Metaplanet показывает, что BTCTC усиливают волатильность Биткоина

За последние 10 недель акции компаний с казначейскими запасами Биткоина (BTCTCs) упали на 50–80%, вызвав широкую обеспокоенность среди инвесторов.

Пример Metaplanet (MTPLF) подчеркивает суровую волатильность: за 18 месяцев компания прошла через 12 "мини-медвежьих рынков". Это поднимает вопрос: отражают ли акции BTCTC волатильность Биткоина, или внутренние корпоративные факторы также влияют на них?

Когда акции BTCTCs рискованнее самого Биткоина

За последние 10 недель акции компаний с казначейскими запасами Биткоина (BTCTCs) зафиксировали падение на 50–80%, что вызвало волну беспокойства в инвестиционном сообществе. Metaplanet ($MTPLF) является ярким примером этой серьезной волатильности.

Спонсировано

Спонсировано

Колебания цен акций компаний с казначейскими запасами Биткоина. Источник: X

В течение 18 месяцев Metaplanet пережил 12 мини-медвежьих рынков — от однодневных падений до продолжительных нисходящих трендов. В среднем каждое снижение составляло около -32,4% и длилось 20 дней. Примечательно, что в худшей фазе акции упали на 78,6% за 119 дней (с 25 июля по 21 ноября 2024 года).

Цена акций Metaplanet. Источник: Mark Moss

Вопрос в том, влияют ли эти спады полностью на собственную волатильность Биткоина (BTC).

По данным аналитика Марка Мосса, данные показывают, что только 41,7% (5 из 12) коррекций Metaplanet совпали с циклами падения Биткоина. И наоборот, более половины были вызваны внутренними корпоративными факторами, включая выпуск опционов, привлечение капитала или сокращение "премии Биткоина" — разрыва между ценой акций и фактической стоимостью запасов BTC.

Тем не менее, Марк наблюдал частичную связь.

В частности, самые глубокие падения Metaplanet (такие как -78,6% или -54,4%) имели тенденцию совпадать со значительными просадками Биткоина. Это говорит о том, что как только BTC входит в фазу высокой волатильности, акции BTCTC часто остаются слабыми дольше, страдая от двойного удара как рыночной, так и внутренней динамики.

Конечно, Биткоин остается доминирующим влиянием. Однако корпоративные переменные действуют как реальное "кредитное плечо", усиливая волатильность BTCTCs далеко за пределы волатильности самого BTC. Если Биткоин можно понять через 4-летний цикл, BTCTCs ведут себя как "4 цикла в течение одного года".

Для инвесторов владение BTCTCs — это не просто ставка на цену Биткоина, но и азартная игра на корпоративное управление капиталом, финансовую структуру и бизнес-стратегию.

Источник: https://beincrypto.com/1-to-4-bitcoin-drops-once-treasury-companies-drop-four-times/