Криптовалютные фьючерсы

Что такое криптовалютные фьючерсы?

Криптовалютные фьючерсы — это производные контракты, которые позволяют трейдерам спекулировать на будущей цене криптовалюты, хеджировать риски или управлять ценовой экспозицией, не всегда владея базовым криптоактивом напрямую.

Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже определенного количества актива по установленной цене в будущем, согласно определению фьючерсного контракта на Investor.gov.

На криптовалютном рынке базовым активом может быть цифровой актив, криптовалютный индекс или эталонная цена, связанная с одной или несколькими криптовалютами.

Криптовалютные фьючерсы широко используются, поскольку позволяют получить ценовую экспозицию, использовать кредитное плечо, управлять рисками, открывать короткие позиции и гибко торговать.

В то же время они сопряжены с риском: цены на криптовалюты могут резко меняться, а убытки по фьючерсным позициям с кредитным плечом могут быстро расти.

Покупая криптовалютный фьючерсный контракт, трейдер обычно открывает длинную позицию.

Длинная фьючерсная позиция приносит прибыль, если цена фьючерса растет.

Продавая криптовалютный фьючерсный контракт, трейдер обычно открывает короткую позицию.

Короткая фьючерсная позиция приносит прибыль, если цена фьючерса падает.

Криптовалютные фьючерсы отличаются от спотовой торговли: на спотовом рынке криптоактив покупают или продают по текущей рыночной цене.

При торговле фьючерсами трейдер заключает контракт, стоимость которого основана на ожидаемой или справочной цене криптоактива.

Это позволяет получить экспозицию к изменению цены, не храня приватные ключи, не используя блокчейн-кошелек и не переводя криптовалюту в блокчейне.

Однако владение фьючерсной позицией — не то же самое, что владение криптовалютой в кошельке с самостоятельным хранением.

Фьючерсная позиция — это финансовый контракт, а не прямой контроль над активами в блокчейне.

Как работают криптовалютные фьючерсы

Криптовалютные фьючерсы позволяют двум сторонам договориться о ценовой экспозиции к криптовалюте или связанному с ней эталонному показателю.

Одна сторона открывает длинную позицию, другая — короткую.

Если цена фьючерса движется в пользу длинной позиции, ее владелец получает прибыль, а владелец короткой позиции несет убыток.

Если цена фьючерса движется в пользу короткой позиции, ее владелец получает прибыль, а владелец длинной позиции несет убыток.

Многие фьючерсные контракты стандартизированы: размер контракта, дата экспирации, способ расчетов, шаг цены и правила торговли устанавливает площадка или поставщик контракта.

На странице CFTC с основами фьючерсного рынка сказано, что товарные фьючерсные контракты представляют собой соглашения о покупке или продаже товара в будущем.

Расчеты по криптовалютным фьючерсам могут проводиться в денежной форме или другим способом, указанным в спецификации контракта.

При денежных расчетах трейдер получает или выплачивает разницу между ценой контракта и итоговой расчетной стоимостью, а не сам криптоактив.

В предупреждении CFTC о рисках виртуальных валют отмечается, что покупатели фьючерсов на виртуальную валюту могут не иметь права получить саму виртуальную валюту — это зависит от условий контракта.

Это важно, поскольку многие новички предполагают, что криптовалютный фьючерсный контракт всегда предусматривает поставку криптовалюты.

Во многих случаях контракт используется только для получения ценовой экспозиции и проведения расчетов.

Почему криптовалютные фьючерсы важны

Криптовалютные фьючерсы важны, потому что дают трейдерам дополнительные инструменты для управления ценовым риском криптовалют.

Долгосрочный держатель может использовать их для хеджирования риска краткосрочного снижения цены.

Майнер, валидатор, управляющий казначейством или криптовалютная компания могут использовать фьючерсы для управления будущей выручкой или экспозицией баланса.

Краткосрочный трейдер может спекулировать на движении цены с помощью фьючерсов, не покупая базовый криптоактив напрямую.

Маркет-мейкер может использовать фьючерсы для управления риском запасов активов на спотовом рынке и рынке деривативов.

Регулируемые фьючерсы могут быть удобны институциональным инвесторам, поскольку их проще встроить в существующие системы управления рисками, маржой, отчетностью и соблюдением требований.

Криптовалютные фьючерсы также помогают определять цену: их котировки показывают, как трейдеры оценивают будущую экспозицию по сравнению с текущим спотовым рынком.

Если цены фьючерсов выше спотовых, рынок может находиться в состоянии контанго.

Если цены фьючерсов ниже спотовых, рынок может находиться в состоянии бэквордации.

На эти условия могут влиять стоимость финансирования, спрос на кредитное плечо, ожидания рынка, склонность к риску, ликвидность и давление хеджирования.

Криптовалютные фьючерсы и спотовая торговля

Спотовая торговля криптовалютой — это покупка или продажа самого криптоактива по текущей или близкой к ней рыночной цене.

Торговля криптовалютными фьючерсами — это покупка или продажа производного контракта, стоимость которого связана с криптоактивом или эталонным показателем.

Владелец спотового актива может вывести криптовалюту на кошелек, отправить ее в блокчейне, использовать в децентрализованных приложениях или хранить напрямую.

Владение фьючерсами обычно не дает таких возможностей в блокчейне.

Спотовая торговля часто проще: пользователь покупает актив и владеет им, пока не продаст или не переведет его.

Торговля фьючерсами сложнее: трейдеру необходимо разбираться в марже, кредитном плече, ликвидации, расчетах, экспирации, финансировании, размере контракта и инструментах контроля рисков.

Спотовый трейдер может потерять вложенную сумму, если цена актива упадет до нуля.

Фьючерсный трейдер может быстро потерять маржу, если использует высокое кредитное плечо и рынок движется против него.

В некоторых структурах фьючерсов во время экстремальной волатильности, низкой ликвидности или внезапных ценовых разрывов убытки могут оказаться больше ожидаемых.

Поэтому торговля криптовалютными фьючерсами требует более строгого управления рисками, чем обычная покупка актива на спотовом рынке.

Виды криптовалютных фьючерсов

Криптовалютные фьючерсы с фиксированной датой экспирации

У таких фьючерсов есть установленная дата экспирации.

Срок действия контракта может составлять неделю, месяц, квартал или другой период, предусмотренный спецификацией.

До экспирации трейдеры могут закрыть позицию, перенести ее в контракт с более поздней датой экспирации или удерживать до расчетов.

Перенос позиции означает закрытие контракта, срок действия которого подходит к концу, и открытие другого контракта с более поздней датой экспирации.

Фьючерсы с фиксированной датой экспирации распространены на традиционных рынках деривативов.

Они могут быть полезны для хеджирования, поскольку имеют четкую дату исполнения.

Они также подходят трейдерам, которые хотят выразить мнение о возможной цене криптовалюты на определенную дату в будущем.

Бессрочные криптовалютные фьючерсы

Бессрочные криптовалютные фьючерсы — это похожие на фьючерсы производные контракты без фиксированной даты экспирации.

Их также называют бессрочными фьючерсами или бессрочными контрактами.

В отличие от фьючерсов с фиксированной датой экспирации, бессрочные контракты не истекают естественным образом и не рассчитываются в установленную дату.

Вместо этого в них обычно используется механизм ставки финансирования, который помогает удерживать цену контракта рядом со спотовой ценой базового криптоактива.

В научной статье «Основы бессрочных фьючерсов» объясняется, что бессрочные фьючерсы обеспечивают экспозицию с кредитным плечом без переноса позиции в новый контракт и прямого владения активом, а выплаты финансирования помогают сократить разницу между ценами бессрочного контракта и спотового рынка.

Если бессрочные фьючерсы торгуются выше спотового рынка, трейдеры с длинными позициями могут платить трейдерам с короткими позициями через механизм финансирования.

Если бессрочные фьючерсы торгуются ниже спотового рынка, трейдеры с короткими позициями могут платить трейдерам с длинными позициями.

Точная формула ставки финансирования и график выплат зависят от устройства контракта.

Бессрочные фьючерсы популярны на криптовалютном рынке благодаря гибкости и отсутствию необходимости следить за экспирацией контракта.

Они также связаны с риском: кредитное плечо, выплаты финансирования и внезапная ликвидация могут привести к крупным убыткам.

Микрофьючерсы на криптовалюту

Микрофьючерсы на криптовалюту — это контракты меньшего размера, которые позволяют получить меньшую номинальную экспозицию по сравнению с крупными стандартными контрактами.

Меньший размер контракта помогает точнее регулировать размер позиции.

Он также может упростить управление рисками при тестировании стратегий или хеджировании небольшого портфеля.

На странице CME Group о фьючерсах на криптовалюту представлены регулируемые криптовалютные фьючерсы и опционы с разными размерами контрактов, включая микро- и более крупные.

Меньший размер контракта не делает фьючерсы безрисковыми.

Он лишь уменьшает размер каждого контракта, однако кредитное плечо и волатильность по-прежнему могут привести к быстрым убыткам.

Фьючерсы на криптовалютные индексы

Фьючерсы на криптовалютные индексы отслеживают корзину или индекс криптоактивов, а не только один актив.

Такой контракт может обеспечить более широкую экспозицию к крипторынку или его определенному сегменту.

Это может снизить зависимость от движения цены одного актива.

Тем не менее фьючерсы на индексы сохраняют рыночный риск, риск ликвидности, базисный риск и риски, связанные с конкретным контрактом.

Перед использованием такого продукта трейдерам следует изучить методологию индекса.

В ней указывается, какие активы входят в индекс, каковы их веса, как часто происходит ребалансировка и как собираются данные о ценах.

Основные термины торговли криптовалютными фьючерсами

Длинная позиция

Длинная позиция означает, что трейдер ожидает роста цены фьючерса.

При росте цены такая позиция может принести прибыль.

При падении цены длинная позиция может привести к убыткам.

Короткая позиция

Короткая позиция означает, что трейдер ожидает снижения цены фьючерса.

При падении цены такая позиция может принести прибыль.

При росте цены короткая позиция может привести к убыткам.

Размер контракта

Размер контракта — это объем базовой экспозиции, который представляет один фьючерсный контракт.

Контракт большего размера приводит к более крупным прибылям и убыткам при каждом движении цены.

Контракт меньшего размера позволяет точнее выбирать размер позиции.

Номинальная стоимость

Номинальная стоимость — это полная рыночная стоимость экспозиции, контролируемой фьючерсным контрактом.

Например, если контракт представляет экспозицию к определенному количеству криптовалюты, его номинальная стоимость рассчитывается исходя из этого количества и рыночной цены.

Номинальная стоимость может значительно превышать маржу, внесенную трейдером.

Маржа

Маржа — это обеспечение, которое трейдер вносит для открытия и поддержания фьючерсной позиции.

При торговле фьючерсами маржа не является первоначальным взносом за покупку актива.

Это гарантийное обеспечение для поддержки контракта и покрытия возможных убытков.

В объяснении CFTC об экономическом назначении фьючерсных рынков говорится, что при открытии фьючерсной позиции трейдер должен внести начальную маржу.

Начальная маржа

Начальная маржа — сумма, необходимая для открытия фьючерсной позиции.

Ее размер может меняться в зависимости от продукта, волатильности, модели оценки рисков и правил площадки.

Из-за быстрого движения базовых активов при торговле криптовалютными фьючерсами важно внимательно следить за начальной маржой.

Поддерживающая маржа

Поддерживающая маржа — минимальный уровень маржи, необходимый для сохранения открытой фьючерсной позиции.

Если баланс счета опустится ниже этого уровня, трейдер может получить маржин-колл или столкнуться с ликвидацией — в зависимости от правил платформы и контракта.

Кредитное плечо

Кредитное плечо позволяет контролировать более крупную номинальную позицию при меньшем объеме маржи.

Если рынок движется в пользу трейдера, кредитное плечо может увеличить прибыль.

Если рынок движется против трейдера, оно также может увеличить убытки.

Высокое кредитное плечо особенно опасно при торговле криптовалютными фьючерсами: резкие колебания цены могут привести к ликвидации до того, как трейдер успеет отреагировать.

Ликвидация

Ликвидация происходит, когда позиция автоматически закрывается из-за нехватки маржи для ее поддержания.

Ликвидация предназначена для снижения вероятности того, что убытки превысят доступное обеспечение.

На волатильном криптовалютном рынке ликвидация может произойти быстро при резком движении цены.

Каскад ликвидаций возникает, когда множество позиций с кредитным плечом закрываются одновременно, усиливая давление на цену.

Ставка финансирования

Ставка финансирования — это периодический платеж, предусмотренный во многих бессрочных криптовалютных фьючерсных контрактах.

Финансирование помогает удерживать цену бессрочного контракта ближе к спотовой цене.

В зависимости от рыночных условий трейдеры с длинными позициями могут платить трейдерам с короткими позициями или наоборот.

Трейдер может правильно спрогнозировать движение цены и все равно понести убыток из-за финансирования, если долго удерживает позицию, а условия выплат оказываются неблагоприятными.

Базис

Базис — это разница между ценами фьючерса и спотового актива.

Положительный базис означает, что цена фьючерса выше спотовой.

Отрицательный базис означает, что цена фьючерса ниже спотовой.

На базис могут влиять процентные ставки, спрос на займы, хеджирование, спрос на кредитное плечо и рыночные настроения.

Открытый интерес

Открытый интерес — это общее количество незакрытых или не рассчитанных фьючерсных контрактов.

Рост открытого интереса может указывать на увеличение числа участников рынка.

Снижение открытого интереса может свидетельствовать о закрытии позиций трейдерами.

Открытый интерес следует рассматривать вместе с ценой и объемом торгов, поскольку сам по себе он не показывает направление рынка.

Как маржа и кредитное плечо влияют на торговлю криптовалютными фьючерсами

Маржа и кредитное плечо — главные причины, по которым криптовалютные фьючерсы могут быть одновременно эффективным и опасным инструментом.

Небольшое движение цены может привести к крупной процентной прибыли или убытку относительно внесенной маржи.

Например, при высоком кредитном плече небольшое неблагоприятное движение рынка может лишить трейдера большей части маржи позиции.

Это может произойти, даже если позднее общий тренд рынка развернется в ожидаемую трейдером сторону.

Важен момент возникновения волатильности: ликвидация может произойти раньше, чем сделка успеет восстановиться.

Криптовалютные рынки работают круглосуточно, поэтому риск может нарастать ночью, в выходные и праздничные дни.

Трейдер, который не может следить за позицией с кредитным плечом, может понести неожиданные убытки, пока его нет у рынка.

Опытные фьючерсные трейдеры обычно определяют максимально допустимый убыток до открытия позиции.

Они также не используют кредитное плечо лишь потому, что оно доступно.

Доступное кредитное плечо — это инструмент, а не рекомендация.

Расчеты по криптовалютным фьючерсам

Расчеты — это процесс закрытия или оценки фьючерсного контракта при экспирации или в предусмотренные периоды расчетов.

По криптовалютным фьючерсам с денежными расчетами итоговая прибыль или убыток выплачивается в денежной форме или другой расчетной валюте.

При физической поставке базовый актив может передаваться согласно правилам контракта.

По многим криптовалютным фьючерсам проводятся денежные расчеты, но трейдерам не следует полагаться на предположения — всегда нужно читать спецификацию контракта.

Правила расчетов могут влиять на движение цены вблизи экспирации.

Некоторые трейдеры закрывают позиции или переносят их до экспирации, чтобы избежать расчетного риска.

Другие торгуют спредом между спотовой и фьючерсной ценой по мере приближения экспирации.

Понимание расчетов особенно важно для хеджирования: хедж может сработать не так, как ожидалось, если расчетный ориентир не соответствует хеджируемой экспозиции.

Хеджирование с помощью криптовалютных фьючерсов

Хеджирование — это использование фьючерсной позиции для снижения риска существующей или ожидаемой экспозиции к криптовалюте.

Держатель криптовалюты может открыть короткую фьючерсную позицию, чтобы уменьшить влияние возможного снижения цены.

Компания, которая ожидает получить криптовалюту в будущем, может открыть короткую позицию по фьючерсам, чтобы зафиксировать более предсказуемую стоимость.

Трейдер, планирующий позже купить криптовалюту, может открыть длинную фьючерсную позицию, чтобы снизить риск роста цены до покупки.

Хеджирование может снизить риск, но также ограничить потенциальный рост.

Если держатель открывает короткую позицию по фьючерсам, а спотовая цена растет, прибыль от спотового актива может частично компенсироваться убытком по фьючерсной позиции.

Хедж также может оказаться неэффективным, если фьючерсный контракт недостаточно точно отслеживает конкретный актив или экспозицию.

Это называется базисным риском.

Базисный риск особенно важен на криптовалютном рынке: цены разных активов, индексов и источников котировок могут по-разному меняться в периоды волатильности.

Спекуляции с криптовалютными фьючерсами

Спекуляция — это открытие позиции с целью получить прибыль от ожидаемого движения цены.

Спекулянт может открыть длинную позицию по криптовалютным фьючерсам, если ожидает роста цены.

Если он ожидает снижения цены, то может открыть короткую позицию.

Спекуляции могут повышать ликвидность рынка, но также приводить к крупным убыткам отдельных трейдеров.

В предупреждении CFTC о рисках торговли виртуальными валютами говорится, что спекуляции фьючерсами и опционами на виртуальные валюты следует считать высокорискованными.

Это предупреждение особенно важно для трейдеров, которые используют короткие таймфреймы, высокое кредитное плечо или принимают решения под влиянием эмоций.

Спекулянтам важно понимать: правильного взгляда на рынок недостаточно.

Нужны также управление размером позиции, планирование стоп-лосса, учет финансирования и риска ликвидации, а также четкий план выхода.

Арбитраж с криптовалютными фьючерсами

Арбитраж — это попытка получить прибыль на разнице цен между связанными рынками.

На криптовалютном рынке трейдеры могут сравнивать спотовые цены, цены фьючерсов с фиксированной экспирацией и бессрочных фьючерсов.

Если фьючерсы торгуются значительно выше спотовой цены, трейдер может рассмотреть сделку на базисе.

Если ставка финансирования бессрочных фьючерсов необычно высокая или низкая, трейдер может использовать стратегию на основе ставки финансирования.

Такие стратегии могут казаться простыми, но на практике они сложны.

Арбитражные трейдеры сталкиваются с риском исполнения, комиссиями, изменением финансирования, маржин-коллами, ограничениями на займы, риском ликвидации и расчетов, а также внезапным схождением цен.

На крипторынке арбитражные возможности могут быстро исчезнуть, поскольку за теми же ценовыми расхождениями следят многие трейдеры.

Криптовалютные фьючерсы и волатильность рынка

Криптовалютные фьючерсы могут влиять на волатильность рынка и отражать ее.

Если многие трейдеры используют кредитное плечо и открывают позиции в одном направлении, внезапное движение цены может вызвать ликвидации.

Принудительное закрытие позиций может дополнительно сдвинуть цену и спровоцировать новые ликвидации.

Так может возникнуть каскад ликвидаций.

Высокий открытый интерес, большое кредитное плечо и низкая ликвидность могут увеличить этот риск.

Ставки финансирования также могут показывать, становится ли спрос на длинные или короткие позиции чрезмерно концентрированным.

Очень высокая положительная ставка финансирования может указывать на скопление длинных позиций.

Очень высокая отрицательная ставка может указывать на скопление коротких позиций.

Скопление позиций не гарантирует разворота, однако может повысить риск резкого движения в противоположную сторону.

Преимущества криптовалютных фьючерсов

Криптовалютные фьючерсы обеспечивают гибкую экспозицию к ценам криптовалют.

В зависимости от взгляда на рынок трейдеры могут открывать длинные или короткие позиции.

Фьючерсы можно использовать для хеджирования, спекуляций, торговли спредом и управления рисками.

Они могут уменьшить необходимость самостоятельно хранить криптоактивы.

Фьючерсы могут повысить эффективность использования капитала: маржа позволяет контролировать номинальную экспозицию при меньшем первоначальном обеспечении.

Они также помогают определять цену, показывая, как трейдеры оценивают будущую экспозицию относительно спотового рынка.

Опытным трейдерам криптовалютные фьючерсы позволяют применять сложные стратегии, недоступные только на спотовом рынке.

Эти преимущества реальны, но полезны лишь в том случае, если трейдер понимает риски.

Риски торговли криптовалютными фьючерсами

Криптовалютные фьючерсы связаны с рыночным риском: цены могут резко двигаться в любом направлении.

Они связаны с риском кредитного плеча, поскольку маржа может увеличивать как прибыль, так и убытки.

Существует риск ликвидации: при неблагоприятном движении цены позиции могут принудительно закрываться.

Существует риск финансирования: выплаты по бессрочным контрактам могут со временем снижать доходность.

Есть базисный риск, поскольку цены фьючерсов могут двигаться не точно так же, как спотовые цены.

Есть риск ликвидности: в периоды рыночного стресса у некоторых контрактов могут расширяться спреды и снижаться глубина книги ордеров.

Есть операционный риск: торговые системы, потоки данных, механизмы маржи или пользовательские инструменты могут дать сбой.

Есть регуляторный риск: правила торговли криптовалютными деривативами могут меняться в разных юрисдикциях.

Есть налоговый риск: порядок учета прибыли, убытков и отчетности зависит от типа продукта и местного законодательства.

В предупреждении NFA для инвесторов о виртуальных валютах говорится, что фьючерсы на виртуальные валюты связаны с высоким уровнем риска и подходят не всем инвесторам.

Криптовалютные фьючерсы и опционы

Криптовалютные фьючерсы и опционы относятся к деривативам, но работают по-разному.

Фьючерсный контракт создает обязательства в соответствии с его условиями.

Опционный контракт дает покупателю право, но не обязанность, купить или продать базовый актив либо контракт по определенной цене до экспирации или в момент экспирации.

За это право покупатель опциона платит премию.

Для фьючерсной позиции обычно не требуется опционная премия, однако нужна маржа, а при движении цены возникают текущие прибыли или убытки.

Фьючерсы часто проще для понимания, чем опционы, поскольку их стоимость напрямую зависит от движения цены базового актива.

Опционы могут быть сложнее: на их цену влияют волатильность, временной распад, цена исполнения, экспирация и процентные ставки.

Оба инструмента связаны с риском, особенно при использовании кредитного плеча или отсутствии четкого плана.

Криптовалютные фьючерсы и криптовалютные ETF

Криптовалютный ETF — это торгуемый на бирже инвестиционный продукт, который обеспечивает экспозицию к криптовалютам или связанным с ними активам через акции или доли фонда.

Криптовалютный фьючерсный контракт — это производное соглашение, обеспечивающее прямую экспозицию к движению цены через контракт.

Некоторые криптовалютные ETF могут использовать фьючерсы на криптовалюту в своей стратегии.

В бюллетене Investor.gov о фондах, торгующих фьючерсами на биткоин объясняется, что такие фонды могут иметь особенности и повышенные риски по сравнению с другими фондами.

Фьючерсный трейдер самостоятельно управляет контрактом, а инвестор ETF владеет акциями фонда или биржевого продукта.

Фьючерсная позиция может обеспечить более непосредственный контроль над кредитным плечом, экспирацией и короткой экспозицией.

ETF может быть проще для инвесторов, которые не хотят самостоятельно управлять маржой или переносить фьючерсные контракты.

Оба инструмента могут терять стоимость, поэтому необходимо внимательно изучить их структуру и риски.

Как читать спецификацию криптовалютного фьючерсного контракта

Спецификация описывает точные условия криптовалютного фьючерсного контракта.

В первую очередь проверьте базовый актив или эталонный показатель.

Во вторую очередь — размер контракта, который определяет номинальную экспозицию.

В третью — котируемую валюту, указывающую, в чем выражена цена.

В четвертую — шаг цены, то есть минимальное изменение цены.

В пятую — дату экспирации или наличие бессрочного характера у контракта.

В шестую — способ расчетов.

В седьмую — требования к марже.

В восьмую — расписание торгов.

В девятую — метод расчета ставки финансирования для бессрочных контрактов.

В десятую — лимиты позиций и правила контроля рисков.

Изучить эти сведения до начала торговли крайне важно: два похожих по названию криптовалютных фьючерсных контракта могут работать по-разному.

Управление рисками при торговле криптовалютными фьючерсами

Перед каждой сделкой с криптовалютными фьючерсами необходимо продумать управление рисками.

До открытия позиции определите максимально допустимый убыток.

Перед использованием кредитного плеча выясните цену ликвидации.

Не используйте максимально доступное кредитное плечо только потому, что система это позволяет.

Определяйте размер позиции исходя из риска для счета, а не эмоций или азарта.

Рассмотрите возможность использовать стоп-лосс, но помните, что при быстром рынке стоп-ордер может исполниться по менее выгодной цене.

При удержании бессрочных фьючерсов следите за ставкой финансирования.

Не концентрируйте весь капитал в одной позиции.

Будьте осторожны во время важных новостей, разблокировок токенов, обновлений сетей, публикации макроэкономических данных и внезапного изменения ликвидности.

Также оставляйте достаточный запас маржи, чтобы обычные колебания рынка не привели к принудительной ликвидации.

Хороший план управления рисками защищает трейдера, если рынок движется не в ожидаемом направлении.

Налоги при торговле криптовалютными фьючерсами

Криптовалютные фьючерсы могут приводить к налогооблагаемой прибыли или убыткам — в зависимости от юрисдикции трейдера и типа контракта.

Налогообложение может различаться для регулируемых фьючерсов, офшорных деривативов, бессрочных контрактов, фондов с фьючерсами и прямых операций с криптовалютой.

На странице IRS о цифровых активах объясняется, что в США налогоплательщикам может потребоваться отчитываться об операциях с цифровыми активами и что доход от цифровых активов, как правило, облагается налогом.

Налогообложение фьючерсов может быть сложным, поскольку некоторые контракты рассматриваются иначе, чем активы, которыми владеют напрямую.

Трейдерам следует вести подробный учет входов и выходов из позиций, комиссий, выплат финансирования, реализованной прибыли и убытков, а также выписок по счету.

Перед торговлей криптовалютными фьючерсами следует изучить местное налоговое законодательство или проконсультироваться с квалифицированным налоговым специалистом.

Распространенные ошибки при торговле криптовалютными фьючерсами

Одна из частых ошибок — чрезмерное кредитное плечо.

Высокое плечо может превратить обычное движение цены в ликвидацию.

Другая ошибка — игнорировать разницу между ценой фьючерса и спотовой ценой.

Трейдер может верно оценить ситуацию на спотовом рынке, но все равно понести убыток из-за изменения базиса или расходов на финансирование.

Еще одна ошибка — удерживать бессрочные фьючерсы, не проверяя ставку финансирования.

Выплаты финансирования могут со временем накапливаться и снижать прибыль.

Также ошибочно торговать, не изучив спецификацию контракта.

Правила расчетов, размер контракта и требования к марже могут изменить фактический риск сделки.

Еще одна ошибка — усреднять убыточную позицию с кредитным плечом, не определив уровень, при достижении которого торговая идея перестает быть актуальной.

Это может повысить риск ликвидации и привести к эмоциональным решениям.

Также не следует воспринимать криптовалютные фьючерсы как игру только потому, что торговый интерфейс может выглядеть простым.

К продукту легко получить доступ, но связанные с ним риски остаются серьезными.

Кто торгует криптовалютными фьючерсами?

Краткосрочные трейдеры используют криптовалютные фьючерсы для открытия направленных позиций.

Участники, хеджирующие риски, используют фьючерсы для снижения риска будущего изменения цены.

Маркет-мейкеры управляют экспозицией на связанных рынках с помощью криптовалютных фьючерсов.

Управляющие портфелями могут корректировать экспозицию к криптовалютам без перемещения спотовых активов.

Арбитражные трейдеры используют фьючерсы для торговли разницей цен на спотовом, фьючерсном и бессрочном рынках.

Опытные трейдеры могут включать криптовалютные фьючерсы в стратегии торговли спредом, базисом или ставкой финансирования.

Новичков может привлекать кредитное плечо, однако без обучения и строгого контроля рисков фьючерсы обычно не подходят начинающим.

Как понять, подходят ли криптовалютные фьючерсы вашей стратегии

Для начала спросите себя, понимаете ли вы принцип работы контракта.

Затем оцените, можете ли вы позволить себе возможный убыток.

Далее подумайте, необходимо ли вашей стратегии кредитное плечо.

После этого сравните фьючерсы со спотовой торговлей, опционами, ETF и другими способами получить экспозицию.

Изучите размер контракта, требования к марже, торговые комиссии, ставку финансирования, метод расчетов и ликвидность.

Проверьте, регулируется ли продукт в вашей юрисдикции.

Убедитесь, что понимаете, как облагаются налогом прибыль, убытки и выплаты финансирования.

Наконец, определите, есть ли у сделки четкая цена входа, уровень отмены торговой идеи и план выхода.

Если какие-либо из этих условий неясны, фьючерсная позиция может быть слишком рискованной.

Часто задаваемые вопросы

Что означает термин «криптовалютные фьючерсы»?

Криптовалютные фьючерсы — это производные контракты, которые позволяют получить экспозицию к будущей цене криптовалюты или связанного с ней эталонного показателя, не обязательно владея базовым криптоактивом напрямую.

Криптовалютные фьючерсы — это то же самое, что спотовая торговля?

Нет. Криптовалютные фьючерсы представляют собой контракты, основанные на ценовой экспозиции, а при спотовой торговле сам криптоактив покупают или продают по текущей рыночной цене.

Что такое бессрочный криптовалютный фьючерс?

Это похожий на фьючерс контракт без фиксированной даты экспирации, в котором обычно используются выплаты финансирования, помогающие удерживать цену рядом со спотовой рыночной ценой.

Можно ли использовать криптовалютные фьючерсы для хеджирования?

Да. С их помощью можно хеджировать существующую или ожидаемую экспозицию к криптовалюте, открыв позицию, которая может компенсировать убытки от движения цены базового актива.

Можно ли с помощью криптовалютных фьючерсов открыть шорт?

Да. Трейдер может открыть короткую позицию по криптовалютным фьючерсам и потенциально получить прибыль при снижении цены фьючерса.

Что такое кредитное плечо в криптовалютных фьючерсах?

Кредитное плечо позволяет контролировать более крупную фьючерсную позицию при меньшем объеме маржи, увеличивая как потенциальную прибыль, так и убытки.

Что такое ликвидация при торговле криптовалютными фьючерсами?

Ликвидация происходит, когда фьючерсная позиция с кредитным плечом автоматически закрывается из-за нехватки маржи для ее поддержания.

Что такое финансирование в криптовалютных фьючерсах?

Финансирование — это периодический платеж по многим бессрочным фьючерсным контрактам. В зависимости от разницы между ценами бессрочного контракта и спотового рынка трейдеры с длинными позициями могут платить трейдерам с короткими позициями или наоборот.

Связана ли торговля криптовалютными фьючерсами с риском?

Да. Она сочетает волатильность криптовалют с деривативами, кредитным плечом, требованиями к марже, риском ликвидации, расходами на финансирование и возможными проблемами с ликвидностью.

Нужно ли владеть криптовалютой для торговли криптовалютными фьючерсами?

Не всегда: многие криптовалютные фьючерсы обеспечивают ценовую экспозицию через контракт и могут рассчитываться без поставки самого криптоактива.

Что проверить перед торговлей криптовалютными фьючерсами?

Следует проверить размер контракта, маржу, кредитное плечо, экспирацию, метод расчетов, ставку финансирования, комиссии, ликвидность, инструменты контроля рисков, налоговый режим и соответствие продукта вашей стратегии.

Заключение

Криптовалютные фьючерсы — это производные контракты, которые позволяют открывать длинные или короткие позиции на цены криптовалют, не всегда владея базовым активом напрямую.

Их можно использовать для спекуляций, хеджирования, арбитража, управления портфелем и определения цены.

Они также связаны с серьезными рисками: волатильность криптовалют, кредитное плечо, маржа, ликвидация, выплаты финансирования и изменение базиса могут привести к быстрым убыткам.

Важно различать фьючерсы с фиксированной датой экспирации и бессрочные фьючерсы.

У фьючерсов с фиксированной датой есть установленная дата расчетов, а бессрочные фьючерсы не имеют фиксированной экспирации и обычно используют выплаты финансирования.

Перед открытием позиции трейдерам также следует разобраться в размере контракта, номинальной стоимости, марже, требованиях к поддерживающей марже, правилах расчетов, открытом интересе и ставках финансирования.

Криптовалютный фьючерсный контракт может быть полезен, если он соответствует четкой стратегии и дисциплинированному плану управления рисками.

Он может быть опасен при эмоциональной торговле, чрезмерном кредитном плече или спекуляциях без четкого плана.

К криптовалютным фьючерсам следует относиться как к сложным финансовым инструментам, а не как к способу быстро заработать.

Перед торговлей необходимо изучить официальную информацию о продукте, понять механику контракта и оценить риски, а не сосредотачиваться только на потенциальном вознаграждении.