ePBS (EIP-7732) เปลี่ยนแปลงอะไรและเหตุใดความเสี่ยงอาจเปลี่ยนไป
ePBS (EIP-7732) ที่เสนอโดย Ethereum ทำให้การแยก Proposer/Builder ภายนอกเป็นทางการ โดยย้ายการสร้างบลอกไปสู่ตลาดที่แตกต่างกัน ในขณะที่ยังคงให้การเสนอบลอกขั้นสุดท้ายอยู่กับผู้ตรวจสอบ จุดประสงค์คือเพื่อลดความซับซ้อนของความรับผิดชอบของผู้ตรวจสอบและลดแรงจูงใจสำหรับการตั้งค่า staking-plus-building แบบบูรณาการแนวตั้ง ตามที่ Vitalik Buterin กล่าว การออกแบบใหม่นี้อาจเปลี่ยนแรงกดดันด้านการรวมศูนย์จากผู้ตรวจสอบไปสู่กลุ่มผู้สร้างบลอกที่มีการแข่งขันขนาดเล็กลง
ภายใต้ ePBS ผู้เสนอสามารถจ้างงานภายนอกในการสร้างบลอกให้กับหน่วยงานเฉพาะทางที่แข่งขันกันเพื่อประกอบบลอกที่มีมูลค่าสูงสุด การแข่งขันนั้นขับเคลื่อนโดย MEV เป็นส่วนใหญ่ ซึ่งข้อได้เปรียบในการไหลของคำสั่งซื้อและเครื่องมือสามารถทบต้นได้ตามเวลา หากผู้สร้างไม่กี่รายชนะการประมูลอย่างสม่ำเสมอ อิทธิพลเหนือการจัดลำดับและการรวมธุรกรรมอาจรวมศูนย์อยู่ในมือของพวกเขา แม้ว่าบทบาทของผู้ตรวจสอบจะมีมาตรฐานมากขึ้นก็ตาม
ผลสุทธิคือการปรับสมดุลใหม่ว่าใครเป็นผู้รับความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์หลัก ePBS อาจจำกัดการรวมศูนย์ฝั่งผู้ตรวจสอบโดยลดความซับซ้อนในการดำเนินงาน แต่เศรษฐศาสตร์ของ MEV และการไหลของคำสั่งซื้ออาจทำให้กำไรและการควบคุมเนื้อหารวมศูนย์อยู่ในหมู่ผู้สร้าง ขนาดและความคงทนของการเปลี่ยนแปลงนี้จะขึ้นอยู่กับวิธีที่ตลาดผู้สร้างพัฒนาและวิธีที่โปรโตคอลและผู้เข้าร่วมตลาดตอบสนองต่อผลลัพธ์ในช่วงแรก
ผลกระทบโดยตรงต่อผู้ตรวจสอบ ผู้สร้าง ผู้ใช้ และความมีชีวิตของเครือข่าย
สำหรับผู้ตรวจสอบ ePBS ลดความจำเป็นในการใช้งานไปป์ไลน์การสร้างบลอกที่ซับซ้อน ซึ่งอาจลดภาระการดำเนินงานและทำให้หน้าที่เกี่ยวกับการเสนอและการยืนยันเป็นมาตรฐาน อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ด้านรายได้อาจขึ้นอยู่กับความลึกและการแข่งขันของตลาดผู้สร้าง เนื่องจากผู้เสนอพึ่งพาการประมูลภายนอกมากกว่ากลยุทธ์แบบบูรณาการแนวตั้ง
สำหรับผู้สร้าง ผลกระทบในระยะใกล้คือตลาดที่ชัดเจนกว่าภายในโปรโตคอลเพื่อสร้างรายได้จากทักษะการสร้างบลอกและการเข้าถึงการไหลของคำสั่งซื้อ ในบทความโดย Bruno Mazorra, Burak Öz, Christoph Schlegel และ Fei Wu ผู้เขียนเน้นถึงข้อกังวลเรื่องความมีชีวิตที่เรียกว่า "free option" ซึ่งผู้สร้างสามารถถอนตัวจากบลอกที่ได้ให้คำมั่นไว้ก่อนหน้านี้ในสภาวะที่ผันผวน ซึ่งอาจนำไปสู่บลอกว่างเปล่าเมื่อจำเป็นต้องใช้ปริมาณงานมากที่สุด การวิเคราะห์ของบทความชี้ให้เห็นว่าพฤติกรรมนี้อาจทำให้การตอบสนองของเครือข่ายลดลงในช่วงเวลาที่เครียด แม้ว่าเงื่อนไขเฉลี่ยจะคงที่ก็ตาม
สำหรับผู้ใช้ การเพิ่มขึ้นของการรวมศูนย์ของผู้สร้างอาจส่งผลต่อการรวมธุรกรรมของใครและในลำดับใดในช่วงความแออัด พร้อมกับพลวัตของค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้อง ความเสี่ยงด้านความมีชีวิตที่เกี่ยวข้องกับ "free option" ของผู้สร้างอาจปรากฏเป็นช่วงๆ ซึ่งหมายความว่าประสิทธิภาพอาจถูกท้าทายมากที่สุดเมื่อตลาดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว การตรวจสอบพฤติกรรมในโลกแห่งความจริงหลังการเปิดใช้งานจะเป็นสิ่งจำเป็นก่อนที่จะสรุปข้อสรุปที่แข็งแรง
MEV และการไหลของคำสั่งซื้อส่วนตัวขับเคลื่อนการรวมศูนย์ของผู้สร้างอย่างไร
ในการแข่งขันการสร้างบลอกที่ขับเคลื่อนโดย MEV ในปัจจุบัน การเข้าถึงการไหลของคำสั่งซื้อส่วนตัวสามารถให้ผู้สร้างบางรายมีข้อได้เปรียบในการประมูลอย่างสม่ำเสมอ การวิจัยที่นำโดย Shuzheng Wang พบว่าผู้สร้างที่ได้รับการไหลของคำสั่งซื้อส่วนตัวมากขึ้นจะชนะการประมูลมากขึ้นและรักษากำไรไว้ได้มากขึ้น สร้างวงจรป้อนกลับที่เอื้อต่อขนาดและทำให้ผู้เข้าร่วมรายย่อยแข่งขันได้ยากขึ้น
การวิเคราะห์บทบรรณาธิการของ ePBS ชี้ให้เห็นว่าพลวัตเหล่านี้อาจคงอยู่หรือทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อการสร้างบลอกถูกทำให้เป็นภายนอกอย่างสมบูรณ์ เนื่องจากผู้เสนอจะเลือกการประมูลที่จ่ายสูงสุดตามธรรมชาติโดยไม่คำนึงว่าใครเป็นผู้ส่ง "ผู้สร้างที่มีประสิทธิภาพจำนวนน้อยได้รับมูลค่าส่วนใหญ่ผ่านการประมูลที่ขับเคลื่อนโดย MEV" Yitian Wang ผู้ร่วมเขียนการศึกษา ePBS ที่ตรวจสอบการรวมศูนย์ของกำไรในหมู่ผู้สร้างบลอก กล่าว ข้อสรุปสำหรับการกระจายอำนาจคือจุดรองรับความเสี่ยงอาจย้ายจากองค์ประกอบชุดผู้ตรวจสอบไปสู่การแข่งขันและความหลากหลายของตลาดผู้สร้าง โดยมี MEV และการไหลของคำสั่งซื้อส่วนตัวเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
| ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กانูน หรือการซื้อขาย ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความผันผวนสูงและมีความเสี่ยง ผู้อ่านควรทำการวิจัยด้วยตนเองและปรึกษากับผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ ผู้จัดพิมพ์ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการพึ่งพาข้อมูลที่มีอยู่ในที่นี้ |
