Core Scientificの最大の積極的株主がCoreWeave買収に反対票を投じる予定

重要ポイント：

• トゥー・シーズ・キャピタルは、評価額と取引構造に関する懸念を理由に、CoreWeaveによるCore Scientificの買収計画に反対している。
• 全株式による取引の性質は、変動するAIインフラ評価額の中で株主保護に関するより広範な疑問を提起している。
• 投資機関の抵抗は、高成長インフラ部門におけるガバナンスと透明性に対する期待の変化を示している可能性がある。

ビットコインマイナーCore Scientificの6.3%の株式を保有するトゥー・シーズ・キャピタルは、同社が公開した公開書簡によると、CoreWeaveによる同社の買収計画に反対票を投じると述べた。

株主宛ての書簡では、全株式による取引はCore Scientificを過小評価し、投資家をCoreWeaveの株価変動に対して脆弱な状態にすると主張している。

トゥー・シーズ・キャピタルによる異議

同社は取引構造を「不十分」と表現し、この取引はCore Scientificの株主を犠牲にしてCoreWeaveを不当に優遇していると考えていると述べた。

「我々は哲学的にこの二社の合併に反対しているわけではない」とトゥー・シーズ・キャピタルの創設者兼CIOであるシナ・トゥッシは書いている。

「我々もCoreWeaveの投資家であり、その戦略を信じ、経営陣を尊重している。さらに、我々はこの組み合わせの戦略的メリットを明確に認識しているため、この統合を支持してきた」とトゥッシは述べた。

トゥー・シーズは、高性能コンピューティングインフラの運営者としてのCore Scientificの長期戦略を支持し、同社が独立して成長する能力に自信を表明した。AIアプリケーションによって推進されるコンピューティング能力への需要の増加が、その決定における重要な要因であると述べた。

トゥー・シーズはCoreWeaveにも投資を持ち、合併の背後にある戦略的根拠を認めているが、潜在的なシナジーを含む同社の完全な価値を包含する条件を確保するようCore Scientificの取締役会に要請した。

Core Scientificの過小評価の申し立て

書簡によると、トゥー・シーズは修正がなされない限り、現在の条件に反対票を投じるよう他の株主に働きかける計画だという。

「我々は同社の最も有望な日々はこれからだと信じている」と書簡は述べている。「我々の見解では、不十分な構造で魅力のない評価額でCore Scientificを売却する説得力のある理由はない。」

一部の投資機関は、特に取引構造が株主をクロージング後の価格変動にさらす場合、AIに関連するインフラ企業の全株式合併に疑問を呈している。これらの懸念は、株式のみの取引が変動の激しい市場で十分な保護または価値を提供するかどうかに焦点を当てることが多い。

Core Scientificのケースはまた、コンピューティングインフラへの将来の需要がどの程度取引価格に影響すべきかについての継続的な議論を示している。競争が激化し資産評価が変化するにつれて、株主投票はこの部門における統合の方向性を決定するより積極的なチェックポイントになる可能性がある。