สรุปสั้น:
- Phong Le กล่าวว่า Bitcoin ควรได้รับการพิจารณาในฐานะผลิตภัณฑ์ คล้ายกับ Apple, Netflix และยุคอินเทอร์เน็ตในช่วงแรก
- การซื้อ Bitcoin ของ Strategy ในปี 2020 มุ่งเน้นไปที่การรักษามูลค่าเงินสำรองระยะยาว ไม่ใช่การเก็งกำไรจากราคา
- หุ้นบุริมสิทธิ์อย่าง Strike และ Strife ถูกสร้างขึ้นเพื่อเข้าถึงเงินทุนสภาพคล่องโดยไม่กระทบต่อหุ้นสามัญมากนัก
- ความยั่งยืนของเงินปันผลขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของ NAV โดยจะพิจารณาขาย Bitcoin ก็ต่อเมื่อ NAV ต่ำกว่าหนึ่งเท่านั้น
CEO ของ Strategy เปรียบเทียบ Bitcoin กับ Apple และ Netflix ในช่วงแรก ๆ เป็นกรอบสำคัญของข้อสังเกตที่ Phong Le กล่าวในระหว่างการสัมภาษณ์กับ What Bitcoin Did
ในการสัมภาษณ์ CEO ของ Strategy Phong Le สะท้อนถึงวิธีที่ความเข้าใจของเขาเกี่ยวกับ Bitcoin พัฒนาขึ้นหลังจากการซื้อครั้งแรกของบริษัทในปี 2020
เขาเปรียบเทียบช่วงแรกของ Bitcoin กับเทคโนโลยีพื้นฐานอย่างอินเทอร์เน็ต, iPhone และโมเดล DVD ทางไปรษณีย์ของ Netflix "คุณไม่ชนะด้วยการคาดการณ์ผลตอบแทน" Le กล่าว "คุณชนะด้วยการรู้จักผลิตภัณฑ์ที่ดีตั้งแต่เนิ่น ๆ"
เขาอธิบายว่า Bitcoin เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าชัดเจนผ่านการใช้งาน ไม่ใช่โมเดลการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิม
Le เน้นย้ำว่าความเกี่ยวข้องระยะยาวของ Bitcoin มาจากการออกแบบและการเข้าถึงได้ทั่วโลก "ผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยมยากที่จะกำหนดราคาในช่วงเริ่มต้น" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าสัญชาตญาณมักมาก่อนข้อมูล
ข้อสังเกตของเขาวาง Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีมากกว่าการเทรดเก็งกำไร
Bitcoin ในฐานะผลิตภัณฑ์และสำรองขององค์กร
Le อธิบายว่าการซื้อ Bitcoin ครั้งแรกของ Strategy เป็นการตัดสินใจด้านเงินสำรองแบบอนุรักษ์นิยม ไม่ใช่การเดิมพันตลาดแบบมีทิศทาง "เรากำลังมองหาสิ่งที่ดีกว่าการถือเงินสด" เขากล่าว
บริษัทมอง Bitcoin เป็นที่เก็บมูลค่าระยะยาวมากกว่าการเทรดงบดุลระยะสั้น ทวีตที่แพร่กระจายหลังการสัมภาษณ์สะท้อนกรอบนี้ โดยอ้างถึงการมุ่งเน้นคุณภาพผลิตภัณฑ์ของ Le
เขายังกล่าวถึงเหตุผลที่องค์กรอื่น ๆ ลังเลที่จะนำ Bitcoin มาใช้ "คณะกรรมการมีระดับความทนต่อการเปลี่ยนแปลงที่แตกต่างกัน" Le สังเกต
เขาอธิบายว่าหลายบริษัทขาดความคุ้นเคยกับสินทรัพย์ดิจิทัล นำไปสู่การตัดสินใจที่ช้าลง ตาม Le การนำ Bitcoin มาใช้มักขึ้นอยู่กับความสะดวกสบายในการกำกับดูแลมากกว่าการจับจังหวะตลาด
Le กล่าวเพิ่มเติมว่าเสน่ห์ของ Bitcoin อยู่ที่ความเป็นกลางและความทนทาน "มันทำงานเหมือนกันทุกที่" เขากล่าว โดยอ้างอิงถึงเครือข่ายทั่วโลกและอุปทานที่คาดการณ์ได้
ความสม่ำเสมอนี้ เขาโต้แย้งว่า สอดคล้องกับวิธีที่ผลิตภัณฑ์ที่ยั่งยืนได้รับความไว้วางใจเมื่อเวลาผ่านไป
กลยุทธ์ตลาดทุนและตราสารทุนบุริมสิทธิ์
การอภิปรายจึงเปลี่ยนไปที่โครงสร้างทุนที่พัฒนาของ Strategy Le อธิบายการใช้พันธบัตรแปลงสภาพของบริษัทเพื่อขยายการถือครอง Bitcoin
"ตลาดแปลงสภาพดูน่าสนใจในตอนแรก" เขากล่าว เมื่อเวลาผ่านไป ข้อจำกัดสภาพคล่องและกลยุทธ์กองทุนเฮดจ์ฟันด์เปลี่ยนประสิทธิภาพของมัน
เพื่อตอบสนอง Strategy นำเสนอตราสารทุนบุริมสิทธิ์อย่าง Strike, Strife และ Stride "เหล่านี้คือตราสารทุนที่ทำงานเหมือนพันธบัตร" Le อธิบาย
เขาแยกแยะแต่ละผลิตภัณฑ์ตามโปรไฟล์ความเสี่ยง โดยสังเกตว่า Strife คล้ายกับการลงทุนระดับเกรดการลงทุน ในขณะที่ Stride สอดคล้องกับความต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น คำพูดจากส่วนนี้ถูกแชร์อย่างแพร่หลายในโซเชียลมีเดียด้านการเงิน
ความยั่งยืนของเงินปันผลเป็นอีกจุดสนใจหนึ่ง การจ่ายเงินบุริมสิทธิ์ของ Strategy รวมประมาณ 750–800 ล้านดอลลาร์ต่อปี
"หุ้นบุริมสิทธิ์มีผลกระทบน้อยกว่าการออกหุ้นสามัญ" Le กล่าว โดยเฉพาะเมื่อซื้อขายสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ เขายอมรับว่าการขาย Bitcoin เพื่อจ่ายเงินปันผลจะได้รับการพิจารณาก็ต่อเมื่อ NAV ลดลงต่ำกว่าหนึ่งเท่านั้น
Le ยังพูดคุยเกี่ยวกับมาตรฐานการบัญชีและการรวมในดัชนี เขาวิพากษ์วิจารณ์กฎการบัญชีแบบเดิมที่บิดเบือนรายได้ราย ไตรมาส
เกี่ยวกับคุณสมบัติ S&P 500 เขากล่าวว่า "การตัดสินใจอยู่กับผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่" เขาเสริมว่าการสนับสนุนจากลูกค้ารายย่อยอย่างสม่ำเสมอยังคงมีอิทธิพลในการกำหนดผลลัพธ์ของสถาบัน
โพสต์ Strategy CEO Bitcoin Comparison: Phong Le Says Bitcoin Mirrors Early Apple and Netflix ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi
แหล่งที่มา: https://blockonomi.com/strategy-ceo-bitcoin-comparison-phong-le-says-bitcoin-mirrors-early-apple-and-netflix/
