المضاربة

ما هي المضاربة في الكريبتو؟

المضاربة هي تحمّل مخاطر مالية في أصل مشفر لأن المشارك يتوقع تغير سعره أو الطلب عليه أو سيولته أو سرديته السوقية بطريقة تحقق ربحًا.

في العملات المشفرة، قد تشمل المضاربة شراء التوكنات في السوق الفوري، أو تداول المشتقات، أو مبادلة الأصول الجديدة على السلسلة، أو سك توكنات NFT، أو توفير السيولة، أو الاقتراض مقابل الضمانات، أو فتح صفقات قصيرة الأجل حول أحداث السوق.

يحذر تنبيه CFTC الرسمي بشأن تداول العملات الافتراضية من أن الأسواق الفورية وأسواق العقود الآجلة والخيارات للعملات الافتراضية قد تنطوي على مخاطر كبيرة للأشخاص الذين يستثمرون أو يضاربون فيها.

لا تعني المضاربة مجرد استخدام الكريبتو في المدفوعات أو التخزين أو الحوكمة أو رسوم الشبكة أو الوصول إلى التطبيقات.

المستخدم الذي يشتري توكنًا أساسًا لأنه يتوقع ارتفاع سعره يمارس المضاربة.

والمستخدم الذي يفتح صفقة قصيرة على توكن لأنه يتوقع انخفاض سعره يمارس المضاربة أيضًا.

والمستخدم الذي يتداول عملة ميم لأنه يتوقع زيادة الاهتمام الاجتماعي بها يضارب على زخم السردية.

والمستخدم الذي يشتري توكن بروتوكول جديد قبل ترقية كبرى يضارب على محفز حدث.

يمكن للمضاربة أن تخلق فرصًا لأن أسواق الكريبتو متقلبة وقد تتحرك بسرعة.

لكنها قد تؤدي أيضًا إلى خسائر كبيرة لأن توقعات الأسعار قد تكون خاطئة، وقد تختفي السيولة، وقد تؤدي الرافعة المالية إلى التصفية، وقد تستهدف عمليات الاحتيال المستخدمين الباحثين عن مكاسب سريعة.

لماذا تهم المضاربة في أسواق الكريبتو؟

تكتسب المضاربة أهميتها لأن أسواق الكريبتو تتأثر بدرجة كبيرة بالتوقعات المتعلقة بالتبني المستقبلي، والطلب على التوكنات، وإيرادات البروتوكولات، ودورات السيولة، والتنظيم، والتكنولوجيا، ومعنويات السوق.

وغالبًا ما يكون المضاربون مستعدين لتحمل المخاطر قبل أن تتضح الصورة المستقبلية.

وقد يساعد هذا الاستعداد الأصول الجديدة في الوصول إلى أسعار سوقية.

كما قد يجلب السيولة إلى أزواج التداول، ومجمعات السيولة، وأسواق المشتقات، ومنظومات التوكنات في مراحلها المبكرة.

يمكن للمضاربة أن تجعل الأسواق أكثر نشاطًا لأن كثيرًا من المشترين والبائعين يحاولون الربح من تغيرات الأسعار القصيرة والطويلة الأجل.

لكن المضاربة قد تجعل الأسواق غير مستقرة أيضًا عندما يلاحق عدد كبير جدًا من المشاركين الصفقة نفسها.

توضح صفحة CFTC التعليمية الرسمية عن الأصول الرقمية أن أسعار العملات الافتراضية قد تشهد تقلبات سعرية كبيرة.

وقد تجذب هذه التقلبات الكبيرة المضاربين، كما قد يضخم المضاربون تلك التقلبات عبر الصفقات المزدحمة والرافعة المالية وردود الفعل العاطفية.

ولهذا تعد المضاربة مصدرًا لطاقة السوق ومصدرًا لمخاطر السوق في آن واحد.

يساعد فهم المضاربة المستخدمين على إدراك سبب ارتفاع أسعار الكريبتو بسرعة أو انخفاضها بسرعة أو ابتعادها عن القيمة الأساسية لفترات طويلة.

كيف تعمل المضاربة؟

تبدأ المضاربة بقناعة بشأن ما قد يحدث لاحقًا.

قد يعتقد المضارب أن توكنًا سيرتفع لأن البروتوكول يكتسب مستخدمين.

وقد يعتقد أن توكنًا سينخفض لأن عمليات فتح التوكنات تقترب.

وقد يعتقد أن قطاعًا ما سيجذب الاهتمام بسبب تشكل سردية جديدة.

وقد يعتقد أن السوق مسعّر بصورة غير صحيحة لأن السيولة مجزأة بين المنصات أو السلاسل.

بعد تكوين الرأي، يختار المضارب طريقة للتعرض للسوق.

وقد تكون هذه الطريقة شراءً فوريًا، أو بيعًا على المكشوف، أو صفقة باستخدام الرافعة المالية، أو استراتيجية خيارات، أو مبادلة على السلسلة، أو إيداعًا في مجمع سيولة، أو إجراءً آخر في سوق الكريبتو.

تعتمد النتيجة على ما إذا كانت حركة السعر المتوقعة ستحدث وعلى التحكم في تكاليف التنفيذ.

حتى الرأي الصحيح عن السوق قد يؤدي إلى خسارة مالية إذا تكبدت الصفقة رسومًا مرتفعة أو فروق أسعار واسعة أو انزلاقًا سعريًا أو تصفية أو ضرائب أو دخلت في توقيت غير مناسب.

لذلك لا تتعلق المضاربة بتخمين الاتجاه فقط، بل بإدارة التنفيذ والمخاطر والسلوك أيضًا.

المضاربة مقابل الاستثمار

قد تتداخل المضاربة والاستثمار، لكنهما ليسا الشيء نفسه.

يركز الاستثمار عادةً على القيمة طويلة الأجل، والاستخدامات، والتبني، وقوة الشبكة، واقتصاديات التوكن، والإيرادات، والأمان، والطلب المستدام.

بينما تركز المضاربة عادةً بدرجة أكبر على حركة السعر المتوقعة، والتوقيت، والتقلب، والمحفزات، والسيولة، وعلم نفس السوق.

قد يشتري مستثمر طويل الأجل توكنًا لأنه يعتقد أن الشبكة ستصبح أكثر فائدة خلال سنوات عديدة.

وقد يشتري المضارب التوكن نفسه لأنه يتوقع اختراقًا سعريًا هذا الأسبوع.

قد يمتلك الشخصان الأصل نفسه، لكنهما يتخذان قرارين مختلفين.

قد يتحمل المستثمر انخفاضات الأسعار قصيرة الأجل إذا بقيت فرضيته طويلة الأجل قوية.

وقد يخرج المضارب بسرعة إذا لم تتحقق الحركة المتوقعة.

في الكريبتو، قد يكون الفرق غير واضح لأن كثيرًا من التوكنات حديثة ومتقلبة ويصعب تقييمها.

من العادات المفيدة أن تسأل عما إذا كان مركز التداول قائمًا أساسًا على الاستخدامات طويلة الأجل أم على حركة سعر متوقعة أساسًا.

المضاربة مقابل التداول

التداول هو فعل شراء الأصول وبيعها.

أما المضاربة فهي الدافع لتحمل المخاطر وراء كثير من الصفقات.

معظم متداولي الكريبتو على المدى القصير مضاربون لأنهم يفتحون صفقات للربح من حركة السعر.

ومع ذلك، ليست كل عملية تداول مضاربة.

فقد يتداول مدير الخزانة لإعادة موازنة الاحتياطيات.

وقد يبيع مُعدّن أو مدقق توكنات لتغطية تكاليف التشغيل.

وقد يستخدم المتحوط المشتقات لتقليل المخاطر.

وقد يتداول صانع السوق لتوفير السيولة وإدارة المخزون.

قد يضم السوق نفسه مضاربين ومتحوطين ومتداولي مراجحة وحاملين على المدى الطويل ومستخدمين يحتاجون التوكن ببساطة لنشاط الشبكة.

يصف التداول الإجراء، بينما تصف المضاربة توقع أن تنتج مخاطر السوق ربحًا.

المضاربة مقابل التحوط

التحوط هو تقليل مخاطر قائمة.

والمضاربة هي تحمّل المخاطر سعياً إلى الربح.

قد يستخدم مستخدم يحتفظ بكمية كبيرة من ETH أصلًا صفقة مشتقات لتقليل مخاطر الهبوط.

وهذا الإجراء أقرب إلى التحوط لأنه يحمي تعرضًا قائمًا.

أما المستخدم الذي يفتح صفقة المشتقات نفسها دون تعرض قائم، فقد يكون مضاربًا.

لا يكمن الفرق في الأداة، بل في الغرض.

يمكن استخدام عقد آجل أو عقد خيارات أو عقد دائم للتحوط أو المضاربة.

يريد المتحوط الحماية من حركة غير مرغوبة.

ويريد المضارب الربح من حركة متوقعة.

يساعد فهم هذا الفرق المستخدمين على تجنب الادعاء بأن رهانًا محفوفًا بالمخاطر هو استراتيجية حماية.

المضاربة مقابل المقامرة

قد تتحول المضاربة إلى مقامرة عندما يتحمل المستخدم المخاطر دون بحث أو منهج أو حدود للمخاطر.

ينبغي أن تشمل المضاربة المنضبطة فرضية، وحجم صفقة، وخطة دخول، وخطة خروج، وأقصى خسارة مقبولة.

غالبًا ما يشمل سلوك المقامرة ملاحقة الخسائر، والشراء بسبب الحماس فقط، ونسخ الغرباء، واستخدام رافعة مالية مفرطة، وتجاهل مخاطر الهبوط.

قد تشجع أسواق الكريبتو سلوك المقامرة لأن الأسعار تتحرك بسرعة، ولأن وسائل التواصل الاجتماعي قد تجعل كل صفقة تبدو عاجلة.

قد يخسر المضارب المال حتى مع الاستعداد الجيد.

لكن الفرق هو أن المضاربة المنضبطة تحاول جعل المخاطر قابلة للقياس والتحمل.

أما المقامرة فعادةً ما تعامل عدم اليقين باعتباره تسلية أو حظًا.

ينبغي للمستخدم أن يكون صادقًا بشأن ما إذا كان يتخذ قرارًا سوقيًا مخططًا له أم يستجيب عاطفيًا لحركة السعر.

كلما اعتمدت الصفقة أكثر على الأمل والضغط والاندفاع، اقتربت أكثر من المقامرة.

تتطلب المضاربة المسؤولة الصبر والتحقق والتحكم في مخاطر الهبوط.

أنواع المضاربة في الكريبتو

تعني المضاربة الفورية شراء أو بيع الأصول المشفرة الفعلية في سوق فوري بناءً على حركة السعر المتوقعة.

وتعني المضاربة في المشتقات استخدام العقود الآجلة أو العقود الدائمة أو الخيارات أو عقود أخرى للحصول على تعرض للسعر.

وتعني المضاربة على السلسلة استخدام التطبيقات اللامركزية أو مجمعات السيولة أو إطلاقات التوكنات أو توكنات NFT أو العقود الذكية لتحمل المخاطر مباشرةً على البلوكشين.

وتعني المضاربة على السرديات التداول بناءً على موضوعات سوقية مثل قابلية التوسع، وإعادة التخزين، والذكاء الاصطناعي، والألعاب، والأصول الواقعية، والخصوصية، أو ثقافة الميم.

وتركز المضاربة القائمة على الأحداث على محفزات متوقعة مثل الترقيات، وتصويتات الحوكمة، وفتح التوكنات، والإيردروب، والإدراجات، أو القرارات التنظيمية.

وتعني مضاربة المراجحة محاولة الربح من فروق الأسعار بين الأسواق أو السلاسل أو مجمعات السيولة.

وتعني المضاربة بالرافعة المالية استخدام تعرض مقترض لزيادة الأرباح والخسائر المحتملة.

وتعني المضاربة على عملات الميم شراء توكنات مدفوعة بدرجة كبيرة بالاهتمام، وقد يعتمد سعرها على الزخم الاجتماعي أكثر من الاستخدامات.

وتعني المضاربة على توكنات NFT شراء مقتنيات رقمية أو أصول عضوية لأن المشتري يتوقع ارتفاع الطلب أو قيمة الندرة.

لكل نوع من المضاربة مخاطر مختلفة، لكن جميعها تعتمد على نتائج مستقبلية غير مؤكدة.

المضاربة في السوق الفوري

تعد المضاربة في السوق الفوري واحدة من أبسط أشكال المضاربة في الكريبتو.

يشتري المستخدم التوكن الفعلي ويأمل في بيعه لاحقًا بسعر أعلى.

وقد يبيع المستخدم توكنًا أيضًا لأنه يتوقع انخفاضه ويخطط لإعادة شرائه لاحقًا.

لا تنطوي المضاربة الفورية عادةً على مخاطر التصفية إذا لم يقترض المستخدم أموالًا.

لكنها قد تؤدي مع ذلك إلى خسائر كبيرة لأن قيمة الأصل قد تنخفض بحدة.

كما يواجه متداولو السوق الفوري فارق السعر والانزلاق السعري والرسوم ومخاطر الحفظ ومخاطر السحب والتزامات الإبلاغ الضريبي.

يوضح دليل Investor.gov لأنواع الطلبات أن طلبات السوق مخصصة للتنفيذ الفوري، بينما تتيح طلبات الحد التحكم في السعر لكنها قد لا تُنفذ.

وهذا مهم لأن المضارب الفوري قد يخسر المال بسبب تنفيذ سيئ حتى لو كانت الفكرة الأساسية معقولة.

قد يُنفذ طلب السوق في زوج كريبتو ضعيف السيولة بسعر بعيد عن سعر الرسم البياني المعروض.

يمكن لطلب الحد أن يحسن التحكم في السعر، لكنه قد لا يُنفذ قبل أن يتحرك السوق بعيدًا.

المضاربة في المشتقات

تنطوي المضاربة في المشتقات على عقود تعتمد قيمتها على أصل مشفر أساسي أو مؤشر.

وقد تشمل هذه العقود العقود الآجلة والعقود الدائمة والخيارات أو المنتجات المهيكلة.

تتيح المشتقات للمضاربين فتح صفقات طويلة أو قصيرة واستخدام الرافعة المالية والتحوط من صفقات أخرى أو بناء استراتيجيات أكثر تعقيدًا.

قد تكون هذه المرونة مفيدة، لكنها تضيف أيضًا مخاطر جسيمة.

يمكن للرافعة المالية أن تضخم الخسائر وأن تؤدي إلى التصفية عندما يتحرك السوق عكس الصفقة.

وقد تقلل مدفوعات التمويل العوائد في الصفقات الدائمة.

وقد تنتهي الخيارات دون قيمة إذا لم تحدث الحركة المتوقعة قبل تاريخ الانتهاء.

توضح نشرة SEC للمستثمرين عن الهامش أن الهامش قد يزيد المخاطر وأن المستثمرين قد يحتاجون إلى توفير نقد إضافي في الأسواق المتقلبة.

قد تكون مشتقات الكريبتو محفوفة بالمخاطر على نحو خاص لأن أسواق الأصول الرقمية تتداول باستمرار وقد تتحرك بحدة في أي وقت.

ينبغي التعامل مع المضاربة في المشتقات فقط بعد فهم الهامش والتصفية والتمويل وشروط العقد وحجم الصفقة.

المضاربة على السلسلة

تحدث المضاربة على السلسلة مباشرةً من خلال معاملات البلوكشين والعقود الذكية.

قد يشتري المضارب توكنًا أُطلق حديثًا عبر مجمع سيولة.

وقد يوفر السيولة لكسب الرسوم وحوافز التوكنات.

وقد يقترض مقابل ضمانات لزيادة التعرض.

وقد يسك توكنات NFT، أو ينقل الأصول عبر جسر، أو يزرع العوائد، أو يتفاعل مع بروتوكولات في مراحل مبكرة.

توضح وثائق Ethereum للعقود الذكية أن العقود الذكية برامج تعمل على البلوكشين.

وهذا مهم لأن المضاربة على السلسلة تعتمد على قواعد برمجية، وقد تحتوي البرمجيات على أخطاء أو تصميمات خبيثة.

تشمل المخاطر على السلسلة استغلالات العقود الذكية، والتوكنات المزيفة، وسحب السيولة المفاجئ، والتلاعب بـ Oracle، وفشل الجسور، والموافقات الخبيثة، وارتفاع تكاليف المعاملات.

قد تتحول فرصة سريعة على السلسلة إلى خسارة دائمة إذا وقّع المستخدم معاملة غير آمنة.

يجب على المضاربين على السلسلة التحقق من العقود وعناوين التوكنات والسيولة والموافقات ومطالبات المحفظة قبل التصرف.

المضاربة على السرديات

تحدث المضاربة على السرديات عندما يشتري المتداولون أصولًا لأن قصة سوقية أصبحت شائعة.

قد تتشكل سرديات الكريبتو حول التكنولوجيا أو الثقافة أو التنظيم أو الاتجاهات الاقتصادية الكلية أو نشاط المطورين أو نمو المنظومة أو الاهتمام الاجتماعي.

يمكن للسردية القوية أن ترفع عدة توكنات مرتبطة معًا.

فعلى سبيل المثال، قد يجذب قطاع تدفقات مضاربية عندما يعتقد المستخدمون أنه قد يصبح موضوع الكريبتو الرئيسي التالي.

قد تكون المضاربة على السرديات مربحة عندما يدخل المستخدم مبكرًا ويخرج قبل تلاشي الاهتمام.

لكنها قد تكون خطرة أيضًا لأن السرديات قد تصبح مزدحمة وتنعكس بسرعة.

لا تجعل الشعبية في موضوع ما كل توكن ضمن ذلك الموضوع ذا قيمة.

قد تستخدم المشاريع الضعيفة لغة رائجة لجذب المشترين دون بناء استخدامات حقيقية.

ينبغي للمضاربين الفصل بين قوة الموضوع وجودة الأصل المحدد.

عندما تصبح السردية واضحة للجميع، قد تكون مخاطر التأخر أعلى بكثير.

المضاربة القائمة على الأحداث

تركز المضاربة القائمة على الأحداث على محفزات قد تؤثر في السعر.

تشمل محفزات الكريبتو الشائعة ترقيات البروتوكولات، وفتح التوكنات، والإيردروب، وتصويتات الحوكمة، وإطلاق المنتجات، والحوادث الأمنية، والقرارات القانونية، والإعلانات الاقتصادية الكلية.

قد يشتري المضاربون قبل حدث إيجابي متوقع أو يبيعون قبل حدث سلبي متوقع.

هذه الاستراتيجية صعبة لأن الأسواق غالبًا ما تسعّر الأحداث قبل وقوعها.

قد ينخفض توكن بعد أخبار جيدة إذا كان كثير من المتداولين قد اشتروه سابقًا ثم باعوا عند الإعلان.

وقد يرتفع توكن بعد أخبار سيئة إذا كانت النتيجة أقل حدة من المتوقع.

وقد تخلق الشائعات الكاذبة تحركات حادة لكنها مؤقتة.

يحذر تنبيه SEC للمستثمرين بشأن وسائل التواصل الاجتماعي واحتيال الاستثمار المستخدمين من ضرورة الحذر من المعلومات الاستثمارية الموجودة على وسائل التواصل الاجتماعي.

ينبغي لمضاربي الأحداث التحقق من المعلومات عبر المصادر الرسمية وفهم أن السرعة وحدها ليست ميزة إذا كانت المعلومات خاطئة.

تتطلب المضاربة الجيدة على الأحداث معرفة ما الذي يتوقعه السوق بالفعل.

الرافعة المالية والمضاربة

تعد الرافعة المالية من أخطر الأدوات في المضاربة على الكريبتو.

تتيح الرافعة المالية للمستخدم التحكم في صفقة أكبر من رأس المال المخصص لها.

إذا تحركت الصفقة في الاتجاه المتوقع، فقد ترتفع العوائد.

وإذا تحركت في الاتجاه الخاطئ، فقد ترتفع الخسائر بالسرعة نفسها.

قد تؤدي الرافعة المالية المرتفعة إلى التصفية بعد حركة سعرية معاكسة صغيرة.

تعني التصفية إغلاق الصفقة قسرًا لأن المتداول لم يعد يملك هامشًا كافيًا لدعمها.

تتسم الرافعة المالية في الكريبتو بالمخاطر لأن الأسواق تعمل على مدار الساعة وقد تتحرك بحدة خلال فترات انخفاض السيولة.

كما تؤثر في نفسية المتداول لأن تقلبات الصفقة الكبيرة قد تثير الذعر أو الجشع أو تداول الانتقام.

يستخدم كثير من المضاربين المنضبطين رافعة مالية أقل بكثير من الحد الأقصى المتاح.

البقاء أهم من محاولة تعظيم كل مكسب محتمل.

التقلب والمضاربة

التقلب هو حجم حركة السعر وسرعتها.

تعتمد المضاربة على التقلب لأن حركة السعر تخلق فرصة الربح.

والتقلب نفسه يخلق فرصة الخسارة الكبيرة أيضًا.

قد تتحرك الأصول المشفرة بسرعة بسبب التداول العالمي والسيولة المجزأة والرافعة المالية وفتح التوكنات وسلوك صناع السوق والأخبار التنظيمية واهتمام وسائل التواصل الاجتماعي.

قد يوفر الأصل المتقلب إمكانية صعود كبيرة، لكنه يتطلب أيضًا تحكمًا صارمًا في المخاطر.

يمكن للتقلب أن يوسع فروق الأسعار ويزيد الانزلاق السعري.

وقد يؤدي إلى تفعيل طلبات الوقف والتصفيات.

وقد يحول صفقة معقولة إلى مخاطرة كبيرة جدًا إذا لم يعدل المستخدم حجم الصفقة.

ينبغي للمضاربين تحديد حجم الصفقات بناءً على مقدار تحرك الأصل المحتمل، لا على مقدار الربح الذي يأملون تحقيقه فقط.

يعد تجاهل التقلب من أسرع طرق خسارة رأس المال في أسواق الكريبتو.

السيولة والمضاربة

السيولة هي القدرة على شراء أصل أو بيعه دون التسبب في تغير كبير في السعر.

تحتاج المضاربة إلى السيولة لأن الصفقة لا تصبح ربحًا فعليًا إلا عند القدرة على الخروج من المركز.

قد يبدو التوكن مربحًا على الرسم البياني، لكنه قد يكون صعب البيع بكميات كبيرة.

قد تؤدي السيولة الضعيفة إلى فروق أسعار واسعة وانزلاق سعري كبير وفجوات سعرية مفاجئة.

تحدد أداة CME للسيولة فارق العرض والطلب وعمق دفتر الطلبات وتكلفة التداول بوصفها مقاييس رئيسية للسيولة.

ينبغي لمضاربي الكريبتو فحص الحجم وعمق دفتر الطلبات وحجم مجمع السيولة وتأثير السعر وتركيز الحائزين وشروط السحب قبل دخول الصفقة.

تكتسب السيولة أهمية خاصة للتوكنات منخفضة القيمة السوقية والإدراجات الجديدة وعملات الميم وتوكنات NFT والتوكنات ذات الملكية المركزة.

قد يجد المستخدم الذي يشتري أصلًا ضعيف السيولة نفسه عالقًا إذا لم يوجد عدد كافٍ من المشترين لاحقًا.

لا تهم المكاسب المعروضة المرتفعة إذا لم يتمكن المستخدم من الخروج بسعر عادل.

تعد مخاطر السيولة من أكثر الطرق شيوعًا لتحول المضاربة إلى خسارة.

فارق السعر والانزلاق السعري في المضاربة

فارق السعر هو الفرق بين أفضل سعر شراء وأفضل سعر بيع.

الانزلاق السعري هو الفرق بين سعر التنفيذ المتوقع وسعر التنفيذ الفعلي.

وكلاهما مهم في المضاربة لأنهما يقللان العوائد الفعلية.

قد لا يحقق المتداول الذي يتوقع حركة بنسبة 2% ربحًا إذا تجاوزت تكلفة فارق السعر والانزلاق السعري والرسوم المكسب المتوقع.

تشيع فروق الأسعار الواسعة في الأسواق ضعيفة السيولة وخلال الفترات المتقلبة.

ويشيع الانزلاق السعري المرتفع عندما يتداول المستخدم بحجم كبير مقارنةً بالسيولة المتاحة.

قد تنطوي المبادلات على السلسلة على انزلاق سعري كبير عندما تكون مجمعات السيولة صغيرة أو تكون المسارات غير فعالة.

يمكن للمضاربين خفض هذه التكاليف باستخدام طلبات الحد وفحص العمق وتقسيم الطلبات بعناية وتجنب الأسواق منخفضة السيولة.

لكن تقسيم الطلبات لا يزيل مخاطر السوق وقد يزيد إجمالي الرسوم في بعض الحالات.

ينبغي أن تتضمن كل خطة مضاربة تكاليف تنفيذ واقعية قبل تقديم الصفقة.

علم نفس السوق والمضاربة

يعد علم نفس السوق محركًا رئيسيًا للمضاربة في الكريبتو.

قد ترتفع الأسعار لأن المتداولين يعتقدون أن متداولين آخرين سيشترون لاحقًا.

وقد تنخفض لأن المتداولين يخشون أن يبيع متداولون آخرون أولًا.

قد يدفع الخوف من تفويت الفرصة المستخدمين إلى الشراء بعد ارتفاعات سعرية كبيرة.

وقد يدفع الذعر المستخدمين إلى البيع بعد انخفاضات سعرية كبيرة.

قد تنمو الثقة المفرطة بعد بضعة مكاسب محظوظة.

وقد يدفع النفور من الخسارة المستخدمين إلى الاحتفاظ بالصفقات الخاسرة فترة أطول من اللازم.

وقد يدفع تداول الانتقام المستخدمين إلى تحمل مخاطر أكبر بعد خسارة.

يحاول المضاربون المنضبطون التعرف إلى هذه الفخاخ النفسية قبل أن تضر بقراراتهم.

غالبًا ما لا يتمثل أصعب جزء من المضاربة في إيجاد الأفكار، بل في إدارة السلوك تحت الضغط.

المضاربة واقتصاديات التوكن

اقتصاديات التوكن هي التصميم الاقتصادي لأصل مشفر.

ينبغي للمضاربين دراسة اقتصاديات التوكن لأن تصميم العرض قد يؤثر بقوة في سلوك السعر.

تشمل العوامل المهمة العرض المتداول وإجمالي العرض والإصدارات وجداول الاستحقاق وعمليات الفتح ومكافآت التخزين وآليات الحرق وأرصدة الخزانة وتخصيصات المطلعين.

قد يملك التوكن زخمًا قويًا قصير الأجل بينما يواجه ضغط عرض كبيرًا مستقبلًا.

وقد تكون القيمة السوقية الحالية للتوكن منخفضة، لكن تقييمه المخفف بالكامل مرتفعًا جدًا.

قد يبدو معدل المكافآت المرتفع جذابًا بينما يخلق تضخمًا يضغط على السعر.

وقد تبدو آلية الحرق صعودية لكنها قد تكون صغيرة جدًا بحيث لا تعوض الإصدار الجديد.

لا تتنبأ اقتصاديات التوكن بالسعر بمفردها، لكنها تمنح المضاربين رؤية أوضح لمخاطر العرض.

قد يؤدي تجاهلها إلى شراء المستخدمين وسط الضجة قبل وقت قصير من عمليات فتح أو إصدارات كبيرة.

تأخذ المضاربة الجيدة في الاعتبار سرديات الطلب وآليات العرض معًا.

المضاربة وعمليات الاحتيال

يعد المضاربون أهدافًا متكررة لعمليات الاحتيال لأنهم غالبًا ما يبحثون عن فرص مبكرة وعوائد مرتفعة.

يحذر تنبيه SEC للمستثمرين بشأن عمليات الاحتيال المتعلقة بالأصول المشفرة من أن المحتالين يستغلون شعبية الأصول المشفرة لاستدراج مستثمري التجزئة إلى عمليات احتيال.

تشمل عمليات الاحتيال الشائعة التوكنات المزيفة ومنصات التداول المزيفة والإيردروب المزيف ووكلاء الدعم المزيفين وحسابات انتحال الهوية وموافقات المحافظ الخبيثة ومجموعات الضخ والتفريغ.

غالبًا ما تبدو عملية الاحتيال مضاربة في البداية لأنها تعد بفرصة سريعة.

قد ينسخ توكن مزيف الاسم أو الرمز أو الشعار أو أسلوب الموقع الإلكتروني لمشروع مشروع.

وقد يسمح عقد خبيث بالشراء لكنه يمنع البيع.

وقد تعرض منصة تداول مزيفة أرباحًا لكنها تطلب رسومًا إضافية قبل السحب.

ينبغي للمضاربين التحقق من الروابط الرسمية وعناوين التوكنات وصلاحيات العقود والسيولة وقواعد السحب قبل التصرف.

الإلحاح إشارة شائعة للاحتيال لأن المحتالين يريدون من المستخدمين التصرف قبل التفكير.

تتطلب المضاربة الآمنة التشكيك، لا السرعة فقط.

المضاربة بالضخ والتفريغ

يحدث مخطط الضخ والتفريغ عندما يصنع المروجون ضجة لدفع سعر أصل إلى الارتفاع، ثم يبيعون ضمن الطلب الذي خلقوه.

قد تكون أسواق الكريبتو عرضة لسلوك الضخ والتفريغ لأن بعض التوكنات ضعيفة السيولة ويمكن أن ينتشر الاهتمام عبر وسائل التواصل الاجتماعي بسرعة.

قد يصبح المستخدم الذي ينضم متأخرًا سيولة خروج للمشترين الأوائل.

تشمل إشارات التحذير لغة الأرباح المضمونة والمروجين المجهولين والسيولة المنخفضة والرسائل المنسقة المفاجئة وعدم وضوح استخدامات التوكن والضغط للشراء فورًا.

لا يعني انتشار توكن عبر الإنترنت أن له قيمة حقيقية.

قد يكون المروج يمتلك بالفعل مركزًا كبيرًا وقد يربح عند دخول مشترين جدد.

ينبغي للمضاربين الحذر من المجموعات الخاصة التي تعد بأوقات دخول وخروج محددة بدقة.

كما ينبغي لهم فحص توزيع الحائزين وعمق السيولة وصلاحيات العقود وفتح التوكنات.

من الأكثر أمانًا تفويت حركة مشبوهة من الوقوع عالقًا فيها.

تتجنب المضاربة المنضبطة الصفقات التي تعتمد على تضليل الآخرين.

المضاربة ومخاطر DeFi

قد تشمل المضاربة في التمويل اللامركزي (DeFi) الإقراض والاقتراض وتوفير السيولة وزراعة العائد والتخزين السائل وإعادة التخزين والأصول الاصطناعية والرافعة المالية على السلسلة.

قد تبدو هذه الاستراتيجيات جذابة لأن المكافآت وقابلية التركيب يمكن أن تخلق فرص عوائد معقدة.

لكنها تضيف أيضًا مخاطر قد لا توجد في صفقات السوق الفوري العادية.

تشمل مخاطر DeFi أخطاء العقود الذكية وفشل Oracle والتصفية والخسارة غير الدائمة وهجمات الحوكمة ومخاطر الجسور وإيقاف البروتوكولات وتضخم مكافآت التوكنات.

قد يحقق المضارب مكافآت مرتفعة في مجمع سيولة بينما يخسر أكثر بسبب حركة سعر التوكن أو الخسارة غير الدائمة.

وقد يتعرض المقترض للتصفية إذا انخفضت قيمة الضمان أو تحركت أسعار Oracle بحدة.

قد يكون البروتوكول خضع للتدقيق وما زال يحتوي على ثغرات غير مكتشفة.

تتطلب المضاربة في DeFi فهم النظام كاملًا، لا العائد المعلن فقط.

ينبغي للمستخدمين قراءة الوثائق وفحص عمليات التدقيق ومراجعة تركّز TVL وفهم تصميم Oracle واختبار معاملات صغيرة أولًا.

غالبًا ما يعني العائد المرتفع وجود شكل من المخاطر المرتفعة أو التكلفة الخفية أو دعم الحوافز.

المضاربة وتوكنات NFT

تعني المضاربة على توكنات NFT شراء توكن غير قابل للاستبدال لأن المشتري يتوقع ارتفاع قيمة إعادة بيعه أو الطلب الثقافي عليه أو استخداماته أو قيمة ندرته.

قد تكون أسواق NFT ضعيفة السيولة جدًا لأن كل أصل قد يكون فريدًا وقد يكون عدد المشترين محدودًا.

قد تنخفض الأسعار الأرضية بسرعة إذا اختفى الطلب.

وقد تظهر مجموعة أسعار إدراج مرتفعة لكن بحجم مبيعات فعلي منخفض.

ينبغي للمضاربين فحص سجل المبيعات وتركيز الملكية والإتاوات ومصداقية المنشئ ووعود الاستخدامات ومخاطر البيانات الوصفية وسيولة السوق.

كما ينبغي أن يفهموا أن أدوات الندرة والأسعار الأرضية ليست ضمانات للطلب المستقبلي.

قد تكون المضاربة على NFT مدفوعة بالثقافة أو المجتمع أو استخدامات الألعاب أو حقوق الوصول أو الضجة البحتة.

وقد تتغير هذه المحركات بسرعة.

يتطلب شراء NFT للمضاربة خطة خروج لأن السيولة قد تكون أضعف بكثير من أسواق التوكنات القابلة للاستبدال.

لا يصبح الأصل النادر ذا قيمة تلقائيًا إذا لم يرغب أي مشتر في شرائه لاحقًا.

المضاربة والعملات المستقرة

تُستخدم العملات المستقرة غالبًا كأصول تسعير وأصول انتظار خلال المضاربة.

قد ينتقل المضارب من التوكنات المتقلبة إلى العملات المستقرة عند تقليل المخاطر.

وقد يستخدم العملات المستقرة أيضًا لدخول الصفقات بسرعة عند ظهور الفرص.

لكن العملات المستقرة لا تخلو من المخاطر.

قد تواجه مخاطر الاحتياطيات والمُصدر والاسترداد والعقود الذكية والتنظيم وفك الارتباط.

قد تسبب عملة مستقرة تتداول دون قيمتها المستهدفة خسائر للمستخدمين الذين افترضوا أنها تعادل النقد.

وقد تضعف سيولة العملات المستقرة أيضًا خلال ضغوط السوق.

ينبغي للمضاربين فهم العملة المستقرة التي يستخدمونها وكيفية دعمها أو تصميمها.

قد يحسن أصل تسعير مستقر مرونة التداول، لكنه لا يزيل كل المخاطر.

ينبغي أن تشمل المضاربة فحص المخاطر للأصل المتداول وللأصل المستخدم لتسوية الصفقة.

المضاربة والسجلات الضريبية

قد تخلق المضاربة سجلات ضريبية كثيرة لأن الصفقات والمبادلات والمكافآت والمشتقات ومبيعات NFT ومعاملات DeFi قد تكون قابلة للإبلاغ بحسب الولاية القضائية.

تذكر صفحة IRS عن الأصول الرقمية أن دافعي الضرائب قد يتعين عليهم الإبلاغ عن المعاملات التي تتضمن أصولًا رقمية مثل العملات المشفرة وNFT في إقراراتهم الضريبية.

وتوضح الأسئلة الشائعة لدى IRS عن معاملات الأصول الرقمية أنه ينبغي لدافعي الضرائب الإبلاغ عن الدخل أو المكسب أو الخسارة من معاملات الأصول الرقمية الخاضعة للضريبة.

قد تكون لدى بلدان أخرى قواعد مختلفة لمكاسب رأس المال والدخل والمشتقات ومكافآت التخزين والإيردروب ونشاط DeFi.

ينبغي للمضاربين المتكررين الاحتفاظ بسجلات للتواريخ والأصول والمبالغ والأسعار والرسوم وعناوين المحافظ وهاش المعاملات وأساس التكلفة.

قد تقلل التكلفة الضريبية أرباح التداول.

وقد تخلق السجلات السيئة ارتباكًا بعد وقت طويل من إغلاق الصفقة.

قد يحتاج المضاربون الذين يستخدمون محافظ وسلاسل وبروتوكولات عديدة إلى أدوات تتبع متخصصة.

ينبغي للمستخدمين استشارة متخصصين ضريبيين مؤهلين عند الحاجة.

ينبغي أن تتضمن استراتيجية المضاربة التخطيط الضريبي وحفظ السجلات منذ البداية.

فوائد المضاربة

الفائدة الأولى للمضاربة هي السيولة.

يخلق المضاربون النشطون اهتمامًا أكبر بالشراء والبيع، ما قد يجعل التداول في الأسواق أسهل.

الفائدة الثانية هي اكتشاف الأسعار.

يساعد المضاربون الأسواق في معالجة التوقعات بشأن التبني والمخاطر والاستخدامات والطلب المستقبلي.

الفائدة الثالثة هي نقل المخاطر.

يريد بعض المستخدمين تقليل التعرض، وقد يكون المضاربون مستعدين لأخذ الطرف المقابل.

الفائدة الرابعة هي اهتمام المنظومة.

قد تجلب المضاربة المستخدمين والمطورين ورأس المال واهتمام وسائل الإعلام إلى قطاعات الكريبتو الجديدة.

الفائدة الخامسة هي تمويل الابتكار.

قد يساعد الطلب المضاربي أحيانًا المشاريع المبكرة على جذب الموارد، رغم أن ذلك قد يخلق فقاعات أيضًا.

قد تدعم المضاربة نمو السوق عندما تكون شفافة ومدركة للمخاطر.

وتصبح ضارة عندما تقوم على التلاعب أو الخداع أو الرافعة المالية المتهورة.

مخاطر المضاربة

المخاطرة الأولى للمضاربة هي خسارة رأس المال بسبب تحرك السوق عكس الصفقة.

المخاطرة الثانية هي الرافعة المالية التي قد تضخم الخسائر وتؤدي إلى التصفية.

المخاطرة الثالثة هي فشل السيولة، ما قد يصعب الخروج بسعر عادل.

المخاطرة الرابعة هي الانزلاق السعري وفارق السعر اللذان قد يقللان العوائد المتوقعة.

المخاطرة الخامسة هي عمليات الاحتيال والتوكنات المزيفة والتصيد الاحتيالي والعقود الخبيثة.

المخاطرة السادسة هي التداول العاطفي المدفوع بالخوف أو الجشع أو الضغط الاجتماعي.

المخاطرة السابعة هي المعلومات السيئة الناتجة عن الشائعات والأخبار المزيفة والمؤثرين المضللين.

المخاطرة الثامنة هي التعقيد الضريبي الناجم عن المعاملات المتكررة.

المخاطرة التاسعة هي فشل الحفظ بسبب المفاتيح المفقودة أو الحسابات المخترقة أو المنصات غير الآمنة.

المخاطرة العاشرة هي الخلط بين حماس السعر قصير الأجل والقيمة طويلة الأجل.

أخطاء المضاربة الشائعة

من الأخطاء الشائعة دخول صفقة دون فرضية واضحة.

وخطأ آخر هو استخدام رافعة مالية مفرطة.

والخطأ الثالث هو الشراء فقط لأن توكنًا رائج على وسائل التواصل الاجتماعي.

والخطأ الرابع هو تجاهل السيولة قبل فتح مركز تداول.

والخطأ الخامس هو استخدام طلبات السوق في الأسواق ضعيفة السيولة.

والخطأ السادس هو رفض الخروج عندما تكون الفكرة الأصلية خاطئة.

والخطأ السابع هو خفض متوسط سعر الشراء دون خطة.

والخطأ الثامن هو الثقة بالمجموعات المجهولة التي تعد بعوائد مضمونة.

والخطأ التاسع هو تجاهل فتح التوكنات والإصدارات وتركيز العرض.

والخطأ العاشر هو المخاطرة بأموال مطلوبة للفواتير أو الديون أو الضرائب أو حالات الطوارئ.

كيفية تقييم صفقة مضاربية

ابدأ بكتابة سبب الصفقة.

ثم حدد ما الذي يثبت خطأ الفكرة.

افحص سيولة الأصل وحجمه وفارق سعره وعمقه ومخاطر الانزلاق السعري.

راجع اقتصاديات التوكن وعمليات فتح العرض والإصدارات وتركيز الحائزين والمحفزات المستقبلية.

تحقق من الأخبار عبر المصادر الرسمية بدلًا من لقطات وسائل التواصل الاجتماعي.

افحص ما إذا كانت الصفقة مزدحمة أو متأخرة بالفعل.

حدد أقصى خسارة مقبولة قبل الدخول.

اختر نوع طلب يناسب ظروف السوق.

خطط للخروج قبل أن يصبح المركز عاطفيًا.

إذا لم يمكن شرح الصفقة بوضوح، فقد تكون اندفاعًا لا مضاربة منضبطة.

إدارة المخاطر للمضاربة

إدارة المخاطر هي عملية ضمان ألا تدمر صفقة سيئة واحدة الحساب بالكامل.

يعد تحديد حجم الصفقة أداة إدارة المخاطر الأولى.

ينبغي أن يكون المركز صغيرًا بما يكفي لتكون الخسارة قابلة للتحمل.

قد تساعد طلبات الوقف والتنبيهات وحدود المحفظة وعمليات الخروج المخططة أيضًا.

لكن طلبات الوقف ليست مثالية لأن أسواق الكريبتو قد تتجاوز مستويات الوقف خلال التقلب أو انخفاض السيولة.

قد يقلل التنويع مخاطر الأصل الواحد، لكنه لا يلغي مخاطر السوق الواسعة.

قد يقلل استخدام رافعة مالية أقل من مخاطر التصفية.

قد يساعد الاحتفاظ بجزء من رأس المال سائلًا المضارب على تجنب القرارات القسرية.

تعد ممارسات الأمان جزءًا من إدارة المخاطر أيضًا لأن الأموال المسروقة تظل خسائر.

لا تتعلق المضاربة الجيدة بالفوز في كل صفقة، بل بالبقاء في عدد كافٍ من الصفقات حتى تصبح الميزة ذات أهمية.

أفضل ممارسات المضاربة في الكريبتو

استخدم خطة مكتوبة قبل فتح مركز مضاربي.

خاطر فقط بما يمكنك تحمل خسارته.

تجنب الرافعة المالية المفرطة في الأسواق المتقلبة.

افحص السيولة قبل تداول التوكنات منخفضة القيمة السوقية أو حديثة الإطلاق.

استخدم طلبات الحد عندما يكون التحكم في السعر أهم من السرعة.

تحقق من عناوين التوكنات والإعلانات الرسمية قبل التصرف.

راجع موافقات المحفظة وتجنب توقيع معاملات غير واضحة.

تتبع الرسوم والضرائب وسجل المعاملات.

تجنب المجموعات الخاصة التي تضغط على المستخدمين للشراء سريعًا.

تذكر أن تفويت صفقة أفضل من دخول صفقة سيئة.

الأسئلة الشائعة

ماذا تعني المضاربة في الكريبتو؟

تعني المضاربة في الكريبتو تحمّل مخاطر السوق لأنك تتوقع تحرك سعر أصل رقمي أو الطلب عليه أو سرديته السوقية في اتجاه مربح.

هل المضاربة هي نفسها الاستثمار؟

لا، تركز المضاربة أساسًا على حركة السعر المتوقعة، بينما يركز الاستثمار عادةً بدرجة أكبر على القيمة والاستخدامات والأسس طويلة الأجل.

هل المضاربة في الكريبتو سيئة دائمًا؟

لا، يمكن للمضاربة في الكريبتو توفير السيولة واكتشاف الأسعار، لكنها تصبح خطرة عندما يتجاهل المستخدمون المخاطر والرافعة المالية وعمليات الاحتيال وحدود السيولة.

لماذا تنطوي المضاربة في الكريبتو على مخاطر؟

تنطوي المضاربة في الكريبتو على مخاطر لأن الأسعار متقلبة، وقد تكون السيولة ضعيفة، وقد تؤدي الرافعة المالية إلى التصفية، وغالبًا ما تستهدف عمليات الاحتيال المستخدمين الباحثين عن مكاسب سريعة.

هل يمكن أن يكون التداول الفوري مضاربة؟

نعم، يصبح التداول الفوري مضاربة عندما يشتري المستخدم أو يبيع الأصل المشفر الفعلي أساسًا للربح من حركة سعر متوقعة.

هل يمكن أن يكون الاحتفاظ طويل الأجل مضاربة؟

نعم، قد يكون الاحتفاظ طويل الأجل مضاربيًا إذا كان السبب الرئيسي للاحتفاظ هو ارتفاع السعر المتوقع مستقبلًا بدلًا من الاستخدام أو الدخل.

ما هي المضاربة بالرافعة المالية؟

تعني المضاربة بالرافعة المالية استخدام تعرض مقترض أو هامش لزيادة حجم الصفقة، ما قد يضخم الأرباح والخسائر على حد سواء.

ما هي المضاربة على السرديات؟

تعني المضاربة على السرديات التداول استنادًا إلى قصة أو موضوع سوقي يعتقد المتداولون أنه سيجذب الاهتمام ورأس المال.

كيف يمكن للمستخدمين تقليل مخاطر المضاربة؟

يمكن للمستخدمين تقليل مخاطر المضاربة عبر الحد من حجم الصفقات وتجنب الرافعة المالية المفرطة وفحص السيولة والتحقق من المعلومات وحماية المحافظ والتخطيط للخروج قبل الدخول.

هل تخضع المضاربة للضريبة؟

قد تخلق صفقات الكريبتو المضاربية أحداثًا خاضعة للضريبة وفقًا للولاية القضائية للمستخدم ونوع المعاملة وقواعد الإبلاغ المحلية.

الخلاصة

تعد المضاربة إحدى القوى الرئيسية وراء نشاط سوق الكريبتو.

وتحدث عندما يتحمل المستخدمون المخاطر لأنهم يتوقعون تغير سعر أصل رقمي أو الطلب عليه أو سيولته أو سرديته بطريقة مربحة.

قد تحدث المضاربة في الأسواق الفورية وأسواق المشتقات وبروتوكولات DeFi وأسواق NFT وعملات الميم وإطلاقات التوكنات على السلسلة.

وقد تساعد في خلق السيولة واكتشاف الأسعار ونقل المخاطر واهتمام المنظومة.

كما قد تخلق فقاعات وانهيارات وتصفيات وعمليات احتيال وخسائر عاطفية.

يكمن الفرق بين المضاربة المنضبطة والمقامرة المتهورة في الاستعداد وتحديد حجم المخاطر والتحقق والتخطيط للخروج.

ينبغي للمضاربين فهم التقلب والسيولة وفارق السعر والانزلاق السعري والرافعة المالية واقتصاديات التوكن وعلم نفس السوق وعمليات الاحتيال والسجلات الضريبية.

كما ينبغي أن يتذكروا أن السردية القوية لا تضمن صفقة مربحة.

بالنسبة للمبتدئين، من الأفضل فهم المضاربة بوصفها رهانًا على حركة أسعار الكريبتو في ظل ظروف غير مؤكدة.

وبالنسبة للمستخدمين المتقدمين، تعد المضاربة نشاطًا منظمًا لتحمل المخاطر يعتمد على المعلومات والتوقيت والسيولة والتنفيذ والسلوك.

في سياق معجم الكريبتو، تعني Speculation تحمّل تعرض سوقي غير مؤكد في الأصول الرقمية سعياً إلى الربح من تغيرات الأسعار المستقبلية أو تغير توقعات السوق.

الخلاصة الرئيسية هي أن المضاربة طبيعية في أسواق الكريبتو، لكن ينبغي التعامل معها بانضباط وتشكيك وأمان قوي وتحكم صارم في مخاطر الهبوط.