概要 オプション市場におけるビットコインのボラティリティの現在の見積もりは、30以上の範囲にあります。CFベンチマークのBVXインデックスページによると、CME CFビットコインボラティリティインデックスは10月9日10: 40 GMTに38.01を報告しました。同日、CryptoTimesによる当日のオプション配信のレポートによると、DeribitのDV OLインデックスは36.26で、平均暗黙概要 オプション市場におけるビットコインのボラティリティの現在の見積もりは、30以上の範囲にあります。CFベンチマークのBVXインデックスページによると、CME CFビットコインボラティリティインデックスは10月9日10: 40 GMTに38.01を報告しました。同日、CryptoTimesによる当日のオプション配信のレポートによると、DeribitのDV OLインデックスは36.26で、平均暗黙
概要
オプション市場におけるビットコインのボラティリティの現在の見積もりは、30以上の範囲にあります。CFベンチマークのBVXインデックスページによると、CME CFビットコインボラティリティインデックスは10月9日10: 40 GMTに38.01を報告しました。同日、CryptoTimesによる当日のオプション配信のレポートによると、DeribitのDV OLインデックスは36.26で、平均暗黙ボラティリティは32.0%、BTC価格は約82,465ドルでした。
本当に注目に値するのは、数字自体ではなく、すでに発生しているボラティリティとの関係です。10月5日のCFベンチマークの週次指数レポートによると、30日間の実質ボラティリティは38.30でしたが、25日間の期間の平均暗黙のボラティリティは36.13であり、暗黙のマイナス実質スプレッドはマイナス0.98ボラティリティポイントでした。言い換えれば、今後1か月のオプション市場のボラティリティ予想は、過去1か月のビットコインの実際のボラティリティよりも低くなっています。これは、暗黙のボラティリティが実際のボラティリティよりも長期的に高いという教科書の標準とは正反対であり、現在の市場価格設定を理解するための出発点でもあります。
コアポイント
3つのインデックスは3つの数値を示し、口径が異なることは矛盾を意味するものではありません。BVXはCMEオプション注文帳から取得し、DV OLはDeribitから取得しました。平均暗黙ボラティリティは、現在の価格に最も近い契約のみを見て、10月9日の3つはそれぞれ38.01、36.26、32.0%でした。
実際よりも暗黙のスプレッドは、現在最も重要な構造的特徴です。CFベンチマークはマイナス0.98ポイントの暗黙のマイナス実質スプレッドを記録し、Glassnodeの第41週の市場パルスレポートもマイナスのボラティリティスプレッドを示し、マイナス11.1%からマイナス8.2%に収束しました。
年率を日中の振幅に換算すると実感があります。38%の年率ボラティリティは、1日の平均ボラティリティの約2%に対応し、82,465ドルで計算すると、標準偏差の1か月の倍増のボラティリティ範囲は約9,100ドルです。
今年の低ボラティリティには構造的な原因があります。 VanEckの8月のオンチェーン観測は、30日間の年間実質ボラティリティが27.2%であり、長期平均の約80%をはるかに下回っていますが、同じ期間の1か月のコールオプションの暗黙のボラティリティ32.7%は、2021年以来0パーセンタイルです。
ボラティリティは直接取引できるターゲットになっています。 CMEグループは6月5日にビットコインボラティリティ指数先物の最初の取引が完了したことを発表し、機関投資家は方向性に賭けることなくボラティリティ自体を取引できます。
ボラティリティが低いノットイコール低リスク。DV OLは2月に90%に達し、6月9日に47.27に急上昇しました。ボラティリティの平均回帰は、ゆっくりと上昇するのではなく、ジャンプアップの形で完了することがよくあります。
オプション市場は今、どのくらいの変動に価格を設定していますか
3つの指数、3つの数字
3つの異なるボラティリティ測定値が同時に表示されます。これは、測定値が完全に一致していないためです。CFベンチマークによって編集されたBVXは、CMEグループによるインデックスの説明に従って、標準分散スワップ価格設定を使用して、CMEのCFTC規制下のビットコインおよびマイクロビットコインオプションオーダーブックから30日間の一定期間の暗黙のボラティリティを抽出します。BVXSの毎日のリリース。指数自体は2024年4月9日から正式に発表され、それ以前の数値は遡及計算である。
DeribitのDV OLも30日間の年間暗黙のボラティリティを測定しますが、サンプリングは暗号化ネイティブオプション市場からのものであり、参加者の構造はCMEとは異なります。平均暗黙のボラティリティは狭く、現在の価格に最も近い価格のみを反映し、仮想契約のプレミアム含まないため、通常は最初の2つよりも低くなります。10月9日の32.0%と38.01の間のほぼ6ポイントのギャップは、主にこれによるものです。
実際よりも暗黙的に低いまれな状態
通常、暗黙のボラティリティは実際のボラティリティよりも高くなります。これは、オプションの売り手が不確実性に対して補償を請求する必要があるためです。この差額はボラティリティリスクプレミアムと呼ばれます。Fidelity Digital Assetsのビットコインボラティリティに関する調査によると、6か月のフラットオプションの暗黙のボラティリティは長期的に実際のボラティリティよりも高く、トレーダーはビットコインのボラティリティを過大評価する傾向があります。
現在の測定値は逆です。CFベンチマークは、10月第1週の30日間の実質ボラティリティが前週の38.70からわずかに後退した38.30を記録しましたが、暗黙の終わりは36.13で、スプレッドはマイナス0.98ポイントで、前週のマイナス1.52から収束しました。同様のプロセスが6月の初めに発生しました。6月15日のCFベンチマークのレポートによると、BVXSは1週間で50.97から42.07に圧縮され、6月9日には47.27に急上昇しましたが、実際のボラティリティは35.12から39.78に上昇し、暗黙のマイナス実際のスプレッドは約15.85ポイントから2.29ポイントに縮小しました。
負のスプレッドは通常、市場が現在の激しい変動を一時的なものと見なし、今後1か月で落ち着くことを意味します。この判断は正しいか間違っているかもしれませんが、価格の方向性ではなく、それ自体が反証可能な期待です。
暗黙の変動率と実際の変動率は何を測定しているのか
実際のボラティリティは過去の統計です
実際のボラティリティは、ヒストリカルボラティリティとも書かれていますが、過去一定期間の1日の利回りを標準偏差として取り、年率で処理した数値です。予想される成分を含まない、発生した価格によって完全に決定されます。30日間の実際のボラティリティ38.30は、過去30日間のビットコインの1日のボラティリティが年率口径で約38.30%であることを意味します。
このインジケーターの目的は、キャリブレーションです。これは、市場が最近実際にどれほどでこぼこしているかを示し、オプションの見積もりが高いか安いかを判断するためのアンカーを提供します。その限界も同様に明白であり、過去1か月の落ち着きは翌月の落ち着きを意味するものではありません。たとえば、2026年2月と10月の読み取り値の違いがあります。
暗黙のボラティリティは、将来の見積もりです
暗黙のボラティリティは正反対の方向にあります。これは、オプションの市場価格を価格設定モデルに代入して逆算する数値であり、トレーダーが将来の不確実性にいくら支払う意思があるかを表しています。これは統計ではなく予想であるため、主要なイベントの前に事前に上昇し、ブーツが着地した後に急速に後退します。これは、ボラティリティ圧縮と呼ばれることがよくあります。
暗黙のボラティリティは方向情報含まないことを強調する必要があります。38%のオファーは、市場が今後1年間のボラティリティをこのレベルに換算すると予想していることを意味し、オプションの価格設定自体は上向きか下向きかを判断しません。方向情報は別の指標、つまりプットオプションとコールオプションの間のバイアスに隠されています。Glassnodeの第41週のレポートによると、25デルタのバイアスは2.5%から2.1%に低下しました。これは、下向きの保護に対する市場の需要が弱まっていることを意味します。
年率を日内幅に換算する
年間ボラティリティはほとんどの読者にとって直感的ではなく、変換後にのみ参照値があります。年間数値を365の平方根で割ると、約19.1に等しくなり、1日の平均ボラティリティを取得できます。38.30の実際のボラティリティは、1日の平均ボラティリティの約2.0%に対応し、32.0%の平均暗黙のボラティリティは、約1.67%に対応します。
月次ベースでは、年間の数値を12の平方根で割ると、約3.46になります。38.30は、82,465ドルの価格での月次標準偏差変動の約11.1%に相当し、上下に約9,100ドルのスペースです。暗黙のエンド36.13は、約10.4%、上下に約8,600ドルに相当します。この一連の数値の役割は、価格を予測することではなく、ポジションのサイズとストップロスの距離を市場価格と一致させるための参照を提供し、通常のボラティリティの範囲内にあるリトレースメントをトレンド反転と見なすことを回避することです。これは、ビットコインブルマーケットのリトレースメントの過去の統計で説明した考え方と一致しています。違いは、ボラティリティが次の月のスケールを提供し、リトレースメントデータがサイクル全体のスケールを提供することです。
今年の変動率はなぜこんなに低く抑えられたのか
チップロックとフリーフラックス収縮
構造的な説明は、コインホルダーの行動を指しています。9月8日のCryptoBriefingのレポートによると、ビットコインの30日間の実質ボラティリティは当時1.5パーセンタイルと非常に低かった。この記事では、長期保有者が売却を拒否したことが原因であると述べ、Fidelity Digital Assetsの調査を引用しました。長期保有者の供給の増加と自由流通の減少、ボラティリティの低下との間に相関関係があります。
VanEckの8月の記録は、桁違いの参照を提供します。8月12日の時点で、30日間の年間実質ボラティリティは27.2%で、1か月前は30.4%でしたが、長期平均は約80%でした。暗黙の側も同様に極端で、8月11日の1か月のコールオプションの暗黙のボラティリティは32.7%で、2021年以来0パーセンタイルであり、プットオプションの暗黙のボラティリティは40%近くであり、両者の間の7.2パーセントポイントのバイアスは2021年以来の4.2パーセントポイントの平均よりも高い。
機構化は変動率自体を商品にした
もう一つの手がかりは市場構造である。BVX指数は2024年4月から正式に発表され、2026年6月5日までに、CMEグループはビットコイン変動率指数先物が最初の取引を完了したことを発表し、DVチェーンとMonarq Asset Managementが大口取引方式で達成し、契約は24時間取引の枠組みの下で運営されている。同じ発表によると、CME暗号製品の年初から現在までの日平均取引量は266,900枚で、前年比38%増加し、日平均未決済契約は274,500枚で、前年比18%増加した。
ボラティリティを独立してヘッジして取引できる場合、ボラティリティを売却する意思のあるファンドが増加し、暗黙のボラティリティの中心を押し下げる傾向があります。これはまた、暗黙のエンドが実際のエンドよりも低くなり続ける可能性がある理由を説明しています。売り手は十分に供給されており、買い手は価格が明確な方向性を欠いている場合に保護のプレミアムを支払うことを躊躇します。レバレッジとデリバティブの構造が実際のボラティリティにどのように影響するかについては、資本レートとオープンポジション契約は、同期して追跡する価値のある別の一連の指標です。
このデータは実際の操作でどのように使用されますか?
まず貴賤を判断してから、方向を話す
ボラティリティデータの最も実用的な使用法は、オプション価格が過去に比べて高いか安いかを判断することです。6月23日のCoinDeskの市場ブリーフィングによると、DeribitのJean-David Péquignotは、当時、DV OLは41.5%で、2月のピークである90%をはるかに下回っていましたが、5月の安値ではなく、ボラティリティは過去に比べて安いと述べましたが、ジャンプ価格ではありませんでした。同じレポートによると、コールオプションのボラティリティはプットオプションよりも大幅に低く、このバイアス構造はさまざまな戦略のコストパフォーマンスに直接影響します。
オプションに参加していないスポット保有者にとって、この一連のデータの価値は、期待を調整することです。暗黙のボラティリティが歴史的な低水準にある場合、市場のコンセンサスは、価格設定の範囲を超えた1日のボラティリティは、ノイズだけでなく、特定の仮定が覆されることを意味することがよくあります。
イベントカレンダーは、ボラティリティの形状を決定します
ボラティリティは均一に分布しておらず、イベントの周りに集まっています。10月9日に決済されたオプションのバッチは合計で約21.6億ドルで、そのうちビットコイン部分は約18.4億ドルで、最大の問題点は84,000ドルで、弱気の比率は1.12です。四半期ごとの配信はさらに大きく、6月には約105億ドルに達しました。このようなノードの前後で、暗黙のボラティリティの期間構造は明らかに歪んでいることがよくあります。関連するリズムは、ビットコインオプションの有効期限カレンダーを参照できます。
マクロイベントについても同じことが言えます。FRBの次の利上げ会議は10月27日から28日に予定されており、このような日付の前に暗黙のボラティリティが上昇し、会議後に急速に低下するパターンは、過去2年間繰り返されてきました。
ボラティリティは方向性を教えてくれずに振幅だけを教えてくれるので、あとの判断はハンディキャップで行う必要があります。BTCスポット相場を開いて、この2%のデイスペースがどう動くか見てみましょう
リスク、シナリオ、および視点
低ボラティリティは低リスク
これは最も誤解されやすい点です。ボラティリティの圧縮期間は、穏やかな市場がより大きなポジションを助長するため、レバレッジの蓄積を伴う傾向があり、ボラティリティが戻ると、調整はジャンプアップで完了します。2026年2月にDV OLが90%に達し、6月9日に安値から47.27に急上昇したことは、この非線形性を示しています。暗黙のボラティリティが歴史的な低水準にあるとき、市場は驚きに対して最も薄い価格設定を行います。これは、購入保護のコストが最も低く、裸のポジションが最も脆弱なときです。
注意すべきもう1つの技術的な問題は、異なるデータソースの口径の違いが誤判断につながる可能性があることです。CFベンチマークは負の0.98ボラティリティポイントの暗黙のマイナス実質スプレッドを記録し、Glassnodeは負の8.2%のボラティリティスプレッドを記録しました。これは、期間、年率、サンプリング市場が異なるため、同じ方向ですが、大きさが異なります。追跡するときは、同じデータソースの同じシーケンスを固定し、異なる口径の数値を直接減算しないでください。
3つのシナリオ
ボラティリティが圧縮され続けるシナリオでは、実際のボラティリティは暗黙の端に近づき、負のスプレッドはプラスになり、市場はボラティリティリスクプレミアムがプラスであるという通常の状態に戻ります。これは通常、価格が狭い範囲で変動し、オプション売り手の戦略が支配的であり、指向性ポジションの時間コストが上昇することに対応します。
ボラティリティが平均に戻るシナリオでは、マクロデータ、政策転換、または大規模な清算が落ち着きを破り、実際のボラティリティが最初にジャンプし、次に暗黙のボラティリティが追いつきます。歴史的に、このようなターニングポイントは数日以内に完了することが多く、事前の警告信号は限られていました。そのため、ボラティリティの低い段階でポジションの上限を事前に設定する方が、事後対応よりも効果的です。
ボラティリティの中心が長期的に下方に移動するシナリオでは、長期保有者の割合は引き続き上昇し、機関のヘッジツールはさらに完備し、ビットコインのボラティリティの中心は伝統的なリスク資産に近づいている。Fidelityの研究はこの方向の参考を提供し、そのデータは2024年初頭までの2年間で、ビットコインの90日間の実際のボラティリティ平均は46%で、同期のNetflixの53%を下回っているが、ビットコインの年間ボラティリティは初期に200%を超えていた。
後続の観察ポイント
暗黙のマイナス実際のスプレッドがマイナスからプラスに変わるかどうかは、市場の期待が現実と再調整されるかどうかを判断するための最も直接的な指標です。12か月の範囲に対するBVXの位置も追跡する価値があり、CFベンチマークは10月初旬に35.49の12か月の安値を上回る読み取り値を記録し、6月のレポートは76.60の範囲の上限を参照しています。オプションのバイアスの変化はリスク選好の方向性を反映しており、25デルタのバイアスの継続的な縮小は通常、下向きの保護需要の減少を意味します。さらに、10月27日から28日までの金利会議と四半期オプションの配信は、今後数週間でボラティリティ構造を変更する可能性が最も高い2つのノードです。
ジェームズ・ミッチェルの独占的見解
ジェームズ・ミッチェルの見解では、現在のデータセットで最も有益なのは38のレベルではありませんが、実際のシンボルよりも暗黙的に低いです。ボラティリティリスクプレミアムがマイナスであるということは、オプション市場が目の前のバンプが続かないことに集合的に賭けていることを意味します。これはかなり強力な判断であり、歴史的に、この判断が覆されたコストは通常、ボラティリティを販売する側が負担します。CFベンチマークが記録したマイナス0.98ポイントはそれほど大きくはありませんでしたが、6月に15.85ポイントから2.29ポイントに圧縮されたのと同じダイナミクスであり、実際のボラティリティは上昇し、ボラティリティは暗黙的に遅れていました。
市場が誤解する可能性のある場所は2つあります。1つ目は、低い暗黙のボラティリティを市場の弱気または強気と同一視することです。これは、指標の性質に対する根本的な誤解です。ボラティリティは振幅のみを表し、方向情報は水平ではなく偏っています。2つ目は、現在の低ボラティリティを新しい常態と見なし、それに応じてポジションを拡大することです。VanEckが記録した27.2%と長期平均の約80%の間には、ほぼ3倍の差がありますが、2月のDV OLの90%は、現在から9か月以内です。ボラティリティの指標に対する平均回帰の歴史的な信頼性は、価格の信頼性よりも
次に追跡する価値があるのは、実際のボラティリティと暗黙のボラティリティのどちらが最初に移動するかです。実際のエンドが下落し続け、負のスプレッドが自然に修復される場合、それは市場の落ち着きが正しいと判断されていることを示しています。この環境でのスポット保有者の主なコストは、リトレースメントではなく時間です。実際のエンドが38を超えて維持され、暗黙のエンドがまだ36を下回っている場合、オプション市場は体系的にリスクを過小評価しています。イベントが価格の再設定をトリガーすると、暗黙のボラティリティのジャンプは徐々に上昇するよりもはるかに大きくなりますテールリスクを管理する必要のあるポジションの場合、ボラティリティが安いときはヘッジコストが最も低いときであり、この判断は価格の方向性とは関係ありません。
クロスアセットのインスピレーションは、ビットコインが従来の市場でボラティリティを商品化するためのパスを複製していることです。CMEはBVXを取引可能な先物にしました。これは本質的に、ボラティリティを価格から独立したリスク要因にすることです。これは、2004年に株式市場でVIX先物によって完了されました。その後、S&P 500のボラティリティ構造が恒久的に変更されました。ボラティリティ売り手の正規化された供給は、暗黙のボラティリティセンターを押し下げ、極端なイベントでのボラティリティのジャンプをより激しくします。このパスがビットコインで繰り返される場合、将来見られるのはボラティリティの消失ではなく、より長い落ち着きとより急なスパイクである可能性があります。保有者にとって、これは平均ボラティリティで設計されたポジションがピーク時に失敗することを意味し、防御が本当に必要なのは中央ではなく分散のテールです。
よくある質問
ビットコインの現在の変動率はどれくらいですか
どちらの指標を見るかによります。10月9日、CME CFのビットコインボラティリティ指数BVXは38.01、DeribitのDV OLは36.26となり、平均値の暗黙のボラティリティは32.0%となりました。実際のボラティリティについては、CFベンチマークが10月第1週の30日間の実質ボラティリティを38.30と記録しています。これらはいずれも年換算の数値で、日中の振幅に換算すると約2%、月間の倍増標準偏差に換算すると約11%のボラティリティとなります。リアルタイムの価格はBTC相場ページで確認できます。
暗黙のボラティリティと実際のボラティリティの違いは何ですか?
実際のボラティリティは、過去に発生した価格変動を統計し、1日の利回りの標準偏差を年率化して取得します。これは完全に過去のデータです。暗黙のボラティリティは、オプション市場の価格から逆算されます。これは、トレーダーが一定期間の不確実性に対して支払うことをいとわないコストを表し、期待されるデータです。前者は市場が最近どれほど荒れているかを答え、後者は市場が次にどれほど荒れると考えているかを答えます。両者の差はボラティリティリスクプレミアムと呼ばれ、通常はプラスです。
暗黙のボラティリティが実際のボラティリティよりも低いのはなぜですか?
この負のスプレッドは、オプション市場が現在のボラティリティを一時的なものと見なしており、今後1か月で落ち着くことを意味します。CFベンチマークが記録した暗黙のマイナス実質スプレッドは、マイナス0.98ボラティリティポイントであり、Glassnodeの同様の指標もマイナスを示していますが、収束しています。考えられる理由には、ボラティリティの売り手の供給が十分であること、方向性が不明な場合に買い手が保護プレミアムを支払うことを躊躇していること、制度化後のヘッジツールの増加などがあります。これは市場の集合的な期待にすぎず、正しいことを保証するもので
BVXとは何の指数ですか?
BVXは、CFベンチマークによって編集されたCME CFビットコインボラティリティインデックスであり、標準分散スワップ価格設定方法を使用して、CMEの規制対象ビットコインおよびマイクロビットコインオプション注文ブックから30日間の一定期間の暗黙のボラティリティを抽出します。インデックスは2024年4月9日から発行され、毎秒更新され、毎日リリースされる決済バージョンBVXSもあります。2026年6月、CMEグループは、インデックスに基づくボラティリティ先物の最初の取引の完了を発表しました。
波動率の高低はビットコインの上げ下げを予測できますか?
できません。ボラティリティは価格変動の大きさを測定し、方向情報含まないます。38%の暗黙のボラティリティは、市場が将来期待するボラティリティの範囲を表しており、この指標では上向きと下向きの確率が対称です。方向性の手がかりは、オプションのバイアス、つまりプットとコールオプションの暗黙のボラティリティのギャップを調べる必要があります。Glassnodeの第41週のレポートでは、25デルタのバイアスが2.5%から2.1%に低下したことが示されています。これは、下向きの保護ニーズの低下を反映しています。
なぜ今年のビットコイン変動率はこんなに低いのですか
構造的な理由は主に2つあります。1つはチップロックで、長期保有者の割合が上昇して自由流通量が収縮し、CryptoBriefingの9月の報告によると、当時の30日間の実際の変動率は1.5パーセント位だった。第二に、市場構造の変化で、派生商品とヘッジツールの完備は変動率売り手の供給を増加させた。VanEckのデータによると、8月中旬の30日間の年間実質変動率は27.2%で、長期平均の80%の約3分の1である。
一般の保有者はどのようにボラティリティデータを使用すべきですか?
最も実用的な方法は、ポジションとストップロス距離を調整するために、年間数値を特定の範囲に変換することです。年間ボラティリティを19.1で割って1日の平均振幅を取得し、3.46で割って月次標準偏差の2倍の振幅を取得します。現在のレベルでは、月に約9,000ドルの変動は価格設定の範囲内であり、トレンドの逆転と見なされるべきではありません。さらに、ボラティリティの低い段階は、下向きの保護を購入するコストが最も低い時期であることがよくあります。具体的な取引と構成方法を知りたい場合は、ビットコイン購入ガイドとBTC注文パスを参照してください。最近の取引活動はBTC特別イベントページに集中しています。
免責事項
上記の内容は、一般的な市場情報と分析を提供するためにのみ使用され、投資アドバイス、財務アドバイス、法律アドバイス、税務アドバイス、または取引推奨を構成するものではありません。暗号資産、株式、およびその他の関連する金融資産の価格は大幅に変動する可能性があり、過去のパフォーマンス、テクニカル指標、ボラティリティデータ、およびオンチェーンデータは将来の結果を保証するものではありません。この記事で引用されているボラティリティの読み取り値、インデックスレベル、および市場データは、リリース時点で公開されている情報であり、市場とともにリアルタイムで変化します。関連する取引所、インデックス編成機関、およびデータオプションとデリバティブの取引には高いリスクが伴い、初期投資額を超える損失が発生する可能性があります。読者は、決定を下す前に独自の調査を実施し、必要に応じて適切な資格を持つ専門家に相談して、自分の財務状況、投資目標、リスク許容度を考慮して慎重に判断する必要があります。MEXC Crypto Pulseチームは、上記の情報の使用に起因する直接的または間接的な損失について責任を負いません。
著者について
ジェームズ・ミッチェルは、ビットコインとアルトコインのテクニカル分析、市場動向、取引戦略を専門としています。ロンドンを拠点に、金融市場で10年以上の経験を持っています。MEXC Learnに入社する前は、ヨーロッパの大手投資機関でシニアアナリストとして働き、リスク管理と量的取引の分野で専門的な経験を積んでいました。
ジェームズは2017年に仮想通貨市場へのシフトを開始し、その後、データベースの分析手法で徐々に注目を集めています。ロンドン政治経済学院で金融経済学の修士号を取得しています。その分析フレームワークは、従来のテクニカル分析とチェーン上の指標を組み合わせ、読者に実際の参照値を持つ市場インサイトを提供するように設計されています。
専門分野:テクニカル分析、市場動向とサイクル、取引戦略、ビットコインとアルトコインの分析、リスク管理。
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