สเตเบิลคอยน์ที่หนุนหลังด้วยเยนของญี่ปุ่นเหรียญแรกเตรียมเปิดตัวในปี 2026 นี่คือคำตอบของเอเชียต่อการครองตลาดของ USDT หรือไม่

ญี่ปุ่นกำลังดึงดูดความสนใจของโลกอีกครั้งในภาคคริปโทเคอร์เรนซีเมื่อเข้าใกล้การเปิดตัวสเตเบิลคอยน์เยนญี่ปุ่นที่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารทรัสต์เต็มรูปแบบเป็นครั้งแรก ซึ่งเป็นการพัฒนาที่เน้นย้ำว่ากรอบการกำกับดูแลของประเทศแยกความแตกต่างสินทรัพย์ดิจิทัลที่อิงค่าเงินเยนจากโทเค็นที่อิงดอลลาร์นอกประเทศอย่างชัดเจน เช่น USDT

การเปิดตัว JPYSC ที่จะมาถึงนี้ เป็นสเตเบิลคอยน์ที่อิงค่าเงินเยนญี่ปุ่นซึ่งกำหนดการในไตรมาสที่สองของปี 2026 ได้รับการประกาศอย่างเป็นทางการโดย SBI Holdings และ Startale Group ร่วมกับ SBI Shinsei Trust Bank แม้ว่าการอนุมัติด้านกำกับดูแลขั้นสุดท้ายยังรออยู่ แต่การประกาศเพียงอย่างเดียวก็ถูกตีความอย่างกว้างขวางว่าเป็นเหตุการณ์สำคัญในกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังพัฒนาของญี่ปุ่น

ในฐานะเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสามในเอเชียและหนึ่งในตลาดการเงินที่มีการกำกับดูแลเข้มงวดที่สุดในโลก แนวทางของญี่ปุ่นต่อสเตเบิลคอยน์มีความหมายสำคัญทั้งในระดับภูมิภาคและระดับโลก

ความก้าวหน้าภายใต้พระราชบัญญัติบริการชำระเงินของญี่ปุ่น

กรอบสเตเบิลคอยน์ของญี่ปุ่นมีรากฐานมาจากการแก้ไขพระราชบัญญัติบริการชำระเงิน ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนมิถุนายน 2023 ภายใต้กฎเหล่านี้ มีเพียงหน่วยงานที่ได้รับใบอนุญาตเฉพาะเท่านั้นที่ได้รับอนุญาตให้ออกสเตเบิลคอยน์ที่อิงเงินเฟียต ซึ่งรวมถึง:

ที่มา: Coin Bureau

ประเภทที่ 1: ธนาคารที่ได้รับใบอนุญาตออกสเตเบิลคอยน์โดยตรง
ประเภทที่ 2: ผู้ให้บริการโอนเงินที่จดทะเบียนแล้ว รวมถึงบริษัทฟินเทคบางแห่ง
ประเภทที่ 3: ธนาคารทรัสต์หรือบริษัททรัสต์ที่ได้รับใบอนุญาตออกสเตเบิลคอยน์ที่มีโครงสร้างเป็นตราสารที่อิงกับทรัสต์

โทเค็น JPYSC ที่จะมาถึงคาดว่าจะเปิดตัวในรูปแบบสเตเบิลคอยน์ประเภทที่ 3 ที่อิงทรัสต์ โดยออกโดย SBI Shinsei Trust Bank ร่วมกับ SBI Holdings และ Startale Group

การจำแนกประเภทนี้มีความสำคัญมาก ภายใต้โครงสร้างธนาคารทรัสต์ เงินสำรองที่สนับสนุนสเตเบิลคอยน์จะต้องถูกแยกอย่างสมบูรณ์และเก็บไว้ในสถาบันการเงินในประเทศที่มีการกำกับดูแล โทเค็นแต่ละตัวได้รับการสนับสนุนแบบหนึ่งต่อหนึ่งกับเงินเยนญี่ปุ่น เพื่อให้มั่นใจว่าผู้ถือสามารถแลกโทเค็นเป็นสกุลเงินเฟียตภายใต้การกำกับดูแลที่เข้มงวด

โทเค็นที่อิงเงินเยนก่อนหน้านี้ เช่น JPYC ถูกเปิดตัวภายใต้การจำแนกประเภทที่ 2 โดย JPYC Inc. ในเดือนตุลาคม 2025 อย่างไรก็ตาม การออก JPYSC ใหม่นี้เป็นสเตเบิลคอยน์เยนที่อิงธนาคารทรัสต์ขนาดใหญ่เป็นครั้งแรกของญี่ปุ่น ซึ่งเป็นสัญญาณของการบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน

โครงสร้างและองค์ประกอบเงินสำรอง

รายงานระบุว่าสเตเบิลคอยน์ที่อิง JPY จะรักษาอัตราเท่ากัน 1:1 กับเงินเยนญี่ปุ่นอย่างสมบูรณ์ เงินสำรองคาดว่าจะประกอบด้วยเงินฝากธนาคารในประเทศและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นเป็นหลัก ประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของการจัดสรรเงินสำรองอาจถูกนำไปใช้กับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นเพื่อสร้างผลตอบแทนในขณะที่รักษาการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความมีเสถียรภาพ

โครงสร้างเงินสำรองที่อนุรักษ์นิยมนี้สอดคล้องกับปรัชญาการเงินที่กว้างขึ้นของญี่ปุ่น โดยเน้นความมีเสถียรภาพของระบบและการคุ้มครองผู้บริโภค

ไม่เหมือนกับสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมที่อาศัยกลไกตลาดในการรักษาความเท่าเทียมของราคา โมเดลของญี่ปุ่นกำหนดให้มีการสนับสนุนเงินเฟียตโดยตรง โครงสร้างธนาคารทรัสต์แยกเงินของลูกค้าออกจากสินทรัพย์ของผู้ออกตามกฎหมาย ลดความเสี่ยงของคู่สัญญาและเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ข้อได้เปรียบในประเทศ

JPYSC ถูกอธิบายในรายงานอุตสาหกรรมว่าเป็นสเตเบิลคอยน์ที่อิงเงินเยนในประเทศที่มีการกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบเพียงตัวเดียวที่ดำเนินการอยู่ภายในกรอบการทำงานในประเทศของญี่ปุ่นในปัจจุบัน แม้ว่ามูลค่าตลาดที่คาดการณ์ไว้จะยังค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัว โดยประมาณการอยู่ในระดับหลักสิบล้านดอลลาร์ แต่ความสำคัญเชิงกลยุทธ์อาจมากกว่าขนาดของมัน

โทเค็นได้รับการออกแบบมาสำหรับกรณีการใช้งานที่เน้นญี่ปุ่นเป็นหลัก รวมถึง:

การชำระเงินดิจิทัลในประเทศ
การส่งเงินข้ามพรมแดนในเอเชีย
การบูรณาการอีคอมเมิร์ซ
ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว
การเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมและโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน

ความร่วมมือที่เกี่ยวข้องกับช่องทางการส่งเงินและแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ รวมถึงความร่วมมือที่คล้ายกับโมเดล StableFX ของ Circle แสดงให้เห็นถึงการมุ่งเน้นที่อาจเกิดขึ้นในการอำนวยความสะดวกในการชำระบัญชีระหว่างประเทศที่อิงค่าเงินเยน

กฎระเบียบของญี่ปุ่นแยก JPYSC ออกจาก USDT อย่างไร

ความแตกต่างระหว่างสเตเบิลคอยน์ที่อิงเงินเยนของญี่ปุ่นและ USDT ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก นั้นโดดเด่นมาก

USDT ซึ่งออกโดย Tether มีมูลค่าตลาดเกิน 183,000 ล้านดอลลาร์และดำเนินการมาตั้งแต่ปี 2014 โดยผูกค่ากับดอลลาร์สหรัฐและทำหน้าที่เป็นแกนหลักของสภาพคล่องที่โดดเด่นในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโทเคอร์เรนซีทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม USDT ถูกออกผ่านโครงสร้างบริษัทนอกประเทศและดำเนินการภายในภูมิทัศน์การกำกับดูแลที่แตกต่างกัน แม้ว่า Tether จะเผยแพร่การรับรองเงินสำรองเป็นระยะ แต่โมเดลของมันไม่ได้อาศัยกรอบการออกจากธนาคารทรัสต์ในประเทศที่เทียบได้กับของญี่ปุ่น

ความแตกต่างหลัก ได้แก่:

การผูกสกุลเงิน
JPYSC ได้รับการสนับสนุนแบบหนึ่งต่อหนึ่งด้วยเงินเยนญี่ปุ่น USDT ผูกค่ากับดอลลาร์สหรัฐ

ประเภทผู้ออก
JPYSC ออกโดยธนาคารทรัสต์ญี่ปุ่นที่ได้รับใบอนุญาต USDT ออกโดยหน่วยงานเอกชนนอกประเทศ

การกำกับดูแล
JPYSC อยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเข้มงวดของ Financial Services Agency ของญี่ปุ่น USDT ดำเนินการภายใต้กรอบการกำกับดูแลนอกประเทศที่ผ่อนปรนกว่า

การแยกเงินสำรอง
ญี่ปุ่นกำหนดให้มีการแยกเงินเฟียตอย่างสมบูรณ์และการดูแลที่อิงทรัสต์ เงินสำรองของ USDT รวมถึงสินทรัพย์ที่หลากหลาย เช่น เงินสดเทียบเท่าและหลักทรัพย์รัฐบาลระยะสั้น

ตำแหน่งในตลาด
USDT มีการครอบงำระดับโลกในคู่เทรดและแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอำนาจ JPYSC เพิ่งเปิดตัวและมุ่งเน้นไปที่การใช้งานในประเทศและภูมิภาคเป็นหลัก

JPYSC สามารถแข่งขันกับ USDT ได้หรือไม่

ในขั้นตอนนี้ การแข่งขันโดยตรงกับ USDT ดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ในระยะใกล้ถึงกลาง

USDT ได้รับประโยชน์จากผลกระทบของเครือข่าย การครอบงำสภาพคล่องระดับโลก และการบูรณาการอย่างลึกซึ้งในตลาดแลกเปลี่ยนและระบบนิเวศการเงินแบบกระจายอำนาจ บทบาทของมันในฐานะคู่เทรดหลักในตลาดคริปโตทั่วโลกเสริมสร้างอำนาจเหนือดอลลาร์สหรัฐในการเงินดิจิทัล

ในทางตรงกันข้าม JPYSC เป็นสเตเบิลคอยน์ที่อิงเงินเยนที่เพิ่งเปิดตัวพร้อมกลยุทธ์กรณีการใช้งานในประเทศที่เป้าหมายชัดเจน

อย่างไรก็ตาม การแข่งขันอาจไม่ใช่วัตถุประสงค์หลัก แต่ JPYSC อาจสร้างช่องว่างที่มีความหมายในการชำระเงินที่อิงเงินเยน โดยเฉพาะในญี่ปุ่นและบางส่วนของเอเชีย เมื่อการนำบล็อกเชนมาใช้เติบโตขึ้นในหมู่ผู้เล่นสถาบัน สินทรัพย์ดิจิทัลที่อิงเงินเยนที่มีการกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบอาจให้บริษัทและสถาบันการเงินมีตราสารการชำระบัญชีที่สอดคล้องตามกฎระเบียบ

กรอบสเตเบิลคอยน์ของญี่ปุ่นเทียบกับสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป

แนวทางของญี่ปุ่นแตกต่างไม่เพียงแต่จากสเตเบิลคอยน์นอกประเทศ แต่ยังแตกต่างจากโมเดลการกำกับดูแลที่กำลังเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป

สหรัฐอเมริกามีกฎหมายที่ก้าวหน้า เช่น GENIUS Act 2025 ซึ่งกำหนดแนวทางของรัฐบาลกลางสำหรับการออกสเตเบิลคอยน์ แต่อนุญาตให้มีการมีส่วนร่วมที่กว้างขวางกว่าธนาคารแบบดั้งเดิม

กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets ของสหภาพยุโรป ซึ่งเรียกว่า MiCA กำหนดข้อกำหนดใบอนุญาตและเงินสำรอง แต่อนุญาตให้ผู้ออกที่ไม่ใช่ธนาคารภายใต้มาตรฐานการปฏิบัติตามข้อกำหนดบางประการ

โมเดลของญี่ปุ่นอนุรักษ์นิยมมากกว่า ด้วยการจำกัดการออกให้กับธนาคาร บริษัททรัสต์ และผู้ให้บริการโอนที่มีการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด หน่วยงานกำกับดูแลให้ความสำคัญกับความมีเสถียรภาพทางการเงินและการคุ้มครองผู้บริโภคมากกว่านวัตกรรมที่รวดเร็ว

ความอนุรักษ์นิยมนี้ลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสเตเบิลคอยน์นอกประเทศหรือแบบอัลกอริทึม แต่อาจจำกัดความเร็วที่ผู้เข้ามาใหม่สามารถสร้างนวัตกรรมได้

บริบททางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ

เวลาของความก้าวหน้าสเตเบิลคอยน์ของญี่ปุ่นมาพร้อมกับความผันผวนระดับโลกที่เพิ่มขึ้น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แรงกดดันเงินเฟ้อ และความผันผวนของสกุลเงินได้เพิ่มความต้องการสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและอิงเงินเฟียต

ในขณะที่สเตเบิลคอยน์ที่ผูกค่ากับดอลลาร์ครอบงำตลาดโลก ทางเลือกที่อิงเงินเยนซึ่งมีการกำกับดูแลอาจเสริมสร้างการปรากฏตัวของเงินตราของญี่ปุ่นในการเงินดิจิทัล

หากนำมาใช้สำหรับการชำระบัญชีข้ามพรมแดน JPYSC อาจเสริมสร้างบทบาทระหว่างประเทศของเงินเยน โดยเฉพาะในเอเชีย สำหรับบริษัทที่ดำเนินการในญี่ปุ่นและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตราสารเงินเยนดิจิทัลที่สอดคล้องตามกฎระเบียบอาจทำให้การจัดการคลังง่ายขึ้นและลดความขัดแย้งในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

การบูรณาการสถาบันและมุมมองในอนาคต

กรอบการกำกับดูแลของญี่ปุ่นวางตำแหน่งให้เป็นผู้นำในการพัฒนาสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบัน ด้วยการฝังสเตเบิลคอยน์ภายในโครงสร้างธนาคารทรัสต์ หน่วยงานกำกับดูแลสร้างสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน

รอการอนุมัติด้านกำกับดูแลขั้นสุดท้าย JPYSC อาจทำหน้าที่เป็นแม่แบบสำหรับประเทศเศรษฐกิจเอเชียอื่นๆ ที่ต้องการแนะนำตราสารเงินเฟียตดิจิทัลที่มีการกำกับดูแลโดยไม่กระทบต่อความมีเสถียรภาพทางการเงิน

นักวิเคราะห์แนะนำว่าแม้ JPYSC อาจไม่เทียบเท่ากับ USDT ในแง่ของขนาด แต่การมีอยู่ของมันส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นไปสู่ระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์ที่มีการกำกับดูแลในระดับภูมิภาค เมื่อเวลาผ่านไป ระบบนิเวศดังกล่าวอาจลดการพึ่งพาสภาพคล่องที่อิงดอลลาร์ภายในตลาดท้องถิ่น

สรุป

กฎระเบียบสเตเบิลคอยน์ของญี่ปุ่นแยกโมเดลธนาคารทรัสต์ที่อิงเงินเยนออกจากโทเค็นที่ผูกค่ากับดอลลาร์นอกประเทศ เช่น USDT อย่างชัดเจน ด้วยการกำหนดให้มีผู้ออกที่ได้รับใบอนุญาต การแยกเงินสำรองอย่างเข้มงวด และการกำกับดูแลในประเทศภายใต้พระราชบัญญัติบริการชำระเงิน ญี่ปุ่นให้ความสำคัญกับความมีเสถียรภาพของระบบและการคุ้มครองผู้บริโภค

แม้ว่า JPYSC ไม่น่าจะท้าทายการครอบงำระดับโลกของ USDT ในระยะสั้น แต่มันเป็นเหตุการณ์สำคัญในวิวัฒนาการการเงินดิจิทัลที่มีการกำกับดูแลของเอเชีย โครงการนี้เน้นย้ำกลยุทธ์ของญี่ปุ่นในการรวมเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้ากับระบบธนาคารแบบดั้งเดิมในขณะที่รักษาการกำกับดูแลที่เข้มงวด

เมื่อการอนุมัติขั้นสุดท้ายเข้าใกล้และการเตรียมการเปิดตัวก้าวหน้าไปสู่ไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามอย่างใกล้ชิดว่าโมเดลสเตเบิลคอยน์ธนาคารทรัสต์ของญี่ปุ่นจะกลายเป็นมาตรฐานระดับภูมิภาคสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีการกำกับดูแลหรือไม่

hokanews.com – ไม่ใช่แค่ข่าวคริปโต แต่เป็นวัฒนธรรมคริปโต

นักเขียน @Erlin
Erlin เป็นนักเขียนคริปโตที่มีประสบการณ์ซึ่งชอบสำรวจจุดตัดระหว่างเทคโนโลยีบล็อกเชนและตลาดการเงิน เธอมอบข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มและนวัตกรรมล่าสุดในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลอย่างสม่ำเสมอ
 
 ตรวจสอบข่าวสารและบทความอื่นๆ ได้ที่ Google News

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

บทความที่เผยแพร่บน hokanews มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลที่ทันสมัยในหัวข้อต่างๆ รวมถึงข่าวคริปโทเคอร์เรนซีและเทคโนโลยี เนื้อหาบนเว็บไซต์ของเราไม่ได้มีจุดประสงค์เป็นคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย หรือลงทุนในสินทรัพย์ใดๆ เราสนับสนุนให้ผู้อ่านทำการวิจัยและประเมินผลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนหรือการเงินใดๆ
hokanews ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการใช้ข้อมูลที่ให้ไว้ในเว็บไซต์นี้ การตัดสินใจลงทุนควรอิงจากการวิจัยอย่างละเอียดและคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินที่มีคุณสมบัติ ข้อมูลบน HokaNews อาจเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า และเราไม่รับประกันความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของเนื้อหาที่เผยแพร่