется спросом и предложением.

Рыночная цена может быть как выше, так и ниже NAV на одну акцию.

Если рыночная цена выше NAV, это называется премией.

Если рыночная цена ниже NAV, это называется дисконтом.

Операции по созданию и погашению паев уполномоченными участниками призваны поддерживать разумное соответствие цены акции стоимости биткоина в фонде.

Однако временные премии или дисконты все же могут возникать при высокой волатильности, низкой ликвидности, закрытии рынков, операционных сбоях или резких изменениях цены биткоина.

Перед размещением ордера инвестору следует проверить текущие цены покупки и продажи, спред, индикативную стоимость, а также недавнюю премию или дисконт.

Как создаются и погашаются акции FBTC?

FBTC создает и погашает акции крупными группами, которые называются корзинами.

В действующем проспекте корзина определяется как 25,000 акций.

Непосредственно взаимодействовать с трастом для создания или погашения корзин могут только одобренные финансовые организации — уполномоченные участники.

Обычные инвесторы, как правило, покупают и продают отдельные акции на вторичном рынке.

Создание корзины увеличивает количество акций в обращении и добавляет в траст биткоин либо денежные средства для его покупки.

Погашение корзины уменьшает количество акций и приводит к изъятию из траста биткоина или его денежного эквивалента.

Действующая структура позволяет уполномоченным участникам проводить создание или погашение с использованием биткоина либо денежных средств в соответствии с применимыми процедурами.

Этот процесс помогает участникам рынка реагировать на отклонение цены акций от стоимости базового биткоина.

Что такое создание и погашение в натуральной форме?

При создании в натуральной форме уполномоченный участник передает биткоин в обмен на корзину акций фонда.

При погашении в натуральной форме траст передает биткоин в обмен на погашаемую корзину.

Такие операции проводятся между трастом и соответствующими требованиям институциональными участниками, а не обычными акционерами.

Операции в натуральной форме могут сократить объем биткоина, который трасту необходимо покупать или продавать на рынке при создании и погашении корзин.

Они могут повысить эффективность ценообразования и снизить некоторые транзакционные издержки или налогооблагаемые продажи внутри траста.

Возможность обработки операций в натуральной форме не дает обычному инвестору права обменять небольшое количество акций FBTC на личный биткоин.

Какова доля расходов FBTC?

В настоящее время Fidelity указывает годовую долю расходов FBTC в размере 0.25%.

Доля расходов 0.25% соответствует примерно $25 в год на каждые $10,000 инвестиций, если предположить, что их стоимость не менялась в течение всего года.

Фактическая сумма расходов меняется вместе со стоимостью инвестиций.

Фонд начисляет комиссию спонсора ежедневно и выплачивает ее ежемесячно в биткоине или денежных средствах.

Текущая комиссия указана на официальной странице криптовалютных фондов Fidelity.

Доля расходов может измениться, поэтому перед инвестированием следует проверить актуальные проспект и страницу продукта.

Дополнительные расходы могут включать брокерские комиссии, спреды между ценами покупки и продажи, налоги и другие сборы по аккаунту.

Почему количество биткоина на одну акцию со временем уменьшается?

Траст не получает проценты, вознаграждения за стейкинг, выручку от бизнеса или доход от майнинга биткоина.

При этом он должен оплачивать комиссию спонсора и некоторые другие обязательства.

Для исполнения этих обязательств траст может перевести или продать небольшое количество биткоина.

В результате количество биткоина, приходящееся на одну акцию, постепенно уменьшается.

По этой причине долгосрочная доходность FBTC должна быть немного ниже доходности биткоина до учета премий и дисконтов к рыночной цене, а также торговых расходов.

Стоимость акции в долларах может значительно вырасти, даже если количество биткоина на нее постепенно сокращается, когда цена биткоина растет быстрее, чем это количество уменьшается из-за комиссий.

Выплачивает ли FBTC дивиденды?

В настоящее время FBTC не выплачивает обычные дивиденды.

Биткоин не выплачивает корпоративные дивиденды, поскольку это не компания, распределяющая прибыль между акционерами.

Согласно заявленной стратегии, фонд также не выдает биткоин в долг, не использует его в качестве залога и не инвестирует в деривативы, приносящие доход.

Таким образом, потенциальная доходность инвестора в основном зависит от изменения стоимости биткоина и рыночной цены акций FBTC.

Гарантированной доходности или фиксированного дохода нет.

Как хранится биткоин FBTC?

Биткоин, который хранит FBTC, находится на кастодиальном хранении в Fidelity Digital Assets, National Association.

Кастодиан отвечает за управление приватными ключами и связанные с хранением цифровых активов операции.

В последнем годовом отчете траста указано, что биткоин обычно хранится в холодном хранилище.

При холодном хранении материалы приватных ключей находятся в системах, напрямую не подключенных к публичному интернету.

Fidelity описывает аппаратное резервирование, сегрегацию, офлайн-хранение, операционные средства контроля и физические меры защиты как элементы своего подхода к хранению.

Дополнительная информация представлена в обзоре услуг хранения Fidelity Digital Assets.

Холодное хранение снижает некоторые риски онлайн-атак, но не исключает возможность утраты активов.

При хранении сохраняются риски операционных ошибок, неправомерных действий сотрудников, дефектов программного обеспечения, утраты ключей, киберинцидентов, судебных споров и чрезвычайных событий.

Застрахован ли FBTC государством?

Биткоин, хранящийся в трасте, не защищен страхованием депозитов или обычными программами защиты счетов с ценными бумагами.

В проспекте фонда указано, что биткоин не покрывается Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC) или Корпорацией по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC).

Любая страховка кастодиана может иметь ограничения, исключения, франшизы и специальные условия.

Она может не обеспечивать прямую или полную защиту акционерам FBTC.

Инвесторы могут потерять часть или все вложения из-за снижения цены биткоина, сбоев в хранении, операционных событий или иных рисков.

Фонд Fidelity Bitcoin и прямое владение биткоином

FBTC обеспечивает косвенный доступ к биткоину через публично торгуемую ценную бумагу.

При прямом владении инвестор получает доступ к отдельным единицам биткоина на криптовалютном аккаунте или в личном кошельке.

Акционер FBTC обычно не может вывести биткоин из фонда на блокчейн-адрес.

Владелец биткоина может иметь возможность перевести криптовалюту в другой поддерживаемый кошелек с учетом ограничений аккаунта и правил сети.

FBTC торгуется в часы работы рынка ценных бумаг, а сам биткоин — круглосуточно и ежедневно.

FBTC взимает годовую комиссию, отраженную в доле расходов; при прямой торговле биткоином могут взиматься комиссии за транзакции, спреды и переводы, а также применяться условия хранения.

Во многих случаях FBTC удобнее держать на обычных брокерских и льготных с точки зрения налогообложения счетах.

Прямое владение позволяет переводить биткоин в сети Bitcoin и обеспечивает более высокий уровень личного контроля, если владелец самостоятельно хранит активы.

Что такое Fidelity Crypto Bitcoin?

Fidelity Crypto — отдельный сервис, через который соответствующие требованиям клиенты могут покупать, продавать, хранить и переводить поддерживаемые криптовалюты, включая биткоин.

На официальной странице торговли Fidelity Crypto сервис описан как прямой криптовалютный аккаунт, доступный соответствующим требованиям клиентам из США.

Биткоин, купленный через этот сервис, отличается от акций FBTC.

В аккаунте клиента отражается баланс биткоина, а не акции биткоин-траста.

Согласно действующим правилам сервиса, с налогооблагаемых аккаунтов, соответствующих требованиям, можно переводить активы через блокчейн.

Доступность аккаунтов, поддержка переводов, перечень активов, комиссии, типы ордеров и географические ограничения могут меняться.

Перед выбором прямого доступа к биткоину клиентам следует проверить действующие условия.

Комиссии Fidelity Crypto и FBTC

Для прямого криптовалютного сервиса и FBTC действуют разные структуры комиссий.

По текущей информации Fidelity, комиссия за покупку и продажу криптовалюты через прямой сервис составляет 1%.

В настоящее время годовая комиссия спонсора FBTC составляет 0.25% и учитывается в доле расходов.

Комиссия за прямую торговлю взимается при совершении соответствующей покупки или продажи.

Доля расходов постепенно уменьшает стоимость владения фондом, пока инвестор держит его акции.

При прямом переводе биткоина также могут взиматься комиссии блокчейн-сети и другие применимые сборы.

Инвесторы в FBTC могут нести расходы из-за спредов, премий, дисконтов и брокерских сборов.

Какая структура окажется дешевле, зависит от частоты сделок, срока владения, размера ордера, рыночных условий и потребностей владельца аккаунта.

Можно ли держать Fidelity Bitcoin в IRA?

FBTC, как правило, можно приобрести через соответствующие требованиям брокерские, трастовые счета и счета с налоговыми льготами, включая многие индивидуальные пенсионные счета (IRA).

Возможность держать FBTC на конкретном пенсионном счете зависит от правил счета, ограничений на инвестиции и соответствия клиента требованиям.

Fidelity также предлагает отдельные IRA с поддержкой криптовалют, которые могут напрямую держать биткоин через кастодиальный сервис компании.

В официальной информации о криптовалютных IRA описаны действующие требования, доступные активы, привязка аккаунтов и комиссии.

Прямой криптовалютный IRA и IRA с акциями FBTC — разные структуры.

На прямом аккаунте хранятся криптовалюты под управлением кастодиана, а на брокерском IRA — акции биржевого продукта.

Перевод криптовалюты с пенсионного криптоаккаунта может быть ограничен, даже если с налогооблагаемых аккаунтов с прямым владением криптовалютой переводы разрешены.

Можно ли использовать FBTC в корпоративном пенсионном плане?

FBTC не обязательно доступен как стандартный инвестиционный инструмент в каждом корпоративном пенсионном плане.

Спонсор плана определяет доступные инвестиции и функции аккаунта.

В некоторых планах может быть предусмотрено окно самостоятельного выбора брокерских инвестиций, через которое доступны биржевые продукты, соответствующие требованиям.

Даже при наличии такого окна план может ограничивать определенные активы или категории продуктов.

Участникам следует изучить документы своего плана и не предполагать, что обычная доступность продукта через брокера означает возможность вложить в него средства корпоративного пенсионного плана.

Как облагается налогом FBTC?

FBTC предполагает, что для целей федерального налогообложения в США его будут рассматривать как траст доверителя (grantor trust).

При таком предполагаемом налогообложении считается, что акционеры владеют пропорциональной долей биткоина траста.

Доходы, расходы траста и некоторые операции с биткоином могут учитываться в налоговой отчетности акционеров.

Когда траст переводит или продает биткоин для оплаты комиссии, акционерам может потребоваться отразить пропорциональную налогооблагаемую операцию.

В обзоре Fidelity о налогообложении биткоин-траста описаны предполагаемый режим траста доверителя и ежегодная информация для акционеров.

Поэтому налоговая отчетность по FBTC может быть сложнее, чем простое вычитание цены покупки акций из цены их продажи.

Налоговое законодательство зависит от юрисдикции и личных обстоятельств.

Инвесторам следует использовать актуальные официальные налоговые документы и обращаться за консультацией к квалифицированному специалисту.

Влияет ли покупка FBTC на рынок биткоина?

Спрос на акции FBTC может побудить уполномоченных участников создать новые корзины акций.

Для создания корзины может потребоваться передать биткоин трасту или использовать денежные средства для его покупки.

При погашении корзин биткоин может быть распределен или продан в соответствии с применимой процедурой.

Поэтому значительное чистое создание корзин может способствовать спросу на спотовый биткоин.

Значительное чистое погашение корзин может привести к переводам или продажам биткоина.

Непосредственное влияние на рынок зависит от того, проводится ли операция за наличные или в натуральной форме, от доступной ликвидности, хеджирования, времени сделки и поведения маркет-мейкеров.

Нельзя считать приток или отток средств из FBTC за один день единственным фактором, определяющим мировую цену биткоина.

Почему динамика FBTC может отличаться от динамики биткоина?

FBTC может двигаться иначе, чем биткоин, поскольку его акции торгуются на отдельном рынке со своим спросом и предложением.

Годовые расходы фонда постепенно уменьшают количество биткоина, приходящееся на одну акцию.

Рынок ценных бумаг закрывается на часть дня, в то время как торговля биткоином продолжается.

Резкое изменение цены биткоина на выходных может привести к тому, что в следующий торговый день FBTC откроется значительно выше или ниже.

На цену исполнения ордера инвестора могут повлиять спреды, временные премии и дисконты.

Различия в расчете индекса, обязательства фонда, задержки при создании и погашении корзин, а также сбои рынка тоже могут приводить к отклонениям.

Ошибка отслеживания — это разница между фактической доходностью продукта и доходностью выбранного им биткоин-бенчмарка.

Что происходит, когда биткоин торгуется, а FBTC закрыт?

Торги биткоином идут непрерывно, поскольку сеть Bitcoin и мировые спотовые рынки не ограничены обычными часами работы рынка ценных бумаг.

Акциями FBTC торгуют только в часы работы рынка ценных бумаг.

Как правило, акционер FBTC не может закрыть позицию во время ночного или выходного перерыва в торгах.

Если во время закрытия FBTC цена биткоина резко упадет, акции фонда могут открыться значительно дешевле.

Если цена биткоина резко вырастет, FBTC может открыться значительно дороже.

Лимитные ордера, размещенные до открытия, могут исполниться по неожиданным ценам, если торги начнутся с большого ценового разрыва.

Несовпадение часов торговли — одно из основных различий между прямым владением биткоином и биржевым продуктом на его основе.

Использует ли FBTC кредитное плечо или деривативы?

Для достижения заявленной цели FBTC не использует кредитное плечо, фьючерсы, свопы и аналогичные деривативы.

Фонд стремится обеспечить пассивный доступ к биткоину, держа его напрямую.

Такая структура снижает риски, связанные с переносом фьючерсных контрактов, контрагентами по деривативам и ежедневной ребалансировкой с плечом.

Однако она не снижает волатильность цены самого биткоина.

Падение биткоина на 20% все равно может привести к примерно такому же снижению FBTC до учета комиссий и отклонений при отслеживании.

Предоставляет ли FBTC биткоин в кредит?

В действующем проспекте указано, что траст не будет предоставлять свои активы в кредит или закладывать их.

Биткоин не предназначен для обеспечения займов и аналогичных операций.

Эта политика снижает риски, связанные с контрагентами по кредитованию и повторным использованием залога внутри фонда.

Кроме того, фонд не стремится получать дополнительный доход, предоставляя биткоин в кредит.

Будущие правила зависят от учредительных документов, регуляторных требований и надлежащим образом раскрытых изменений.

Как FBTC работает с форками Bitcoin и аирдропами?

Форк сети Bitcoin может привести к появлению конкурирующих историй блокчейна или нового цифрового актива.

Аирдроп также может создать потенциальное право на получение актива, связанное с существующим адресом блокчейна.

Акционеры FBTC не контролируют приватные ключи траста и не могут самостоятельно заявить права на активы, созданные в результате форка.

Спонсор и кастодиан должны определить, можно ли безопасно поддерживать новый актив, оценивать его стоимость, хранить, продавать, отказаться от него или распределять его.

На это решение могут повлиять техническая, правовая, налоговая и регуляторная неопределенность, а также вопросы хранения.

Акционеры могут не получить никакой выгоды от неподдерживаемого актива, возникшего в результате форка или аирдропа.

Основные риски доступа к биткоину через Fidelity

Риск изменения цены биткоина

Цена биткоина может быстро и значительно снижаться.

Инвесторы в FBTC могут потерять все вложения, если стоимость биткоина рухнет или продукт столкнется с катастрофическим сбоем.

Риск концентрации

FBTC сосредоточен на одном цифровом активе, а не на диверсифицированном портфеле.

Убытки по биткоину не компенсируются вложениями в другие активы внутри фонда.

Риск хранения

Утрата или кража активов, несанкционированное использование ключей, сбой внутреннего контроля или операционная ошибка могут нанести ущерб трасту.

Холодное хранение и институциональные меры контроля снижают риск, но не устраняют его.

Риск отклонения от базового актива

Комиссии, обязательства, премии и дисконты к рыночной цене, а также время выполнения операций могут привести к тому, что доходность FBTC окажется ниже доходности биткоина.

Риск ликвидности

Во время рыночного стресса ликвидность биткоина или FBTC может ухудшиться.

Расширение спредов может увеличить стоимость открытия или закрытия позиции.

Риск, связанный с часами торговли

Цена биткоина может значительно измениться, пока акции FBTC недоступны для торговли.

В результате при открытии торгов возможны большие ценовые разрывы.

Регуляторный риск

Изменения законодательства, налогового режима, правил хранения, регулирования рынка ценных бумаг или правового статуса биткоина могут повлиять на фонд.

Операционный риск

Сбои или ошибки могут затронуть системы индекса, инфраструктуру хранения, рынки ценных бумаг, банковские каналы и процессы переводов.

Риск, связанный с правами акционеров

В рамках структуры траста права акционеров на управление и голосование ограничены.

Они также не получают всех мер защиты, предусмотренных для зарегистрированных инвестиционных компаний.

Потенциальные преимущества FBTC

FBTC позволяет инвесторам получить доступ к динамике цены биткоина через привычную брокерскую структуру.

Инвесторам не нужно создавать личный биткоин-кошелек или самостоятельно управлять приватными ключами.

Эти акции можно держать во многих типах аккаунтов, на которых нельзя напрямую хранить биткоин с самостоятельным управлением.

Информация о сделках может отображаться вместе с другими брокерскими инвестициями.

Фонд держит биткоин, а не получает к нему доступ через фьючерсные контракты с датой экспирации.

Профессиональное хранение может быть привлекательным для инвесторов, которые не хотят самостоятельно отвечать за сид-фразы и безопасность кошелька.

Эти преимущества не означают, что продукт подходит инвесторам с низкой толерантностью к риску или коротким инвестиционным горизонтом.

Потенциальные недостатки FBTC

Как правило, акционеры FBTC не могут вывести базовый биткоин.

Они не могут использовать акции фонда для платежей в сети Bitcoin.

Они не могут непрерывно торговать акциями, пока рынки биткоина остаются активными.

Со временем доля расходов уменьшает количество биткоина, приходящееся на одну акцию.

Цена акции может быть выше или ниже NAV.

Инвесторы зависят от спонсора, кастодиана, администратора, поставщика индекса, уполномоченных участников и инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Предполагаемый режим траста доверителя может повлечь дополнительные требования к налоговой отчетности.

Как оценить возможность вложений в Fidelity Bitcoin

Сначала определите, что именно вы собираетесь приобрести: FBTC или биткоин напрямую.

Затем решите, важны ли для вас переводы через блокчейн и личный контроль над кошельком.

Сравните годовые расходы фонда с комиссиями за прямую торговлю, спредами, переводами и хранением.

Подумайте, что подходит вам больше: непрерывная торговля биткоином или доступ к рынку только в обычные часы.

Уточните, необходимо ли держать актив на брокерском, трастовом, пенсионном или налогооблагаемом криптовалютном аккаунте.

Изучите актуальный проспект, долю расходов, премию или дисконт, спред между ценами покупки и продажи и налоговые документы.

Оцените, может ли ваш портфель выдержать значительный убыток или полную потерю вложений.

Не используйте заемные средства или чрезмерную концентрацию активов для получения доступа к биткоину.

Распространенные заблуждения о Fidelity Bitcoin

Fidelity Bitcoin — не отдельная криптовалюта, созданная Fidelity.

Акционеры FBTC не контролируют напрямую биткоин, который хранит траст.

FBTC не гарантирует точного соответствия своей доходности доходности биткоина.

Фонд не выплачивает обычную доходность или дивиденды в биткоине.

На биткоин фонда не распространяется обычное государственное страхование депозитов.

Покупка FBTC — не то же самое, что открытие прямого криптовалютного аккаунта.

Обычные акционеры, как правило, не могут обменять несколько акций на биткоин.

Профессиональное хранение не исключает любую возможность кражи или утраты активов.

Регистрация в соответствии с требованиями регулятора не гарантирует безопасность инвестиций.

Низкая доля расходов не защищает от убытков при значительном снижении цены биткоина.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Fidelity Bitcoin?

Fidelity Bitcoin — неофициальное название биткоин-продуктов Fidelity, прежде всего Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund и сервиса прямого доступа к биткоину.

Какой тикер у Fidelity Bitcoin?

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund торгуется под тикером FBTC.

Является ли Fidelity Bitcoin криптовалютой?

Нет, отдельной криптовалюты под официальным названием Fidelity Bitcoin не существует.

Во что инвестирует FBTC?

FBTC пассивно держит биткоин и не использует деривативы или кредитное плечо для достижения инвестиционной цели.

Владеет ли FBTC реальным биткоином?

Да, траст хранит биткоин в рамках своих кастодиальных механизмов.

Владеют ли акционеры FBTC биткоином напрямую?

Нет, им принадлежат акции, представляющие бенефициарный интерес в трасте, а не биткоин в личном кошельке.

Можно ли вывести биткоин из FBTC?

Обычные акционеры, как правило, не могут обменять отдельные акции FBTC на биткоин.

Можно ли перевести FBTC через сеть Bitcoin?

Нет, FBTC — ценная бумага, и ее нельзя перевести обычной транзакцией в блокчейне Bitcoin.

Какова доля расходов FBTC?

В настоящее время Fidelity указывает годовую долю расходов в размере 0.25%.

Выплачивает ли FBTC дивиденды?

Нет, в настоящее время FBTC не выплачивает обычные дивиденды.

Стейкает ли FBTC биткоин?

Нет, в Bitcoin не используется Proof of Stake, и FBTC не получает вознаграждения за стейкинг.

Предоставляет ли FBTC биткоин в кредит?

В действующем проспекте указано, что траст не предоставляет свои активы в кредит и не закладывает их.

Использует ли FBTC фьючерсы?

Нет, траст заявляет, что держит биткоин и не инвестирует в деривативы.

Как FBTC рассчитывает свою стоимость?

При расчете NAV учитываются Fidelity Bitcoin Reference Rate, активы и обязательства фонда, а также количество акций в обращении.

Почему FBTC может торговаться выше или ниже NAV?

Внутридневной спрос и предложение могут привести к тому, что цена акции будет выше или ниже базовой стоимости фонда.

Торгуется ли FBTC круглосуточно?

Нет, FBTC торгуется в часы работы рынка ценных бумаг, тогда как торговля биткоином идет непрерывно.

Можно ли держать FBTC в IRA?

Как правило, FBTC можно приобрести на соответствующих требованиям брокерских счетах с налоговыми льготами, включая многие IRA.

Доступен ли FBTC во всех корпоративных пенсионных планах?

Нет, доступность зависит от спонсора плана, перечня инвестиционных инструментов и наличия функций самостоятельного выбора брокерских инвестиций.

Застрахован ли FBTC государством?

Нет, биткоин, который хранит траст, не защищен обычными государственными программами страхования депозитов или счетов с ценными бумагами.

Кто хранит биткоин FBTC?

В рамках действующей структуры основным кастодианом биткоина фонда выступает Fidelity Digital Assets, National Association.

Хранится ли биткоин в холодном хранилище?

В последнем годовом отчете фонда указано, что биткоин обычно хранится в холодном хранилище.

Что такое Fidelity Crypto?

Fidelity Crypto — отдельный сервис, позволяющий соответствующим требованиям клиентам покупать, продавать, хранить и переводить поддерживаемые криптовалюты, например биткоин.

Чем Fidelity Crypto отличается от FBTC?

Fidelity Crypto обеспечивает владение биткоином на кастодиальном аккаунте, тогда как FBTC дает косвенный доступ к нему через акции фонда.

Можно ли перевести биткоин из Fidelity в другой кошелек?

В настоящее время соответствующие требованиям аккаунты с прямым владением криптовалютой поддерживают переводы с учетом ограничений аккаунта, актива, сети и географии.

Можно ли вывести биткоин из Fidelity Crypto IRA?

Согласно действующим правилам аккаунта, прямые переводы криптовалюты с пенсионных криптовалютных аккаунтов могут быть ограничены.

Как облагается налогом FBTC?

FBTC предполагает налогообложение в США на федеральном уровне как траста доверителя, что требует отражать в отчетности акционеров определенные операции траста.

Может ли доходность FBTC быть ниже доходности биткоина?

Да, комиссии, ошибка отслеживания, премии, дисконты, спреды и время совершения сделок могут привести к различиям в доходности.

Может ли FBTC полностью обесцениться?

Да, в проспекте предупреждается, что инвесторы могут потерять все вложения.

Способствует ли покупка FBTC росту спроса на биткоин?

Чистое создание корзин акций может привести к передаче биткоина трасту или его покупке, однако влияние на рынок зависит от способа создания и общей ликвидности.

Подходит ли FBTC всем инвесторам?

Нет, это концентрированный и высоковолатильный продукт, предназначенный только для инвесторов, готовых принять значительный риск.

Заключение

Fidelity Bitcoin — широкое понятие, чаще всего связанное с Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, прямым доступом к биткоину через Fidelity Crypto и институциональным хранением в Fidelity Digital Assets.

FBTC — пассивно управляемый биржевой продукт, который держит биткоин и стремится отслеживать Fidelity Bitcoin Reference Rate за вычетом расходов и обязательств.

Акции фонда обеспечивают косвенный доступ к биткоину через брокерские и соответствующие требованиям пенсионные счета, избавляя от необходимости самостоятельно управлять приватными ключами.

FBTC не равнозначен прямому владению биткоином: акционеры, как правило, не могут переводить базовую криптовалюту, торговать круглосуточно или использовать акции в сети Bitcoin.

В настоящее время годовая доля расходов фонда составляет 0.25%, а количество биткоина, приходящееся на одну акцию, постепенно уменьшается по мере оплаты трастом комиссий.

К основным рискам относятся волатильность биткоина, концентрация активов, сбои хранения, ошибка отслеживания, премии и дисконты, ограниченные часы торговли, изменения регулирования и возможность полной потери вложений.

Прямое владение биткоином через Fidelity Crypto предполагает другой формат: отдельные торговые комиссии, правила аккаунта, возможности переводов, механизмы хранения и налоговые условия.

Перед принятием решения инвесторам следует определить, какой именно продукт Fidelity, связанный с биткоином, они рассматривают, и изучить его актуальный проспект, условия аккаунта, расходы, налогообложение и раскрытие рисков.