นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากสินทรัพย์สหรัฐฯ และดอลลาร์ท่ามกลางความตึงเครียด

เงินลงทุนกำลังไหลเข้าสู่ประเทศกำลังพัฒนาในอัตราที่ไม่เคยเห็นมาก่อน ขณะที่ความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรปผลักดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง และกระตุ้นให้นักลงทุนทั่วโลกมองหาทางเลือกอื่น

ตลาดหุ้นในเศรษฐกิจเกิดใหม่ยังคงปรับตัวสูงขึ้นในวันศุกร์ โดยดัชนีหลักบันทึกผลกำไรเป็นสัปดาห์ที่ห้าติดต่อกัน ถือเป็นช่วงการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม จนถึงขณะนี้ในปี 2026 ตลาดเหล่านี้พุ่งขึ้น 7% แซงหน้า S&P 500 ที่เพิ่มขึ้นเพียง 1% อย่างเห็นได้ชัด บริษัทเทคโนโลยีในเอเชียเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการปรับตัวขึ้นครั้งนี้ ในขณะที่หุ้นในละตินอเมริกาพุ่งขึ้นอย่างน่าทึ่งยิ่งกว่าด้วยผลกำไร 13% ในปีนี้

จีนส่งสัญญาณสนับสนุนขณะที่ตลาดแตะระดับสูงสุดใหม่

ตลาดได้รับสัญญาณที่น่าให้กำลังใจเมื่อธนาคารกลางจีนกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนหยวนรายวันสูงกว่าเกณฑ์สำคัญ 7 หยวนต่อดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบกว่าสองปี การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่รู้สึกสบายใจกับความแข็งแกร่งของหยวนเมื่อเร็วๆ นี้ ในขณะเดียวกัน ดัชนีหุ้นหลักของแอฟริกาใต้กำลังมุ่งหน้าสู่ผลกำไรรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม ขณะที่ราคาทองคำอยู่ที่ต่ำกว่า $5,000 ต่อออนซ์เล็กน้อย

การเปลี่ยนแปลงนี้แสดงถึงช่วงเวลาประวัติศาสตร์สำหรับตลาดเกิดใหม่ โดยดัชนีหุ้นหลักแตะระดับสูงสุดตลอดกาล ในขณะที่หุ้นเทคโนโลยีในเอเชียเป็นผู้นำในตอนแรก ภูมิภาคอื่นๆ กำลังตามให้ทันอย่างรวดเร็ว ดัชนีอ้างอิงที่ครอบคลุมยุโรป ตะวันออกกลางและแอฟริกาปรับตัวขึ้นทุกวันในสัปดาห์นี้ และกำลังมุ่งหน้าสู่เดือนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 ดัชนีหุ้นของละตินอเมริกาแตะจุดสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2018 ในวันพระหัสบดีและเพิ่มขึ้นอีก 0.8% ในวันศุกร์

ความตึงเครียดเรื่องกรีนแลนด์ แม้จะคลี่คลายไปบ้างในขณะนี้ ได้ทำให้เกิดข้อสงสัยใหม่เกี่ยวกับการครอบงำของอเมริกาและสถานะของดอลลาร์ในระดับโลก สิ่งนี้ได้ผลักดันให้กองทุนจากยุโรปไปจนถึงอินเดียลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แนวโน้มนี้กำลังเติมเชื้อเพลิงให้กับการปรับตัวขึ้นของตลาดเกิดใหม่ที่ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งทั่วโลก การใช้จ่ายครั้งใหญ่เกี่ยวกับเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ และการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองทั่วละตินอเมริกา พร้อมกับนโยบายงบประมาณและการเงินที่มีความรับผิดชอบในประเทศกำลังพัฒนาหลายประเทศ

"ผู้คนกำลังมองหาการกระจายความเสี่ยงออกจากสินทรัพย์สหรัฐฯ และฉันจะอธิบายมันว่าเป็นการลาออกอย่างเงียบๆจากพันธบัตรสหรัฐฯ" Katie Koch หัวหน้า TCW Group Inc. กล่าวในรายการ Bloomberg Television "ฉันไม่คิดว่าจะมีการประกาศครั้งใหญ่ ฉันแค่คิดว่าพวกเขาจะมองหาโอกาสในการกระจายความเสี่ยงออกไป"

สกุลเงินแข็งค่าขึ้นขณะที่การซื้อทองคำดำเนินต่อไป

ตลาดสกุลเงินเล่าเรื่องที่คล้ายกัน เรียลของบราซิลและเปโซของโคลอมเบียและชิลีแข็งค่าขึ้นมากกว่า 3% ในปี 2026 ธนาคารกลางโปแลนด์ซึ่งถูกระบุว่าเป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดในโลกตามรายงาน ประกาศแผนในวันอังคารที่จะซื้อโลหะมีค่านี้เพิ่มอีก 150 ตัน

ตัวเลขน่าทึ่งมาก iShares Core MSCI Emerging Markets ETF กองทุนมูลค่า $135 พันล้านที่ซื้อหุ้นตลาดเกิดใหม่ ได้ดึงเงินเข้ามากกว่า $6.5 พันล้านเพียงในเดือนมกราคม ทำให้อยู่ในเส้นทางสู่การไหลเข้าสูงสุดรายเดือนนับตั้งแต่กองทุนเริ่มต้นในปี 2012

"สินทรัพย์ EM เป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเติบโตทั่วโลกที่แข็งแกร่งขึ้น" Oliver Harvey นักยุทธศาสตร์ที่ Deutsche Bank ในลอนดอนเขียน "และเมื่อโอกาสในการแสดงมุมมองการเติบโตเชิงบวกถูกจำกัดในตลาดพัฒนาแล้ว แนวโน้มจะยิ่งเป็นบวกมากขึ้นสำหรับ EM"

อย่างไรก็ตาม อัตราการลงทุนในตลาดเกิดใหม่อาจชзамедลงเมื่อความตึงเครียดทั่วโลกเพิ่มขึ้น เนื่องจากมีสินทรัพย์ของประเทศกำลังพัฒนาน้อยกว่าเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกา มูลค่ารวมของตลาดเกิดใหม่อยู่ที่ประมาณ $36 ล้านล้าน ประมาณครึ่งหนึ่งของตลาดสหรัฐฯ ที่มีมูลค่า $73 ล้านล้าน

นักลงทุนบางรายอาจยังคงชื่นชอบตลาดสหรัฐฯ เมื่อความสนใจกลับมาที่ช่องว่างการเติบโตกับยุโรปหลังจากช่วงเวลาที่เครียดสูงเมื่อเร็วๆ นี้ ตามที่นักยุทธศาสตร์ของ Citigroup Inc. ได้แก่ Rohit Garg และ Gordon Goh กล่าว

"อย่างไรก็ตาม ธีมการลดการใช้ดอลลาร์และการใช้จ่ายทางการคลังอย่างสุรุ่ยสุร่ายกลับมาอีกครั้ง" พวกเขากล่าว "การลดการใช้ดอลลาร์มีศักยภาพที่จะส่งผลกระทบต่อค่าความเสี่ยงของ EM ในทางบวก เช่นเดียวกับในปี 2025"

หากคุณกำลังอ่านข้อความนี้ แสดงว่าคุณอยู่ข้างหน้าแล้ว ติดตามต่อไปกับจดหมายข่าวของเรา