Cổ phiếu Salesforce (CRM): Thu nhập vượt xa dự đoán khi doanh thu AI tăng vọt vượt 500 triệu USD

TLDR

• Salesforce vượt kỳ vọng lợi nhuận Q3 với $3,25 trên mỗi cổ phần so với mức dự kiến $2,86, mặc dù doanh thu $10,26 tỷ chỉ kém một chút so với dự đoán $10,27 tỷ.
• Dự báo doanh thu Q4 từ $11,13-$11,23 tỷ vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là $10,9 tỷ, báo hiệu tăng trưởng nhanh hơn trong tương lai.
• Nền tảng AI Agentforce tạo ra hơn $500 triệu doanh thu hàng năm, tăng 330% so với cùng kỳ năm trước với hơn 9.500 thỏa thuận khách hàng trả phí.
• Biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 35,5% từ 33,1% năm ngoái, thể hiện khả năng sinh lời được cải thiện mặc dù tăng trưởng doanh thu chỉ đạt 8,6%.
• Cổ phiếu tăng 2% sau giờ giao dịch nhưng vẫn giảm 29% từ đầu năm đến nay, kém hiệu quả so với mức tăng 21% của Nasdaq.

---

Salesforce báo cáo kết quả quý ba tài chính vượt kỳ vọng về lợi nhuận trong khi doanh thu chỉ thấp hơn một chút so với dự báo. Công ty công bố lợi nhuận điều chỉnh là $3,25 trên mỗi cổ phần, vượt xa ước tính của Wall Street là $2,86.

Doanh thu đạt $10,26 tỷ, chỉ thấp hơn một chút so với dự đoán $10,27 tỷ. Mặc dù thiếu hụt doanh thu nhỏ, cổ phiếu đã tăng 2% trong giao dịch sau giờ nhờ vào hướng dẫn tương lai mạnh mẽ.

Thu nhập ròng tăng lên $2,09 tỷ từ $1,53 tỷ trong quý cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phần tăng lên $2,19 từ $1,58, được thúc đẩy bởi khoản lãi $263 triệu từ các khoản đầu tư chiến lược.

Salesforce, Inc., CRM

Quý kết thúc vào ngày 31 tháng 10 cho thấy tăng trưởng doanh thu 8,6% so với cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do tăng 22% lên $2,18 tỷ, mặc dù thấp hơn ước tính $2,24 tỷ của StreetAccount.

Biên lợi nhuận mở rộng khi mô hình kinh doanh thay đổi

Câu chuyện thực sự nằm ở việc tăng khả năng sinh lời. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của Salesforce đạt 35,5%, cao hơn nhiều so với mức dự kiến 34,1% và 33,1% của năm ngoái.

CFO Robin Washington cho rằng một phần thời gian doanh thu là do sự thay đổi trong hỗn hợp sản phẩm. Tableau có tỷ lệ áp dụng điện toán đám mây cao hơn dự kiến trong quý.

Doanh thu tại chỗ từ Tableau và MuleSoft được ghi nhận ngay lập tức, trong khi dịch vụ điện toán đám mây được phân bổ theo thời gian. Sự thay đổi này ảnh hưởng đến các so sánh hàng quý nhưng phản ánh những cải tiến mô hình kinh doanh dài hạn.

Công ty đã chuyển đổi từ một câu chuyện tăng trưởng cao thành một cỗ máy tạo ra tiền mặt. Biên dòng tiền tự do đạt 33% trong năm tài chính 2025, tăng từ 20% trong năm tài chính 2023.

Salesforce đã triển khai số tiền này thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, giảm số lượng cổ phần đi 4,9%. Tăng trưởng doanh thu đã chậm lại so với mức trên 20% mà công ty duy trì từ 1999 đến 2022.

Triển vọng Q4 mạnh mẽ và đà phát triển AI

Salesforce đưa ra dự báo doanh thu Q4 từ $11,13-$11,23 tỷ, vượt ước tính của các nhà phân tích là $10,9 tỷ. Dự báo bao gồm khoảng 3 điểm phần trăm từ việc mua lại Informatica, đã hoàn tất vào tháng 11 với giá khoảng $8 tỷ.

Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phần dự kiến sẽ đạt từ $3,02 đến $3,04 cho quý hiện tại. Hướng dẫn này ngụ ý tăng trưởng doanh thu 11-12%, đánh dấu khả năng tăng tốc từ xu hướng gần đây.

Washington lưu ý rằng triển vọng tính đến việc tiếp tục di chuyển lên điện toán đám mây cho MuleSoft và Tableau, cộng với sự yếu kém dai dẳng trong các sản phẩm tiếp thị và thương mại.

Agentforce đã mang lại hiệu suất nổi bật trong quý. Nền tảng AI để tự động hóa quy trình bán hàng và dịch vụ khách hàng tạo ra hơn $500 triệu doanh thu hàng năm.

Điều đó thể hiện mức tăng trưởng 330% so với một năm trước. Salesforce đã đảm bảo hơn 9.500 thỏa thuận Agentforce trả phí, tăng từ hơn 6.000 vào tháng 9.

Công ty đã mua lại các startup AI Regrello và Waii trong quý. Nó cũng ra mắt các công cụ Agentforce cho quản lý dịch vụ IT và công bố mục tiêu doanh thu $60 tỷ cho năm tài chính 2030.

Mặc dù vượt kỳ vọng về lợi nhuận và sức hút của AI, cổ phiếu vẫn giảm 29% trong năm 2025 tính đến ngày 3 tháng 12. Nasdaq đã tăng 21% trong cùng kỳ khi các nhà đầu tư cân nhắc lo ngại về AI có thể làm gián đoạn các dịch vụ cốt lõi của Salesforce.

Bài viết Salesforce (CRM) Stock: Earnings Smash Estimates as AI Revenue Surges Past $500 Million xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.