Кредитование в DeFi

Что такое кредитование в DeFi?

Кредитование в DeFi — это система кредитования криптовалют, в которой смарт-контракты блокчейна позволяют пользователям предоставлять цифровые активы, получать переменную доходность или брать активы под залог.

DeFi означает децентрализованные финансы.

В отличие от традиционного кредита, оформляемого через банк, кредит в DeFi обычно создается, контролируется и погашается с помощью программируемых смарт-контрактов.

Кредиторы вносят криптовалюту в пул кредитования, из которого заемщики могут получать активы на условиях протокола.

Заемщики обычно предоставляют криптовалюту, стоимость которой превышает сумму займа.

Такая структура называется избыточным обеспечением.

Процентные ставки, требования к залогу, лимиты заимствования, ликвидации и погашения обычно рассчитываются автоматически.

Для доступа к протоколу пользователи обычно подключают совместимый криптокошелек, а не используют обычное имя пользователя и финансовый счет.

Кредитование в DeFi может расширить доступ к ончейн-ликвидности, но сопряжено с рисками смарт-контрактов, ликвидации, оракулов, токенов, кошельков и рынка.

Как работает кредитование в DeFi?

Протокол кредитования в DeFi размещает предоставленную криптовалюту в смарт-контрактах, которые учитывают депозиты, займы, проценты, залог и вывод средств.

Сначала кредитор подключает кошелек и вносит поддерживаемую криптовалюту.

Протокол фиксирует депозит и может выпустить токен-квитанцию, представляющую позицию кредитора.

Заемщики вносят подходящий залог и выбирают актив для займа.

Протокол проверяет стоимость залога, лимит заимствования, доступную ликвидность и актуальные цены от оракулов.

Если запрошенная сумма не превышает допустимый уровень риска, заем автоматически одобряется.

Проценты начинают начисляться согласно модели процентной ставки рынка.

Чтобы разблокировать залог, заемщик может погасить долг и накопленные проценты.

Если стоимость залога становится недостаточной, другой участник или автоматизированная система может ликвидировать часть позиции.

Затем смарт-контракты используют ликвидированный залог для уменьшения непогашенного долга.

Что такое пул кредитования в DeFi?

Пул кредитования в DeFi — это смарт-контракт, содержащий криптовалюту, внесенную несколькими пользователями.

Заемщики получают активы из общего пула, а не в виде прямого займа от конкретного кредитора.

Такая модель позволяет автоматически согласовывать депозиты и займы.

Поставщики активов обычно получают часть процентов, выплачиваемых заемщиками.

Доступность средств для вывода зависит от того, какая доля пула выдана в заем и сколько ликвидности осталось.

В активно используемом пуле ставка для поставщиков может быть выше, но криптовалюты, доступной для немедленного вывода, может быть меньше.

В пуле с низким уровнем использования ставка может быть ниже из-за ограниченного спроса со стороны заемщиков.

Кредитование в DeFi и традиционное кредитование

При традиционном кредитовании финансовое учреждение обычно оценивает заемщиков, ведет учет, хранит залог и обеспечивает погашение.

Кредитование в DeFi опирается на блокчейн-адреса, смарт-контракты, криптовалютный залог и автоматизированные правила управления рисками.

Традиционные кредиторы могут учитывать доход, кредитную историю, занятость и личность заемщика.

Многие протоколы DeFi в первую очередь ориентируются на рыночную стоимость ончейн-залога заемщика.

Традиционный кредит может быть необеспеченным, если кредитор принимает на себя кредитный риск заемщика.

Большинство открытых займов в DeFi обеспечены сверх суммы займа, поскольку блокчейн-адреса сами по себе не дают надежных юридических сведений о личности и кредитной истории.

Традиционные кредиторы могут продлевать сроки платежей или согласовывать реструктуризацию.

Протокол DeFi может автоматически ликвидировать залог при достижении установленного программой порога.

Кредитование в DeFi и централизованное криптокредитование

В кредитовании DeFi используются смарт-контракты, которые пользователи часто могут изучить по общедоступным записям блокчейна.

Централизованный сервис криптокредитования может хранить активы клиентов и управлять займами через закрытые внутренние системы.

Пользователи DeFi часто сохраняют контроль над кошельками до подписания транзакции депозита.

После поступления криптовалюты в кредитный контракт доступ к ней регулируется правилами этого контракта.

Централизованные сервисы сопряжены с рисками контрагента, хранения активов, вывода средств, неплатежеспособности и доступа к аккаунту.

В DeFi часть этих рисков сменяется рисками кода, управления, оракулов, ликвидности и администраторов.

Ни одна из моделей не гарантирует возврат внесенной криптовалюты.

Предоставление криптовалюты

Предоставление криптовалюты — это ее внесение на рынок кредитования DeFi для использования заемщиками.

Поставщик может получать переменную доходность, зависящую от процентов заемщиков и стимулов протокола.

Протокол может выпустить токен-квитанцию, отражающую пропорциональное право поставщика на активы.

Проценты могут повышать стоимость погашения токена-квитанции или увеличивать количество принадлежащих пользователю токенов-квитанций.

Часто поставщики могут вывести средства, если в пуле достаточно доступной ликвидности.

Кредитор не обязательно получает фиксированную процентную ставку или фиксированный срок погашения.

Ставка может меняться от блока к блоку по мере изменения спроса на займы и доступной ликвидности.

Заем криптовалюты

Заем позволяет пользователю получить криптовалюту, не продавая сразу активы, предоставленные в качестве залога.

Заемщик может использовать средства для торговли, платежей, управления ликвидностью, рефинансирования или другой ончейн-стратегии.

При этом заемщик по-прежнему подвержен изменению рыночной стоимости залога.

Долг также может постоянно расти по мере начисления процентов.

Риск позиции увеличивается, если стоимость залога падает, стоимость долга растет или процентная ставка повышается.

Перед выводом всего залога заемщик должен погасить долг.

Займы с избыточным обеспечением

Для займа с избыточным обеспечением стоимость залога должна превышать стоимость заемной криптовалюты.

Например, пользователь может внести криптовалюту стоимостью $15 000 и занять активы на сумму $9 000.

Начальный коэффициент «заем/стоимость залога» составит 60%.

Избыточное обеспечение создает финансовый запас на случай умеренного снижения цены залога.

Оно не предотвращает ликвидацию при достаточно сильном движении цены или увеличении заемщиком долга.

Коэффициент «заем/стоимость залога»

Коэффициент «заем/стоимость залога», обычно называемый LTV, сопоставляет стоимость заемных активов со стоимостью внесенного залога.

Более низкий LTV обычно обеспечивает больший запас прочности.

Более высокий LTV позволяет занять больше, но приближает аккаунт к ликвидации.

Для разных видов залога протоколы могут устанавливать разные максимальные значения LTV.

Для волатильного или неликвидного токена лимит заимствования может быть ниже, чем для более ликвидного актива.

Максимальный LTV не обязательно совпадает с порогом ликвидации.

Коэффициент здоровья

Коэффициент здоровья — это установленный протоколом показатель того, насколько надежно залогом обеспечена позиция займа.

Высокий коэффициент здоровья обычно означает больший запас до ликвидации.

Снижение этого показателя означает, что долг растет относительно скорректированной стоимости залога.

Точная формула зависит от протокола.

Пользователям следует изучить формулу конкретного протокола, а не сравнивать коэффициенты здоровья разных систем.

При резком падении рынка позиция может быстро перейти из кажущейся безопасной в подлежащую ликвидации.

Порог ликвидации

Порог ликвидации — это уровень, при достижении которого протокол разрешает продать или изъять залог для погашения долга.

Порог может рассчитываться по LTV, коэффициенту здоровья или другой формуле риска.

Для разных видов залога могут применяться разные пороги ликвидации.

Параметры риска также могут меняться по решению сообщества или администраторов.

Заемщикам следует следить за актуальными параметрами, а не полагаться на настройки, действовавшие при открытии займа.

Как работает ликвидация в DeFi

Ликвидация защищает кредиторов, если обеспечение позиции займа становится недостаточным.

Ликвидаторы следят за позициями протокола и отправляют транзакции, когда аккаунт подходит под условия ликвидации.

Ликвидатор погашает часть долга заемщика и получает залог со скидкой или бонусом за ликвидацию.

Заемщик теряет часть залога и может дополнительно заплатить штраф.

Сильное движение рынка может вызвать несколько ликвидаций за короткое время.

Перегрузка сети может затруднить пополнение залога или погашение долга до ликвидации.

Ликвидация обычно происходит автоматически и не требует дополнительного разрешения заемщика.

Процентные ставки в DeFi-кредитовании

Ставки в DeFi-кредитовании обычно устанавливаются алгоритмом, который реагирует на использование пула.

Уровень использования показывает, какой процент предоставленных активов сейчас взят в заем.

Если в пуле на $10 млн предоставленных активов и займов на $7 млн, уровень использования составит 70%.

При росте уровня использования ставки обычно повышаются, поскольку доступной ликвидности становится меньше.

Более высокие ставки по займам стимулируют погашение долга и привлекают новых поставщиков активов.

Более низкие ставки могут стимулировать новые займы, если значительная часть ликвидности остается неиспользованной.

Переменные ставки по займам

Переменная ставка по займу меняется в зависимости от использования рынка и параметров протокола.

Ставка может быстро вырасти при повышении спроса на займы или выводе активов поставщиками.

Позиция, которая при открытии казалась доступной по стоимости, может стать дорогой во время дефицита ликвидности.

Заемщикам следует следить за текущей ставкой и суммой процентов, добавленных к долгу.

Переменная ставка переносит процентный риск непосредственно на заемщика.

Фиксированные и предсказуемые ставки

Некоторые системы DeFi-кредитования стремятся предлагать фиксированные, срочные или более предсказуемые ставки по займам.

В них могут использоваться сроки погашения, токенизированные требования, рынки с фиксированной ставкой или свопы процентных ставок.

Даже заявленная фиксированная ставка может зависеть от правил досрочного погашения, ликвидности, условий расчетов и работы смарт-контракта.

Пользователям следует проверить, действительно ли ставка фиксирована на весь срок или остается стабильной только при определенных условиях.

APR для поставщика и APR по займу

APR для поставщика — это расчетная простая годовая доходность кредитора.

APR по займу — это расчетная простая годовая стоимость для заемщика.

Ставка по займу обычно выше, поскольку часть процентов может направляться в резервы протокола или на другие расходы.

Дополнительные токены вознаграждения могут повышать отображаемую доходность поставщика.

Эмиссию токенов вознаграждения следует отделять от процентов, которые выплачивают реальные заемщики.

APR — это расчетный показатель; он не гарантирует, что ставка останется неизменной в течение года.

APY и капитализация

Годовая процентная доходность (APY) предполагает капитализацию процентов или вознаграждений.

Автоматическая капитализация возможна, если начисленные проценты постоянно учитываются в позиции поставщика.

При ручном получении вознаграждений комиссии блокчейна могут снизить пользу от частой капитализации.

Заявленная APY может снизиться, если больше пользователей внесут активы или закончатся стимулы.

Изменение цены токена может оказать большее влияние на финансовый результат, чем заработанные проценты.

Токены-квитанции

Токен-квитанция представляет активы, внесенные в протокол кредитования DeFi.

Он может быть переводимым или использоваться в других децентрализованных приложениях.

Токен может представлять основной депозит, начисленные проценты или то и другое.

Токен-квитанция зависит от правил учета в протоколе кредитования и его способности обрабатывать погашение.

Во время инцидента безопасности или кризиса ликвидности его рыночная цена может опуститься ниже ожидаемой стоимости погашения.

Использование токена-квитанции в качестве залога в другом месте создает дополнительные риски композиционности и ликвидации.

Кредитование в DeFi и композиционность

Композиционность позволяет позиции в DeFi-кредитовании взаимодействовать с другими смарт-контрактами.

Поставщик может внести токен-квитанцию в хранилище, пул ликвидности или рынок залоговых активов.

Заемщик может использовать полученную криптовалюту в другом протоколе.

Такие сочетания могут повысить эффективность использования капитала.

При этом возникает многоуровневая зависимость: сбой одного протокола может затронуть несколько связанных позиций.

Пользователям следует определить все контракты, токены, мосты, оракулы и системы ликвидации, участвующие в стратегии.

Виды залога

Протокол кредитования DeFi может принимать нативные криптовалюты, стейблкоины, токены-квитанции стейкинга, токены ликвидности, токенизированные активы и другие одобренные виды залога.

Параметры риска каждого актива определяются с учетом волатильности, ликвидности, глубины рынка, надежности ценовых данных и рисков смарт-контрактов.

Даже у широко торгуемого токена могут возникнуть проблемы в качестве залога, если исчезнет ликвидность.

Токен-квитанция добавляет риски протокола, который его выпустил.

Токен, переведенный через мост, зависит также от моста и обеспечения исходным активом.

После обнаружения новых рисков управление протоколом может снизить лимиты заимствования или исключить актив из списка залога.

Стейблкоины в DeFi-кредитовании

Стейблкоины часто предоставляют в кредит, занимают и используют как залог на рынках DeFi-кредитования.

Заемщики могут предпочитать их, поскольку целевая стоимость стейблкоинов менее волатильна, чем у многих других криптовалют.

Однако стейблкоин все равно может потерять привязку.

Отклонение от привязки может вызвать ликвидации, безнадежные долги, дисбаланс пула и повышенный спрос на вывод средств.

Пользователям следует изучить резервы стейблкоина, права на погашение, риски эмитента и смарт-контрактов, ликвидность и зависимость от мостов.

Оракулы в DeFi-кредитовании

Оракул передает ценовую информацию об активах в смарт-контракты кредитования.

Протокол использует эти цены для расчета стоимости залога, лимитов заимствования, коэффициентов здоровья и условий ликвидации.

В документации Ethereum об оракулах объясняется, насколько сложно передавать внешние данные детерминированным смарт-контрактам.

Неточная, запаздывающая или подверженная манипуляциям цена может привести к чрезмерному заимствованию или неправомерной ликвидации.

Надежная архитектура оракула может объединять несколько источников данных, проверки ликвидности рынка, ограничения на обновление и аварийные резервные механизмы.

Риск манипуляции оракулами

Манипуляция оракулом происходит, когда злоумышленник влияет на данные о цене, используемые протоколом кредитования.

Протокол, который полагается на небольшой пул ликвидности, может принять цену, сформированную временной крупной сделкой.

Злоумышленник может внести переоцененный залог и занять активы, имеющие реальную рыночную стоимость.

Впоследствии стоимость ложного обеспечения может обрушиться, оставив протокол с безнадежным долгом.

В список OWASP Top 10 для смарт-контрактов за 2026 год манипуляции ценовыми оракулами включены в число основных рисков безопасности смарт-контрактов.

Риск флеш-кредитов

Флеш-кредит позволяет занять и вернуть криптовалюту в рамках одной атомарной транзакции блокчейна.

Флеш-кредиты — нейтральный инструмент, который может использоваться для арбитража, рефинансирования и изменения залога.

Однако они также могут предоставить злоумышленникам временный капитал для манипуляций ценами или эксплуатации ошибок учета.

В рекомендациях OWASP по атакам с использованием флеш-кредитов отмечены риски, связанные с оракулами, логикой учета, проверками залога, управлением и композиционностью.

Безопасный протокол кредитования не должен исходить из того, что злоумышленник не может временно распоряжаться крупным капиталом.

Безнадежный долг

Безнадежный долг возникает, когда стоимость, полученная от залога, недостаточна для погашения непогашенного займа.

Причинами могут быть резкие движения цены, неверные данные оракула, низкая ликвидность, задержка ликвидации или дефекты смарт-контрактов.

Безнадежный долг может снизить доходность кредиторов или сделать часть предоставленных активов невозвратной.

Для покрытия убытков протокол может создавать резервы, страховые фонды или механизмы поддержки.

Во время серьезного рыночного события таких механизмов может оказаться недостаточно.

Пользователям следует выяснить, раскрывает ли протокол информацию о непогашенном безнадежном долге.

Риски ликвидности и вывода средств

Кредиторы могут не иметь возможности сразу вывести средства, если большая часть предоставленных активов выдана в заем.

Высокий уровень использования может сократить доступную ликвидность, даже если залог заемщиков остается достаточным.

Протокол может повысить ставки, чтобы стимулировать погашение займов и привлекать дополнительные депозиты.

Вывод средств также может ограничиваться экстренной приостановкой операций, сбоями контрактов, задержками мостов или рыночными убытками.

DeFi-кредитование не следует считать эквивалентом счета с мгновенно доступными денежными средствами.

Риск смарт-контрактов

Кредитование в DeFi зависит от кода, который управляет депозитами, займами, процентами, залогом, ликвидациями и выводом средств.

Уязвимость может привести к краже активов, неверным балансам, заморозке выводов или безвозвратным потерям.

В актуальных рекомендациях OWASP к существенным рискам смарт-контрактов относятся сбои контроля доступа, уязвимости бизнес-логики, манипуляции оракулами, повторный вход и небезопасные обновления.

Независимый аудит может снизить неопределенность, но не гарантирует полной безопасности.

Если система поддерживает обновления, после аудита ее развернутый код также может измениться.

Риски администрирования и обновлений

Администраторы протокола могут иметь возможность менять лимиты залога, модели процентных ставок, комиссии, источники данных оракулов или реализацию смарт-контрактов.

Эти полномочия помогают протоколу реагировать на чрезвычайные ситуации.

Однако ими также могут злоупотребить после кражи ключа администратора или при его неправомерном использовании.

Пользователям следует выяснить, требуют ли важные действия одного ключа, нескольких подписей, одобрения управления или публичной временной блокировки.

В рекомендациях OWASP по возможности обновления контрактов отмечены риски слабой авторизации, несовместимых реализаций и небезопасных изменений прокси-контрактов.

Риски кошельков и разрешений

Предоставление залога может потребовать разрешения токена, которое позволяет кредитному контракту переводить активы из кошелька.

Неограниченное разрешение может распространяться на весь текущий и будущий баланс пользователя в этом токене.

Поддельный сайт кредитования может запрашивать разрешение для адреса, контролируемого злоумышленником.

Отключение кошелька не отзывает разрешение, записанное в блокчейне.

Пользователям следует проверять домен, адрес контракта, сеть, актив, сумму разрешения и последствия транзакции.

Ни одному легитимному приложению DeFi-кредитования не нужны фраза восстановления или приватный ключ.

Управление риском ликвидации

Заемщики могут снизить риск ликвидации, поддерживая консервативный LTV.

Также следует следить за ценами залога, начислением процентов, коэффициентами здоровья и изменениями параметров протокола.

Пополнение залога или погашение долга может увеличить запас прочности позиции.

Использование высоковолатильного залога повышает вероятность быстрой ликвидации.

Заем другого волатильного актива делает позицию зависимой от двух меняющихся цен.

Автоматические уведомления полезны, однако во время перебоев в сети или сервисах данных они могут не работать.

Как оценить протокол кредитования в DeFi

Проверьте официальную сеть, сайт, адреса контрактов и документацию.

Изучите, какие активы можно предоставлять, занимать и использовать в качестве залога.

Проверьте лимиты «заем/стоимость залога», пороги ликвидации, штрафы, коэффициенты резервирования и модели процентных ставок.

Изучите проверенный исходный код, аудиты безопасности, программы вознаграждения за обнаружение ошибок, обновления контрактов и прошлые инциденты.

Определите полномочия администраторов, концентрацию управления, систему оракулов и экстренные механизмы контроля.

Изучите уровень использования, доступную ликвидность, безнадежный долг, резервные фонды и порядок вывода средств.

Выясните, обеспечиваются ли вознаграждения процентами заемщиков или выпуском новых стимулирующих токенов.

Перед открытием крупной позиции проверьте депозит, заем, погашение и вывод средств на небольшой сумме.

Регуляторные аспекты

Правовой статус кредитования в DeFi зависит от активов, контрактов, операторов, предоставляемых услуг, структуры контроля и соответствующей юрисдикции.

Использование смарт-контрактов автоматически не отменяет действия законов о кредитовании, ценных бумагах, товарах, деривативах, санкциях, налогообложении и защите потребителей.

В интерпретации SEC о криптоактивах за март 2026 года приведены актуальные рекомендации США о применении федерального законодательства о ценных бумагах к криптоактивам и отдельным видам деятельности в блокчейне.

Правовой статус конкретного токена кредитования, пуловой схемы или управляемой стратегии зависит от всех обстоятельств и особенностей ее структуры.

Пользователям также следует выяснить, ограничивают ли местные нормы займы и кредитование, продвижение финансовых услуг или доступ к отдельным активам.

Налоговые аспекты

Кредитование в DeFi может создавать налоговые обязательства и обязанности по отчетности в зависимости от юрисдикции.

Для учета могут потребоваться данные о процентах, стимулирующих токенах, ликвидациях, продаже залога, обменах токенов-квитанций и погашениях.

В рекомендациях IRS по цифровым активам указано, что цифровые активы рассматриваются как имущество, а соответствующие доходы и операции необходимо декларировать.

Кроме того, IRS требует отчитываться о себестоимости некоторых брокерских операций с цифровыми активами, совершенных 1 января 2026 года или позднее.

Заем криптовалюты может отличаться от ее продажи, однако ликвидация залога может считаться налогооблагаемым отчуждением актива.

Пользователям следует сохранять хеши транзакций, даты, количество активов, суммы долга, комиссии, проценты, стоимость залога и сведения о себестоимости приобретения.

Преимущества кредитования в DeFi

Кредитование в DeFi позволяет владельцам криптовалют получать ликвидность, не продавая залог сразу.

Поставщики активов могут получать переменную доходность благодаря спросу со стороны заемщиков.

Смарт-контракты могут автоматически обрабатывать займы, погашения, проценты, контроль залога и ликвидации.

Публичные записи блокчейна позволяют независимо отслеживать балансы и активность протокола.

Часто пользователи могут участвовать через некастодиальные кошельки, не заполняя обычную заявку на кредит.

Композиционность позволяет подключать позиции кредитования к другим финансовым приложениям на блокчейне.

Ограничения кредитования в DeFi

Для большинства открытых займов DeFi требуется залог, стоимость которого превышает сумму займа.

Заемщики могут потерять залог в результате автоматической ликвидации.

Ставки для поставщиков и заемщиков могут быстро меняться.

Во время высокого уровня использования пула кредиторам может быть недоступен немедленный вывод средств.

Эксплойты смарт-контрактов, сбои оракулов, безнадежный долг и компрометация администраторов могут привести к убыткам.

Стимулы в токенах вознаграждения могут создавать вводящие в заблуждение показатели доходности.

Налоговая отчетность может осложниться, если в позициях используются токены-квитанции, вознаграждения, обмены и ликвидации.

Часто задаваемые вопросы

Что такое кредитование в DeFi простыми словами?

Кредитование в DeFi использует смарт-контракты блокчейна, чтобы пользователи могли предоставлять криптовалюту или занимать активы под залог.

Как кредиторы в DeFi получают доход?

Кредиторы обычно получают часть процентов, выплачиваемых заемщиками, а также могут получать дополнительные стимулы протокола.

Требуется ли залог для займов DeFi?

Для большинства открытых займов DeFi требуется криптовалютный залог, стоимость которого превышает сумму заемных активов.

Почему займы DeFi обеспечиваются сверх суммы займа?

Избыточное обеспечение снижает кредитный риск кредитора, если заемщики не предоставляют обычные сведения о личности или кредитной истории.

Что такое LTV в кредитовании DeFi?

LTV сопоставляет рыночную стоимость займа с рыночной стоимостью залога.

Что такое коэффициент здоровья?

Коэффициент здоровья показывает, насколько близка позиция займа к ликвидации согласно формуле протокола.

Что такое порог ликвидации?

Это уровень риска, при достижении которого протокол может продать залог для погашения долга.

Что происходит при ликвидации?

Ликвидатор погашает часть долга и получает часть залога, обычно с финансовым вознаграждением.

Можно ли потерять весь залог?

Сильные движения цены, повторные ликвидации, штрафы или сбои протокола могут привести к значительной потере залога.

Можно ли занять средства, не продавая криптовалюту?

Да. Кредитование в DeFi может обеспечить ликвидность, пока внесенная криптовалюта остается заблокированной в качестве залога.

Устраняет ли заем ценовой риск криптовалюты?

Нет. Стоимость залога может упасть, приблизив позицию к ликвидации.

От чего зависят процентные ставки в DeFi?

Ставки обычно зависят от спроса на займы, доступной ликвидности, параметров протокола и программ стимулирования.

Фиксированы ли ставки в DeFi-кредитовании?

Многие ставки переменные, хотя некоторые системы предлагают срочные или более предсказуемые условия.

Что такое уровень использования пула кредитования?

Это процент предоставленных активов, взятых в заем в данный момент.

Почему ставки по займам растут?

Ставки обычно повышаются, когда значительная часть пула выдана в заем и доступной ликвидности становится меньше.

Что такое токен-квитанция?

Токен-квитанция представляет криптовалюту, внесенную в протокол кредитования, и может отражать начисленные проценты.

Может ли токен-квитанция потерять стоимость?

Да. Его цена может упасть из-за убытков протокола, проблем с ликвидностью, отклонения от привязки или снижения доверия к возможности погашения.

Можно ли использовать токен-квитанцию кредитования в других протоколах?

Некоторые DeFi-приложения принимают токены-квитанции, однако это создает дополнительные риски смарт-контрактов и ликвидации.

Что такое безнадежный долг?

Это остаток займа, который сохраняется после того, как стоимость возвращенного залога оказалась недостаточной.

Могут ли кредиторы потерять средства из-за безнадежного долга?

Да. Непогашенный безнадежный долг может сократить доступный объем активов или доходность кредиторов.

Можно ли в любой момент вывести предоставленную криптовалюту?

Возможность вывода зависит от доступной ликвидности пула, работы контракта и действующих ограничений протокола.

Что такое риск оракула?

Это вероятность того, что неверные или подверженные манипуляциям данные о цене приведут к небезопасному займу или решению о ликвидации.

Что такое риск флеш-кредита?

Временный капитал флеш-кредита может усиливать уязвимости в данных о ценах, проверках залога, учете или управлении.

Могут ли взломать кредитный смарт-контракт DeFi?

Да. Уязвимости смарт-контракта или компрометация административного контроля могут привести к краже или блокировке активов.

Гарантирует ли аудит безопасность?

Нет. Аудит может не выявить уязвимости или устареть после изменений кода.

Что такое обновляемый протокол кредитования?

Это протокол, администраторы или система управления которого могут заменять или изменять важную логику контрактов.

Дает ли подключение кошелька доступ к моим токенам?

Обычное подключение, как правило, раскрывает только публичный адрес, тогда как последующее разрешение может предоставить право расходовать токены.

Отзывает ли отключение кошелька разрешения на токены?

Нет. Разрешения в блокчейне остаются активными, пока их не отзовут или они не прекратят действовать в соответствии с установленными для них правилами.

Может ли протокол кредитования запросить мою сид-фразу?

Ни одному легитимному протоколу не нужны фраза восстановления или приватный ключ для подключения кошелька.

Гарантированы ли вознаграждения в DeFi-кредитовании?

Нет. Ставки, стимулы, цены токенов, ликвидность и условия протокола могут меняться.

Являются ли займы DeFi анонимными?

Адреса кошельков могут быть псевдонимными, однако транзакции и позиции часто видны в блокчейне публично.

Облагается ли доход от кредитования DeFi налогом?

Проценты, вознаграждения, ликвидации и связанные с ними операции могут повлечь налоговые обязательства согласно местному законодательству.

Как снизить риск ликвидации?

Используйте консервативный LTV, внимательно следите за залогом, держите дополнительные средства и погашайте долг до того, как позиция станет небезопасной.

Как оценить протокол кредитования DeFi?

Изучите его контракты, аудиты, ликвидность, безнадежный долг, оракулы, администраторов, модель процентных ставок, правила залога и порядок вывода средств.

В чем главное преимущество кредитования в DeFi?

Смарт-контракты блокчейна обеспечивают программируемый доступ к криптовалютным займам и доходу от кредитования.

В чем главный риск кредитования в DeFi?

Пользователь может потерять средства из-за ликвидации, дефектного кода, неверных цен, недостаточной ликвидности или компрометации разрешений.

Заключение

Кредитование в DeFi позволяет пользователям предоставлять криптовалюту, получать переменную доходность или занимать средства под ончейн-залог.

Смарт-контракты автоматически рассчитывают проценты и лимиты займов, обрабатывают погашения, контролируют залог и проводят ликвидации.

Большинство займов DeFi обеспечены сверх суммы займа, поскольку протоколы не могут полагаться на традиционную проверку кредитоспособности.

Кредиторы получают доход благодаря спросу со стороны заемщиков, но подвержены нехватке ликвидности, сбоям смарт-контрактов и риску безнадежного долга.

Заемщики могут получить ликвидность, не продавая залог сразу, однако сталкиваются с начислением процентов и автоматической ликвидацией.

Цены, поступающие от оракулов, имеют решающее значение, поскольку определяют стоимость залога и возможность ликвидации.

К основным рискам относятся эксплойты контрактов, манипуляции ценами, волатильность залога, контроль администраторов, разрешения токенов и многоуровневые зависимости между протоколами.

Перед внесением криптовалюты пользователям следует оценить модель процентных ставок, правила залога, доступную ликвидность, аудиты, управление, архитектуру оракулов и порядок вывода средств.

Кредитование в DeFi позволяет эффективнее использовать цифровые активы, однако ожидаемую доходность всегда следует сопоставлять с полными техническими рисками и риском ликвидации.