Margen cruzado

¿Qué es el margen cruzado en el trading de criptomonedas?

El margen cruzado es un modo de margen que utiliza un fondo común con el saldo disponible de la cuenta para respaldar una o varias posiciones apalancadas en criptomonedas.

En el trading de criptomonedas, esto significa que el margen disponible en la cuenta de margen cruzado puede ayudar a mantener abiertas las posiciones cuando los precios se mueven en su contra.

En lugar de asignar una cantidad fija de garantía a una sola posición, el margen cruzado permite compartir los fondos aptos de la cuenta entre las posiciones que utilizan el mismo sistema de margen.

Esta estructura compartida puede reducir la posibilidad de que se liquide una posición demasiado pronto cuando todavía queda garantía sin utilizar en la cuenta.

Sin embargo, también puede aumentar el riesgo total de la cuenta, ya que las pérdidas de una posición podrían consumir fondos que no estaban destinados originalmente a esa operación concreta.

Para entender el margen cruzado de forma sencilla, los principiantes pueden imaginarlo como un fondo de seguridad común.

Si una operación apalancada empieza a generar pérdidas, el sistema puede utilizar más saldo disponible de ese fondo para respaldar la posición.

Si el mercado sigue moviéndose en contra del trader, ese mismo fondo compartido puede reducirse rápidamente.

Cuando el margen disponible es demasiado bajo, la cuenta puede recibir un requerimiento de margen, sufrir una reducción forzosa o liquidarse, según las reglas del producto.

El margen cruzado es muy habitual en el trading de criptomonedas con margen, los futuros de criptomonedas, los futuros perpetuos y otros productos apalancados de activos digitales.

Se diferencia del trading spot porque este normalmente no implica fondos prestados, margen de mantenimiento ni riesgo de liquidación.

También se diferencia del margen aislado, ya que este limita la garantía asignada a una posición concreta.

La principal ventaja del margen cruzado es la flexibilidad del capital.

El principal riesgo es que una mala operación puede poner en peligro una parte mayor del saldo de la cuenta del trader.

Cómo funciona el margen cruzado

El margen cruzado funciona combinando la garantía admitida, las ganancias y pérdidas no realizadas, los requisitos de margen y el riesgo de las posiciones abiertas en un único cálculo de margen compartido.

Cuando un trader abre una posición apalancada en criptomonedas, la plataforma calcula el requisito de margen inicial.

El margen inicial es la cantidad de garantía necesaria para abrir la posición.

Una vez abierta la posición, la plataforma supervisa el margen de mantenimiento.

El margen de mantenimiento es el capital mínimo necesario para mantener abierta la posición.

Si el capital de la cuenta se aproxima demasiado al requisito de margen de mantenimiento, la plataforma puede emitir un aviso, restringir nuevas órdenes, reducir el riesgo o liquidar posiciones.

En esta guía sobre el riesgo de los requerimientos de margen se explica de forma general cómo pueden activarse estos requerimientos.

En el modo de margen cruzado, el saldo disponible puede utilizarse donde se necesite dentro del mismo ámbito de margen.

Si una posición en futuros perpetuos de Bitcoin está generando pérdidas y la cuenta aún dispone de margen, ese margen disponible puede ayudar a retrasar la liquidación.

Si otra posición es rentable, las ganancias no realizadas también pueden mejorar la situación de margen de la cuenta, si la plataforma las incluye en el cálculo.

Por eso, el margen cruzado puede resultar atractivo para los traders activos que gestionan varias posiciones a la vez.

Permite utilizar el capital en toda la cuenta en lugar de mantenerlo bloqueado por separado en cada posición.

Sin embargo, esto también significa que las posiciones están conectadas a través del mismo fondo de riesgo.

Una pérdida pronunciada en una posición puede reducir el colchón de margen disponible para las demás.

En condiciones de mercado extremas, varias posiciones pueden volverse arriesgadas al mismo tiempo y agotar la garantía compartida más rápido de lo previsto.

Ejemplo de margen cruzado en criptomonedas

Supongamos que un trader tiene 1,000 USDT en una cuenta de margen cruzado.

El trader abre una posición long apalancada en Bitcoin y utiliza parte del saldo de la cuenta como margen requerido.

También abre una posición short apalancada en otro activo cripto dentro de la misma cuenta de margen cruzado.

Si la posición long en Bitcoin empieza a generar pérdidas, el capital total de la cuenta disminuye.

Si la otra posición es rentable, esas ganancias pueden compensar parte de las pérdidas, siempre que la plataforma incluya las ganancias no realizadas en el cálculo del margen.

Si la posición long en Bitcoin sigue generando pérdidas y la segunda posición no compensa una parte suficiente, el nivel de margen total de la cuenta puede disminuir.

En ese momento, el trader podría tener que añadir fondos, reducir el tamaño de la posición, cerrar una operación con pérdidas o asumir el riesgo de liquidación.

Ahora comparemos esta situación con el margen aislado.

Con el margen aislado, la posición en Bitcoin tendría su propia garantía asignada.

Si esa garantía asignada se redujera demasiado, la posición podría liquidarse sin utilizar automáticamente todo el saldo restante de la cuenta.

Por tanto, el margen cruzado ofrece más flexibilidad, pero limita menos el riesgo.

Puede ayudar a que una posición resista la volatilidad a corto plazo, pero también puede exponer una parte mayor de la cuenta a un movimiento adverso importante del precio.

Por qué es importante el margen cruzado en los mercados de criptomonedas

El margen cruzado es importante porque los precios de las criptomonedas pueden cambiar rápida y bruscamente.

Los mercados de activos digitales operan en todo el mundo, reaccionan con rapidez a las noticias y pueden sufrir episodios repentinos de falta de liquidez.

Al añadir apalancamiento, estos movimientos de precios pueden tener un mayor efecto en el capital de la cuenta.

La CFTC advierte de que los futuros y las opciones sobre monedas virtuales pueden conllevar un riesgo amplificado cuando el margen genera apalancamiento, tal como se explica en este aviso sobre los riesgos del trading de monedas virtuales.

En este entorno, el margen cruzado cobra importancia porque determina cómo se comparte la garantía cuando aumenta la volatilidad.

Un trader que utiliza margen cruzado puede evitar la liquidación prematura de una posición que se mueve brevemente en su contra.

Esto puede ser útil durante mechas temporales, short squeezes, long squeezes y picos de volatilidad intradía.

Al mismo tiempo, el margen cruzado puede ocultar el riesgo, ya que el trader puede sentirse protegido por un saldo más elevado.

Si el mercado sigue moviéndose en la dirección equivocada, ese saldo más elevado puede convertirse en la cantidad expuesta al riesgo.

Por eso, el margen cruzado no debe considerarse una forma más segura de operar con apalancamiento.

Es otra manera de asignar la garantía.

El riesgo sigue dependiendo del tamaño de la posición, el apalancamiento, la volatilidad, la liquidez, los costes de financiación, las reglas de liquidación y la disciplina del trader.

Margen cruzado frente a margen aislado

El margen cruzado y el margen aislado son dos formas distintas de gestionar la garantía de las posiciones apalancadas en criptomonedas.

El margen cruzado comparte la garantía entre las posiciones admitidas en la misma cuenta de margen.

El margen aislado asigna una cantidad específica de garantía a una posición concreta.

Con el margen cruzado, el saldo de la cuenta que no se esté utilizando puede ayudar a respaldar una posición con pérdidas.

Con el margen aislado, normalmente solo está en riesgo el margen asignado a esa posición, salvo que el trader añada más manualmente.

El margen cruzado puede ser útil para los traders que gestionan varias posiciones relacionadas y quieren que el capital de su cuenta respalde la cartera en su conjunto.

El margen aislado puede resultar útil para quienes quieren limitar el riesgo a una operación y evitar que esta utilice el resto del saldo de la cuenta.

El margen cruzado puede reducir la posibilidad de liquidación de una posición individual porque puede haber más garantía disponible.

El margen aislado puede reducir la posibilidad de que una sola operación fallida perjudique a toda la cuenta de margen.

Ninguno de los dos modos es automáticamente mejor.

El margen cruzado suele ser más adecuado para la gestión de carteras y el control del riesgo por parte de traders experimentados.

El margen aislado suele ser más fácil para los principiantes que quieren tener más claro cuál es la pérdida máxima de cada operación.

La opción adecuada depende de la estrategia del trader, el nivel de apalancamiento, el tamaño de la cuenta y su capacidad para supervisar las posiciones.

Margen cruzado frente a margen de cartera

El margen cruzado suele confundirse con el margen de cartera, pero no siempre son lo mismo.

En las interfaces de trading de criptomonedas, el margen cruzado suele referirse a la garantía compartida entre posiciones de una cuenta de margen o un grupo de productos.

El margen de cartera suele referirse a un modelo de margen avanzado basado en el riesgo, que evalúa el riesgo de toda una cartera en distintos escenarios de mercado.

Un sistema de margen de cartera puede reconocer compensaciones entre posiciones relacionadas.

Por ejemplo, una posición long en futuros y una posición short en futuros con vencimientos relacionados pueden reducir el riesgo neto conforme a ciertas reglas.

El margen cruzado puede ofrecer o no esas compensaciones avanzadas.

Algunas plataformas utilizan una garantía compartida sencilla, sin aplicar plenamente compensaciones de cartera ponderadas por riesgo.

Otros sistemas pueden incluir cálculos de cartera más avanzados.

Los mercados tradicionales de derivados también utilizan el término margen cruzado en un sentido formal relacionado con la compensación.

El glosario de la CFTC define el margen cruzado como un procedimiento para aplicar conjuntamente requisitos de margen a valores, opciones y futuros relacionados cuando distintas entidades de compensación compensan cada lado de la posición, tal como se describe en esta entrada del glosario de futuros.

En el ámbito cripto, los traders deben leer atentamente las reglas del producto, ya que la expresión margen cruzado puede referirse a un modo de cuenta más sencillo y no a un sistema institucional completo de margen cruzado.

Margen cruzado en el trading spot con margen de criptomonedas

En el trading spot con margen de criptomonedas, el margen cruzado suele significar que el trader toma prestados fondos o criptoactivos y utiliza como garantía activos aptos de una cuenta de margen compartida.

El trader puede comprar un criptoactivo con fondos prestados o vender un criptoactivo prestado con la intención de volver a comprarlo más adelante.

A continuación, los activos, pasivos y el nivel de margen totales de la cuenta se supervisan conjuntamente dentro de la cuenta de margen cruzado.

Si el valor de los activos cae o aumentan los pasivos, el nivel de margen puede disminuir.

Si el nivel de margen es demasiado bajo, el trader puede tener que devolver la deuda, añadir garantía o reducir su exposición.

En el trading spot con margen, el riesgo del margen cruzado puede deberse tanto a los movimientos de precios como a los costes de financiación.

Una operación long con margen puede generar pérdidas si cae el precio del activo.

Una operación short con margen puede generar pérdidas si sube el precio del activo prestado.

Los intereses o las comisiones por préstamo también pueden reducir con el tiempo el colchón de margen de la cuenta.

Como el margen cruzado utiliza el capital compartido de la cuenta, las pérdidas de una posición financiada con fondos prestados pueden afectar a la seguridad de otras posiciones financiadas de la misma forma.

Por eso, es muy importante controlar el tamaño de las posiciones.

Tomar demasiados fondos prestados utilizando como garantía criptoactivos volátiles puede generar riesgo de liquidación, incluso si el trader tiene varios activos en la cuenta.

Margen cruzado en futuros de criptomonedas y contratos perpetuos

En los futuros de criptomonedas y los contratos perpetuos, el margen cruzado suele significar que todo el saldo apto en la divisa de margen seleccionada puede respaldar las posiciones abiertas sujetas al mismo modo de margen.

Por ejemplo, un trader puede utilizar una garantía denominada en USDT para respaldar varias posiciones perpetuas con margen en USDT.

Si una posición pierde valor, el capital disponible del mismo fondo de margen cruzado puede ayudar a mantenerla abierta.

Si otra posición gana valor, la situación de margen de la cuenta puede mejorar, según el método de cálculo de la plataforma.

Esto puede resultar útil para estrategias de cobertura, creación de mercado, trading de spreads y trading direccional activo.

Sin embargo, los futuros y los contratos perpetuos pueden cambiar rápidamente porque suelen utilizar un apalancamiento elevado.

Pequeñas variaciones porcentuales en el criptoactivo subyacente pueden provocar grandes cambios porcentuales en el capital de margen.

Los motores de liquidación pueden cerrar posiciones cuando el capital de la cuenta deja de cumplir los requisitos de mantenimiento.

Los pagos de financiación también pueden afectar a las cuentas de contratos perpetuos.

Un trader que no tenga en cuenta los costes de financiación puede ver cómo se debilita su saldo de margen incluso si los movimientos del precio son limitados.

El margen cruzado ofrece flexibilidad, pero no elimina el riesgo del apalancamiento, de financiación, de liquidez ni de liquidación.

Margen cruzado de un solo activo frente a margen cruzado multiactivo

El margen cruzado puede ser de un solo activo o multiactivo, según el diseño de la plataforma.

El margen cruzado de un solo activo significa que las posiciones comparten la garantía de un único activo de margen.

Por ejemplo, los contratos con margen en USDT pueden compartir la garantía en USDT dentro de la misma cuenta de margen cruzado.

Los contratos con margen en criptomonedas pueden utilizar como garantía el criptoactivo correspondiente.

El margen cruzado multiactivo permite que distintos activos aptos contribuyan al saldo de margen.

Por ejemplo, las stablecoins y ciertos criptoactivos pueden valorarse conjuntamente mediante un sistema de descuentos.

Un descuento es una reducción aplicada al valor de la garantía para tener en cuenta el riesgo, la volatilidad o la liquidez.

El margen cruzado multiactivo puede mejorar la eficiencia del capital, ya que los traders quizá no necesiten convertir todos sus activos a una única divisa de margen.

También puede aumentar la complejidad, porque el valor de la garantía puede cambiar al mismo tiempo que el de las posiciones abiertas.

Si el valor de la garantía cae mientras una posición apalancada pierde dinero, la situación de la cuenta puede deteriorarse más rápidamente.

Los traders deben entender qué activos cuentan como garantía, cómo se valoran y si se aplican descuentos o límites.

Nivel de margen, capital y margen de mantenimiento

El margen cruzado depende de varias métricas clave de la cuenta.

El capital de la cuenta es el valor de los activos una vez contabilizadas las ganancias y pérdidas no realizadas, los pasivos y las comisiones, de acuerdo con las reglas de la plataforma.

El margen disponible es la cantidad que todavía puede respaldar posiciones nuevas o existentes una vez tenidos en cuenta los requisitos actuales.

El margen inicial es la cantidad necesaria para abrir una posición.

El margen de mantenimiento es la cantidad mínima necesaria para mantener abierta una posición.

El nivel de margen es un indicador de riesgo que compara el capital de la cuenta con el margen requerido o los pasivos.

La fórmula exacta puede variar según el producto y la plataforma.

Estas métricas son especialmente importantes con el margen cruzado porque la cuenta se evalúa como un fondo compartido.

Un trader puede tener varias posiciones que parecen seguras por separado, pero la cuenta en su conjunto puede volverse arriesgada si varias se mueven en su contra a la vez.

Los traders de criptomonedas deben supervisar el nivel de margen antes de abrir nuevas operaciones y durante los periodos de alta volatilidad.

También deben recordar que los requisitos de mantenimiento pueden cambiar cuando aumenta la volatilidad, disminuye la liquidez o crece el tamaño de la posición.

FINRA señala, en un contexto más general relacionado con el margen, que las empresas pueden aumentar sus requisitos de margen internos y quizá no estén obligadas a avisar con antelación. Esto muestra por qué quienes utilizan margen deben supervisar atentamente las reglas y el colchón de la cuenta.

Puedes consultar este principio general en la misma explicación sobre los requerimientos de margen.

Ventajas del margen cruzado

La primera ventaja del margen cruzado es la eficiencia del capital.

Un trader no tiene que bloquear garantías separadas en cada posición si el sistema de margen cruzado permite compartir el saldo entre posiciones.

La segunda ventaja es que las posiciones individuales pueden disponer de un mayor colchón antes de la liquidación.

Una posición con pérdidas puede mantenerse abierta durante más tiempo porque el margen no utilizado de la cuenta puede respaldarla.

La tercera ventaja es que facilita la gestión de cartera de las operaciones relacionadas.

Un trader que opera con coberturas o spreads puede preferir un único fondo de margen compartido en lugar de varios saldos aislados.

La cuarta ventaja es un mejor aprovechamiento de las ganancias no realizadas cuando la plataforma permite utilizarlas como respaldo del margen.

Una posición rentable puede ayudar a compensar el riesgo de otra posición dentro del mismo ámbito de margen.

La quinta ventaja es la flexibilidad en mercados volátiles.

El margen cruzado puede ayudar a evitar que un pico temporal del precio liquide una posición demasiado pronto.

Estas ventajas pueden ser útiles, pero no son gratuitas.

El trader debe aceptar que el saldo compartido de la cuenta puede utilizarse para mantener las posiciones durante las pérdidas.

A corto plazo, esto puede proteger una operación, pero aumentar las pérdidas totales si el trader no gestiona el riesgo.

Riesgos del margen cruzado

El mayor riesgo del margen cruzado es que las pérdidas pueden afectar a toda la cuenta.

Como la garantía se comparte, una posición con pérdidas puede consumir margen que, de otro modo, permanecería sin utilizar.

Otro riesgo es el apalancamiento oculto.

Un trader puede abrir varias posiciones que parecen razonables por separado, pero cuya exposición conjunta resulta demasiado grande para la cuenta.

Otro riesgo es la liquidación correlacionada.

Durante episodios de tensión del mercado, los criptoactivos suelen moverse al unísono, por lo que varias posiciones pueden generar pérdidas al mismo tiempo.

Otro riesgo es la caída del valor de la garantía.

Si la garantía es un criptoactivo volátil, la cuenta puede perder protección cuando cae su precio.

Otro riesgo son los costes de financiación y de préstamo.

Las comisiones pueden reducir el colchón de margen con el tiempo, especialmente en posiciones apalancadas mantenidas durante mucho tiempo.

Otro riesgo es el deslizamiento durante la liquidación.

En un mercado que se mueve rápidamente, la venta o compra forzosa puede ejecutarse a precios peores de lo esperado.

Otro riesgo es el exceso de confianza.

Como el margen cruzado puede retrasar la liquidación, los traders pueden mantener posiciones con pérdidas durante demasiado tiempo.

El margen cruzado nunca debe utilizarse como sustituto de la planificación del stop loss, el dimensionamiento de las posiciones y unos límites de riesgo disciplinados.

Margen cruzado y liquidación

La liquidación se produce cuando una cuenta o posición apalancada deja de cumplir los requisitos de margen.

Con el margen cruzado, la liquidación puede depender del riesgo total de la cuenta y no solo de la garantía asignada a una posición.

Esto puede hacer que las estimaciones del precio de liquidación sean más dinámicas.

El precio de liquidación puede cambiar si el trader abre o cierra otra posición, añade o retira garantía, paga o recibe financiación, o registra ganancias o pérdidas no realizadas.

Por ese motivo, los traders no deben considerar que el precio de liquidación mostrado es invariable.

La liquidación con margen cruzado también puede ser más compleja cuando varias posiciones comparten la misma garantía.

La plataforma puede reducir o cerrar posiciones de acuerdo con las reglas de su motor de riesgo.

Durante un movimiento rápido del mercado, es posible que el trader no pueda elegir el orden exacto en que se liquidan las posiciones.

En términos generales, los organismos reguladores advierten de que las empresas pueden vender activos para cumplir los requisitos de margen y quizá no tengan que permitir que el cliente elija qué activos se venden.

Este principio se explica en la guía de FINRA sobre requerimientos de margen.

Los traders de criptomonedas deben asumir que la liquidación forzosa puede producirse rápidamente cuando el nivel de margen cae demasiado.

La mejor protección es reducir el riesgo antes de que la cuenta llegue a la zona de peligro.

Margen cruzado y apalancamiento

El apalancamiento permite controlar una posición más grande con una cantidad menor de garantía.

El margen cruzado determina cómo se comparte la garantía, pero el apalancamiento determina la sensibilidad de la cuenta a los movimientos del precio.

Una posición con margen cruzado y un apalancamiento bajo puede ser manejable si el trader mantiene un colchón de margen amplio.

Una posición con margen cruzado y un apalancamiento alto puede ser peligrosa incluso aunque la garantía sea compartida.

Por ejemplo, con un apalancamiento de 2x la posición tiene más margen para absorber los movimientos del precio que con un apalancamiento de 20x.

Con un apalancamiento muy alto, un pequeño movimiento del mercado puede provocar un gran cambio en el capital de margen.

La CFTC explica que el apalancamiento amplifica el riesgo porque, al operar con margen, los traders solo aportan una fracción de la exposición subyacente.

Esto es especialmente importante en el mercado cripto, ya que los activos digitales pueden ser más volátiles que muchos activos tradicionales.

El margen cruzado puede retrasar la liquidación, pero no cambia las matemáticas básicas de la exposición apalancada.

Cuanto mayor sea el apalancamiento, menor será el movimiento del precio necesario para poner en peligro la cuenta.

Los traders responsables eligen el apalancamiento en función de la volatilidad, la liquidez, el tamaño de la cuenta y su tolerancia al riesgo, en lugar de seleccionar el nivel máximo disponible.

Margen cruzado y cobertura

El margen cruzado puede ser útil para las coberturas porque las posiciones relacionadas pueden compartir la garantía en una misma cuenta.

Un trader puede mantener una posición spot en criptomonedas y utilizar derivados para reducir el riesgo de caída.

También puede mantener posiciones long y short en distintos tipos de contratos, vencimientos o activos correlacionados.

El margen cruzado puede facilitar la gestión de este tipo de cartera porque ofrece una visión más amplia de la cuenta.

Sin embargo, las coberturas rara vez son perfectas.

La cobertura puede utilizar un instrumento, un índice de precios, una divisa de liquidación o un tamaño de contrato diferente.

También puede fallar durante una volatilidad extrema si desaparece la liquidez o se rompe la relación entre los activos.

Este riesgo se conoce como riesgo de base cuando la cobertura y la exposición no evolucionan como se esperaba.

El margen cruzado puede facilitar las coberturas, pero no garantiza que estas funcionen.

Los traders deben probar el comportamiento de la cobertura, supervisar la correlación y entender cómo cambian los requisitos de margen cuando se mueven ambos lados de la cobertura.

Una cobertura que parece segura en condiciones normales aún puede generar pérdidas en situaciones de estrés.

Margen cruzado y tasas de financiación

Las tasas de financiación son pagos periódicos que pueden aplicarse a los contratos de futuros perpetuos.

Según las condiciones del mercado, los traders long pueden pagar a los traders short, o viceversa.

Con el margen cruzado, los pagos de financiación pueden afectar al saldo compartido de la cuenta.

Si un trader paga comisiones de financiación repetidamente, el margen disponible puede disminuir con el tiempo.

Si recibe pagos de financiación, el colchón de la cuenta puede aumentar.

La financiación puede ser especialmente importante cuando una posición apalancada se mantiene durante muchos días o semanas.

Una operación que parece rentable por el movimiento del precio puede resultar menos atractiva una vez contabilizados los costes de financiación.

Una operación que parece estar a salvo de la liquidación puede volverse más arriesgada si la financiación reduce repetidamente el capital.

Como el margen cruzado comparte el saldo entre posiciones, los pagos de financiación de una posición pueden afectar a la seguridad de margen de las demás.

Antes de mantener durante mucho tiempo posiciones perpetuas con margen cruzado, los traders deben supervisar los calendarios y los costes de financiación previstos.

Margen cruzado y estructura del mercado cripto

El margen cruzado forma parte de una estructura de mercado más amplia, que incluye libros de órdenes, precios justos, precios índice, motores de liquidación, sistemas de liquidación y límites de riesgo.

Para una plataforma de trading, es importante contar con reglas operativas claras, ya que los productos apalancados pueden generar situaciones desordenadas en periodos de tensión.

La normativa europea sobre criptoactivos exige a las plataformas de trading de criptoactivos mantener reglas de funcionamiento claras y transparentes, procedimientos de negociación justos y ordenados, sistemas resilientes y controles contra la manipulación del mercado.

Puedes consultar estos principios en el artículo 76 sobre el funcionamiento de una plataforma de trading de criptoactivos.

Para los traders, esto significa que el margen cruzado debe evaluarse junto con el motor de riesgo de la plataforma.

Entre las preguntas importantes están cómo se calcula el precio justo, cómo cambia el margen de mantenimiento según el tamaño de la posición, cómo se gestiona la liquidación y si existen mecanismos de seguro o de desapalancamiento automático.

El modo de margen es solo una parte del sistema de riesgo completo.

Un trader que solo entiende el ajuste de margen cruzado, pero no el resto de las reglas, aún puede llevarse una sorpresa durante periodos de volatilidad.

Cuándo puede ser útil el margen cruzado

El margen cruzado puede ser útil cuando un trader tiene varias posiciones que forman parte de una estrategia planificada.

Puede ser útil si quiere que los fondos sin utilizar respalden las posiciones abiertas durante episodios de volatilidad a corto plazo.

Puede ser útil cuando el trader supervisa activamente la cuenta y ajusta su exposición antes de que el riesgo sea demasiado elevado.

Puede ser útil para cubrir posiciones relacionadas cuando el trader entiende cómo se vinculan entre sí.

Puede ser útil para traders experimentados que prefieren gestionar el riesgo a nivel de cuenta en lugar de aislar cada posición.

También puede ser útil cuando la liquidez es alta, el apalancamiento es moderado y el trader mantiene un amplio colchón de margen.

El margen cruzado es menos adecuado si el trader quiere establecer un límite estricto de pérdidas para cada operación.

También es menos adecuado si no puede supervisar la cuenta durante las horas de mayor volatilidad del mercado.

Puede ser peligroso para los principiantes que utilizan un apalancamiento elevado y dan por sentado que el saldo compartido hace improbable la liquidación.

La pregunta adecuada no es si el margen cruzado es bueno o malo.

La pregunta adecuada es si el trader puede gestionar los riesgos interconectados que genera el margen cruzado.

Buenas prácticas para utilizar el margen cruzado

Utiliza un apalancamiento inferior al máximo disponible.

Mantén un colchón de margen amplio en lugar de utilizar todo el saldo de la cuenta.

Comprueba con frecuencia el precio de liquidación, ya que puede cambiar al variar el capital de la cuenta.

Utiliza órdenes stop loss o un plan de salida manual antes de que la liquidación sea probable.

Mantén las inversiones a largo plazo separadas de los fondos destinados al trading activo con margen cruzado.

Evita utilizar garantías volátiles sin entender cómo afectan a la seguridad del margen los cambios en su valor.

Supervisa las tasas de financiación, los costes de préstamo y las comisiones.

No abras muchas posiciones correlacionadas que puedan generar pérdidas simultáneamente ante el mismo movimiento del mercado.

Lee las reglas de margen, liquidación y límites de riesgo antes de operar.

Supervisa el capital de la cuenta, el margen disponible, el margen de mantenimiento y las ganancias y pérdidas no realizadas.

Utiliza el margen aislado si quieres limitar mejor el riesgo de una operación concreta.

Utiliza el margen cruzado solo si entiendes que todo el saldo compartido de margen puede estar en riesgo.

Errores habituales al utilizar el margen cruzado

Un error habitual es pensar que el margen cruzado evita la liquidación.

En algunos casos, el margen cruzado puede retrasar la liquidación, pero no puede evitarla si las pérdidas son demasiado grandes.

Otro error es utilizar un apalancamiento elevado porque la cuenta tiene un saldo compartido mayor.

Un saldo mayor no hace que una posición demasiado grande sea segura.

Otro error es ignorar el riesgo de correlación.

Si varios criptoactivos caen a la vez, varias posiciones pueden agotar simultáneamente el mismo fondo de margen.

Otro error es depender únicamente de las ganancias no realizadas de otra posición.

Las ganancias no realizadas pueden desaparecer rápidamente si el mercado se da la vuelta.

Otro error es retirar el saldo disponible sin comprobar cómo afecta la retirada al riesgo de liquidación.

Otro error es no entender si la plataforma utiliza margen de un solo activo o multiactivo.

Otro error es confundir el margen cruzado con compensaciones de cartera garantizadas.

El margen cruzado comparte la garantía, pero quizá no reduzca los requisitos de margen del mismo modo que un modelo formal de margen de cartera.

Otro error es abrir posiciones con margen cruzado sin conocer los calendarios de financiación, los requisitos de mantenimiento o los procedimientos de liquidación.

Conceptos básicos de las fórmulas del margen cruzado

Los cálculos del margen cruzado varían según el producto, pero la lógica básica es fácil de entender.

La cuenta tiene un valor de garantía.

La cuenta tiene posiciones abiertas.

Las posiciones abiertas generan ganancias o pérdidas no realizadas.

La cuenta también puede tener cantidades prestadas, comisiones de trading, pagos de financiación y requisitos de mantenimiento.

La plataforma compara el capital de la cuenta con el margen requerido.

Si el capital supera holgadamente el margen requerido, la cuenta tiene un colchón de margen.

Si el capital se aproxima al margen requerido, la cuenta entra en una zona de riesgo.

Si el capital cae por debajo de los niveles exigidos, puede producirse una liquidación o una reducción forzosa del riesgo.

Una fórmula simplificada sería que el capital de la cuenta equivale al valor de la garantía más las ganancias no realizadas, menos las pérdidas no realizadas, los pasivos y las comisiones.

Esta fórmula simplificada tiene fines exclusivamente educativos, ya que cada plataforma puede utilizar su propia fórmula exacta.

Los traders deben basarse siempre en las métricas oficiales de la cuenta que aparecen en la interfaz de trading y en las reglas del producto.

Margen cruzado y gestión del riesgo

El margen cruzado debe gestionarse a nivel de cuenta.

Esto significa que el trader no debe preguntarse únicamente si una posición parece segura.

También debe preguntarse cómo se comportan todas las posiciones en conjunto.

Un buen plan de gestión del riesgo con margen cruzado incluye la exposición total máxima, el apalancamiento máximo, la reducción máxima del capital que se puede asumir, los niveles de stop loss y las reglas para añadir garantías.

También debe incluir reglas para reducir la exposición antes de acontecimientos importantes.

Entre estos acontecimientos pueden figurar la publicación de datos económicos, noticias regulatorias, actualizaciones de protocolos, desbloqueos de tokens, incidentes de seguridad o liquidaciones repentinas que afecten a todo el mercado.

Como el mercado cripto opera las 24 horas, las cuentas con margen cruzado pueden volverse arriesgadas mientras el trader duerme o no está frente a la pantalla.

Por eso, las alertas y un apalancamiento prudente son especialmente importantes.

Los traders también deben evitar considerar el margen disponible como dinero sobrante.

Con el margen cruzado, el margen disponible forma parte del colchón que protege la cuenta frente al riesgo.

Utilizar todo el margen disponible para abrir nuevas operaciones puede eliminar ese colchón.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa margen cruzado?

El margen cruzado es un modo de margen compartido en el que el saldo apto de la cuenta puede respaldar varias posiciones apalancadas, en lugar de asignarse a una sola posición.

¿Cómo funciona el margen cruzado en criptomonedas?

En el mercado cripto, el margen cruzado utiliza la garantía disponible, las ganancias y pérdidas no realizadas y el margen requerido para calcular el riesgo de las posiciones de una misma cuenta de margen.

¿Es más seguro el margen cruzado que el margen aislado?

El margen cruzado no es automáticamente más seguro: puede reducir el riesgo de liquidación de una posición individual, pero aumentar la cantidad del saldo de la cuenta expuesta a pérdidas.

¿Cuál es la principal ventaja del margen cruzado?

Su principal ventaja es la flexibilidad del capital, ya que el margen sin utilizar puede ayudar a respaldar las posiciones abiertas.

¿Cuál es el principal riesgo del margen cruzado?

El principal riesgo es que una posición con pérdidas consuma la garantía compartida de la cuenta y ponga en peligro otras posiciones o toda la cuenta de margen.

¿Se puede liquidar una cuenta con margen cruzado?

Sí. Una cuenta con margen cruzado o sus posiciones pueden liquidarse si el capital cae por debajo del nivel de margen de mantenimiento exigido.

¿El margen cruzado utiliza todo mi saldo?

El margen cruzado puede utilizar el saldo disponible apto de la cuenta de margen para respaldar posiciones, pero el alcance exacto depende de las reglas del producto.

¿Cuál es la diferencia entre el margen cruzado y el margen aislado?

El margen cruzado comparte la garantía entre las posiciones aptas, mientras que el margen aislado limita la garantía a una posición concreta.

¿Es adecuado el margen cruzado para principiantes?

El margen cruzado puede ser arriesgado para los principiantes, ya que las pérdidas pueden extenderse por toda la cuenta si no se controlan el apalancamiento y el tamaño de las posiciones.

¿Pueden las ganancias no realizadas respaldar el margen cruzado?

Algunas plataformas permiten que las ganancias no realizadas mejoren las condiciones de margen, pero los traders deben comprobar las reglas específicas del producto.

¿El margen cruzado reduce el riesgo de liquidación?

El margen cruzado puede reducir el riesgo de liquidación de una posición concreta cuando hay garantía adicional disponible, pero no elimina el riesgo de liquidación de toda la cuenta.

¿Qué ocurre si una posición con margen cruzado genera pérdidas?

Las pérdidas reducen el capital de la cuenta y pueden disminuir el colchón de margen disponible para las demás posiciones del mismo fondo de margen.

¿Debería utilizar margen cruzado con un apalancamiento elevado?

Un apalancamiento elevado puede ser peligroso con el margen cruzado, ya que un pequeño movimiento del precio puede reducir rápidamente el capital compartido de la cuenta.

¿Qué es el margen cruzado multiactivo?

El margen cruzado multiactivo permite que más de un activo apto cuente para el valor del margen, normalmente sujeto a reglas de valoración o descuentos sobre la garantía.

¿Qué debo comprobar antes de utilizar el margen cruzado?

Debes comprobar el apalancamiento, el margen de mantenimiento, las reglas de liquidación, los costes de financiación, las reglas sobre garantías, las reglas del precio justo y la exposición total de tu cuenta.

Conclusión

El margen cruzado es un modo de margen para criptomonedas que permite que el saldo apto de una cuenta respalde varias posiciones apalancadas a través de un fondo de garantía compartido.

Puede mejorar la eficiencia del capital, dar más margen a las posiciones durante episodios de volatilidad a corto plazo y facilitar el trading a nivel de cartera.

También puede exponer una parte mayor de la cuenta a pérdidas cuando una o varias posiciones se mueven en contra del trader.

La diferencia más importante es que el margen cruzado comparte el riesgo, mientras que el margen aislado lo limita de forma más estricta a cada posición.

El margen cruzado no hace que el apalancamiento sea seguro.

Solo cambia cómo se asigna la garantía y cómo absorbe las pérdidas la cuenta.

Los traders de criptomonedas deben utilizar el margen cruzado con cuidado, ya que los precios de los activos digitales pueden ser volátiles, los costes de financiación pueden reducir el capital y la liquidación puede producirse rápidamente en periodos de tensión.

Una estrategia sólida de margen cruzado utiliza un apalancamiento prudente, reglas claras de stop loss, un dimensionamiento cuidadoso de las posiciones y una supervisión constante del capital y del nivel de margen de la cuenta.

Para los traders experimentados, el margen cruzado puede ser una herramienta útil para gestionar el riesgo con flexibilidad.

Los principiantes solo deberían utilizarlo después de entender cómo funcionan la garantía compartida, el margen de mantenimiento, la liquidación y las pérdidas que pueden afectar a toda la cuenta.