Децентрализованная биржа (DEX)

Что такое децентрализованная биржа?

Децентрализованная биржа (DEX) — это протокол для торговли криптовалютами, использующий смарт-контракты блокчейна. Он позволяет пользователям обменивать цифровые активы, не переводя их на традиционный кастодиальный торговый счет.

Обычно пользователи торгуют с помощью кошельков с самостоятельным хранением активов и подтверждают каждый обмен подписью в блокчейне.

Смарт-контракты DEX рассчитывают цены, принимают токены, исполняют сделки, распределяют комиссии и обновляют ончейн-балансы согласно запрограммированным правилам.

В руководстве Ethereum по обмену токенов объясняется, что пользователь может подключить кошелек, выбрать пару токенов, проверить курс и комиссии, а затем подтвердить транзакцию.

DEX может использовать пулы ликвидности, ончейн-книги ордеров, офчейн-ордера с расчетами ончейн, аукционные системы, запросы котировок или маршрутизацию на основе намерений.

Само слово «децентрализованная» не гарантирует, что всеми компонентами биржи управляет независимое сообщество.

Разработчики, администраторы, участники управления, операторы интерфейсов, провайдеры оракулов и инфраструктурные сервисы могут сохранять важные полномочия.

DEX также не является автоматически безопасной: риски могут быть связаны со смарт-контрактами, токенами, веб-сайтом, пулами ликвидности и разрешениями кошелька.

Как работает DEX?

DEX получает подписанную транзакцию из криптокошелька и обрабатывает ее с помощью смарт-контрактов.

Сначала пользователь выбирает блокчейн-сеть и токены для обмена.

Приложение рассчитывает котировку на основе доступной ликвидности, цен книги ордеров или предложений участников рынка.

Пользователь проверяет ожидаемый объем получаемых средств, влияние сделки на цену, допустимое проскальзывание, комиссию сети и комиссию протокола, если она есть.

Для перевода токена ERC-20 смарт-контракту DEX может потребоваться отдельное разрешение.

Когда необходимое разрешение предоставлено, пользователь подписывает транзакцию обмена.

Блокчейн проверяет подпись и выполняет вызовы контрактов.

Если все условия остаются действительными, входящий токен списывается с кошелька пользователя, а выходящий отправляется выбранному получателю.

Транзакция может завершиться ошибкой, если цена выйдет за допустимый диапазон, ликвидность станет недоступной, разрешения окажется недостаточно или у пользователя не хватит криптовалюты для комиссии сети.

Смарт-контракты DEX

Смарт-контракты — это программы в блокчейне, которые выполняют правила торговли и расчетов на бирже.

В документации Ethereum о смарт-контрактах объясняется, что смарт-контракты могут хранить активы и выполнять запрограммированные действия после получения корректных транзакций.

В DEX могут использоваться отдельные контракты для пулов, маршрутизации, комиссий, управления, позиций ликвидности, обновлений и стимулов в токенах.

Некоторые контракты DEX неизменяемы, а другие могут обновляться или приостанавливаться уполномоченными сторонами.

Неизменяемые контракты снижают риск последующего изменения кода администратором.

Однако после развертывания серьезную уязвимость в них исправить сложнее.

Обновляемые контракты обеспечивают гибкость, но создают дополнительные риски, связанные с администраторами, управлением и реализацией изменений.

Основные виды децентрализованных бирж

К основным моделям DEX относятся автоматические маркетмейкеры, биржи с книгой ордеров, системы запросов котировок, аукционные системы и протоколы торговли на основе намерений.

В каждой модели ликвидность и определение цены организованы по-своему.

Одна DEX может объединять несколько моделей для улучшения исполнения ордеров.

DEX на базе автоматического маркетмейкера

Автоматический маркетмейкер, обычно называемый AMM, позволяет торговать против криптовалюты, хранящейся в пулах ликвидности.

Цены рассчитываются на основе балансов пула и математической формулы, а не по традиционному списку ордеров на покупку и продажу.

Простую формулу постоянного произведения можно записать так:

В этой формуле

и — количества двух токенов в пуле, а — произведение, которое формула стремится сохранять до учета комиссий и других корректировок.

Когда трейдер получает один токен из пула, ему нужно внести достаточное количество другого токена, чтобы соблюсти формулу.

Сделка меняет соотношение токенов в пуле, а значит, и следующую котируемую цену.

DEX с книгой ордеров

DEX с книгой ордеров организует предложения на покупку и продажу криптовалюты по заданным ценам.

Система сопоставления находит подходящие ордера и проводит расчеты по исполненным сделкам с помощью транзакций в блокчейне.

Книга ордеров может полностью находиться ончейн или хранить подписанные ордера офчейн до расчета по сопоставленным сделкам ончейн.

Ончейн-книга ордеров обеспечивает публичные расчеты, но может требовать больше транзакций и более высоких сетевых комиссий.

Управление ордерами офчейн может снизить расходы, но создает зависимость от ретрансляторов, сервисов сопоставления или доступности данных.

DEX с запросом котировки

Система запроса котировки предлагает профессиональным или автоматизированным поставщикам ликвидности выставить цену для конкретной сделки.

Пользователь может принять котировку, соответствующую заданным сумме и сроку действия.

При крупных сделках эта модель может снизить влияние на цену, если маркетмейкеры конкурируют за предоставление ликвидности.

Пользователю все равно следует проверить контракты расчетов, срок действия котировки, разрешения токенов и условия взаимодействия с контрагентом.

DEX на основе аукциона

DEX на основе аукциона собирает ордера в течение заданного периода, а затем рассчитывает цены исполнения для групп сделок.

Объединение ордеров может снизить некоторые формы конкуренции за порядок транзакций и сопоставить пользователей с подходящим спросом.

Исполнение может происходить медленнее, чем обмен через пул ликвидности, поскольку пользователю нужно дождаться завершения аукциона.

Торговля на основе намерений

DEX на основе намерений позволяет пользователю указать желаемый результат, не задавая каждый вызов контракта, необходимый для его получения.

Независимые участники могут конкурировать за поиск маршрута, который удовлетворяет условиям пользователя.

В намерении можно указать продаваемый токен, минимальную сумму к получению, адрес назначения и срок действия.

Такая модель упрощает сложную маршрутизацию, но повышает зависимость от структуры подписей, конкуренции решателей и проверки расчетов.

Пулы ликвидности

Пул ликвидности — это смарт-контракт, содержащий токены для обмена трейдерами.

Поставщики ликвидности вносят активы и получают пропорциональное право на долю пула.

Торговые комиссии могут добавляться к пулу или распределяться согласно правилам протокола.

Большая глубина ликвидности обычно позволяет проводить более крупные сделки с меньшим влиянием на цену.

Ликвидность пула все же может быстро исчезнуть, если поставщики выведут активы или участники рынка утратят доверие к одному из токенов.

Высокая отображаемая долларовая стоимость пула не гарантирует, что из него можно будет выйти по текущей цене.

Поставщики ликвидности

Поставщик ликвидности предоставляет криптовалюту, необходимую пользователям DEX для торговли.

Он может получать комиссии за обмен и дополнительные вознаграждения в токенах.

Стоимость позиции меняется, когда трейдеры меняют соотношение токенов в пуле.

Поставщики ликвидности подвержены рискам смарт-контрактов и цен токенов, непостоянным потерям, изменению комиссий и ограничениям на вывод.

Дополнительные вознаграждения могут повысить доходность, но также подвергнуть поставщика риску, связанному с инфляционным токеном вознаграждения.

Непостоянные потери

Непостоянные потери — это разница между стоимостью позиции в пуле ликвидности и стоимостью тех же внесенных токенов, если бы они хранились отдельно.

Обычно они возникают при изменении относительных цен активов в пуле.

Автоматическая торговля приводит к тому, что в пуле становится больше актива, подешевевшего относительно другого, и меньше актива, подорожавшего.

Торговые комиссии могут компенсировать часть или всю эту разницу, но это не гарантировано.

Термин «непостоянные» может вводить в заблуждение: разница становится фактическим финансовым результатом, если поставщик выводит средства в неблагоприятный момент.

Концентрированная ликвидность

Концентрированная ликвидность позволяет поставщикам размещать активы в выбранных ценовых диапазонах.

Пока рынок остается в узком диапазоне, такая позиция может приносить больше комиссий на единицу капитала.

Если цена выйдет за выбранный диапазон, позиция может перестать приносить торговые комиссии.

Она также может почти полностью состоять из одного из внесенных активов.

Концентрированная ликвидность обычно требует более внимательного мониторинга, ребалансировки и управления рисками, чем широкая пассивная позиция.

Обмен токенов

Обмен токенов — это обмен одной криптовалюты на другую с помощью одного или нескольких вызовов смарт-контрактов.

Котировка DEX показывает расчетный объем выходящих токенов.

Фактический объем может отличаться из-за изменений в пуле, порядка транзакций, комиссий за перевод или условий маршрутизации.

Пользователям следует проверять адрес контракта токена, а не полагаться только на его название, символ или логотип.

Создать токен с оформлением, похожим на другую криптовалюту, может любой желающий.

Разрешения на использование токенов

Разрешение ERC-20 дает смарт-контракту право переводить с аккаунта пользователя указанное количество токенов.

В стандарте ERC-20 определены разрешения, которые позволяют уполномоченному расходовать токены от имени их владельца.

Некоторые приложения запрашивают неограниченное разрешение, чтобы в дальнейшем не требовались отдельные транзакции подтверждения.

Неограниченное разрешение увеличивает потенциальные потери, если одобренный контракт будет скомпрометирован или окажется вредоносным.

В обновленном руководстве Ethereum по управлению доступом к токенам рекомендуется предоставлять разрешения только на необходимый объем и регулярно отзывать неиспользуемые.

Отключение кошелька от веб-сайта не отзывает разрешение, сохраненное ончейн.

Подписи Permit

Permit позволяет разрешить расходование токенов с помощью подписанного сообщения, а не отдельной транзакции подтверждения.

В стандарте Permit ERC-2612 предусмотрено изменение разрешений с помощью подписи, содержащей такие данные, как владелец, получатель разрешения, сумма, nonce и крайний срок.

Подписи Permit упрощают процесс и сокращают количество транзакций, необходимых для сделки.

Вредоносная подпись Permit также может дать злоумышленнику право забрать токены.

Пользователям следует считать подписи структурированных данных финансово значимыми, даже если кошелек не обозначает их как обычные транзакции.

Проскальзывание

Проскальзывание — это разница между ожидаемым результатом сделки и фактически полученной суммой.

Оно может возникать из-за движения рынка, недостаточной ликвидности, комиссий за перевод, изменения маршрута и порядка транзакций.

Лимит проскальзывания задает наихудший допустимый результат исполнения, при котором транзакция еще не отменяется.

Слишком низкий лимит может приводить к повторным сбоям транзакций в условиях высокой волатильности.

Слишком высокий лимит может привести к невыгодному исполнению и сделать пользователя уязвимым для атак типа sandwich.

Влияние сделки на цену

Влияние сделки на цену — это изменение цены DEX, непосредственно вызванное размером сделки.

Крупные сделки сильнее влияют на цену при небольшой глубине ликвидности.

Влияние сделки на цену отличается от общего движения рынка, происходящего, пока транзакция ожидает подтверждения.

Иногда влияние можно снизить, разделив сделку или выбрав более глубокий маршрут, однако дополнительные транзакции могут увеличить комиссии и другие риски.

Комиссии DEX

При торговле на DEX могут взиматься комиссия поставщикам ликвидности, комиссия протокола, сетевая комиссия, комиссия за маршрутизацию и комиссия за перевод конкретного токена.

Комиссия поставщикам ликвидности вознаграждает участников, предоставляющих активы для торговли.

Комиссия протокола может направляться в казначейство, на разработку, в резерв страхования или на другую цель, одобренную системой управления.

Сетевая комиссия покрывает вычислительные операции и расчеты в блокчейне.

Низкая заявленная торговая комиссия не гарантирует низкую общую стоимость исполнения, если высоки влияние сделки на цену и сетевые расходы.

Агрегаторы DEX

Агрегатор DEX ищет ликвидность в нескольких источниках и пытается подобрать эффективный маршрут для обмена токенов.

Он может распределить одну сделку между несколькими пулами или протоколами.

Агрегация может улучшить цену и снизить влияние сделки на рынок.

При этом появляются дополнительные контракты маршрутизации, внешние зависимости, разрешения токенов и потенциально более сложные условия исполнения.

Выгодную котировку следует оценивать с учетом расходов на газ, минимальной суммы получения, безопасности контракта и длины маршрута.

Самостоятельное хранение активов и торговля на DEX

Пользователи DEX обычно хранят активы в собственных кошельках, пока не подтвердят транзакцию.

Благодаря этому перед каждой сделкой не нужно вносить криптовалюту на счет, контролируемый биржей.

Самостоятельное хранение также возлагает на пользователя ответственность за защиту приватных ключей, фраз восстановления, устройств, разрешений и подписей.

DEX не может вернуть средства, отправленные действительной транзакцией на неправильный адрес.

Ни одной легитимной DEX не нужны приватный ключ или фраза восстановления пользователя.

DEX и централизованная биржа

DEX проводит расчеты по сделкам через контракты блокчейна, тогда как централизованная биржа обычно учитывает сделки во внутренней системе.

DEX, как правило, позволяет пользователям торговать через кошельки с самостоятельным хранением активов.

Централизованный сервис может принять внесенную криптовалюту на хранение и контролировать вывод средств с аккаунта.

Активность на DEX обычно видна широкой публике, поскольку транзакции и балансы контрактов записываются в блокчейн.

Пользователи DEX сталкиваются с рисками смарт-контрактов, кошелька, сети и ликвидности.

Централизованные сервисы создают риски хранения активов, контрагента, неплатежеспособности, доступа к аккаунту и внутренних записей.

Ни одна из моделей не гарантирует безопасность или выгодное исполнение.

Определение цены и арбитраж

Определение цены — это процесс, в ходе которого торговая активность формирует рыночную цену.

Цена на DEX может отличаться от цен на других рынках.

Арбитражные трейдеры пытаются заработать на этой разнице, покупая актив на одном рынке и продавая на другом.

Их активность часто приближает цены в пуле к цене на более широком рынке.

Арбитраж помогает выравнивать цены, но также может усиливать конкуренцию за порядок транзакций и перегрузку сети.

Максимальная извлекаемая стоимость

Максимальная извлекаемая стоимость, обычно называемая MEV, — это стоимость, получаемая благодаря контролю над включением, исключением или порядком транзакций в блокчейне либо влиянию на них.

В документации Ethereum о MEV в качестве важных примеров приводятся арбитраж на DEX и торговля типа sandwich.

Трейдер может отправить ордер на обмен, который будет виден публике до подтверждения.

Другой участник может разместить одну транзакцию перед ним, а другую — после, чтобы получить прибыль от вызванного изменением цены.

Такой прием обычно называют атакой типа sandwich.

Приватная маршрутизация транзакций, пакетные аукционы, более строгие лимиты проскальзывания и расчеты на основе намерений могут снизить некоторые виды воздействия MEV.

Риски смарт-контрактов

В контракте DEX могут быть ошибки программирования, небезопасные разрешения, дефекты учета или вредоносные функции.

Эксплойт может привести к выводу ликвидности из пулов, перенаправлению комиссий, выпуску неавторизованных токенов или невозможности вывода средств.

В списке OWASP Smart Contract Top 10 за 2026 год отмечены основные риски, включая сбои контроля доступа, уязвимости бизнес-логики, манипуляции оракулами, атаки с использованием флеш-займов, повторный вход и небезопасные обновления.

Аудит снижает неопределенность, но не гарантирует, что обнаружены все уязвимости.

Пользователям следует убедиться, что аудит охватывает именно те контракты и версию кода, которые развернуты в данный момент.

Административные риски и риски управления

Администраторы DEX или участники управления могут иметь право менять комиссии, приостанавливать контракты, одобрять обновления или управлять средствами казначейства.

Эти полномочия могут помочь отреагировать на чрезвычайную ситуацию.

Их также могут украсть, использовать во вред или применить без достаточного общественного контроля.

Пользователям следует выяснить, требуют ли важные действия одного ключа, нескольких подписей, голосования по управлению или публичной временной задержки.

Само обозначение «децентрализованная» не доказывает, что контроль распределен широко.

Риски интерфейса и фишинга

Веб-сайт DEX может быть скомпрометирован, даже если базовые торговые контракты остаются безопасными.

Вредоносный интерфейс может подменить предполагаемый обмен разрешением на токены, переводом средств или авторизацией на уровне аккаунта.

Пользователям следует проверять полный домен веб-сайта, адрес контракта, адрес токена, получателя и запрос на подтверждение в кошельке.

В инициативе Ethereum Foundation по понятному отображению подписей, представленной в 2026 году, особое внимание уделяется понятному описанию последствий транзакции до ее подтверждения.

Если финансовые последствия транзакции нельзя ясно понять, от нее следует отказаться.

Риски поддельных токенов и токенов-honeypot

Поддельный токен может копировать название или символ известной криптовалюты.

Токен-honeypot может позволять покупать актив, но запрещать обычным пользователям его продавать.

В его контракте могут быть ограничения на переводы, черные списки, чрезвычайно высокие комиссии при продаже или исключения, контролируемые администратором.

Успешная покупка не доказывает, что токен удастся продать позднее.

Пользователям следует проверять исходный код, поведение при переводах, полномочия администраторов, ликвидность и официальный адрес контракта.

Риски ликвидности и отвязки

Токен может стать труднопродаваемым, если поставщики ликвидности выведут активы или исчезнет рыночный спрос.

Стейблкоин может торговаться ниже целевой стоимости при проблемах с резервами, погашением, ликвидностью или доверием.

Когда трейдеры выводят более сильный актив, пул ликвидности может оказаться преимущественно заполнен более слабым.

Поэтому отображаемая стоимость пула может завышать объем, который поставщики смогут вывести, не повлияв на стабильность цены.

Риски оракулов и флеш-займов

В некоторых конструкциях DEX и связанных протоколах цены пулов используются как данные оракула.

Ценой при низкой ликвидности можно временно манипулировать с помощью крупной сделки.

В рекомендациях OWASP по манипуляциям оракулами объясняется, что искаженные или устаревшие данные оценки могут привести к небезопасным решениям смарт-контрактов.

Флеш-займы позволяют получить временный капитал для манипуляции уязвимыми пулами в рамках одной транзакции.

Сделка на DEX может исполниться корректно, в то время как другой протокол ошибочно воспользуется временно искаженной ценой.

Риски кроссчейн-DEX

Кроссчейн-DEX позволяет торговать или проводить расчеты с активами в разных блокчейн-сетях.

Для этого могут использоваться мосты, валидаторы сообщений, ретрансляторы, поставщики ликвидности или обернутые токены.

Сбой моста может привести к появлению необеспеченных активов или помешать пользователям вернуть токены в исходную сеть.

Кроссчейн-торговля добавляет риски безопасности каждой сети и каждого моста, участвующих в маршруте.

Как безопасно пользоваться DEX

Проверьте официальный веб-сайт, блокчейн-сеть, контракты токенов и адреса контрактов DEX.

Проверьте объем разрешения на использование токенов и не предоставляйте необоснованные неограниченные разрешения.

Оцените ожидаемый объем получения, минимальный объем получения, влияние сделки на цену, проскальзывание, комиссию сети и маршрут.

Убедитесь, что для сделки нужного размера достаточно ликвидности.

При торговле незнакомым токеном или взаимодействии с неизвестным контрактом сначала проведите тестовую транзакцию на небольшую сумму.

Отзовите разрешения, которые больше не нужны.

Отклоняйте неожиданные запросы на подпись, делегирование аккаунта, перевод активов или предоставление разрешений.

Никому не сообщайте приватный ключ или фразу восстановления.

Как оценить DEX

Изучите модель торговли DEX, доступную ликвидность, поддерживаемые сети, комиссии и процесс исполнения.

Проверьте верифицированный исходный код, независимые аудиты, программы поиска ошибок, историю обновлений и прошлые инциденты безопасности.

Определите полномочия администраторов, концентрацию управления, средства экстренного контроля и временные задержки.

Проверьте, создают ли интерфейс, система маршрутизации, ретранслятор ордеров или оракул зависимости от офчейн-компонентов.

Сравните котируемые цены с фактической минимальной суммой получения с учетом всех комиссий и влияния сделки на цену.

Выясните, является ли ликвидность органической или в основном поддерживается временными стимулами в токенах.

Не считайте высокий объем торгов или TVL доказательством безопасности.

Регуляторные аспекты

Правовой режим DEX зависит от торгуемых активов, услуг, структуры контроля, операторов, интерфейсов и юрисдикции.

Использование смарт-контрактов не отменяет автоматически требования законодательства о ценных бумагах, товарах, деривативах, санкциях, налогообложении или защите потребителей.

В рекомендациях SEC по криптоактивам за 2026 год объясняется, что применение федерального законодательства о ценных бумагах зависит от характеристик актива и обстоятельств связанных с ним операций.

Токенизированная ценная бумага подпадает под применимые правила о ценных бумагах, даже если торгуется с помощью технологии блокчейн.

Пользователям следует выяснить, ограничивает ли местное законодательство операции с определенными токенами, деривативами или видами торговли.

Налогообложение

В зависимости от юрисдикции обмен одной криптовалюты на другую может считаться налогооблагаемым отчуждением актива.

Также может потребоваться учитывать сетевые комиссии, деятельность поставщика ликвидности, токены вознаграждений, обернутые активы и кроссчейн-транзакции.

В руководстве IRS по цифровым активам указано, что налогоплательщики США должны декларировать соответствующие доходы, прибыль и убытки от операций с цифровыми активами.

Для расчета прибыли или убытка могут потребоваться полученная сумма, налоговая база, срок владения, комиссия за транзакцию и рыночная стоимость.

Пользователям следует хранить хеши транзакций, адреса кошельков, даты, количество токенов, цены, разрешения и сведения о комиссиях.

Преимущества DEX

DEX позволяет пользователям торговать через кошельки с самостоятельным хранением активов.

Смарт-контракты обеспечивают прозрачные и публично проверяемые расчеты.

Пользователи могут получить доступ к новым ончейн-рынкам, не дожидаясь, пока централизованный оператор добавит их во внутреннюю книгу ордеров.

Поставщики ликвидности могут вносить активы и получать торговые комиссии.

Протоколы DEX могут работать непрерывно, пока доступен блокчейн.

Композиционность позволяет интегрировать ликвидность и торговые функции DEX в другие криптовалютные приложения.

Ограничения DEX

Уязвимости смарт-контрактов могут привести к безвозвратным потерям.

Пользователям необходимо самостоятельно управлять приватными ключами, разрешениями, параметрами транзакций и проверкой токенов.

Низкая ликвидность может привести к высокому проскальзыванию и ненадежным ценам.

Перегрузка сети может замедлить сделки или повысить их стоимость.

Публичность транзакций может подвергнуть пользователей риску MEV и атак типа sandwich.

Дополнительные риски связаны с поддельными токенами, вредоносными интерфейсами, небезопасными мостами и полномочиями администраторов.

Транзакции в блокчейне обычно нельзя отменить через традиционную процедуру возврата платежа или восстановить с помощью службы поддержки.

Часто задаваемые вопросы

Что такое децентрализованная биржа простыми словами?

DEX — это протокол для торговли криптовалютами, позволяющий обменивать активы с помощью смарт-контрактов блокчейна.

Что означает DEX?

DEX — сокращение от decentralized exchange, то есть «децентрализованная биржа».

Является ли DEX блокчейном?

Нет, DEX — это приложение или протокол, работающий в блокчейне.

Является ли DEX кошельком?

Нет, пользователи обычно подключают к DEX отдельный криптокошелек.

Хранит ли DEX мою криптовалюту?

Обычно DEX проводит сделки из кошелька пользователя, хотя активы могут временно или постоянно попадать в контракты пулов и протокола.

Нужен ли аккаунт для использования DEX?

Многие протоколы DEX используют адреса кошельков вместо обычных имен пользователей и кастодиальных аккаунтов.

Как DEX определяет цены?

Цены могут рассчитываться по формулам пулов ликвидности, книгам ордеров, аукционам, котировкам или конкурирующим торговым маршрутам.

Что такое автоматический маркетмейкер?

AMM — это модель DEX, в которой цены рассчитываются на основе активов в пулах ликвидности.

Что такое книга ордеров DEX?

Это список предложений купить или продать криптовалюту по определенным ценам.

Что такое пул ликвидности?

Пул ликвидности — это смарт-контракт с токенами, которыми пользователи могут торговать.

Кто предоставляет ликвидность DEX?

Поставщики ликвидности вносят криптовалюту в пулы и могут получать комиссии или вознаграждения.

Что такое проскальзывание?

Проскальзывание — это разница между ожидаемым результатом сделки и фактически полученной суммой.

Что такое влияние сделки на цену?

Это изменение котируемой цены на рынке, непосредственно вызванное размером сделки.

Что такое непостоянные потери?

Непостоянные потери — это разница между стоимостью позиции в пуле ликвидности и стоимостью тех же внесенных токенов при раздельном хранении после изменения их цен.

Что такое концентрированная ликвидность?

При концентрированной ликвидности внесенные активы размещаются в выбранных ценовых диапазонах для более эффективного использования капитала.

Что такое разрешение на использование токенов?

Такое разрешение позволяет смарт-контракту переводить из кошелька указанное количество токенов.

Следует ли предоставлять неограниченные разрешения?

Если для планируемой сделки достаточно ограниченного разрешения, оно обычно снижает потенциальный риск.

Отзываются ли разрешения после отключения кошелька?

Нет, ончейн-разрешения сохраняются, пока их не отзовут, не используют или они не прекратят действовать согласно установленным правилам.

Что такое подпись Permit?

Permit — это подписанное сообщение, которое может разрешить расходование токенов без отдельной транзакции подтверждения.

Может ли DEX отменить сделку?

Подтвержденную сделку в блокчейне обычному пользователю, как правило, трудно или невозможно отменить.

Почему транзакция DEX завершилась ошибкой?

Причиной могут быть изменение цены, недостаток средств для газа, недостаточное разрешение, низкая ликвидность или условия контракта.

Взимается ли комиссия за неудачные обмены?

Неудачная транзакция все равно может повлечь сетевую комиссию, поскольку валидаторы обработали ее вычисления.

Что такое агрегатор DEX?

Агрегатор DEX ищет ликвидность в нескольких источниках, чтобы подобрать эффективный маршрут сделки.

Что такое MEV?

MEV — это стоимость, извлекаемая за счет влияния на включение или порядок транзакций в блокчейне.

Что такое атака типа sandwich?

При такой атаке перед обменом пользователя и после него размещаются транзакции, чтобы извлечь прибыль из вызванного этим обменом движения цены.

Можно ли взломать DEX?

Да, злоумышленники могут скомпрометировать смарт-контракты, веб-сайты, мосты, администраторов или разрешения кошельков.

Гарантирует ли аудит безопасность DEX?

Нет, аудит может не выявить уязвимости или устареть после изменений кода.

Может ли любой создать токен для торговли на DEX?

Да, поэтому пользователям необходимо проверять полный адрес контракта токена.

Что такое токен-honeypot?

Это токен, который позволяет покупать актив, но ограничивает или запрещает его обычную продажу.

Может ли ликвидность DEX быть фиктивной?

Отображаемая ликвидность может быть доступна для вывода, сконцентрирована у отдельных участников, носить временный характер или состоять из токенов с ненадежными ценами.

Являются ли сделки на DEX конфиденциальными?

Нет, адреса кошельков, перемещения токенов и сведения о транзакциях обычно видны в публичных блокчейнах.

Требует ли DEX мою сид-фразу?

Ни одной легитимной DEX или сотруднику поддержки не нужны приватный ключ или фраза восстановления.

Облагаются ли налогом обмены на DEX?

Обмен криптовалюты может привести к налогооблагаемой прибыли или убытку либо создать обязанности по отчетности согласно применимому законодательству.

Как снизить риски при работе с DEX?

Проверяйте контракты, ограничивайте разрешения, контролируйте проскальзывание и ликвидность, тестируйте сделки и внимательно изучайте каждую подпись.

В чем главное преимущество DEX?

DEX позволяет торговать криптовалютами напрямую через кошельки и смарт-контракты блокчейна.

Каков главный риск DEX?

Пользователи могут потерять активы из-за небезопасных контрактов, вредоносных токенов, невыгодного исполнения, скомпрометированных разрешений или ошибок при работе с кошельком.

Заключение

Децентрализованная биржа — это протокол для торговли криптовалютами, который использует смарт-контракты для исполнения сделок и расчетов через кошельки в блокчейне.

DEX могут использовать автоматических маркетмейкеров, книги ордеров, аукционы, системы запросов котировок, агрегаторы или маршрутизацию на основе намерений.

Пулы ликвидности обеспечивают непрерывную торговлю токенами, но подвергают поставщиков риску непостоянных потерь и уязвимостей смарт-контрактов.

Самостоятельное хранение активов снижает зависимость от кастодиального аккаунта, но возлагает на пользователя ответственность за ключи, разрешения, подписи и проверку транзакций.

К важным расходам при торговле относятся комиссии протокола и сети, проскальзывание, влияние сделки на цену и риск MEV.

К основным рискам безопасности относятся эксплойты контрактов, вредоносные разрешения, поддельные токены, взлом интерфейсов, небезопасные обновления, недостаточная ликвидность и сбои кроссчейн-операций.

При оценке DEX следует учитывать контракты, аудиты, ликвидность, управление, разрешения, комиссии и качество исполнения, а не полагаться только на заявление о децентрализации.

DEX создают открытые программируемые рынки криптовалют, однако каждую транзакцию следует тщательно проверять перед подписанием.