Почему цена Solana находится в устойчивом нисходящем тренде с января?

Динамика цены Solana в этом году следовала четкой, но некомфортной схеме. После достижения нового исторического максимума в районе 296$ в январе, ралли быстро потеряло импульс и перешло в устойчивое снижение, которое продолжается уже несколько месяцев. 

Многие трейдеры объяснили эту слабость настроениями риск-офф на крипторынке, но более глубокий анализ данных на цепочке, представленный криптоаналитиком Ardi в X, предполагает, что история началась задолго до январского пика и больше связана с тем, кто покупал и кто тихо выходил.

Распределение уже началось до январского пика

Solana находится в четком нисходящем тренде с сентября, когда она достигла более низкого максимума около 247$ по сравнению с историческим максимумом 293$ 19 января. Один из самых важных выводов из анализа Ardi заключается в том, что январский исторический максимум Solana не ознаменовал начало распределения, а скорее его кульминацию. 

График, прикрепленный к его посту, показывает, что объем продаж уже увеличивался за несколько месяцев до этого, задолго до октября, что означает, что крупные держатели готовились к выходу задолго до того, как цена достигла своего финального пика. С этой точки зрения январский максимум выглядит не как начало новой фазы расширения, а скорее как последний толчок ралли. 

После этой точки динамика цены начала формировать более низкие максимумы, и каждая попытка отскока не имела силы, необходимой для возвращения к историческому максимуму. Интересно, что Solana не смогла достичь нового исторического максимума, даже когда другие основные криптовалюты с большой капитализацией, такие как Bitcoin, Ethereum, XRP и BNB, достигли новых исторических максимумов в течение года.

Еще одна интересная особенность данных - увеличивающийся разрыв между поведением розничных инвесторов и крупных игроков. Кумулятивные дельта-метрики на графике показывают, что кошельки розничного размера оставались стабильно активными в течение всего года и увеличивают свою активность, даже когда цена Solana снижалась.

С другой стороны, кошельки среднего размера и институциональные кошельки рассказывают совершенно другую историю. Их активность снижается в течение нескольких месяцев, начиная с январского пика и до момента написания статьи.

Становится ли цена Solana зависимой от активности мем-коинов?

Анализ Ardi также поднимает более широкий вопрос о том, что в настоящее время стимулирует спрос на Solana. Помимо розничной активности на самой Solana, одним из немногих постоянных источников активности был сектор мем-коинов. Успехи и бумы мем-коинов, таких как Cat in a Dogs World (MEW), Peanut the Squirrel (PNUT) и Fartcoin (FARTCOIN), которые набрали популярность во второй половине 2024 года, способствовали достижению Solana исторических максимумов в эти периоды.

Эти успехи мем-коинов достигли кульминации с запуском официального токена Trump ($TRUMP) в январе 2025 года на Solana, который продемонстрировал головокружительный рост вскоре после запуска. Это, в свою очередь, способствовало достижению историческим максимумом Solana в январе. 

Однако с тех пор токен TRUMP и другие мем-коины на базе Solana демонстрируют нисходящий тренд в последние месяцы и больше не вызывают того же уровня внимания или торговой интенсивности, которые были в это время в прошлом году. Это привело к мнению, что цена Solana становится все более чувствительной к успеху мем-коинов в ее экосистеме. 

На момент написания статьи Solana торгуется по цене 121,50$, что на 58,6% ниже ее январского исторического максимума 293$.