สัดส่วนทุนสำรองโลกของดอลลาร์สหรัฐลดลงเหลือ 56.32% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 แต่ 92% ของการลดลงนั้นเกิดจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยน ไม่ใช่จากการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอของธนาคารกลาง การปรับอัตราแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นการลดลงเพียงเล็กน้อยเหลือ 57.67% บ่งชี้ว่าธนาคารกลางส่วนใหญ่ยังคงรักษาการถือครอง USD ไว้
รายงาน Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER) ฉบับใหม่ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญสำหรับนักลงทุนคริปโตที่ติดตามแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค ข้อมูลเผยให้เห็นว่าธนาคารกลางรักษาการจัดสรรดอลลาร์ไว้อย่างคงที่ แม้ในช่วงที่มีความผันผวนของสกุลเงินอย่างเห็นได้ชัดในไตรมาสนี้
ได้รับการสนับสนุน
IMF: ธนาคารกลางยังคงถือดอลลาร์จำนวนมากแม้จะมีการอ่อนค่า
ชุดข้อมูล COFER ของ IMF ติดตามทุนสำรองสกุลเงินจาก 149 ประเทศในรูปดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 การเคลื่อนไหวของสกุลเงินหลักสร้างความประทับใจว่ามีการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอใหม่ครั้งใหญ่
ตามรายงาน ดัชนี DXY ลดลงมากกว่า 10% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1973
ดอลลาร์สหรัฐลดลง 7.9% เมื่อเทียบกับยูโร และ 9.6% เมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสในไตรมาสที่ 2 ความผันผวนเหล่านี้ทำให้สัดส่วนทุนสำรอง USD ลดลงจาก 57.79% เหลือ 56.32% อย่างไรก็ตาม การลดลงนี้สะท้อนผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนมากกว่าการจัดสรรใหม่โดยตรง
เมื่อปรับตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สัดส่วนทุนสำรองดอลลาร์ลดลงเพียง 0.12% เหลือ 57.67% สิ่งนี้บ่งชี้ว่าธนาคารกลางทำการเปลี่ยนแปลงทุนสำรองดอลลาร์เพียงเล็กน้อยในช่วงไตรมาส ท้าทายเรื่องราวของการลดการใช้ดอลลาร์ระดับโลก
ในทำนองเดียวกัน สัดส่วนทุนสำรองยูโรดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นเป็น 21.13% เพิ่มขึ้น 1.13 จุด อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ก็ถูกขับเคลื่อนโดยการประเมินค่าสกุลเงินทั้งหมดเช่นกัน
ได้รับการสนับสนุน
ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สัดส่วนของยูโรลดลงเล็กน้อย 0.04 จุด แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางลดการถือครองยูโรลงจริง ๆ
กราฟแท่งของ IMF แสดงให้เห็นว่าการประเมินค่าอัตราแลกเปลี่ยนอธิบายการเปลี่ยนแปลงเกือบทั้งหมดของสัดส่วนทุนสำรองดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 อ้างอิงจาก IMFความหมายต่อ Bitcoin และ Altcoins
การวิเคราะห์นี้ให้สัญญาณมหภาคที่เงียบสงบสำหรับ Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่ถูกนำเสนอเป็นเครื่องมือป้องกันความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารกลางไม่ได้กระจายการลงทุนออกจากดอลลาร์แม้ว่าสกุลเงินจะอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ
ได้รับการสนับสนุน
แนวโน้มการลดการใช้ดอลลาร์มักถูกเน้นว่าเป็นตัวขับเคลื่อนที่เป็นไปได้ของการยอมรับคริปโตโดยสถาบัน อย่างไรก็ตาม ข้อมูล COFER เมื่อปรับตามอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว บ่งชี้ว่าแนวโน้มเหล่านี้อาจทำให้เข้าใจผิดได้หากไม่มีบริบทที่เหมาะสม
ปอนด์อังกฤษยังเห็นสัดส่วนทุนสำรองดูเหมือนจะเติบโตในไตรมาสที่ 2 แต่นี่เป็นผลกระทบจากการประเมินค่าอีกครั้งที่ปกปิดการลดลงจริงของการถือครอง การค้นพบเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าทำไมนักลงทุนควรมองเกินตัวเลขหัวข้อข่าวเพื่อเข้าใจการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องที่แท้จริง
การศึกษาของ IMF ให้มุมมองที่แม่นยำยิ่งขึ้นแก่นักลงทุนเกี่ยวกับนโยบายการเงินในช่วงตลาดผันผวน โดยการแยกแยะระหว่างการเคลื่อนไหวนโยบายที่แท้จริงกับการเปลี่ยนแปลงการประเมินค่าชั่วคราว นักลงทุนคริปโตสามารถประเมินแนวโน้มมหภาคระดับโลกได้ดีขึ้น
ได้รับการสนับสนุน
กลยุทธ์ทุนสำรองของธนาคารกลางและแนวโน้ม
การถือครองดอลลาร์ยังคงมีเสถียรภาพในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางยังคงพึ่งพาสกุลเงินแบบดั้งเดิมแม้ว่าทางเลือกดิจิทัลจะได้รับความสนใจ IMF เน้นย้ำว่าการปรับอัตราแลกเปลี่ยนมีความสำคัญต่อการเข้าใจการเปลี่ยนแปลงทุนสำรองอย่างแม่นยำ
ธนาคารกลางให้ความสำคัญกับสภาพคล่อง ผลตอบแทน และความเสี่ยงเมื่อบริหารทุนสำรอง ฐานะที่แข็งแกร่งของดอลลาร์เชื่อมโยงกับตลาดที่ลึก ประโยชน์ในการทำธุรกรรมสูง และระบบที่ตั้งอยู่อย่างมั่นคง ด้านเหล่านี้ยังคงเป็นอุปสรรคสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่จะต้องเอาชนะ
วิธีการของ IMF เผยให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงสกุลเงินสามารถบิดเบือนข้อมูลทุนสำรองได้อย่างไร ในไตรมาสที่ 2 การเปลี่ยนแปลงที่รายงานเกือบทั้งหมดในสกุลเงินหลักเป็นผลมาจากความผันผวนของการประเมินค่า ไม่ใช่การปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอจริง ธนาคารกลางรักษาท่าทีที่ระมัดระวังในช่วงความวุ่นวายของตลาด
การค้นพบเหล่านี้ช่วยชี้แจงแนวโน้มระดับโลกที่กำหนดรูปตลาดคริปโต นักลงทุนที่สนใจการลดการใช้ดอลลาร์เป็นตัวกระตุ้น Bitcoin ควรอาศัยตัวเลขที่ปรับตามอัตราแลกเปลี่ยน
แหล่งที่มา: https://beincrypto.com/imf-q2-2025-usd-reserve-share/
