ซื้อคริปโต ตลาด สปอต ฟิวเจอร์สBTC Earn ศูนย์กิจกรรม ศูนย์รางวัล

เพิ่มเติม

สัปดาห์ที่ 4 ของเดือนกันยายน 2026 รอบระยะเวลารายงาน: 23 กันยายน – 29 กันยายน 2026 จุดตัดข้อมูล: 29 กันยายน 2026 แก่นเรื่องหลัก ตลาดคริปโตปรับตัวลดลงบางส่วนจากกำไรล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากได้สัปดาห์ที่ 4 ของเดือนกันยายน 2026 รอบระยะเวลารายงาน: 23 กันยายน – 29 กันยายน 2026 จุดตัดข้อมูล: 29 กันยายน 2026 แก่นเรื่องหลัก ตลาดคริปโตปรับตัวลดลงบางส่วนจากกำไรล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากได้

เรียนรู้/ข้อมูลเชิงลึกของตลาด/การวิเคราะห์หัวข้อที่กำลังมาแรง/PMI สูงกว่าคาดการณ์ จุดชนวนการดีดตัวของตลาดพันธบัตร; BTC ทะลุแนวรับสำคัญ—กระแสเงินไหลเข้าของ ETF แบบสวนเทรนด์จะช่วยพยุงราคาได้หรือไม่? | MEXC Alpha Trader Research รายสัปดาห์

PMI สูงกว่าคาดการณ์ จุดชนวนการดีดตัวของตลาดพันธบัตร; BTC ทะลุแนวรับสำคัญ—กระแสเงินไหลเข้าของ ETF แบบสวนเทรนด์จะช่วยพยุงราคาได้หรือไม่? | MEXC Alpha Trader Research รายสัปดาห์

ผู้เขียน: MEXC

2 ตุลาคม 2026MEXC

87 นาที

แชร์

#รายงานวิจัยรายสัปดาห์ของนักเทรด MEXC Alpha

สัปดาห์ที่ 4 ของเดือนกันยายน 2026

รอบระยะเวลารายงาน: 23 กันยายน – 29 กันยายน 2026

จุดตัดข้อมูล: 29 กันยายน 2026

แก่นเรื่องหลัก

ตลาดคริปโตปรับตัวลดลงบางส่วนจากกำไรล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากได้รับแรงกดดันจากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งสูงขึ้น Bitcoin ถอยกลับจากระดับสูงสุดในรอบแปดเดือน โดย跌破แนวรับสำคัญบนเชนที่ $84,000 เมื่อวันที่ 23 กันยายน และทำจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ $83,500 ณ วันที่ 29 กันยายน BTC กำลังเคลื่อนไหว sideways ในกรอบ $83,000–$85,000 ซึ่งลดลงประมาณ 4% จากจุดสูงสุดของสัปดาห์ก่อนหน้า

ดัชนี PMI ของสหรัฐฯ สูงกว่าคาดการณ์ จุดชนวนการ Rally ของตลาดพันธบัตร ขณะที่อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงพุ่งสูงขึ้น ค่าประมาณการเบื้องต้นของดัชนี PMI รวมของ S&P Global สำหรับเดือนกันยายน ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 23 กันยายน ปรับตัวขึ้นจาก 56.0 ในเดือนสิงหาคมเป็น 58.4 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 ทั้งดัชนี PMI ภาคบริการ (58.7) และ PMI ภาคการผลิต (57.0) ทำผลงานได้ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งนี้ทำให้ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้น 15 จุดพื้นฐาน ปิดที่ 5.11% ในวันนั้น ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงหลังปรับอัตราเงินเฟ้อแล้วพุ่งขึ้น 13 จุดพื้นฐาน ในวันต่อมา อัตราผลตอบแทนยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งทะลุ 5.2% ในช่วงสั้นๆ และอัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีทะลุ 5.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2004

การบีบเลเวอเรจทวีความรุนแรงขึ้น ขณะที่สถานะ Long มูลค่า 280 ล้านดอลลาร์ถูกบังคับปิด เมื่อราคาปรับตัวลงต่ำกว่าระดับ $84,000–$85,000 ซึ่งเป็นโซนต้นทุนเฉลี่ยที่สำคัญสำหรับผู้ถือครองระยะ long ข้อมูลจาก CoinGlass ระบุว่ามีสถานะ long มูลค่าประมาณ 280 ล้านดอลลาร์ถูกบังคับปิด Glassnode เน้นย้ำว่าช่วงราคานี้มีการกระจุกตัวของปริมาณการถือครองของผู้ถือครองระยะ long สูงที่สุด และทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญของตลาดในปัจจุบัน หากแนวรับนี้ไม่สามารถยืนหยัดได้ ระดับ $77,000 ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยที่แท้จริงของตลาด มีแนวโน้มที่จะกลายเป็นจุดอ้างอิงสำคัญถัดไปสำหรับการเคลื่อนไหวที่ปรับตัวลงต่อไป.

กระแสเงินไหลเข้าของ ETF ท้าทายแนวโน้ม สะท้อนความแข็งแกร่งของสถาบัน แม้จะมีภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่ท้าทาย สปอต Bitcoin ETF ดูดซับเงินทุนประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในห้าวันหลังจากการปรับฐานของตลาด ซึ่งพลิกกลับการไหลออกในช่วงสองสัปดาห์ก่อนหน้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 25 กันยายน สปอต Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ บันทึกการไหลเข้าสุทธิ 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ผลักดันการไหลเข้าสุทธิสะสมของปี 2026 กลับเข้าสู่แดนบวก

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น หลังการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านล้มเหลว ผลักดันราคาน้ำมันสูงขึ้น หลังประธานาธิบดีทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งทะลุ 105 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในช่วงสั้นๆ การวิเคราะห์ของ QCP Capital ระบุ ว่าความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ เมื่อรวมกับความเสี่ยงจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและแรงกดดันจากการลดเลเวอเรจ อาจส่งผลกระทบร่วมกันต่อความแข็งแกร่งทางเทคนิคล่าสุดของ Bitcoin.

ภาพรวม: สัปดาห์นี้ ตลาดปรับตัวลงภายใต้แรงกดดันขาลงสามประการ ได้แก่ ข้อมูล PMI ที่สูงเกินคาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่พุ่งสูงขึ้น และการกวาดล้างเลเวอเรจ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินไหลเข้าสุทธิอย่างต่อเนื่องใน ETF ได้ให้การสนับสนุนราคาที่สำคัญ ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปที่ดัชนีราคา PCE เดือนสิงหาคมและตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกันยายนที่กำลังจะมาถึง

I. การพัฒนาที่สำคัญในตลาดคริปโต

1. ทุนสถาบัน: ETF บันทึกกระแสเงินไหลเข้าสุทธิรายสัปดาห์ 2.4 พันล้านดอลลาร์ ปรับปรุงแนวโน้มกระแสเงินสะสมให้ดีขึ้น

ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกันยายน Bitcoin spot ETF ยังคงแสดงให้เห็นถึงการดูดซับของสถาบันที่แข็งแกร่ง แม้ราคาเหรียญจะปรับตัวลงก็ตาม.

ข้อมูลจาก Farside Investors และ Glassnode เปิดเผยว่า Bitcoin ETF แบบสปอตดึงดูดเงินไหลเข้าประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ภายในห้าวันหลังจากการปรับฐานของตลาด ซึ่งพลิกกลับการไหลออกสองสัปดาห์ติดต่อกันได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยบันทึกเงินไหลเข้ารายวันดังนี้: 999 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 21 กันยายน, 714.7 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 22 กันยายน, 346.9 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 23 กันยายน และ 190.7 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 24 กันยายน

สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดในวันที่ 25 กันยายน Bitcoin ETF แบบสปอตของสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดรวมรายสัปดาห์สูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 การพุ่งขึ้นครั้งนี้ผลักดันให้เงินไหลเข้าสุทธิสะสมของปี 2026 กลับเข้าสู่แดนบวกอีกครั้ง โดยแตะระดับประมาณ 934.1 ล้านดอลลาร์ นี่ถือเป็นการพลิกกลับครั้งสำคัญจากวันที่ 13 กรกฎาคม ซึ่งเงินไหลออกสุทธิสะสมตั้งแต่ต้นปีแตะจุดสูงสุดที่ 5.8 พันล้านดอลลาร์

ในเชิงสถาบัน BlackRock's IBIT เป็นผู้นำด้วยเงินไหลเข้ารายสัปดาห์ประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย Fidelity's FBTC ที่ 701.7 ล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อขายสปอตบนกระดานเทรดพุ่งขึ้น 121% จากจุดต่ำสุดในเดือนสิงหาคม ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของกิจกรรมในตลาด.

2. ประสิทธิภาพราคา: BTC ปรับตัวลงจาก $87,000 กลับสู่ช่วง $83,000–$85,000

ตั้งแต่วันที่ 23 ถึง 29 กันยายน การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin เป็นไปตามรูปแบบที่ชัดเจน: การย่อตัวจากระดับสูง การทดสอบแนวรับที่จุดต่ำสุด และการแกว่งตัวในกรอบแคบตามลำดับ

วันที่ 23 กันยายน (จุดเริ่มต้นของการย่อตัว): จากการเปิดเผยข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) รวมของ S&P Global ที่แข็งแกร่งเกินคาด และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น Bitcoin เผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญ สินทรัพย์ดังกล่าวปรับตัวลงแตะระดับต่ำสุดในวันทำการที่ $83,500 ซึ่งถือเป็นการหลุดระดับแนวรับสำคัญบนเครือข่ายที่ $84,000–$85,000 อย่างมีประสิทธิภาพ.

24-25 กันยายน: บิตคอยน์สร้างแนวรับที่แข็งแกร่งที่ระดับ 84,000 ดอลลาร์ ช่วยลดแรงกดดันด้านขาลง ด้านเงินทุน กองทุน ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิ 190.7 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 24 กันยายน โดยนำโดยการไหลเข้าจำนวน 162.6 ล้านดอลลาร์ของ IBIT ด้วยโมเมนตัมนี้ บิตคอยน์จึงดีดตัวกลับเหนือระดับ 85,224 ดอลลาร์ในวันที่ 25 กันยายน โดยทำกำไรในรอบ 24 ชั่วโมงประมาณ 1.96%

26-27 กันยายน: บิตคอยน์ซื้อขายในช่วงแคบๆ ที่ประมาณ 84,000 ดอลลาร์ ในวันที่ 26 กันยายน ราคาลดลงแตะระดับต่ำสุดที่ 83,998 ดอลลาร์ชั่วครู่ ก่อนจะกลับมายืนเหนือระดับ 85,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้งในวันที่ 27 กันยายน โดยปิดด้วยกำไรในรอบ 24 ชั่วโมงที่ 1.04%.

ภาพรวมตลาด: 28–29 กันยายน
บิตคอยน์เผชิญแรงกดดันขาลง โดยมีการปรับตัวลดลง เมื่อวันที่ 28 กันยายน ราคาลดลง 1.22% มาอยู่ที่ 83,428 ดอลลาร์ แม้ยังคงรักษากำไรประจำสัปดาห์ที่เป็นบวกที่ประมาณ 2.70% ภายในวันที่ 29 กันยายน บิตคอยน์เคลื่อนไหวทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 83,607 ดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.75% ในรอบ 24 ชั่วโมง

การเคลื่อนไหวที่สำคัญของคริปโตเคอร์เรนซีหลัก:
อีเธอเรียม เผชิญแนวต้านซ้ำๆ ที่ระดับ 2,800 ดอลลาร์ ก่อนจะทรงตัวเหนือระดับ 2,700 ดอลลาร์ในวันที่ 28 กันยายน โซลานาปรับตัวจาก 88.92 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 22 กันยายน มาอยู่ที่ประมาณ 90.59 ดอลลาร์ภายในวันที่ 29 กันยายน โดยมีจุดต่ำสุดระหว่างช่วงที่ 86.86 ดอลลาร์ ขณะเดียวกัน XRP ผ่านการทดสอบทางเทคนิคที่สำคัญภายในช่วง 1.50–1.55 ดอลลาร์ แนวโน้มรายสัปดาห์เพิ่มขึ้นจาก 1.41 ดอลลาร์เป็นประมาณ 1.52 ดอลลาร์ คิดเป็นกำไรรายสัปดาห์ประมาณ 7.89%

สินทรัพย์	การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์	ช่วงราคา
บิตคอยน์	ประมาณ -4% ถึง -5%	$83,500 – $85,224
อีเธอเรียม	ประมาณ -2% ถึง -3%	$2,680 – $2,808
โซลานา	ประมาณ -3% ถึง -5%	$86 – $91
XRP	ประมาณ -3% ถึง -6%	$1.41 – $1.66
มูลค่าตามราคาตลาดคริปโตรวม	ประมาณ -3% ถึง -5%	2.75 – 3.00 ล้านล้านดอลลาร์

แหล่งข้อมูล: MEXC, CoinMarketCap, CoinGecko, Investing.com

แนวโน้มทางเทคนิค: บิตคอยน์ได้เคลื่อนไหว sideways ใกล้ระดับ $84,000 เป็นเวลาเจ็ดช่วงการซื้อขาย ซึ่งเป็นระดับที่ทำหน้าที่เป็นจุดหมุนสำคัญนับตั้งแต่การทะลุขึ้นเมื่อวันที่ 21 กันยายน แนวต้านทันทีอยู่ที่ $86,000 (ต้นทุนเฉลี่ยของ ETF) ในขณะที่แนวรับสำคัญอยู่ที่ $80,600 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน) นักวิเคราะห์ของ FxPro เตือนว่าการร่วงลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่า $80,000 จะส่งสัญญาณว่าโมเมนตัม bullish ระยะ short กำลังอ่อนลง ในทางกลับกัน หากฝั่ง bulls กลับมาควบคุมได้หลังจากการ sideways ครั้งนี้ BTC อาจพุ่งทะลุ $90,000 ค่า RSI รายวันอยู่ที่ 62 ซึ่งสูงแต่ยังไม่ถึงระดับซื้อมากเกินไป ในขณะที่ฮิสโตแกรม MACD ที่เริ่มราบเรียบชี้ให้เห็นว่ากรอบขาขึ้นหลังการทะลุกำลังหยุดพักมากกว่าจะกลับตัว.

3. สเตเบิลคอยน์: มูลค่าตลาดรวมขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 3.086 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่อุปทาน USDC ขยายตัว

ตั้งแต่วันที่ 23 ถึง 29 กันยายน ตลาดสเตเบิลคอยน์ยังคงมีเสถียรภาพเป็นส่วนใหญ่ โดยมูลค่าตามราคาตลาดรวมฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย

ตามรายงานประจำสัปดาห์ของสถาบันวิจัย CoinW มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์แตะระดับ 3.086 แสนล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 27 กันยายน ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 0.52% จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่อยู่ที่ 3.07 แสนล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 10.36% ของมูลค่าตลาดรวมของคริปโทเคอร์เรนซีทั้งหมด นอกจากนี้ ข้อมูลจาก DeFiLlama ระบุว่า ณ วันที่ 28 กันยายน มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ประมาณ 3.066 แสนล้านดอลลาร์ โดย USDT และ USDC มีมูลค่าตามราคาตลาดประมาณ 1.837 แสนล้านดอลลาร์ และ 7.54 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามลำดับ.

USDT: ด้วยมูลค่าตามราคาตลาดประมาณ 1.8378 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ USDT คิดเป็น 59.55% ของตลาดสเตเบิลคอยน์ทั้งหมด สะท้อนการเพิ่มขึ้น 0.23% เมื่อเทียบรายสัปดาห์ และยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำที่โดดเด่นไว้ได้

USDC: การขยายอุปทานเร่งตัวขึ้นเมื่อเครือข่ายการชำระเงินของสถาบันมีความลึกซึ้งยิ่งขึ้น Circle เพิ่งเพิ่มการผลิต USDC บนเครือข่าย Solana: 500 ล้านโทเคน ถูกผลิตผ่านสองคอนแทกต์เมื่อวันที่ 23 กันยายน; USDC Treasury ออกเพิ่มอีก 250 ล้านโทเคน เมื่อวันที่ 24 กันยายน; และอีก 250 ล้านโทเคน ถูกผลิตภายในวันที่ 29 กันยายน การดำเนินการเหล่านี้ตอกย้ำความมุ่งมั่นเชิงกลยุทธ์ของ Circle ในการกระจายสภาพคล่องดอลลาร์บน Solana แม้ว่าการผลิตจะไม่ได้เทียบเท่ากับแรงกดดันในการซื้อในตลาดโดยตรง แต่ก็ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงการเสริมสร้างบทบาทโครงสร้างพื้นฐานของ USDC ภายในระบบนิเวศการชำระบัญชีของ Solana.

โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินสำหรับสถาบันยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง เมื่อวันที่ 28 กันยายน Coinbase ประกาศขยายความร่วมมือกับ Citibank ทำให้ลูกค้าสถาบันของ Citi สามารถรับการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ผ่าน Spring by Citi โครงสร้างพื้นฐานของ Coinbase จะจัดการการแปลงจากสเตเบิลคอยน์เป็นเงินเฟียตโดยอัตโนมัติ ในวันเดียวกันนั้น Volante Technologies ได้ร่วมมือกับ Circle เพื่อช่วยให้สถาบันการเงินทดสอบการออกและไถ่ถอน USDC ภายในสถาปัตยกรรมการชำระเงินที่มีอยู่ของตน การพัฒนาเหล่านี้ส่งสัญญาณว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังเร่งการผสานรวมสเตเบิลคอยน์เข้ากับเครือข่ายการชำระเงินในปัจจุบันอย่างราบรื่น แทนที่จะสร้างระบบแยกต่างหากแบบสแตนด์อโลน

สัญญาณเชิงโครงสร้าง: มูลค่าตามราคาตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ยังคงอยู่เหนือระดับ 3 แสนล้านดอลลาร์อย่างแข็งแกร่ง การออก USDC บน Solana อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการขยายตัวของเครือข่ายการชำระเงินสำหรับสถาบัน ยืนยันการพัฒนาที่มั่นคงของชั้นโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์ อย่างไรก็ตาม ยังคงจำเป็นต้องใช้ข้อมูลบนเชนเพื่อตรวจสอบว่าขนาดการออกนี้แปลงเป็นกิจกรรมการซื้อขายและการชำระเงินจริงได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด

II. ผลการดำเนินงานสินทรัพย์ทั่วโลก

1. ตลาดหุ้น: ข้อมูล PMI ที่แข็งแกร่งเกินคาดผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น; ดัชนีหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ปิดสัปดาห์ในแดนลบ

ตั้งแต่วันที่ 23 ถึง 29 กันยายน หุ้นสหรัฐฯ เผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากหลายปัจจัยรวมกัน ได้แก่ ข้อมูล PMI ที่แข็งแกร่งเกินคาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้ดัชนีหลักทั้งสามปิดสัปดาห์ในแดนลบ

วันอังคารที่ 23 กันยายน: ค่าประมาณการเบื้องต้นของดัชนี PMI รวมภาคการผลิตและบริการ (Composite PMI) ของ S&P Global ประจำเดือนกันยายนอยู่ที่ 58.4 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งนี้เพิ่มความคาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้น 15 จุดพื้นฐานแตะระดับ 5.11% ในวันดังกล่าว ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันหุ้นสหรัฐฯ.

วันศุกร์ที่ 25 กันยายน: ความเชื่อมั่นของตลาดดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลงและพัฒนาการเชิงบวกจากการประชุมประธานาธิบดีสหรัฐฯ-จีน แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามตัวปิดในแดนบวก ดาวโจนส์ อินดัสเทรียล เอเวอเรจ เพิ่มขึ้น 0.93% แตะระดับ 51,828.62 จุด; S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.51% แตะระดับ 7,743.41 จุด; และแนสแดค คอมโพสิต เพิ่มขึ้น 0.48% แตะระดับ 27,068.72 จุด สำหรับทั้งสัปดาห์ ดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.3%, S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.2% และแนสแดคเพิ่มขึ้น 2.0% กลุ่มเทคโนโลยี (XLK) นำการปรับตัวขึ้นรายสัปดาห์ โดยพุ่งขึ้น 3.6%

วันจันทร์ที่ 28 กันยายน: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งขึ้นอีกครั้ง โดยอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีแตะระดับ 5.23% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่อัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นแตะระดับ 5.623% ถูกกดดันจากการร่วงลงเกือบ 7% ของหุ้นโบอิ้ง และการปรับตัวลง 5% ของเมตา ตลาดเผชิญแรงกดดันและปรับตัวลง ดาวโจนส์ลดลง 0.67% แตะระดับ 51,481.51 จุด; S&P 500 ลดลง 0.77% แตะระดับ 7,683.69 จุด; และแนสแดคลดลง 0.92% แตะระดับ 26,820.38 จุด นอกจากนี้ ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียปรับตัวลง 1.61%.

สรุปตลาด – วันอังคารที่ 29 กันยายน: ข้อมูลราคาบ้านของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคม สูงเกินคาด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดของรอบการซื้อขายที่ 5.297% ก่อนจะปิดที่ 5.249% ส่งผลให้ดัชนีหุ้นใหญ่ของสหรัฐฯ เปิดตลาดร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้การซื้อขายในช่วงบ่ายจะฟื้นตัวบางส่วน แต่ดัชนีหลักทั้งสามปิดตลาดด้วยการปรับตัวลงเล็กน้อย โดยเฉพาะดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลง 0.26% มาอยู่ที่ 51,349.92 จุด ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.17% มาอยู่ที่ 7,670.84 จุด และดัชนีแนสแดคคอมโพสิตลดลง 0.09% มาอยู่ที่ 26,797.54 จุด ในด้านผลประกอบการรายภาคส่วน กลุ่มสาธารณูปโภคปรับตัวขึ้นสวนทางตลาดด้วยการเพิ่มขึ้น 1.14% ขณะที่กลุ่มพลังงานนำการปรับตัวลง โดยลดลง 0.89%

ดัชนี	การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์	ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก	การแมปบนบล็อกเชน
ดัชนีแนสแดคคอมโพสิต	ประมาณ -1.5% ถึง -2%	อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นกดดันมูลค่าหุ้นเทคโนโลยี การฟื้นตัวของภาค AI ในวันศุกร์ช่วยให้ฟื้นตัวบางส่วน	QQQON/USDT
ดัชนี S&P 500	ประมาณ -1% ถึง -1.5%	ตลาดถูกกดดันจากปัจจัยลบสามประการ ได้แก่ ข้อมูล PMI ที่แข็งแกร่งเกินคาด ความผันผวนของตลาดพันธบัตร และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์	SPYON/USDT
ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์	ประมาณ -1% ถึง -1.5%	ถูกดึงลงจากการร่วงลงอย่างรุนแรงของโบอิ้ง ขณะที่ภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน	US30USDT

พลวัตของภาคส่วนและหุ้น: เมื่อวันที่ 29 กันยายน ภาคสาธารณูปโภคขัดขวางแนวโน้มตลาดโดยรวม โดยเพิ่มขึ้น 1.14% เมื่อเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง Vistra Energy และ Constellation Energy ยังคงดึงดูดความสนใจของนักลงทุน โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการไฟฟ้าที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในทางกลับกัน ภาคพลังงานนำการปรับตัวลดลงด้วยการร่วงลง 0.89% เนื่องจากน้ำมันดิบเบรนท์ถอยกลับมาที่ 102 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าการประกาศซื้อหุ้นคืนครั้งประวัติศาสตร์ของ Nvidia จะช่วยหนุนหุ้นของบริษัทในวันจันทร์ แต่กำไรนี้ไม่เพียงพอที่จะต้านทานแรงกดดันขาลงของตลาดโดยรวม ในขณะเดียวกัน Boeing ร่วงลงเกือบ 7% จากข่าวเชิงลบ และ Meta ร่วงลงเกือบ 5% ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ถ่วงดัชนี Dow และ Nasdaq

2. สินค้าโภคภัณฑ์: ส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จางหาย น้ำมันถอยจากจุดสูงสุด และโลหะมีค่าเผชิญแรงกดดัน

ตั้งแต่วันที่ 23 ถึง 29 กันยายน ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แสดงแนวโน้มที่แตกต่างกัน การสลายตัวอย่างรวดเร็วของส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ราคาน้ำมันดิบถอยกลับจากจุดสูงสุดล่าสุด ในขณะเดียวกัน ทองและเงินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลง โดยถูกถ่วงจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น.

น้ำมันดิบ: ส่วนเกินทางภูมิรัฐศาสตร์พุ่งขึ้นแล้วถอยกลับ ราคากลับสู่ช่วง 92 ดอลลาร์ ความเชื่อมั่นของตลาดในสัปดาห์นี้แกว่งตัวอย่างรุนแรงระหว่าง "ความตื่นตระหนกทางภูมิรัฐศาสตร์" และ "การมองโลกในแง่ดีทางการทูต" เมื่อวันที่ 23 กันยายน จากการที่อิหร่านมีท่าทีแข็งกร้าวและความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ราคาน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งขึ้น 3.86% แตะ 103.08 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI เพิ่มขึ้น 1.81% แตะ 92.16 ดอลลาร์ วันต่อมา การโจมตีเป้าหมายในซาอุดีอาระเบียโดยกลุ่มฮูตียิ่งเพิ่มความเสี่ยง aversion ผลักดันให้เบรนต์ขึ้นถึงจุดสูงสุดช่วงสั้นๆ ที่ 106.60 ดอลลาร์ และ WTI ที่ 94.61 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ส่วนเกินทางภูมิรัฐศาสตร์ได้สลายไปอย่างรวดเร็ว เมื่อวันที่ 25 กันยายน ราคาน้ำมันระหว่างประเทศปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยฟิวเจอร์ส WTI เดือนพฤศจิกายนร่วงลง 2.33% แตะ 92.41 ดอลลาร์ และเบรนต์ลดลง 2.14% แตะ 104.32 ดอลลาร์ ภายในวันที่ 28 กันยายน WTI ปิดที่ 92.44 ดอลลาร์ ขณะที่เบรนต์ปิดที่ 97.62 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดของสัปดาห์มากกว่า 8% การลดลงนี้ส่วนใหญ่มาจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นของตลาดว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงในเร็วๆ นี้.

ทอง: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นกดดันราคา ขณะที่ทองย่อตัวลงสู่แนวรับสำคัญ สัปดาห์นี้ ทองเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีทะลุระดับ 5.1% และไต่ขึ้นต่อผ่านระดับ 5.2% ซึ่งเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ ทองคำสปอตในลอนดอนย่อตัวลงจากระดับสูงสุดช่วงต้นสัปดาห์ที่ประมาณ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยซื้อขายอยู่ในช่วง 4,280–4,300 ดอลลาร์ในวันที่ 25 กันยายน แม้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะให้การสนับสนุนในช่วงสั้นๆ แต่ความน่าดึงดูดของทองในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยถูกบดบังชั่วคราวโดยกลไกการกำหนดราคาที่ขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย.

เงิน: แรงกดดันสองด้านกดดันราคา ทะลุระดับต่ำกว่า $64
ระหว่างการลดเลเวอเรจในโลหะมีค่าและ sentiment ที่อ่อนแอในโลหะอุตสาหกรรม เงินมีความผันผวนสูงกว่าทองอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อวันที่ 24 กันยายน ราคาสปอตเงินเปิดใกล้ระดับ $64.40/ออนซ์ ปรับตัวลงแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ $63.96/ออนซ์ และปิดใกล้ระดับ $64.40/ออนซ์ ลดลง 1.23% ต่อวัน ภายในวันที่ 25 กันยายน ราคาปรับตัวลดลงอีกเป็นประมาณ $63.83/ออนซ์

เครื่องมือ	ผลการดำเนินงานรายสัปดาห์	เหตุการณ์สำคัญ	การแมปบนเชน
น้ำมันดิบ WTI	$92 – $95 ต่อบาร์เรล	ส่วนต่างราคาจากภูมิรัฐศาสตร์จากการโจมตีด้วยอาวุธคลี่คลายอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคากลับมาที่ประมาณ $92 หลังพุ่งขึ้นช่วงสั้นๆ	OIL(WTI)USDT
น้ำมันดิบเบรนท์	$98 – $107 ต่อบาร์เรล	แตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ $106.6 ก่อนปรับตัวลงมาที่ $97.62	OIL(BRENT)USDT
ทอง	$4,280 – $4,350 ต่อออนซ์	ความน่าดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยถูกกดดันชั่วคราวจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น	GOLD(XAUT)USDT GOLD(PAXG)USDT GOLD(XAUT)USDC GOLD(PAXG)USDC
เงิน	63 – 65 USD/ออนซ์	ร่วงลงต่ำกว่าแนวรับสำคัญที่ $64 โดยปรับตัวลดลงเร็วกว่าทอง	SILVER(XAG)USDT

3. ตลาดพันธบัตร: อุปสงค์การประมูลที่อ่อนแอและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีสู่ระดับ 5.5%

ตั้งแต่วันที่ 23 ถึง 29 กันยายน ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เผชิญกับแรงกดดันการขายครั้งใหม่ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นในทุกช่วงอายุ ต่างจากหุ้นที่ราคาพันธบัตรถูกขับเคลื่อนโดย "ความคาดหวังเงินเฟ้อและส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาว" เป็นหลัก มากกว่าที่จะมาจากแนวโน้มผลประกอบการของบริษัท

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 กันยายนเปิดเผยว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) รวมเบื้องต้นของ S&P Global สหรัฐฯ สำหรับเดือนกันยายนอยู่ที่ 58.4 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 นอกจากนี้ ดัชนีราคาปัจจัยการผลิตยังพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่ปี ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเงินเฟ้อทวีความรุนแรงมากขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีพุ่งขึ้น 14.6 จุดพื้นฐานเป็น 5.116% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ในวันเดียวกัน อุปสงค์ที่อ่อนแอสำหรับการประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปีมูลค่า 7 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้อัตราผลตอบแทนที่ได้รับการยอมรับสูงสุดอยู่ที่ 5.033% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2006 ซึ่งยิ่งทำให้แรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นรุนแรงมากขึ้น.

เมื่อวันที่ 28 กันยายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นอีก 8 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 5.23% ก่อนที่จะทรงตัวที่ประมาณ 5.24% ในวันที่ 29 โดยภายในสิ้นเดือน อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเกือบ 46 จุดพื้นฐาน ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี เข้าใกล้ระดับ 5.5% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2004 ข้อมูลจากตลาดสวอปบ่งชี้ว่า เทรดเดอร์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 100 จุดพื้นฐานในปีหน้า โดยความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 70%

MEXC ได้ลิสต์แล้วผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลระยะยาวแบบโทเคน TLTON/USDT (ผูกกับ ETF TLT) โดยมอบช่องทางที่ราบรื่นให้ผู้ใช้ได้เทรดตามความคาดหวังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวบน long นอกจากนี้ แพลตฟอร์มยังได้เปิดตัวคู่เทรดโทเคน ETF ต่างประเทศหลายรายการ รวมถึง EEMON/USDT, EFAON/USDT และ INDAON/USDT

เครื่องมือ	การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์	ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี	4.90% – 4.95% (+10~15 จุดพื้นฐาน)	ความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนระยะสั้นยังคงอ่อนไหวสูงต่อทิศทางนโยบาย
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี	5.10% – 5.25% (+10~15 จุดพื้นฐาน)	ข้อมูล PMI ที่แข็งแกร่งกว่าคาด ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และอุปสงค์การประมูลพันธบัตรรัฐบาลที่อ่อนแอ ผลักดันอัตราผลตอบแทนขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี	5.40% – 5.50% (+5~10 จุดพื้นฐาน)	แรงกดดันด้านอุปทานพันธบัตรระยะยาวรวมกับความคาดหวังเงินเฟ้อ ทำให้อัตราผลตอบแทนยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2004

ตรรกะหลัก: การกำหนดราคาในตลาดพันธบัตรสัปดาห์นี้ขับเคลื่อนโดยความคาดหวังเงินเฟ้อและส่วนชดเชยความเสี่ยงเป็นหลัก ปัจจัยสำคัญสามประการร่วมกันผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ได้แก่ ข้อมูล PMI ที่เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเงินเฟ้อ การประมูลพันธบัตรอายุ 5 ปีที่อ่อนแอซึ่งชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านอุปทานช่วง long และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากภาวะชะงักงันในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน นอกจากนี้ ถ้อยแถลงเชิงแข็งกร้าวของเจ้าหน้าที่เฟด บาร์ และวิลเลียมส์ ยังตอกย้ำความคาดหวังของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม (โดยมีความน่าจะเป็นประมาณ 70%)

III. วิเคราะห์เชิงลึกในประเด็นสำคัญ

ประเด็นที่ 1: PMI ของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดในรอบห้าปี—อุปสงค์ที่แข็งแกร่งกลายเป็น "ตัวเร่งเงินเฟ้อ" ได้อย่างไร

ดัชนี PMI รวมเบื้องต้นของ S&P Global ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 กันยายน ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับการกำหนดราคาสินทรัพย์ทั่วโลกในสัปดาห์นี้

ไฮไลต์ข้อมูลสำคัญ:

ดัชนี PMI รวมเพิ่มขึ้นเป็น 58.4 (จาก 56.0) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021
รายละเอียดรายภาค: ดัชนี PMI ภาคบริการอยู่ที่ 58.7 ในขณะที่ดัชนี PMI ภาคการผลิตอยู่ที่ 57.0
เงินเฟ้อและการจ้างงาน: การเติบโตของดัชนีราคาปัจจัยการผลิตทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 ในขณะที่การเติบโตของการจ้างงานเร่งตัวขึ้นเร็วที่สุดในรอบกว่าสี่ปี.

ทำไม "ข่าวดี" ถึงกลายเป็น "ข่าวร้าย"?

ในขณะที่ข้อมูลการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งควรจะช่วยหนุนผลประกอบการของบริษัทต่างๆ แต่สถานการณ์นโยบายในปัจจุบันกลับทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทวีความรุนแรงมากขึ้น ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ซึ่งยืนยันถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของต้นทุนปัจจัยการผลิตบ่งชี้ว่าแรงกดดันจากราคาพลังงานกำลังถูกส่งผ่านไปยังขั้นตอนการผลิตในวงกว้าง ด้วยเหตุนี้ ความคาดหวังของตลาดต่อการปรับนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐจึงพุ่งสูงขึ้น กลายเป็นปัจจัยหลักระดับมหภาคที่ผลักดันให้ BTC ปรับตัวลงจากจุดสูงสุดที่ 87,000 ดอลลาร์.

ธีม 2: กระแสเงินทุนไหลเข้าของ ETF ที่สวนทางแนวโน้ม — "สัญญาณความแตกต่าง" ระหว่างเงินทุนสถาบันและการเคลื่อนไหวของราคา

แม้ราคาจะปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ Bitcoin spot ETF ยังคงแสดงความแข็งแกร่งของเงินทุนอย่างโดดเด่น

ข้อมูลที่น่าสนใจ: ในช่วงห้าวันทำการหลังการปรับฐาน ETF บันทึกกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิสะสมประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 25 กันยายน กระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิรายสัปดาห์พุ่งขึ้นเป็น 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นยอดรวมรายสัปดาห์สูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025.

วิเคราะห์: ความแตกต่างระหว่างกระแสเงินทุนไหลเข้าของ ETF ที่ต่อเนื่องและการปรับฐานราคาระยะสั้น short ชี้ให้เห็นว่าสถาบันกำลังใช้จังหวะการปรับตัวลงเพื่อวางตำแหน่งเชิงโครงสร้าง มากกว่าการถอนตัวตามแนวโน้ม ปรากฏการณ์ "ราคาร่วงท่ามกลางกระแสเงินทุนไหลเข้าที่เพิ่มขึ้น" นี้ตอกย้ำขอบเขตระยะยาว long ของนักลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยการจัดสรรสินทรัพย์ ซึ่งแตกต่างจากเทรดเดอร์เก็งกำไรระยะสั้น short โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความเต็มใจของสถาบันในการดูดซับอุปทานที่ระดับ 84,000 ดอลลาร์ ถือเป็นตัวบ่งชี้สำคัญในการประเมินลักษณะที่แท้จริงของการปรับฐานครั้งนี้

ธีม 3: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น — การกำหนดราคาแบบสองเส้นทางของ "การเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ย" ฝั่ง Short และ "ความกังวลเรื่องภาวะถดถอย" ฝั่ง Long

หลังจากการเปิดเผยข้อมูล PMI เมื่อวันที่ 23 กันยายน ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้นจาก 5.058% เป็น 5.116% ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นในวันเดียว 14.6 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 แรงส่งขาขึ้นยังคงดำเนินต่อไป โดยผลตอบแทนแตะระดับ 5.27% ภายในวันที่ 28 กันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

เส้นอัตราผลตอบแทนกำลังใกล้กลับหัว: ส่วนต่างราคาระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีและ 2 ปีได้แคบลงเหลือเพียง 17.9 จุดพื้นฐาน ซึ่งกำลังลอยอยู่บนขอบของการกลับหัว พลวัตนี้ขับเคลื่อนโดยแรงสองฝ่ายที่ตรงข้ามกัน: "การเทรดตามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย" ที่ปลาย short และ "การเทรดตามภาวะเศรษฐกิจถดถอย" ที่ปลาย long ในฐานะเครื่องมือที่อ่อนไหวต่ออัตรานโยบายมากที่สุด อัตราผลตอบแทนอายุ 2 ปีได้พุ่งสูงขึ้นพร้อมกับความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน อัตราผลตอบแทนปลาย long มีการเพิ่มขึ้นอย่างจำกัด เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นจะกดดันอุปสงค์โดยรวมในที่สุด

ผลกระทบต่อสินทรัพย์คริปโต: เส้นอัตราผลตอบแทนที่แบนลงส่งสัญญาณว่าตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงของ "การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากเกินไป" สำหรับสินทรัพย์เสี่ยงแบบไม่มีคูปอง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนการถือครองโดยตรง อย่างไรก็ตาม หากเส้นโค้งกลับหัวมากขึ้นและเพิ่มความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความคาดหวังในการเปลี่ยนทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอาจให้การสนับสนุนระยะ long สำหรับสินทรัพย์เสี่ยง ในระยะ short การเคลื่อนไหวของราคา BTC ยังคงถูกจำกัดโดยความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเป็นหลัก ซึ่งปัจจุบันมีความน่าจะเป็นประมาณ 64%.

4. คลาวด์คำจุดร้อนของตลาด

อันดับ	คำค้นหา	ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก	การเชื่อมโยงบนเชน
1	PMI พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทะยานเกิน 5.1%	PMI รวมแตะ 58.4 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีพุ่งขึ้น 14.6 จุดพื้นฐานในวันเดียวแตะ 5.116%	BTC/USDT, TLTON/USDT
2	BTC ย่อตัวจากจุดสูงสุดที่ $87K สู่ช่วง $83K–$85K	ราคาปรับตัวลงต่ำกว่าโซนต้นทุนหนาแน่นที่ $84K–$85K ของผู้ถือระยะยาว long ซึ่งลดลงประมาณ 4% จากจุดสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้ว	BTC/USDT
3	ETF มีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิรายสัปดาห์ $2.4 พันล้าน ดึงดูดเงินทุนติดต่อกัน 7 วัน	บันทึกกระแสเงินไหลเข้ารายสัปดาห์ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2025 กระแสเงินทุนสะสมปี 2026 กลับมาเป็นบวก แตะประมาณ 926 ล้านดอลลาร์	BTC/USDT
4	อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีเข้าใกล้ 5.5%	ทรงตัวในระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่ปี 2004 อุปสงค์ที่อ่อนแอในการประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปีเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาว long	TLTON/USDT
5	การเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านล่มสลาย น้ำมันดิบทรงตัวเหนือ $90	การหยุดชะงักยังคงดำเนินต่อไปในช่องแคบฮอร์มุซ น้ำมันดิบเบรนท์พุ่งแตะสูงกว่า $105 ระหว่างวัน	OIL(BRENT)USDT
6	เจ้าหน้าที่เฟดแสดงท่าทีที่แตกต่างกัน	บาร์ร์ส่งสัญญาณว่า "อาจจำเป็นต้องมีการปรับเพิ่มเติม" ในขณะที่วิลเลียมส์โต้แย้งว่า "ไม่จำเป็นต้องรีบเร่ง" ตลาดประเมินความน่าจะเป็นประมาณ 64% ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม	TLTON/USDT

5. ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาในสัปดาห์หน้า

ปฏิทินเศรษฐกิจ (30 กันยายน – 6 ตุลาคม)

วันที่	เหตุการณ์/ตัวชี้วัดสำคัญ	การวิเคราะห์ผลกระทบต่อตลาด	สินทรัพย์โทเคนที่เกี่ยวข้อง
30 กันยายน (วันพุธ)	ดัชนีราคา PCE พื้นฐานเดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ	ในฐานะตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ Core PCE คาดว่าจะเพิ่มขึ้น +0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดย PCE โดยรวมอยู่ที่ +3.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ค่าที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้จะหนุนกรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม	BTC/USDT, TLTON/USDT
1 ตุลาคม (วันพฤหัสบดี)	ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต ISM เดือนกันยายนของสหรัฐฯ	หลังจากค่าก่อนหน้าอยู่ที่ 54.6 และค่าประมาณการเบื้องต้นของ PMI ภาคการผลิต S&P Global เพิ่มขึ้นเป็น 57.0 ข้อมูล ISM ที่แข็งแกร่งขึ้นจะยิ่งยืนยันความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ	BTC/USDT
3 ตุลาคม (วันศุกร์)	รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกันยายนของสหรัฐฯ	หลังจากเพิ่มงาน 162,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม (ค่าเฉลี่ย 3 เดือน: 71,300) ตลาดคาดว่าจะมีงานใหม่ประมาณ 100,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน ตัวเลขที่แข็งแกร่งจะตอกย้ำท่าทีเชิงรุกของเฟด	BTC/USDT, TLTON/USDT
การติดตามอย่างต่อเนื่อง	กระแสเงินทุนของกองทุน ETF Bitcoin	กระแสเงินทุนสุทธิยังคงไหลเข้าต่อเนื่องเป็นเวลาเจ็ดวันติดต่อกัน รวมประมาณ 2.98 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จุดสนใจหลักยังคงอยู่ที่ความยั่งยืนของแนวโน้มนี้	BTC/USDT
ติดตามอย่างต่อเนื่อง	แนวต้าน BTC ที่ 84,000 ดอลลาร์สหรัฐ	ระดับนี้เปลี่ยนจากแนวรับเป็นแนวต้านแล้ว หากทะลุอย่างเด็ดขาดอาจมุ่งสู่จุดอุปสรรคถัดไปที่ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ	BTC/USDT
ติดตามอย่างต่อเนื่อง	ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซ	ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังผลักดันความผันผวนของราคาน้ำมัน ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ	OIL(WTI)USDT, OIL(BRENT)USDT

ตัวอย่างข้อมูล: สัปดาห์นี้ ตลาดต้องเผชิญกับการทดสอบสองด้านจากข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ การเปิดเผยดัชนีราคา PCE พื้นฐานเดือนสิงหาคมและรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกันยายนที่จะถึงนี้จะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนตุลาคม นอกจากนี้ รายงานการประชุมเดือนกันยายนของเฟดจะเผยแพร่ในวันที่ 7 ตุลาคม โดยการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ FOMC ในเดือนตุลาคมมีกำหนดการในวันที่ 27–28 ตุลาคม ปัจจุบัน การประเมินราคาในตลาดบ่งชี้ว่ามีความน่าจะเป็นประมาณ 64% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ความน่าจะเป็นนี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้นหากข้อมูล PCE หรือข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

VI. อัปเดตแพลตฟอร์ม

ในวันที่ 24 กันยายน MEXC ประกาศกลับสู่งาน TOKEN2049 สิงคโปร์ในฐานะ Platinum Sponsor ที่บูธ MEXC (PB1-36) ผู้เข้าร่วมงานได้รับเชิญให้ร่วมสนุกกับ "AI Trading Challenge" ซึ่งพวกเขาสามารถแสดงเจตนาการเทรดผ่านภาษาธรรมชาติได้ ด้วยการขับเคลื่อนโดย AI Agent ที่ผสานรวมกับ MEXC CLI เจตนาเหล่านี้จะถูกแปลงเป็นการเทรดที่สามารถดำเนินการได้อย่างราบรื่น เชื่อมช่องว่างระหว่างการวิเคราะห์และการลงมือทำด้วยประสิทธิภาพที่ไม่เคยมีมาก่อน บูธยังมีประสบการณ์แบบอินเทอร์แอกทีฟ เช่น "AI Bond Test" และ "The NEXT Newspaper" นอกจากนี้ จะมีการเสวนาแบบโต๊ะกลมบนเวที MEXC โดยมี CEO Vugar Usi Zade เข้าร่วม ซึ่งจะสำรวจว่าแพลตฟอร์มการเทรดมีการพัฒนาควบคู่ไปกับพฤติกรรมผู้ใช้และพลวัตของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างไร.

2. MEXC การปรับความถี่ในการชำระอัตราค่าฟันดิงสำหรับฟิวเจอร์สเพอร์เพชชวล XDP/USDT

ตั้งแต่วันที่ 28 กันยายน เวลา 16:10 (UTC+0) เป็นต้นไป MEXC จะปรับความถี่ในการชำระอัตราค่าฟันดิงสำหรับฟิวเจอร์ส XDP/USDT เป็นทุก 2 ชั่วโมง ผู้ใช้ควรติดตามความผันผวนของอัตราค่าฟันดิงอย่างใกล้ชิด และบริหารจัดการสถานะและระดับมาร์จิ้นอย่างรอบคอบเพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน ราคาคริปโทเคอร์เรนซีมีความผันผวนสูง และสภาวะตลาดอาจได้รับอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค นักลงทุนควรตัดสินใจอย่างอิสระตามความเสี่ยงที่ตนเองยอมรับได้ ผลิตภัณฑ์หรือคู่เทรดใดๆ บนแพลตฟอร์มที่กล่าวถึงในที่นี้ถูกนำเสนอเป็นข้อมูลเชิงวัตถุวิสัย และไม่ได้สื่อถึงคำแนะนำในการซื้อหรือขาย.

บทความยอดนิยม

ดูเพิ่มเติม

ขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว BTC ทะลุจุดสูงสุดในรอบ 8 เดือน — ข่าวร้ายถูกคิดราคาไปแล้วหรือเป็นการรีบาวด์แบบ Short-Squeeze? | MEXC Alpha Trader วิจัยรายสัปดาห์

สัปดาห์ที่ 3 ของเดือนกันยายน 2026ช่วงเวลาสถิติ: 16 กันยายน – 22 กันยายน 2026จุดตัดข้อมูล: 22 กันยายน 2026แก่นเรื่องหลักในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเคลื่อนตัวผ่านวงจรเต็มรูปแบบของแรงกดดันก่อนการตั

ผู้เขียน: MEXC

2026-09-23

CPI พุ่งขึ้น กระตุ้นความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย; อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทะลุ 5% สู่ระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี: ตลาดกำลังตั้งราคาอะไรไว้? | MEXC Alpha Trader Research รายสัปดาห์

กันยายน 2026, สัปดาห์ที่ 2รอบระยะเวลารายงาน: 9 กันยายน – 15 กันยายน 2026จุดตัดข้อมูล: 15 กันยายน 2026ภาพรวมตลาดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากปัจจัยลบหลายประการที่รวมกัน ได้แ

ผู้เขียน: MEXC

2026-09-17

อะไรขับเคลื่อนราคา LITEON? ศูนย์ข้อมูล AI, เครือข่ายออปติคอล และหุ้น Lumentum อธิบายแล้ว

สรุปราคาของ LITEON เชื่อมโยงโดยพื้นฐานกับหุ้นของ Lumentum Holdings ซึ่งก็คือ LITEนั่นหมายความว่าวิธีที่มีประโยชน์ที่สุดในการวิเคราะห์ LITEON ไม่ใช่ผ่านโทเคนโนมิกส์ของคริปโตแบบทั่วไป แต่ผ่านห่วงโซ่เศรษ

ผู้เขียน: ซาร่าห์ เฉิน

2026-09-14

คำอธิบายความร่วมมือระหว่าง Lumentum และ NVIDIA: ออปติก AI การลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ และความหมายต่อ LITEON

สรุปNVIDIA และ Lumentum ประกาศข้อตกลงเชิงกลยุทธ์ระยะยาวหลายปีเมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2026 โดยมุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีออปติคัลขั้นสูงสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI รุ่นถัดไปข้อตกลงนี้รวมถึง:การลงทุน 2 พันล้านดอล

ผู้เขียน: ซาร่าห์ เฉิน

2026-09-14