คณะกรรมการหลักทรัพย์และฟิวเจอร์สฮ่องกงอนุมัติกรอบการให้กู้ยืมแบบมาร์จิ้นและสัญญาถาวรสำหรับคริปโต

หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของฮ่องกงได้ออกกรอบการกำกับดูแลและแนวทางที่จะอนุญาตให้โบรกเกอร์ที่ได้รับใบอนุญาตให้กู้เงินสำหรับการซื้อคริปโทเคอร์เรนซีและอนุญาตให้เทรดเดอร์มืออาชีพเข้าถึงผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลขั้นสูง ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการผลักดันให้เมืองนี้กลายเป็นศูนย์กลางคริปโทที่สำคัญ

คณะกรรมการหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าประกาศการเปลี่ยนแปลงเมื่อวันพุธ กฎระเบียบใหม่จะอนุญาตให้บริษัทโบรกเกอร์ที่ได้รับอนุญาตให้บริการจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์เสมือนแก่ลูกค้าบางราย พร้อมทั้งสร้างกรอบกฎหมายสำหรับสัญญาถาวร ซึ่งเป็นอนุพันธ์คริปโทประเภทที่ได้รับความนิยม

การให้กู้ยืมแบบมาร์จินจำกัดเฉพาะ Bitcoin และ Ether

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่เจ้าหน้าที่เรียกว่าโครงการ "ASPIRe" ตัวอักษรย่อมาจาก Access (การเข้าถึง), Safeguards (มาตรการป้องกัน), Products (ผลิตภัณฑ์), Infrastructure (โครงสร้างพื้นฐาน) และ Relationships (ความสัมพันธ์) หน่วยงานกำกับดูแลกล่าวว่าขั้นตอนปัจจุบันมีเป้าหมายเพื่อสร้างตลาดที่เหมาะสมสำหรับผู้เล่นสถาบัน โดยก้าวข้ามความพยายามก่อนหน้านี้ที่มุ่งเน้นไปที่การปกป้องผู้บริโภคทั่วไปเป็นหลัก

กฎการให้กู้ยืมแบบมาร์จินอนุญาตให้โบรกเกอร์เสนอการจัดหาเงินทุนแก่ลูกค้ามาร์จินหลักทรัพย์ที่มีประวัติเครดิตที่มั่นคง เพื่อจัดการความเสี่ยงที่มาจากความผันผวนของราคาคริปโทเคอร์เรนซี ในช่วงเริ่มต้นจะสามารถใช้ Bitcoin และ Ether เท่านั้นเป็นหลักประกัน

กรอบการให้กู้ยืมยืมมาอย่างมากจากกฎที่มีอยู่สำหรับบัญชีมาร์จินหลักทรัพย์ โบรกเกอร์จะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดเฉพาะในสามด้านหลัก:

• คุณภาพของหลักประกัน: สินทรัพย์ต้องขายง่ายและมีการประเมินมูลค่าอย่างเหมาะสม
• Haircuts ที่รอบคอบ: ต้องมีการลดมูลค่าหลักประกันคริปโทอย่างมากเพื่อรองรับการลดลงของราคา
• ข้อจำกัดความเข้มข้น: บริษัทต้องหลีกเลี่ยงการมีความเสี่ยงมากเกินไปต่อลูกค้ารายบุคคลหรือสินทรัพย์เฉพาะ

หน่วยงานกำกับดูแลออกแบบข้อกำหนดเฉพาะสำหรับคริปโทเหล่านี้ให้เข้ากับโครงสร้างการกำกับดูแลของระบบการเงินปัจจุบัน เจ้าหน้าที่กล่าวว่าเป้าหมายคือการเปิดโอกาสให้มีการกู้ยืมที่ตอบสนองวัตถุประสงค์ทางการตลาดในขณะที่หลีกเลี่ยงภัยคุกคามต่อเสถียรภาพทางการเงินโดยรวม

นักลงทุนมืออาชีพได้รับการเข้าถึงสัญญาถาวร

การอนุมัติกรอบสำหรับสัญญาถาวรแบบเลเวอเรจอาจเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่ที่สุด ผลิตภัณฑ์ทางการเงินเหล่านี้ติดตามราคาสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องและไม่มีวันหมดอายุ จนถึงขณะนี้ ส่วนใหญ่มีให้บริการผ่านแพลตฟอร์มต่างประเทศที่ดำเนินการโดยไม่มีการกำกับดูแล

ด้วยการสร้างกฎระเบียบในท้องถิ่นสำหรับเครื่องมือเหล่านี้ หน่วยงานกำกับดูแลหวังว่าจะนำการซื้อขายปริมาณสูงกลับมายังบ้าน

มีเพียงนักลงทุนมืออาชีพเท่านั้นที่สามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้ หน่วยงานกำกับดูแลเลือกสิ่งที่เรียกว่าแนวทางที่อยู่บนพื้นฐานหลักการสำหรับสัญญา สิ่งนี้ทำให้แพลตฟอร์มมีความรับผิดชอบในการให้ข้อมูลที่ชัดเจนแก่ผู้ใช้และดำเนินระบบภายในที่แข็งแกร่งสำหรับการจัดการความเสี่ยง รวมถึงเครื่องมือที่ปิดสถานะขาดทุนโดยอัตโนมัติ

เพื่อช่วยสร้างกิจกรรมการซื้อขายในตลาดใหม่นี้ หน่วยงานกำกับดูแลจะอนุญาตให้บริษัทในเครือของแพลตฟอร์มซื้อขายที่ได้รับใบอนุญาตทำหน้าที่เป็นผู้สร้างตลาด เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาที่แพลตฟอร์มได้ประโยชน์อย่างไม่เป็นธรรมโดยลูกค้าต้องเสียค่าใช้จ่ายหน่วยงานเหล่านี้ต้องดำเนินการอย่างเป็นอิสระและปฏิบัติตามกฎความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เข้มงวด

กลยุทธ์แสดงความชอบที่ชัดเจนต่อความลึกมากกว่าความกว้าง แทนที่จะอนุญาตโทเค็นที่แตกต่างกันมากมาย จุดสนใจยังคงอยู่ที่สินทรัพย์หลักสองตัว คือ Bitcoin และ Ether

การตัดสินใจอนุญาตให้ผู้สร้างตลาดในเครือเป็นสิ่งที่โดดเด่น ในการเงินแบบดั้งเดิม บริษัทภายนอกมักจะให้สภาพคล่อง ในตลาดดิจิทัล ตลาดแลกเปลี่ยนมักจะเติมเต็มบทบาทนี้ด้วยตัวเอง ด้วยการทำให้เป็นทางการผ่านหน่วยงานอิสระ หน่วยงานกำกับดูแลกำลังนำแนวทางปฏิบัติทั่วไปในอุตสาหกรรมคริปโทและเพิ่มมาตรฐานระดับมืออาชีพเพื่อให้แน่ใจว่ามีการแพร่กระจายราคาที่แคบลงและการค้นพบราคาที่ดีขึ้นโดยไม่กระทบต่อความเป็นธรรม

การเปลี่ยนแปลงนี้ยังท้าทายแพลตฟอร์มต่างประเทศโดยตรง ด้วยการทำให้สัญญาถาวรถูกกฎหมาย ซึ่งจัดอยู่ในหมู่เครื่องมือคริปโทที่มีการซื้อขายมากที่สุด ฮ่องกงกำลังดึงเงินทุนกลับมาที่เคยไปยังสถานที่ที่ไม่มีการกำกับดูแล

สิ่งนี้อาจสร้างวงจรที่ความปลอดภัยด้านกฎระเบียบดึงดูดเงินสถาบัน ซึ่งจะช่วยลดความผันผวนที่ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลระมัดระวังในตอนแรก

มาตรการใหม่มาพร้อมกับการพัฒนาสำคัญอื่นๆ ในภาคเทคโนโลยีการเงินของภูมิภาค:

1. การออกใบอนุญาต Stablecoin: คาดว่าหน่วยงานการเงินจะออกใบอนุญาต stablecoin ฉบับแรกในเดือนมีนาคม โดยจัดหาโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่จำเป็นสำหรับการดำเนินการมาร์จินที่มีประสิทธิภาพ
2. ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ: เจ้าหน้าที่วางแผนที่จะยื่นร่างกฎหมายที่ครอบคลุมบริการที่ปรึกษาคริปโทในปี 2026
3. การปฏิบัติตามมาตรฐานสากล: เพื่อรับประกันการรายงานภาษีและความร่วมมือระหว่างประเทศ เขตปกครองพยายามปฏิบัติตามกรอบการรายงานสินทรัพย์คริปโทของ OECD

การรวม Stablecoin การเข้าถึงอนุพันธ์ระดับมืออาชีพ และการอนุมัติการให้กู้ยืมแบบมาร์จิน ทั้งหมดทำงานร่วมกันเพื่อจัดหาตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุมซึ่งทำงานด้วยความน่าเชื่อถือของตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

รับที่นั่งฟรีของคุณในชุมชนการเทรดคริปโทสุดพิเศษ - จำกัดเพียง 1,000 สมาชิก