Что происходит с вашими криптоактивами, когда биржа получает штраф или закрывается?

Однажды утром вы входите в свой криптообменник, но приложение не открывается. Сайт выдаёт ошибку. Социальные сети заполнены паникующими пользователями, публикующими скриншоты с подтверждением того, что они тоже не могут получить доступ к своим средствам. Вслед за этим люди задают один и тот же вопрос — где мои деньги?

Этот сценарий не гипотетический. Он уже случался раньше и, скорее всего, повторится снова, хотя ни один инвестор этого не желает.

Криптобиржи — даже крупные и известные — штрафуют, ограничивают, взламывают или закрывают. И когда это происходит, пользователи, которые понимали свои риски, оказываются в гораздо лучшем положении, чем остальные.

Если ваши криптоактивы сейчас хранятся на бирже, эта статья — одна из самых важных вещей, которые вы прочитаете в этом году.

Как биржи на самом деле работают

Для начала разберёмся, как биржи хранят ваши средства. Когда вы вносите или покупаете криптоактив на бирже, биржа хранит эту криптовалюту от вашего имени в своих собственных кошельках. На экране вы видите баланс, но технически криптовалюта находится не в кошельке, которым управляете вы, а в кошельке, которым управляет биржа. Она должна вам эту сумму. У вас есть требование к бирже, а не прямое право собственности на монеты.

Это называется кастодиальным соглашением — биржа является кастодианом ваших средств. Это удобно, поскольку вам не нужно управлять собственным кошельком. Однако это сопряжено с фундаментальным риском, который большинство новичков в полной мере не осознаёт до тех пор, пока что-то не пойдёт не так.

В криптомире есть выражение, которое точно отражает суть: не ваши ключи — не ваши монеты.

Если вы не держите приватные ключи от кошелька, вы по-настоящему не владеете криптовалютой в нём. Ею владеет биржа.

Что на самом деле происходит в различных кризисных сценариях

Не все проблемы с биржами одинаковы. Вот что каждый сценарий обычно означает для ваших средств:

Когда биржа получает штраф

Регуляторные штрафы — наименее опасный для пользователей немедленный сценарий. Когда биржа получает штраф, как это было с Binance в 2023 году с историческим урегулированием на 4,3 млрд $ с американскими властями, биржа, как правило, продолжает работу. Они выплачивают штраф, внедряют изменения в сфере комплаенса и продолжают деятельность.

Ваши средства в целом в безопасности во время сценария со штрафом. Больший риск — это то, что происходит потом. Сюда входят усиленные ограничения, лимиты на вывод средств или операционные изменения, влияющие на лёгкость доступа к вашим деньгам. Ситуация с Binance Nigeria — наглядный пример. Регуляторное давление привело к ограничениям в обслуживании, из-за которых многие нигерийские пользователи в спешке пытались вывести свои средства.

Урок здесь таков: не ждите. Когда вы слышите о серьёзных регуляторных действиях в отношении используемой вами биржи, немедленно переведите средства в личный кошелёк или на другую биржу. Не ждите, чем всё закончится.

Когда биржу взламывают

Взломы бирж представляют более непосредственную опасность. Когда хакер успешно взламывает биржу и выводит средства, главный вопрос — достаточно ли у биржи резервов для покрытия убытков пользователей.

Некоторые биржи выполняли свои обязательства после взломов. Например, Binance покрыла взлом на 40 млн $ в 2019 году из собственных резервов. Другие — нет. Исход полностью зависит от финансового здоровья и порядочности конкретной биржи.

Вот что вам следует знать: если биржа взломана и не может покрыть убытки пользователей, пострадавшие пользователи обычно получают частичную компенсацию в ходе процедуры банкротства. Однако важно учитывать, что эти процедуры могут занять годы и редко заканчиваются полным возмещением.

Когда биржа рушится

Это худший сценарий, и крах FTX в ноябре 2022 года — определяющий пример для нашего поколения.

FTX была второй по величине криптобиржей в мире. Её поддерживали знаменитости, она имела крупные спонсорские контракты и считалась одним из самых легитимных игроков в отрасли. В течение нескольких дней после выхода материала, поставившего под сомнение её финансовую деятельность, началась паника вывода средств, операции по выводу были остановлены, и биржа полностью рухнула.

Миллионы пользователей потеряли доступ к своим средствам. Многие потеряли всё. Последовавшая процедура банкротства частично вернула некоторые средства части пользователей — но спустя годы и далеко не в полном объёме.

Крах FTX преподал криптоиндустрии жестокий урок: размер и репутация биржи не дают абсолютной гарантии безопасности.

Когда биржу закрывают регуляторы

Принудительное закрытие по решению властей — явление относительно редкое, но оно случается. Когда регуляторы закрывают биржу, они, как правило, замораживают операции и назначают администраторов для управления процессом ликвидации. Пользователи обычно в итоге могут вернуть свои средства, однако этот процесс медленный, сложный и порой неполный — в зависимости от юрисдикции и финансового состояния биржи.

Что вы реально можете сделать для защиты себя

Понимание рисков полезно лишь в том случае, если оно ведёт к практическим действиям. Вот что именно нужно делать:

Используйте личный кошелёк для долгосрочного удержания

Любую криптовалюту, которую вы держите на средне- или долгосрочный период, не стоит хранить на бирже. Переведите её в личный некастодиальный кошелёк — Trust Wallet и MetaMask являются наиболее удобными вариантами для начинающих. В личном кошельке вы держите приватные ключи, а значит, ни крах биржи, ни взлом, ни регуляторные действия не смогут напрямую затронуть ваши активы.

Держите на биржах только торговые средства

Единственная криптовалюта, которую имеет смысл хранить на бирже, — это та, которой вы активно торгуете или планируете воспользоваться в ближайшее время. Воспринимайте биржу как текущий счёт. Вы держите там деньги для расходов, а не свои сбережения.

Диверсифицируйте по биржам

Если вы пользуетесь несколькими биржами, не держите всё на одной. Распределение хранящихся на биржах средств между двумя-тремя платформами снижает вашу зависимость от проблем какой-либо одной биржи.

Следите за новостями о биржах внимательно

Обращайте внимание на ранние признаки проблем с биржей. К ним относятся: внезапные задержки вывода средств, необычно высокие комиссии за вывод, сообщения о проблемах в социальных сетях или регуляторные новости, касающиеся биржи. Те пользователи, которые вовремя вышли из FTX, сделали это потому, что обратили внимание на предупреждающие признаки ещё до того, как крах стал официальным.

Делайте резервные копии мнемонических слов кошелька

Если вы переводите средства в личный кошелёк — а вам следует это делать, — ваша мнемоническая фраза является единственным способом восстановления доступа к кошельку в случае его утраты. Храните её в надёжном месте, как я описал в своей предыдущей статье о безопасности мнемонических слов.

Особое замечание для нигерийских пользователей криптовалют

Регуляторная среда Нигерии добавляет дополнительный уровень сложности к этой картине. Ограничения ЦБН на банковские операции, связанные с криптовалютой, и регуляторное давление на биржи, работающие в Нигерии, означают, что нигерийские пользователи сталкиваются с более высоким риском внезапных перебоев в обслуживании по сравнению с пользователями из юрисдикций, более лояльных к криптовалютам.

Ситуация с Binance Nigeria наглядно это продемонстрировала. Пользователи со значительными средствами на Binance Nigeria оказались в затруднительном положении, когда ограничения в обслуживании ввели внезапно. Практический вывод для нигерийских пользователей криптовалют — относиться к средствам, хранящимся на биржах, с особой осторожностью и быстрее переводить их в личные кошельки, чем, возможно, считают нужным пользователи из менее ограниченных сред.

Итог

Криптобиржи удобны, но они не являются банками. Они не застрахованы никакой государственной схемой защиты вкладов. Они не слишком велики, чтобы обанкротиться. И когда они всё же терпят крах — как история неоднократно показывала — пользователи со средствами на платформе несут последствия.

Решение — не избегать бирж полностью. Ну, вы и не можете: они являются необходимой частью криптоэкосистемы. Решение — чётко понимать, чему именно вы себя подвергаете, хранить на биржах только то, что вам нужно, и переводить значимые активы в кошельки, которыми лично вы управляете.

Ваша криптовалюта по-настоящему ваша только тогда, когда ключи у вас.

Профессиональный автор в области криптовалют и финансов, освещающий новости блокчейна, анализ рынка и финансовое образование. Она ежедневно публикует материалы на CoinTab.

---

Материал «Что происходит с вашими криптоактивами, когда биржу штрафуют или закрывают?» был первоначально опубликован в Coinmonks на Medium, где люди продолжают обсуждение, выделяя и комментируя эту историю.