Tamaño de la posición

¿Qué es el tamaño de la posición en criptomonedas?

El tamaño de la posición es el proceso de decidir cuánto capital destinar a una operación cripto, una inversión, una cobertura o una posición apalancada antes de entrar en el mercado.En el mercado de las criptomonedas, calcular el tamaño de la posición ayuda a los traders a controlar cuánto pueden perder si Bitcoin, Ether, una altcoin, un contrato perpetuo, un contrato de futuros, una opción o una posición DeFi evoluciona en su contra.Un trader que calcula cuidadosamente el tamaño de sus posiciones decide primero cuál es la pérdida máxima aceptable y, a continuación, determina el importe de la operación en función del precio de entrada, la distancia al stop-loss, la volatilidad, el apalancamiento, la liquidez y la exposición de la cartera.Si un trader ignora el tamaño de las posiciones, puede arriesgar demasiado en una sola idea, utilizar demasiado apalancamiento, mantener demasiados tokens correlacionados o sufrir una liquidación por un movimiento normal del mercado.

La advertencia de la CFTC sobre los riesgos del trading con monedas virtuales señala que estos mercados pueden conllevar riesgos importantes, como volatilidad, fraude, problemas operativos y conductas de trading especulativas.

La página de FINRA sobre los riesgos de los activos cripto también indica que estos activos suelen ser extremadamente volátiles y pueden experimentar movimientos drásticos e impredecibles.

Como el mercado cripto puede moverse más rápido que muchos mercados tradicionales, calcular el tamaño de las posiciones es una de las habilidades de supervivencia más importantes para los traders.La forma más sencilla de entender este concepto es que responde a una pregunta antes de cada operación: ¿cuánto daño puede causar esta posición a la cuenta si la operación sale mal?

Por qué es importante el tamaño de la posición

El tamaño de la posición es importante porque una buena idea de mercado puede convertirse en una mala operación si la posición es demasiado grande.Un trader puede identificar correctamente una tendencia alcista a largo plazo y aun así verse obligado a salir si la posición es excesiva y el mercado retrocede con fuerza.También puede identificar correctamente una configuración short, pero sufrir grandes pérdidas si la posición es demasiado grande durante un short squeeze.Calcular el tamaño de las posiciones protege al trader para que una sola operación no eche por tierra semanas, meses o años de progreso.También ayuda a reducir las decisiones emocionales, porque el trader conoce la pérdida prevista antes de empezar la operación.Esto es aún más importante en el mercado cripto, que opera las 24 horas y puede moverse mientras el usuario duerme, durante los fines de semana, en días festivos y cuando se publican noticias importantes.Una posición que parece segura en condiciones tranquilas puede volverse peligrosa cuando desaparece la liquidez o aumenta la volatilidad.Calcular bien el tamaño de la posición no garantiza beneficios.Permite mantener las pérdidas en un nivel que ayude al trader a seguir operando después de cometer errores.El objetivo no es evitar todas las pérdidas, sino evitar las que resultan demasiado grandes para recuperarse.

Fórmula básica para calcular el tamaño de la posición

La fórmula básica es

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El riesgo de la cuenta es la cantidad de dinero que el trader está dispuesto a perder si la operación fracasa.El riesgo por unidad de la operación es la distancia entre el precio de entrada y el precio del stop-loss por cada unidad del activo.Por ejemplo, si un trader tiene una cuenta de 10,000 y quiere arriesgar un 1% en una operación, el riesgo de la cuenta es de 100.Si compra un token a 5.00 y coloca el stop-loss en 4.50, el riesgo por token es de 0.50.

El tamaño de la posición sería

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El valor nocional de la posición sería

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Esto significa que el trader puede mantener una posición de 1,000 y arriesgar aproximadamente 100 si el stop-loss se ejecuta cerca de 4.50.La fórmula es sencilla, pero los traders de criptomonedas aún deben tener en cuenta el deslizamiento, las comisiones, los gaps, los costes de financiación, las reglas de liquidación y la escasa liquidez.El tamaño calculado solo resulta útil si la salida puede ejecutarse de forma realista.

Riesgo por operación

El riesgo por operación es el porcentaje o importe del valor de la cuenta que el trader está dispuesto a perder en una sola idea de trading.Muchos traders utilizan límites de riesgo bajos, como el 0.5%, el 1% o el 2% del valor de la cuenta por operación, aunque la cifra adecuada depende de la experiencia, la volatilidad, la estrategia y la tolerancia personal.Un riesgo bajo por operación permite al trader equivocarse más veces sin destruir la cuenta.Por ejemplo, perder un 1% diez veces seguidas resulta doloroso, pero muchas cuentas pueden soportarlo.Perder un 10% diez veces seguidas puede ser catastrófico.Los traders de criptomonedas deben tener especial cuidado, porque durante periodos de tensión pueden producirse rápidamente pérdidas correlacionadas en muchos tokens.Un trader puede pensar que arriesga un 1% en cada uno de cinco tokens distintos, pero si todos se mueven a la vez, la cartera podría estar expuesta a una gran apuesta sobre el mercado en su conjunto.Por eso, el riesgo por operación debe combinarse con el riesgo total de la cartera.El límite por operación protege una posición, mientras que el límite de la cartera protege la cuenta.El cálculo del tamaño de las posiciones siempre debería tener en cuenta ambos.

Tamaño de la posición y asignación

El tamaño de la posición y la asignación están relacionados, pero no son lo mismo.El tamaño de la posición es el importe destinado a una operación o activo concreto.La asignación es el porcentaje de la cartera total destinado a un activo, sector, estrategia o categoría de riesgo.Por ejemplo, un trader puede asignar el 40% de su cartera a la exposición a Bitcoin y, aun así, dividir cada entrada en partes más pequeñas.Otro puede asignar solo el 5% de su cartera a altcoins de alto riesgo y calcular cada posición en altcoins dentro de ese límite.La asignación suele ser una decisión más amplia sobre la cartera.El tamaño de la posición suele ser una decisión sobre el riesgo de una operación concreta.Un trader puede tener una asignación grande y un riesgo bajo por operación si la posición es spot, no utiliza apalancamiento y se abre gradualmente conforme a un plan de riesgo amplio.También puede tener una asignación pequeña y un riesgo alto si utiliza mucho apalancamiento o si la posición tiene un umbral de liquidación ajustado.Entender la diferencia ayuda a evitar una exposición oculta.

Tamaño de la posición y valor nocional

El valor nocional es el valor total que controla una operación.En el trading spot, el valor nocional suele ser parecido al importe pagado por el activo.En los derivados apalancados, el valor nocional puede ser mucho mayor que el margen aportado.Por ejemplo, un trader que utiliza 1,000 de margen con un apalancamiento de 10x controla una exposición nocional de 10,000.Esto no significa que el trader solo arriesgue 1,000 en todos los casos, ya que las liquidaciones, las comisiones, la financiación y los movimientos extremos pueden afectar al resultado.

La página educativa de CME sobre el margen explica que el margen de los futuros suele representar un pequeño porcentaje del valor nocional del contrato, por lo que es importante comprender bien el apalancamiento.

Los traders de criptomonedas deberían tener en cuenta la exposición nocional, no solo el margen depositado.Una posición puede parecer pequeña porque el margen es reducido, aunque la exposición real al mercado sea grande.Esta es una de las razones por las que las posiciones cripto apalancadas pueden liquidarse rápidamente durante movimientos volátiles.El tamaño de la posición debe medir la magnitud del riesgo, no solo la del depósito.

Tamaño de la posición y distancia al stop-loss

La distancia al stop-loss afecta directamente al tamaño de la posición.Un stop-loss ajustado permite abrir una posición mayor con el mismo riesgo para la cuenta.Un stop-loss amplio exige una posición menor para mantener el mismo nivel de riesgo.Por ejemplo, si el trader está dispuesto a arriesgar 100 y la distancia al stop es de 1 por token, puede comprar 100 tokens.Si la distancia al stop es de 5 por token, solo puede comprar 20 tokens para asumir el mismo riesgo.Esta relación ayuda a evitar el error de utilizar el mismo tamaño de posición en todas las configuraciones.Un token volátil que requiere un stop amplio suele exigir una posición menor que un activo líquido y estable con un stop ajustado.Los traders de criptomonedas también deben recordar que los stop-loss no garantizan el precio de ejecución.En mercados rápidos puede haber deslizamiento, sobre todo en mercados de altcoins con poca profundidad o durante cascadas de liquidaciones.Un buen cálculo del tamaño de la posición incluye un margen de seguridad para la incertidumbre de ejecución.

Tamaño de la posición y volatilidad

La volatilidad mide cuánto se mueve el precio de un activo a lo largo del tiempo.Una volatilidad mayor suele requerir posiciones más pequeñas, ya que el activo puede moverse más en contra del trader antes de que quede claro que la tesis es incorrecta.Una volatilidad menor puede permitir posiciones más grandes si la liquidez y los controles de riesgo son sólidos.La volatilidad del mercado cripto puede cambiar rápidamente cuando las noticias, las liquidaciones, los desbloqueos de tokens, los eventos regulatorios, las vulnerabilidades de protocolos o las sorpresas macroeconómicas afectan al mercado.Una posición que estaba bien calculada en un mercado tranquilo puede volverse demasiado grande cuando aumenta la volatilidad.El cálculo del tamaño según la volatilidad ajusta el tamaño de la operación en función de los movimientos recientes o previstos del precio.Algunos traders utilizan el rango verdadero medio, la volatilidad realizada, la volatilidad implícita o las caídas históricas para estimar los movimientos habituales del precio.

Un estudio reciente sobre el riesgo de las carteras cripto mediante pruebas de estrés de volatilidad y simulaciones de Monte Carlo destaca la importancia de las pruebas de estrés, el seguimiento de la correlación y el análisis del riesgo bajista en las carteras de criptomonedas.

La lección para los traders cripto es clara: una mayor volatilidad suele exigir posiciones más pequeñas, una planificación más amplia o ambas cosas.Ignorar la volatilidad es una de las formas más rápidas de abrir una posición demasiado grande.

Cálculo del tamaño de la posición con un importe fijo

Este método consiste en arriesgar el mismo importe en dinero en cada operación.Por ejemplo, un trader puede decidir arriesgar 100 en todas las operaciones, independientemente del precio del activo.Es un método sencillo y fácil de seguir.Puede funcionar bien para principiantes porque establece un límite de pérdidas constante.Sin embargo, este método quizá no se ajuste bien a los cambios en el valor de la cuenta.Arriesgar 100 representa el 2% de una cuenta de 5,000, pero solo el 0.5% de una cuenta de 20,000.Esto significa que el método puede volverse demasiado agresivo para las cuentas pequeñas o demasiado conservador para las grandes.El cálculo con un importe fijo también debe ajustarse a la volatilidad, ya que el mismo riesgo monetario puede dar lugar a valores de posición muy distintos según el activo.Es útil como método sencillo para empezar, pero no debería ignorar el comportamiento del activo.En el mercado cripto, la sencillez ayuda, pero un cálculo rígido puede ser peligroso si cambian las condiciones del mercado.

Cálculo del tamaño de la posición basado en porcentajes

Este método consiste en arriesgar un porcentaje fijo del valor de la cuenta en cada operación.Por ejemplo, un trader puede arriesgar el 1% del valor de la cuenta por operación.Si la cuenta aumenta, también aumenta el riesgo monetario.Si la cuenta disminuye, el riesgo monetario se reduce.Esto crea una estructura que se ajusta automáticamente y puede ayudar a proteger el capital durante las caídas.Por ejemplo, el 1% de una cuenta de 10,000 son 100, mientras que el 1% de una cuenta de 8,000 son 80.Así, el trader arriesga naturalmente menos después de sufrir pérdidas.El cálculo basado en porcentajes es popular porque es sencillo, escalable y disciplinado.Sin embargo, el porcentaje debe seguir siendo razonable teniendo en cuenta la volatilidad cripto.Arriesgar un porcentaje elevado por operación puede generar caídas graves aunque la fórmula se aplique correctamente.

Cálculo del tamaño de la posición según la volatilidad

Este método ajusta el tamaño de la operación según cuánto suele moverse el activo.Se asigna un tamaño menor a un token muy volátil.Un activo menos volátil y más líquido puede recibir un tamaño mayor.Este método puede reducir el riesgo de tratar todos los activos cripto como si se comportaran de la misma manera.Por ejemplo, un activo de gran capitalización puede moverse un 3% en un día normal, mientras que un token más pequeño puede hacerlo un 20%.Utilizar el mismo tamaño nocional en ambas posiciones podría generar mucho más riesgo en el token pequeño.El cálculo basado en la volatilidad puede utilizar indicadores como el rango verdadero medio, la desviación estándar, la volatilidad histórica o la caída prevista.A continuación, el trader ajusta la posición para que la contribución al riesgo prevista sea parecida en las distintas operaciones.Este método es más avanzado que el cálculo con un tamaño fijo, pero suele encajar mejor con el mercado cripto, donde la volatilidad varía mucho entre tokens.Su principal punto débil es que la volatilidad pasada quizá no permita predecir la futura durante eventos extremos.

Criterio de Kelly y Kelly fraccional

El criterio de Kelly es un enfoque matemático que estima qué fracción del capital conviene arriesgar en función de la tasa de aciertos y la relación entre ganancias y pérdidas.En teoría, ayuda a maximizar el crecimiento del capital a largo plazo cuando los datos utilizados son precisos.En la práctica, los traders de criptomonedas deben tener cuidado, porque es difícil estimar con fiabilidad la tasa de aciertos y las ganancias y pérdidas medias en mercados cambiantes.Una posición calculada con el Kelly completo puede ser demasiado agresiva si el trader sobreestima su ventaja.Por eso, muchos traders que aplican el criterio de Kelly prefieren la modalidad fraccional, como la mitad o la cuarta parte de Kelly.Kelly fraccional reduce el tamaño de la posición para limitar las caídas y el riesgo de error en las estimaciones.Esta cautela es importante en el mercado cripto, donde los regímenes de mercado cambian rápidamente.Una estrategia que funcionó durante un mercado alcista con tendencia puede fracasar en uno bajista o errático.El cálculo de Kelly puede ser útil para traders sistemáticos avanzados con buenos datos, pero puede resultar peligroso para traders discrecionales que se basan en estimaciones.Ninguna fórmula puede sustituir una medición honesta de la ventaja y el riesgo.

Tamaño de la posición para criptomonedas spot

Calcular el tamaño de una posición spot en criptomonedas consiste en decidir cuánto comprar de un activo real sin utilizar apalancamiento.Las posiciones spot suelen ser menos arriesgadas que las apalancadas porque un motor de derivados no establece un precio de liquidación automática.Sin embargo, una posición spot aún puede perder gran parte o la totalidad de su valor si el activo se desploma.Un trader spot debería calcular el tamaño de las posiciones en función de la volatilidad, la liquidez, la calidad del token, el riesgo de custodia y la concentración de la cartera.Una posición importante en Bitcoin puede ser razonable para una cartera, mientras que destinar el mismo porcentaje a un token microcap ilíquido puede ser imprudente.Los traders spot también deberían considerar si pueden salir sin causar un fuerte impacto en el precio.Puede ser imposible vender un activo que cotiza a un precio elevado si tiene poca liquidez y el precio esperado no está disponible.El cálculo del tamaño de una posición spot cripto debería incluir tanto el riesgo de mercado como el de custodia.Quien mantiene posiciones grandes bajo su propia custodia también debería gestionar la seguridad de la cartera, las copias de seguridad, la protección contra el phishing y la verificación de las transacciones.Ser titular directo del activo no elimina la necesidad de controlar el riesgo.

Tamaño de la posición para futuros y contratos perpetuos

Los futuros y los contratos perpetuos requieren especial cuidado porque el apalancamiento, la financiación, el margen y las reglas de liquidación afectan al riesgo.El trader debería calcular el tamaño de la posición a partir de la exposición nocional total, no solo del margen utilizado.Un depósito de margen pequeño puede controlar una posición grande, lo que significa que pequeños movimientos del precio pueden generar grandes ganancias o pérdidas.

La página educativa de CME sobre gestión de posiciones y riesgos explica que el margen se utiliza para limitar el riesgo a nivel del bróker y que los traders necesitan suficiente capital para respaldar sus posiciones abiertas en futuros.

Los traders de contratos perpetuos cripto también deberían tener en cuenta los pagos de financiación, ya que mantener una posición durante muchos días puede resultar más caro de lo previsto.El apalancamiento no debería ser lo primero que se elija.El trader debería decidir primero cuál es la pérdida aceptable, el nivel del stop y el valor nocional de la posición.A continuación, debería fijar un apalancamiento lo bastante bajo para que la volatilidad normal no provoque la liquidación antes de que el stop o la tesis puedan surtir efecto.Si una posición puede liquidarse por un movimiento intradía normal, probablemente sea demasiado grande o esté demasiado apalancada.En los derivados, calcular el tamaño de la posición no solo consiste en valorar el potencial de beneficio, sino también en sobrevivir a las tensiones de margen.

Tamaño de la posición para opciones

El cálculo del tamaño de las posiciones en opciones es diferente porque quien compra opciones suele arriesgar la prima pagada, mientras que quien las vende puede afrontar un riesgo mucho mayor, según la estrategia.Una opción call ofrece exposición alcista, mientras que una opción put ofrece exposición bajista.La opción puede vencer sin valor si el mercado no se mueve lo suficiente en la dirección prevista antes del vencimiento.Quien compra una opción debería ajustar la prima a una cantidad que pueda permitirse perder por completo.Quien vende una opción debería calcular la posición según la exposición en el peor de los casos o en un escenario de estrés, no solo según la prima recibida.Las opciones cripto pueden verse afectadas por la volatilidad implícita, el paso del tiempo, la liquidez, la selección del precio de ejercicio y el riesgo de eventos.Comprar demasiadas opciones baratas puede ir agotando poco a poco una cuenta si la mayoría vence sin valor.Vender opciones sin garantías suficientes ni cobertura puede provocar grandes pérdidas durante movimientos bruscos del mercado cripto.El cálculo del tamaño de las posiciones en opciones debería incluir las griegas, la liquidez, el requisito de margen y el análisis de escenarios.Una prima pequeña no siempre implica un riesgo pequeño si la estrategia tiene una exposición extrema oculta.

Tamaño de la posición para DeFi

El cálculo del tamaño de las posiciones DeFi debe incluir el riesgo de los contratos inteligentes, los oráculos, las liquidaciones, los bridges, la gobernanza y la liquidez.Un usuario de DeFi puede calcular el tamaño de una posición de préstamo, un depósito en un pool de liquidez, una estrategia de rendimiento, un depósito en una bóveda, una posición con garantías o un ciclo apalancado.El valor de mercado del activo es solo una parte del riesgo.El propio protocolo puede fallar, sufrir un exploit o manipulación del oráculo, cambiar sus parámetros o perder liquidez.Una posición de préstamo puede liquidarse si cae el valor de las garantías o aumenta el valor del activo prestado.Una posición en un pool de liquidez puede sufrir pérdidas impermanentes, desequilibrios en el pool o exposición a un token débil.Una posición en una bóveda puede depender de la ejecución de la estrategia y de la seguridad del contrato inteligente.Como los riesgos de DeFi pueden ser difíciles de cuantificar, muchos usuarios asignan a estas posiciones un tamaño menor que a posiciones spot equivalentes.Al calcular el tamaño de una posición DeFi, se debería asumir que puede producirse un fallo técnico al mismo tiempo que una situación de tensión en el mercado.Un rendimiento alto no justifica una exposición excesiva al riesgo de los contratos inteligentes.

Tamaño de la posición y apalancamiento

El apalancamiento aumenta la exposición y, por tanto, hace aún más importante calcular el tamaño de la posición.Con apalancamiento, un trader puede perder capital más rápido porque el mismo movimiento del precio tiene un efecto mayor en el capital de la cuenta.

El boletín de la SEC sobre cuentas de margen explica que el margen puede aumentar el poder adquisitivo, pero también las pérdidas.

Este principio se aplica especialmente a los derivados cripto, ya que los activos digitales pueden registrar movimientos bruscos de forma continua.Un trader nunca debería elegir el apalancamiento únicamente porque la plataforma lo permita.Que se permita un nivel de apalancamiento no significa que sea seguro.El tamaño de la posición debería determinar el apalancamiento, y no al revés.Si una operación solo parece atractiva con un apalancamiento alto, puede que la configuración no ofrezca suficiente ventaja.Un apalancamiento bajo también puede entrañar riesgos si la posición es demasiado grande en relación con el valor de la cuenta.El enfoque más prudente es medir primero el riesgo bajista y utilizar después solo el apalancamiento necesario para ejecutar la operación de forma responsable.

Tamaño de la posición y riesgo de liquidación

El riesgo de liquidación es la posibilidad de que una posición apalancada se cierre de forma forzosa porque el capital de la cuenta cae por debajo del margen requerido.La liquidación puede producirse antes de que una tesis a largo plazo tenga tiempo de desarrollarse.Un trader puede acertar con la dirección para el próximo mes y aun así perder la operación hoy si el precio de liquidación está demasiado cerca.Por eso, hay que tener en cuenta el precio de liquidación al calcular el tamaño de la posición.El trader debería comparar el precio de liquidación con el precio del stop-loss, la volatilidad, los soportes y resistencias, los costes de financiación y los posibles movimientos de mecha.Si el precio de liquidación está cerca de una zona de soporte habitual, puede que la posición sea demasiado grande y peligrosa.Si, en una operación long, el stop-loss está por debajo del precio de liquidación, el stop podría no servir de nada, ya que la liquidación puede producirse antes.Cuando se utiliza apalancamiento, el tamaño de la posición debería mantener el precio de liquidación lo bastante alejado del ruido habitual del mercado.Algunos traders evitan por completo el riesgo de liquidación utilizando posiciones spot en lugar de contratos apalancados.Otros utilizan un apalancamiento muy bajo y una gestión prudente de las garantías.

Tamaño de la posición y correlación

La correlación mide cómo se mueven los activos en relación unos con otros.Los activos cripto suelen mostrar una correlación elevada durante los periodos de tensión del mercado.Una cartera puede parecer diversificada porque contiene muchos tokens distintos, pero todos podrían caer a la vez si Bitcoin se vende o desaparece la liquidez.Por tanto, el cálculo del tamaño de las posiciones debe tener en cuenta la exposición conjunta a activos relacionados.Un trader que tiene cinco tokens Layer 1 quizá no tenga cinco operaciones independientes.Quien mantiene varios tokens de gobernanza DeFi puede estar expuesto a un único riesgo sectorial.Quien tiene muchos tokens de pequeña capitalización puede estar expuesto al mismo ciclo de liquidez y apetito por el riesgo.La correlación puede aumentar justo cuando más se necesita la diversificación.Por este motivo, los traders suelen establecer límites por sector, límites totales para altcoins, límites para stablecoins y límites máximos de caída de la cartera.Un buen cálculo del tamaño de las posiciones evita que la cartera se comporte como una única operación demasiado grande.

Tamaño de la posición y liquidez

La liquidez determina si un trader puede abrir y cerrar una posición a un precio razonable.Un mercado líquido tiene libros de órdenes más profundos, spreads más estrechos, menor impacto en el precio y una ejecución más fiable.Un mercado ilíquido puede mostrar un precio atractivo, pero no tener suficiente profundidad para el tamaño real de la operación.Las posiciones en activos ilíquidos deberían ser más pequeñas, ya que puede ser difícil salir durante periodos de tensión.Un trader puede calcular un riesgo del 1% basándose en un stop-loss, pero la pérdida real podría ser mucho mayor si no hay compradores cerca del nivel del stop.El riesgo de liquidez es especialmente importante en los tokens de pequeña capitalización, los nuevos lanzamientos, los NFT, los activos puenteados y los pools DeFi con poca profundidad.Una posición grande en un activo ilíquido puede atrapar al trader.Al intentar salir, el trader puede acabar moviendo el mercado.Antes de entrar, debería comprobar la profundidad del libro de órdenes, las reservas del pool, el volumen diario, el spread, el deslizamiento y las vías de retirada.El tamaño de una posición nunca debería calcularse únicamente a partir del gráfico si el mercado no puede absorber la salida.

Tamaño de la posición y comisiones

Las comisiones pueden cambiar el riesgo y la recompensa reales de una posición cripto.Las comisiones de trading, el spread, las comisiones de gas, las comisiones de los bridges, los pagos de financiación, los costes de préstamo, las comisiones de retirada y el deslizamiento pueden reducir la rentabilidad.En las posiciones pequeñas, las comisiones fijas pueden representar una proporción considerable.En las posiciones grandes, el deslizamiento y el impacto en el mercado pueden ser importantes.Una estrategia con entradas y salidas frecuentes requiere un control más estricto de las comisiones que una posición spot a largo plazo.El cálculo del tamaño de la posición debería incluir el coste de entrada y salida de la operación.Si el cálculo del stop-loss ignora las comisiones, puede infravalorar la pérdida real.Si un objetivo de beneficios no tiene en cuenta las comisiones, puede sobrestimar la recompensa esperada.Los traders de derivados también deberían incluir los costes de financiación de las posiciones que mantienen a lo largo del tiempo.En el mercado cripto, una operación puede acertar con la dirección y aun así obtener malos resultados después de descontar los costes.

Tamaño de la posición y caída de la cuenta

La caída de la cuenta es el descenso desde su valor máximo hasta un valor inferior.El tamaño de las posiciones afecta directamente a esa caída, ya que un mayor riesgo por operación genera rachas de pérdidas más grandes.Una caída del 10% requiere una ganancia de aproximadamente el 11.1% para recuperarse.Una caída del 50% requiere una ganancia del 100% para recuperarse.Estos cálculos muestran por qué es fundamental evitar grandes pérdidas.Un trader que arriesga demasiado puede necesitar rentabilidades poco realistas para recuperar el capital inicial.Los mercados cripto pueden generar caídas profundas incluso sin apalancamiento.El tamaño de las posiciones debería calcularse para que el trader pueda soportar las rachas de pérdidas y los shocks de mercado previstos.Los límites de caída también pueden ayudar a los traders a reducir el riesgo después de sufrir pérdidas.Por ejemplo, un trader puede reducir a la mitad el tamaño de sus posiciones después de que la cuenta sufra una determinada caída, hasta que el rendimiento se estabilice.

Tamaño de la posición y relación riesgo-recompensa

La relación riesgo-recompensa compara la cantidad que arriesga un trader con la que espera ganar.Si arriesga 100 para obtener 300, la relación riesgo-recompensa prevista es de 1:3.El cálculo del tamaño de la posición debe estar vinculado a esta relación, ya que una operación cuyo objetivo de recompensa es bajo quizá no justifique el riesgo.Un trader no necesita ganar todas las operaciones si las ganadoras generan más beneficios que las perdedoras.Sin embargo, tampoco puede depender únicamente de objetivos elevados si su tasa de aciertos es muy baja.El tamaño de la posición debería ajustarse a la tasa de aciertos prevista y a la estructura de pagos de la estrategia.Un trader que sigue tendencias puede aceptar muchas pérdidas pequeñas mientras espera una gran ganancia.Un trader que opera reversiones a la media puede buscar ganancias menores con una tasa de aciertos más alta.El tamaño de la posición debería reflejar el comportamiento previsto de la estrategia, no el entusiasmo del trader.El análisis de riesgo-recompensa solo es útil si las entradas, las salidas y los niveles de stop son realistas.

Tamaño de la posición y entradas graduales

Entrar gradualmente consiste en construir una posición poco a poco, en lugar de abrirla de una sola vez.Esto puede reducir el riesgo de elegir un mal momento, ya que el trader no compromete toda la posición a un único precio.Por ejemplo, puede comprar un tercio en el primer nivel de soporte, otro tercio después de la confirmación y el último tercio tras una ruptura.También se puede entrar gradualmente para acumular a largo plazo en periodos de alta volatilidad.Sin embargo, esta práctica puede volverse peligrosa si el trader sigue añadiendo a una posición con pérdidas sin una regla.La decisión de ampliar una posición debería tomarse antes de entrar.El trader debería conocer el tamaño máximo total, el riesgo total y el punto de invalidación.Cada parte añadida debería ajustarse al presupuesto de riesgo general.Entrar gradualmente no debería ser una reacción emocional a haberse equivocado.Promediar a la baja sin un plan es una de las formas más habituales en que los traders de criptomonedas abren posiciones excesivamente grandes.

Tamaño de la posición y salidas graduales

Salir gradualmente consiste en reducir una posición poco a poco, en lugar de cerrarla de una sola vez.Un trader puede recoger beneficios parciales en niveles de resistencia clave y mantener el resto de la posición para aprovechar una tendencia más amplia.Esto puede reducir la presión emocional, porque asegura parte de los beneficios mientras el trader conserva exposición al alza.Reducir la posición por fases también puede disminuir la concentración de la cartera tras un movimiento fuerte.Por ejemplo, después de una gran subida, un token puede pasar de representar el 5% de la cartera al 20%.El trader puede reducir la posición para volver a controlar el riesgo de la cartera.Sin embargo, salir gradualmente también puede reducir las ganancias si la tendencia sigue con fuerza.Lo importante es decidir el plan de reducción antes de que el mercado provoque una reacción emocional.El tamaño de la posición no solo se refiere al tamaño de entrada.También se refiere a cómo cambia ese tamaño a medida que evoluciona la operación.

Tamaño de la posición para inversores a largo plazo

Los inversores en criptomonedas a largo plazo también deben calcular el tamaño de sus posiciones, aunque no operen activamente.Un inversor puede confiar en Bitcoin, las plataformas de contratos inteligentes, la infraestructura DeFi o las redes de activos tokenizados, pero la convicción no elimina el riesgo.

La alerta para inversores de la SEC sobre valores de activos cripto advierte de que las inversiones en criptomonedas pueden entrañar riesgos extremos y suelen ser volátiles.

Los inversores a largo plazo deberían decidir qué porcentaje de su patrimonio neto o cartera pueden exponer razonablemente a las criptomonedas.También deberían decidir qué cantidad destinar a activos principales, activos más pequeños, activos estables, estrategias DeFi y reservas de efectivo.Una inversión demasiado grande puede obligar a vender por motivos emocionales durante un mercado bajista normal.Una inversión demasiado pequeña puede tener poca relevancia aunque la tesis se cumpla.Calcular el tamaño de las posiciones ayuda a los inversores a encontrar un equilibrio entre convicción y capacidad para soportar las pérdidas.El cálculo a largo plazo también debería incluir la planificación de la custodia, ya que las posiciones grandes requieren prácticas de seguridad más sólidas.El objetivo es mantener una cantidad que el inversor pueda gestionar durante la volatilidad sin entrar en pánico.

Tamaño de la posición para traders a corto plazo

Los traders a corto plazo necesitan calcular estrictamente el tamaño de sus posiciones porque realizan más operaciones y afrontan más riesgos de ejecución.Un day trader, scalper o swing trader a corto plazo puede encontrar muchas oportunidades, pero también tiene más ocasiones de cometer errores.Las pérdidas pequeñas pueden acumularse rápidamente cuando la frecuencia de trading es alta.Los traders a corto plazo deberían definir límites de pérdidas diarios, un número máximo de operaciones al día, un riesgo abierto máximo y un apalancamiento máximo.Deberían reducir el tamaño de las posiciones cuando se amplían los spreads, disminuye la liquidez o la volatilidad se vuelve inusual.También deberían evitar aumentar el tamaño inmediatamente después de una pérdida, ya que el trading de revancha suele llevar a abrir posiciones excesivas.Los mercados cripto a corto plazo pueden moverse bruscamente en torno a los horarios de financiación, las noticias, las liquidaciones y las publicaciones macroeconómicas.Un trader a corto plazo necesita calcular el tamaño de sus posiciones para poder soportar repuntes repentinos y rupturas fallidas.La calidad de la ejecución importa tanto como acertar con la dirección.Un trader rápido sin un plan sobre el tamaño de las posiciones suele estar a una decisión emocional de sufrir daños importantes.

Tamaño de la posición y exposición de la cartera

La exposición de la cartera es el riesgo total de todas las posiciones abiertas.Un trader no debería evaluar cada posición de forma aislada cuando mantiene varias posiciones abiertas.Por ejemplo, puede arriesgar un 1% en cada operación, pero mantener diez posiciones long correlacionadas al mismo tiempo.Si el mercado cae en general, podría perder mucho más de lo previsto.El cálculo del tamaño de las posiciones a nivel de cartera incluye la exposición long total, la exposición short total, la exposición por sector, a stablecoins, al apalancamiento y a las garantías.También incluye la exposición indirecta a través de pools DeFi, posiciones de préstamo, opciones y activos wrapped.El trader debería saber cuál sería la pérdida máxima si se activaran todos los stops abiertos.También debería saber qué ocurriría si varios activos superaran sus niveles de stop durante un shock del mercado.Los límites de exposición de la cartera evitan que muchas operaciones pequeñas se conviertan en una gran apuesta oculta.Un buen cálculo del tamaño de las posiciones debe hacerse tanto a nivel individual como global.

Tamaño de la posición y stablecoins

Las stablecoins suelen utilizarse como activos similares al efectivo en las carteras cripto, pero también es necesario calcular el tamaño de las posiciones en ellas.Un trader puede mantener stablecoins como capital disponible, garantía de margen, activos para préstamos DeFi, estrategias de rendimiento o coberturas.Sin embargo, pueden conllevar riesgo de emisor, de reservas, de reembolso, de contratos inteligentes, regulatorio y de liquidez.Una posición grande en stablecoins puede reducir la volatilidad del mercado, pero aumentar la exposición a un único activo estable o modelo de emisor.El cálculo del tamaño de las posiciones en stablecoins puede implicar repartir el riesgo entre distintas estructuras, mantener algunos activos fuera de la blockchain o limitar la exposición a contratos DeFi.Los eventos de pérdida de paridad de una stablecoin también pueden afectar a las posiciones apalancadas si se utiliza como garantía.Un trader no debería dar por hecho que todas las stablecoins valen siempre exactamente una unidad de su moneda de referencia.El tamaño de las posiciones en stablecoins debería formar parte de la gestión global del riesgo, no ser una consideración de última hora.La gestión del efectivo también implica calcular el tamaño de las posiciones.En el mercado cripto, incluso esperar en activos estables implica tomar decisiones sobre el riesgo.

Tamaño de la posición y desbloqueos de tokens

Los desbloqueos de tokens pueden influir en el tamaño de las posiciones, ya que pueden aumentar la oferta en circulación y generar presión vendedora.Un trader que mantenga un token antes de un gran desbloqueo puede optar por abrir una posición más pequeña debido al mayor riesgo de oferta.Quien opera en short también debería calcular cuidadosamente el tamaño, ya que estos eventos pueden anticiparse e incorporarse al precio antes de que ocurran.Antes de abrir posiciones a medio o largo plazo, conviene revisar los calendarios de desbloqueo de tokens.Los grandes desbloqueos destinados a inversores, al equipo, a asesores, al ecosistema o a la tesorería pueden cambiar el equilibrio entre la oferta y la demanda del mercado.Un token con un fuerte impulso actual puede debilitarse si una gran cantidad de tokens pasa a ser transferible.El tamaño de la posición debería reflejar los próximos eventos que pueden cambiar la liquidez y la volatilidad.Esto es especialmente importante en los tokens recién lanzados y en los activos con poca oferta en circulación.Una oferta en circulación baja puede hacer que un token suba rápidamente, pero los próximos desbloqueos pueden volver vulnerable la operación.Un buen cálculo tiene en cuenta la oferta futura, no solo el precio actual.

Tamaño de la posición y riesgo de las noticias

El riesgo de las noticias es la posibilidad de que un evento repentino cambie el precio antes de que el trader pueda reaccionar.Las noticias que afectan al mercado cripto pueden estar relacionadas con regulaciones, demandas, hackeos de protocolos, exploits de bridges, exclusiones de tokens, ataques de gobernanza, datos macroeconómicos, decisiones de bancos centrales o grandes movimientos de carteras.Si un trader mantiene una posición grande durante un evento conocido, debería decidir si la posible recompensa justifica el riesgo del evento.Algunos traders reducen el tamaño antes de eventos importantes y lo aumentan de nuevo cuando se disipa la incertidumbre.Otros utilizan opciones o coberturas para definir el riesgo bajista.El tamaño de las posiciones debería ser menor cuando el abanico de resultados posibles es amplio.Los eventos desconocidos son más difíciles de gestionar, por lo que la exposición total nunca debería ser tan grande que una sola sorpresa pueda arruinar la cuenta.Los mercados cripto pueden reaccionar antes de que se conozca toda la información.Cuando las noticias provocan movimientos rápidos, la liquidez puede desaparecer y las órdenes stop pueden ejecutarse con deslizamiento.Una posición calculada para condiciones tranquilas puede ser demasiado grande ante el riesgo de un evento.

Tamaño de la posición y disciplina psicológica

Calcular el tamaño de la posición también es una herramienta psicológica.Es más fácil mantener una posición con un tamaño adecuado durante la volatilidad habitual.Una posición excesiva puede hacer que el trader entre en pánico, consulte los gráficos constantemente, mueva los stops, abandone su plan de riesgo o salga demasiado pronto.Una posición demasiado pequeña quizá no le resulte suficientemente significativa para seguir el plan con seriedad.El tamaño adecuado debe ser lo bastante grande para importar, pero lo bastante pequeño para poder gestionarse emocionalmente.Este equilibrio es distinto para cada trader.Algunos pueden soportar con calma grandes fluctuaciones; otros no.Al mercado no le importa la comodidad personal, pero esta sí influye en la calidad de las decisiones.El trader debería calcular el tamaño de sus posiciones para poder tomar decisiones racionales bajo presión.Si una posición no te deja dormir, probablemente sea demasiado grande.

Errores habituales al calcular el tamaño de las posiciones

El primer error habitual es arriesgar siempre una cantidad elevada sin tener en cuenta la distancia al stop-loss.El segundo es elegir el apalancamiento antes de calcular el riesgo real.El tercero es utilizar el mismo tamaño en activos muy líquidos y en tokens ilíquidos.El cuarto es ignorar la correlación entre las posiciones abiertas.El quinto es promediar a la baja sin establecer un límite máximo de riesgo.El sexto es aumentar el tamaño después de sufrir pérdidas para recuperarse más rápido.El séptimo es calcular el tamaño según los beneficios deseados, en lugar de la pérdida aceptable.El octavo es ignorar las comisiones, el deslizamiento y los costes de financiación.El noveno es tratar las posiciones en stablecoins o DeFi como si estuvieran libres de riesgo.El décimo es copiar el tamaño de la posición de otro trader sin conocer el tamaño de su cuenta, su tolerancia al riesgo, entrada, cobertura u horizonte temporal.

Buenas prácticas para calcular el tamaño de las posiciones

Decide cuál es el riesgo máximo para la cuenta antes de entrar en cualquier operación.Calcula el tamaño de la posición a partir de la distancia al stop-loss, en lugar de improvisarlo.Utiliza posiciones más pequeñas en activos con mayor volatilidad.Utiliza posiciones más pequeñas en activos con menor liquidez.Al utilizar apalancamiento, mide la exposición nocional.Mantén el precio de liquidación lo bastante alejado del ruido normal del mercado.Haz un seguimiento de la exposición total de la cartera en las posiciones correlacionadas.Reduce el tamaño durante las caídas, los periodos de trading emocional o la volatilidad inusual.Incluye las comisiones, el deslizamiento, los spreads, la financiación y el gas en los cálculos de riesgo.Anota la lógica del tamaño de la posición antes de entrar para poder revisar el plan más adelante.

Lista de comprobación para calcular el tamaño de la posición

Primero, identifica el valor de la cuenta que utilizarás para calcular el riesgo.Segundo, elige el porcentaje o importe máximo de riesgo para la operación.Tercero, define el precio de entrada y el stop-loss o nivel de invalidación.Cuarto, calcula el riesgo por unidad de la operación.Quinto, divide el riesgo de la cuenta entre el riesgo por unidad para estimar el tamaño de la posición.Sexto, comprueba la liquidez para asegurarte de que la posición se puede cerrar de forma realista.Séptimo, ajusta el cálculo según las comisiones, el deslizamiento, la financiación y el gas.Octavo, comprueba si la posición aumenta la correlación o la concentración sectorial.Noveno, si utilizas apalancamiento, comprueba el precio de liquidación.Décimo, confirma que el tamaño final es asumible a nivel emocional y coherente con el plan de trading general.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa el tamaño de la posición en criptomonedas?

Significa decidir cuánto capital o exposición nocional destinar a una operación cripto en función del riesgo, la distancia al stop, la volatilidad, el apalancamiento y la exposición de la cartera.

¿Por qué es importante el tamaño de la posición?

Es importante porque limita el daño que una sola operación fallida puede causar a una cuenta.

¿Cuál es la fórmula básica para calcular el tamaño de la posición?

La fórmula básica es

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¿Qué es el riesgo de la cuenta?

Es la cantidad o el porcentaje del valor de la cuenta que un trader está dispuesto a perder si una operación fracasa.

¿Cómo afecta la distancia al stop-loss al tamaño de la posición?

Un stop-loss más amplio requiere una posición más pequeña para mantener el mismo riesgo de la cuenta, mientras que uno más ajustado permite abrir una posición mayor.

¿Cómo afecta la volatilidad al tamaño de la posición?

Una volatilidad más alta suele requerir posiciones más pequeñas porque el activo puede moverse más en contra del trader.

¿Se debe calcular de forma diferente el tamaño de las posiciones apalancadas?

Sí. Debe calcularse teniendo en cuenta la exposición nocional, el riesgo de liquidación, el requisito de margen, los costes de financiación y la distancia al stop-loss.

¿Pueden ser excesivas las posiciones spot en criptomonedas?

Sí. Una posición spot puede ser excesiva si una caída del precio, un problema de liquidez o custodia o la concentración de la cartera causan un daño inaceptable.

¿Cuál es el mayor error al calcular el tamaño de una posición?

El mayor error es calcularlo según los beneficios deseados, en lugar de la pérdida aceptable.

¿Arriesgar un 1% por operación siempre es seguro?

No. Arriesgar un 1% por operación también puede ser arriesgado si hay muchas operaciones correlacionadas abiertas o si se ignoran el deslizamiento y el riesgo de liquidación.

¿Cómo deberían calcular los principiantes el tamaño de sus posiciones cripto?

Por lo general, deberían empezar con posiciones pequeñas, evitar un apalancamiento elevado, definir el riesgo antes de entrar y centrarse en aprender a ejecutar operaciones y controlar el riesgo antes de aumentar el tamaño.

¿Calcular el tamaño de la posición garantiza beneficios?

No. Calcular el tamaño de la posición no garantiza beneficios, ya que solo controla la exposición y las posibles pérdidas, no la dirección del mercado.

Conclusión

El tamaño de la posición es uno de los conceptos de gestión del riesgo más importantes en el trading y la inversión en criptomonedas.Determina cuánto capital, exposición nocional o peso de la cartera asigna un trader a una posición antes de iniciar la operación.Un buen cálculo parte de la pérdida aceptable, no del beneficio deseado.La fórmula básica compara el riesgo de la cuenta con el riesgo por unidad de la operación, pero los mercados cripto reales también requieren ajustes según la volatilidad, la liquidez, el apalancamiento, el deslizamiento, las comisiones, la financiación, las liquidaciones, la correlación y el riesgo de custodia.Los traders spot calculan el tamaño de sus posiciones para evitar una exposición excesiva a activos volátiles y tokens ilíquidos.Los traders de derivados lo calculan para controlar la exposición nocional, las tensiones de margen y el riesgo de liquidación.Los usuarios de DeFi lo calculan para gestionar el riesgo de los contratos inteligentes, los oráculos, las garantías y los fallos de protocolos.Los inversores a largo plazo lo calculan para equilibrar su convicción con la capacidad de soportar los mercados bajistas.Los mejores traders no se preguntan solo cuánto pueden ganar.Primero se preguntan cuánto pueden perder, si esa pérdida es aceptable y si la cartera restante puede seguir adelante si la operación sale mal.La forma más sencilla de entender el tamaño de la posición es que transforma la gestión del riesgo, de una idea imprecisa, en una cifra concreta antes de que el capital entre en el mercado.