Бразилия классифицирует платежи в стейблкоинах как валютный обмен согласно новым правилам

В понедельник, 10 ноября 2025 года, Центральный банк Бразилии опубликовал три важные резолюции (519, 520 и 521), которые изменят принципы работы криптокомпаний. Эти правила подводят операции со стейблкоинами под те же регуляции, что используются для конвертации бразильских реалов в доллары США.

Почему это важно для криптовалютного рынка Бразилии

С середины 2024 по середину 2025 года в Бразилии было обработано криптовалютных транзакций на сумму около 319 миллиардов долларов, что делает её пятым по величине криптовалютным рынком в мире согласно данным Chainalysis. Особенно важно то, что около 90% криптовалютной активности в Бразилии связано со стейблкоинами. Эти цифровые токены привязаны к обычным валютам, таким как доллар США, и используются в основном для платежей, а не для спекуляций.

Новые правила решают растущую проблему среди бразильских регуляторов. Габриэль Галиполо, президент центрального банка, заявил в феврале 2025 года, что около 90% криптовалютной активности в Бразилии связано со стейблкоинами, описывая этот рост как "значительный и тревожный". Проблема не в самой технологии, а в том, как эти цифровые активы использовались для обхода традиционного финансового надзора.

Источник: bcb.gov.br

Стейблкоины предлагают более быстрые и дешевые транзакции, чем традиционный банкинг. Однако они также были связаны с уклонением от уплаты налогов и отмыванием денег. Рассматривая их как валютно-обменные операции, Бразилия стремится закрыть регуляторные пробелы, сохраняя при этом преимущества цифровых платежей.

Новые требования к лицензированию и правила капитала

Регуляции создают новый тип бизнес-лицензии под названием "Sociedades Prestadoras de Serviços de Ativos Virtuais" (SPSAVs). Любая компания, которая обрабатывает криптовалютные транзакции в Бразилии, должна получить эту лицензию от центрального банка.

Требования к капиталу существенны. Компаниям необходимо минимум 10,8 миллионов реалов (2 миллиона долларов) для работы. В зависимости от типа бизнеса некоторым компаниям может потребоваться до 37,2 миллионов реалов (примерно 7 миллионов долларов). Это значительное увеличение по сравнению с 1-3 миллионами реалов, первоначально предложенными во время общественных консультаций.

Эти лицензированные компании должны следовать тем же правилам, что и традиционные финансовые учреждения. Им необходимы меры защиты потребителей, контроль за отмыванием денег и детальные системы отчетности. Цель состоит в том, чтобы привести криптофирмы под банковский уровень надзора, не подавляя инновации.

Лимиты транзакций и правила самостоятельного хранения

В рамках новой структуры любая покупка, продажа или международный перевод стейблкоинов становится валютно-обменной операцией. Это включает использование стейблкоинов для повседневных платежей или отправку денег за границу.

Транзакции с нелицензированными иностранными компаниями ограничены суммой 100 000 долларов. Этот лимит предотвращает перемещение людьми крупных сумм денег вне традиционных финансовых каналов без надлежащего надзора.

Правила также охватывают кошельки кастодиана, когда задействован лицензированный поставщик услуг. Компании должны идентифицировать владельцев кошельков и проверять, откуда поступают переводимые активы и куда они направляются. Это распространяет требования по борьбе с отмыванием денег на области, ранее находившиеся вне регулируемых финансов.

Важно отметить, что Бразилия не запрещает кошельки кастодиана полностью. Вместо этого регулируемые биржи должны рассматривать взаимодействия с кошельками как формальные валютно-обменные операции. Этот подход сохраняет свободу пользователей, обеспечивая при этом надлежащий надзор.

График внедрения и влияние на отрасль

Новые правила вступают в силу 2 февраля 2026 года. У существующих компаний есть девять месяцев для соблюдения требований, иначе они рискуют быть закрытыми. Иностранные фирмы, обслуживающие бразильских клиентов, должны создать местные операции в соответствии с бразильским законодательством.

Начиная с 4 мая 2026 года, лицензированные компании должны ежемесячно предоставлять подробную информацию центральному банку. Это включает данные о клиентах, типы активов, суммы в реалах и отношения между контрагентами.

Бернардо Срур, президент Бразильской ассоциации криптоэкономики (ABCripto), назвал эту структуру "положительной и необходимой", но раскритиковал высокие требования к капиталу и жесткие сроки соответствия. Эти факторы могут снизить конкуренцию, отдавая предпочтение более крупным, хорошо финансируемым компаниям перед мелкими инноваторами.

Глобальный контекст и будущие последствия

Подход Бразилии ставит её впереди большинства крупных экономик в регулировании стейблкоинов. Этот шаг происходит в то время, когда страны по всему миру стремятся установить криптовалютные рамки после принятия в США закона GENIUS Act ранее в этом году.

Регуляции соответствуют более широкой финансовой стратегии Бразилии. Делая переводы стейблкоинов видимыми в официальных данных платежного баланса, центральный банк получает лучшее представление о денежных потоках, которые ранее были скрыты от экономической статистики.

Бразилия также рассматривает возможность добавления Биткоина в свои национальные резервы. Предложенный план "RESBit" предусматривает выделение 19 миллиардов долларов на покупку Биткоина в качестве стратегического актива, аналогично хранению золотых резервов.

Новая структура посылает четкий сигнал: криптовалюта приветствуется в финансовой системе Бразилии, но должна следовать тем же правилам, что и традиционные деньги. Этот подход может повлиять на то, как другие латиноамериканские страны регулируют цифровые активы.

Революция цифрового реала

Эти регуляции представляют собой больше, чем просто надзор за криптовалютой. Они являются частью перехода Бразилии к более цифровой финансовой системе при сохранении надлежащего контроля против мошенничества и отмывания денег.

Решение Бразилии рассматривать стейблкоины как валютно-обменные операции создает комплексную регуляторную структуру без запрета инноваций. Страна позиционирует себя как лидера в регулировании криптовалют, решая при этом законные проблемы финансовой стабильности и защиты потребителей. Поскольку другие страны наблюдают за внедрением в Бразилии, эти правила могут стать моделью для балансирования инноваций с надзором в глобальной цифровой экономике.