Kevin Warsh คงอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่ แม้จะมีความกังวลด้านเงินเฟ้อใหม่

บทความนี้ได้รับการอัปเดตด้วยรายละเอียดเพิ่มเติมจากการคาดการณ์ dot plot ล่าสุดของเฟดและผลการลงคะแนนเสียง

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่สี่ ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายยังคงติดตามความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจสหรัฐอยู่อย่างต่อเนื่อง

สรุป

• เฟดมีมติเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50%–3.75% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่สี่
• การคาดการณ์ของเฟดพบว่าเจ้าหน้าที่ 9 คนคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ สะท้อนความกังวลด้านเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อ
• Bitcoin ร่วงลงสู่ $65,430 หลังนักลงทุนประเมินแนวโน้มเชิง hawkish ของเฟดและจุดยืนด้านนโยบายของ Kevin Warsh

ตามรายงานของคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง (FOMC) เจ้าหน้าที่ลงมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนมิถุนายน โดยคงกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75%

การตัดสินใจดังกล่าวขยายระยะหยุดพักที่ดำเนินมาตลอดปี 2026 และสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด โดยนักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย แม้จะมีความกังวลด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง

ความสนใจได้เปลี่ยนมาที่การแถลงข่าวหลังการประชุมครั้งแรกของประธานเฟด Kevin Warsh ซึ่งนักลงทุนกำลังมองหาสัญญาณว่าผู้กำหนดนโยบายมองเงินเฟ้ออย่างไร และนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นอาจยังจำเป็นในช่วงปลายปีนี้หรือไม่

ความกังวลด้านเงินเฟ้อยังคงกำหนดทิศทางนโยบาย

แม้เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ความกังวลด้านเงินเฟ้อยังคงเป็นประเด็นหลักในการหารือด้านนโยบาย ในแถลงการณ์ คณะกรรมการอ้างถึงความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคา ขณะที่เจ้าหน้าที่พิจารณาการตัดสินใจในอนาคต

ในบรรดาบริษัทที่มีมุมมองระมัดระวังมากขึ้น Citadel Securities ได้เตือนว่าเงินเฟ้ออาจฝังรากลึกทั่วระบบเศรษฐกิจ ตามที่ crypto.news รายงานก่อนหน้านี้ บริษัทชี้ให้เห็นถึงสภาวะทางการเงินที่เอื้ออำนวย ความยืดหยุ่นของตลาดแรงงาน การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และการลงทุนที่เพิ่มขึ้นที่เชื่อมโยงกับปัญญาประดิษฐ์ ว่าเป็นปัจจัยที่อาจทำให้เงินเฟ้อยังคงสูงอยู่

Citadel ยังเน้นย้ำข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่าองค์ประกอบของดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) ที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% ต่อปีมีสัดส่วนเพิ่มขึ้น บริษัทระบุว่า CPI หลักแตะ 4.2% ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่เงินเฟ้อดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เร่งตัวขึ้นสู่ 6.5% สะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนที่ยังคงมีอยู่สำหรับภาคธุรกิจ

จากสภาวะดังกล่าว Citadel คาดว่าเฟดภายใต้การนำของ Warsh จะคงจุดยืนเชิง hawkish ไว้ บริษัทประมาณการว่าเจ้าหน้าที่เฟดอย่างน้อย 5 คนอาจส่งสัญญาณสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต และโต้แย้งว่ากรอบ inertial Taylor Rule จะสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 75 basis points ในปี 2026

ตามการคาดการณ์ของ Citadel การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นในเดือนกันยายนและธันวาคม 2026 ตามด้วยการขึ้นอีกครั้งในเดือนมีนาคม 2027 แม้บริษัทไม่คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวในทันที แต่ระบุว่าการประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อของ Warsh จะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาด

เพิ่มเติมในการถกเถียงดังกล่าว BNP Paribas เพิ่งละทิ้งความคาดหวังในนโยบายที่มั่นคงและคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งเริ่มตั้งแต่เดือนธันวาคม ธนาคารอ้างถึงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องบางส่วนกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน

การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจใหม่ที่เผยแพร่พร้อมกับการตัดสินใจครั้งนี้บ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายหลายคนยังคงกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ตาม dot plot ที่อัปเดตของเฟด เจ้าหน้าที่ 9 ใน 18 คนคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี

เจ้าหน้าที่ 6 คนในจำนวนนั้นคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง ในขณะที่มีเพียงผู้เข้าร่วมคนเดียวที่คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ย เจ้าหน้าที่หนึ่งคนไม่ได้ส่งการคาดการณ์ ซึ่งผู้สังเกตการณ์ตลาดส่วนใหญ่สันนิษฐานว่าเป็นประธาน Kevin Warsh

ตลาดรอสัญญาณจาก Warsh

ความเคลื่อนไหวล่าสุดในตลาดพลังงานได้ทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อมีความซับซ้อนมากขึ้น หลังจากข้อตกลงเบื้องต้นระหว่างสหรัฐและอิหร่าน ราคาน้ำมันลดลง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากแหล่งนี้ แม้กระนั้น นักวิเคราะห์หลายคนยังคงโต้แย้งว่าการขึ้นราคาได้แพร่กระจายเกินกว่าพลังงานและเข้าสู่ส่วนอื่นของเศรษฐกิจแล้ว

แรงกดดันทางการเมืองยังคงเป็นจุดสนใจเช่นกัน ประธานาธิบดี Donald Trump เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยซ้ำแล้วซ้ำเล่า แม้ว่าเขาเพิ่งระบุว่าจะไม่กดดัน Warsh ให้ลดอัตราดอกเบี้ยในลักษณะเดียวกับที่เขาท้าทายประธานเฟดคนก่อน Jerome Powell อย่างเปิดเผย

ตลาดการเงินแสดงปฏิกิริยาที่ค่อนข้างเงียบหลังการประกาศ แม้ว่าสินทรัพย์เสี่ยงจะอ่อนตัวลงหลังนักลงทุนตรวจสอบการคาดการณ์ของเฟด ตามข้อมูลจาก crypto.news Bitcoin ลดลง 0.6% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาสู่ระดับประมาณ $65,430 ขณะที่ Ethereum ลดลง 1.4% สู่ประมาณ $1,770

สินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ส่วนใหญ่ใน 100 อันดับแรกซื้อขายใกล้เคียงระดับคงที่ โดยมีกำไรหรือขาดทุนเพียงเล็กน้อย มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลลดลง 0.7% สู่ประมาณ 2.33 ล้านล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่รายงาน ขณะที่นักเทรดยังคงประเมินนัยของการตัดสินใจของเฟดและความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต