ตลาดโลกอาจกำลังเข้าสู่ช่วงความผันผวนระยะใหม่ หลังจาก Goldman Sachs เตือนว่ากองทุนเชิงระบบอาจขายหุ้นมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้
คลื่นการขายนี้อาจส่งผลกระทบต่อ Bitcoin ทองคำ และเงิน เนื่องจากสภาพคล่องตัวแย่ลง
ได้รับการสนับสนุน
Goldman เตือนว่าการขายของ CTA อาจเร่งตัวขึ้นเมื่อสภาพคล่องตัวลดลง
ตามข้อมูลจากโต๊ะซื้อขายของ Goldman กองทุนติดตามแนวโน้มที่เรียกว่า Commodity Trading Advisers (CTAs) ได้ส่งสัญญาณขายในดัชนี S&P 500 แล้ว ยิ่งไปกว่านั้น คาดว่าพวกเขาจะยังคงเป็นผู้ขายสุทธิในระยะใกล้ ไม่ว่าตลาดจะมีเสถียรภาพหรือยังคงตกต่อไป
ธนาคารประมาณการว่าหุ้นมูลค่าประมาณ 33,000 ล้านดอลลาร์อาจถูกขายภายในหนึ่งสัปดาห์ หากตลาดอ่อนแอลงต่อไป
ที่สำคัญกว่านั้น โมเดลของ Goldman ชี้ว่าการขายเชิงระบบเพิ่มเติมมูลค่าสูงถึง 80,000 ล้านดอลลาร์อาจถูกกระตุ้นในเดือนถัดไป หาก S&P 500 ยังคงลดลงหรือทะลุระดับทางเทคนิคที่สำคัญ
สภาวะตลาดมีความเปราะบางอยู่แล้ว นักวิเคราะห์ของ Goldman สังเกตว่าสภาพคล่องตัวแย่ลงและการวางตำแหน่งออปชั่นเปลี่ยนไปในลักษณะที่อาจขยายความผันผวนของราคา
เมื่อเจ้ามือวางตำแหน่ง "short gamma" พวกเขามักถูกบังคับให้ขายในตลาดที่กำลังตกและซื้อในตลาดที่กำลังขึ้น ทำให้ความผันผวนรุนแรงขึ้นและเร่งการเคลื่อนไหวภายในวัน
ได้รับการสนับสนุน
Goldman ยังเน้นย้ำว่ากลยุทธ์เชิงระบบอื่นๆ รวมถึงกองทุน risk-parity และกองทุนควบคุมความผันผวน ยังมีพื้นที่ลดการเปิดรับความเสี่ยงหากความผันผวนยังคงเพิ่มขึ้น นั่นหมายความว่าแรงกดดันการขายอาจไม่จำกัดเฉพาะ CTAs เพียงอย่างเดียว
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็แสดงสัญญาณของความตึงเครียด Panic Index ภายในของ Goldman เพิ่งเข้าใกล้ระดับที่เกี่ยวข้องกับความเครียดสูงสุด
Goldman Sachs Panic Index. แหล่งที่มา: Goldman Sachsในขณะเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยหลังจากปีที่ผ่านมาซื้อหุ้นตกอย่างก้าวร้าว เริ่มแสดงความเหนื่อยล้า กระแสเงินล่าสุดบ่งชี้ว่ามีการขายสุทธิมากกว่าซื้อ
ได้รับการสนับสนุน
แม้ว่าการวิเคราะห์ของ Goldman จะมุ่งเน้นหลักที่หุ้น แต่ผลกระทบขยายไปไกลกว่าตลาดหุ้น
ในอดีต การขายหุ้นขนาดใหญ่ที่ขับเคลื่อนโดยกระแสและสภาวะสภาพคล่องตัวที่ตึงตัวได้เพิ่มความผันผวนในสินทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวต่อมหภาค รวมถึงคริปโต
Bitcoin ซึ่งมีการซื้อขายสอดคล้องกับความเชื่อมั่นความเสี่ยงที่กว้างขึ้นในช่วงที่มีความตึงเครียดด้านสภาพคล่อง อาจเผชิญกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นหากการขายบังคับในหุ้นเร่งตัวขึ้น
หุ้นที่เชื่อมโยงกับคริปโตและการซื้อขายเก็งกำไรที่นักลงทุนรายย่อยชื่นชอบได้แสดงความอ่อนไหวต่อการผันผวนของตลาดล่าสุดแล้ว บ่งชี้ว่าการวางตำแหน่งยังคงเปราะบาง
ได้รับการสนับสนุน
ในขณะเดียวกัน ความปั่นป่วนในหุ้นอาจกระตุ้นกระแสข้ามสินทรัพย์ที่ซับซ้อน ในขณะที่สภาวะ risk-off อาจสร้างแรงกดดันต่อสินค้าโภคภัณฑ์ โลหะมีค่าเช่นทองคำและเงินก็สามารถดึงดูดความต้องการหลบภัยในช่วงที่มีความไม่แน่นอนสูง นำไปสู่การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในทั้งสองทิศทางขึ้นอยู่กับแนวโน้มสภาพคล่องที่กว้างขึ้นและความแข็งแกร่งของดอลลาร์
ผลการดำเนินงานของราคา ทองคำ Bitcoin และเงิน แหล่งที่มา: TradingViewในระหว่างนี้ ตัวแปรสำคัญยังคงเป็นสภาพคล่อง เมื่อกองทุนเชิงระบบลดเลเวอเรจ ความผันผวนเพิ่มขึ้น และความอ่อนแอของตลาดตามฤดูกาลใกล้เข้ามา ตลาดอาจยังคงไม่มั่นคงในสัปดาห์ข้างหน้า
หากการคาดการณ์ของ Goldman เป็นจริง เดือนที่จะถึงนี้อาจเป็นการทดสอบหุ้น พร้อมผลกระทบแบบล้นไปถึง Bitcoin และโลหะมีค่า
แหล่งที่มา: https://beincrypto.com/goldman-sachs-warns-systematic-selling-bitcoin-gold-risks/
