บิทคอยน์ราคา 1 ล้านดอลลาร์ 'ฟังดูบ้าบอ' แต่ CIO ของ Bitwise กล่าวว่าตัวเลขชี้ให้สูงกว่านั้น

Bitcoin อาจแตะระดับ 1 ล้านดอลลาร์หากสามารถครองส่วนแบ่งประมาณ 17% ของตลาดสินทรัพย์สำรองมูลค่าทั่วโลกที่คาดการณ์ไว้ที่ 121 ล้านล้านดอลลาร์ ตามคำกล่าวของ Matt Hougan หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise Asset Management

ในบันทึกล่าสุด เขาอธิบายว่าการขยายตัวของตลาดในระยะยาวสามารถสนับสนุนราคาที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ได้อย่างไร

คณิตศาสตร์เบื้องหลังเป้าหมาย

Hougan กล่าวว่าแนวคิดนี้ในตอนแรกดูไม่สมจริง เนื่องจากมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์จะต้องการให้ Bitcoin เพิ่มขึ้นประมาณ 14 เท่าจากราคาปัจจุบัน ซึ่งเป็นเป้าหมายที่เขาเองเคยปฏิเสธในปี 2018 เมื่อ BTC ซื้อขายอยู่ที่ใกล้ 4,000 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม หลังจากศึกษาบทบาทของสินทรัพย์นี้ในตลาดการเงิน เขากล่าวว่าความผิดพลาดที่พบบ่อยในการประเมินศักยภาพระยะยาวของ Bitcoin คือการมองว่าตลาดสินทรัพย์สำรองมูลค่าเป็นสิ่งคงที่แทนที่จะเป็นการขยายตัว Hougan อธิบาย Bitcoin ว่าเป็นสินทรัพย์สำรองมูลค่าดิจิทัลที่กำลังเกิดขึ้นซึ่งแข่งขันกับทองคำโดยช่วยให้นักลงทุนสามารถถือครองความมั่งคั่งนอกเหนือจากสกุลเงินเฟียตแบบดั้งเดิมและระบบธนาคาร แม้ว่าเขาจะยอมรับว่าสกุลเงินดิจิทัลยังคงมีความผันผวนมากกว่าและมีฐานะที่มั่นคงน้อยกว่าโลหะนี้

ตามคำกล่าวของผู้บริหาร Bitwise การประมาณมูลค่าศักยภาพของ BTC เกี่ยวข้องกับการคำนวณขนาดรวมของตลาดสินทรัพย์สำรองมูลค่าทั่วโลก การประมาณส่วนแบ่งที่ Bitcoin สามารถครองได้ และการหารมูลค่านั้นด้วยอุปทานสูงสุดของสินทรัพย์ที่ 21 ล้านหน่วย จากตัวเลขปัจจุบัน Hougan กล่าวว่าตลาดสินทรัพย์สำรองมูลค่ามีมูลค่ารวมเพียงต่ำกว่า 38 ล้านล้านดอลลาร์เล็กน้อย รวมถึงทองคำประมาณ 36 ล้านล้านดอลลาร์และ Bitcoin ประมาณ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า BTC ในปัจจุบันคิดเป็นเพียงน้อยกว่า 4% ของตลาดนั้น

ภายใต้เงื่อนไขเหล่านั้น เขากล่าวว่าราคา BTC 1 ล้านดอลลาร์จะดูไม่สมจริง เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลจะต้องครองมากกว่าครึ่งหนึ่งของตลาดสินทรัพย์สำรองมูลค่าที่มีอยู่ เขาอธิบายสถานการณ์นี้ว่าเป็น "เกณฑ์ที่สูง" อย่างไรก็ตาม CIO สังเกตว่าตลาดเองได้เติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเวลาผ่านไปและอาจขยายตัวต่อไป เขาชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของมูลค่าตลาดของโลหะในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา และเสริมว่าเมื่อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทองคำของสหรัฐเปิดตัวครั้งแรกในปี 2004 ตลาดโลกมีมูลค่าประมาณ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์

ตั้งแต่นั้นมา มูลค่าของทองคำเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 40 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราการเติบโตทบต้นต่อปีประมาณ 13% ซึ่งขับเคลื่อนโดยความกังวลเกี่ยวกับระดับหนี้ของรัฐบาล ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย และปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคอื่นๆ Hougan กล่าวว่าหากตลาดสินทรัพย์สำรองมูลค่าในวงกว้างยังคงเติบโตในอัตราที่ใกล้เคียงกัน มันอาจแตะระดับประมาณ 121 ล้านล้านดอลลาร์ภายในทศวรรษหน้า

ภายใต้สถานการณ์นั้น Bitcoin จะต้องครองเพียงประมาณ 17% ของตลาดเพื่อที่จะแตะมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์ต่อ BTC Hougan ยอมรับว่านี่จะยังคงแสดงถึงการเติบโตที่สำคัญ เนื่องจากส่วนแบ่งปัจจุบันของ BTC ยังคงอยู่ที่ประมาณ 4% แต่กล่าวว่าการพัฒนาล่าสุดชี้ให้เห็นว่าการขยายตัวของการนำไปใช้อาจทำให้การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเป็นไปได้

ความเสี่ยงสำคัญ

แม้จะมีมุมมองในเชิงบวก Hougan กล่าวว่ามีความเสี่ยงที่อาจขัดขวางไม่ให้สถานการณ์นี้เกิดขึ้น เขาสังเกตว่าตลาดสินทรัพย์สำรองมูลค่าอาจไม่เติบโตต่อไปในอัตราเดียวกับที่เห็นในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงเหตุการณ์เช่นวิกฤตการเงินโลก การนำนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณมาใช้อย่างแพร่หลาย และช่วงเวลาที่ยาวนานของอัตราดอกเบี้ยต่ำ

การชะลอตัวของแนวโน้มเหล่านั้นอาจนำไปสู่การลดลงของราคาทองคำด้วย ความเป็นไปได้อีกประการหนึ่งคือ Bitcoin ล้มเหลวในการครองส่วนแบ่งตลาดเพิ่มเติม

ในเวลาเดียวกัน Hougan กล่าวว่ายังเป็นไปได้ที่การคาดการณ์ปัจจุบันอาจประเมินศักยภาพของสินทรัพย์ต่ำเกินไปหากความกังวลเกี่ยวกับหนี้ของรัฐบาลที่เพิ่มสูงขึ้นทวีความรุนแรงและนักลงทุนหันไปใช้สินทรัพย์สำรองมูลค่าทางเลือกมากขึ้น ภายใต้สถานการณ์พื้นฐานของเขา เขากล่าวว่าตลาดสินทรัพย์สำรองมูลค่าจะขยายตัวต่อไปในขณะที่ Bitcoin ค่อยๆ เพิ่มส่วนแบ่ง เขาเสริมว่าการผสมผสานดังกล่าวอาจส่งผลให้ราคาสูงกว่าระดับปัจจุบันมาก

โพสต์ Bitcoin 1 ล้านดอลลาร์ 'ฟังดูบ้า' แต่ CIO ของ Bitwise กล่าวว่าคณิตศาสตร์ชี้ไปในทิศทางที่สูงขึ้น ปรากฏครั้งแรกใน CryptoPotato