Дуополия USDT, USDC на рынке стейблкоинов снижается по мере того, как конкуренция и регулирование меняют рынок

• Доля рынка USDT и USDC падает до 83,6%, поскольку конкуренты, такие как USDe, PYUSD и банковские монеты, набирают обороты.
• USDe от Ethena вырастает до 14,7 миллиардов $, возглавляя новые доходные стейблкоины, меняющие рынок.
• ING, UniCredit, JPMorgan и Citi продвигаются в сферу стейблкоинов, бросая вызов доминированию Tether и Circle.

USDt (USDT) от Tether и USDC (USDC) от Circle, два крупнейших стейблкоина по рыночной капитализации, демонстрируют признаки утраты своего многолетнего доминирования в секторе цифровых активов.

Несмотря на рост абсолютной рыночной капитализации обоих токенов, их совокупная доля рынка упала более чем на 5% за последний год, что свидетельствует о меняющемся ландшафте для стейблкоинов.

Согласно данным DefiLlama и CoinGecko, доля USDT и USDC на рынке стейблкоинов снизилась с 89% год назад до 83,6% по состоянию на октябрь 2025 года.

Аналитики отрасли говорят, что это знаменует начало нового этапа, на котором альтернативные эмитенты — включая стартапы и банки — позиционируют себя для борьбы с дуополией.

Снижение доли рынка USDT и USDC

Пик совместного доминирования USDT и USDC пришелся на март 2024 года, когда рынок стейблкоинов оценивался в 140 миллиардов $.

В то время Tether держал в обращении примерно 99 миллиардов $, а USDC от Circle составлял 29 миллиардов $, вместе представляя 91,6% рынка.

С тех пор доминирование неуклонно снижалось.

К октябрю 2024 года USDT и USDC представляли 89% сектора, а в настоящее время они занимают всего 83,6%.

Это отражает падение на 5,4% за последний год и снижение на 3,4% с января.

Ник Картер, партнер Castle Island Ventures, подчеркнул эту тенденцию в публикации на X под названием "Дуополия стейблкоинов заканчивается."

Он связал снижение с тремя основными факторами: конкуренцией со стороны посредников, усиливающейся гонкой за привлечение пользователей с помощью доходных стейблкоинов и меняющейся регуляторной динамикой после введения закона GENIUS в США.

Появляются новые конкуренты Стейблкоинов

Картер отметил, что несколько новых игроков набрали обороты за последний год, меняя ландшафт стейблкоинов.

Среди них USDS от Sky (USDS), USDe от Ethena (USDE), PYUSD от PayPal (PYUSD) и USD1 от World Liberty (USD1).

USDe от Ethena был особенно примечателен, увеличив предложение до 14,7 миллиардов $ за счет предоставления держателям доходности, полученной от криптовалютных базисных сделок. Картер описал USDe как "самую большую историю успеха года".

Другие эмитенты, включая Ondo с USDY, Paxos с USDG и Agora с AUSD, также выходят на рынок с аналогичными доходными структурами.

Хотя регуляторный контроль усилился в рамках закона GENIUS, особенно в отношении доходных продуктов, Картер считает, что тенденция предлагать доходность держателям стейблкоинов продолжится.

Между тем, Circle изучает способы внедрения функций доходности для USDC в партнерстве с Coinbase, сигнализируя о том, что действующие эмитенты могут адаптироваться к конкурентному давлению.

Банки выходят на арену Стейблкоинов

Помимо финтех-стартапов, традиционные банки и финансовые учреждения также выходят в этот сектор.

Картер предположил, что банковские консорциумы по выпуску стейблкоинов имеют самый сильный потенциал для конкуренции с Tether, поскольку ни один банк в одиночку не имеет возможности масштабировать стейблкоин.

Недавние события подтверждают этот прогноз.

В сентябре голландский банк ING объявил о совместном предприятии с итальянским UniCredit и семью дополнительными европейскими кредиторами для создания стейблкоина, деноминированного в евро.

Ожидается, что проект, разработанный в соответствии с европейским регулированием рынков криптоактивов (MiCA), будет запущен во второй половине 2026 года.

В США также сообщалось об инициативе по созданию стейблкоина с участием JPMorgan и Citigroup, при этом Картер прогнозирует, что такое сотрудничество может фундаментально изменить баланс сил на рынке.

По мере ускорения конкуренции USDT и USDC могут сохранить свои лидирующие позиции, но столкнутся с все более фрагментированной средой.

Этот сдвиг знаменует критическую фазу для отрасли, где регуляторный надзор, инновации в области доходности и институциональное внедрение должны изменить глобальный рынок стейблкоинов.

Пост "Дуополия USDT, USDC в сфере Стейблкоинов снижается, поскольку конкуренция и регулирование меняют рынок" впервые появился на CoinJournal.