Открытая позиция

Что такое открытая позиция в криптовалюте?

Открытая позиция — это активная сделка, инвестиция, заем, деривативный контракт или позиция в DeFi, которая еще не закрыта, не рассчитана, не ликвидирована, не истекла и не погашена полностью.

Проще говоря, позиция остается открытой, пока пользователь подвергается рыночному риску.

Если трейдер купил криптоактив и продолжает его держать, это открытая спотовая позиция.

Если трейдер открыл длинную позицию по фьючерсному контракту и еще не закрыл ее, это открытая позиция по деривативу.

Если трейдер берет заем под залог в протоколе DeFi, такой заем также создает открытую позицию.

Открытая позиция может расти или терять в цене, приносить доходность, создавать комиссии, требовать маржи, привести к ликвидации или менять уровень риска при изменении рыночных условий.

Противоположность открытой позиции — закрытая позиция.

Позиция закрывается, когда пользователь выходит из нее, продает актив, выкупает актив для закрытия шорта, погашает долг, рассчитывается по контракту или иным образом устраняет активный рыночный риск.

Понимать, что такое открытая позиция, важно для работы с криптовалютами: рынки цифровых активов торгуются непрерывно, быстро меняются и подвергают пользователей ценовому риску, риску ликвидности, финансирования, маржи, оракула и смарт-контракта.

В предупреждении CFTC о рисках виртуальных валют отмечается, что кредитное плечо при торговле фьючерсами и опционами на виртуальные валюты может увеличить как прибыль, так и убытки.

Главное об открытых позициях

• • Открытая позиция — любая активная позиция в криптоактивах, которая еще не закрыта и не рассчитана.
  • Открытые позиции могут возникать при спотовой торговле, маржинальной торговле, торговле фьючерсами, бессрочными контрактами и опционами, стейкинге, кредитовании, предоставлении ликвидности и использовании хранилищ DeFi.
  • При росте цены актива длинная открытая позиция обычно приносит выгоду.
  • При снижении цены актива короткая открытая позиция обычно приносит выгоду.
  • Пока позиция не закрыта или не рассчитана, у нее есть нереализованная прибыль или убыток.
  • Позиции с кредитным плечом могут быть ликвидированы, если маржа опустится ниже требуемого уровня.
  • Открытая позиция может создавать текущие расходы: платежи по финансированию, проценты по займу, комиссию за газ, спред или комиссию за управление.
  • Пока позиция открыта, ее риск меняется вместе с ценой, волатильностью, ликвидностью и стоимостью залога.
  • При закрытии позиции нереализованная прибыль или убыток превращаются в реализованную прибыль или убыток.
  • Управление позицией требует четко определить цену входа, уровень отмены торговой гипотезы, стоп-уровень, план по залогу, комиссии и стратегию выхода.

Как работает открытая позиция

Открытая позиция возникает, когда пользователь получает активную позицию по криптоактиву или контракту.

Покупатель на спотовом рынке открывает позицию, приобретая и удерживая актив.

При маржинальной торговле позиция открывается с помощью заемных средств или залога, которые увеличивают размер позиции.

Трейдер открывает позицию по фьючерсам, заключая контракт, цена которого привязана к базовому активу или рассчитывается относительно него.

Трейдер открывает позицию по опционам, покупая или продавая колл- или пут-контракт.

Пользователь открывает позицию в DeFi, внося залог и занимая другой актив.

Поставщик ликвидности открывает позицию, внося активы в пул ликвидности или хранилище.

Пока позиция открыта, ее стоимость меняется вместе с рынком.

При благоприятном движении цены пользователь может увидеть нереализованную прибыль.

При неблагоприятном движении цены у пользователя может возникнуть нереализованный убыток.

Позиция остается открытой, пока пользователь не закроет ее, протокол не произведет расчет, контракт не истечет или позиция не будет ликвидирована.

Открытая позиция и закрытая позиция

Открытая позиция по-прежнему связана с активной рыночной экспозицией.

У закрытой позиции такой экспозиции больше нет.

Если трейдер купил криптоактив и продолжает его держать, позиция остается открытой.

Если трейдер продал актив и больше не подвержен связанному с ним риску, позиция закрыта.

Если трейдер открыл лонг по бессрочному контракту, а затем продал такое же количество контрактов, чтобы выйти из позиции, она закрыта.

Если трейдер занял стейблкоины под залог криптовалюты, а затем погасил заем, позиция по займу закрыта.

Главное различие — в риске.

Стоимость открытой позиции все еще может измениться.

По закрытой позиции результат уже зафиксирован как реализованная прибыль или убыток.

Не путайте частичное закрытие позиции с полным закрытием.

Открытая позиция и открытый ордер

Открытая позиция — уже существующая позиция, связанная с активной рыночной экспозицией.

Открытый ордер — ожидающая исполнения инструкция.

Например, лимитный ордер на покупку криптоактива по цене ниже текущей остается открытым, пока не исполнится, не истечет или не будет отменен.

Открытая позиция появится только после исполнения ордера и возникновения экспозиции по активу.

Ордер стоп-лосс может оставаться открытым, пока ожидает достижения триггерной цены.

У трейдера уже может быть открытая позиция, а ордер стоп-лосс — ожидать исполнения для ее закрытия или сокращения.

Это различие важно, поскольку у пользователя одновременно могут быть и позиции, и ордера.

Трейдер может держать открытую позицию и разместить открытые ордера тейк-профит, стоп-лосс или на дополнительный вход.

В торговых интерфейсах позиции и ордера отображаются отдельно, поскольку они связаны с разными видами риска.

Позиция влияет на текущую экспозицию, а ордер — на возможную будущую экспозицию.

Длинная открытая позиция

Длинная открытая позиция — это позиция, которая обычно приносит выгоду при росте цены актива.

Покупатель на спотовом рынке, который держит криптоактив, занимает длинную позицию.

Трейдер, купивший фьючерсный контракт, занимает длинную позицию по деривативу.

Покупатель колл-опциона занимает бычью позицию с ограниченным риском в размере уплаченной премии.

Пользователь DeFi, владеющий залогом, цена которого может расти или снижаться, также подвержен риску изменения его стоимости.

Длинные позиции распространены, поскольку многие участники выходят на крипторынок в ожидании роста цен на активы.

Однако при резком снижении цены длинная позиция может быстро потерять в стоимости.

Длинную позицию с кредитным плечом могут ликвидировать, если убыток станет слишком большим относительно маржи.

Трейдерам, открывающим лонг, следует знать цену входа, размер позиции, цену ликвидации, если она есть, комиссии и план выхода.

Открыть длинную позицию просто, но для управления ею нужна дисциплина.

Короткая открытая позиция

Короткая открытая позиция — это позиция, которая обычно приносит выгоду при снижении цены актива.

Трейдер может открыть шорт, заняв актив и продав его, открыв короткую позицию по фьючерсам или воспользовавшись другой структурой дериватива.

При снижении цены короткая позиция приносит прибыль, а при росте — убыток.

Короткие позиции могут использоваться для хеджирования, спекуляций или снижения риска портфеля.

Они также могут быть очень рискованными: цены криптоактивов способны резко вырасти и быстро принести убытки продавцам в шорт.

Короткую позицию с кредитным плечом могут ликвидировать, если цена актива поднимется слишком высоко.

Трейдеры, открывающие шорт, также могут столкнуться с расходами на финансирование и заем, принудительным выкупом или низкой ликвидностью во время резкого роста рынка.

При массовом принудительном закрытии коротких позиций может произойти шорт-сквиз.

Для коротких позиций нужен четкий лимит риска, поскольку рост цены может быть стремительным.

Не следует считать открытие шорта более простым действием, чем покупка.

Открытая спотовая позиция

Открытая спотовая позиция означает, что пользователь непосредственно владеет криптоактивом и продолжает его держать.

Например, пользователь, который купил токен и хранит его в кошельке, держит открытую спотовую позицию.

По умолчанию у такой позиции нет цены ликвидации, поскольку заемное кредитное плечо не используется.

Тем не менее она может потерять в цене при снижении рыночной стоимости актива.

Спотовые позиции также связаны с рисками хранения, кошелька, смарт-контракта, сети и ликвидности.

Пользователь может держать спотовую позицию открытой несколько минут, дней, месяцев или лет.

Позиция остается открытой, пока актив не продан, не обменен, не передан в обмен на другую экспозицию или иным образом не исключен из портфеля.

Спотовые позиции обычно проще позиций с кредитным плечом.

Но они все равно требуют планирования, поскольку криптоактивы могут отличаться высокой волатильностью.

Отсутствие кредитного плеча не означает отсутствия риска.

Открытая маржинальная позиция

Открытая маржинальная позиция использует заемные средства или активы, чтобы увеличить рыночную экспозицию.

В бюллетене Investor.gov о маржинальных счетах объясняется, что такие счета предусматривают заем средств и использование счета в качестве залога.

В криптоиндустрии маржинальная позиция может увеличить доходность при благоприятном движении цены.

Но она также увеличивает убытки при неблагоприятном движении рынка.

Для маржинальных позиций обычно требуются начальная и поддерживающая маржа.

Начальная маржа — залог, необходимый для открытия позиции.

Поддерживающая маржа — минимальный залог, необходимый для сохранения позиции открытой.

Если стоимость собственных средств опустится ниже требуемого уровня, в зависимости от правил платформы или протокола пользователь может получить требование внести маржу, столкнуться с принудительным сокращением позиции или ее ликвидацией.

Маржа полезна тем, что позволяет увеличить рыночную экспозицию без внесения всего капитала заранее.

Она опасна тем, что убытки могут расти быстрее, чем ожидает пользователь.

Открытая позиция по фьючерсам

Открытая позиция по фьючерсам — действующий фьючерсный контракт, который еще не закрыт, не компенсирован встречной позицией, не истек и не рассчитан.

Длинная позиция по фьючерсам приносит выгоду при росте цены контракта.

Короткая позиция по фьючерсам приносит выгоду при снижении цены контракта.

Криптовалютные фьючерсы могут использоваться для спекуляций, хеджирования, базисной торговли или управления портфелем.

Для открытия позиции по фьючерсам обычно требуется маржа, а не полная номинальная стоимость контракта.

В материале CME Group о марже по продуктам объясняется, что маржа, которую также называют гарантийным обеспечением, — это средства, необходимые для покрытия возможных убытков по торговым позициям.

Это важно для криптовалютных фьючерсов: маржа защищает рынок от непогашенных убытков, но не защищает трейдера от потери залога.

На фьючерсную позицию также могут влиять срок действия контракта, расчетная цена, справедливая цена, ликвидность и волатильность.

Трейдеру следует разобраться, предусматривает ли контракт поставку актива или расчет денежными средствами, а также является ли он срочным или бессрочным.

Не открывайте позицию по фьючерсам, не изучив правила маржи.

Открытая позиция по бессрочному контракту

Открытая позиция по бессрочному контракту — это действующая позиция без фиксированной даты истечения.

Бессрочные контракты популярны в криптоиндустрии, поскольку позволяют открывать длинные и короткие позиции без обычного срока истечения фьючерса.

Позиция может оставаться открытой, пока трейдер поддерживает необходимую маржу и платформа или протокол обслуживает контракт.

В бессрочных контрактах часто используются платежи по ставке финансирования, чтобы удерживать цену контракта рядом с рыночной ценой базового актива.

В зависимости от рыночных условий и направления позиции трейдер может платить финансирование или получать выплаты.

Таким образом, открытая позиция по бессрочному контракту может создавать текущие расходы, даже если цена не меняется.

В одни периоды держатели лонга могут платить держателям шорта.

В другие периоды держатели шорта могут платить держателям лонга.

Из-за финансирования позиция в боковом рынке со временем может оказаться убыточной.

Трейдерам бессрочных контрактов следует следить за финансированием, справедливой ценой, коэффициентом маржи и ценой ликвидации.

Открытая позиция по опционам

Открытая позиция по опционам — действующая позиция по колл- или пут-опциону, которая еще не закрыта, не исполнена, не истекла и не рассчитана.

Длинная позиция по колл-опциону обычно приносит выгоду при росте цены.

Длинная позиция по пут-опциону обычно приносит выгоду при снижении цены.

Продавец опциона получает премию, но принимает на себя обязательства и связанные с ними риски.

На позиции по опционам влияют изменение цены, временной распад, подразумеваемая волатильность, ликвидность и дата истечения.

Длинный опцион может истечь без стоимости, если на момент истечения окажется вне денег.

Короткий опцион может принести крупные убытки, если рынок резко пойдет против позиции.

Открытые позиции по опционам используют для хеджирования, спекуляций, стратегий получения дохода и торговли волатильностью.

Здесь недостаточно просто ожидать роста или снижения цены: важны дата истечения и уровень волатильности.

Позиция по опциону может быть убыточной, даже если трейдер правильно угадал направление движения цены, но ошибся со сроками.

Открытая позиция в DeFi

Открытая позиция в DeFi — это активная экспозиция в протоколе децентрализованных финансов.

В документации Ethereum по DeFi децентрализованные финансы описаны как финансовые сервисы на базе криптовалют, например кредитование, займы и другие программируемые финансовые операции.

Позиция в DeFi может включать внесенный залог, заемные активы, средства в пуле ликвидности, токены, представляющие застейканные активы, доли хранилища или синтетическую экспозицию.

Например, пользователь, который предоставляет залог и занимает стейблкоин, открывает позицию в протоколе кредитования DeFi.

Пользователь, вносящий два актива в пул ликвидности, открывает позицию поставщика ликвидности.

Пользователь, вкладывающий средства в стратегию хранилища, открывает позицию в хранилище.

Позиции в DeFi видны в блокчейне, но это не делает их безрисковыми.

Они могут быть подвержены рискам смарт-контракта, оракула, ликвидации, MEV, управления и комиссии за газ.

В документации Compound по кредитованию в DeFi описана модель, в которой пользователи предоставляют криптоактивы в качестве залога и занимают базовый актив.

Такая модель показывает, почему открытая позиция в DeFi может включать одновременно и экспозицию по активу, и долговые обязательства.

Открытая позиция и нереализованный PNL

Нереализованный PNL — это прибыль или убыток на бумаге, пока позиция остается открытой.

PNL — сокращение от profit and loss, то есть «прибыль и убыток».

Если трейдер купил криптоактив по цене 100, а его рыночная цена выросла до 120, по позиции возникла нереализованная прибыль.

Если цена снизилась до 80, возник нереализованный убыток.

Прибыль или убыток становится реализованным только после закрытия, расчета, ликвидации позиции или иного выхода из нее.

На активных крипторынках нереализованный PNL может меняться каждую секунду.

Не считайте нереализованную прибыль зафиксированной.

Также не игнорируйте нереализованный убыток только потому, что позиция еще не закрыта.

Нереализованный PNL влияет на состояние маржи при торговле с кредитным плечом.

Крупный нереализованный убыток может приблизить позицию к ликвидации.

Открытая позиция и реализованный PNL

Реализованный PNL — это прибыль или убыток, зафиксированные при закрытии позиции или расчете по ней.

Если трейдер закрывает длинную позицию выше цены входа, он фиксирует прибыль до учета комиссий и расходов.

Если трейдер закрывает позицию ниже цены входа, он фиксирует убыток до учета комиссий и расходов.

В реализованном PNL следует учитывать торговые комиссии, финансирование, проценты по займу, комиссию за газ, проскальзывание и налоги, если они применимы.

По движению цены сделка может выглядеть прибыльной, но с учетом расходов ее результат будет менее привлекательным.

В позиции DeFi может отображаться доходность, но после непостоянных потерь, расходов на газ или изменения цены токена она все равно может оказаться убыточной.

Хорошие трейдеры отдельно учитывают реализованный и нереализованный PNL.

Это помогает принимать решения без влияния эмоций.

Кроме того, так можно понять, работает ли стратегия в долгосрочной перспективе.

При закрытии позиции рыночная экспозиция превращается в результат бухгалтерского учета.

Открытая позиция и ликвидация

Ликвидация — это принудительное закрытие или сокращение позиции, когда залога становится недостаточно.

Ликвидация часто происходит при торговле с кредитным плечом и кредитовании в DeFi.

Длинную позицию с кредитным плечом могут ликвидировать, если цена актива слишком сильно снизится.

Короткую позицию с кредитным плечом могут ликвидировать, если цена актива слишком сильно вырастет.

Заемщика в DeFi могут ликвидировать, если стоимость залога опустится ниже требуемого уровня безопасности.

Ликвидация помогает защитить кредиторов, контрагентов, протоколы или клиринговые системы от непогашенных убытков.

Для пользователя она может быть болезненной: позиции могут закрываться по невыгодным ценам, а к убыткам могут добавиться штрафы и комиссии.

На ликвидацию в DeFi также могут влиять комиссия за газ, обновления данных оракула и боты для ликвидации.

В исследовании динамики ликвидаций в DeFi и комиссий за транзакции рассматривается взаимосвязь ликвидаций с комиссиями за транзакции, работой оракулов и стимулами MEV.

Это важно, поскольку открытая позиция с кредитным плечом или залогом зависит не только от направления движения цены.

Открытая позиция и маржа

Маржа — залог, поддерживающий открытую позицию с кредитным плечом.

Для открытия позиции требуется начальная маржа.

Чтобы позиция оставалась открытой, необходима поддерживающая маржа.

Если позиция теряет в цене, коэффициент маржи может снизиться.

При слишком низком коэффициенте маржи пользователю может потребоваться внести дополнительный залог или сократить позицию.

Если пользователь не успеет это сделать, система может ликвидировать позицию.

При росте волатильности требования к марже могут меняться.

Позиция, казавшаяся безопасной на спокойном рынке, может стать рискованной при резком движении цены.

Не используйте весь доступный залог для максимального кредитного плеча.

Дополнительный запас залога может снизить риск ликвидации, но не устраняет рыночный риск.

Открытая позиция и кредитное плечо

Кредитное плечо — это использование заемных средств, маржи или деривативов для контроля позиции большего размера, чем внесенный изначально капитал.

Если цена движется в нужном направлении, кредитное плечо может увеличить доходность.

Если цена движется против позиции, кредитное плечо также увеличивает убытки.

CFTC предупреждает, что кредитное плечо повышает риск торговли фьючерсами на виртуальные валюты, поскольку участники могут внести лишь часть средств от размера базовой экспозиции.

Движения цены на 5% против позиции с высоким кредитным плечом может хватить для крупного убытка.

У трейдера с плечом 10x гораздо меньше пространства для ошибки, чем у трейдера без плеча.

Кредитное плечо также усиливает эмоциональное давление, поскольку даже небольшое движение цены может быстро изменить капитал на аккаунте.

За открытыми позициями с плечом необходимо активно следить.

Для них следует определить четкие стоп-уровни и план по залогу.

К высокому кредитному плечу нужно относиться как к множителю риска, а не как к короткому пути к легкой прибыли.

Открытая позиция и размер позиции

Размер позиции — объем экспозиции, удерживаемой в открытой позиции.

Его можно измерять в единицах токена, количестве контрактов, номинальной стоимости, размере маржи или доле портфеля.

Размер позиции — один из важнейших инструментов управления рисками в криптовалютной торговле.

Даже удачный вход может обернуться неудачной сделкой, если размер позиции слишком велик.

Небольшой убыток по крупной позиции может сильнее повредить портфелю, чем большой убыток в процентах по небольшой позиции.

Размер позиции следует выбирать с учетом готовности к риску, волатильности, ликвидности, расстояния до стоп-уровня и размера аккаунта.

Пользователям DeFi также следует учитывать коэффициент залога, размер долга и порог ликвидации.

Пользователям опционов нужно учитывать максимальный убыток в размере премии или риск маржи по короткому опциону.

Размер позиции следует определить до входа в сделку.

Эмоциональное изменение размера уже открытой позиции может привести к неверным решениям.

Открытая позиция и цена входа

Цена входа — цена, по которой открывается позиция.

При покупке на спотовом рынке цена входа — средняя цена приобретения актива.

Для позиции по фьючерсам цена входа — средняя цена контракта.

В позиции DeFi под ценой входа может подразумеваться цена актива на момент внесения залога, цена займа или цена в пуле ликвидности при внесении средств.

Цена входа помогает рассчитывать нереализованный PNL и уровни риска.

При увеличении позиции может измениться ее средняя цена входа.

Частичное закрытие позиции также может изменить оставшийся профиль риска.

По возможности при расчете цены входа учитывайте проскальзывание и комиссии.

Отображаемая рыночная цена не всегда совпадает с фактической средней ценой исполнения ордера.

Точные данные о цене входа помогают понять, насколько открытая позиция устойчива или рискованна.

Открытая позиция и справедливая цена

Справедливая цена — ориентир, который многие деривативные системы используют для расчета нереализованного PNL и риска ликвидации.

Она может отличаться от цены последней сделки.

Обычно справедливую цену рассчитывают так, чтобы снизить влияние кратковременных или аномальных скачков цены последней сделки, вызванных манипуляциями.

Для открытой позиции с кредитным плечом справедливая цена может быть важнее последней цены, поскольку от нее может зависеть ликвидация.

Трейдер может увидеть резкий скачок последней цены, пока справедливая цена меняется медленнее.

В зависимости от устройства системы может происходить и обратное.

Пользователям следует знать, какая цена используется для расчета маржи и ликвидации.

Не считайте, что цена на графике, индексная цена, цена последней сделки и справедливая цена совпадают.

Это особенно важно в условиях высокой волатильности крипторынка.

Позиция может быть ликвидирована по цене, используемой системой оценки риска, а не по цене, на которую рассчитывает трейдер.

Открытая позиция и ставки финансирования

Ставки финансирования определяют периодические платежи между трейдерами с длинными и короткими позициями по бессрочным контрактам.

Финансирование помогает удерживать цену бессрочного контракта рядом с рыночной ценой базового актива.

При положительной ставке финансирования одна сторона рынка обычно платит другой.

При отрицательной ставке направление платежей, как правило, меняется.

Открытая позиция по бессрочному контракту может принести прибыль или убыток за счет финансирования, даже если цена не меняется.

Поэтому финансирование представляет собой текущий расход или источник дохода.

Если трейдер не учитывает финансирование, он может неверно оценить фактический PNL.

Ставка финансирования может также указывать на чрезмерную концентрацию позиций.

Очень высокая ставка может означать, что многие трейдеры делают ставку на одно направление.

Скопление позиций уязвимо к резким разворотам и цепным ликвидациям.

Открытая позиция и открытый интерес

Открытый интерес — общее количество непогашенных деривативных контрактов, которые остаются открытыми.

Открытый интерес — не то же самое, что открытая позиция отдельного пользователя.

Открытая позиция пользователя — его собственная активная экспозиция.

Открытый интерес — общий для рынка показатель количества контрактов, которые еще не закрыты и не рассчитаны.

Рост открытого интереса может указывать на появление новых позиций.

Снижение открытого интереса может говорить о закрытии или ликвидации позиций.

Открытый интерес следует оценивать вместе с ценой, объемом торгов, ставками финансирования и данными о ликвидациях.

Рост цены одновременно с ростом открытого интереса может указывать на увеличение экспозиции по лонгам, но возможны и более сложные рыночные процессы.

Снижение цены при падении открытого интереса может указывать на закрытие или ликвидацию позиций.

Открытый интерес полезен для анализа ситуации, но не раскрывает намерения каждого трейдера.

Открытая позиция и стоп-лосс

Стоп-лосс — ордер или правило, предназначенные для снижения убытков, если рынок движется против открытой позиции.

Трейдер с длинной позицией может поставить стоп ниже цены входа или уровня поддержки.

Трейдер с короткой позицией может поставить стоп выше цены входа или уровня сопротивления.

Стоп-лосс помогает управлять риском, но не гарантирует точную цену выхода.

При резких движениях крипторынка цена исполнения может оказаться хуже ожидаемой.

Стоп-маркет-ордер позволяет отдать приоритет выходу из позиции, но может привести к проскальзыванию.

Стоп-лимитный ордер дает возможность контролировать цену, но он может не исполниться.

Некоторые трейдеры используют ручное закрытие при отмене торговой гипотезы вместо автоматических стопов, но для этого нужна дисциплина.

Без плана выхода позиция может привести к крупному убытку.

Стратегию стоп-лосса следует выбрать до открытия позиции.

Открытая позиция и тейк-профит

Ордер тейк-профит предназначен для закрытия или сокращения открытой позиции после благоприятного движения цены.

Трейдер с длинной позицией может разместить тейк-профит выше цены входа.

Трейдер с короткой позицией может разместить тейк-профит ниже цены входа.

Фиксация прибыли может снизить риск и закрепить полученный результат.

Но если после выхода рынок продолжит движение, трейдер может пожалеть о своем решении.

Некоторые трейдеры закрывают всю позицию на одном целевом уровне.

Другие фиксируют прибыль частями на нескольких уровнях.

Частичная фиксация прибыли может уменьшить эмоциональное давление, сохраняя часть позиции открытой.

При планировании тейк-профита учитывайте комиссии, проскальзывание и ликвидность.

Целевой уровень прибыли полезен, только если ордер действительно можно исполнить.

Открытая позиция и хеджирование

Хеджирование — это использование другой позиции для снижения риска уже открытой позиции.

Владелец актива на спотовом рынке может открыть короткую позицию по деривативу, чтобы снизить риск падения цены.

Майнер или казначейство могут использовать опционы или фьючерсы для управления ценовым риском.

Заемщик в DeFi может держать стейблкоины или дополнительный залог, чтобы уменьшить риск ликвидации.

Хедж может снизить риск, но также способен добавить расходы и усложнить управление.

Хедж может оказаться несовершенным, если актив, размер, сроки или контракт не соответствуют исходной экспозиции.

Хедж может создавать новые риски, связанные, например, с платежами по финансированию, маржин-коллом или расхождением условий расчетов.

Для эффективного хеджирования сначала нужно точно определить риск открытой позиции.

Нельзя захеджировать риск, который не измерен.

При хеджировании в криптоиндустрии следует учитывать непрерывную торговлю и резкую волатильность.

Открытая позиция и состояние ликвидации в DeFi

Для многих кредитных позиций DeFi рассчитывается коэффициент здоровья, коэффициент залога или аналогичный показатель риска.

Он показывает, насколько близко позиция находится к ликвидации.

При снижении стоимости залога или росте стоимости заемного актива положение позиции может ухудшиться.

Внесение дополнительного залога или погашение долга может улучшить ее состояние.

Для таких расчетов часто используются цены, передаваемые оракулами.

Если данные оракула задерживаются, неверны или подвержены манипуляциям, это может повлиять на позицию.

На управление риском ликвидации также влияет комиссия за газ, поскольку для добавления залога или погашения долга требуется транзакция.

Если пользователь слишком долго ждет, он может не успеть принять меры до ликвидации.

Во время волатильности за открытыми позициями в DeFi следует следить особенно внимательно.

Надежнее поддерживать запас залога, чем рассчитывать на транзакцию в последний момент.

Открытая позиция поставщика ликвидности

Позиция поставщика ликвидности остается открытой, пока активы пользователя находятся в пуле ликвидности или стратегии маркетмейкинга.

Такая позиция может приносить комиссии или вознаграждения.

Но она также связана с риском непостоянных потерь, ценовой экспозицией, риском смарт-контракта и риском невозможности вывода средств.

В автоматизированном маркетмейкере баланс активов пользователя меняется по мере того, как трейдеры обменивают токены через пул.

В результате пользователь может получить больше менее сильного актива и меньше более сильного.

Таким образом, открытая позиция в пуле ликвидности — не то же самое, что простое владение двумя активами по отдельности.

Позиции с концентрированной ликвидностью могут быть еще чувствительнее: ликвидность может действовать только в выбранном ценовом диапазоне.

Если цена выходит за его пределы, позиция может перестать приносить комиссии или превратиться в позицию только по одному активу.

За позициями поставщика ликвидности необходимо следить так же, как за торговыми позициями.

Доходность всегда следует сопоставлять с риском.

Открытая позиция и комиссии

Открытая позиция может создавать разные виды комиссий и расходов.

При спотовой торговле возможны торговые комиссии и расходы на спред.

По деривативным позициям могут взиматься торговые комиссии, платежи по финансированию, комиссии за расчет и ликвидацию.

По маржинальным позициям могут начисляться проценты за заем.

Позиции в DeFi могут облагаться комиссией за газ, комиссиями протокола, комиссией за доходность, комиссией за вывод и расходами на проскальзывание.

При торговле опционами возможны затраты на премию, спред, исполнение и расчеты.

Позиция может выглядеть прибыльной до учета расходов и стать менее привлекательной после их учета.

При частой торговле комиссии могут составлять значительную часть общего PNL.

Учитывайте чистый PNL, а не только движение цены.

Фактический результат по открытой позиции можно определить после учета всех расходов.

Открытая позиция и управление рисками

Управление рисками — это контроль того, насколько открытая позиция может повредить портфелю.

Сначала необходимо определить размер позиции.

Затем — уровень отмены торговой гипотезы.

Третий шаг — определить максимально допустимый убыток.

Четвертый — понять, что произойдет при экстремальной волатильности.

Пятый — выяснить, возможна ли ликвидация.

Шестой — определить, могут ли комиссии, финансирование или проценты постепенно ухудшить результат.

Седьмой — проверить, зависит ли позиция от смарт-контракта, оракула или моста.

Восьмой — составить план выхода.

Открытая позиция без управления рисками — это просто неконтролируемая экспозиция.

Распространенные ошибки при управлении открытыми позициями

Одна из частых ошибок — открывать позицию, не продумав выход из нее.

Другая — использовать слишком высокое кредитное плечо.

Третья — игнорировать ставки финансирования и расходы на заем.

Четвертая — считать нереализованную прибыль гарантированной.

Пятая — отказываться закрывать убыточную позицию после отмены первоначальной торговой гипотезы.

Шестая — вносить дополнительный залог в заемную позицию DeFi слишком поздно.

Седьмая — использовать стоп-лосс, не понимая, как работает проскальзывание.

Восьмая — забывать, что опционы теряют временную стоимость.

Девятая — игнорировать ликвидность при попытке выйти из крупной позиции.

Десятая — держать много открытых позиций, не понимая общей экспозиции портфеля.

Как следить за открытой позицией

Начните с проверки цены входа и текущей цены.

Проверьте размер позиции и номинальную экспозицию.

Проверьте нереализованный и реализованный PNL.

При необходимости проверьте коэффициент маржи, залога или здоровья позиции.

Если позиция связана с кредитным плечом или долгом, проверьте цену ликвидации.

Проверьте ставки финансирования, проценты по займу и комиссии.

Перед планированием выхода оцените ликвидность и спред.

Проверьте, остаются ли актуальными ордера стоп-лосс и тейк-профит.

Для позиций в DeFi проверьте состояние оракула, протокола и сети.

Убедитесь, что позиция по-прежнему соответствует первоначальной торговой гипотезе.

Рекомендации по управлению открытыми позициями

До входа определите, почему вы открываете позицию.

Выбирайте размер позиции с учетом допустимого риска портфеля.

Не используйте максимальное кредитное плечо, если полностью не понимаете связанный с ним риск.

Оставляйте дополнительный залог для позиций с плечом и позиций в DeFi.

Используйте стоп-лосс или правила отмены торговой гипотезы, чтобы не допустить неконтролируемых убытков.

Фиксируйте прибыль по плану, а не под влиянием эмоций.

Учитывайте комиссии, финансирование, проценты и расходы на газ.

Пересматривайте открытые позиции во время важных новостей, роста волатильности или изменения ликвидности.

Отделяйте краткосрочные сделки от долгосрочных вложений.

Закрывайте или сокращайте позиции, которые больше не соответствуют первоначальной стратегии.

Открытая позиция в одном предложении

Открытая позиция — это активная экспозиция в криптоактивах, которая сохраняется, пока пользователь не закроет ее, по контракту не пройдет расчет, заем не будет погашен, опцион не истечет или позиция не будет ликвидирована.

FAQ

Что означает «открытая позиция» в криптовалюте?

Открытая позиция — это активная сделка, актив на хранении, контракт, заем или позиция в DeFi, которые еще не закрыты и не рассчитаны.

Чем открытая позиция отличается от закрытой?

Открытая позиция все еще связана с активным рыночным риском, а закрытая уже закрыта или рассчитана.

Считается ли владение криптовалютой открытой спотовой позицией?

Да. Если пользователь купил криптоактив и продолжает его держать, у него открыта спотовая позиция, пока актив не продан и пользователь не вышел из нее иным способом.

Что такое длинная открытая позиция?

Длинная открытая позиция обычно приносит выгоду при росте цены актива.

Что такое короткая открытая позиция?

Короткая открытая позиция обычно приносит выгоду при снижении цены актива.

Могут ли ликвидировать открытую позицию?

Да. Позиции с кредитным плечом и обеспеченные залогом позиции могут быть ликвидированы, если маржа или стоимость залога опустится ниже необходимого уровня.

Что такое нереализованный PNL?

Нереализованный PNL — прибыль или убыток, существующие, пока позиция остается открытой.

Что такое реализованный PNL?

Реализованный PNL — прибыль или убыток, окончательно зафиксированные после закрытия позиции, расчета или ликвидации.

Может ли заем в DeFi быть открытой позицией?

Да. Заем в DeFi — открытая позиция, поскольку залог и долг остаются активными до погашения или ликвидации.

Может ли опционный контракт быть открытой позицией?

Да. Позиция по опциону остается открытой, пока контракт не закрыт, не исполнен, не рассчитан или не истек.

Почему ставки финансирования важны для открытых позиций?

Ставки финансирования важны, поскольку могут создавать текущие расходы или доход по открытым позициям в бессрочных контрактах.

Как управлять открытыми позициями?

Следите за размером позиции, ценой входа, PNL, комиссиями, финансированием, маржой, залогом, риском ликвидации, ликвидностью и планом выхода.

Заключение

Открытая позиция — одно из самых базовых, но важных понятий в криптовалютной торговле и DeFi.

Она обозначает любую активную экспозицию, которая по-прежнему связана с риском и еще не закрыта, не рассчитана, не ликвидирована, не истекла и не погашена.

Открытая позиция может быть простой — например, владение спотовым активом в кошельке.

Она также может быть сложной: например, торговля бессрочным контрактом с кредитным плечом, короткая позиция по опциону, позиция по займу в DeFi или депозит в пуле ликвидности.

Главное — стоимость открытой позиции все еще может измениться.

Пока позиция открыта, пользователь может получить прибыль или убыток из-за движения цены, волатильности, изменения ликвидности, платежей по финансированию, процентов, комиссий, стоимости залога и правил протокола.

Позиции с кредитным плечом требуют особого внимания, поскольку убытки могут привести к ликвидации.

Позиции в DeFi требуют особого внимания, поскольку на результат могут влиять смарт-контракты, оракулы, комиссия за газ и боты для ликвидации.

Для опционных позиций особенно важны временной распад и волатильность, а не только направление движения цены.

Позиции поставщика ликвидности требуют особого внимания: получение комиссий не устраняет непостоянные потери и риск смарт-контракта.

Самый надежный способ управлять открытой позицией — составить план до входа в нее.

План должен включать размер позиции, причину входа, уровень отмены торговой гипотезы, целевую прибыль, стоп-уровень, запас залога, оценку комиссий и способ выхода.

Следите за нереализованным PNL, но помните, что он не окончателен, пока позиция не закрыта.

Учитывайте реализованный PNL после расходов, чтобы оценивать фактический результат.

Пересматривайте открытые позиции при росте волатильности, снижении ликвидности, изменении ставок финансирования или условий протокола.

Крипторынок не останавливается, когда пользователь перестает за ним следить.

Открытая позиция остается активной, пока ее действительно не закрыть.

Тщательное управление такой экспозицией — одна из важнейших привычек для долгосрочной работы на рынках цифровых активов.