Circle เรียกร้องให้สหภาพยุโรปเสริมสร้างกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้แพ็คเกจบูรณาการตลาด

สรุปสั้น:

• Circle แนะนำให้มีเกณฑ์ DLT แบบปรับตัวได้ตามการรับตลาด สภาพคล่องของตลาด และการประเมินของหน่วยงานกำกับดูแล
• ไม่มี EMT ที่อ้างอิงเงินยูโรใดที่เข้าถึงเกณฑ์ความสำคัญในปัจจุบัน สร้างอุปสรรคโครงสร้างต่อการเติบโตของพวกเขา
• Circle เรียกร้องให้การกำกับดูแลของ ESMA มุ่งเน้นเฉพาะบริษัทคริปโตข้ามพรมแดนขนาดใหญ่ที่มีความเสี่ยงเชิงระบบที่แท้จริง
• Circle เรียกร้องให้มีการปรับปรุงกฎหมายเพื่อรับรอง EMT อย่างเป็นทางการว่าเป็นหลักประกันที่มีสิทธิ์ภายใต้กรอบการเงินของสหภาพยุโรป

---

Circle ได้ตอบกลับอย่างเป็นทางการต่อแพ็คเกจการบูรณาการตลาดของคณะกรรมาธิการยุโรป โดยเสนอคำแนะนำโดยละเอียดเกี่ยวกับวิธีที่สหภาพยุโรปสามารถบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับกรอบตลาดทุนได้ดีขึ้น

บริษัทได้ส่งข้อเสนอแนะเมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2026 ครอบคลุมสี่พื้นที่ปฏิรูปหลัก ได้แก่ ระบอบการทดลอง DLT การชำระหนี้โทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ การกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ และกรอบหลักประกัน

Circle เรียกร้องให้มีการปฏิรูประบอบการทดลอง DLT และกฎการชำระหนี้ EMT

แพ็คเกจการบูรณาการตลาดเสนอให้ขยายระบอบการทดลอง DLT และ Circle สนับสนุนทิศทางนี้ อย่างไรก็ตาม บริษัทเชื่อว่าเกณฑ์ปริมาณปัจจุบันยังจำกัดการมีส่วนร่วมของสถาบัน

Circle แนะนำให้นำเกณฑ์แบบปรับตัวได้มาใช้ตามการรับตลาด สภาพคล่องของตลาด และการประเมินของหน่วยงานกำกับดูแล แนวทางนี้จะให้คำแนะนำที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดในขณะที่รักษาการกำกับดูแลไว้

Circle ยังเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการกำหนดเส้นทางที่ชัดเจนจากขั้นตอนทดลองไปสู่กฎหมายถาวร หากปราศจากความชัดเจนนั้น การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวยังคงยากที่จะให้เหตุผลได้

ข้อเสนอปัจจุบันกำหนดให้ ESMA รายงานเกี่ยวกับการทดลองภายในปี 2030 แต่ขั้นตอนหลังจากรายงานนั้นยังไม่ได้กำหนดไว้ Circle แนะนำให้ดำเนินการปรับปรุงระบอบการทดลอง DLT แบบแยกเดี่ยวเพื่อหลีกเลี่ยงความล่าช้า

เกี่ยวกับโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ Circle ยินดีกับการรับรองของคณะกรรมาธิการต่อ EMT ที่สอดคล้องกับ MiCA สำหรับการชำระหนี้ส่วนเงินสดในธุรกรรมหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม บริษัทเตือนถึงการจำกัดการชำระหนี้เฉพาะ EMT ที่ "สำคัญ" เท่านั้น

ตามที่ Circle ระบุในข้อเสนอแนะว่า "การจำกัดการชำระหนี้ผ่าน CSD เฉพาะ EMT ที่ 'สำคัญ' มีความเสี่ยงที่จะยกเว้น EMT ที่อ้างอิงเงินยูโร และสร้างสถานการณ์ไข่กับไก่ที่ขัดขวางการเติบโตของพวกเขา" ไม่มี EMT ที่อ้างอิงเงินยูโรใดที่เข้าถึงเกณฑ์ความสำคัญในปัจจุบัน ทำให้นี่เป็นความกังวลเชิงโครงสร้าง

Circle ยังแนะนำให้ปรับระเบียบ CSD ให้สอดคล้องกับระบอบการทดลอง DLT เกี่ยวกับบัญชีเงินสด EMT ในปัจจุบัน บัญชีเงินสดถูกจำกัดเฉพาะสถาบันสินเชื่อและ CSD

บริษัทเสนอให้ขยายการเข้าถึงนี้ไปยังผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับอนุญาต สอดคล้องกับคำแนะนำของ EBA ที่มีอยู่

การปฏิรูปการกำกับดูแลและกรอบหลักประกันต้องการการปรับเทียบอย่างรอบคอบ

เกี่ยวกับการกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ Circle สนับสนุนแนวทางที่เป้าหมายเฉพาะแต่เรียกร้องให้ระมัดระวัง การย้ายการกำกับดูแลผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตไปยัง ESMA ควรมุ่งเน้นที่บริษัทที่มีความเสี่ยงเชิงระบบที่แท้จริง

ตามที่ Circle ระบุว่า "หน่วยงานที่มีอำนาจระดับชาติมักอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการให้การกำกับดูแลที่คล่องตัวสำหรับบริษัทที่ไม่ใช่เชิงระบบ" การเปิดรูปแบบการกำกับดูแลหลักสำหรับ MiCA อีกครั้งอาจสร้างความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่ยาวนาน

Circle ยังสังเกตว่าบริษัทในสหภาพยุโรปเผชิญกับการกำกับดูแลจากหลายหน่วยงานภายใต้ระบอบที่แตกต่างกันอยู่แล้ว การเพิ่มความซับซ้อนมากขึ้นมีความเสี่ยงที่จะทำให้เป้าหมายการเติบโตและประสิทธิภาพของสหภาพยุโรปช้าลง การเปลี่ยนผ่านที่วัดได้ซึ่งมุ่งเน้นเฉพาะผู้มีบทบาทเชิงระบบเท่านั้น จะช่วยลดแรงเสียดทานด้านการบริหารทั่วทั้งระบบ

เกี่ยวกับกรอบหลักประกัน Circle เรียกร้องให้มีการปรับปรุงกฎหมายเพื่อรับรอง EMT อย่างเป็นทางการว่าเป็นหลักประกันที่มีสิทธิ์ การปรับปรุงระเบียบโครงสร้างพื้นฐานตลาดยุโรปจะช่วยลดอุปสรรคการนำไปใช้

Circle ชี้ให้เห็นว่า "คู่ค้าระหว่างประเทศ รวมถึง CFTC ของสหรัฐฯ และธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ กำลังสำรวจการบูรณาการเครื่องมือโทเคนไนซ์เข้ากับกรอบหลักประกันและมาร์จิ้นของพวกเขา" สิ่งนี้ทำให้สหภาพยุโรปมีความเสี่ยงที่จะล้าหลังหากไม่ดำเนินการปฏิรูปอย่างรวดเร็ว

Circle จัดเตรียม USDC และ EURC เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการควบคุมสำหรับบริการทางการเงินในยุโรป บริษัทมองว่าแพ็คเกจการบูรณาการตลาดเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับการพัฒนาตลาดทุนของสหภาพยุโรป

ในคำกล่าวปิดท้าย Circle อธิบายแพ็คเกจนี้ว่าเป็น "ช่วงเวลาสำคัญสำหรับวิสัยทัศน์ของสหภาพยุโรปในการสร้างสหภาพตลาดทุนที่ลึกซึ้งและบูรณาการ"

โพสต์ Circle เรียกร้องให้สหภาพยุโรปเสริมสร้างกฎเกณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้แพ็คเกจการบูรณาการตลาด ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi