Спецификация контракта

Что такое спецификация контракта?

Спецификация контракта — это официальный набор правил, определяющих порядок работы криптовалютного фьючерсного, опционного, бессрочного или иного торгового контракта.

На криптовалютных рынках спецификация контракта точно указывает, чем торгуют, как рассчитывается цена контракта, каков размер одного контракта, когда им можно торговать, как проводятся расчеты и какие риски трейдеру следует понимать до открытия позиции.

Эта концепция применима не только к криптовалютам: рынки традиционных фьючерсов и опционов также используют спецификации контрактов для стандартизации условий торговли.

В глоссарии фьючерсного рынка CFTC контракт определяется как единица торговли фьючерсом, опционом или другим деривативом. Кроме того, контракт описывается как соглашение, в котором указываются товар, количество, сорт, срок погашения и условия поставки.

В криптовалютной сфере базовым активом может быть Bitcoin, Ether, криптовалютный индекс, цена токена, корзина токенов или другой ориентир цифровых активов.

Спецификация контракта важна, поскольку два контракта, которые выглядят похожими на ценовом графике, на практике могут вести себя совершенно по-разному.

Например, фьючерсный контракт на Bitcoin с крупным размером контракта дает значительно большую номинальную экспозицию, чем фьючерсный контракт на Bitcoin микроразмера.

Контракт с расчетами в денежной форме отличается от контракта, предусматривающего поставку базового актива.

Контракт с фиксированной датой экспирации отличается от бессрочного контракта, в котором используются выплаты по финансированию и отсутствует обычная дата экспирации.

Если трейдер не изучит спецификацию контракта, он может неверно оценить размер позиции, риск ликвидации, требования к марже, правила расчетов, комиссии, стоимость шага цены, затраты на финансирование и порядок экспирации.

Почему спецификации контрактов важны в криптовалютной сфере

Спецификации контрактов важны для криптовалютной торговли: цены цифровых активов волатильны, и даже небольшое недопонимание может привести к крупным убыткам.

В криптовалютных деривативах часто используется кредитное плечо, позволяющее трейдеру контролировать позицию, размер которой превышает внесенную маржу.

Кредитное плечо может увеличить прибыль, но также способно увеличить убытки и повысить вероятность ликвидации, если рынок движется против позиции.

Спецификация контракта — это документ или страница продукта, где до открытия сделки описано устройство контракта.

Она помогает трейдерам понять продукт, а не полагаться только на отображаемую рыночную цену.

Спецификации также помогают маркетмейкерам, специалистам по управлению рисками, институциональным отделам, майнерам, валидаторам, фондам и опытным частным трейдерам сравнивать продукты с разной структурой рынка.

На регулируемых рынках деривативов устройство контракта — не просто торговая деталь: оно также может быть связано с целостностью рынка и риском манипулирования.

На странице CFTC с экономическими требованиями говорится, что назначенные рынки контрактов должны соблюдать основные принципы, а определенные условия контрактов не должны быть легко подвержены манипулированию.

Это одна из причин, по которой спецификации контрактов тщательно проверяются на традиционных рынках деривативов.

В криптовалютной сфере четкие спецификации особенно важны: пользователи могут торговать активами на спотовом рынке, фьючерсами, опционами, бессрочными контрактами, токенизированными активами и структурированными продуктами, каждый из которых имеет свой профиль риска.

Основные элементы спецификации криптовалютного контракта

Спецификация криптовалютного контракта обычно содержит базовый актив, символ контракта, размер контракта, котировку цены, шаг цены, стоимость шага цены, часы торговли, способ расчета маржи, способ расчетов, дату экспирации, правила финансирования, лимит позиции и меры контроля рисков.

Базовый актив указывает, за какой криптовалютой, индексом или ориентиром следит контракт.

Символ контракта — это краткий код продукта, используемый в торговом интерфейсе, системе клиринга или потоке рыночных данных.

Размер контракта показывает, какую экспозицию представляет один контракт.

Котировка цены объясняет, в каком виде отображается цена контракта: например, в долларах США за биткоин, в долларах США за эфир или в другой котируемой валюте за единицу базового актива.

Шаг цены — минимально допустимое изменение цены контракта.

Стоимость шага цены — денежная стоимость минимального изменения цены для одного контракта.

Часы торговли показывают, когда можно размещать ордера, сопоставлять их или передавать на клиринг.

Условия маржи объясняют, какой залог необходим для открытия и поддержания позиции.

Способ расчетов указывает, рассчитывается ли контракт в денежной форме, предусматривает ли поставку базового актива или использует другой порядок расчетов.

Правила экспирации объясняют, когда торговля срочным фьючерсным или опционным контрактом прекращается и как рассчитывается итоговая выплата.

Правила финансирования объясняют, как бессрочный контракт удерживает рыночную цену близко к спотовой цене базового актива.

Лимит позиции указывает максимальный размер позиции, допустимый правилами площадки или применимым законодательством.

К мерам контроля рисков могут относиться ценовые диапазоны, автоматические приостановки торгов, правила ликвидации, методы автоделевериджинга, правила страхового фонда или специальные процедуры расчетов.

Базовый актив

Базовый актив — это криптовалюта, токен, индекс, ставка или ориентир, от которого зависит стоимость контракта.

Для фьючерсного контракта на Bitcoin базовым активом является Bitcoin или референсная ставка Bitcoin.

Для опционного контракта на Ether базовым активом может быть фьючерсный контракт на Ether или референсная ставка Ether — в зависимости от устройства продукта.

Для фьючерса на криптовалютный индекс базовым активом может служить корзина цифровых активов, рассчитываемая по установленной методике.

Базовый актив важен, поскольку показывает трейдеру, какой именно риск он принимает на себя.

Контракт, привязанный к Bitcoin, ведет себя иначе, чем контракт, привязанный к Ether: у этих активов разные варианты использования, характеристики ликвидности, модели волатильности и рыночные нарративы.

Контракт, привязанный к криптовалютному индексу, может снизить концентрацию в одном активе, но создает риск, связанный с методикой расчета индекса.

Трейдерам следует изучить, как рассчитывается цена базового актива, какие источники данных используются, когда публикуется референсная цена и что происходит в случае сбоя источника данных.

В разделе часто задаваемых вопросов CME о криптовалютных фьючерсах показано, что такие фьючерсы могут рассчитываться на основе конкретных референсных ставок, а у разных контрактов могут отличаться размеры и референсные символы.

Размер контракта и номинальная стоимость

Размер контракта показывает, какое количество базового актива представляет один контракт.

Номинальная стоимость — это общая рыночная стоимость экспозиции, которую дает один контракт.

Обычно номинальную стоимость рассчитывают, умножая размер контракта на цену контракта.

Например, если один контракт представляет 0.10 BTC, а Bitcoin торгуется по 100,000 USD, номинальная стоимость одного контракта составляет 10,000 USD.

Этот расчет важен, поскольку маржа обычно определяется исходя из риска по позиции, а не только из количества контрактов.

В зависимости от размера контракта трейдер, открывший десять небольших контрактов, может получить меньшую экспозицию, чем трейдер, открывший один крупный контракт.

Размер контракта также влияет на точность хеджирования.

Майнер, фонд или долгосрочный держатель может выбрать контракт меньшего размера, если ему нужно точно хеджировать определенную экспозицию к криптовалюте.

Крупный контракт может быть удобнее для институциональных трейдеров, которым нужна большая экспозиция и более глубокая ликвидность.

В официальной брошюре CME о криптовалютных фьючерсах и опционах приведены примеры разных размеров контрактов на цифровые активы, в том числе стандартных и микроразмеров.

Котировка цены

Котировка цены объясняет, в каком виде трейдерам отображается цена контракта.

Большинство криптовалютных деривативов котируются в сумме фиатной валюты за единицу базового актива, например в USD за BTC или в USD за ETH.

Некоторые контракты могут котироваться в другой валюте, пунктах индекса, виде коэффициента или в единицах со стабильной стоимостью.

Котировка цены важна, поскольку от нее зависят расчеты прибыли и убытка, стоимости шага цены, маржи и номинальной экспозиции.

Не следует считать, что у всех криптовалютных контрактов с похожей отображаемой ценой одинаковый размер и риск.

Два контракта, привязанных к Bitcoin, могут отображать цену биткоина, но один может представлять пять биткоинов, а другой — одну десятую биткоина.

Поэтому цену всегда нужно рассматривать вместе с размером контракта.

Котировка цены также важна для бухгалтерского учета и управления казначейскими средствами: трейдер может держать залог в одной валюте, а контракт котироваться или рассчитываться в другой.

Если котируемая валюта, валюта расчетов и валюта залога различаются, трейдер может столкнуться с дополнительным валютным риском или риском конвертации.

Шаг цены и стоимость шага цены

Шаг цены — это минимальное приращение, на которое может измениться цена контракта.

Стоимость шага цены — денежная стоимость одного шага для одного контракта.

Например, если шаг цены составляет 5 USD за биткоин, а размер контракта — 0.10 биткоина, стоимость шага цены равна 0.50 USD за контракт.

Шаг цены влияет на размещение ордеров: трейдеры не могут указывать цену между разрешенными значениями.

Стоимость шага цены важна для управления рисками, поскольку показывает, насколько меняется стоимость позиции при изменении цены на один шаг.

Высокая стоимость шага цены может сделать торговлю контрактом более рискованной: каждое минимальное движение сильнее влияет на прибыль и убыток.

Низкая стоимость шага цены позволяет точнее управлять позицией, особенно для небольших аккаунтов или хеджей, требующих высокой точности.

В разделе часто задаваемых вопросов CME об опционах на фьючерсы на Bitcoin приведен пример спецификаций опционного контракта, где указаны обычные и уменьшенные шаги цены, размер контракта, часы торговли и расчеты при экспирации.

Требования к марже

Маржа — это залог, который трейдер должен внести для открытия и поддержания позиции в деривативах с кредитным плечом.

Начальная маржа — сумма, необходимая для открытия позиции.

Поддерживающая маржа — минимальная сумма, которая должна оставаться на аккаунте, чтобы позиция оставалась открытой.

Если собственный капитал аккаунта опустится ниже требования к поддерживающей марже, трейдер может получить маржин-колл или столкнуться с ликвидацией — в зависимости от правил платформы и продукта.

Требования к марже могут меняться при росте волатильности, снижении ликвидности или обновлении модели оценки риска.

Маржа особенно важна в криптовалютной сфере: цены могут резко меняться в выходные, праздники или периоды низкой ликвидности.

В спецификации контракта должно быть указано, используется ли изолированная маржа, кросс-маржа, портфельный расчет маржи, фиксированная или динамическая маржа либо расчет на основе системы управления рисками.

Изолированная маржа ограничивает залог, выделенный для одной позиции.

При кросс-марже собственный капитал аккаунта может использоваться для обеспечения нескольких позиций.

Портфельная маржа может рассчитывать риск по связанным позициям и учитывать взаимозачеты.

Перед использованием кредитного плеча трейдерам следует разобраться в правилах маржи: позицию могут ликвидировать, даже если в долгосрочной перспективе рыночный прогноз трейдера окажется верным.

Способ расчетов

Расчеты — это процесс закрытия, оплаты, поставки или конвертации контракта при его экспирации либо наступлении расчетного события.

При расчетах в денежной форме выплачивается разница в стоимости, а не поставляется базовая криптовалюта.

При физической поставке базовый актив передается в соответствии с правилами контракта.

По многим регулируемым криптовалютным фьючерсам расчеты проводятся в денежной форме на основе референсной ставки: трейдер получает экспозицию к цене, но не получает монеты в блокчейне и не поставляет их.

Расчеты в денежной форме могут упростить хранение активов, поскольку для итоговой поставки трейдеру не нужно управлять приватными ключами или переводить криптовалюту в блокчейне.

Однако в таком случае трейдер не владеет базовым криптоактивом напрямую через деривативный контракт.

Пользователям, которые хотят напрямую владеть активами в блокчейне, важно понимать, что позиция в деривативе отличается от хранения монет в кошельке.

Правила расчетов также влияют на базисную торговлю: по мере приближения экспирации цена фьючерсного контракта обычно должна сближаться с расчетной стоимостью.

Если расчеты по контракту привязаны к индикатору, трейдерам следует изучить методику его расчета и время определения итоговой расчетной цены.

Экспирация и цикл листинга

Экспирация — это дата или время, когда торговля срочным деривативным контрактом прекращается и начинается процесс расчетов.

Цикл листинга показывает, какие месячные, недельные, дневные или иные сроки погашения контрактов доступны для торговли.

Квартальный фьючерсный контракт может истекать в марте, июне, сентябре или декабре.

Для месячного контракта может быть доступно несколько ежемесячных дат экспирации.

Недельный или дневной контракт может быть предназначен для краткосрочной торговли или получения экспозиции к конкретному событию.

Экспирация важна, поскольку по мере ее приближения ликвидность может перемещаться из ближайшего контракта в контракт с более поздней датой.

Этот процесс часто называют роллированием позиции.

Роллирование означает закрытие или сокращение позиции в истекающем контракте и открытие позиции в другом контракте с более поздней экспирацией.

Если трейдер забывает об условиях экспирации, его могут принудительно перевести к расчетам, автоматическому исполнению опциона или нежелательному изменению позиции.

Трейдерам опционами следует быть особенно внимательными: экспирация влияет на исполнение, назначение, временную стоимость и итоговую прибыль или убыток.

Ставка финансирования в бессрочных контрактах

Бессрочный контракт — это криптовалютный дериватив, предназначенный для торговли без обычной даты экспирации.

Поскольку окончательная экспирация не приводит к сближению цены со спотовой, в бессрочных контрактах часто используются выплаты по финансированию, чтобы удерживать цену контракта близко к спотовой или индексной цене базового актива.

Если бессрочный контракт торгуется выше референсной цены, трейдеры в лонге могут платить трейдерам в шорте — в зависимости от формулы финансирования.

Если бессрочный контракт торгуется ниже референсной цены, трейдеры в шорте могут платить трейдерам в лонге — в зависимости от формулы финансирования.

В академическом исследовании бессрочных фьючерсов объясняется, что такие контракты не имеют фиксированного срока погашения, необходимого для сближения цен, и используют ставки финансирования, чтобы сократить разницу между бессрочной и спотовой ценами.

Правила финансирования — одна из важнейших частей спецификации бессрочных продуктов.

Сделка, которая выглядит прибыльной с учетом движения цены, может стать менее привлекательной при высоких и длительных затратах на финансирование.

Трейдеру с крупной позицией и кредитным плечом следует понимать интервал финансирования, верхний предел ставки, премиальный индекс, компонент процентной ставки и сроки выплат.

Если не учитывать спецификацию контракта, финансирование может сделать краткосрочную сделку дорогостоящей.

Индексная и справедливая цена

Индексная цена обычно представляет собой референсную цену, рассчитанную на основе одного или нескольких источников рыночных данных.

На многих криптовалютных платформах справедливая цена используется для расчета нереализованной прибыли и убытка, состояния маржи и риска ликвидации.

Индексная цена должна отражать справедливую цену на внешнем рынке.

Справедливая цена призвана снизить вероятность ненужной ликвидации из-за кратковременных скачков в книге ордеров или манипулирования.

В спецификации контракта должно быть объяснено, как рассчитывается индексная цена и каким образом определяется справедливая цена.

Также следует указать, что происходит, если один из источников данных становится недоступным, показывает аномальные цены или исключается из расчета индекса.

Методика расчета индекса важна: ненадежный индекс может сделать контракт более уязвимым для манипулирования.

Для криптовалютных деривативов важна надежная методика расчета ориентира, поскольку ликвидность спотового рынка может быть распределена между множеством площадок и регионов.

Трейдерам следует проявлять осторожность, если в спецификации контракта не указаны источник данных для индекса, резервная процедура или метод защиты цены.

Лимиты позиций и ордеров

Лимиты позиций ограничивают размер позиции трейдера по конкретному контракту или группе связанных контрактов.

Лимиты ордеров ограничивают размер или тип ордеров, которые можно отправить одновременно.

Эти ограничения помогают снизить риск нарушения работы рынка, манипулирования, чрезмерной концентрации и операционных сбоев.

На традиционных рынках деривативов лимиты позиций и уровни отчетности могут быть частью нормативной базы и правил биржи.

На криптовалютных рынках аналогичные меры могут применяться для управления кредитным плечом, ликвидностью, цепочками ликвидаций и риском влияния на рынок.

В спецификации контракта также могут быть указаны максимальное кредитное плечо, максимальный и минимальный размер ордера, размер крупной сделки, ценовые диапазоны и правила предотвращения самосопоставления ордеров.

Лимиты позиций особенно важны для криптоактивов с небольшой капитализацией: при низкой ликвидности крупные позиции сложнее открыть или закрыть, не влияя на рынок.

Не следует считать, что указанный максимум кредитного плеча означает, будто рынок может безопасно принять позицию любого размера.

Даже если условия контракта допускают высокое кредитное плечо, по-прежнему важны ликвидность, проскальзывание, открытый интерес и глубина книги ордеров.

Спецификация криптовалютных фьючерсов

Спецификация криптовалютного фьючерсного контракта обычно определяет базовый актив, размер контракта, котируемую валюту, шаг цены, способ расчетов, итоговую расчетную цену, дату экспирации, расписание торгов и правила маржи.

Фьючерсы позволяют открывать длинные и короткие позиции на цифровой актив без прямого владения монетой.

Длинная позиция во фьючерсах приносит выгоду при росте цены контракта.

Короткая позиция во фьючерсах приносит выгоду при снижении цены контракта.

Фьючерсы используют трейдеры, хеджеры, майнеры, фонды, поставщики ликвидности и специалисты по управлению рисками.

Например, майнер Bitcoin может использовать фьючерсы для хеджирования ожидаемой будущей выручки от вознаграждений за майнинг.

Фонд может использовать фьючерсы, чтобы быстро изменить экспозицию, не переводя монеты между кошельками.

Трейдер может использовать фьючерсы, чтобы выразить мнение о направлении рынка с помощью кредитного плеча.

Спецификация контракта объясняет особенности инструмента, но не устраняет рыночный риск.

Даже хорошо разработанный фьючерсный контракт может привести к крупным убыткам, если трейдер использует слишком высокое кредитное плечо или игнорирует правила маржи.

Спецификация криптовалютных опционов

В спецификации криптовалютного опционного контракта указываются базовый контракт или актив, тип опциона, интервал цен исполнения, размер контракта, котировка премии, шаг цены, дата экспирации, стиль исполнения, способ расчетов и процедуры исполнения.

Колл-опцион дает покупателю возможность получить выгоду от роста цены.

Пут-опцион дает покупателю возможность получить выгоду от снижения цены.

Цена исполнения — это цена, по которой опцион может быть исполнен или рассчитан в соответствии с правилами продукта.

Премия — это сумма, которую платит покупатель опциона и получает его продавец.

Стиль исполнения определяет, можно ли исполнить опцион до экспирации или только в момент экспирации.

Правила расчетов определяют, приводит ли исполнение опциона к расчетам в денежной форме, открытию фьючерсной позиции или поставке базового актива.

Спецификации опционов важны, поскольку на стоимость опционов влияет не только направление движения цены.

Временной распад, подразумеваемая волатильность, выбор цены исполнения, ликвидность и правила расчетов — все это влияет на стоимость опциона.

Трейдер, который понимает только движение спотовой цены и не изучает спецификацию опциона, может неверно оценить риск.

Спецификация контракта и описание продукта

Спецификация контракта подробнее описания продукта и содержит больше обязательных правил.

В описании продукта может простыми словами объясняться назначение криптовалютного дериватива.

Спецификация контракта устанавливает точные условия торговли, расчетов, маржи и управления рисками.

В рекламных материалах могут выделяться преимущества, а спецификация контракта раскрывает механику продукта.

Трейдерам следует изучить спецификацию, а не полагаться только на название вроде «фьючерсы на Bitcoin» или «опционы на ETH».

Одно и то же название актива может использоваться в нескольких контрактах с разными размерами, датами экспирации, правилами залога и способами расчетов.

Основа грамотной торговли — ознакомиться с точными правилами продукта до открытия позиции.

Как читать спецификацию криптовалютного контракта

Сначала определите базовый актив или ориентир.

Затем проверьте размер контракта и рассчитайте номинальную стоимость.

После этого изучите шаг цены и его стоимость.

Далее разберитесь в правилах маржи, кредитного плеча и ликвидации.

Уточните, истекает ли контракт или торгуется как бессрочный продукт.

Изучите способ расчетов и источник итоговой расчетной цены.

Проверьте часы торговли, технические перерывы и интервалы финансирования.

Ознакомьтесь с лимитами позиций и ордеров, а также правилами контроля рисков.

Сопоставьте спецификацию со своей стратегией и готовностью к риску.

В заключение определите размер позиции исходя из возможного убытка, а не только потенциальной прибыли.

Распространенные ошибки при работе со спецификациями контрактов

Одна из распространенных ошибок — путать количество контрактов с размером экспозиции.

Трейдер может считать один контракт небольшим, хотя его номинальная стоимость велика из-за крупного размера контракта.

Еще одна частая ошибка — не учитывать стоимость шага цены.

Цена контракта может меняться небольшими шагами, но денежная стоимость каждого шага все равно может быть существенной.

Третья ошибка — считать все криптовалютные фьючерсы бессрочными.

У многих фьючерсных контрактов есть фиксированные даты экспирации и правила итоговых расчетов.

Четвертая ошибка — полагать, что деривативы с расчетами в денежной форме дают прямое владение монетой.

Контракт с расчетами в денежной форме дает экспозицию к цене, но не прямой контроль над базовой криптовалютой.

Пятая ошибка — не учитывать выплаты по финансированию для бессрочных продуктов.

Финансирование может создавать постоянные расходы, снижающие или сводящие на нет ожидаемую доходность.

Шестая ошибка — не проверять изменения требований к марже во время волатильного рынка.

При росте риска требования к марже могут увеличиться, и трейдерам придется внести дополнительный залог или сократить позиции.

Как спецификации контрактов помогают управлять рисками

Спецификации контрактов помогают управлять рисками, превращая расплывчатую торговую идею в измеримую экспозицию.

Рассчитать номинальную стоимость, стоимость шага цены, максимальный планируемый убыток, использование маржи и риск расчетов можно только после изучения условий контракта.

Спецификации также помогают определить, соответствует ли продукт уровню опыта трейдера.

Начинающему могут подойти контракты меньшего размера и с более низким кредитным плечом.

Опытный трейдер может использовать более крупные контракты, опционные конструкции или стратегии из нескольких компонентов.

Хеджер может уделять основное внимание расчетной цене, базисному риску, соответствию сроков экспирации и ликвидности контракта.

Маркетмейкер может сосредоточиться на шаге цены, динамике спреда, лимитах позиции и глубине книги ордеров.

Долгосрочный инвестор может изучить спецификацию, чтобы решить, подходит ли ему экспозиция через деривативы.

Для управления рисками недостаточно установить стоп-лосс: необходимо также выбрать подходящий контракт до начала торговли.

Спецификация контракта и прозрачность рынка

Спецификации контрактов повышают прозрачность рынка, поскольку правила продукта доступны всем его участникам.

Зная размер контракта, стоимость шага цены, правила расчетов и график экспирации, трейдеры могут более корректно сравнивать цены.

Прозрачные спецификации также помогают снизить путаницу в периоды волатильности.

Если резкое движение происходит около даты экспирации, трейдеры могут изучить правила расчетов и понять, какая процедура применяется.

Если финансирование становится дорогим, трейдеры могут обратиться к формуле расчета ставки, чтобы понять причину изменения выплат.

Если позиция ликвидирована, трейдеры могут изучить правила маржи и справедливой цены, чтобы понять, что привело к ликвидации.

Прозрачность не гарантирует прибыль, но помогает пользователям понимать правила торговли.

На крипторынке, где операции быстро совершаются по всему миру, четкие спецификации контрактов необходимы для более взвешенного участия в торговле.

FAQ

Что такое спецификация контракта в криптовалютной сфере?

Спецификация контракта в криптовалютной сфере — это официальный набор правил для фьючерсного, опционного, бессрочного или иного деривативного контракта.

Какая информация указывается в спецификации контракта?

В спецификации обычно указываются базовый актив, размер контракта, шаг цены и его стоимость, котируемая валюта, правила маржи, часы торговли, экспирация, способ расчетов, правила финансирования и лимиты позиции.

Почему важен размер контракта?

Размер контракта важен, поскольку показывает, какую экспозицию к базовому активу представляет один контракт.

Что такое шаг цены?

Шаг цены — это минимально допустимое изменение цены контракта.

Что такое стоимость шага цены?

Стоимость шага цены — это денежная стоимость минимального изменения цены для одного контракта.

Чем отличаются расчеты в денежной форме от физической поставки?

При расчетах в денежной форме выплачивается разница в стоимости, а при физической поставке базовый актив передается в соответствии с условиями контракта.

Всегда ли у криптовалютных фьючерсных контрактов есть срок действия?

Нет. Срочные фьючерсные контракты истекают, а бессрочные продукты предназначены для торговли без обычной даты экспирации.

Зачем в бессрочных контрактах используются ставки финансирования?

Ставки финансирования помогают удерживать цену бессрочного контракта близко к спотовой или индексной цене базового актива.

Может ли измениться спецификация контракта?

Да. Спецификации контрактов могут меняться в результате официальных обновлений продукта, изменения правил, корректировки системы управления рисками или проверки регулирующих органов.

Следует ли начинающим изучать спецификации перед торговлей криптовалютными деривативами?

Да. Перед торговлей начинающим следует изучить спецификации: кредитное плечо, маржа, стоимость шага цены, расчеты и финансирование могут существенно влиять на риск.

Заключение

Спецификация контракта — один из важнейших документов для торговли криптовалютными деривативами: в ней подробно описаны правила работы торгуемого продукта.

Она определяет, за чем следит контракт, какова экспозиция, как меняется цена, как работает маржа, когда ведется торговля и каким образом проводятся расчеты.

Спецификации криптовалютных фьючерсов, опционов и бессрочных продуктов помогают трейдерам понять риски до размещения капитала на рынке.

Кроме того, они позволяют сравнивать разные продукты, которые могут выглядеть похожими, но на практике вести себя совершенно по-разному.

Серьезным трейдерам криптовалют необходимо читать спецификации контрактов: от них напрямую зависят размер позиции, риск ликвидации, точность хеджирования, затраты на финансирование и результаты расчетов.

Простое правило: не открывайте позицию в криптовалютном деривативе, не выяснив размер контракта, номинальную стоимость, стоимость шага цены, правила маржи и экспирации, а также способ расчетов.