Bitcoin đối mặt với mức thấp cục bộ mới ở $89K khi tâm lý thị trường chuyển sang Bearish

1. Bitcoin giảm xuống dưới các mức cơ sở chi phí chính khi nhu cầu spot yếu và dòng tiền rút khỏi ETF gây áp lực lên thị trường.
2. Hoạt động Phái sinh vẫn yên ắng trong khi biến động tăng và các nhà giao dịch chuyển hướng sang bảo vệ đà giảm.
3. Các tín hiệu trên chuỗi được James Check của Glassnode nhấn mạnh cho thấy sự mong manh của thị trường ngày càng tăng.

Bitcoin đã bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh hơn sau khi phá vỡ một số mốc cơ sở chi phí quan trọng, phản ánh nhu cầu spot đang giảm dần và dòng tiền rút khỏi ETF spot Hoa Kỳ ổn định.

Theo Glassnode, BTC đã giảm xuống dưới vùng củng cố trước đó ở mức $97,000 và chạm mức $89,000 trong thời gian ngắn, khiến hiệu suất từ đầu năm đến nay trở nên tiêu cực. Sự co thắt sâu hơn này kéo dài xu hướng bearish nhẹ của tuần trước và đặt ra câu hỏi về thời điểm người mua có thể quay trở lại khi thị trường tìm kiếm sự ổn định.

Nhu cầu spot không thể hiện đủ sức mạnh cần thiết để chống lại sự sụt giảm này. Dòng tiền ETF vẫn tiêu cực trên cơ sở bảy ngày, báo hiệu rằng các nhà phân bổ tổ chức thích đứng ngoài cuộc trong thời gian thị trường Pullback. Khi nhóm người mua chính này vắng mặt, Bitcoin tiếp tục trôi dạt về các vùng hỗ trợ sâu hơn trên chuỗi được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn.

Các Vùng Người Nắm Giữ Bitcoin Ngắn Hạn Báo Hiệu Áp Lực Thị Trường Gia Tăng

Có áp lực gia tăng được chỉ ra trên chuỗi. Khi giảm xuống dưới mức giá $97,000, Bitcoin tiếp tục giảm xuống vùng thấp hơn của người nắm giữ ngắn hạn khoảng $95,400. Gần như tất cả người mua gần đây đều đang thua lỗ với cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn hiện gần ở mức $109,500.

Theo Glassnode, EMA bảy ngày của các khoản lỗ thực tế của những người nắm giữ ngắn hạn này hiện đã đạt mức cao nhất là $523 triệu mỗi ngày kể từ vụ sụp đổ FTX. Điều này ngụ ý rằng số lượng người mua giữa $106,000 và $118,000 sẽ bị dồn lại, tạo ra một nhóm nguồn cung trì trệ lớn hơn.

Source: Glassnode

Thị trường sẽ phải hấp thụ việc bán ra do áp lực hoặc bước vào giai đoạn củng cố đi ngang kéo dài trước khi ổn định. Khu vực phòng thủ quan trọng khác là gần với Giá Thực Tế của Nhà Đầu Tư Tích Cực ở mức giá $88,600.

Mức lỗ dưới điểm này sẽ là bước đầu tiên của cơ sở chi phí nhà đầu tư tích cực trong chu kỳ này, cho thấy động lực bearish đang chiếm ưu thế. Số lượng BTC hiện đang dưới nước là khoảng 6,3 triệu, chủ yếu trong mức giảm khá nhẹ từ -10% đến -23,6%.

Source: Glassnode

Mô hình này tương tự như giai đoạn hạ nhiệt vào đầu năm 2022, thay vì sự đầu hàng sâu vào cuối năm 2022 và quý đầu năm 2023. Điều này đặt vùng $88,600-$82,000 là ranh giới phân chia giữa giai đoạn bearish nhẹ và giai đoạn suy giảm nghiêm trọng hơn.

Phái sinh Vẫn Yên Ắng Khi Biến động Tăng

Các nhà giao dịch giảm bớt rủi ro trong phái sinh. Open interest của futures tiếp tục giảm, và tỷ lệ Funding âm của các tài sản chính đang ở mức đáy của các mức chu kỳ, cho thấy ít nhiệt tình hơn đối với đòn bẩy. Thay vì kết hợp tính dễ bị tổn thương với rủi ro, các nhà giao dịch đang rút lui.

Trong thị trường quyền chọn, biến động ngầm tăng đột ngột sau khi Bitcoin giảm xuống dưới $90,000. Biến động tăng nhiều nhất trong ngắn hạn, và các nhà giao dịch mua nhiều bảo vệ đà giảm, khiến phí bảo hiểm trên các quyền bán tăng và phí bảo hiểm mạnh hơn ở mức giá $90,000.

Chỉ số DVOL cũng đang quay trở lại mức cao của mỗi tháng khoảng 50, cho thấy các nhà giao dịch lạc quan rằng sẽ có nhiều biến động giá hơn trong tương lai gần.

Source: Glassnode

Đọc thêm: Triển vọng Giá Bitcoin: Mục tiêu $125K Khó Có Thể Đạt Được Cho Đợt Tăng Giá 2025