MEV (извлекаемая ценность майнерами)

Что такое MEV?

MEV расшифровывается как Miner Extractable Value («извлекаемая ценность майнерами»), однако сейчас чаще используется более актуальный термин Maximal Extractable Value («максимально извлекаемая ценность»).Изначально в термине использовалось слово «майнер», поскольку ранние обсуждения MEV касались блокчейнов с Proof of Work, где блоки создавали майнеры.Сегодня многие криптосообщества используют слово «максимально», поскольку в создании блоков могут участвовать валидаторы, сборщики блоков, ретрансляторы, поисковые боты и другие участники, а не только майнеры.Если говорить просто, MEV — это дополнительная ценность, которую можно извлечь, изменив порядок включения или исключения транзакций внутри блока блокчейна.MEV возникает, когда производитель или сборщик блока видит ожидающие транзакции и выбирает, как расположить их ради получения прибыли.Например, транзакцию можно разместить перед сделкой другого пользователя, после нее или по обе стороны от нее.Такая возможность может приносить прибыль опытным участникам, но также приводить к ухудшению исполнения, росту расходов и несправедливым результатам для обычных пользователей.

В документации Ethereum о MEV MEV описывается как ценность, извлекаемая при создании блоков сверх стандартных вознаграждений за блок и комиссий за газ путем включения, исключения или изменения порядка транзакций.

Чаще всего MEV обсуждают применительно к Ethereum и децентрализованным финансам, однако это явление может возникнуть в любом блокчейне, где порядок транзакций создает экономическую ценность.

Почему MEV важен для криптовалют

MEV важен, поскольку транзакции в блокчейне не всегда обрабатываются именно в том порядке, которого ожидают пользователи.Когда пользователь отправляет транзакцию, она часто попадает в открытую область ожидания, прежде чем ее подтвердит сеть.Эту область обычно называют мемпулом.Поисковые боты, боты, валидаторы, сборщики блоков и другие участники могут отслеживать ожидающие транзакции и искать возможности для получения прибыли.Если крупная сделка может повлиять на цену токена, бот может попытаться совершить сделку до нее или рядом с ней.Если на двух децентрализованных биржах один и тот же актив торгуется по разным ценам, бот может попытаться извлечь прибыль из арбитража.Если кредитная позиция близка к ликвидации, бот может конкурировать за ее ликвидацию и получение вознаграждения.Некоторые виды MEV помогают повысить эффективность рынков, сокращая разницу в ценах и обеспечивая ликвидацию позиций.Другие могут вредить пользователям, увеличивая проскальзывание и комиссии за транзакции и ухудшая торговый опыт.Поэтому MEV — одна из важнейших тем в DeFi, безопасности блокчейнов, экономике валидаторов и структуре криптовалютных рынков.

Как работает MEV

В основе MEV лежит ограниченность пространства блока.В блокчейн-блок можно включить лишь ограниченное число транзакций.Когда многие пользователи хотят совершить транзакции одновременно, пространство блока становится ценнее.Обычно пользователи конкурируют, предлагая комиссии за транзакции, а опытные участники — разрабатывая стратегии извлечения ценности из потока ордеров.Поисковый бот может обнаружить прибыльную сделку, объединить транзакции в пакет и отправить его сборщику блоков или ретранслятору.Сборщик может создать целый блок из множества транзакций и передать его валидатору.Валидатор может выбрать самое прибыльное из доступных допустимых предложений блока.Этот процесс может быть очень конкурентным, поскольку многие участники могут одновременно искать одну и ту же возможность.Часто побеждает тот, у кого больше данных, быстрее инфраструктура, эффективнее алгоритмы, лучше доступ к приватному потоку ордеров или теснее связи с инфраструктурой создания блоков.

Miner Extractable Value и Maximal Extractable Value

Miner Extractable Value — прежнее название MEV.Maximal Extractable Value — более широкое современное название.Это изменение важно, поскольку многие крупные блокчейны перешли на Proof of Stake, где блоки предлагают или подтверждают валидаторы, а не майнеры, решающие задачи Proof of Work.В Ethereum переход на Proof of Stake повлиял на терминологию MEV: центральную роль в процессе создания блоков стали играть валидаторы, сборщики, ретрансляторы и поисковые боты.

В документации Ethereum о Proof of Stake объясняется, что валидаторы отвечают за проверку блоков, а иногда — за создание и распространение новых блоков.

Поэтому при обсуждении современного Ethereum и многих других сетей Proof of Stake термин «максимально извлекаемая ценность» обычно точнее, чем «извлекаемая ценность майнерами».Тем не менее многие пользователи по-прежнему ищут Miner Extractable Value, поскольку это исходный термин, распространенный в старых статьях, исследованиях и обучающих материалах о криптовалютах.

Распространенные виды MEV

Арбитраж

Арбитраж — одна из наиболее распространенных форм MEV.Он возникает, когда один и тот же актив торгуется по разным ценам в разных пулах ликвидности или на разных рынках.Поисковый бот может купить актив там, где он дешевле, и продать там, где он дороже.Это помогает выравнивать цены на рынках DeFi.Однако это также может вызвать острую конкуренцию между ботами и привести к росту комиссий за газ в периоды высокой активности.

Атаки типа «сэндвич»

Атака типа «сэндвич» — вредоносная форма MEV, нацеленная на сделку пользователя.При типичной атаке бот размещает одну транзакцию перед сделкой пользователя, а другую — сразу после нее.Первая транзакция сдвигает цену против пользователя.Затем сделка пользователя исполняется по менее выгодной цене.Вторая транзакция позволяет боту закрыть позицию с прибылью.Такая атака может увеличить проскальзывание и сделать сделки на децентрализованных биржах дороже для обычных пользователей.

Ликвидации

MEV, связанный с ликвидациями, возникает в кредитных протоколах, когда стоимость залога заемщика опускается ниже необходимого уровня.Ликвидатор может погасить часть долга заемщика и получить залог со скидкой либо вознаграждение за ликвидацию.Этот процесс может быть полезен, поскольку помогает кредитным протоколам сохранять платежеспособность.Однако возможность заработать на ликвидации также может привести к активной конкуренции ботов и гонке за комиссии в блоке.

Бэкраннинг

Бэкраннинг происходит, когда бот размещает транзакцию сразу после другой транзакции, чтобы получить прибыль от изменившегося состояния рынка.Например, крупный обмен может временно создать разницу в ценах между пулами ликвидности.Бот, использующий бэкраннинг, может извлечь выгоду из этой разницы после подтверждения крупного обмена.Бэкраннинг может быть менее вредным, чем атака типа «сэндвич», если он не ухудшает исполнение исходной сделки пользователя.Тем не менее он показывает, как быстрые участники могут извлекать ценность из порядка транзакций.

Фронтраннинг

Фронтраннинг происходит, когда участник замечает ожидающую транзакцию и размещает собственную перед ней.Это может быть вредоносным, если участник использует видимое намерение пользователя против него.Именно поэтому некоторые пользователи предпочитают приватные способы отправки транзакций, пакетные аукционы, лимитные ордера или инструменты защиты от MEV.

Кто участвует в MEV?

Поисковые боты — это специализированные участники, которые сканируют блокчейн и ожидающие транзакции в поиске прибыльных возможностей MEV.Они могут использовать ботов, собственные алгоритмы, приватные данные, инструменты симуляции и высокоскоростную инфраструктуру.Сборщики объединяют транзакции в блоки и пытаются создать наиболее прибыльный допустимый блок.Валидаторы предлагают блоки и помогают обеспечивать безопасность сетей Proof of Stake.В системах, где создание блока отделено от его предложения, ретрансляторы могут связывать сборщиков и валидаторов.MEV затрагивает пользователей, поскольку их транзакции могут создавать возможности, которые другие участники пытаются использовать.MEV также влияет на протоколы: он может воздействовать на дизайн ликвидности и аукционов, решения по управлению и удобство использования.MEV — не только техническая проблема.Это также экономический вопрос, поскольку он меняет распределение ценности между пользователями, ботами, валидаторами, сборщиками и приложениями.

MEV и разделение ролей предлагающего и сборщика блока

Разделение ролей предлагающего и сборщика блока (Proposer-Builder Separation, PBS) — это схема, при которой создание блока отделено от его предложения сети.Ее цель — снизить давление на валидаторов, вынуждающее их становиться узкоспециализированными операторами MEV.В модели PBS сборщики конкурируют за создание ценных блоков, а валидаторы могут выбирать из предложенных блоков, не создавая каждый блок самостоятельно.

На странице дорожной карты Ethereum о PBS объясняется, что разделение создания и предложения блоков может не дать опытным участникам вытеснить отдельных валидаторов.

PBS может способствовать более широкому распределению дохода от MEV среди валидаторов.Однако такая модель создает и новые риски, поскольку создание блоков может сконцентрироваться у небольшого числа влиятельных сборщиков.Это означает, что PBS не является полным решением проблемы MEV.Это инструмент формирования структуры рынка, который может уменьшить одни проблемы, но одновременно поставить новые вопросы о проектировании системы.

MEV-Boost

MEV-Boost — это промежуточное программное обеспечение, поддерживающее одну из версий разделения ролей предлагающего и сборщика блоков в Ethereum на Proof of Stake.

В документации MEV-Boost он описывается как реализация PBS, позволяющая валидаторам получать блоки от рынка сборщиков.

В этой модели сборщики создают блоки и предлагают цену за право предложить свой блок сети.Валидаторы могут выбирать ценные блоки, не запуская сложные стратегии MEV самостоятельно.Это может увеличить вознаграждения валидаторов, но также создать зависимость от ретрансляторов и рынка сборщиков.Для пользователей криптовалют MEV-Boost важен, поскольку показывает, насколько специализированной стала экосистема MEV в Ethereum.Создание блока больше не сводится к тому, что один валидатор выбирает транзакции из публичного мемпула.В процессе может участвовать целая цепочка поисковых ботов, сборщиков, ретрансляторов и валидаторов, конкурирующих за пространство блока.

Положительные эффекты MEV

MEV часто обсуждают в негативном ключе, но не всякая активность MEV вредна.Некоторые виды MEV помогают рынкам DeFi работать эффективнее.Арбитраж может выравнивать цены в разных пулах ликвидности.Ликвидации помогают кредитным протоколам сохранять платежеспособность, когда стоимость залога падает.Бэкраннинг иногда позволяет извлечь ценность из сделки, не ухудшая напрямую ее исполнение для исходного пользователя.Эти виды MEV могут повышать эффективность рынка, если они прозрачны и основаны на конкуренции.Проблема в том, что для полезной и вредоносной активности MEV часто используется одна и та же инфраструктура.Та же прозрачность, которая помогает проводить полезный арбитраж, может использоваться и для вредоносных атак типа «сэндвич».Поэтому криптоиндустрия стремится не только устранить MEV, но и сократить токсичный MEV и улучшить распределение извлекаемой ценности.

Отрицательные эффекты MEV

Самое очевидное негативное последствие MEV — ухудшение исполнения сделок пользователей.Если пользователя атакуют по схеме «сэндвич», он может получить меньше токенов, чем ожидал.Еще одно негативное последствие — рост комиссий за транзакции.Боты, конкурирующие за одну и ту же возможность, могут активно повышать ставки за место в блоке.MEV также может усиливать централизацию.Участники с более быстрой инфраструктурой, лучшим доступом к приватному потоку ордеров и более сложными стратегиями могут получить преимущество перед небольшими участниками.Это может запустить замкнутый круг: наиболее влиятельные сборщики и поисковые боты извлекают больше ценности и становятся еще менее уязвимыми для конкуренции.MEV также может вызывать опасения по поводу цензуры, если сборщики блоков или валидаторы исключают определенные транзакции по экономическим, регуляторным или стратегическим причинам.Поэтому MEV тесно связан со справедливостью, децентрализацией и доверием к блокчейнам.

MEV и пользователи DeFi

Пользователи DeFi особенно подвержены влиянию MEV, поскольку сделки на децентрализованных биржах, кредитные позиции и операции с пулами ликвидности видны в блокчейне.Даже обычный обмен токенов может раскрыть влияние на цену, допустимое проскальзывание и направление сделки до ее подтверждения.Если транзакция остается публичной до включения в блок, поисковые боты могут воспользоваться этой информацией.Пользователи, устанавливающие слишком высокий предел проскальзывания, могут быть более уязвимы к атакам типа «сэндвич».При торговле малоликвидными токенами риск MEV также может быть выше, поскольку даже небольшие сделки легче сдвигают цену.Крупные сделки обычно привлекательнее для ботов MEV, поскольку они могут вызвать более значительное движение цены.Поэтому внимательные пользователи DeFi нередко разбивают крупные сделки на части, используют лимитные ордера, проверяют настройки проскальзывания или применяют инструменты для снижения вредоносного MEV.

Как пользователям снизить риск MEV

Снизить риск MEV можно, установив разумный предел проскальзывания.Более низкий предел проскальзывания сокращает пространство, которым может воспользоваться атакующий по схеме «сэндвич».Однако слишком низкое значение проскальзывания может привести к сбою транзакции в условиях высокой волатильности.Пользователи также могут избегать торговли в периоды крайне высокой загруженности сети, когда конкуренция за газ и активность ботов могут быть особенно высокими.Иногда крупные сделки можно разделить на более мелкие, однако это следует делать осторожно: повторные сделки могут создать дополнительные расходы и сигналы для рынка.Лимитные ордера помогают не соглашаться на цену хуже желаемой.Инструменты приватной отправки транзакций могут снизить вероятность их попадания в публичный мемпул.Пакетные аукционы и системы на основе намерений также могут улучшать исполнение, меняя механизм сопоставления сделок.Ни один способ не устраняет риск MEV полностью.Цель — снизить предотвратимый ущерб и понять, как будет маршрутизирована транзакция, прежде чем подписывать ее.

MEV и кошельки

Кошельки играют важную роль в том, как пользователь сталкивается с MEV.Перед подписанием транзакции кошелек может отображать расчетное проскальзывание, влияние на цену, комиссии за газ и сведения о маршруте.Более наглядный предварительный просмотр транзакции помогает понять, вероятно ли исполнение сделки по разумной цене.Некоторые кошельки и инструменты для работы с транзакциями также поддерживают приватную маршрутизацию или функции защиты от MEV.Пользователям все равно следует внимательно проверять детали транзакции: интерфейс кошелька не может гарантировать идеальное исполнение.Хороший кошелек помогает избежать путаницы, но не устраняет рыночную волатильность, низкую ликвидность или риски смарт-контрактов.

MEV и валидаторы

Валидаторы важны для MEV, поскольку участвуют в предложении блоков и обеспечении безопасности сети.В системах Proof of Stake валидаторы могут получать вознаграждения за участие в консенсусе, комиссии за транзакции и ценность блока, связанную с MEV.Валидаторы, работающие с рынками сборщиков, могут получать более ценные предложения блоков, не создавая их самостоятельно.Это может повысить доход валидаторов, но одновременно возлагает на них дополнительную ответственность.Валидаторам следует учитывать разнообразие ретрансляторов, устойчивость к цензуре, разнообразие клиентов и состояние сети.Если слишком много валидаторов полагаются на одну и ту же инфраструктуру, сеть может стать уязвимее.Надлежащая организация MEV должна поддерживать децентрализацию, а не направлять всю ценность к нескольким влиятельным участникам.

MEV и сборщики блоков

Сборщики блоков — это специализированные участники, которые объединяют транзакции в блоки.Сборщик стремится создать допустимый блок с максимально возможной ценностью.Эта ценность может складываться из обычных комиссий за транзакции, пакетов поисковых ботов, приватного потока ордеров и других стратегий создания блоков.Конкуренция между сборщиками может повысить эффективность, но также создать риски концентрации.Если большинство блоков создают лишь несколько сборщиков, они могут получить значительное влияние на включение и порядок транзакций.Поэтому централизация сборщиков — важная тема исследований в сообществе Ethereum и криптоиндустрии в целом.Долгосрочная задача — сохранить конкуренцию при создании блоков и одновременно ограничить вредоносное извлечение ценности и риск цензуры.

MEV и справедливость рынка

MEV поднимает сложные вопросы о справедливости рынка.С одной стороны, публичные блокчейны прозрачны, и опытные участники могут конкурировать, используя общедоступную информацию.С другой стороны, обычные пользователи могут не понимать, что другие участники способны использовать против них ожидающие транзакции.Рынок может быть технически открытым, но восприниматься как несправедливый, если эффективно конкурировать на нем могут только продвинутые боты.Это особенно важно для DeFi, поскольку пользователи рассчитывают на прозрачный доступ без разрешений.Если MEV делает торговлю слишком дорогой или непредсказуемой, пользователи могут утратить доверие к ончейн-рынкам.Справедливые механизмы исполнения, более эффективная маршрутизация, возможность приватной отправки транзакций и улучшенный дизайн протоколов могут помочь решить эту проблему.

MEV и дизайн протоколов

Дизайн протокола может как увеличивать, так и сокращать возможности MEV.Публичные пулы автоматических маркетмейкеров могут создавать возможности для арбитража и атак типа «сэндвич».Бонусы за ликвидацию в кредитных протоколах могут создавать MEV, связанный с ликвидациями.Неудачно спроектированные механизмы обновления оракулов могут создавать возможности, связанные со временем проведения операций.Мосты и кроссчейн-системы могут создавать MEV, когда изменение состояния в одной сети влияет на возможности в другой.При разработке протоколов следует учитывать, как пользователи, боты, валидаторы и сборщики будут вести себя в реальных рыночных условиях.Аудиты безопасности важны, но экономический дизайн не менее важен.Смарт-контракт может быть технически корректным и при этом создавать вредоносные стимулы.

MEV и кроссчейн-активность

MEV становится сложнее по мере распространения криптовалютной активности на множество блокчейнов, роллапов, мостов и специализированных сетей приложений.Кроссчейн-MEV может возникать, когда разница в ценах или изменение состояния в разных сетях создает возможность для получения прибыли.Например, токен может торговаться по разным ценам в разных сетях.Транзакция через мост также может раскрыть информацию, которая создаст возможность в другой сети.Контролировать кроссчейн-MEV сложнее, поскольку исполнение зависит от нескольких систем с разным временем создания блоков, правилами финализации, комиссиями и предположениями о безопасности.По мере развития мультичейн-среды при изучении MEV необходимо учитывать не только один мемпул или набор валидаторов, но и более широкую сеть взаимосвязанных рынков.

Защита от MEV

Защита от MEV — это инструменты и механизмы, призванные снизить вредоносное извлечение ценности из транзакций.К ним относятся приватные мемпулы, защищенные RPC-эндпоинты, пакетные аукционы, зашифрованные мемпулы, системы справедливого упорядочивания, торговля на основе намерений и улучшенная маршрутизация на децентрализованных биржах.Приватная маршрутизация транзакций может скрыть транзакцию пользователя от публичного мемпула до ее подтверждения.Пакетные аукционы могут уменьшить преимущество тех, кто успел первым, сопоставляя множество ордеров одновременно.Зашифрованные мемпулы призваны скрывать детали транзакций, пока решения об их упорядочивании не станут сложнее использовать в своих интересах.Системы на основе намерений позволяют пользователям указать желаемый результат, а исполнители конкурируют за наиболее выгодный вариант.У каждого подхода есть свои компромиссы.Некоторые решения могут сократить число атак типа «сэндвич», но добавить предположения о доверии, риск централизации или зависимость от определенной инфраструктуры.Прежде чем полагаться на инструмент защиты, пользователям следует разобраться, как именно он работает.

Законен ли MEV?

MEV включает множество разных действий, поэтому его нельзя отнести к одной-единственной правовой категории.Некоторые виды MEV представляют собой обычную рыночную деятельность, например арбитраж между пулами.В зависимости от обстоятельств, юрисдикции и используемого метода некоторые виды MEV могут считаться вредоносными, манипулятивными или несправедливыми.Регулирование криптовалют продолжает развиваться, а правовая оценка может отличаться в разных странах.Пользователям и разработчикам не следует считать стратегию допустимой только потому, что технически ее можно реализовать в блокчейне.В некоторых случаях могут иметь значение правила обеспечения целостности рынка, защиты потребителей, противодействия мошенничеству и законодательства о ценных бумагах или товарах.Безопаснее заранее разобраться как в технических механизмах, так и в правовой среде, прежде чем использовать стратегии MEV.

Простой пример MEV

Представьте, что пользователь хочет купить большое количество токенов в пуле децентрализованной биржи.Эта сделка настолько крупная, что может повысить цену токена.Бот замечает ожидающую транзакцию до ее подтверждения.Бот первым покупает токен и тем самым подталкивает цену вверх.Затем транзакция пользователя исполняется по менее выгодной цене.После этого бот продает токен по более высокой цене и получает разницу.Это и есть атака типа «сэндвич».Пользователь может не видеть бота напрямую, но получает менее выгодное исполнение, поскольку транзакция была видна до подтверждения.Этот пример показывает, почему MEV влияет не только на валидаторов.Он непосредственно затрагивает обычных пользователей DeFi.

Почему полностью устранить MEV невозможно

Полностью устранить MEV невозможно, поскольку транзакции в блокчейнах необходимо упорядочивать.Везде, где порядок транзакций имеет значение, может возникнуть экономическая ценность.Если одна транзакция влияет на цену или состояние, от которого зависит другая транзакция, порядок может определить, кто выиграет, а кто проиграет.Даже если публичный мемпул скрыт, участники могут конкурировать за счет приватного потока ордеров, преимущества в скорости или прямых связей со сборщиками.Даже если удастся сократить количество вредоносных атак типа «сэндвич», возможности для арбитража и ликвидаций сохранятся.Реалистичная цель — не устранить весь MEV.Цель — сократить токсичный MEV, улучшить исполнение сделок для пользователей, сохранить децентрализацию создания блоков и сделать извлечение ценности более прозрачным.

Распространенные заблуждения о MEV

Одно из распространенных заблуждений — считать, что MEV касается только майнеров.В современных системах Proof of Stake частью цепочки MEV могут быть валидаторы, сборщики, поисковые боты и ретрансляторы.Еще одно заблуждение — считать весь MEV вредным.Некоторые виды MEV, например арбитраж и ликвидации, могут помогать рынкам работать.Третье заблуждение — думать, что MEV затрагивает только крупных трейдеров.Обычные пользователи тоже могут столкнуться с невыгодным исполнением, особенно при торговле малоликвидными активами или установке высокого предела проскальзывания.Четвертое заблуждение — считать, что защита от MEV устраняет все риски.Такая защита может помочь, но пользователи по-прежнему подвержены волатильности цен, риску низкой ликвидности, риску смарт-контрактов и риску сбоя транзакций.

FAQ

Что означает MEV?

Изначально MEV означало Miner Extractable Value, однако сейчас чаще используется термин Maximal Extractable Value, поскольку в современных блокчейн-системах ценность могут извлекать также валидаторы и сборщики.

Что такое MEV простыми словами?

MEV — это дополнительная прибыль, которую можно получить, изменив состав транзакций в блоке и порядок их размещения.

Весь ли MEV вреден?

Нет. Некоторые виды MEV могут повышать эффективность рынка за счет арбитража и ликвидаций, но вредоносный MEV может ухудшать цены и увеличивать расходы пользователей.

Что такое атака типа «сэндвич»?

Это вид MEV, при котором бот совершает сделку до и после транзакции пользователя, чтобы получить прибыль от движения цены, вызванного сделкой пользователя.

Кто получает прибыль от MEV?

Прибыль от MEV могут получать поисковые боты, сборщики, валидаторы, ликвидаторы, арбитражные боты и другие участники, влияющие на порядок транзакций и создание блоков.

Как пользователям снизить риск MEV?

Пользователи могут снизить риск MEV, внимательно настроив предел проскальзывания, избегая сделок с малоликвидными активами, используя лимитные ордера и защищенные маршруты транзакций и проверяя условия исполнения перед подписанием.

MEV существует только в Ethereum?

Нет. MEV может возникать во многих блокчейнах и роллапах, если порядок транзакций создает экономическую ценность.

Что такое MEV-Boost?

MEV-Boost — это программное обеспечение, поддерживающее разделение ролей предлагающего и сборщика блоков и позволяющее валидаторам получать блоки от рынка сборщиков.

Можно ли полностью устранить MEV?

Нет. MEV нельзя полностью устранить, поскольку упорядочивание транзакций — базовая часть работы блокчейна. Однако вредоносный MEV можно сократить с помощью более продуманного дизайна и инструментов защиты.

Почему пользователям DeFi следует учитывать MEV?

MEV может влиять на цены обмена, проскальзывание, комиссии за транзакции, ликвидации и общую справедливость ончейн-рынков.

Заключение

MEV, изначально называвшийся Miner Extractable Value, а теперь точнее обозначаемый как Maximal Extractable Value, — одно из важнейших понятий в структуре криптовалютных рынков.Он объясняет, как ценность можно извлекать за счет порядка включения и исключения транзакций в блоках блокчейна.MEV влияет на трейдеров DeFi, валидаторов, сборщиков блоков, поисковые боты, протоколы, кошельки и долгосрочную децентрализацию блокчейн-сетей.Некоторые виды MEV могут повышать эффективность рынка, устраняя разницу в ценах и обеспечивая ликвидации.Другие могут вредить пользователям из-за атак типа «сэндвич», фронтраннинга, высоких комиссий и несправедливого исполнения.Главное — понимать, что MEV не является лишь технической деталью.Это экономическая сила, влияющая на работу ончейн-рынков.Пользователям криптовалют следует разобраться в MEV, прежде чем совершать крупные сделки в DeFi, устанавливать предел проскальзывания, пользоваться кредитными протоколами или выбирать маршрут транзакции.Разработчикам и валидаторам тоже важно понимать MEV, поскольку он влияет на дизайн протоколов, децентрализацию, устойчивость к цензуре и безопасность сети.По мере развития криптоиндустрии защита от MEV, справедливое упорядочивание транзакций, разделение ролей предлагающего и сборщика блоков и улучшение исполнения для пользователей останутся важными темами для будущего рынков блокчейнов.