Intel не может восстановиться даже после масштабных сделок с Nvidia и субсидий США

Intel сообщила о более сильном третьем квартале, что ненадолго подняло ее акции, но основной бизнес по-прежнему испытывает трудности. Финансовые результаты компании превзошли ожидания аналитиков после крупных инвестиций со стороны правительства США, SoftBank и Nvidia, что принесло некоторое облегчение балансу.

Акции подскочили на 8% в премаркете, прежде чем рост сошел на нет. Аналитики быстро указали, что ключевой проблемой по-прежнему остается производственный сегмент, который продолжает терять деньги.

Компания открыла Intel Foundry Services для внешних клиентов в 2021 году. Целью было превратить внутреннее производство в конкурентоспособный литейный бизнес. Сегмент остается далеким от прибыльности.

За квартал, закончившийся 27 сентября, литейное производство показало убыток в 2,3 миллиарда долларов при выручке в 4,2 миллиарда долларов, что меньше, чем убыток в 5,8 миллиарда долларов за тот же период прошлого года.

Но прогнозы показывают, что убыток вырастет до 2,5 миллиарда долларов, а выручка сократится до 4,1 миллиарда долларов в четвертом квартале. Аналитики заявили, что эта ситуация представляет риск для цены акций в будущем.

Производственные трудности Intel продолжаются

Стейси Расгон из Bernstein написал, что инвесторам не стоит пока предполагать разворот, говоря: "Мы понимаем желание заявить о победе для осажденной компании, но эта борьба далека от завершения".

Одна из самых больших проблем заключается в том, что только 8 миллионов долларов выручки литейного производства поступило от внешних клиентов, согласно оценкам Расгона. Бизнес по-прежнему в основном обслуживает внутренние потребности, что ограничивает рост.

Ожидалось, что производственный процесс 18A компании привлечет сторонних разработчиков чипов. Этого не произошло. Теперь процесс будет использоваться в основном для внутренних продуктов.

Следующий производственный процесс, 14A, планируется как предложение, призванное привлечь новых внешних клиентов. Генеральный директор Лип-Бу Тан сообщил аналитикам, что компания ведет переговоры с потенциальными клиентами и воодушевлена ранними отзывами.

Но Расгон отметил: "14A остается очень далеким". Компания также заявила, что будет расширять мощности 14A только при наличии подтвержденного спроса, не раньше.

Продуктовый бизнес также находится под давлением, поскольку компания теряет долю рынка в пользу AMD. Некоторые аналитики предупредили, что текущий оптимизм, вызванный объявлениями о партнерстве в области литейного производства, новых чипах и проектах ИИ, может исчезнуть, когда внимание вернется к фундаментальным показателям.

Аналитик Deutsche Bank Росс Сиуэр написал, что возвращение к финансовой реальности может привести к "встречным ветрам" для акций.

Конкуренция и задержки с мощностями влияют на перспективы

Компания утверждала, что ее производственная роль важна для цепочки поставок США, поскольку большинство передовых чипов производится на Тайване компанией TSMC. Этот аргумент помог компании, когда правительство США приобрело 9,9% акций в августе.

Однако TSMC инвестирует 165 миллиардов долларов в строительство новых заводов в Соединенных Штатах, что ослабляет эту защиту цепочки поставок.

Аналитик Citi Крис Данели сказал, что инвесторы могут верить, что литейное производство может стать прибыльным, но он не верит. Он сказал, что компания "отстает от TSMC на годы" и предложил продать бизнес сторонних литейных услуг.

Предыдущий генеральный директор запустил план по внедрению "пяти узлов за четыре года", чтобы догнать в производстве чипов, но этот план не оправдал ожиданий, и акции упали в 2024 году.

Руководители признали на последнем звонке, что выход годных на 18A "адекватный", но недостаточный для достижения необходимой маржи.

Они также сказали, что 18A не достигнет пиковой производительности до "конца десятилетия". Это добавляет неопределенности вокруг спроса на новые чипы, такие как Panther Lake и Clearwater Forest, оба производимые на 18A.

Аналитик Bank of America Вивек Арья сказал, что не ожидает значительного улучшения затрат в ближайшее время, ссылаясь на медленное внутреннее внедрение и сильную конкуренцию литейных производств в Соединенных Штатах.

Получите свое бесплатное место в эксклюзивном сообществе криптотрейдеров – ограничено до 1 000 участников.

Источник: https://www.cryptopolitan.com/intels-core-business-is-still-failing/