По прогнозам экономиста Хенрика Зеберга, финансовые рынки, вероятно, резко вырастут в начале 2026 года на волне эйфории, прежде чем пережить резкий спад в конце года.
В этом контексте Зеберг предупредил, что рост рынка в 2025 году демонстрирует признаки завершения позднего цикла, а не начала устойчивого расширения, как он заявил в публикации на Substack от 1 января.
Хотя он ожидает, что рисковые активы продолжат расти в ближайшей перспективе, Зеберг утверждает, что этот рост создает почву для болезненного разворота, как только экономическая реальность догонит рынок.
Его прогноз появился в момент, когда настроения инвесторов вступают в новый год на крайне бычьих уровнях после сильного 2025 года для акций и возобновления спекуляций на рисковых активах.
Рыночные нарративы на 2026 год доминируют ожиданиями устойчивого роста, при этом оптимизм сосредоточен на росте, обусловленном технологиями, мягкой посадке экономики и постоянной поддержке ликвидности. Зеберг признал, что эти факторы могут стимулировать дальнейший рост в начале года, потенциально вызывая агрессивный скачок цен на активы.
Разрыв с базовыми фундаментальными показателями
Несмотря на бычий тон, он предостерег, что рост все больше отрывается от основных экономических условий. Он описал текущую ситуацию как цикл поздней стадии, в котором рынки продолжают расти, даже когда реальная экономика показывает признаки усталости.
По его мнению, это расхождение не является необычным и исторически появлялось вблизи крупных рыночных пиков, когда инвесторы фокусируются на импульсе и ликвидности, игнорируя ослабление фундаментальных показателей.
Зеберг указал на прошлые циклы, в которых рынки достигали новых максимумов непосредственно перед резкими спадами, при этом цены росли, даже когда экономические показатели ухудшались. Он утверждает, что возникает аналогичная модель, обусловленная страхом упустить возможность и спекулятивным поведением, которое продолжает толкать цены вверх, несмотря на растущие риски под поверхностью.
Хотя в самой ближайшей перспективе ситуация конструктивна, он рассматривает рост как фазу позднего цикла, а не как устойчивый восходящий тренд, предупреждая, что как только эйфория угаснет, замедление роста и более слабые фундаментальные показатели могут спровоцировать резкую коррекцию.
Начало 2026 года все еще может благоприятствовать принятию рисков, но более широкий цикл указывает на значительный спад после окончания роста на «сахарном максимуме».
Изображение предоставлено Shutterstock
Источник: https://finbold.com/economist-predicts-2026-market-sugar-high-warns-of-bust-afterward/
