สรุปสั้น:
- Altcoins กำลังร่วงลงเนื่องจากเลเวอเรจที่มากเกินไป โดยสถานะซื้อที่แออัดทำให้ความเปราะบางของตลาดเพิ่มขึ้น
- อัตรา funding ที่เป็นบวกแสดงถึงความไม่สมดุล ทำให้ altcoins มีความเสี่ยงโดยไม่ต้องมีข่าวลบเป็นตัวกระตุ้น
- Open interest ที่ลดลงยืนยันว่าการลดเลเวอเรจกำลังขับเคลื่อนการขายทิ้ง ไม่ใช่การขายตื่นตระหนกของนักลงทุนรายย่อย
- ผู้ซื้อ spot ยังคงมีจำกัด ทำให้การชำระบัญชีที่ขับเคลื่อนโดยตราสารอนุพันธ์ครอบงำการเคลื่อนไหวของราคา
Altcoins กำลังร่วงลงทั้งที่ไม่มีข่าวลบสำคัญที่หล่อหลอมภูมิทัศน์คริปโทเคอร์เรนซีในวงกว้าง ราคาได้ลดลงโดยไม่มีแรงกระแทกมหภาคที่ชัดเจน การดำเนินการด้านกฎระเบียบ หรือความล้มเหลวของระบบนิเวศ
สิ่งนี้ได้เปลี่ยนความสนใจไปยังพลวัตของตลาดภายในมากกว่าการขายที่ขับเคลื่อนโดยความรู้สึก ข้อมูลปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าจุดอ่อนเกิดจากความเครียดจากการวางสถานะที่สร้างขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ของการใช้เลเวอเรจที่รุนแรง ไม่ใช่การสูญเสียความเชื่อมั่นอย่างกะทันหันในหมู่นักลงทุน
เลเวอเรจที่มากเกินไปสร้างความเปราะบางโดยไม่มีข่าวหัวข้อลบ
Altcoins กำลังร่วงลงขณะที่อัตรา funding ในตลาด perpetual futures เคลื่อนไหวเป็นบวกอย่างรวดเร็ว Funding ที่เป็นบวกส่งสัญญาณว่าสถานะซื้อมีความแออัดมากเกินไป
เลเวอเรจเพิ่มขึ้นเร็วกว่าความต้องการ spot สร้างความไม่สมดุลภายใต้การเคลื่อนไหวของราคาที่มีเสถียรภาพ
โพสต์ล่าสุดโดยนักวิเคราะห์ตลาด NoLimitGains ได้กล่าวถึงโครงสร้างนี้โดยตรง การวิเคราะห์อธิบายว่าเมื่อเลเวอเรจกระจุกตัวอยู่ด้านใดด้านหนึ่ง การลดลงของราคาไม่ต้องการข่าวร้าย การปรับฐานเล็กน้อยสามารถกระตุ้นการชำระบัญชีในสถานะซื้อที่บรรจุอย่างแน่นหนา
เมื่อการชำระบัญชีเริ่มต้น แรงกดดันการขายจะทวีความรุนแรงอย่างรวดเร็ว การปิดสถานะโดยบังคับผลักดันราคาให้ต่ำลง กระตุ้น stop loss และ margin call
ผู้เข้าร่วม spot มักจะตอบสนองในภายหลัง ทำให้กระแสเงินที่ขับเคลื่อนโดยตราสารอนุพันธ์ครอบงำการเคลื่อนไหวระยะใกล้ในตลาด altcoin
Open Interest ที่ลดลงส่งสัญญาณการลดเลเวอเรจเชิงกลไก
Altcoins กำลังร่วงลงควบคู่ไปกับการลดลงที่ชัดเจนของ open interest ในตลาดแลกเปลี่ยนหลัก Open interest ที่ลดลงบ่งชี้ว่าสถานะที่มีเลเวอเรจกำลังถูกปิดคืน
สิ่งนี้สนับสนุนมุมมองที่ว่าตลาดกำลังอยู่ระหว่างการรีเซ็ตโครงสร้างมากกว่าการขายตื่นตระหนก
NoLimitGains ระบุว่าการชำระบัญชีสถานะซื้อได้เร่งตัวขึ้นในช่วงเซสชั่นล่าสุด เนื่องจากเทรดเดอร์หลายรายวางสถานะในลักษณะเดียวกัน ความมั่นคงของราคาจึงอ่อนแอลง
เมื่อแรงกดดันการขายปรากฏขึ้น ความต้องการ spot ที่จำกัดทำให้การลดลงขยายต่อไปโดยไม่มีการหยุดชะงัก
ผู้ซื้อ spot ยังคงขาดหายไปเป็นส่วนใหญ่ในช่วงระยะการปรับตัวนี้ หากไม่มีการไหลเข้าของ spot ใหม่ กิจกรรมตราสารอนุพันธ์ยังคงนำทางการค้นพบราคาต่อไป
ความไม่สมดุลนี้ได้ยืดเยื้อความอ่อนแอแม้ว่าสภาวะตลาดภายนอกจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก
Altcoins กำลังร่วงลงขณะที่เลเวอเรจที่มากเกินไปถูกถอนออกจากระบบการเทรดอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์ที่ติดตามข้อมูล funding และการชำระบัญชีอธิบายสิ่งนี้ว่าเป็นกระบวนการปกติ ตลาดมักจะดิ้นรนเพื่อรักษาโมเมนตัมขาขึ้นเมื่อการวางสถานะเบ้ไปมาก
เมื่อเลเวอเรจลดลง ความผันผวนอาจค่อยๆ บีบตัวลงและการเคลื่อนไหวของราคาอาจมีเสถียรภาพ การติดตามอัตรา funding และ open interest ยังคงเป็นศูนย์กลางในการประเมินความคืบหน้า
สภาพแวดล้อมปัจจุบันสะท้อนถึงการแก้ไขภายใน ไม่ใช่การตอบสนองต่อการพัฒนาที่เป็นลบจากภายนอก
บทความ This Is Why Altcoins Are Bleeding Despite No Major Bearish News ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi
ที่มา: https://blockonomi.com/this-is-why-altcoins-are-bleeding-despite-no-major-bearish-news/
