Акции Rigetti и D-Wave выросли более чем на 1 900% несмотря на минимальный доход и отсутствие ближайшей прибыльности

По данным Bloomberg, акции квантовых компаний, связанных с Rigetti Computing Inc. и D-Wave Quantum Inc., выросли более чем на 1 900% за последний год на ожиданиях, что разрабатываемые ими технологии станут следующим крупным прорывом в вычислениях.

Обе компании оцениваются более чем в 10 миллиардов долларов каждая, хотя в настоящее время они производят лишь небольшую часть доходов, генерируемых традиционными фирмами аналогичного размера. Их машины все еще находятся на стадии разработки, большинство применений экспериментальны, а фирмы тратят деньги, получая ограниченный коммерческий доход.

По данным Bloomberg, они стоят больше, чем Campbell's Soup, при этом генерируя менее 1% ее доходов, поэтому эта торговая лихорадка превратила одну из самых экспериментальных областей передовых вычислений в горячее поле битвы для инвесторов.

Сторонники настаивают на том, что если разрабатываемая квантовая вычислительная технология в конечном итоге будет работать в масштабе, она сможет решать проблемы, с которыми не справляются классические машины, но скептики утверждают, что рынок игнорирует фундаментальные показатели и гонится за хайпом без четких временных рамок.

Быки описывают будущую выгоду

Сторонники квантовых технологий говорят, что разрабатываемая технология предназначена для создания машин, гораздо более мощных, чем традиционные системы, выполняя вычисления параллельно, а не по одному за раз.

Как сообщается, некоторые инвесторы считают, что это однажды поможет разрабатывать новые лекарства, моделировать сложные климатические системы и обрабатывать объемы данных, которые перегружают лучшее современное оборудование. Трой Дженсен из Cantor Fitzgerald якобы сказал Bloomberg: "Если это сработает, это будет огромным и взрывным. Если нет, это может упасть до нуля".

Эту торговлю сравнивают с ранними инвестициями в биотехнологии, где инвесторы могут годами ждать прогресса, который может наступить или не наступить.

Неопределенность значительна. Многие исследователи и руководители признают, что потенциал огромен, но временные рамки неясны. В начале этого года глава Nvidia Дженсен Хуанг заявил, что значимые результаты могут появиться только через десятилетия. Тем не менее, политические и корпоративные интересы не замедлились. Администрация Трампа назвала развитие квантовых вычислений стратегическим приоритетом. Fidelity International приняла участие в новом раунде финансирования Quantinuum, оценив стартап в 10 миллиардов долларов.

Google также сообщила о прогрессе. В прошлом году компания заявила, что разработанный ею чип выполнил задачу за пять минут, на которую у суперкомпьютера ушло бы 10 септиллионов лет. Трейдеры, наблюдавшие за ростом акций, связанных с ИИ, за последние два года, быстро переключились, стремясь занять позиции перед новой волной внедрения технологий. Хаим Израэль из Bank of America Merrill Lynch сказал: "Рынки капитала не хотят упустить этот момент". Акции Alphabet выросли 22 октября, когда исследование, предполагающее новые достижения в ее процессоре Willow, ненадолго добавило 30 миллиардов долларов к рыночной стоимости.

Скептики подчеркивают оценки и риски снижения

Между тем, Брюс Кокс из Harrington Alpha Fund делает ставку против Rigetti Computing, говоря: "Нет прибыли, не на что опираться. Пена безумна".

И недавний откат рынка подтверждает его точку зрения, поскольку как Rigetti, так и D-Wave Quantum упали более чем на 34% с прошломесячных максимумов, уничтожив около 12 миллиардов долларов в совокупности, согласно данным Yahoo Finance.

Финансовые сравнения показывают, насколько растянуты оценки. Ожидается, что Rigetti, базирующаяся в Беркли, заработает около 20 миллионов долларов в следующие четыре квартала, в основном от контрактов на разработку и продажи компонентов. По сегодняшним ценам акции торгуются более чем в 500 раз выше прогнозируемой выручки. Palantir торгуется в 72 раза выше прогнозируемой выручки. Nasdaq 100 торгуется менее чем в шесть раз. Чтобы Rigetti оценивалась аналогично Nvidia в 17 раз выше прогнозируемых продаж, ее годовой доход должен превысить 600 миллионов долларов. Аналитики ожидают около 40 миллионов долларов в 2027 году.

Несмотря на эти проблемы, аналитики остаются в основном позитивными. Шесть из семи аналитиков, отслеживающих Rigetti, оценивают ее как "покупать", один - "нейтрально". Все десять, освещающих D-Wave Quantum, рекомендуют покупать. Аналитик Benchmark Дэвид Уильямс повысил свою целевую цену с 20 до 50 долларов, что вызвало, по его словам, наибольшее количество гневных писем, которые он получал за более чем четырнадцать лет. Уильямс сказал, что розничные трейдеры и искатели импульса сильно вовлечены, и что длительные временные рамки делают колебания цен неизбежными. "Квантовые технологии не избегут более широкой распродажи на рынке", - сказал он.

Займите свое бесплатное место в эксклюзивном сообществе криптотрейдеров - ограничено до 1 000 участников.