CoinShares เปิดเผยว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครอง Bitcoin ETF ลง 39% ในไตรมาสแรก

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครอง Bitcoin ETF แบบ spot ในสหรัฐฯ ลง 39% ในไตรมาสแรก เนื่องจากนักลงทุนมืออาชีพถอนตัวออกจากตลาดท่ามกลางราคา Bitcoin ที่ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง

สรุป

• CoinShares รายงานว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครอง Bitcoin ETF แบบ spot ในสหรัฐฯ ลง 39% ในไตรมาสที่ 1 นำการถอนตัวของสถาบันในวงกว้าง
• นักลงทุนมืออาชีพลดการถือครอง Bitcoin ETF รวมกันลง 17% เหลือ 261,000 BTC ขณะที่ Bitcoin ปรับตัวลง 22% ในไตรมาสดังกล่าว
• Citigroup ระบุว่ากระแสเงินทุน ETF ขับเคลื่อนผลตอบแทนรายสัปดาห์ของ Bitcoin ราว 45% และระบุว่าความคืบหน้าด้านกฎระเบียบอาจเป็นปัจจัยกระตุ้น

จากรายงานของ CoinShares ที่อ้างอิงจากการยื่นแบบ 13F รายไตรมาส กองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครอง Bitcoin ETF ลง 31,400 BTC ในไตรมาสที่ 1 การลดลงดังกล่าวถือเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของการถอนตัวของสถาบันในวงกว้าง ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนมืออาชีพลดการถือครองรวมกันจาก 313,000 BTC เหลือ 261,000 BTC คิดเป็นการลดลง 17%

รายงานระบุว่ามูลค่าการถือครอง Bitcoin ETF ที่รายงานโดยนักลงทุนมืออาชีพลดลงเหลือ 17.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลง 35% จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะเดียวกัน สัดส่วนสินทรัพย์ Bitcoin ETF แบบ spot ในสหรัฐฯ ที่ถือครองโดยผู้ยื่น 13F ลดลงจาก 24.7% เหลือ 20.8%

Matt Kimmell นักวิเคราะห์สินทรัพย์ดิจิทัลของ CoinShares กล่าวว่ารูปแบบดังกล่าวคล้ายกับช่วงตลาด Bitcoin ขาลงในอดีต ซึ่งนักลงทุนที่ใช้เลเวอเรจและนักลงทุนเชิงกลยุทธ์มักลดสถานะเมื่อราคาปรับตัวลง

กองทุนเฮดจ์ฟันด์และโบรกเกอร์เป็นผู้นำการขาย

ข้อมูลจาก CoinShares แสดงให้เห็นว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์และโบรกเกอร์คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 96% ของการลดลงในการถือครอง Bitcoin ETF ในระหว่างไตรมาส

ขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครองลง 31,400 BTC โบรกเกอร์ลดลงอีก 18,800 BTC คิดเป็นการลดลง 53% จากสถานะก่อนหน้า ในทางตรงกันข้าม ที่ปรึกษาการลงทุนยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพ CoinShares รายงานว่าที่ปรึกษาซึ่งถือครองรวมกัน 150,300 BTC ณ สิ้นไตรมาส ลดการถือครองลงเพียง 5.9%

ธนาคารเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม ตามรายงาน ภาคส่วนนี้เพิ่มการถือครอง Bitcoin ETF ประมาณ 7,800 BTC ในไตรมาสที่ 1 ซึ่งมากกว่าสองเท่าของการถือครองจากไตรมาสก่อนหน้า

การถอนตัวของสถาบันเกิดขึ้นพร้อมกับการปรับฐานอย่างรุนแรงของ Bitcoin CoinShares ระบุว่าสกุลเงินดิจิทัลดังกล่าวปรับตัวลง 22% ในระหว่างไตรมาส และร่วงลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ หลังจากขยายการขาดทุนที่เริ่มต้นตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ณ จุดต่ำสุด Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าราคาสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม 2025 ที่เหนือ 126,000 ดอลลาร์ราว 50%

การวิเคราะห์เพิ่มเติมจาก Citigroup ชี้ให้เห็นว่ากิจกรรม ETF ยังคงมีบทบาทสำคัญต่อผลการดำเนินงานของราคา Bitcoin ในบันทึกล่าสุด ธนาคารประมาณการว่ากระแสเงินทุน Bitcoin ETF แบบ spot คิดเป็นประมาณ 45% ของความผันผวนรายสัปดาห์ในผลตอบแทน Bitcoin

พัฒนาการด้านกฎระเบียบยังคงเป็นจุดสนใจหลัก

ขณะที่การจัดวาง ETF อ่อนแอลงในระหว่างไตรมาส CoinShares เน้นย้ำพัฒนาการด้านกฎระเบียบหลายประการที่อาจสนับสนุนการนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้ในระยะยาว

ในบรรดามาตรการที่อ้างถึงในรายงาน ได้แก่ ความพยายามอย่างต่อเนื่องของหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ ในการชี้แจงว่าควรแบ่งความรับผิดชอบในการกำกับดูแลระหว่าง Securities and Exchange Commission และ Commodity Futures Trading Commission อย่างไร CoinShares ยังชี้ถึงข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลในบัญชีเกษียณอายุด้วย

การหารือด้านกฎระเบียบยังคงดำเนินต่อเนื่องหลังจากสิ้นสุดไตรมาสแรก ต้นสัปดาห์นี้ SEC ระบุว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์จนถึงปี 2030 และระบุในเอกสารนโยบายฉบับร่างว่ามีเจตนาจะสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

ความสนใจยังคงมุ่งไปที่ CLARITY Act ซึ่งเป็นข้อเสนอโครงสร้างตลาดที่จะกำหนดความรับผิดชอบของ SEC และ CFTC ให้ชัดเจนยิ่งขึ้น CoinShares ระบุว่าร่างกฎหมายดังกล่าวอาจสร้างกรอบการทำงานที่ครอบคลุมยิ่งขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลหากมีการประกาศใช้

แยกออกมา Citigroup ระบุว่าปัจจุบันให้ความน่าจะเป็นประมาณ 50% สำหรับการผ่านกฎหมายดังกล่าว แม้ว่าธนาคารเชื่อว่าโอกาสในการอนุมัติในปีนี้มีความไม่แน่นอนมากขึ้น

ตาม Citigroup ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบที่มีความหมายอาจช่วยปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุน ซึ่งยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันท่ามกลางกระแสเงินไหลออกจาก Bitcoin ETF แบบ spot อย่างต่อเนื่อง

การเปิดเผยข้อมูล: บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน เนื้อหาและสื่อที่นำเสนอในหน้านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น