Объем казначейских покупок Биткоина упал на 86%, показывают данные на цепочке

Общие казначейские запасы BTC достигли рекордного уровня в 840 000 BTC.
Однако средний размер покупки сократился на ошеломляющие 86 процентов.
Это снижение спроса было ключевым драйвером ралли Биткоина во втором квартале.

Они были героями последнего великого ралли, главной темой обсуждения на недавней конференции BTC Asia, их ненасытный аппетит к Биткоину в одиночку поднимал рынок на новые высоты.

Но тень упала на мир корпоративного казначейства Биткоина.

Новый отчет раскрывает тревожную тенденцию под поверхностью: хотя их общие запасы больше, чем когда-либо, их убежденность, измеряемая размером их покупок, рухнула.

Великое противоречие: больше игроков, меньше ставки

Данные на цепочке, представленные в новом отчете от CryptoQuant, рассказывают историю двух противоречивых истин.

С одной стороны, совокупные казначейские запасы Биткоина выросли до рекордных 840 000 BTC, военная казна, возглавляемая титаном Strategy, который держит 637 000 BTC. Активность транзакций также остается близкой к рекордным уровням, с 46 сделками только в августе.

Но с другой стороны, средний размер этих покупок резко упал. Strategy купила всего 1 200 BTC за транзакцию в августе, в то время как другие фирмы в среднем покупали всего 343 BTC.

Оба эти показателя снизились на ошеломляющие 86 процентов по сравнению с их пиками в начале 2025 года. В общей сложности Strategy приобрела только 3 700 BTC в августе, что является шепотом по сравнению с 134 000 BTC, которые она купила на пике в прошлом году.

Это не поведение рынка, переполненного уверенностью; это признак меньших, более нерешительных покупок, явный сигнал ограничений ликвидности или ослабевающей убежденности.

Призрак прошлых ралли

Это драматическое замедление вызывает серьезную обеспокоенность у инвесторов, потому что именно неустанный двигатель накопления казначейства привел к впечатляющему росту цен на Биткоин во втором квартале.

Как сообщал CoinDesk в то время, к концу августа 2025 года институты поглощали более 3 100 BTC в день против всего 450 добываемых.

Это создало мощный дисбаланс спроса и предложения 6 к 1, который отправил цены в небо.

Теперь этот двигатель работает с перебоями. Этот снижающийся спрос повышает критический риск того, что текущая ценовая сила рынка может быть неустойчивой, если гиганты пространства продолжат осторожно покусывать, а не поглощать в масштабе.

Новая надежда? Подъем казначейского фронта Азии

Но по мере того, как западные гиганты становятся нерешительными, на Востоке открывается новый фронт в казначейском движении.

Согласно отчету Bitwise, только в июле и августе было создано 28 новых казначейских компаний, которые в совокупности добавили более 140 000 BTC в свои сундуки.

Что еще более важно, Азия становится следующим крупным полем битвы. Тайваньская Sora Ventures запустила массивный фонд в 1 миллиард долларов специально для финансирования новых региональных казначейских фирм, с первоначальным обязательством в 200 миллионов долларов.

Этот новый инструмент будет объединять институциональный капитал для поддержки новой волны участников, что является другой моделью по сравнению с нынешним крупнейшим игроком региона, Metaplanet.

Сцена теперь готова для увлекательного и ключевого противостояния.

Центральный вопрос, который определит следующую фазу принятия Биткоина — и его цену — заключается в том, сможет ли эта новая, голодная волна азиатских казначейств компенсировать сокращающийся аппетит действующих лиц, которые первыми проложили путь.

Обновления рынка

BTC: Биткоин пока остается устойчивым, торгуясь в диапазоне 110 000–113 000 долларов. Цена поддерживается широкими ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системы и продолжающимися, хотя и меньшими, институциональными притоками через ETF.

ETH: Ethereum торгуется около уровня 4 300 долларов. Его недавняя слабость, отмеченная недельным снижением на 3,8 процента, приписывается оттоку ETF и исторически сдержанной торговле, характерной для "Красного сентября".

Однако его долгосрочные перспективы остаются положительными, поддерживаемые глубоким институциональным интересом и растущей активностью стейкинга.