Биктоин больше не скачет, как раньше. JPMorgan говорит, что дикие колебания утихли. В начале 2025 года волатильность Биткоина составляла 60%. Сейчас она около 30%.
Это не просто статистика для гиков, такое снижение может вернуть крупных институциональных инвесторов в эту сферу. Тех самых, которые сбежали, когда Биткоин вел себя как пьяный подросток.
Николаос Панигирцоглу, стратег JPMorgan, заявил в четверг, что если волатильность Биткоина продолжит снижаться и начнет соответствовать более традиционным активам, таким как золото, то инвестиционные распределения могут последовать.
"Ожидается, что распределение средств в Биткоин институциональными инвесторами может сравняться с конкурирующими классами активов, такими как золото, если произойдет конвергенция волатильности", - написал он. Прямо сейчас эта конвергенция реальна. По его словам, разрыв между волатильностью золота и Биткоина "самый низкий за всю историю наблюдений".
Корпоративный откат рынка помогает снизить волатильность
Есть причина, почему это происходит. За последний год многие корпоративные казначеи изымали свой Биткоин из обращения. Это не какое-то незначительное событие.
По данным JPMorgan, этот "интенсивный вывод" имел реальный эффект. Больше монет удерживается пассивно. Меньше торговли. Меньше панической распродажи. Меньше ажиотажных покупок. Это работает как тормоз для безумия.
Эти казначеи, в основном копии MicroStrategy, фактически захватили более 6% всего предложения Биткоина.
Они также добавляются в глобальные индексы акций. Это придает им еще больше легитимности и внимания. JPMorgan говорит, что эта тенденция "помогает сделать Биткоин более привлекательным с точки зрения оценки".
Все сводится к риску. Панигирцоглу объясняет это ясно: институциональные пользователи не любят вкладывать свои деньги в то, что поглощает слишком много рискового капитала. Он сказал:
"Причина в том, что для большинства институциональных инвесторов волатильность каждого класса имеет значение с точки зрения управления рисками портфеля, и чем выше волатильность класса активов, тем больше рискового капитала потребляет этот класс активов".
Перевод: более спокойные монеты означают более комфортных инвесторов. Текущая рыночная капитализация Биткоина составляет около 2,2 триллиона $. Чтобы соответствовать 5 триллионам $ частных инвестиций в золото, но с поправкой на волатильность, Биткоину нужно вырасти на 13% от текущего уровня.
Это подняло бы цену примерно до 126 000 $. Эта цифра не взята с потолка. Она лишь немного выше рекорда, который Биткоин уже установил в прошлые выходные.
Однако сейчас цена Биткоина отстает. Панигирцоглу сказал: "Разрыв между ценой Биткоина и нашим сравнением с золотом с поправкой на волатильность сместился с сильно положительной территории в конце 2024 года", когда он был около 36 000 $, "на отрицательную территорию в настоящее время", что означает, что текущая цена примерно на 16 000 $ слишком низкая. Это большой разрыв.
По его словам, этот разрыв означает одно: "некоторый потенциал роста для Биткоина в настоящее время". По состоянию на четверг, Биткоин торговался примерно на 10% ниже своего недавнего исторического максимума. Так что он близко. Но еще не совсем там.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь там с нашей рассылкой.
Источник: https://www.cryptopolitan.com/jpmorgan-bitcoin-stability-bigger-investors/
