Do Kwon

¿Quién es Do Kwon?

Do Kwon, cuyo nombre completo es Do Hyeong Kwon, es un empresario surcoreano del sector de las criptomonedas que cofundó Terraform Labs y dirigió el desarrollo del ecosistema blockchain Terra.

Se convirtió en una de las figuras más destacadas de las finanzas descentralizadas gracias a TerraUSD, conocida habitualmente como UST, y LUNA, el activo cripto diseñado para respaldar la estabilidad de UST.

Do Kwon también está estrechamente vinculado a uno de los mayores colapsos de la historia de las criptomonedas.

En mayo de 2022, UST perdió el valor previsto de un dólar, mientras que el token LUNA original experimentó una inflación extrema de su oferta y perdió casi todo su valor de mercado.

Las autoridades estadounidenses estimaron que el colapso hizo desaparecer más de 40.000 millones de dólares en activos de inversores de todo el mundo.

Tras los procedimientos civiles y penales, Kwon se declaró culpable en agosto de 2025 de conspiración para cometer fraude con materias primas, fraude de valores y fraude electrónico, además de un cargo independiente de fraude electrónico.

El 11 de diciembre de 2025, un juez federal lo condenó a 15 años de prisión y ordenó el decomiso de más de 19 millones de dólares en ganancias relacionadas con sus planes fraudulentos.

El comunicado de sentencia del Departamento de Justicia de EE. UU. ofrece la información confirmada más reciente sobre su caso penal en Estados Unidos.

Por qué Do Kwon es importante en el mundo de las criptomonedas

Do Kwon es importante porque el colapso de Terra cambió la forma en que traders, desarrolladores, reguladores e instituciones evalúan las stablecoins y los sistemas de finanzas descentralizadas.

Antes del colapso, UST se presentaba como una stablecoin descentralizada capaz de mantener un valor cercano a un dólar estadounidense mediante una relación algorítmica con LUNA.

El proyecto atrajo usuarios al combinar la stablecoin con productos de préstamo, endeudamiento, activos sintéticos, pagos y ahorro de alto rendimiento.

El aparente éxito del ecosistema llevó a muchos usuarios a considerar UST un lugar seguro para conservar valor denominado en dólares.

El colapso demostró que un token llamado stablecoin puede seguir dependiendo de incentivos de mercado frágiles, intervención centralizada, gobernanza concentrada y confianza continuada en otro activo cripto volátil.

El caso de Kwon también demostró que la automatización del software y una imagen de descentralización no protegen a los fundadores de las leyes contra el fraude cuando los inversores reciben información materialmente falsa o engañosa.

Para los usuarios de criptomonedas, su trayectoria ofrece lecciones sobre las reservas de las stablecoins, la influencia de los fundadores, la oferta de tokens, los rendimientos insostenibles, la transparencia de la gobernanza y la diferencia entre las afirmaciones técnicas y el rendimiento verificado.

Terraform Labs

Terraform Labs fue la empresa blockchain que Do Kwon cofundó en 2018.

La empresa desarrolló la blockchain Terra y un conjunto de productos cripto destinados a crear un sistema financiero on-chain.

Su ecosistema incluía stablecoins, tecnología de pagos, aplicaciones de finanzas descentralizadas, activos sintéticos, productos de préstamo y sistemas de gobernanza.

Kwon fue director ejecutivo de Terraform Labs y se convirtió en el principal portavoz público del proyecto.

Presentaba con frecuencia Terra como una economía financiera descentralizada que podía ofrecer pagos, inversiones, ahorro y otros servicios mediante tecnología blockchain.

Posteriormente, los fiscales estadounidenses demostraron que varios productos importantes de Terraform no funcionaban como Kwon los había descrito públicamente.

El registro del Departamento de Justicia sobre la declaración de culpabilidad de Kwon describe afirmaciones engañosas relacionadas con UST, Luna Foundation Guard, Mirror Protocol, Chai y los activos creados cuando comenzó la blockchain Terra.

Terraform Labs se acogió a la protección por bancarrota del Capítulo 11 en enero de 2024 y posteriormente obtuvo la aprobación judicial de un plan de liquidación.

El antiguo sitio web oficial de la empresa indica que Terraform Labs está en proceso de cierre desde el 30 de septiembre de 2024.

¿Cómo era el ecosistema Terra original?

El ecosistema Terra original se construyó en torno a una blockchain, un activo cripto volátil llamado LUNA y varias stablecoins diseñadas para seguir el valor de distintas monedas nacionales.

TerraUSD era la stablecoin más utilizada del ecosistema y empleaba el ticker UST.

A diferencia de una stablecoin tradicional respaldada por reservas, UST no estaba diseñada para contar con el respaldo íntegro de una cantidad equivalente de efectivo o deuda pública a corto plazo depositada en un banco o cuenta de custodia.

En su lugar, su diseño dependía principalmente de una relación de conversión on-chain entre UST y LUNA.

En teoría, los usuarios podían intercambiar un UST por un dólar en LUNA a través del protocolo.

También podían intercambiar un dólar en LUNA por un UST de nueva creación.

Esta relación de acuñación y quema pretendía crear oportunidades de arbitraje que devolvieran UST a un valor cercano a un dólar cada vez que su precio de mercado variara.

Kwon y Terraform presentaron esta estructura como un sistema monetario descentralizado y autorregulado.

Cómo debían funcionar UST y LUNA

Cuando UST cotizaba por encima de un dólar, un usuario podía, en teoría, destruir un dólar en LUNA para crear un UST.

Después, podía vender el UST recién creado al precio de mercado más alto y obtener un pequeño beneficio.

Esta actividad aumentaría la oferta de UST y se esperaba que devolviera su precio de mercado a un valor cercano a un dólar.

Cuando UST cotizaba por debajo de un dólar, un usuario podía, en teoría, comprar un UST barato e intercambiarlo a través del protocolo por un dólar en LUNA.

La conversión destruiría el UST y crearía nuevos LUNA.

Se esperaba que la reducción de la oferta de UST ayudara a recuperar su valor de un dólar.

El sistema dependía de que los usuarios creyeran que los nuevos LUNA seguirían teniendo suficiente valor de mercado y liquidez para absorber los reembolsos.

Cuando la confianza en ambos activos disminuyó a la vez, el mecanismo podía provocar un aumento rápido de la oferta de LUNA y una presión vendedora aún mayor.

Este ciclo de retroalimentación suele describirse como una espiral de muerte de una stablecoin.

Por qué el modelo algorítmico era frágil

El modelo de Terra vinculaba el valor de un activo supuestamente estable a la demanda de un activo volátil emitido por el mismo ecosistema.

UST podía parecer estable cuando la demanda crecía y los usuarios estaban dispuestos a comprar nuevos LUNA.

Sin embargo, los grandes reembolsos de UST obligaban al protocolo a crear más LUNA.

El aumento de la oferta de LUNA podía reducir su precio de mercado, lo que significaba que era necesario crear aún más LUNA para proporcionar el mismo valor en dólares.

La caída del precio de LUNA podía reducir entonces la confianza en UST, ya que LUNA era el activo que debía respaldar el mecanismo de reembolso de UST.

Por tanto, el sistema era vulnerable a una pérdida de confianza que afectara a ambos tokens al mismo tiempo.

Una regla de conversión matemática puede ejecutarse correctamente a nivel de código y, aun así, producir un resultado económicamente destructivo.

Esta distinción es importante porque el funcionamiento de un contrato inteligente no garantiza que el diseño financiero que lo rodea sea sostenible.

Anchor Protocol y el crecimiento de UST

Anchor Protocol era una aplicación de préstamo y ahorro desarrollada dentro del ecosistema Terra.

Permitía a los usuarios depositar UST y anunciaba una rentabilidad anual de aproximadamente el 20%.

Esta elevada rentabilidad se convirtió en uno de los principales motivos por los que los usuarios adquirían y mantenían UST.

Los usuarios solían considerar Anchor un producto de ahorro cripto, aunque los depósitos estaban expuestos a riesgos de stablecoin, contratos inteligentes, liquidez, gobernanza y protocolo.

Ese rendimiento no era equivalente a los intereses de un depósito bancario asegurado.

Cuando la demanda de préstamos y los ingresos del protocolo no bastaban para sostener la rentabilidad anunciada, se utilizaron reservas e incentivos para ayudar a mantenerla.

Esto planteó dudas sobre si el rendimiento reflejaba una actividad económica sostenible o una subvención temporal diseñada para atraer capital.

El resumen oficial del caso penal confirma que Anchor ofrecía una rentabilidad anual de aproximadamente el 20% por los UST depositados.

En el punto álgido del ecosistema, en la primavera de 2022, el valor de mercado aparente combinado de UST y LUNA superó los 50.000 millones de dólares.

La pérdida de la paridad de UST en mayo de 2021

En mayo de 2021, aproximadamente un año antes del colapso definitivo, UST sufrió una grave pérdida de su paridad con el dólar.

Kwon afirmó públicamente que los incentivos automáticos de mercado de Terra Protocol habían restablecido la paridad.

Posteriormente, los fiscales estadounidenses demostraron que esta explicación era falsa.

Según el Departamento de Justicia, Kwon organizó la compra de grandes cantidades de UST por parte de una empresa de trading de alta frecuencia para sostener artificialmente su precio.

Esas compras ayudaron a restablecer la paridad después de que el protocolo no lo lograra por sí solo.

La intervención no se comunicó claramente a los usuarios que evaluaban si el mecanismo de la stablecoin había superado una situación real de tensión de mercado.

Este hecho fue fundamental en el caso de fraude porque la aparente recuperación reforzó la confianza y la inversión en UST y LUNA.

En mayo de 2022, UST había alcanzado un tamaño muy superior al que tenía durante la pérdida de paridad de 2021.

El mercado se había vuelto demasiado grande para que el método de intervención anterior volviera a ocultar la debilidad subyacente del sistema.

Luna Foundation Guard

Luna Foundation Guard, abreviada habitualmente como LFG, se presentó como una organización encargada de crear reservas financieras para respaldar UST.

Sus reservas incluían Bitcoin y otros activos cripto, que debían proporcionar protección adicional en periodos de tensión de mercado.

Kwon presentó LFG como una organización gobernada de forma independiente.

Posteriormente, los fiscales estadounidenses afirmaron que controlaba tanto LFG como Terraform Labs y que gestionaba LFG como una filial de Terraform.

El Departamento de Justicia también afirmó que Kwon tomó importantes decisiones financieras sin la aprobación adecuada y se apropió indebidamente de cientos de millones de dólares en activos de LFG.

Las autoridades señalaron que después se utilizaron transacciones para ocultar el origen, la titularidad, la ubicación y el control de algunos de esos fondos.

El caso demuestra por qué los usuarios deben verificar quién controla las reservas de una stablecoin, en lugar de confiar únicamente en la existencia de una organización, una wallet o un panel público.

Una reserva solo es útil si sus activos existen, siguen siendo accesibles, se gestionan con transparencia y pueden desplegarse conforme a reglas claras.

Mirror Protocol y las afirmaciones de descentralización

Mirror Protocol era una aplicación que permitía a los usuarios crear y operar con activos cripto sintéticos diseñados para seguir los precios de acciones cotizadas.

Kwon afirmó que Mirror funcionaba de forma descentralizada y que Terraform Labs no controlaba su gobernanza.

Posteriormente, los fiscales estadounidenses demostraron que Kwon y Terraform mantenían en secreto el control de la aplicación.

También utilizaron programas de trading automatizados para manipular los precios de los activos sintéticos e inflaron las métricas de usuarios para crear una impresión engañosa de adopción.

Estas conclusiones muestran que los tokens de gobernanza y las interfaces de votación pública no convierten automáticamente una aplicación en descentralizada.

Los usuarios deben examinar la concentración de tokens, las claves administrativas, la influencia de los desarrolladores, la participación en las votaciones, el control de la tesorería y la posibilidad de que personas internas operen cuentas ocultas.

Un protocolo puede utilizar tecnología descentralizada y, al mismo tiempo, mantener decisiones importantes y actividad de mercado bajo el control de un grupo reducido.

Las afirmaciones sobre los pagos de Chai

Chai era una aplicación de pagos surcoreana que Terraform promocionaba como prueba del uso de la blockchain Terra en el mundo real.

Kwon afirmó que la blockchain Terra procesaba miles de millones de dólares en transacciones relacionadas con Chai.

Los fiscales demostraron que los pagos de Chai se procesaban en realidad a través de redes financieras tradicionales, no de la blockchain Terra.

Terraform copiaba información sobre las transacciones en la blockchain para crear la impresión de que Terra había procesado los pagos subyacentes.

La afirmación engañosa ayudó a presentar Terra como una blockchain con una adopción comercial cotidiana significativa.

Esta parte del caso pone de relieve la diferencia entre registrar datos que representan una transacción y liquidar realmente el pago a través de una blockchain.

Los usuarios de criptomonedas deberían comprobar si una asociación implica liquidaciones en producción, una prueba técnica limitada, la duplicación de datos, cooperación de marketing o únicamente una integración prevista.

El colapso de Terra en mayo de 2022

En mayo de 2022, UST volvió a perder el valor previsto de un dólar.

Cuando los usuarios intentaron salir del sistema, se intercambiaron grandes cantidades de UST por nuevos LUNA.

El rápido aumento de la oferta ejerció una presión extrema sobre el precio de LUNA.

Al perder valor LUNA, el protocolo necesitaba crear aún más LUNA para reembolsar cada UST por un dólar en tokens.

El ciclo se aceleró hasta que la confianza y la liquidez del mercado prácticamente desaparecieron.

UST cayó muy por debajo de un dólar y el token LUNA original perdió casi todo su valor.

La blockchain Terra se detuvo temporalmente mientras los validadores respondían a la inflación extrema de los tokens y a los problemas de seguridad.

Según el Departamento de Justicia, el colapso provocó pérdidas de más de 40.000 millones de dólares para los inversores.

Algunos usuarios perdieron fondos que consideraban ahorros porque creían que una stablecoin mantendría un valor cercano a un dólar.

El colapso también afectó a aplicaciones descentralizadas, pools de liquidez, posiciones de préstamo, titulares de tokens y otros proyectos cripto conectados al ecosistema Terra.

Terra Classic, LUNC y USTC

La blockchain Terra original continuó después del colapso, pero pasó a llamarse Terra Classic.

El activo LUNA original se convirtió en Luna Classic y adoptó el ticker LUNC.

UST pasó a llamarse TerraClassicUSD y adoptó el ticker USTC.

USTC no recuperó automáticamente un valor estable de un dólar tras el cambio de nombre.

Se desactivó el intercambio de mercado original de acuñación y quema que conectaba LUNC y USTC.

La documentación oficial sobre la migración de Terra explica la separación entre la red Terra Classic original y la nueva blockchain Terra.

LUNC y USTC son activos distintos del nuevo token LUNA.

Antes de transferir cualquier criptomoneda relacionada con Terra, los usuarios deberían verificar la blockchain, el ticker, el tipo de contrato o de activo nativo y la dirección de destino.

La continuidad de la actividad de la comunidad no revierte las pérdidas históricas ni hace que USTC equivalga a un dólar.

La nueva blockchain Terra

Tras el colapso, Kwon propuso crear una nueva blockchain Terra sin el fallido mecanismo de stablecoin UST.

El plan se aprobó mediante un proceso de gobernanza y la nueva red se lanzó en mayo de 2022.

La nueva blockchain utiliza LUNA como activo nativo para staking y comisiones.

La blockchain original siguió activa con el nombre Terra Classic, en lugar de desaparecer por completo.

Por este motivo, describir el acontecimiento como una simple actualización de software puede resultar engañoso.

El cambio creó dos redes separadas, con activos, historiales, comunidades y condiciones económicas diferentes.

El nuevo token LUNA no es el mismo activo que sufrió hiperinflación durante el colapso de mayo de 2022.

Mantener el nuevo LUNA tampoco otorga la propiedad de Terraform Labs ni una garantía legal de compensación por las pérdidas de los antiguos UST y LUNA.

La detención de Do Kwon en Montenegro

Kwon salió de Corea del Sur antes de que las autoridades concluyeran sus investigaciones sobre el colapso de Terra.

Fue detenido en Montenegro el 23 de marzo de 2023 cuando intentaba viajar con un pasaporte falso.

Fue procesado y encarcelado en Montenegro por el delito relacionado con los documentos de viaje mientras se estudiaban las solicitudes de extradición contrapuestas.

Tanto Estados Unidos como Corea del Sur solicitaron su extradición en relación con el caso Terra.

Finalmente, Montenegro lo extraditó a Estados Unidos el 31 de diciembre de 2024.

Compareció ante un tribunal federal de Manhattan el 2 de enero de 2025.

El comunicado de extradición del Departamento de Justicia describe los cargos y la cooperación internacional que hicieron posible su traslado a Estados Unidos.

El caso civil de la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó en febrero de 2023 una demanda civil contra Terraform Labs y Do Kwon.

En diciembre de 2023, un tribunal federal los declaró responsables de ofrecer y vender determinados valores de activos cripto en transacciones no registradas.

Tras un juicio, en abril de 2024 un jurado declaró por unanimidad a Terraform Labs y Kwon responsables de fraude de valores.

El caso incluía declaraciones falsas sobre la estabilidad de UST y sobre si la blockchain Terra se utilizaba para liquidar transacciones comerciales.

En junio de 2024, el tribunal aprobó un acuerdo que obligaba a Terraform y a Kwon a pagar más de 4.500 millones de dólares en medidas económicas combinadas.

La parte de Terraform incluía la restitución de ganancias, intereses previos a la sentencia y una sanción civil, mientras que Kwon aceptó medidas económicas personales superiores a 200 millones de dólares.

El comunicado de la SEC sobre el acuerdo civil definitivo explica la sentencia y el cierre previsto de Terraform Labs.

Además, se prohibió permanentemente a Kwon infringir las disposiciones pertinentes sobre fraude y registro.

La sentencia incluyó una inhabilitación como directivo y administrador que limita su capacidad para ocupar determinados cargos directivos en empresas cotizadas.

La declaración de culpabilidad en el caso penal

Inicialmente, Kwon se declaró inocente tras su extradición a Estados Unidos.

El 12 de agosto de 2025, cambió su declaración y admitió su culpabilidad en dos cargos penales federales.

El primer cargo se refería a conspiración para cometer fraude con materias primas, fraude de valores y fraude electrónico.

El segundo cargo se refería a la comisión de fraude electrónico.

Como parte del acuerdo de declaración de culpabilidad, Kwon aceptó decomisar más de 19 millones de dólares en ganancias, incluidos intereses relacionados con Terraform y sus criptomonedas.

La declaración de culpabilidad eliminó la necesidad de celebrar un juicio penal completo por los cargos incluidos en el acuerdo.

También diferenció el caso penal de la sentencia civil anterior, que se regía por procedimientos, sanciones y criterios distintos.

Una sanción civil suele conllevar consecuencias económicas o profesionales, mientras que una condena penal puede dar lugar a prisión y decomiso.

La condena de Do Kwon

El 11 de diciembre de 2025, el juez federal de distrito Paul A. Engelmayer condenó a Do Kwon a 15 años de prisión federal.

La condena abarcaba fraude electrónico y conspiración relacionada con fraude de valores, fraude con materias primas y fraude electrónico.

El tribunal también ordenó el decomiso de más de 19 millones de dólares en ganancias delictivas.

La condena fue superior a los 12 años que los fiscales habían aceptado recomendar en virtud del acuerdo de declaración de culpabilidad.

La sentencia de 15 años es el resultado penal confirmado más reciente en Estados Unidos relacionado con Kwon y el fraude de Terra.

Cualquier procedimiento independiente, acuerdo de custodia, decisión sobre el traslado de presos o reclamación legal en otras jurisdicciones se regiría por sus propias leyes y procesos.

Una condena penal no garantiza que todas las personas afectadas por el colapso de Terra recuperen la totalidad de los fondos perdidos.

La compensación a las víctimas depende de los activos disponibles, la prioridad legal, las reclamaciones aprobadas, los costes de liquidación y los procedimientos de distribución supervisados por el tribunal.

La quiebra de Terraform Labs y las reclamaciones de los inversores

Terraform Labs se acogió a la protección por bancarrota del Capítulo 11 en Estados Unidos en enero de 2024.

En septiembre de 2024, un tribunal de quiebras aprobó un plan de liquidación.

El plan estableció un proceso para vender o distribuir los activos restantes y atender las reclamaciones de acreedores y usuarios de criptomonedas perjudicados.

La página informativa de la SEC para los inversores perjudicados de Terraform indica que Kwon debía transferir al menos 204,3 millones de dólares a la masa de la quiebra.

Esos activos incluían efectivo, determinados activos cripto y activos relacionados con Luna Foundation Guard.

El plazo principal para presentar reclamaciones por pérdidas de criptomonedas se amplió hasta el 16 de mayo de 2025.

Es posible que quienes no presentaran una reclamación válida antes del plazo aplicable no puedan recibir una distribución dentro de esa categoría de reclamaciones.

Los usuarios deberían tener cuidado con las estafas de recuperación que se hacen pasar por administradores de reclamaciones, reguladores, bufetes de abogados o representantes de la quiebra.

Un proceso legítimo de reclamación no exige una frase de recuperación de wallet ni una clave privada.

Por qué el caso de Do Kwon importa para las stablecoins

El caso de Do Kwon demuestra que el riesgo de las stablecoins no se limita a que un token se aleje temporalmente de su precio objetivo.

Los usuarios deben evaluar la calidad de las reservas, el proceso de reembolso, el mecanismo de estabilidad, el control de la gobernanza, la liquidez del mercado y la información divulgada por el emisor o el equipo de desarrollo.

Una stablecoin algorítmica puede depender de que los participantes del mercado sigan atribuyendo valor a otro token durante una crisis.

Una stablecoin respaldada por reservas puede depender, en cambio, del custodio de las reservas, la calidad de los activos, los derechos legales, las auditorías y el acceso a los reembolsos.

Ninguno de los modelos es seguro por el mero hecho de utilizar tecnología blockchain.

El colapso de Terra también demuestra que una capitalización de mercado elevada no prueba que un activo pueda soportar reembolsos masivos.

El valor de mercado se calcula utilizando el precio de trading actual, pero no representa efectivo depositado en una cuenta protegida para cada titular del token.

Lecciones para los usuarios de criptomonedas

Los usuarios de criptomonedas no deberían considerar que el nombre de una stablecoin demuestra que el activo mantendrá su estabilidad.

Deberían averiguar qué respalda el precio del token y qué ocurre cuando muchos titulares intentan reembolsarlo o venderlo al mismo tiempo.

Los rendimientos elevados anunciados deberían compararse con la demanda real de préstamos, los ingresos del protocolo, las subvenciones, las reservas y los incentivos en tokens.

Una rentabilidad muy superior a los tipos de interés habituales de bajo riesgo suele implicar riesgos adicionales, incentivos temporales o ambas cosas.

Los usuarios también deberían investigar quién controla las claves de gobernanza, las wallets de reservas, las empresas de desarrollo, las fundaciones y los acuerdos de creación de mercado.

Las afirmaciones de descentralización deberían contrastarse con el control real, en lugar de aceptarse como una etiqueta de marketing.

Las auditorías independientes pueden ser útiles, pero los usuarios deben examinar quién eligió al auditor, qué datos se revisaron y si el informe abarca exactamente el riesgo analizado.

El tamaño de la posición importa porque incluso un activo cripto muy utilizado puede fracasar rápidamente.

La diversificación de la custodia y evitar una concentración excesiva en una sola stablecoin pueden reducir el impacto de un fallo de un único sistema.

Suplantaciones de Do Kwon y estafas de recuperación

Los estafadores pueden utilizar el nombre de Do Kwon, la marca Terra, términos relacionados con la quiebra o promesas de compensaciones secretas para dirigirse a personas que ya han perdido dinero.

Un estafador puede prometer un airdrop especial, un reembolso de UST, la recuperación de LUNA, un pago derivado de un acuerdo judicial o acceso a activos incautados.

Es posible que pidan a la víctima conectar una wallet, firmar una autorización, enviar un pago de activación o revelar una frase de recuperación.

Ningún tribunal, regulador, administrador de la quiebra o abogado legítimo necesita una clave privada para verificar una reclamación ordinaria.

Los usuarios deberían consultar la información sobre reclamaciones en los registros oficiales del tribunal, la SEC o el administrador de la quiebra, y no en mensajes no solicitados.

Las transacciones cripto enviadas a una estafa de recuperación suelen ser irreversibles y pueden causar pérdidas adicionales a quienes ya resultaron perjudicados por el colapso original.

Preguntas frecuentes

¿Quién es Do Kwon?

Do Kwon es el cofundador surcoreano y antiguo director ejecutivo de Terraform Labs, la empresa que desarrolló la blockchain Terra original y el ecosistema de UST y LUNA.

¿Por qué es conocido Do Kwon?

Es conocido por crear y promocionar el ecosistema Terra y por su papel en el fraude relacionado con productos que colapsaron en mayo de 2022.

¿Qué era TerraUSD?

TerraUSD, o UST, era una stablecoin algorítmica diseñada para mantener un valor de un dólar estadounidense mediante una relación de acuñación y quema con LUNA.

¿Por qué colapsó UST?

UST colapsó después de que los fuertes reembolsos, la pérdida de confianza, el apoyo insuficiente del mercado y el rápido aumento de la oferta de LUNA provocaran una espiral de muerte en su sistema de estabilización.

¿Qué ocurrió con el LUNA original?

El LUNA original experimentó una inflación extrema de su oferta y posteriormente pasó a llamarse Luna Classic, con el ticker LUNC.

¿Qué es USTC?

USTC es el nuevo nombre del token UST original en la blockchain Terra Classic y no debe considerarse equivalente a un dólar estadounidense.

¿El nuevo LUNA es el mismo que el LUNA original?

No. El nuevo LUNA es el token nativo de una blockchain Terra independiente, lanzada después del colapso, mientras que el token original ahora se llama LUNC.

¿Do Kwon fue condenado?

Sí. En agosto de 2025 se declaró culpable de dos cargos penales federales en Estados Unidos relacionados con fraude.

¿A cuántos años de prisión fue condenado Do Kwon?

El 11 de diciembre de 2025 fue condenado a 15 años de prisión federal.

¿Cuánto dinero se ordenó decomisar a Do Kwon?

El tribunal penal ordenó decomisar más de 19 millones de dólares en ganancias relacionadas con sus planes ilegales.

¿También hubo un caso civil?

Sí. La SEC obtuvo un veredicto de fraude de un jurado y un acuerdo civil que obliga a Terraform Labs y a Kwon a pagar más de 4.500 millones de dólares en medidas económicas combinadas.

¿Dónde detuvieron a Do Kwon?

Fue detenido en Montenegro en marzo de 2023 cuando intentaba viajar con un pasaporte falso.

¿Cuándo fue extraditado Do Kwon a Estados Unidos?

Montenegro lo extraditó a Estados Unidos el 31 de diciembre de 2024.

¿La blockchain Terra dejó de funcionar permanentemente?

No. La red original continuó como Terra Classic y, tras el colapso, se lanzó otra red Terra independiente.

¿La creación de una nueva cadena Terra reembolsó a todas las víctimas?

No. El lanzamiento de una nueva cadena y la distribución de nuevos tokens no garantizó el reembolso íntegro a las personas que perdieron dinero en UST o en el LUNA original.

¿Terraform Labs sigue operando con normalidad?

No. Terraform Labs se declaró en quiebra y está cerrando conforme a un proceso de liquidación aprobado por un tribunal.

¿Los antiguos titulares de UST todavía pueden presentar una reclamación de quiebra?

El plazo principal para las reclamaciones por pérdidas de criptomonedas terminó el 16 de mayo de 2025, por lo que los usuarios deben consultar los registros oficiales del caso para determinar si existe alguna opción legal vigente aplicable a sus circunstancias.

¿UST estaba respaldado por dólares estadounidenses depositados en un banco?

No. UST dependía principalmente de su relación algorítmica de conversión con LUNA, no de una reserva bancaria o de activos tradicionales equivalente a la totalidad de su oferta, en una proporción de uno a uno.

¿Qué era Anchor Protocol?

Anchor era una aplicación de préstamo de Terra que ofrecía una rentabilidad anual de aproximadamente el 20% por los UST depositados.

¿Qué era Luna Foundation Guard?

Luna Foundation Guard se presentó como una organización independiente que mantenía reservas cripto para defender UST, aunque las autoridades estadounidenses demostraron que Kwon la controlaba junto con Terraform.

¿Qué era Mirror Protocol?

Mirror Protocol era una aplicación de Terra para activos sintéticos cuya descentralización, adopción y actividad de mercado fueron tergiversadas por Kwon y Terraform.

¿Puede Do Kwon o Terraform revertir las pérdidas de la antigua blockchain?

No. No pueden revertir sin más transacciones confirmadas ni restablecer el valor de mercado anterior de UST, LUNC u otros activos relacionados con Terra.

¿Cuál es la principal lección del colapso de Terra?

La principal lección es que las marcas de stablecoin, los altos rendimientos, el elevado valor de mercado y las afirmaciones de descentralización deben contrastarse con las reservas, los incentivos, la gobernanza, la liquidez y las pruebas de funcionamiento real.

Conclusión

Do Kwon es una figura destacada de la historia de las criptomonedas porque cofundó Terraform Labs y dirigió el desarrollo y la promoción del ecosistema Terra.

La stablecoin UST y el token LUNA de Terra alcanzaron un valor aparente superior a 50.000 millones de dólares antes de colapsar en mayo de 2022.

El fracaso dejó al descubierto debilidades en el diseño de las stablecoins algorítmicas, los incentivos financieros insostenibles, la gobernanza de las reservas y las afirmaciones de descentralización.

También provocó graves pérdidas a los usuarios que creían que UST podía funcionar como un activo fiable denominado en dólares.

Los procedimientos civiles dieron lugar a un veredicto de fraude y a medidas económicas combinadas superiores a 4.500 millones de dólares contra Terraform Labs y Kwon.

Los procedimientos penales concluyeron con la declaración de culpabilidad de Kwon, una condena de 15 años de prisión federal y una orden de decomiso de más de 19 millones de dólares.

Terraform Labs ha entrado en liquidación, mientras que la blockchain Terra original continúa por separado como Terra Classic y la nueva red Terra utiliza otro activo LUNA.

Antes de realizar transferencias o analizar información de mercado, los usuarios de criptomonedas deberían distinguir entre USTC, LUNC y el nuevo LUNA.

El caso de Do Kwon sigue siendo una clara advertencia de que el código blockchain, la confianza en los fundadores, los altos rendimientos y el rápido crecimiento no sustituyen a las reservas transparentes, la información veraz, la verificación independiente y una gestión prudente del riesgo.