รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคมแสดงให้เห็นว่า Fed กังวลเรื่องเงินทุนระยะสั้นอาจหยุดชะงัก

นโยบาย

แชร์

แชร์บทความนี้

คัดลอกลิงก์X (Twitter)LinkedInFacebookอีเมล

รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคมแสดงให้เห็นว่า Fed กังวลเรื่องการระดมทุนระยะสั้นอาจหยุดชะงัก

เจ้าหน้าที่ Fed มุ่งเน้นน้อยลงเรื่องการปรับอัตราดอกเบี้ย แต่มุ่งเน้นมากขึ้นว่าระบบการเงินมีเงินสดเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักอย่างกะทันหันหรือไม่

โดย Siamak Masnavi, AI Boost

อัปเดต 1 ม.ค. 2026, 21:10 น. เผยแพร่ 1 ม.ค. 2026, 20:58 น.

ประธาน Federal Reserve Jerome Powell ตอบคำถามในระหว่างการแถลงข่าว FOMC เดือนตุลาคม 2025 (Andrew Harnik / Getty Images)

สิ่งที่ควรรู้:

• เจ้าหน้าที่ Fed ให้ความสำคัญมากขึ้นว่าระบบการเงินมีเงินสดเพียงพอที่จะทำงานได้อย่างราบรื่นหรือไม่ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่
• รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคมแสดงความกังวลว่าความกดดันด้านการระดมทุนระยะสั้นอาจเกิดขึ้นอย่างเงียบ ๆ และก่อให้เกิดความผันผวนอย่างกะทันหัน
• รายงานระบุขั้นตอนที่มุ่งป้องกันการขาดแคลนเงินสดก่อนที่แรงกดดันตามฤดูกาลจะรุนแรงขึ้นในช่วงต้นปี 2026

รายงานการประชุมเชิงนโยบายของ Federal Reserve ในเดือนธันวาคม 2025 แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับความเสี่ยงที่ไม่ค่อยได้รับความสนใจจากสื่อ แต่สามารถสั่นคลอนตลาดได้อย่างรวดเร็ว: ระบบการเงินอาจขาดแคลนเงินสดอย่างเงียบ ๆ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะแทบไม่เคลื่อนไหวก็ตาม

เผยแพร่เมื่อวันที่ 30 ธ.ค. รายงานการประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง (FOMC) วันที่ 9-10 ธ.ค. ชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายมีความสบายใจกับภูมิหลังทางเศรษฐกิจโดยทั่วไป รายงานระบุว่านักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยไตรมาสละจุดในการประชุมครั้งนั้น และคาดว่าจะมีการลดเพิ่มเติมในปี 2026 และความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในช่วงระหว่างการประชุม

เรื่องราวดำเนินต่อด้านล่าง

อย่าพลาดข่าวสารอื่น ๆสมัครรับจดหมายข่าว State of Crypto วันนี้ ดูจดหมายข่าวทั้งหมด

สมัครเลย

เมื่อลงทะเบียน คุณจะได้รับอีเมลเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ของ CoinDesk และคุณยอมรับข้อกำหนดการใช้งาน และ นโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา

แต่การอภิปรายขยายไปไกลเกินกว่าอัตรานโยบาย รายงานเน้นย้ำซ้ำ ๆ ถึงสัญญาณที่แสดงว่าตลาดการระดมทุนระยะสั้น — ที่ซึ่งธนาคารและสถาบันการเงินกู้ยืมและให้กู้เงินสดแบบข้ามคืนเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมรายวัน — กำลังตึงตัวมากขึ้น

ที่เป็นจุดศูนย์กลางของความกังวลนั้นคือระดับเงินสดที่เรียกว่าเงินสำรองในระบบธนาคาร รายงานระบุว่าเงินสำรองได้ลดลงไปอยู่ในระดับที่ Fed พิจารณาว่า "เพียงพอ" แม้ว่าจะฟังดูน่าวางใจ แต่เจ้าหน้าที่อธิบายว่าโซนนี้เป็นพื้นที่ที่สภาวะอาจกลายเป็นอ่อนไหวมากขึ้น: การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในอุปสงค์สามารถผลักดันให้ต้นทุนการกู้ยืมแบบข้ามคืนสูงขึ้นและทำให้สภาพคล่องตึงตัว

สัญญาณเตือนหลายประการถูกชี้ให้เห็น รายงานอ้างถึงอัตรา repo แบบข้ามคืนที่สูงขึ้นและผันผวน ช่องว่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างอัตราตลาดกับอัตราที่ Fed บริหาร และการพึ่งพาที่เพิ่มขึ้นต่อการดำเนินการ repo แบบถาวรของ Fed

ผู้เข้าร่วมหลายคนสังเกตว่าแรงกดดันบางส่วนดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าในช่วงการลดงบดุลของ Fed ปี 2017-19 การเปรียบเทียบนี้เน้นย้ำว่าสภาวะการระดมทุนสามารถเสื่อมถอยได้อย่างรวดเร็วเพียงใด

ปัจจัยตามฤดูกาลเพิ่มความกังวล การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันในช่วงสิ้นปี การเปลี่ยนแปลงในช่วงปลายเดือนมกราคม และโดยเฉพาะการไหลเข้าครั้งใหญ่ในช่วงฤดูใบไม้ผลิที่เกี่ยวข้องกับการชำระภาษีที่ไหลเข้าบัญชีของกระทรวงการคลังที่ Fed อาจทำให้เงินสำรองลดลงอย่างมาก หากไม่มีการดำเนินการ รายงานชี้ให้เห็นว่าเงินสำรองอาจลดลงต่ำกว่าระดับที่สบายใจ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการหยุดชะงักในตลาดแบบข้ามคืน

เพื่อจัดการกับความเสี่ยงนั้น ผู้เข้าร่วมอภิปรายเกี่ยวกับการเริ่มซื้อหลักทรัพย์กระทรวงการคลังระยะสั้นเพื่อรักษาเงินสำรองให้เพียงพอเมื่อเวลาผ่านไป รายงานเน้นย้ำว่าการซื้อเหล่านี้มีจุดประสงค์เพื่อสนับสนุนการควบคุมอัตราดอกเบี้ยและการทำงานของตลาดที่ราบรื่น ไม่ใช่เพื่อเปลี่ยนท่าทีของนโยบายการเงิน ผู้ตอบแบบสำรวจที่อ้างถึงในรายงานคาดว่าการซื้อจะรวมประมาณ 220,000 ล้านดอลลาร์ในปีแรก

รายงานยังแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ต้องการเพิ่มประสิทธิผลของสิ่งอำนวยความสะดวก repo แบบถาวรของ Fed — มาตรการสำรองที่ออกแบบมาเพื่อจัดหาสภาพคล่องในช่วงที่มีความเครียด ผู้เข้าร่วมอภิปรายเกี่ยวกับการยกเลิกเพดานการใช้งานโดยรวมของเครื่องมือและชี้แจงการสื่อสารเพื่อให้ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าเป็นส่วนหนึ่งของกรอบการดำเนินงานปกติของ Fed แทนที่จะเป็นสัญญาณทางเลือกสุดท้าย

ตลาดกำลังมุ่งเน้นไปที่การตัดสินใจด้านนโยบายครั้งต่อไป ช่วงเป้าหมายของอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลางในปัจจุบันอยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75% และการประชุม FOMC ครั้งต่อไปกำหนดไว้ในวันที่ 27-28 ม.ค. 2026 ณ วันที่ 1 ม.ค. เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงว่าเทรดเดอร์กำหนดความน่าจะเป็น 85.1% ที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ เทียบกับโอกาส 14.9% ที่จะลดไตรมาสจุดเป็นช่วง 3.25%–3.50%

คำปฏิเสธความรับผิดชอบของ AI: ส่วนหนึ่งของบทความนี้สร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI และได้รับการตรวจสอบโดยทีมบรรณาธิการของเราเพื่อให้แน่ใจว่ามีความถูกต้องและเป็นไปตามมาตรฐานของเรา สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดดูนโยบาย AI แบบเต็มของ CoinDesk

เพิ่มเติมสำหรับคุณ

KuCoin ทำสถิติส่วนแบ่งตลาดสูงสุดขณะที่ปริมาณการซื้อขายปี 2025 เติบโตเร็วกว่าตลาดคริปโต

โดย CoinDesk Research

22 ธ.ค. 2025

ได้รับมอบหมายโดยKuCoin

KuCoin ครองส่วนแบ่งสถิติของปริมาณการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ในปี 2025 โดยมีการซื้อขายมากกว่า 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณการซื้อขายเติบโตเร็วกว่าตลาดคริปโตโดยรวม

สิ่งที่ควรรู้:

• KuCoin บันทึกปริมาณการซื้อขายรวมมากกว่า 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 เทียบเท่ากับค่าเฉลี่ยประมาณ 114,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ทำสถิติปีที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมา
• ผลงานนี้แปลเป็นส่วนแบ่งสูงสุดตลอดกาลของปริมาณการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เนื่องจากกิจกรรมของ KuCoin ขยายตัวเร็วกว่าปริมาณ CEX รวมที่ชะลอตัวในช่วงที่ความผันผวนของตลาดต่ำกว่า
• ปริมาณการซื้อขาย Spot และอนุพันธ์แบ่งเท่า ๆ กัน แต่ละส่วนเกิน500,000 ล้านดอลลาร์สำหรับปี ซึ่งส่งสัญญาณถึงการใช้งานที่หลากหลายแทนที่จะพึ่งพาสายผลิตภัณฑ์เดียว
• Altcoins คิดเป็นกิจกรรมการซื้อขายส่วนใหญ่ ซึ่งเสริมสร้างบทบาทของ KuCoin ในฐานะสถานที่สภาพคล่องหลักนอกเหนือจาก BTC และ ETH ในช่วงเวลาที่สกุลเงินหลักมีอัตราการหมุนเวียนที่เงียบกว่า
• แม้ว่าปริมาณคริปโตโดยรวมจะอ่อนตัวลงในช่วงกลางปี KuCoin ยังคงรักษากิจกรรมพื้นฐานที่สูง ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่สูงขึ้นอย่างมีโครงสร้างแทนที่จะเป็นการพุ่งขึ้นของปริมาณการซื้อขายระยะสั้น

ดูรายงานฉบับเต็ม

เพิ่มเติมสำหรับคุณ

Korbit ถูกปรับ 1.9 ล้านดอลลาร์เนื่องจากการละเมิดกฎหมายป้องกันการฟอกเงินและการยืนยันตัวตนลูกค้า

โดย Olivier Acuna|บรรณาธิการโดย Sheldon Reback

31 ธ.ค. 2025

หน่วยงานกำกับดูแลของเกาหลีใต้ลงโทษ Korbit ด้วยค่าปรับการปฏิบัติตามข้อกำหนดขณะที่ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตดำเนินการเจรจาเพื่อถูกซื้อโดย Mirae Asset

สิ่งที่ควรรู้:

• Korbit ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตของเกาหลีใต้ ถูกปรับ 1.9 ล้านดอลลาร์เนื่องจากการละเมิดกฎหมายป้องกันการฟอกเงินและการยืนยันตัวตนลูกค้า
• หน่วยข่าวกรองทางการเงินกล่าวว่าพบการละเมิดหลายพันครั้งในระหว่างการตรวจสอบในเดือนตุลาคม 2024
• Mirae Asset กำลังเจรจาเพื่อซื้อหุ้นส่วนใหญ่ใน Korbit ในราคาสูงถึง 98 ล้านดอลลาร์

อ่านข่าวฉบับเต็ม

ข่าวคริปโตล่าสุด

Vitalik Buterin เกี่ยวกับสองเป้าหมายที่ Ethereum ต้องบรรลุเพื่อกลายเป็น 'คอมพิวเตอร์โลก'

5 ชั่วโมงที่แล้ว

หุ้น Strategy บันทึกการขาดทุนต่อเนื่องครั้งแรกในรอบหกเดือนนับตั้งแต่นำกลยุทธ์ bitcoin มาใช้ในปี 2020

9 ชั่วโมงที่แล้ว

ดอกไม้ไฟสิ้นปีที่คริปโตสัญญาไว้กลายเป็นหายนะได้อย่างไร

9 ชั่วโมงที่แล้ว

Base ของ Coinbase เผชิญการต่อต้านจากผู้สร้างเกี่ยวกับการผลักดันเหรียญของผู้สร้าง

31 ธ.ค. 2025

4 การคาดการณ์เกี่ยวกับความเป็นส่วนตัวในปี 2026

31 ธ.ค. 2025

แพลตฟอร์มการซื้อขาย Lighter มีการถอนเงิน 250 ล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมงหลัง airdrop

31 ธ.ค. 2025

เรื่องราวยอดนิยม

Trump Media จะแจกจ่ายโทเค็นดิจิทัลใหม่ให้กับผู้ถือหุ้น DJT

31 ธ.ค. 2025

Base ของ Coinbase เผชิญการต่อต้านจากผู้สร้างเกี่ยวกับการผลักดันเหรียญของผู้สร้าง

31 ธ.ค. 2025

Bitcoin ติดอยู่หลังจากร่วงลง 30% จากจุดสูงสุด นี่คือสาเหตุ

31 ธ.ค. 2025

ความผันผวนของ XRP และ solana ในปี 2025 สูงกว่าของ bitcoin ถึงสองเท่า

31 ธ.ค. 2025

Korbit ถูกปรับ 1.9 ล้านดอลลาร์เนื่องจากการละเมิดกฎหมายป้องกันการฟอกเงินและการยืนยันตัวตนลูกค้า

31 ธ.ค. 2025

Bitwise ยื่นขอ 11 'strategy' ETFs ติดตามโทเค็นรวมถึง AAVE, ZEC, TAO

31 ธ.ค. 2025