Трамп меняет позицию по выбору главы ФРС, шансы Хассетта тают: кто заменит Пауэлла?

Президент Дональд Трамп публично выразил сомнения относительно перевода Кевина Хассетта в Федеральную резервную систему, поставив под вопрос шансы Хассетта сменить Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС. 

Выступая на конференции, Трамп заявил, что хочет оставить Хассетта на его нынешней должности, ссылаясь на опасения потерять доверенного советника, если Хассетта направят в ФРС.

Шансы Кевина Хассетта охлаждаются

Это замечание немедленно изменило ожидания относительно следующего председателя ФРС. По мере того как шансы Хассетта снижаются, внимание переключилось на Кевина Уорша, которого участники рынка и инсайдеры Вашингтона теперь рассматривают как ведущего претендента.

Хассетт широко обсуждался как главный кандидат на замену Пауэлла перед переходом в мае 2026 года. 

Однако комментарии Трампа указывают на предпочтение преемственности внутри Белого дома, а не перехода в центральный банк. 

В результате рынки прогнозов цены и аналитические обсуждения отошли от Хассетта в последние дни.

Кевин Уорш поднимается в коэффициентах Polymarket. Источник: Polymarket

Кевин Уорш выходит на передний план

Кевин Уорш обладает предыдущим опытом работы в центральном банке, служив управляющим ФРС во время мирового финансового кризиса. Его профиль давно привлекает республиканцев, которые хотят авторитета на рынках и более четкого разделения между денежно-кредитной политикой и повседневной политикой. 

Нежелание Трампа расставаться с Хассеттом вывело Уорша в высшую категорию кандидатов.

Криптовалютная перспектива: Уорш против Пауэлла

В отношении криптовалют Уорш и Пауэлл различаются больше по тону, чем по результатам. Пауэлл придерживается осторожного подхода, ставящего институты на первое место, неоднократно подчеркивая финансовую стабильность, защиту потребителей и четкие регуляторные рамки для стейблкоинов и бирж. 

Он избегал одобрения криптовалют в качестве денег, позволяя рынкам развиваться в рамках существующих правил.

Послужной список Уорша указывает на прагматический скептицизм. Он признал потенциал Bitcoin как средства сохранения стоимости, часто сравнивая его с золотом, но остается настороженным в отношении функционирования частных криптовалют в качестве повседневных денег. 

Эта позиция предполагает более жесткие ограничения, а не откровенную враждебность. По сравнению с Пауэллом, Уорш может звучать более открытым для дебатов о цифровых активах, однако политические результаты, скорее всего, останутся консервативными.

Часы Пауэлла тикают

Срок полномочий Пауэлла в качестве председателя ФРС заканчивается 15 мая 2026 года. Он может остаться в Совете управляющих до 2028 года, хотя председатели редко делают это после отставки. 

При том что инфляция замедляется, но не полностью побеждена, рынки ожидают ограниченного пространства для крупных политических сдвигов до его ухода.

Трейдеры все больше закладывают еще одно снижение ставки при Пауэлле перед переходом, при условии что данные будут благоприятными. 

Рынки в основном ожидают, что процентные ставки останутся неизменными до апреля 2026 года. Источник: CME FedWatch

Любой более крупный поворот сейчас кажется маловероятным, что укрепляет ощущение, что следующий председатель определит направление политики на 2026 год и далее.

Тем временем Пауэлл сталкивается с необычным политическим фоном. Расследование Министерства юстиции, связанное с его показаниями в Конгрессе о превышении расходов на реконструкцию штаб-квартиры ФРС, включало повестки о предоставлении документов. 

Пауэлл заявил, что это дело не влияет на денежно-кредитную политику. Тем не менее расследование усилило дебаты о независимости центрального банка по мере приближения смены руководства.