Биткоин готов к взрывному росту, поскольку банковские резервы ФРС достигли критического порога

TLDR

• Резервы наличных средств банков в Федеральном резерве упали примерно до 2,93 триллиона долларов на прошлой неделе, приближаясь к уровням, которые исторически вызывают ответные меры политики
• Автор Адам Ливингстон считает, что резервы находятся в пяти неделях от достижения "опасной зоны", что может вызвать изменения в политике Федерального резерва
• Три фактора истощают ликвидность: восстановление казначейством денежных балансов, программа количественного ужесточения ФРС и растущее обращение валюты
• ETF Биткоина сокращают доступное предложение, поглощая монеты с рынка, создавая потенциальные условия дефицита
• Ливингстон утверждает, что аналогичные сжатия резервов в 2019, 2020 и 2023 годах предшествовали сильным ралли биткоина, когда ФРС смягчала политику

---

Банковская наличность, хранящаяся в Федеральном резерве, упала примерно до 2,93 триллиона долларов на прошлой неделе. The Kobeissi Letter сообщил об этой цифре в публикации от 25 октября, отслеживающей балансы резервов.

Адам Ливингстон, автор и рыночный комментатор, специализирующийся на биткоине, говорит, что текущий уровень приближает резервы к порогу, который может вынудить изменения в политике. Он считает, что резервы находятся "в пяти неделях от опасной зоны". The Kobeissi Letter - это независимый информационный бюллетень по макрорынкам, которым руководит аналитик Адам Кобейси.

Балансы резервов представляют собой наличные деньги, которые банки хранят на депозите в ФРС. Когда это число падает, долларовая ликвидность становится более жесткой. Рынки краткосрочного финансирования могут стать более чувствительными к изменениям.

The Kobeissi Letter сосредоточился на том, что уровень резервов означает для политики Федерального резерва и количественного ужесточения. Ливингстон взял те же данные и применил их к рынкам биткоина. Он написал две книги, связывающие денежные циклы с цифровыми активами.

Ливингстон выделяет три фактора, выводящие наличные из банковской системы. Казначейство США восстанавливает свой денежный баланс в ФРС. Когда правительство продает больше казначейских векселей для пополнения этого счета, оно поглощает частные наличные и сокращает банковские резервы.

Федеральный резерв также сокращает свой портфель через количественное ужесточение. Центральный банк позволяет облигациям созревать без их замены. Этот процесс удаляет наличные из системы.

Другие обязательства ФРС, такие как валюта в обращении, со временем растут. Это занимает место в балансе и оставляет меньше места для банковской наличности, если политика не корректируется.

Динамика спроса и предложения

Ливингстон говорит, что он наблюдал закономерность в предыдущих циклах. Когда наличные становятся дефицитными, а рынки финансирования испытывают стресс, чиновники обычно замедляют сокращение баланса. Они принимают меры для поддержания стабильности овернайт-ставок.

Он утверждает, что эти поворотные моменты часто совпадают с более сильной производительностью биткоина. Ливингстон указывает на три исторических примера. Кризис рынка репо 2019 года привел к скачку ставок финансирования до вмешательства ФРС.

Экстренные меры политики 2020 года включали массивные вливания ликвидности. Проблемы региональных банков 2023 года привели к созданию новых кредитных механизмов ФРС. Ливингстон говорит, что каждое событие совпадало с большими повышениями цены биткоина.

Влияние ETF Биткоина

Спотовые биржевые фонды биткоина - это вторая часть анализа Ливингстона. Он говорит, что эти продукты создают устойчивый спрос на биткоин. ETF сокращают количество монет, доступных для торговли.

Ливингстон считает, что это создает фон дефицита. Если сигналы политики изменятся и ликвидность улучшится, меньшее торгуемое предложение может усилить движения цен. Меньшее доступное предложение в сочетании с более легкими денежными условиями может сделать ралли более выраженными.

Банковская наличность в Федеральном резерве в настоящее время составляет примерно 2,93 триллиона долларов, что ниже более высоких уровней в начале этого года.

Пост "Биткоин готов к взрывному ралли, поскольку банковские резервы ФРС достигают критического порога" впервые появился на CoinCentral.