ราคาเงินจะมีผลงานดีกว่าทองคำและ Bitcoin ในปี 2026 หรือไม่?

เงินกลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์หลักที่มีผลงานแข็งแกร่งที่สุดในปี 2025 โดยมีผลงานเหนือกว่าทั้งทองคำและ Bitcoin อย่างมาก 

การรีบาวด์ไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว แต่สะท้อนถึงการบรรจบกันที่หาได้ยากของการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจมหภาค อุปสงค์ทางอุตสาหกรรม และแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจขยายไปถึงปี 2026

ผลงานของเงินในปี 2025 ในบริบท

ในช่วงปลายเดือนธันวาคม 2025 เงินซื้อขายใกล้ระดับ $71 ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 120% นับตั้งแต่ต้นปี ทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 60% ในช่วงเวลาเดียวกัน ขณะที่ Bitcoin ปิดท้ายปีต่ำกว่าเล็กน้อยหลังจากการเคลื่อนไหวผันผวนที่แตะจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม

ราคาเงินเริ่มต้นปี 2025 ใกล้ระดับ $29 ต่อออนซ์และปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี ผลกำไรเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีเนื่องจากการขาดดุลอุปทานขยายกว้างขึ้นและอุปสงค์ทางอุตสาหกรรมเกินคาด

แผนภูมิราคาเงินในปี 2025 แหล่งที่มา: BullionVault

ได้รับการสนับสนุน

ได้รับการสนับสนุน

ทองคำก็รีบาวด์อย่างแข็งแกร่งเช่นกัน โดยเคลื่อนไหวจากประมาณ $2,800 ไปสูงกว่า $4,400 ต่อออนซ์ ได้รับการสนับสนุนจากผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลงและอุปสงค์จากธนาคารกลาง 

อย่างไรก็ตาม เงินมีผลงานเหนือกว่าทองคำอย่างมาก สอดคล้องกับแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ในการขยายวงจรโลหะมีค่า

แผนภูมิราคาทองคำในปี 2025 แหล่งที่มา: BullionVault

Bitcoin เดินตามเส้นทางที่แตกต่างออกไป มันพุ่งสูงไปสู่สถิติใกล้ระดับ $126,000 ในช่วงต้นเดือนตุลาคมก่อนจะกลับตัวลงอย่างรุนแรง และปิดท้ายเดือนธันวาคมใกล้ระดับ $87,000 

ไม่เหมือนกับโลหะ Bitcoin ล้มเหลวในการรักษากระแสเงินทุนที่หลบภัยในช่วงปลายปีที่มีการเคลื่อนไหวหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

สภาวะเศรษฐกิจมหภาคเอื้อต่อสินทรัพย์จับต้องได้

แรงผลักดันทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการสนับสนุนเงินในปี 2025 ที่สำคัญที่สุดคือนโยบายการเงินโลกเปลี่ยนไปสู่การผ่อนคลาย ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งภายในสิ้นปี ผลักดันให้ผลตอบแทนที่แท้จริงลดลงและทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง

ในขณะเดียวกัน ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังคงไม่ได้รับการแก้ไข การผสมผสานนั้นในอดีตเอื้อต่อสินทรัพย์จับต้องได้ โดยเฉพาะสินทรัพย์ที่มีมูลค่าทางการเงินและอุตสาหกรรม

ไม่เหมือนกับทองคำ เงินได้รับประโยชน์โดยตรงจากการขยายตัวทางเศรษฐกิจ ในปี 2025 บทบาทคู่นั้นพิสูจน์แล้วว่าเป็นตัวกำหนด

ได้รับการสนับสนุน

ได้รับการสนับสนุน

อุปสงค์ทางอุตสาหกรรมกลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก

การรีบาวด์ของเงินยึดโยงกับอุปสงค์ทางกายภาพมากขึ้นแทนที่จะเป็นกระแสเงินลงทุน การใช้งานทางอุตสาหกรรมคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของการบริโภคเงินทั้งหมด และส่วนแบ่งนั้นยังคงเติบโต

การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานมีบทบาทสำคัญ พลังงานแสงอาทิตย์ยังคงเป็นแหล่งอุปสงค์ใหม่ที่ใหญ่ที่สุด ขณะที่ไฟฟ้าทั่วทั้งการขนส่งและโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มแรงกดดันต่ออุปทานที่ตึงตัวอยู่แล้ว

ตลาดเงินโลกบันทึกการขาดดุลประจำปีติดต่อกันเป็นปีที่ห้าในปี 2025 อุปทานดิ้นรนที่จะตอบสนอง เนื่องจากการผลิตเงินส่วนใหญ่มาจากผลพลอยได้จากการทำเหมืองโลหะพื้นฐานแทนที่จะเป็นโครงการเงินหลัก

ยานยนต์ไฟฟ้าเพิ่มอุปสงค์เชิงโครงสร้าง

ยานยนต์ไฟฟ้าเพิ่มการบริโภคเงินอย่างมีนัยสำคัญในปี 2025 EV แต่ละคันใช้ เงิน 25 ถึง 50 กรัม ประมาณ 70% มากกว่ายานยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายใน

ด้วยยอดขาย EV ทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นในอัตราสองหลัก อุปสงค์เงินในอุตสาหกรรมยานยนต์เพิ่มขึ้นเป็นหลายสิบล้านออนซ์ต่อปี 

โครงสร้างพื้นฐานการชาร์จขยายแนวโน้ม เครื่องชาร์จเร็วกำลังสูงใช้เงินหลายกิโลกรัมในอิเล็กทรอนิกส์กำลังไฟและตัวเชื่อมต่อ

ไม่เหมือนกับอุปสงค์การลงทุนแบบวัฏจักร การบริโภคเงินที่เกี่ยวข้องกับ EV เป็นเชิงโครงสร้าง การเติบโตของการผลิตแปลงเป็นการใช้งานทางกายภาพที่ยั่งยืนโดยตรง

ได้รับการสนับสนุน

ได้รับการสนับสนุน

การใช้จ่ายด้านการป้องกันแผ่นดินทำให้อุปทานตึงตัวอย่างเงียบๆ

อุปสงค์ทางทหารกลายเป็นปัจจัยที่มองเห็นได้น้อยลงแต่สำคัญมากขึ้น ระบบอружีสมัยใหม่พึ่งพาเงินอย่างมากสำหรับอิเล็กทรอนิกส์นำทาง เรดาร์ การสื่อสารที่ปลอดภัย และโดรน

ขีปนาวุธล่องเรือลำเดียวสามารถมีเงินหลายร้อยออนซ์ ซึ่งทั้งหมดถูกทำลายเมื่อใช้งาน นั่นทำให้อุปสงค์ด้านการป้องกันแผ่นดินไม่สามารถรีไซเคิลได้

การใช้จ่ายทางทหารทั่วโลกแตะระดับสถิติสูงสุดในปี 2024 และยังคงเพิ่มขึ้นในปี 2025 ท่ามกลางสงครามในยูเครนและตะวันออกกลาง 

ยุโรป สหรัฐอเมริกา และเอเชียทั้งหมดขยายการจัดซื้อจัดจ้างอาวุธขั้นสูง ดูดซับเงินทางกายภาพอย่างเงียบๆ

ความตกใจทางภูมิรัฐศาสตร์เสริมแนวโน้ม

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เสริมสร้างคดีของเงินเพิ่มเติม ความขัดแย้งที่ยืดเยื้อเพิ่มการสะสมสต็อกด้านการป้องกันแผ่นดิน ขณะที่การแยกส่วนทางการค้าเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของอุปทานสำหรับวัสดุที่สำคัญ

ไม่เหมือนกับทองคำ เงินอยู่ที่จุดตัดของความมั่นคงแห่งชาติและนโยบายอุตสาหกรรม รัฐบาลหลายแห่งย้ายไปจัดประเภตเงินเป็นวัสดุเชิงกลยุทธ์ สะท้อนบทบาทของมันในทั้งเทคโนโลยีพลเรือนและทหาร

ได้รับการสนับสนุน

ได้รับการสนับสนุน

พลวัตนี้สร้างวงป้อนกลับที่หาได้ยาก: ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งเสริมทั้งอุปสงค์การลงทุนเพื่อหลบภัยและการบริโภคทางอุตสาหกรรมที่แท้จริง

เหตุใดปี 2026 จึงอาจขยายผลงานเหนือกว่า

เมื่อมองไปข้างหน้า ตัวขับเคลื่อนส่วนใหญ่ที่ผลักดันราคาเงินในปี 2025 ยังคงอยู่ในที่ การยอมรับ EV ยังคงเร่งตัว การขยายตัวของตารางไฟฟ้าและการลงทุนพลังงานหมุนเวียนยังคงเป็นลำดับความสำคัญของนโยบาย งบประมาณด้านการป้องกันแผ่นดินไม่แสดงสัญญาณของการถอยกลับ

ในขณะเดียวกัน อุปทานเงินยังคงถูกจำกัด โครงการทำเหมืองใหม่เผชิญกับเวลานำที่ยาวนาน และการรีไซเคิลไม่สามารถชดเชยการสูญเสียทางอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นจากการใช้งานทางทหาร

ทองคำอาจยังคงมีผลงานที่ดีหากผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงต่ำ Bitcoin อาจฟื้นตัวหากความกระหายความเสี่ยงดีขึ้น แต่ไม่มีทั้งสองอย่างรวมการปกป้องทางการเงินกับการสัมผัสโดยตรงกับไฟฟ้าทั่วโลกและการใช้จ่ายด้านการป้องกันแผ่นดิน

การผสมผสานนั้นอธิบายว่าทำไมนักวิเคราะห์จำนวนมากจึงมองว่าเงินมีตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครสำหรับปี 2026

การรีบาวด์ของเงินในปี 2025 ไม่ใช่การพุ่งขึ้นเชิงเก็งกำไรครั้งเดียว มันสะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างอย่างลึกซึ้งในวิธีที่เศรษฐกิจโลกบริโภคโลหะ

หากแนวโน้มปัจจุบันดำเนินต่อไป บทบาทคู่ของเงินในฐานะการป้องกันความเสี่ยงทางการเงินและความจำเป็นทางอุตสาหกรรมอาจทำให้มันมีผลงานเหนือกว่าทั้งทองคำและ Bitcoin อีกครั้งในปี 2026

แหล่งที่มา: https://beincrypto.com/silver-price-could-outperform-gold-bitcoin-2026/