Blockchain ETF

Что такое Blockchain ETF?

Blockchain ETF — это биржевой фонд, который дает инвесторам доступ к компаниям, активам или инвестиционным темам, связанным с технологией блокчейн и более широкой криптовалютной экономикой.В большинстве случаев Blockchain ETF не владеет криптовалютами, такими как Bitcoin или Ether, напрямую.Вместо этого такой фонд обычно владеет акциями публичных компаний, которые разрабатывают или используют блокчейн-технологии, поддерживают их или получают от них выгоду.Эти компании могут работать в таких сферах, как цифровые платежи, инфраструктура для майнинга криптовалют, блокчейн-ПО, центры обработки данных, кибербезопасность, финансовые технологии, токенизация, технологии хранения активов и системы распределенных реестров.Blockchain ETF торгуется в часы работы рынка так же, как акция, но вместо одной компании в его портфель входит набор инвестиций.Такая структура может дать инвесторам более широкий доступ к сектору блокчейна, не требуя от них изучать и покупать множество отдельных акций.Термин Blockchain ETF иногда путают с криптовалютным ETF, Bitcoin ETF или криптовалютным ETP, однако эти продукты не всегда одинаковы.Blockchain ETF обычно ориентирован на компании, связанные с блокчейн-технологиями, а биржевой продукт на криптоактивы может отслеживать цену конкретного цифрового актива или владеть им.

На сайте Investor.gov объясняется, что биржевые продукты на спотовый Bitcoin и Ether дают доступ к динамике цен этих криптоактивов. При этом, как указано в бюллетене Investor.gov о ETP на криптоактивы, спотовые ETP на Bitcoin и Ether имеют структуру биржевых товарных трастов, а не ETF, зарегистрированных в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года.

Это различие важно, поскольку в разговорной речи многие называют продукт криптовалютным ETF, хотя его юридическая структура может быть иной.В контексте глоссария Blockchain ETF следует понимать как регулируемый инвестиционный фонд, который дает косвенный или тематический доступ к росту блокчейн-индустрии, а не прямой контроль над криптоактивами.

Как работает Blockchain ETF

Blockchain ETF объединяет средства инвесторов в фонд, который покупает группу ценных бумаг в соответствии с выбранной стратегией инвестирования в блокчейн.Фонд может отслеживать индекс или управляться командой управляющих портфелем, которая активно принимает инвестиционные решения.Индексный Blockchain ETF следует набору правил, определяющих, какие компании могут войти в фонд и какой вес получит каждая из них.Активно управляемый Blockchain ETF дает управляющим больше свободы в выборе компаний, которые, по их мнению, могут выиграть от распространения блокчейна.

FINRA объясняет, что ETF представляют собой объединенные инвестиции, обычно включающие набор акций, облигаций или других активов, сгруппированных в соответствии с целью фонда, как описано в руководстве FINRA по биржевым фондам и продуктам.

Blockchain ETF может владеть акциями компаний, получающих доход непосредственно от блокчейн-технологий, но также может включать компании, лишь частично связанные с блокчейном или криптовалютным бизнесом.Поэтому динамика Blockchain ETF может зависеть от множества факторов помимо цены Bitcoin или активности одной блокчейн-сети.Например, на цену ETF могут влиять прибыль компаний, ситуация на фондовом рынке, процентные ставки, расходы на технологии, спрос на полупроводники, изменения регулирования и настроения инвесторов.Цена акций ETF может повышаться или снижаться в течение торгового дня, пока покупатели и продавцы торгуют фондом на открытом рынке.У ETF также есть стоимость чистых активов — стоимость базовых активов фонда за вычетом комиссий и расходов.В обычных рыночных условиях маркетмейкеры и уполномоченные участники помогают поддерживать цену ETF близкой к стоимости его активов.Однако при рыночном стрессе, низкой ликвидности или быстрых изменениях рынка разница в цене все же может возникнуть.

Blockchain ETF и криптовалютный ETF: в чем разница?

Blockchain ETF и криптовалютный ETF связаны между собой, но это не одно и то же.Blockchain ETF обычно инвестирует в компании, связанные с блокчейн-технологиями.Криптовалютный ETF или криптовалютный ETP обычно дает доступ к динамике цены криптоактива или производного инструмента, связанного с криптовалютами.Например, Blockchain ETF может владеть акциями компании, которая производит оборудование для майнинга, а спотовый криптовалютный ETP может владеть цифровым активом.Первый продукт дает доступ к акциям компании, а второй — к динамике рынка базового криптоактива.Это различие влияет на риски, доходность, налогообложение, хранение активов и поведение цены.Blockchain ETF может расти, даже если цена Bitcoin остается без изменений, если его компании показывают хорошие результаты.Он также может падать, даже когда Bitcoin дорожает, если фондовый рынок слабеет или компании из портфеля сообщают о неудовлетворительных финансовых результатах.Стоимость криптовалютного ETP более напрямую связана с движением цены базового криптоактива.

В январе 2024 года SEC одобрила листинг и торговлю акциями спотовых биржевых продуктов на Bitcoin, как указано в заявлении председателя SEC о спотовых биржевых продуктах на Bitcoin.

В 2025 году Отдел корпоративных финансов SEC также изложил свою позицию по требованиям к раскрытию информации для биржевых продуктов на криптоактивы, как указано в его заявлении о биржевых продуктах на криптоактивы.

Эти события расширили доступ к инвестиционным продуктам, связанным с криптовалютами, для широкой аудитории, но не превратили каждый Blockchain ETF в продукт, напрямую владеющий криптоактивами.Инвесторам всегда следует изучать документацию фонда, чтобы узнать, владеет ли он акциями, фьючерсами, трастами, криптоактивами напрямую или сочетанием связанных инструментов.

Почему Blockchain ETF важны для криптовалютного рынка

Blockchain ETF важны, поскольку связывают традиционные инвестиционные рынки с криптоэкономикой.Они дают инвесторам возможность получить доступ к росту блокчейн-индустрии без создания криптокошелька, управления приватными ключами и прямого взаимодействия с децентрализованными приложениями.Это может быть полезно тем, кто хочет инвестировать в этот сектор, но предпочитает структуру регулируемого фонда.Blockchain ETF также помогают традиционным инвесторам воспринимать блокчейн как технологическое направление, а не только как совокупность торгуемых токенов.Блокчейн-технология лежит в основе многих криптовалют, но также может использоваться в системах расчетов, записях цепочек поставок, токенизированных активах, инструментах идентификации, платежных сетях и децентрализованных приложениях.

NIST описывает блокчейн как реестр, в котором записи о транзакциях объединяются в блоки и криптографически связываются с предыдущими блоками, благодаря чему подделку реестра можно обнаружить, как объясняется в обзоре блокчейн-технологии.

Именно эта техническая основа делает блокчейн важным не только для спекуляций на ценах.Blockchain ETF может дать доступ к компаниям, создающим инфраструктуру на основе этой технологии.Для крипторынка Blockchain ETF важны еще и потому, что могут привлекать инвесторов, которые пока не готовы напрямую покупать криптоактивы.Они служат связующим звеном между инвестициями в акции и инновациями в сфере цифровых активов.Однако косвенный доступ к активам все равно несет риски: фонд может терять стоимость при падении акций компаний, связанных с блокчейном.

Какие активы могут входить в Blockchain ETF

В Blockchain ETF могут входить акции компаний, связанных с различными сферами экосистемы цифровых активов.Это могут быть технологические компании, разрабатывающие блокчейн-ПО, системы защиты данных, платежные инструменты или корпоративные решения на основе распределенных реестров.В фонд могут входить компании, поставляющие оборудование и инфраструктуру для майнинга, валидации, обработки данных или высокопроизводительных вычислений.В него также могут входить финтех-компании, использующие системы распределенных реестров для платежей, расчетов или услуг с токенизированными активами.Кроме того, фонд может включать компании, которые держат цифровые активы на балансе или предоставляют услуги по хранению цифровых активов и обработке транзакций.Также в него могут входить компании, получающие выгоду от более широкого распространения Web3, токенизации или систем цифрового владения.Точный состав зависит от правил фонда и его инвестиционной цели.Одни Blockchain ETF ориентированы на узкий сегмент, другие включают более широкий набор технологических, финансовых и инфраструктурных компаний.Поэтому два Blockchain ETF могут показывать совершенно разную динамику, даже если оба ориентированы на одну и ту же тему.Один фонд может сильнее зависеть от экономики майнинга Bitcoin, а другой — от выручки от программного обеспечения или распространения финансовых технологий.Инвесторам не следует считать, что все Blockchain ETF имеют одинаковый профиль риска.Перед инвестированием необходимо изучить список активов, метод взвешивания, коэффициент расходов, график ребалансировки и инвестиционную стратегию фонда.

Преимущества Blockchain ETF

Одно из главных преимуществ Blockchain ETF — диверсификация вложений.Вместо покупки акций одной компании, связанной с блокчейном, инвестор может приобрести долю в фонде, владеющем акциями многих компаний этого сектора.Это может снизить риск, связанный с отдельной компанией, но не устраняет отраслевой риск.Еще одно преимущество — удобство.Blockchain ETF можно покупать и продавать через обычный брокерский счет в часы работы рынка.Инвесторам не нужно управлять сид-фразами и адресами криптокошельков, оплачивать комиссию за газ или проводить ончейн-транзакции.Blockchain ETF также может упростить отчетность, поскольку учитывается как традиционная инвестиция в фонд, а не как операции с криптовалютой в кошельке.Еще одно преимущество — профессиональный отбор активов.В активно управляемом фонде управляющие портфелем могут менять состав активов по мере развития блокчейн-индустрии.В индексном фонде последовательность стратегии и ее прозрачность могут обеспечиваться правилами.Blockchain ETF также дает инвесторам доступ к росту блокчейн-инфраструктуры без необходимости выбирать один токен или протокол.Это может быть интересно инвесторам, которые считают, что блокчейн получит более широкое распространение, но не знают, какой криптоактив покажет наилучшие результаты.Новичкам может быть проще разобраться в Blockchain ETF, чем напрямую взаимодействовать с DeFi и смарт-контрактами или самостоятельно хранить криптовалюту.

Риски Blockchain ETF

Blockchain ETF может принести убыток. Его не следует считать безопасной заменой наличным средствам или источником гарантированного дохода.Первый значительный риск — концентрация в одном секторе.Хотя фонд может владеть акциями многих компаний, все они могут быть связаны с одной темой — блокчейном или цифровыми активами.Если сектор блокчейна ослабевает, стоимость многих активов фонда может снизиться одновременно.Второй риск — зависимость от крипторынка.Некоторые блокчейн-компании зависят от цен на криптовалюты, активности транзакций, прибыльности майнинга или спроса инвесторов на цифровые активы.При падении крипторынка эти компании могут столкнуться со снижением выручки, ухудшением настроений инвесторов или ужесточением условий финансирования.Третий риск — неопределенность регулирования.Правила в отношении цифровых активов, токенизации, хранения активов, стейблкоинов, майнинга и финансовых продуктов на основе блокчейна могут меняться.Четвертый риск — технологический.Компания может вложиться в блокчейн-системы, которые не получат распространения, устареют или столкнутся с проблемами безопасности.Пятый риск — завышенная оценка активов.Во время циклов ажиотажного спроса акции компаний, связанных с блокчейном, могут торговаться по завышенным оценкам, а затем резко падать, когда ожидания ослабевают.

В рекомендациях по рискам криптоактивов FINRA предупреждает о высокой волатильности криптоактивов, риске мошенничества, проблемах с ликвидностью и ограниченной защите инвесторов.

Даже если Blockchain ETF владеет акциями, а не токенами, на фонд могут влиять многие из этих рисков криптоиндустрии.

Комиссии и расходы Blockchain ETF

Blockchain ETF взимает комиссии, которые со временем снижают доходность инвестора.Наиболее важные регулярные расходы — коэффициент расходов фонда.Коэффициент расходов показывает годовые затраты на фонд в процентах от его активов.Чем выше этот коэффициент, тем большую долю стоимости фонда занимают операционные расходы и расходы на управление.Blockchain ETF иногда может обходиться дороже широких рыночных ETF, поскольку ориентирован на специализированную тему.Инвесторам следует также учитывать торговые издержки.У фонда может быть спред — разница между ценой, которую готовы заплатить покупатели, и ценой, которую запрашивают продавцы.У высоколиквидных ETF спред обычно меньше, тогда как у небольших или специализированных фондов он может быть шире.При продаже акций ETF с прибылью также могут возникнуть налоговые обязательства.В зависимости от местонахождения инвестора и типа счета налогооблагаемыми событиями могут стать и выплаты фонда.

Для налогоплательщиков США IRS разъясняет, что доход от цифровых активов облагается налогом и что может потребоваться отчитываться об операциях с цифровыми активами, как указано на странице IRS о цифровых активах.

Инвестору в Blockchain ETF следует понимать как правила налогообложения ценных бумаг, так и требования к отчетности по криптовалютам, если фонд или сам инвестор также имеют прямой доступ к цифровым активам.

Blockchain ETF и прямое владение криптовалютой

Blockchain ETF — не то же самое, что прямое владение криптовалютой.Если человек владеет криптовалютой напрямую и хранит ее в самостоятельном кошельке, он контролирует приватные ключи и может переводить активы в блокчейне.Если человек владеет Blockchain ETF, ему принадлежат акции фонда.Эти акции представляют собой инвестиционный продукт, а не прямой контроль над монетами или токенами.Это различие влияет на права пользователя и практические возможности.Акции Blockchain ETF нельзя использовать для оплаты комиссии за газ, взаимодействия со смарт-контрактами, стейкинга активов, голосования в ончейн-управлении или перевода токенов на другой кошелек.Такой фонд предназначен для получения инвестиционного доступа, а не для участия в работе блокчейна.Прямое владение криптовалютой дает больше контроля, но требует большей ответственности.Если приватные ключи потеряны или украдены, пользователь может навсегда утратить доступ к криптоактивам.Blockchain ETF избавляет от необходимости самостоятельно хранить активы, но добавляет риски, связанные с фондом и рынком, а также зависимость от структуры фонда.Ни один из этих вариантов не является автоматически лучшим для всех.Выбор зависит от того, что важно инвестору: удобство, прямой контроль, регулируемая структура, ончейн-функциональность или более широкий доступ к сектору.

Blockchain ETF и спотовые криптовалютные ETP

Blockchain ETF также следует сравнивать со спотовыми биржевыми продуктами на криптовалюты.Спотовый криптовалютный ETP предназначен для отслеживания цены криптоактива посредством владения этим активом или использования структуры, связанной с его спотовой ценой.Blockchain ETF обычно ориентирован на компании, связанные с блокчейн-технологиями, а не на прямое отслеживание цены монеты.Спотовые криптовалютные ETP могут быть теснее связаны с ценой Bitcoin, Ether или другого поддерживаемого криптоактива.Blockchain ETF могут сильнее зависеть от прибыли и оценки компаний в блокчейн-экономике.Поэтому динамика этих двух продуктов может различаться.Спотовый криптовалютный ETP может расти вслед за базовым активом, даже если акции компаний, связанных с блокчейном, падают.Blockchain ETF может расти благодаря хорошим результатам компаний из его портфеля, даже если цена конкретного криптоактива не меняется.Инвесторам, которым нужен прямой доступ к динамике цены криптоактива, не следует полагать, что Blockchain ETF точно обеспечит такой доступ.Инвесторам, которым нужны вложения в акции блокчейн-индустрии, также не следует считать, что спотовый криптовалютный ETP даст им такой доступ.Риски определяются структурой продукта, а не его маркетинговым названием.

Как оценить Blockchain ETF

Первый шаг при оценке Blockchain ETF — изучить цель фонда.В ней указано, стремится ли фонд отслеживать индекс, активно выбирать компании или следовать определенной теме, связанной с блокчейном.Второй шаг — изучить состав портфеля.Инвесторам следует проверить, владеет ли фонд акциями исключительно блокчейн-компаний, широкого круга технологических компаний, компаний, связанных с майнингом, финтех-компаний или разных видов бизнеса.Третий шаг — оценить концентрацию активов.Если большая часть фонда вложена в несколько активов, его динамика может больше напоминать динамику небольшой группы акций, чем диверсифицированного портфеля.Четвертый шаг — проверить комиссии.Высокие расходы затрудняют опережение более дешевых аналогов на длительном временном горизонте.Пятый шаг — оценить ликвидность.Объем торгов, спред и размер активов фонда могут влиять на стоимость покупки или продажи акций.Шестой шаг — понять, как фонд связан с ценами на криптовалюты.Некоторые Blockchain ETF сильно зависят от циклов рынка Bitcoin, а другие больше связаны с распространением технологий в целом.Седьмой шаг — изучить риски, описанные в проспекте фонда.Прежде чем думать о возможных плюсах, ответственному инвестору следует понять, что может пойти не так.

Кому может подойти Blockchain ETF?

Blockchain ETF может заинтересовать инвесторов, которые считают, что блокчейн будет применяться шире, но не хотят выбирать отдельные криптоактивы.Он также может подойти инвесторам, которым нужен доступ через традиционную инфраструктуру фондов, а не самостоятельное хранение активов.Некоторые инвесторы могут использовать Blockchain ETF как дополнительную позицию в более широком портфеле.Дополнительная позиция — это небольшая доля портфеля, предназначенная для инвестиций в конкретную тему без чрезмерной зависимости всего портфеля от нее.Blockchain ETF также могут использовать инвесторы, которым нужны вложения в акции компаний, развивающих инфраструктуру цифровых активов.Однако Blockchain ETF может не подойти консервативным инвесторам, не готовым к высокой волатильности.Он также может быть неподходящим вариантом для тех, кому нужен стабильный доход, защита капитала или уверенность в наличии денежных средств в краткосрочной перспективе.Поскольку блокчейн остается развивающимся сектором, колебания цен могут быть значительными.Инвестору следует покупать Blockchain ETF только после того, как он поймет, как фонд вписывается в его цели, инвестиционный горизонт и готовность к риску.Одного названия ETF недостаточно, чтобы обосновать инвестицию.

Распространенные заблуждения о Blockchain ETF

Одно из распространенных заблуждений — что Blockchain ETF всегда владеет Bitcoin.Многие Blockchain ETF не владеют Bitcoin напрямую.Еще одно заблуждение — что Blockchain ETF всегда растет вслед за Bitcoin.Динамика Blockchain ETF может отличаться, поскольку он владеет акциями компаний, а не самим криптоактивом.Третье заблуждение — что структура ETF устраняет риски.Структура ETF может повысить удобство и диверсификацию, но не гарантирует положительную доходность.Четвертое заблуждение — что доступ к блокчейн-индустрии равнозначен владению криптовалютой.Такой доступ может охватывать компании, программное обеспечение, инфраструктуру и финансовые услуги, тогда как владение криптовалютой означает хранение цифрового актива или наличие права требования на него.Пятое заблуждение — что все Blockchain ETF похожи.Фонды могут различаться составом портфеля, методом взвешивания, активным управлением, конструкцией индекса, географическим охватом и зависимостью от циклов крипторынка.Из-за этих различий результаты фондов могут существенно отличаться.

Blockchain ETF в криптопортфеле

Blockchain ETF может выполнять в портфеле, ориентированном на криптоиндустрию, несколько функций.Он может дать косвенный доступ к распространению блокчейна через публичные компании.Он может диверсифицировать риски, связанные с прямым владением токенами, но при этом сохранить связь с темой цифровых активов.Кроме того, он может дать инвесторам доступ к инфраструктурным компаниям, которые могут выиграть от роста криптоиндустрии независимо от того, какой токен покажет лучшие результаты.Однако Blockchain ETF может также повысить корреляцию портфеля с акциями технологических компаний и компаний роста.Это означает, что такой фонд может не защитить портфель во время широкого падения фондового рынка.В криптопортфеле с Blockchain ETF по-прежнему следует учитывать распределение активов, ликвидность, инвестиционный горизонт и риск снижения стоимости.Инвесторам не следует считать Blockchain ETF безрисковым только потому, что он торгуется в привычном формате.Форма продукта может быть традиционной, но тематический сектор все равно может быть волатильным.В хорошо продуманном портфеле следует определить, зачем включен Blockchain ETF, какой должна быть доля вложений в него и при каких условиях следует проводить ребалансировку.

FAQ

Что означает Blockchain ETF?

Blockchain ETF — это биржевой фонд, который дает инвесторам доступ к компаниям и технологиям, связанным с блокчейном, а также к инвестиционным темам, связанным с инфраструктурой цифровых активов.

Владеет ли Blockchain ETF криптовалютой?

Некоторые продукты, связанные с блокчейном, могут владеть криптоактивами или отслеживать их цену, однако типичный Blockchain ETF обычно владеет акциями компаний, связанных с блокчейн-технологиями, а не криптовалютой напрямую.

Blockchain ETF — это то же самое, что Bitcoin ETF?

Нет. Blockchain ETF — не то же самое, что Bitcoin ETF или спотовый ETP на Bitcoin.Blockchain ETF обычно инвестирует в компании, связанные с блокчейном, а продукт на Bitcoin предназначен для более прямого доступа к динамике Bitcoin.

Зачем инвесторы используют Blockchain ETF?

Инвесторы используют Blockchain ETF, чтобы получить диверсифицированный доступ к сектору блокчейна, не выбирая отдельные акции и не управляя криптокошельками самостоятельно.

Связаны ли Blockchain ETF с рисками?

Да. На Blockchain ETF могут влиять волатильность криптовалют, риски распространения технологий и регулирования, прибыль компаний, настроения рынка и концентрация вложений в одном секторе.

Можно ли использовать Blockchain ETF в DeFi?

Нет. Традиционный Blockchain ETF нельзя использовать напрямую в DeFi, поскольку это акция фонда, торгуемая на рынке ценных бумаг, а не ончейн-токен под управлением криптокошелька.

Как облагается налогом Blockchain ETF?

Налогообложение зависит от страны проживания инвестора, типа счета, срока владения активами, структуры фонда, а также наличия прибыли, убытков или выплат.Инвесторам следует изучить официальные налоговые рекомендации или обратиться к квалифицированному налоговому специалисту с учетом своей ситуации.

Что следует проверить перед покупкой Blockchain ETF?

Инвесторам следует проверить цель фонда, состав портфеля, комиссии, ликвидность, концентрацию, информацию о рисках, историю доходности и степень зависимости фонда от циклов крипторынка.

Заключение

Blockchain ETF — это традиционный инвестиционный фонд, который дает доступ к блокчейн-экономике через набор связанных активов.Он может быть полезен инвесторам, которые хотят получить доступ к росту блокчейн-индустрии, не покупая, не храня и не переводя криптоактивы напрямую.Главные преимущества такого фонда — удобство, диверсификация и более простой доступ через привычную инвестиционную инфраструктуру.Главный риск состоит в том, что Blockchain ETF все еще может быть волатильным, а его динамика может отличаться от динамики криптовалюты, которой инвестор владеет напрямую.Инвесторам следует понимать разницу между Blockchain ETF, спотовыми криптовалютными ETP, продуктами на основе фьючерсов и прямым владением криптовалютой.Перед принятием решения также следует изучить документы фонда, комиссии, состав портфеля, ликвидность, налоговые аспекты и информацию о рисках.На криптовалютном рынке Blockchain ETF может стать связующим звеном между традиционными финансами и инновациями в сфере цифровых активов.Такое связующее звено может быть полезно, но для работы с ним по-прежнему необходимы тщательное исследование, реалистичные ожидания и грамотное управление рисками.